WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 |

На правах рукописи

ТАРАСОВА АННА СЕРГЕЕВНА

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ

УСТОЙЧИВОСТИ ОПТОВЫХ ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук

Иваново – 2008

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Ивановский государственный энергетический университет им. В.И. Ленина».

Научный руководитель:

доктор экономических наук,
профессор

Колибаба Владимир Иванович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук,
профессор Борисов Евгений Иванович

кандидат экономических наук,

профессор Кукукина Ирина Геннадьевна

Ведущая организация:

ГОУ ВПО «Ивановский государственный университет»

Защита состоится «13» декабря 2008 г. в 13 часов на заседании диссертационного совета Д 212.063.04 при ГОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет» по адресу: 153000, г. Иваново, пр. Ф. Энгельса, д. 7, аудитория Г-101.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет».

Автореферат разослан «12» ноября 2008 г.

Учёный секретарь
диссертационного совета

С.Е. Дубова

ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В России в настоящее время осуществляются процессы реструктуризации энергетической отрасли, нацеленные на формирование конкурентных отношений в сфере генерации и сбыта электроэнергии. В ходе реформирования энергетических предприятий возникает ряд организационно-финансовых проблем, существенным образом сдерживающих их эффективное функционирование, и, соответственно, негативно сказывающихся на развитии всей электроэнергетики Российской Федерации.

Эти проблемы, в первую очередь, обусловлены тем, что используемые методы управления финансово-хозяйственной деятельностью энергопредприятий не в полной мере обеспечивают эффективность принимаемых решений и не всегда адекватны новым рыночным отношениям. В связи с этим разработке новых эффективных методов рационального управления функционированием и устойчивым развитием оптовых генерирующих компаний, как новых субъектов электроэнергетического рынка, в последнее время уделяется большое внимание.

Среди авторов, занимающихся проблемами, связанными с реструктуризацией электроэнергетики и энергопредприятий, организационно-финансовыми вопросами управления энергокомпаниями, следует отметить таких ученых, как: Александров Ю.Л., Баринов В.А., Битеряков Ю.Ф., Борисов Е.И., Великороссов В.В., Гительман Л.Д., Колибаба В.И., Лычагин М.В., Меламед Л.Б., Морозов В.В., Окороков В.Р., Петровский Е.С., Раппопорт А.Н, Семенов В.А., Соколов Ю.А., Хлебников В.В., Хоуп Э. и других. Однако в современных научных работах недостаточное внимание уделяется особенностям функционирования и развития отдельных новых субъектов конкурентного электроэнергетического рынка Российской Федерации.

Вопросы финансового планирования, финансового анализа и обеспечения финансовой устойчивости предприятий рассматривают в своих работах Бочаров В.В., Волкова О.Н., Ковалев В.В., Кукукина И.Г., Леонтьев В.Е., Окороков Р.В., Савицкая Г.В., Стоянова Е.С, Шеремет А.Д. и ряд других авторов.

Основным направлением известных научных исследований по проблемам реформирования электроэнергетики и энергокомпаний является разработка эффективных финансово-экономических механизмов управления новыми субъектами конкурентного электроэнергетического рынка. Однако анализ опубликованных работ показывает, что до настоящего времени не разработан комплексный подход к обеспечению финансовой устойчивости функционирования и развития оптовых генерирующих компаний, позволяющий принимать эффективные управленческие решения в условиях реструктуризации отрасли с учетом надежности энергоснабжения и энергетической безопасности. Решаются частные задачи, касающиеся отдельных аспектов финансово-хозяйственной деятельности энергокомпаний, но отсутствует комплексная оценка функционирования энергокомпании как системы взаимодействия с внешней средой в условиях реформирования электроэнергетической отрасли РФ. При этом одной из наиболее важных и малоисследованных проблем, как составляющей комплексного подхода к анализу функционирования ОГК, является оценка финансовой устойчивости энергокомпаний в современных условиях.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости оптовых генерирующих компаний, как основных субъектов оптового рынка электрической энергии и мощности Российской Федерации.

