WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 |

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ,
ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Контрольная функция финансового управления в корпорациях

Контрольная функция финансового управления в корпорациях имеет два проявления: универсальное и специальное. Универсальная контрольная функция присуща всем видам управленческой деятельности и выступает в них в качестве производной (учетно-контрольная, контрольно-аналитическая и др.).

Необходимо подчеркнуть важность финансового контроля в качестве средства осуществления обратной связи. Обратная связь проявляется в том, что результаты воздействия контроля на объект управления используются не только для принятия конкретного решения по данному объекту, но также и для корректировки самого финансового управления, осуществления стратегии и тактики управления финансами предприятия. В общем виде обратную связь в системе финансового управления можно представить следующей схемой (рис.1).

Недооценка того положения, что существует тесная взаимосвязь между финансовым контролем и другими функциями финансового менеджмента сводит его к проверке и выявлению нарушений, злоупотреблений, к наказанию виновных лиц.

Специальная контрольная функция присуща отдельному специализированному виду управленческой деятельности – финансовому контролю, который имеет профессиональных исполнителей (субъекты контроля), специфические объекты, информацию, организацию, институции (нормы, правила, регламенты и др.).

Рис.1. Система реализации внутреннего финансового контроля

Специализированный финансовый контроль предприятия - это осуществление субъектами организации, наделенными соответствующими полномочиями (субъекты внутреннего контроля), либо в автоматическом режиме, заданном указанными субъектами и под их управлением, следующих действий:

а) определение фактического состояния или действия управляемого звена (объекта контроля);

б) сравнение фактических финансовых данных с требуемыми, т.е. с базой для сравнения, принятой в организации, заданной извне либо основанной на рациональности;

в) оценка отклонений, превышающих предельно допустимый уровень, и степени их влияния на функционирование организации;

г) выявление причин данных отклонений.

Процесс финансового управления представляет собой воздействие управляющей подсистемы на объект управления (финансовые отношения, финансовые ресурсы и их источники) посредством финансовых методов, приемов, инструментов, информации и средств автоматизации финансового менеджмента. При формулировке цели финансового контроля субъект управления переводит свои потребности на язык управляемого объекта, что позволяется ему передать процедуру синтеза информации и реализации управления другому лицу или даже автомату. Специализированный финансовый контроль как автоматический управленческий процесс на уровне децентрализованных финансов включает в себя управляющее устройство, позволяющее осуществлять: 1) финансовое управление в автоматическом режиме на основе стандартизации принятия финансового управленческого решения; 2) мониторинг внешней среды; 3) мониторинг объекта финансового управления на основе достижения его информационной прозрачности.

Формы и цели корпоративного финансового контроля

В корпорациях, имеющих сложную финансовую структуру в результате региональной диверсификации капитала, корпоративный финансовый контроль проявляется в диалектическом единстве его общекорпоративной и внутрикорпоративной форм. Организационная структура финансового контроля соответствует матричной структуре управления в соответствии с которой существуют два уровня финансовой ответственности: в бизнес-единицах и на уровне общекорпоративного центра.

Структурно организованные формы финансового контроля дополняются персональным контролем, имеющим черты самоконтроля.

Главной целью общекорпоративного финансового контроля является защита прав собственников, выражающаяся в росте рыночной стоимости компании при минимизации агентских затрат.

Особенностью современных коллективных форм бизнеса является диверсификация капитала, степень которой различается по странам, организационно-правовым формам и сферам деятельности. Эта диверсификация позволяет привлекать значительные размеры капитала, недоступного для компании других форм. Устав акционерных компаний допускает дробление собственности на многие мелкие единицы, что дает инвесторам возможность по собственному усмотрению ограничивать риск ответственности. Одновременно акционерная компания получает также возможность привлекать рисковый капитал в такой мере, какой не обладают никакие другие организационно-правовые формы предприятий. Реализация выгод привлечения капитала требует от собственника передачи функции ежедневного, оперативного контроля над активами профессионалам – финансовым менеджерам.

В финансовом менеджменте агентские отношения, или отношения «принципиал-агент», возникают, когда владельцы капитала (принципиалы) делегируют принятие инвестиционных решений менеджерам (агентам). Менеджеры получают вознаграждение за достижение целей, поставленных принципиалом-собственником. При этом интересы принципиалаы и агентов могут не совпадать. Разделение собственности и контроля рассматривается в качестве первопричины неэффективности использования ресурсов на акционерных предприятиях открытого типа, управляемых наемными менеджерами.

Асимметричность информации позволяет менеджеру принимать решения, которые владелец капитала отследить не может (продажа наиболее ценных активов, изменение структуры дебиторской задолженности при сохранении номинальной ее суммы, сдача в аренду площадей, заключение невыгодных для компании контрактов). Обладая небольшой долей собственности, менеджер может руководствоваться иными целями, чем владельцы капитала, стремящиеся к максимизации рыночной стоимости компании. Возможность подобных действий менеджера создает ситуацию риска, что порождает специфические затраты со стороны владельцев капитала для контроля и стимулирования менеджера. При этом возникают агентские затраты, представляющие собой разницу между фактической оценкой компании и потенциальной, гипотетической ее ценностью, которая существовала бы в идеальном варианте, когда интересы менеджеров и собственников могли полностью совпадать.

В диссертации доказано, что стратегической целью общекорпоративного финансового контроля коллективных форм бизнеса является минимизация агентских затрат. При этом необходимо учитывать двойственность влияния контроля на уровень агентских затрат.

