WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |

В третьей главе «Управление инвестиционным обеспечением воспроизводственных процессов на энергетических предприятиях в условиях реформирования региональной энергетической системы» сделана оценка направлений и последствий влияния реализации национальной Энергетической стратегии на воспроизводственные процессы на региональном уровне. Разработан методический подход к оценке потребностей предприятий электроэнергетики в инвестиционных ресурсах для обновления основных производственных фондов. Предложена классификация факторов, воздействующих на инвестиционный процесс региональной электроэнергетики. Разработаны методические рекомендации по осуществлению инвестиционного процесса в региональной электроэнергетике и алгоритм их практической реализации. Предложена структурная схема системы управления инвестиционными процессами в региональной электроэнергетике и классификация инструментов регионального управления инвестиционными процессами в электроэнергетике.

В заключении кратко излагаются основные научные результаты диссертационного исследования.

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ
ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Выявлены структурные изменения источников инвестиционного обеспечения воспроизводственных процессов в электроэнергетике региона в процессе реформирования

Для предприятий электроэнергетики на протяжении последних 15 лет центральной проблемой является определение источников инвестиционного обеспечения воспроизводственных процессов. Проанализировав источники привлечения инвестиций в воспроизводство основного капитала в разные периоды развития электроэнергетики, автором выделены этапы трансформации источников инвестиционного обеспечения воспроизводства отрасли и дана их характеристика (табл. 1). В основу определения этапов положены наиболее существенные изменения, произошедшие в электроэнергетике в данные периоды (акционирование региональных энергопредприятий, принятие наиболее значимых Постановлений Правительства РФ, начало осуществления реформы в дальневосточной энергетике и т.д.). По каждому этапу дан перечень источников инвестиций, расставленных по их значимости и использованию на тот период времени.

Выявлено, что основным источником вложения инвестиций в электроэнергетику неизменно являются собственные средства предприятий, представленные амортизационными отчислениями и реинвестируемой частью чистой прибыли.

Таблица 1. – Трансформация источников инвестиционного обеспечения воспроизводственных процессов в электроэнергетике Приморского края

Период

Источники инвестиционного обеспечения воспроизводственных процессов в электроэнергетике Приморского края

1

2

До 1992 г.

1.Средства государственного бюджета
2. Амортизационные отчисления

1992–1997 гг.

1. Целевые инвестиционные средства, включаемые в себестоимость производства энергии
2. Амортизационные отчисления
3. Бюджетные средства

1997–2005 гг.

1. Амортизационные отчисления
2. Бюджетные средства
3. Реинвестируемая прибыль
4. Централизованные инвестиции РАО «ЕЭС России»

Окончание табл. 1


1

2

2005–2007 гг.

1. Амортизационные отчисления
2. Реинвестируемая прибыль
3. Бюджетные средства
4. Централизованные инвестиции РАО «ЕЭС России»
5. Заемные средства

После 2007 г.

Конкурентный сектор (генерация, сбыт, сервисы)
1. Допэмиссии акций в пользу частных инвесторов
2. Прямые частные инвестиции в локальные проекты
3. Средства от продажи активов
4. Займы, кредиты
5. Собственные средства
6. Налоговое и кредитное стимулирование

Монопольный сектор (сети, диспетчеризация)
1. Собственные средства
2. Допэмиссии акций ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «СО-ЦДУ» и ОАО «ГидроОГК» в пользу государства
3. Поступления из федерального бюджета за счет средств Инвестиционного фонда РФ и за счет федеральных целевых программ и федеральных адресных инвестиционных программ.
4. Средства от продажи активов
5. Займы, кредиты
6. Плата за техническое присоединение к сетям
7. «Киотский протокол»

Источник: составлено автором

Реформа электроэнергетики значительно расширила арсенал механизмов привлечения инвестиций. Помимо традиционных источников – собственных средств – предприятия стали рассчитывать на привлечение частных инвесторов. Однако если в центральных регионах России такие источники инвестиций, как кредиты и средства от выпуска акций достаточно активно используются, то для дальневосточной энергетики они пока являются новыми инструментами.

