WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Показатель концентрации рынка банковских услуг (сумма рыночных долей трёх крупнейших банков)

Отношение капитализации рынка ценных бумаг к ВВП

Отношение финансовой глубины (суммы кредитов коммерческих банков и капитализации рынка ценных бумаг) к ВВП

Бразилия

0,30

-0,10

0,19

0,16

Китай

-0,55

0,62

-0,57

н/д

Индия

0,28

-0,40

0,19

0,15

Источник: расчёты автора по данным Penn World Table 6.2 и World Bank Financial Structure Database.

Таким образом, общий вывод для экономической политики развивающихся стран состоит в том, чтобы не преувеличивать значение финансового рынка как фактора экономического роста. Применительно к развивающимся странам, по-видимому, наиболее близко к истине утверждение о финансовом рынке как о вспомогательном механизме расширенного воспроизводства, способствующем решению типичных проблем (бедности, неравенства, повышения скорости конвергенции с развитыми странами), однако не настолько мощном, чтобы стать по-настоящему ключевым и самодостаточным фактором экономического развития.

10. Представляется, что такая рекомендация справедлива и для российской экономики, где также присутствует весьма умеренная положительная связь между показателями экономического роста и индикаторами финансовой глубины. В частности, значения коэффициентов корреляции между уровнем финансовой глубины и динамическими индикаторами экономического роста (темпом прироста реального ВВП, инвестиций в основной капитал) не превышает 0,5.

В то же время, как показал тест Грэнжера на причинно-следственную зависимость между темпом прироста реальных располагаемых доходов населения и уровнем концентрации в банковском секторе, улучшение функционирования финансового рынка (в данном случае, сокращение степени монополизации рынка банковских услуг) оказывает положительное и статистически значимое влияние на рост благосостояния населения.

Финансовый рынок России обнаруживает заметную зависимость от внешнеторговой конъюнктуры: эконометрические расчёты показывают, что рост объёма экспорта, сальдо торгового баланса и цен на нефть марки “Urals” в последние годы определяли динамику показателей финансового рынка (рис.). На настоящий момент это позволяет выделить его лишь как формирующийся фактор экономического роста.

Рис. Зависимость кредитования населения и нефинансового сектора в России от объёма экспорта, 1999-2005 гг.

Однако в силу нестабильности и цикличности, присущих ценам на сырьевые товары, экспортируемые Россией, и связанными с ними рисками, отечественная экономика объективно заинтересована в повышении значимости финансовых механизмов расширенного воспроизводства.

Повышение роли финансового рынка в обеспечении экономического роста возможно при проведении макроэкономической политики, органично сочетающей институциональные реформы, направленные на увеличение финансовой глубины экономики, вовлечение финансового рынка в опосредование хозяйственных процессов в инновационных отраслях при обеспечении стабильного и поступательного развития его структурных элементов и недопущении отрыва от реального сектора. При этом представляется наиболее целесообразным исходить из взаимодополняющего характера взаимосвязи между рынком ценных бумаг и банковским сектором. Поступательное развитие обоих сегментов финансового рынка России важно для сохранения её финансового “суверенитета” и обеспечения устойчивой динамики развития.

3. Список опубликованных работ по теме диссертации

Основные результаты и положения диссертационного исследования изложены в опубликованных статьях и монографии общим объемом 11,15 п.л.:

1. Столбов М. И. Финансовая система как катализатор экономического роста: страницы истории ведущих стран Запада и Японии: статья // Экономика XXI века, 2005, № 8. – 1 п. л.

2. Столбов М. И. Финансовый сектор: теория и российская действительность: монография / Под ред. д.э.н., проф. В. Ю. Преснякова – М.: Научная книга, 2006. – 9, 25 п. л.

3. Столбов М. И. Влияние финансового рынка на экономический рост: современное состояние теории. – Экономическая теория в XXI веке – 4(11): Институты экономики: статья / под ред. Ю. М. Осипова, В. С. Сизова, Е. С. Зотовой. – М.: Экономистъ, 2006. – 0,25 п. л.

4. Столбов М. И. Масштаб финансового рынка и управление экономическим ростом: статья // Современное управление, 2007, №3. – 0,4 п.л.

5. Столбов М. И. Инновационноориентированное предпринимательство и финансовый рынок в России: статья // Российское предпринимательство, 2007, № 7 - 0,25 п.л.


1 Han Kim E., Morse A., Zingales L. What Has Mattered to Economics since 1970. – NBER Working Paper, July 2006. – P. 6.

2 Туманова Е.А., Шагас Н.Л. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004. – С. 184.

1 Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли. – М.: Прогресс, 1968. – С. 243.

2 Lucas R. On the Mechanics of Economic Development. – Journal of Monetary Economics, 1988, № 22. – P. 6.

1 Данные World Bank Financial Structure Database (www.econ.worldbank.org).

2 См., например, Allen F., Gale D. Comparing Financial Systems. – Cambridge, MIT Press, 2000.

1 Кирдина С. Институциональные матрицы и развитие России. – М.: ТЕИС, 2000. – С. 23.

2 Данные Федеральной службы государственной статистики (Росстата) (www.gks.ru).

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»