WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 |

В третьей главе "Рекомендации по применению методики оценки бизнеса для практики аудита" приведены практические рекомендации по разработке внутрифирменных стандартов "Понимание деятельности аудируемого лица" и "Существенность в аудите", разработаны макеты рабочих документов.

В заключении обобщены результаты проведенного исследования, сформулированы основные рекомендации и выводы, полученные автором в результате выполненной работы.

  1. Основное содержание и результаты исследований, выносимых на защиту

2.1. Необходимость оценки бизнеса аудиторской организацией на предварительном этапе получения знаний о потенциальном клиенте

Аудиторам, работающим в современных рыночных условиях, необходимо учитывать следующие дополнительные факторы, которые могут оказать влияние на качество аудиторской проверки:

• изменение информационных запросов пользователей результатами аудита, которые выражаются в желании получить оценку достоверности (недостоверности) информации, содержащейся в бухгалтерской (финансовой) отчетности, не только, исходя из соответствия этой информации требованиям законодательства, регулирующего порядок ее составления, но и, с точки зрения целесообразности совершения сделок;

• необходимость понимания сложных бизнес-процессов, происходящих на предприятии, стратегии развития, оценки коммерческих и финансовых рисков аудируемого лица;

• появление новых технологий в управлении организацией, оказывающих влияние на показатели финансовых отчетов организации.

Общество сегодня от аудиторов ожидает не просто установления степени достоверности информации, содержащейся в бухгалтерской (финансовой) отчетности хозяйствующих субъектов, требованиям законодательства, регулирующего порядок составления этой отчетности, а по существу проведения экспертизы экономической деятельности хозяйствующих субъектов. Такая ситуация обусловлена значимостью и публичностью аудиторской профессии, необходимостью поддержания на высоком уровне профессиональной компетенции аудиторов и сохранения доверия со стороны пользователей финансовой отчетности.

Безусловно, основная миссия аудита заключается в придании уверенности пользователям в достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности на основе ее объективной и независимой оценки информации о деятельности и жизнеспособности аудируемого лица. Однако, к задачам аудита на современном этапе его развития, кроме выполнения основной своей миссии можно отнести следующие:

• оценка достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности с позиции экономического содержания, то есть, адекватного отражения всех хозяйственных операций, проводимых аудируемым лицом не по форме, а по содержанию;

• подтверждение гипотезы непрерывности деятельности аудируемого лица;

• комплексный анализ эффективности деятельности аудируемого субъекта.

2.2. Теоретические и методические предпосылки возросшего значения аналитических процедур в ходе проведения аудиторских проверок

Задачи, сегодня стоящие перед аудитом, как по формулировке, так и по методам их решения являются в значительной степени аналитическими. Это означает, что востребованными становятся аналитические процедуры, позволяющие на более высоком уровне достигать цели, поставленные в ходе проведения аудиторских проверок.

Ориентация аудита на оценку возможностей и перспектив развития организации привела к последовательному переходу от аудита-адекватности и аудита-контроллинга к аудиту-консалтингу. В теории аудита-консалтинга задачи, стоящие перед аудиторами существенно шире. Они должны показать, насколько эффективно работает организация, как нанятый менеджмент использует капитал собственника, а также ответить на многие другие вопросы собственников. При проведении аудита-консалтинга аудиторы не только привлекают внутреннюю бухгалтерскую информацию, но и широко используют внешнюю рыночную информацию. Таким образом, развитие теорий аудиторской деятельности создало предпосылки для расширенного использования аналитических методов обработки бухгалтерской информации.

Основные причины возрастания роли аналитических процедур в аудите:

• необходимость квалифицированного понимания бизнеса клиента, отрасли его деятельности, существенных закономерностей бизнеса и взаимосвязей между показателями, его характеризующими;

• целесообразность снижения трудоемкости аудита; концентрации внимания аудитора на наиболее важных моментах или в "зонах риска", что сокращает объем проверок и, как следствие, сроки их проведения;

• возможность решения специфических задач, стоящих перед аудитором, только с использованием аналитических процедур.

