WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

На протяжении данного периода наблюдаются противоречивые тенденции: в условиях активного ввода в обращение национальных валют стран СНГ, с целью преодоления дезинтеграционных тенденций, предпринимается попытка образования валютного союза в рамках государств Содружества, подписавших Соглашение о создании рублевой зоны нового типа. Уникальность подобной формы валютно-финансового взаимодействия заключается в том, что Соглашением предусматривалось создание валютного союза в условиях многовалютной системы, в которую, помимо рублей Российской Федерации, выступавших в качестве лидирующей (якорной) валюты, входили национальные денежные единицы государств СНГ и советские рубли. Принимая во внимание отсутствие проведения совместной валютной и денежно-кредитной политики, что создавало условия для неконтролируемой эмиссии, а также слабость рубля, становится очевидно, что на рассматриваемом этапе в странах Содружества отсутствовали условия для формирования эффективного функционирования валютного союза.

Таким образом, распад единого валютного пространства, происходивший на протяжении первых двух этапов, привел к формированию национальных валютных систем и обусловил создание институциональной основы для интеграции государств СНГ в мировую валютно-финансовую систему, включающей в себя создание платежно-расчетной системы, механизма обменных курсов ограниченно конвертируемых валют, банковских систем стран-участниц Содружества независимых государств и т.д.

Начало третьего (интеграционного) этапа ознаменовалось активизацией процессов валютной интеграции.

Развитию валютно-кредитного и экономического взаимодействия благоприятствуют происходящие позитивные сдвиги в кредитной системе, выраженные в концентрации и консолидации банковского капитала, усилении надзорных функций центральных банков за их деятельностью и т.д.

На этом этапе происходит усиление процессов экономической интеграции в СНГ, преимущественно субрегионального характера. Неравномерность экономического развития государств региона является препятствием на пути экономической и валютной интеграции в рамках Содружества независимых государств и объясняет необходимость интенсификации валютно-финансового взаимодействия в рамках стран, находящихся на одинаковой стадии экономической трансформации в целях создания единого интегрированного валютного и экономического пространства.

Влияние изменений в мировой валютной системе на направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции в рамках Содружества. Анализ влияния современных тенденций развития МВС на процессы экономической трансформации позволяет выделить три направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции стран–участниц Содружества независимых государств:

1. Интеграция в существующую валютную зону (союз), представленные Европейским союзом и зоной доллара.

Но, если интенсификации валютно-финансового взаимодействия с ЕС препятствует переходный характер экономик стран СНГ, то интеграция в долларовую зону, подразумевающая потерю рычагов влияния на проведение валютной и денежно-кредитной политики, не отвечает экономическим интересам государств региона.

2. Проведение независимой валютной и денежно-кредитной политики.

В условиях открытости экономик, обусловливающей подверженность национальных валютных систем государств, находящихся в процессе экономической трансформации, дестабилизирующему влиянию со стороны МВС, власти зачастую вынуждены привязывать курс национальной валюты к одной из стабильных денежных единиц или корзине валют, что фактически означает вхождение государства в зону влияния якорной валюты.

3. Валютно-финансовая интеграция в рамках Содружества Независимых государств.

Интенсификация интеграционных процессов обеспечивает, с одной стороны, решение задачи нейтрализации отрицательных последствий нестабильности мировой валютной системы, а с другой - ограничение использования мировых валют в межгосударственных расчетах стран СНГ. В перспективе, создание валютного союза позволит региону также стать эмитентом одной из ключевых валют.

На проведение политики финансовой унификации оказывает решающее влияние присутствие в регионе России, финансовая система которой в настоящее время способна стать основой для формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

В свою очередь, обращение рубля на постсоветском пространстве создает предпосылки для его последующего использования в качестве региональной валюты. Этому способствуют положительные тенденции в российской экономике, обеспечивающие стабилизацию валютного курса и снижение инфляции. Стабильное обращение российского рубля в большинстве из государств Содружества при одновременном стремлении государств СНГ к сохранению национальных валютных систем обусловливает специфику предлагаемой автором модели формирования валютного союза на постсоветском пространстве. Она предусматривает:

- интеграцию национальных валютно-финансовых систем стран-участниц в валютную систему Российской Федерации, что предполагает формирование рублевой зоны, за счет привязки денежных единиц государств с нестабильными финансовыми системами к рублю или замену национальных валют российской;

- применение механизма, обеспечивающего возможность равноправного участия стран региона в процессе разработки и проведения валютной и денежно-кредитной политики, что подразумевает необходимость интенсификации процессов валютно-финансового взаимодействия странами, обладающими сходными экономическими характеристиками и высоким уровнем развития финансовых систем - «твердого ядра» интеграционных процессов.

Таким образом, разноуровневый характер процессов валютно-финансового взаимодействия в СНГ предопределяет необходимость разработки стратегии формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

Стратегия поэтапного формирования валютного союза государств СНГ основывается на принятой в сентябре 2004 г. Концепции сотрудничества и координации деятельности государств-участников Содружества в валютной сфере и подразумевает, что переход каждого из государств на следующий этап формирования интеграционного объединения будет осуществляться по мере достижения ими степени макроэкономической конвергенции, соответствующей другим участникам интеграционного процесса.

Содержание каждого из этапов определяется соответствующей формой валютно-финансового взаимодействия:

  1. Организацией платежно-расчетной системы стран СНГ;
  2. Проведением совместной валютной политики;
  3. Созданием валютного союза.

