WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 |

Первая группа проблем, рассмотренных и обоснованных в диссертации, связана с уточнением экономической сущности и основных критериев классификации форм и видов лизинга, включая проблемы совершенствования нормативно-правовой среды осуществления лизинговой деятельности.

Проблема определения сущности лизинга связана с тем, что до сих пор в специальной литературе нет однозначного мнения по данному вопросу, что ограничивает использование таких сделок целым рядом участников рынка, не позволяя использовать все преимущества этого инструмента. Так одни понимают под лизингом аренду машин, оборудования, сооружений и т.д., другие отождествляют лизинг с коммерческим кредитом или считают инвестиционной операцией. Автор придерживается более распространенного подхода, согласно которому лизинг необходимо рассматривать как комплекс экономических отношений. В основе чего лежит сходство лизинга с коммерческим кредитом, по своей сущности, которые представляют собой взаимосвязь торговых и кредитных сделок. Однако здесь имеются определенные отличия: при коммерческом кредите сделка обусловлена актом купли-продажи и существует, поскольку существует торговая сделка, при лизинге этого нет; коммерческий кредит может носить краткосрочный характер, в то время как лизинг подразумевает только долгосрочный характер отношений. При этом кредит, получаемый лизингодателем на приобретение предмета лизинга (кредит на организацию лизинговой операции), это опосредованный банковский или какой либо другой кредит. Отсюда вытекает, что нет абсолютного сходства лизинга с хотя бы одной из известных форм кредита, однако, лизинговые отношения включают кредитные отношения.

На основании глобальных процессов, с одной стороны нарастает уровень и степень взаимодействия групп государств, с другой национальные рынки становятся частью мирового. Лизинговые компании, выходя на международный рынок, становятся его полноценными участниками, а лизинг, приобретая черты самостоятельного ведения международного бизнеса, становится международным.

В работе выделены виды международного лизинга, базирующиеся на практике лизинга в России и за рубежом, а именно: компенсационный/смешанный лизинг c привлечением третьей стороны и компенсационный/смешанный лизинг без привлечения третьей стороны. Основанием для выделения данных видов явилось то, что в международной практике при лизинге оборудования развивающимися странами часто используется компенсационный лизинг: задолженность лизингополучателя погашается продукцией, получаемой с помощью оборудования, полученного по лизингу. При этом часто привлекается третья сторона, которая занимается последующей продажей продукции.

Одновременно в работе выделяются проблемы, связанные с реализацией различных типов сделок международного лизинга, которые с одной стороны обусловлены сложной природой лизинга, а с другой значительными различиями в действующих законодательствах различных стран.

С целью унификации лизинга и совершенствования нормативно-правовой среды осуществления международных лизинговых операций, в работе выделяются четыре модели осуществления международного лизинга.

Первая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране. Вторая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране, но через расположенную в стране лизингополучателя дочернюю фирму. Третья модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране, но через посредника - расположенную в стране лизингополучателя лизинговую фирму. Четвертая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в этой же стране, а исполнение заключенного лизингового договора передает посреднику - расположенной в другой стране, лизинговой фирме.

В основу моделей положено предложенное в работе понятие международной лизинговой деятельности, которое более точно отражает сущность и особенности этого сложного механизма, определяя его как комплекс экономических отношений возникающих при удовлетворении потребности в активе какого-либо хозяйствующего субъекта (лизингополучателя) в рамках договора, предполагающего использование единого инструмента, основанного на кредитовании инвестиционной операции, включающей приобретение актива одной стороной договора для его последующей долгосрочной аренды другой стороной.

Вторая группа проблем направлена на оценку структуры и динамики мирового рынка лизинговых услуг, особенностей развития лизинга в зарубежных странах и регионах мира в условиях глобального финансового кризиса, а также анализ динамики развития российского рынка лизинговых услуг.