Аналитические процедуры используются аудиторами в основном при оценке достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности. Однако перечень задач, решаемых с помощью аналитических процедур, несколько шире, в частности, это:

  1. формирование представления о бизнесе клиента;
  2. выявление признаков искажения бухгалтерской отчетности вследствие ошибок, недобросовестных действий, несовершенства стандартов учета;
  3. оценка перспектив непрерывности ведения дел и экономической состоятельности бизнеса;
  4. оценка эффективности ведения дел и экономической состоятельности бизнеса.

2.3. Содержание методики оценки стоимости организаций и ее прикладное значение для аудита

Прикладное значение методики оценки стоимости организаций для практики аудита обусловлено следующими факторами. Как правило, аудиторы проводят финансовый анализ практически на всех этапах аудиторской проверки. Общеизвестно, что результаты анализа зависят от качества информации, используемой для его проведения. Финансовый анализ, выполненный на основании показателей, содержащих искажения (этап подготовки аудиторской проверки, до проведения процедур по существу), не позволит сделать корректные выводы о финансовом положении организации.

Искажения показателей финансовой отчетности необходимо проанализировать как с позиции соответствия нормам и правилам ведения бухгалтерского учета и составления отчетности (бухгалтерский аспект), так и с позиции адекватного отражения хозяйственных операций (экономический аспект). Причем после проведения аудиторских процедур по существу показатели финансовой отчетности могут быть достоверными в бухгалтерском аспекте, но не достоверными с позиции их экономического содержания.

Методика определения стоимости организаций позволяет приблизить показатели финансовой (бухгалтерской) отчетности к показателям, характеризующим и описывающим экономическую деятельность хозяйствующего субъекта. Соответствие показателей финансовой отчетности истинному положению дел в организации достигается обязательным проведением процедур инфляционной корректировки и нормализации показателей бухгалтерской отчетности, которые в обязательном порядке предусмотрены при определении стоимости организаций (бизнеса).

Цели инфляционной корректировки финансовой отчетности в процессе оценки бизнеса включают:

• приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду;

• учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконтирования.

В результате корректировок по нормализации показателей бухгалтерской отчетности из финансовых отчетов исключаются:

  • излишние или непроизводственные затраты предприятия;
  • единовременные доходы и расходы, не связанные с деятельностью предприятия;
  • доходы и расходы по избыточным активам (производственным, непроизводственным, нефункционирующим);
  • личные доходы и расходы владельца организации и его родственников.

Во-вторых, для подтверждения гипотезы непрерывности деятельности организации необходимо провести комплексную оценку эффективности дел аудируемого лица. Методика оценки стоимости организации позволяет получить такую оценку, главным образом, за счет обязательного использования трех подходов: доходного, сравнительного и затратного, каждому из которых соответствуют свои методы оценки (рис. 1).

Рис. 1. Основные подходы к оценке стоимости

Основные методы оценки стоимости бизнеса в рамках доходного подхода: метод капитализации дохода и метод дисконтированных денежных потоков.

Метод капитализации дохода применяется для оценки "зрелых" организаций, которые имеют определенную прибыльную историю хозяйственной деятельности, успели накопить активы, стабильно функционируют. В России используется редко.

Наиболее часто применяется метод дисконтирования денежных потоков – определение стоимости имущества суммированием текущих стоимостей ожидаемых от него денежных потоков.

В общем виде формула, по которой производится расчет стоимости, может быть представлена следующим образом:

, (1)

где PV – текущая стоимость организации;

CFi – доход i -го периода;

FV – продленная стоимость;

DR – ставка дисконтирования;

t - последний год прогнозного периода;

i – номер прогнозного периода.

Сравнительный (рыночный) подход базируется на рыночной информации и учитывает текущие действия потенциальных продавцов и покупателей. Данный подход предусматривает использование информации по аналогичным компаниям, для которых имеются достоверные сведения о стоимости пакетов их акций и/или долей. В рамках данного подхода могут применяться следующие методы: рынка капитала; сделок (продаж); отраслевых коэффициентов (мультипликаторов).

