WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |

Методологической основой исследования послужили современные положения экономической теории, эконометрики и корпоративных финансов. В диссертационной работе использованы следующие методы исследования экономических процессов: метод группировки экономических явлений, метод сравнительного анализа, а также методы экономико-математического моделирования.

На формирование методологии диссертации значительное влияние оказали результаты исследований зарубежных учёных-экономистов, занимающихся изучением влияния финансового рынка на экономический рост, прежде всего: П. Агийона (P. Aghion), Т. Бека (T. Beck), Г. Бекаэрта (G. Bekaert), А. Демиргуч-Кунта (A. Demirguc-Kunt), С. Клаэссенса (S. Claessens), Д. Ли (J. Lee), Р. Ливиня (R. Levine), Р. Мертона (R. Merton), М. Моралес (M. Morales), Р. Раджана (R. Rajan), П. Руссо (P. Rousseau), Т. Рэя (T. Ray), А. Сантомеро (A. Santomero), Д. Ситера (J. Seater) Р. Силлы (R. Sylla), Б. Смита (B. Smith), Д. Стиглица (J. Stiglitz), Ш. Чакраборти (S. Chakraborty), Ф. Эшенбаха (F. Eschenbach) и ряда других.

В работе также использованы труды отечественных исследователей, специализирующихся в этой области, а именно: Л. М. Григорьева, Е. Т. Гурвича, М. В. Ершова, Б. Б. Рубцова, А. Л. Саватюгина, Я. В. Сергиенко.

В целом, диссертационное исследование выполнено преимущественно в русле неоклассического направления экономической теории, однако не оставлены без внимания и основные научные достижения в части исследования влияния финансового рынка на экономический рост, принадлежащие к альтернативным течениям экономической мысли, прежде всего, неоинституциональной теории.

При подготовке работы использованы монографии и учебники, аналитические доклады и отчёты, статистические базы данных различных отечественных и международных экономических организаций и экспертных институтов (Института экономики переходного периода (ИЭПП), Всемирного банка и Международного валютного фонда, Национального бюро экономических исследований США и т. д.), статьи из специализированных журналов, информация из сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в углублённом исследовании влияния финансового рынка на экономический рост, выявлении ключевых тенденций и противоречий этого процесса в различных группах стран мира, а также в определении мер экономической политики, способствующих усилению положительного влияния финансового рынка на экономическое развитие этих стран и нейтрализации негативных эффектов.

Полученные автором новые научные результаты в этой области состоят в следующем:

  • выявлены и обобщены основные тенденции формирования теории влияния финансового рынка на экономический рост в исторической ретроспективе; доказано наличие разрыва между развитием финансового рынка и общеэкономическим развитием многих стран мира в XX веке;
  • рассмотрена базовая модель экономического роста с учётом издержек финансового посредничества и предложен вариант её совершенствования, позволяющий формально продемонстрировать взаимосвязь между развитием финансового рынка и процессом накопления человеческого капитала;
  • определены преимущества и недостатки, связанные с доминированием рынка ценных бумаг или банковских институтов в структуре финансового рынка;
  • на базе показателей, характеризующих уровень развития финансового рынка (собранных экспертами Всемирного банка и представленных в базе данных Financial Structure Database), осуществлён эконометрический анализ влияния фактора структуры финансового рынка на экономический рост в 21стране за период 1990 – 2004 гг.;
  • выявлено влияние финансового рынка на НИОКР в контексте экономического роста и исследована количественная взаимосвязь между уровнем предпринимательских расходов на НИОКР и типом структуры финансового рынка, а также степенью монополизации рынка банковских услуг в 27 странах мира по статистическим данным за 1996 – 2004 гг.;
  • осуществлён качественный и количественный (регрессионный) анализ влияния финансового рынка на экономический рост в развитых странах (на примере ОЭСР, ЕС и таких государств, как США, Великобритания, Германия, Япония, Канада);
  • проанализировано влияние финансового рынка на экономический рост развивающихся стран в контексте наиболее острых социально-экономических проблем, типичных для этой группы государств, - борьбы с бедностью и неравенством, конвергенции с развитыми странами, повышенного инфляционного фона; отдельно исследовано воздействие финансового рынка на экономический рост в крупнейших развивающихся экономиках мира – Китае, Индии и Бразилии;
  • выявлены особенности влияния финансового рынка на экономический рост в России в 1999 – 2006 гг., а также предложены рекомендации в области макроэкономической политики, цель которых – консолидировать положительное влияние финансового рынка на экономический рост и ослабить негативные эффекты этого воздействия.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования полученных результатов при разработке стратегических направлений и конкретных мер экономической политики, нацеленных на поиск новых возможностей ускорения темпов роста ВВП, как в условиях российской экономики, так и зарубежных государств.