2. Сделана оценка направлений и последствий влияния реализации национальной Энергетической стратегии на воспроизводственные процессы на региональном уровне

В результате анализа Энергетической стратегии России нами выявлены следующие тенденции в развитии энергетического сектора экономики, показанные на рис. 1.

Рисунок 1 – Тенденции в развитии энергетического сектора
экономики России

На основании положений Энергетической стратегии нами сгруппированы основные направления и особенности предстоящего периода в электроэнергетике страны, влияющие, по нашему мнению, на воспроизводственные процессы на региональном уровне (рис. 2):

– обновление, модернизация и наращивание генерирующих мощностей с учетом высокого износа активных основных фондов и обеспечение необходимых объемов производства энергии;

– трансформация структуры топливного баланса ТЭС в направлении увеличения доли угля с 30–31% в настоящее время до 44–45% в 2020 г.;

– преобразование структуры производства электроэнергии в направлении повышения доли АЭС, что предопределяется экономической оптимизацией топливно-энергетического баланса страны и территориальной структуры производства энергии;

– дальнейшее развитие ЕЭС России, в том числе с использованием сверхвысоких классов напряжений (1150–1500 кВ) и сохранение технологической ее целостности;

– технологическое совершенствование всех структур электроэнергетики на базе научно-технического прогресса и на этой основе повышение эффективности функционирования отрасли.

Рисунок 2 – Влияние положений энергетической стратегии
на воспроизводственные процессы на региональном уровне

Для электростанций Дальневосточного региона, по нашему мнению, большое значение будет иметь технологическое совершенствование процесса производства электроэнергии, снижение расхода топлива, используемого для производства электрической и тепловой энергии, развитие распределенной генерации на базе строительства электростанций небольшой мощности. В результате будет возрастать доля независимых от акционерных обществ энергетики и электрификации производителей электроэнергии, возрастет конкуренция производителей электрической энергии.

3. Предложен методический подход к оценке потребностей в инвестиционных ресурсах для обновления основных производственных фондов предприятий электроэнергетики

Ключевым звеном механизма привлечения инвестиций в воспроизводство основного капитала предприятий электроэнергетики, с нашей точки зрения, должно быть определение потребности в инвестициях, исходя из существующего положения энергопредприятия на рынке, состояния его ОПФ, стратегии развития предприятия. Учитывая, что энергопредприятиям требуется расширенное воспроизводство ОПФ, которым предусматривается, как новое строительство энергетических объектов, так и реконструкция действующих объектов, включая модернизацию оборудования, автором предлагается методический подход к оценке потребности в инвестициях.

На первой стадии должен определяться необходимый объем финансовых средств для реального инвестирования. В этих целях в соответствии с инвестиционной стратегией развития предприятия рассчитывается стоимость нового строительства или приобретения, а также определяются затраты на реконструкцию действующих энергетических объектов.

Стоимость строительства новых объектов может быть определена по фактическим затратам на строительство аналогичных объектов (с учетом фактора инфляции) или по удельным капитальным вложениям на единицу мощности.

В последнем случае стоимость строительства рассчитывается по формуле:

КВн = М Укв + П, (1)

где КВн – общая потребность в капитальных вложениях для строительства нового объекта;

М – предусматриваемая мощность объекта в соответствующих производственных или строительных единицах (кв. м; куб. м. и т.п.)

Укв – средняя сумма строительных затрат на единицу мощности объектов данного профиля;

П – прочие затраты, связанные со строительством объекта.

При реконструкции действующих энергетических объектов объемы капитальных вложений определяются на возмещение выбывающего оборудования, отработавшего свой срок службы, а также на прирост ОПФ. Общий объем капитальных вложений определяется по формуле:

Vкв = Vвозм + Vпр, (2)

где Vкв – общий объем капитальных вложений на реконструкцию объекта;

Vвозм – капитальные вложения на возмещение выбытия ОПФ;

Vпр – капитальные вложения на прирост ОПФ.