Обычно используются два метода сравнительного подхода: метод рынка капитала и метод сделок. Третий - отраслевых коэффициентов еще не получил достаточного распространения в отечественной практике, так как рынок купли-продажи готового бизнеса только развивается, информация о реальных ценах сделок часто недоступна, а для получения более точных результатов требуется длительный период наблюдения.

Основным инструментом определения рыночной стоимости организации при сравнительном подходе являются ценовые мультипликаторы, представляющие соотношение между ценой и финансовыми показателями. Для оценки рассчитывают несколько мультипликаторов по формуле:

Ц

М = ——, (2)

ФБ

где М - оценочный мультипликатор;

Ц - цена продажи организации - аналога;

ФБ - финансовый показатель предприятия, аналогичного объекту оценки.

Применение оценочных мультипликаторов базируется на предположении, что одинаковые по роду деятельности организации имеют достаточно близкое соотношение между ценой и важнейшими финансовыми показателями. Преобразуя формулу, получаем:

Ц = М * ФБ. (3)

Таким образом, цена предприятия может быть определена умножением финансового показателя на соответствующий мультипликатор.

Финансовая база оценочного мультипликатора является, по сути, измерителем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия, к которым можно отнести не только прибыль, но и денежный поток, дивидендные выплаты, выручку от продаж продукции (работ, услуг) и некоторые другие.

Для расчета мультипликатора необходимо: определить цену акции по всем компаниям, выбранным в качестве аналога – это даст значение числителя в формуле; вычислить финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов) либо за определенный период, либо по состоянию на дату оценки - это даст величину знаменателя.

В практике определения стоимости организаций используется два типа ценовых мультипликаторов: интервальные (цена/прибыль; цена/денежный поток; цена/дивиденды; цена/выручка от реализации) и моментные (цена/балансовая стоимость активов; цена/чистая стоимость активов).

Затратный подход основывается на принципе замещения и сбалансированности: актив не может стоить больше, чем составили бы затраты на замещение всех его составных частей. В рамках затратного подхода наиболее часто используемым методом подсчета стоимости является метод чистых активов, который основан на корректировке баланса предприятия в связи с тем, что балансовая стоимость активов и обязательств предприятия редко соответствует их рыночной стоимости.

Корректировка баланса предприятия проводится в несколько этапов:

  • оценивается обоснованная рыночная стоимость каждого актива баланса в отдельности;
  • определяется текущая стоимость обязательств предприятия;
  • рассчитывается оценочная стоимость собственного капитала организации как разница между обоснованной рыночной стоимостью суммы активов и текущей стоимостью всех его обязательств.

При затратном подходе стоимость организации рассматривается с точки зрения понесенных ею издержек. Базовая формула используемая в затратном подходе приведена ниже:

СК = А – О, (4)

где СК- собственный капитал организации;

А - активы организации по текущей рыночной стоимости;

О - обязательства организации по текущей рыночной стоимости.

Использование трех подходов к исследованию деятельности аудируемого лица позволяет провести всестороннюю оценку деятельности хозяйствующего субъекта:

• оценить деятельность аудируемого лица с позиции способности генерировать денежные потоки, а значит и успешно продолжать свою деятельность (доходный подход);

• для более глубокого понимания деятельности аудируемого лица, определения его места в сравнении с другими организациями отрасли, обозначить индикаторы его проблем (сравнительный подход);

• дать оценку сохранности активов и выявить признаки искажения отчетности (затратный подход).

2.4. Необходимость применения аудиторами методики оценки стоимости бизнеса на этапе подготовки аудиторской проверки

Предварительный этап аудиторской проверки чрезвычайно важен, поскольку на этом этапе аудитору необходимо получить знания о деятельности аудируемого лица. Это позволяет выразить свое профессиональное суждение по целому ряду вопросов (например, принять решение о целесообразности заключения договора на проведение аудита; оценить риски, связанные с исполнением договора; оценить объем работы и размер вознаграждения по договору; разработать и выполнить дальнейшие аудиторские процедуры, необходимые для снижения аудиторского риска; выявить противоречивую информацию и необычные обстоятельства, влияющие на показатели финансовой (бухгалтерской) отчетности и многие другие вопросы).

Pages:     | 1 || 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»