WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |
  1. Уточнено понятие финансовой устойчивости применительно к оптовой генерирующей компании, как нового субъекта конкурентного оптового рынка электроэнергии и мощности РФ.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является его финансовая устойчивость. Определение финансовой устойчивости следует уточнить применительно к объекту исследования, а именно – оптовой генерирующей компании – нового, инвестиционно-привлекательного субъекта конкурентного рынка электроэнергии.

Учитывая специфические особенности формирования ОГК, финансовую устойчивость оптовой генерирующей компании мы определяем как стабильность ее функционирования, которая характеризуется сбалансированностью и прозрачностью финансовых потоков, рациональным использованием финансовых ресурсов, что выражается в устойчивой положительной динамике финансовых показателей, обеспечивая ее инвестиционную привлекательность.

  1. Разработана классификация факторов, влияющих на функционирование энергокомпаний, а также характеризующих движение финансовых потоков между участниками энергетического рынка.

Функционирование современной энергокомпании в условиях конкурентного энергетического рынка, как экономической системы, осуществляется в условиях сложного взаимодействия комплекса факторов внутренней и внешней среды. На основе проведенного анализа внешней и внутренней среды энергокомпаний предложена классификация факторов, влияющих на функционирование и развитие современной энергокомпании.

Таблица 1

Факторы, характеризующие функционирование энергокомпании

Классификационный признак

Факторы

По временному признаку

Долгосрочные

Среднесрочные

Краткосрочные

По характеру протекания

Циклические

Непрерывные

По возможности осуществления

Реальные

Потенциальные

По характеру воздействия

Прямые

Косвенные

По степени воздействия

Глобальные

Локальные

По источникам возникновения

Экзогенные (внешние)

Эндогенные (внутренние)

По возможности компенсации

Возможно компенсировать

Не поддаются влиянию

По характеру возникновения

Объективные

Субъективные

Проведена классификация внутренних и внешних факторов, определяющих движение финансовых потоков энергокомпании, от характера влияния которых будет непосредственно зависеть формирование нового комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости энергокомпании.

Таблица 2

Факторы, влияющие на формирование финансовых потоков энергокомпании

Внешние факторы

Внутренние факторы

Конъюнктура энергетического рынка

Доступность кредитных ресурсов

Сезонность

Система налогообложения

Конъюнктура фондового рынка

Финансовый менталитет владельцев, инвесторов, менеджеров энергокомпании

Состояние основных производственных фондов, сроки проведения ремонтов

Инвестиционная программа энергокомпании

Продолжительность операционного цикла

Амортизационная политика

  1. Предложен комплексный финансово-экономический подход к обеспечению финансовой устойчивости оптовой генерирующей компании на основе сбалансированной системы показателей.

Целью формирования комплексного финансово-экономического подхода является совершенствование системы управления финансовыми ресурсами оптовых генерирующих компаний – новых, инвестиционно-привлекательных субъектов конкурентного электроэнергетического рынка Российской Федерации. Комплексный характер нового финансово-экономического подхода означает всесторонний анализ всей совокупности бизнес-процессов, происходящих в ОГК в целях обеспечения взаимоувязанного и пропорционального развития всех электростанций, входящих в ее структуру на основе рационального использования преимуществ единого управления и имеющихся финансовых ресурсов.

Таблица 3

Комплексный финансово-экономический подход (ФЭП) к обеспечению финансовой устойчивости энергокомпании

Горизонт финанс. планирования

Системы ФЭП

Задачи

Результат

Долгосрочный

Система стратегического планирования

-анализ бизнес-среды энергокомпании;

-определение стратегических целей функционирования и развития энергокомпании;

-формирование стратегической финансово-экономической политики развития компании;

-формирование системы сбалансированных показателей;

-формулировка финансовой стратегии развития

-стратегические ориентиры;

-система сбалансированных показателей;

-стратегическая финансово-экономическая политика;

-финансовая стратегия устойчивого развития

Среднесрочный

Система бизнес-планирования

-бизнес-планирование инвестиционных проектов и текущей деятельности ОГК с учетом системы сбалансированных показателей;

-структурирование основных бизнес-направлений и инвестиционных проектов;

-обеспечение привязки к системе центров финансовой ответственности и учета ОГК

-бизнес-планы текущей деятельности;

-портфель инвестиционных проектов

Краткосрочный

Система бюджетирования

-совершенствование процессов планирования, контроля и анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности;