Капитальные вложения на возмещение ОПФ определяются в соответствии с нормативными коэффициентами выбытия ОПФ, а также накопленными остатками переамортизированных ОПФ на начало прогнозируемого периода. Нормативные коэффициенты выбытия ОПФ определяются в соответствии с нормативными сроками службы ОПФ и прогнозируемыми темпами прироста ОПФ по формуле Домара:

, (3)

где Квыб – коэффициент выбытия ОПФ; 

t – нормативный срок службы ОПФ;

r – среднегодовой темп прироста ОПФ в долях единиц;

e – основание натурального логарифма, e = 2,718.

Нормативный срок службы ОПФ определяется как средневзвешенный в разрезе отдельных видов фондов. Объем капитальных вложений на возмещение выбывающих ОПФ определяется по формуле:

Vвозмi = Фi Квыбi к (4)

где Фi – стоимость ОПФ в прогнозируемом году; 

Квыбi – коэффициент выбытия ОПФ в прогнозируемом году;

к – коэффициент, учитывающий часть капитальных вложений, не образующих ОПФ (к = 1,05).

Рисунок 3 – Алгоритм расчета потребности в инвестициях
для предприятий электроэнергетики

Для определения объемов капитальных вложений, с учетом удорожания вновь вводимых ОПФ коэффициент выбытия ОПФ корректируется на удорожание вновь вводимых ОПФ. Это связано с тем, что фонды выбывают по первоначальной стоимости их приобретения. Следует отметить, что стоимость строительства и затраты на реконструкцию действующих объектов составляют лишь часть потребности в инвестиционных ресурсах, связанных с введением новых объектов. Наряду с этими показателями должны быть предусмотрены вложения в оборотные активы предприятия, необходимые для функционирования вновь вводимых мощностей.

С учетом этих вложений потребность в инвестиционных ресурсах при вводе в действие новых объектов может быть определена по формуле:

, (5)

где Пир – общая потребность в инвестиционных ресурсах при строительстве и вводе в действие новых объектов;

КВн – общая потребность в капитальных вложениях для строительства и оборудования новых объектов;

Уоф – удельный вес основных фондов в общей сумме активов аналогичных энергетических предприятий.

В современной экономической литературе стоимость приобретения действующей компании предлагается определять на основе ее оценки следующими методами:

а) на основе чистой балансовой стоимости. Принцип такой оценки основан на вычитании из обшей балансовой стоимости активов компании суммы ее обязательств. При оценке учитываются индексированная стоимость основных фондов за вычетом их износа, фактическая стоимость материальных оборотных фондов, сумма дебиторской и кредиторской задолженности.

б) на основе прибыли. Принцип такой оценки основан на определении реальной суммы среднегодовой прибыли за ряд последних лет (или ожидаемой суммы среднегодовой прибыли в предстоящем периоде) и средней нормы прибыльности инвестиций.

в) на основе рыночной стоимости. Принцип такой оценки основан на использовании данных о продаже аналогичных предприятий по конкурсу или на аукционах в процессе приватизации.

Общая потребность в инвестиционных ресурсах для реального инвестирования дифференцируется по отдельным периодам реализации инвестиционной стратегии. Если речь идет о начальном этапе проекта, о приобретении основных фондов и т.д., то необходимый объем инвестиций обосновывается прямым расчетом по калькуляции: определяется потребность в оборудовании, пополнении запасов, дополнительных производственных помещениях и рассчитывается стоимость их приобретения, а затем увязывается с источниками финансирования.

На второй стадии, в соответствии с предлагаемым методическим подходом, должен определяться необходимый объём инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций. Расчет этой потребности основывается на установленных ранее соотношениях различных форм инвестирования в прогнозируемом периоде. Для расчета потребности в инвестиционных ресурсах в каждом временном периоде нами предлагается следующая формула:

, (8)

где Пиф – потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления финансовых инвестиций;

Пир  потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления реальных инвестиций;

Pages:     | 1 || 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»