Представляется, что применительно к экономике России практическая направленность работы определяется, в том числе, и необходимостью использования альтернативных способов интенсификации экономического роста, которые позволили бы достичь основные социально-экономические цели последних лет – существенно снизить уровень бедности, повысить эффективность приоритетных национальных проектов.

В этой связи выводы и рекомендации, сформулированные по итогам исследования, могут найти применение в работе профильных министерств и ведомств – Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, Федеральной службы по финансовым рынкам, Министерства финансов и Центрального банка.

Выводы и рекомендации диссертационной работы, статистические данные и эконометрические выкладки автора также могут быть использованы в деятельности аналитических подразделений различных государственных и частных консалтинговых, инвестиционных компаний и банков.

Материалы диссертационного исследования могут быть положены в основу специализированных курсов по проблемам влияния финансового рынка на экономический рост, а также найти применение в финансово-экономических ВУЗах при подготовке учебных курсов по таким дисциплинам, как “макроэкономика”, “история экономических учений”, “история экономики”, “финансовая экономика”, “рынок ценных бумаг”, “эконометрика”.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации нашли отражения в опубликованных научных работах автора – статьях в специализированных журналах и монографии общим объёмом 11,15 п. л., а также были изложены на межвузовской научной конференции “Современное состояние, инструменты и тенденции развития фондового рынка”, состоявшейся 12 апреля 2007 года в Московском государственном институте международных отношений (Университете) МИД России.

Структура работы соответствует цели и задачам исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, девяти параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ИСТОРИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

    1. Влияние финансового рынка на экономический рост: эволюция теории
    2. Финансовый рынок и экономический рост в исторической ретроспективе:

“финансовые революции” в Великобритании (XVII-XIX вв.),

США (конец XVIII-XIX вв.) и Японии (конец XIX- начало XX вв.)

    1. Соотношение развития финансового рынка и

экономического роста в XX веке

ГЛАВА II. СОВРЕМЕННЫЕ МОДЕЛИ ВЛИЯНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

2.1 Издержки финансового посредничества,

накопление капитала и экономический рост: стандартная модель

2.2 Проблема оптимальной структуры

финансового рынка и экономический рост

2.3 Влияние финансового рынка на НИОКР в контексте

экономического роста

ГЛАВА III. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В РАЗЛИЧНЫХ ГРУППАХ СТРАН

3.1 Вклад финансового рынка в экономический рост развитых стран

    1. Роль финансового рынка в обеспечении экономического

роста развивающихся стран

    1. Оценка влияния финансового рынка на экономический рост в России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

2. Основные положения работы

Среди факторов экономического роста влияние финансового рынка является одной из наиболее динамично развивающихся в последние годы исследовательских программ в экономической теории. Многократное повышение значимости финансового рынка в мировой экономике не может не оказывать воздействие на процесс расширенного воспроизводства и благосостояние людей. При этом для различных стран и при определённых условиях это воздействие положительно, для других – может оказаться “антиблагом”.

