WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 ||
  • факторы, связанные с деятельностью компании и обращением ее акций;
  • факторы, связанные с функционированием рынка электроэнергии и мощности;
  • внешние факторы (влияние государства и мировой экономики) (рис.4.).

В результате реформы российский рынок электроэнергии претерпевает радикальные изменения, при этом компания может оказаться под влиянием ряда факторов риска: эксплуатационных, коммерческих, технических, управленческих, регулятивных и иных, прогнозировать которые в настоящий момент невозможно, но которые могут оказать существенное неблагоприятное влияние на хозяйственную деятельность компании и на ее финансовые В работе определено, что при осуществлении инвестиций в энергетические компании существуют факторы, которые влияют на стоимость акций этих компании. Рыночная цена на акции не обязательно полностью или в основном отражает стоимость реальных инвестиций. Она может быть подвержена сильным колебаниям в зависимости от многих факторов, включая колебания в результатах хозяйственной деятельности, отклонения финансовых результатов от ожиданий фондового рынка, изменения доходной части, аналитические расчеты, субъективное мнение инвесторов о том, что другие сектора могут иметь большие перспективы роста, общие экономические условия, изменения законодательства в электроэнергетической отрасли и иные события и факторы, находящиеся вне контроля компании. Рыночная цена акций может значительно меняться по сравнению с исходной стоимостью.

Рис. 4. Факторы, оказывающие влияние на возникновение рисков портфельных инвестиций

Риски, связанные с правовой системой Российской Федерации, включают расхождения в нормативно-правовых документах; противоречия между местными, региональными и федеральными предписаниями; отсутствие юридических или административных указаний относительно трактовки применимых норм; непроверенный характер независимости системы судебных органов и ее защищенности от политического, социального и коммерческого влияния; существенные пробелы в нормативной базе вследствие задержек или отсутствия исполнительных распоряжений по введению в действие или по применению какого-либо нормативного акта; процедуры банкротства, которые не разработаны должным образом и подвержены злоупотреблениям; а также отсутствие судебного прецедента, имеющего обязательную силу. Все эти недостатки влияют на возможность компании защищать и осуществлять свои законные права, в том числе права по договорам, а также защищаться против исков третьих лиц.

Таким образом, привлечение дополнительных финансовых ресурсов в виде размещения акций связано с наличием множества рисков, которые возникают под влиянием различных факторов.

Основные выводы по работе:

  1. Целесообразно акцентировать внимание на процессе слияния и присоединения энергетических компаний, сопровождающемся возникновением финансовых рисков, связанных с акционерным капиталом предприятий, а также их производственной и финансовой видами деятельности.
  2. Эффективное использование финансовой информации, методов управления рисками, которые необходимо совершенствовать, позволят обеспечить предприятиям электроэнергетики повысить их рентабельность и эффективность деятельности в целом, что в конечном итоге будет способствовать укреплению финансовой устойчивости и надежности
  3. Проведенный анализ показателей функционирования и финансового управления в генерирующей компании рынка электроэнергии и мощности показал, что их использование должно сочетаться с оценкой факторов финансовых рисков.
  4. При осуществлении управления финансовыми рисками, необходимо ориентироваться на принципы управления финансовыми ресурсами.
  5. В работе предложены направления принятия управленческих решений по снижению финансовых рисков негативного развития предприятия посредством определения обоснованных и адекватных сложившимся условиям целей развития и элиминирования влияния негативных факторов.
  6. Определены методические подходы, обеспечивающие корректный учет разницы между рыночной стоимостью предприятий и их чистыми активами.
  7. Сформулированы практические рекомендации по определению налогооблагаемой базы при исчислении налога на прибыль энергетических компаний, сформированных на основе процесса присоединения.
  8. В целях повышения инвестиционной привлекательности генерирующей компании на рынке электроэнергии и мощности разработана классификация факторов рисков портфельных инвестиций в акции компании.

Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих работах:

А. Научные издания

1. Антипов, М. В. Управление рисками функционирования генерирующих компаний на рынке электроэнергии и мощности / М.В. Антипов, Н. В. Клочкова; Иван. гос. энерг. ун-т. – Иваново, 2007. –140 с – 8,75 п.л.,в.т.ч.соискателем 5,25 п.л.

Б. В журналах по списку ВАК

2. Антипов, М. В. Управление доходностью совокупных активов предприятия электроэнергетики / М. В. Антипов, Н. В. Клочкова // Вестн. ИГЭУ. – 2005. – Вып. 2. – С.157–161. – 0,31 п.л., в т.ч. соискателем 0,2 п.л.

В. Прочие публикации

3. Антипов, М. В. Направления совершенствования процесса бюджетирования на энергетическом предприятии / М. В. Антипов, Н. В. Клочкова // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии: тр. 6-й междунар. науч.-практ. конф. – СПб.: Изд-во Нестор, 2004. – С. 236–238. – 0,18 п.л., в т.ч. соискателем 0,1 п.л.

4. Антипов, М. В. Анализ влияния особенностей функционирования рынка электрической энергии и мощности на формирование финансовых ресурсов генерирующей компании / М. В. Антипов // Современное состояние, проблемы и перспективы развития российского общества. Пятые Кондратьевские чтения: материалы науч.-практ. конф. / Иван. гос. энерг. ун-т. – Иваново, 2004. – С. 61–65. – 0,25 п.л.

5. Антипов, М. В. Влияние тарифного небаланса на деятельность предприятия электроэнергетики / М. В. Антипов, Н. В. Клочкова // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии: тр. 7-й междунар. науч.-практ. конф.; 17–19 мая 2005 г. – СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. политех. ун-та, 2005. – С. 350–352. – 0,13 п.л., в т.ч. соискателем 0,11 п.л.

6. Антипов, М. В. Особенности финансового планирования на предприятиях электроэнергетики / М. В. Антипов, Н. В. Клочкова // Анализ состояния и перспективы развития экономики России: сб. науч. тр. / Иван. гос. энерг. ун-т. – Иваново, 2005. – Вып. 1. – С. 79–81. – 0,18 п.л., в т.ч. соискателем 0,11 п.л.

7. Антипов, М. В. Налоговые риски, возникающие при совершении операций с собственными акциями акционерного общества электроэнергетики / М. В. Антипов // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии: тр. 8-й междунар. науч.-практ. конф.; 30 мая–1 июня 2006 г. – СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. политех. ун-та, 2006. – С. 136–137. – 0,13 п.л.

8. Антипов, М. В. Оценка финансовых рисков непризнания деловой репутации в качестве нематериального актива в налоговом учете предприятий электроэнергетики / М. В. Антипов // Финансы, кредит и международные отношения в 21 веке: сб. материалов 1й междунар. науч. конф.; апрель 2006 / СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. гос. ун-та экономики и финансов, 2006. – Т. 1. – 294–297. – 0,25 п.л., в. т.ч. соискателем 0,15 п.л.

Pages:     | 1 | 2 ||






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»