Значение стратегии поэтапного формирования валютного союза состоит в том, что она учитывает различия в уровне экономической трансформации государств Содружества независимых государств, степени развитости валютных, финансовых, банковских и кредитных систем. В целях ее реализации необходимо проводить политику дифференцированного взаимодействия на двух интеграционных уровнях – уровне «твердого ядра» и уровне остальных стран СНГ.

В целях выделения стран, составляющих «твердое ядро» интеграционных процессов, автором было произведено сопоставление основных макроэкономических характеристик экономик государств Содружества с российскими показателями на основе базовых критериев теории оптимальных валютных зон [Табл.3].

Таблица 3.

Страны, удовлетворяющие критериям ОВЗ

Критерий

Показатель

Страны, удовлетворяющие критериям

В высокой степени

В средней сте­пени

Открытость экономики

Доля стран СНГ в общей торговом обороте с Россией

Беларусь, Казахстан,

Украина.

Мобиль­ность фак­торов про­изводства

Число мигрантов выбывших из Рос­сии (приехавших в Россию)

Украина, Казахстан

Азербайджан, Беларусь, Узбе­кистан,

Стабиль­ность ва­лютного курса

Волатильность об­менного курса

Грузия, Молдова, Казахстан, Таджики­стан,

Туркменистан, Армения, Бело­руссия, Узбеки­стан, Кыргызстан

Симмет­ричность шоков, влияющих на эконо­мику госу­дарства

Волатильность темпов роста ре­ального ВВП

Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Турк­менистан, Узбеки­стан, Украина

Азербайджан, Молдова, Тад­жикистан

Волатильность темпов роста про­мышленного про­изводства

Азербайджан, Арме­ния,

Беларусь, Грузия, Казахстан, Молдова, Узбекистан, Ук­раина.

Волатильность темпов роста ИПЦ

Азербайджан, Бела­русь,

Молдова, Таджики­стан, Кыргызстан, Узбекистан

Казахстан, Ук­раина, Туркме­нистан

Источник: Составлено автором

На основе проведенных расчетов был выведен сводный индекс оптимальности, характеризующий позицию государства в процессах валютно-финансовой интеграции на постсоветском пространстве. Высоким значением индекса обладают страны, удовлетворяющие наибольшему числу критериев оптимальности - Белоруссия и Казахстан. Они составляют, наряду с Россией, «твердое ядро» интеграционных процессов в СНГ.

Механизм реализации поэтапной стратегии формирования валютного союза представляет собой способ внутрисистемной межуровневой трансформации валютно-финансовых и кредитных отношений участников интеграционных процессов и включает в себя упорядоченную совокупность инструментов регулирования, с помощью которых обеспечивается сближение и взаимное приспособление финансовых и валютных систем на постсоветском пространстве [Рис.1].

Рис 1. Механизм реализации поэтапной стратегии формирования валютного союза стран СНГ

Источник: Составлено автором

Первый этап подразумевает создание системы многосторонних расчетов, что позволит уменьшить зависимость государств от иностранных валют и в максимальной степени устранить бартерные расчеты. Создание платежного союза целесообразно лишь в рамках стран-членов твердого ядра, тогда как взаимодействие остальных государств должно строиться на основе двусторонних клиринговых соглашений, что является оптимальным в условиях асимметричности торгово-экономических отношений и позволит осуществлять дифференцированное взаимодействие партнеров по Содружеству независимых государств в области реализации платежно-расчетных отношений.

Основным направлением взаимодействия стран-участниц на втором этапе выступает проведение согласованной политики в области регулирования валютных курсов, что подразумевает разработку и проведение совместной валютной политики, в рамках которой Россия, Белоруссия и Казахстан принимают на себя обязательства по стабилизации валютных курсов. С этой целью, необходимо обеспечить снижение темпов инфляции в странах «твердого ядра» до 3-6%, создание разветвленной банковской системы, предусматривающей допуск банков стран-партнеров на внутренние рынки, что позволит, наряду с развитием внебиржевого сектора, сформировать единое финансовое пространство, обеспечить функционирование платежных систем.

Одновременно необходимо создание Евразийской системы валютных курсов, предусматривающей проведение согласованной курсовой политики странами, не вошедшими в «твердое ядро». С этой целью должны быть установлены пределы колебаний валют стран Содружества по отношению к «корзинной» денежной единице, представляющей собой средневзвешенную российского, белорусского рубля и казахского теньге. Колебания валютных курсов денежных единиц государств-участников поддерживаются интервенциями центральных банков, в пределах, определенных отдельно для каждой из стран, в зависимости от темпов инфляции и волатильности валютного курса.

Третий этап предусматривает формирование простейшей формы валютного союза государств «твердого ядра», созданной по принципу необратимой фиксации паритетов, что обеспечит сохранение национальных валют. Этому должно предшествовать проведение политики макроэкономической конвергенции, направленной на сближение основных параметров денежно-кредитной и валютной политики, что обеспечит создание условий для последующего единовременного введения единой валюты на основе подхода «большого скачка», подразумевающего возможность замены национальных валют на единую денежную единицу, без достижения полной гармонизации валютной и денежно-кредитной политики в рамках объединения.

СПИСОК РАБОТ АВТОРА, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ:

Pages:     | 1 | 2 || 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»