Согласно проведенному анализу регионального развития в работе установлено значительное влияние мирового финансового кризиса на развитие рынка лизинговых услуг. Если на протяжении последних десятилетий рост рынка лизинговых услуг был достаточно устойчивым и демонстрировал активное развитие при общем росте операций, то в последнее время отмечается значительный спад практически во всех регионах мира. В частности в работе отмечается спад в развитии Европейского рынка лизинговых услуг – объем нового бизнеса за весь 2008 г. был на уровне 316 млрд. евро, что на 7.7% меньше уровня 2007г., рынка лизинга Латинской Америки, здесь в среднем спад составил от 50% и до 0.04%1 в зависимости от страны, США, где кризис особенно затронул сегмент лизинга автотранспорта, стран Ближнего Востока, а также Азиатско-Тихоокеанского региона. Оценка динамики российского рынка лизинговых услуг показала, что объем нового бизнеса сократился до 90,1 млрд. руб. в первом полугодии 2009 года, по сравнению с 430 млрд. руб. в первом полугодии 2008 г.2

Автором выявлены новые тенденции и направления развития лизинговой деятельности, сложившиеся под влиянием глобального финансового кризиса в зависимости от региона мира. Так на рынке лизинговых услуг США кризис инициировал интенсификацию лизинговой деятельности и появление новых лизинговых продуктов, таких как мультибилдинг, который представляет собой анализ предложений нескольких лизингодателей и получение наиболее выгодных условий. В Латинской Америке новой тенденцией явилось объединение лизинговых компаний с банками, а также возвращение на рынок игроков (компаний), которые вышли из лизингового бизнеса много лет назад. Новой тенденцией в сегменте лизинга Ближнего Востока явилась либерализация в лизинговом законодательстве, а на рынке лизинговых услуг Азиатско-Тихоокеанского региона стало активное лицензирование внутренних инвесторов наравне с зарубежными. Появление новых тенденций вызвано, прежде всего, увеличением процентных ставок по кредитам, нехваткой должной ликвидности у лизинговых компаний, а также возросшими рисками неплатежей со стороны потенциальных клиентов. По мнению автора данная ситуация может привести к появлению двух типов компаний-лидеров. Первый тип - это компании, которые будут иметь возможность продолжать реально финансировать новые сделки на фоне невозможности других лизингодателей профинансировать контракты. Вторым типом могут стать компании, которые будут рефинансировать (скупать) портфели других игроков.

При анализе российского рынка лизинговых услуг, в работе выделены основные проблемы, с которыми столкнулись российские лизинговые компании, в т.ч. снижение кредитоспособности потенциальных лизингополучателей, а также спроса на лизинг в связи с боязнью потенциальных лизингодателей рисков и возможных ошибок при стратегическом планировании своей деятельности на долгосрочный период, недостаток собственного капитала у лизинговых компаний при ограничении возможностей получения у банков и других финансовых институтов заемного финансирования в требуемых объемах, особенно под невысокие проценты и на длительный срок.

Особое место заняли проблемы, связанные с выходом российских лизинговых компаний на международный рынок лизинговых услуг. По мнению автора, самым перспективным направлением для российских лизинговых компаний является выход на рынки лизинговых услуг СНГ. В связи с этим, в работе предложены мероприятия по расширению лизинговой деятельности на рынках СНГ:

- сформировать пулы страховых организаций государств СНГ для страхования рисков участников международного лизинга, а также пулов банков с целью соинвестирования конкретных проектов лизинговой деятельности и выдачи гарантий под лизинговые сделки;

- мероприятия по укреплению связей между лизинговыми компаниями стран - СНГ и между их объединениями и ассоциациями;

- заключение соглашений о брокерстве (посредничестве), о взаимном представлении интересов в регионе.