Разумеется, традиционные факторы, объясняющие экономический рост, - научно-технический прогресс, накопление капитала, рост населения и т. д., определяющие параметры функционирования реального сектора экономики, по сравнению с финансовым рынком всё же играют бльшую роль в социально-экономическом развитии стран мира. Тем не менее, общепризнанно, что финансовый рынок, эффективно опосредующий взаимодействие экономических агентов в реальном секторе, способен расширить потенциал традиционных факторов, увеличить их совокупное положительное влияние на экономический рост. Это определяет необходимость осуществления всестороннего анализа роли финансового рынка в процессе расширенного воспроизводства.

По итогам проведённого исследования целесообразно сформулировать следующие основные выводы и рекомендации:

1. Проблема влияния финансового рынка на экономический рост впервые стала объектом анализа почти полтора столетия назад, причём изначально влияние финансового рынка изучалось не столько применительно к собственно экономическому росту, сколько в разрезе сопутствующих и смежных вопросов - оптимальной аллокации ресурсов в экономике (У. Бейджхот), формирования финансового капитала и роли крупных монополий (К. Маркс и Р. Гильфердинг). Наиболее близко к современной трактовке этой проблемы подошёл Й. Шумпетер, впервые новаторски и глубоко исследовав роль банков в экономическом развитии.

Затем, после работ Й. Шумпетера, в силу объективных факторов – двух мировых войн, Великой Депрессии, – вопрос о взаимосвязи финансового рынка и экономического роста временно оказался на периферии мировой экономической науки.

С начала 60-х гг. XX века наблюдается устойчивый рост интереса к этой проблеме: появляются первые масштабные исследования, которые, в основном, носят историко-экономический характер. В 70-е – 80-е годы выходят работы, где происходит отказ от вербального описания влияния финансового рынка на экономический рост в конкретной стране или странах в пользу построения теоретических моделей, в том числе, на базе экономико-математических методов. Повышение значимости финансового рынка в масштабах мировой экономики, процессы его либерализации, развитие теории финансов и появление новых моделей экономического роста стимулируют активное приращение научного знания в этой области.

2. К настоящему времени сформировались три подхода, или парадигмы, изучения влияния финансового рынка на экономический рост. Четвёртая, неоинституциональная парадигма, находится в стадии формирования.

Первая из них имеет микроэкономические основания и базируется на исследовании таких проблем, как моральный риск, отрицательная селекция, отношения “принципал-агент” и т. д. применительно к финансовому рынку, их воздействия на процессы накопления капитала и, соответственно, на темпы роста экономики.

Второй подход предполагает включение показателей, характеризующих функционирование финансового рынка, в модели эндогенного экономического роста. Главная задача, с которой совместными усилиями успешно справились исследователи в рамках этих двух парадигм, - теоретически доказать наличие положительной связи между развитием финансового рынка и экономическим ростом.

Работы в русле третьего, эконометрического, подхода призваны найти эмпирические доказательства наличия такого рода взаимосвязи. Число исследований, где такие доказательства приводятся, многократно превалирует над работами, ставящими под сомнение влияние финансового рынка на экономический рост. Тем не менее, окончательного разрешения этот вопрос ещё не получил. В частности, ещё предстоит прояснить, носит ли взаимосвязь между развитием финансового рынка и экономическим ростом линейный характер или нет, определить, действительно, ли именно финансовый рынок стимулирует экономический рост, а не наоборот, рост выпуска в нефинансовом секторе ведёт к увеличению предложения финансовых услуг.

Однако на основе эконометрического анализа исторических временных рядов по Великобритании, США и Японии гипотеза, согласно которой уровень развития финансового рынка стал катализатором экономического развития этих государств, нашла подтверждение. При этом значимость этого фактора оказалась весьма существенной, что позволило некоторым исследователям наряду с термином “промышленная революция” использовать понятие “финансовая революция”.

3. До начала 30-х годов XX века преобладала тенденция к повышению роли финансового рынка в мировой экономике, выражавшаяся в росте таких относительных показателей, как “депозиты/ВВП” и “капитализация РЦБ/ВВП”. Однако затем под влиянием “Великой депрессии”, Второй мировой войны и её последствий удельный вес финансового рынка в экономиках стран мира заметно снизился, в среднем упав ниже уровня 1913 года.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»