-разработка операционных и финансовых бюджетов на основе системы сбалансированных показателей;

-финансовая консолидация ОГК

генеральный бюджет энергокомпании, сформированный на основе сбалансированной системы показателей

-

Система финансового контроллинга

-регулярный мониторинг деятельности, своевременное выявление негативных тенденций развития ОГК;

-анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности энергокомпании;

-план-факт анализ

-корректировка целевых финансовых показателей;

-формирование комплекса мероприятий по снижению затрат и расходов энергокомпании

Одним из основных направлений использования комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости функционирования и развития энергокомпании является осуществление стратегического финансового планирования на основе системы сбалансированных показателей. Это система измерения эффективности деятельности и финансовой устойчивости всей энергокомпании, основанная на видении стратегии, которая отражает наиболее важные аспекты энергетического бизнеса. Концепция сбалансированной системы показателей позволяет, во-первых, объединить основные системы комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости ОГК – систему стратегического планирования, бизнес-планирования, систему бюджетирования и финансового контроллинга, а, во-вторых, производить адекватную оценку финансовой устойчивости энергокомпании, которая носит прогнозный характер.

На современном этапе реформирования отрасли, учитывая динамично изменяющуюся рыночную конъюнктуру, для ОГК наиболее актуальной представляется стратегия устойчивого роста, ориентированная на ежегодную положительную динамику основных показателей ее финансово-хозяйственной деятельности. Предлагается следующая система сбалансированных показателей исходя из стратегических ориентиров развития ОГК.

Таблица 4

Цели, показатели и мероприятия по обеспечению

финансовой устойчивости энергокомпании

Стратегическая цель ОГК

Устойчивое развитие энергокомпании

Стратегические направления деятельности

Финансовая деятельность

Операционная деятельность

Инвестиционная и дивидендная политика

Основные тактические цели

Оптимизация структуры капитала энергокомпании

Повышение эффективности производственной деятельности

Рациональное распределение прибыли

Показатели эффективности тактической (текущей) деятельности

Отношение долгосрочных обязательств к величине собственного капитала энергокомпании

Рентабельность продаж

Доля величины нераспределенной прибыли в чистой прибыли

Мероприятия по реализации тактических целей

Привлечение долгосрочных источников финансирования за счет уменьшения привлечения краткосрочных кредитов и займов

Рост независимости от внешних источников финансирования

Модернизация оборудования

Внедрение инновационных технологий

Снижение производственной себестоимости

Снижение удельного расхода топлива

Взвешенная дивидендная политика

Рациональная инвестиционная политика

Сформулированная система целей ОГК, представленная в виде конкретных финансовых показателей, характеризует направления деятельности и определяет общую финансовую стратегию ее функционирования и устойчивого развития. Принятая стратегия реализуется энергокомпанией с помощью различных инструментов, в частности, стратегической финансово-экономической политики.

Таблица 5

Функциональные составляющие (ФС) стратегической финансово-экономической политики ОГК

ФС

Цели

Финансовые показатели

Меры по реализации

Рыночная политика

-увеличение рыночной доли;

-укрепление рыночной позиции

-выручка от продаж;

-емкость рынка;

-доля рынка

-оптимальное ценообразование;

-выход на новые рынки сбыта

Управленческая политика

-формирование эффективной управленческой модели;

-внедрение индикативного планирования

система сбалансированных показателей на основе разработанных стратегических целей

-применение стратегического финансового планирования;

-формирование интегрированной информационной базы;

-реализация конкурентных преимуществ

Кадровая политика

-повышение «качества» персонала;

-оптимизация затрат на трудовые ресурсы

-производитель-ность труда;

-средний уровень заработной платы

-контрактная форма найма;

-опционное стимулирование;

-поддержание оптимальной численности персонала

Антикризисная политика

-повышение финансовой устойчивости;

-своевременное обнаружение кризисных явлений

-значения Z-счета моделей вероятности угрозы банкротства Э. Альтмана;

-система показателей У. Бивера;

-значение R-счета;

-рейтинговые системы оценки

-систематический комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности

Научно-техническая политика

-разработка и внедрение современных технологий;

-повышение эффективности и надежности производства, экологической безопасности

-количество разработанных (реализованных) научно-инновационных проектов;

-величина снижения издержек от внедрения современных технологий

-создание научно-технической инновационной инфраструктуры ОГК;

-создание и развитие единой базы НИОКР;

Pages:     | 1 || 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»