С одной стороны, в составе прямых агентских затрат значительный удельный вес занимают затраты по организации самой системы финансового контроля. С другой стороны, формализованный мониторинг внешней и внутренней финансовой среды стандартизирует стратегические и тактические финансовые решения, способствующие развитию корпорации и соблюдению прав собственников.

Другими словами, целенаправленная система общекорпоративного финансового контроля позволяет организовать такую систему финансового управления в целях максимизации благосостояния собственников, в которой принимает решение не управляющий, а вся система с помощью управляющего.

Целью внутрикорпоративного финансового контроля определяется обеспечение достоверности информации управленческой и финансовой отчетности; законности и целесообразности хозяйственных операций; выявление отклонений от целей, норм, нормативов, планов, правил, стандартов. Количественным критерием финансового контроля внутри корпорации выступает прирост экономической добавленной стоимости (EVA).

EVA определяется как разница между чистой прибылью и стоимостью использованного для ее получения собственного капитала компании. Стоимость использованного капитала определяется на основе минимальной (требуемой) ставки доходности, необходимой для того, чтобы расплатится с инвесторами фирмы – как кредиторами, так и акционерами. Точно определив стоимость использования собственного капитала, можно более эффективно распределить его и выявить среди экономических подразделений компании нерентабельные подразделения, которые субсидируются за счет прибыльных филиалов. Этот показатель позволяет менеджерам корпораций определить, где именно создается стоимость, что обеспечивает возможность более эффективного управления средствами.

Специфические объекты финансового контроля
в торговых корпорациях

Существуют особенности финансового контроля предприятий торговли. Эти особенности заключаются в том, что у данного типа предприятий прослеживается постоянная потребность в заемном капитале, высокая оборачиваемость оборотных средств и активов, большие товарные запасы, высокий уровень расходов на логистику и маркетинг, постоянная потребность в разработке программ стимулирования спроса. Это в свою очередь, несомненно, сказывается на технологии финансового планирования и контроля, определяя их этапы. Данные этапы включают анализ, планирование и общую оценку 1) долгосрочного плана товарооборота, его объема, 2) товарных запасов, 3) доходов от торговой деятельности, 4) себестоимости проданных товаров, 5) торговых издержек (логистических, на продажу, на маркетинг), 6) управленческих расходов, 7) финансовых результатов, 8) движения денежных потоков в рамках оперативной, инвестиционной и финансовой деятельности, 9) соответствия финансового состояния заданным базовым параметрам. На каждом этапе составляются рекомендации по результатам проведенной проверки. На основе указанных этапов проведения финансового контроля, выявляются приоритетные задачи, которые в последствии ранжируются по степени значимости в постановке и реализации всей системы финансового управления.

С целью определения наиболее значимых задач финансового планирования и контроля на предприятиях оптовой торговли автором был проведен экспертный опрос руководителей ряда крупных оптовых торговых предприятий г. Волгограда и области и последующая обработка его результатов (табл. 1).

В процессе проведения экспертного опроса респондентам предлагалось оценить значимость каждой из задач внутреннего финансового контроля на основе балльных оценок в соответствии со шкалой от 0 до 100, где 0 соответствовал наименьшей значимости задачи, а 100 - наибольшей. Статистическая обработка результатов анкетирования включала в себя определение суммарных и средних значений баллов по каждой задаче финансового планирования и контроля.

Таблица 1.

Ранжирование задач в подсистеме финансового планирования
предприятия оптовой торговли

Объекты планирования и контроля

Значимость в баллах

1

Поступление денежных средств от продаж (товарооборот)

95

2

Расходование денежных средств по статьям смет

94

3

Чистый денежный поток

93

4

Финансовый результат

93

5

Маржинальный анализ отдельных видов товаров

93

6

Дебиторская задолженность

92

7

Оборачиваемость оборотных средств

90

8

Товарооборот по отдельным товарным позициям

89

9

Коммерческая эффективности отдельных торговых сделок

87

10

Торговые наценки, скидки

86

Источник: Составлено автором

Результаты ранжирования задач финансового контроля на предприятиях оптовой торговли, выявленные экспертным путем, позволяют сделать вывод о значимости той или иной задачи, и в дальнейшем использовать их при постановке системы оперативного финансового контроля.

Корпоративный финансовый контроль в системе
финансового планирования и бюджетирования

Финансовое планирование, построенное по методологии бюджетирования, является основой для дальнейшей детализации и проработки технологии финансового контроля.

Бюджетирование в торговой корпорации имеет два уровня: общекорпоративный (консолидированный) и внутрикорпоративный (по отдельным торговым предприятиям).

Для интеграции финансового контроля в систему бюджетирования по каждому торговому предприятию необходимо выбрать две главные финансовые сметы: бюджет доходов и расходов (БДР) и бюджет движения денежных средств (БДС). Для оценки уровня исполнения консолидированного бюджета корпорации в отчетном периоде предложено в автоматическом режиме использовать индекс исполнения бюджета движения денежных средств (БДС) и индекса исполнения бюджета доходов и расходов (БДР) как отношения фактического исполнения БДС или БДР к плановому значению. Значение уровня исполнения как БДС, так и БДР можно определять по предлагаемой нами формуле:

(1),

где Dбi - процент исполнения доходной части i-гo бюджета; Rбi - процент исполнения расходной части i-гo бюджета;

Pages:     | 1 || 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»