При этом проведенные исследования показали, что снижению уровня влияния негативных моментов развития мировой экономики в период кризиса и на начальном этапе выхода из него помогли бы способствовать такие мероприятия как, создание четко отлаженных новых систем обеспечения, управления и организации лизинговой деятельности. В частности автором предложены новые системы по:

- разработке оптимальных процентных условий сделки, с учетом, прежде всего сроков договора, объема лизингового имущества, цене контракта, валюте контракта, страны-партнера и т.д.;

- осуществлению жесточайшего контроля над расходами при четком разграничении расходов и доходов, а также представлении обо всей сумме будущих поступлений;

- управлению затратами при сокращении административных расходов (в т.ч. командировок персонала), оплаты консалтинговых, страховых (в т.ч. международных), таможенных и прочих услуг;

- управлению специальными кредитными программами для клиентов в сфере лизинговых проектов;

- развитию и оптимизации операций с новыми видами имущества – недвижимостью, морскими и речными судами, оборудованием для атомной энергетики;

- усилению интеграции с другими лизинговыми компаниями (возможно в рамках лизинговых ассоциаций);

- управлению рисками, в т.ч. валютными и обеспечению необходимых объемов резервов, адекватных рискам, в т.ч. связанным с глобальным финансовым кризисом.

Третья группа проблем связана с выявлением путей и направлений повышения конкурентоспособности и укрепления позиций лизинговых компаний на международном рынке лизинговых услуг.

Актуальность правильной оценки рисков при осуществлении международной лизинговой деятельности, особенно возрастает в кризисный период и в период выхода из него. На фоне того, что банки начали поднимать ставки и не выдавать деньги по ранее открытым кредитным линиям, лизинговые компании начали пересматривать график выплат лизинговых платежей – либо в сторону их увеличения, либо - в привязывание к валюте, либо - к досрочному выкупу. Также из-за отсутствия необходимых ресурсов возникли проблемы с заключением новых сделок. На практике это стало происходить путем подписания дополнительного соглашения к договору лизинга, в котором предусмотрено право пересмотра платежей и порядок такого пересмотра. На первый план вышла проверка потенциальных клиентов на платежеспособность. На основании вышесказанного, автором особо отмечен риск неплатежей со стороны клиентов, а также риск признания лизингополучателя банкротом или неплатежеспособным, который связан с тем, что лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами разных государств, где действует своя юридическая система, а также предлагаются свои нормативные акты для поддержки национальной экономики в период кризиса. При этом автором предложено снизить эти риски путем выбора для регулирования сделки международного лизинга хорошо известной правовой системы, в которой уже отработаны прецеденты различных ситуаций, возникающих при осу­ществлении подобных сделок.

В работе установлено, что в условиях кризиса и в период выхода из него особого внимания требует анализ перспективного финансового состояния самой лизинговой компании. Здесь, по мнению автора, особую роль смогут сыграть международные финансовые организации, а именно активизация их взаимного сотрудничества с лизинговыми компаниями. Значительный вклад могут внести МФК и ЕБРР. В работе показано, что использование правильного соотношения разных методов снижения рисков в деятельности лизинговых фирм при сохранении стабильного финансового положения, позволит поднять их конкурентоспособность и сформировать точки роста экономики в период выхода из кризиса.

В работе отражены приоритетные направления, которые, по мнению автора, смогут повысить конкурентоспособность российских лизинговых компаний на международном рынке лизинговых услуг, особенно в посткризисных условиях, а именно: осуществление финансового лизинга без посредников, осуществление лизинга подержанного имущества, использование «лизинга - бланко», развитие специализированных лизинговых компаний, применение лизингового механизма для решения проблемы инвестирования в инновационное развитие, использование услуг лизингового брокера, создание совместных лизинговых компаний, тесное сотрудничество с Агентством по экспортным кредитам и инвестициям.

При этом в работе обосновано, что непростая ситуации для всего мира, связана с недостаточностью разработки антикризисного законодательства, которое бы помогло интеграции лизинга в международном масштабе, что в свою очередь помогло бы преодолеть финансовый кризис не только мировым лизинговым гигантам, но и небольшим лизинговым компаниям, на основании чего автор выявляет и дополняет комплекс антикризисных мер.

III. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

В настоящей работе обобщаются теоретические выводы и результаты исследования, составляющие экономическую концепцию совершенствования механизма деятельности лизинговых компаний на современном этапе интеграции России в мировое хозяйство, формулируются практические рекомендации, вытекающие из проведенного исследования и направленные на повышение эффективности международной лизинговой деятельности. По итогам работы автором сделаны следующие выводы и рекомендации.

Pages:     | 1 || 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»