Достижение поставленной цели исследования обеспечивается решением следующих задач:

  • выявить экономические закономерности реструктуризации электроэнергетики в Российской Федерации и ряде зарубежных стран;
  • проанализировать существующие методики финансового планирования и оценки финансовой устойчивости функционирования и развития электроэнергетических компаний;
  • провести классификацию факторов, влияющих на устойчивое функционирование и развитие энергокомпаний, а также влияющих на движение финансовых потоков между участниками энергетического рынка;
  • сформировать комплексный финансово-экономический подход к обеспечению финансовой устойчивости оптовых генерирующих компаний;
  • сформировать систему сбалансированных показателей устойчивого функционирования и стратегического развития оптовых генерирующих компаний;
  • разработать факторную модель, позволяющую оценить финансовую устойчивость оптовых генерирующих компаний, функционирующих в условиях конкурентного энергетического рынка;
  • апробировать предлагаемый комплексный финансово-экономический подход к обеспечению финансовой устойчивости ОГК, а также факторную модель оценки финансовой устойчивости ОГК.

Объектом исследования является оптовая генерирующая компания – новый, инвестиционно-привлекательный субъект конкурентного оптового рынка электроэнергии и мощности Российской Федерации.

Предметом исследования являются методы финансового планирования, финансовой диагностики и оценки финансовой устойчивости функционирования и развития ОГК Российской Федерации.

Методологической и теоретической основой исследования послужили основные положения экономической теории, современные концепции управления энергокомпаниями, представленные в трудах зарубежных и российских ученых. В ходе исследования применялись общенаучные методы исследования, основные положения системного подхода и финансово-экономического анализа, методы стратегического управления компаниями, оценки эффективности инвестиционных проектов, оценки рисков, экспертного и факторного анализа, а также имитационное моделирование.

Информационную основу диссертационной работы составили законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность электроэнергетики, материалы научных конференций, периодической экономической печати, статистических справочников, бухгалтерская отчетность энергокомпаний, Интернет-ресурсы.

Научная новизна исследования заключается в разработке комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости функционирования и развития оптовых генерирующих компаний РФ, функционирующих в условиях конкурентного электроэнергетического рынка. В частности:

  1. Уточнено определение финансовой устойчивости применительно к оптовым генерирующим компаниям Российской Федерации, учитывающее специфические особенности их формирования: экстерриториальность расположения электростанций в составе ОГК, однородность генерирующих мощностей, величину установленной мощности. Финансовую устойчивость оптовой генерирующей компании мы определяем как стабильность ее функционирования, которая характеризуется сбалансированностью и прозрачностью финансовых потоков, рациональным использованием финансовых ресурсов, что выражается в устойчивой положительной динамике финансовых показателей, обеспечивая ее инвестиционную привлекательность.
  2. Разработана классификация факторов, влияющих на функционирование и развитие энергокомпаний, а также характеризующих движение финансовых потоков между участниками энергетического рынка.
  3. Предложен комплексный финансово-экономический подход к обеспечению финансовой устойчивости функционирования и развития оптовой генерирующей компании, специфика которого заключается в использовании сбалансированной системы показателей, позволяющей объединить в единый цикл системы стратегического планирования, бизнес-планирования, бюджетирования и финансового контроллинга. Он отличается от существующих подходов, во-первых, рассмотрением деятельности нового, инвестиционно-привлекательного субъекта конкурентного электроэнергетического рынка – ОГК, а, во-вторых, тем, что оценка финансовой устойчивости оптовой генерирующей компании в рамках предлагаемого комплексного финансово-экономического подхода носит прогнозный характер.
  4. Разработана факторная модель оценки финансовой устойчивости ОГК, отличающаяся от существующих методов оценки наличием интегрального показателя, характеризующего соотношение нераспределенной прибыли и выручки от продаж энергокомпании. Факторная модель позволяет оценить последствия принятых решений в энергокомпании к наращиванию своего потенциала со стороны производственной, инвестиционной, финансовой деятельности и дивидендной политики.
  5. Предложен новый финансовый показатель – резерв финансовой устойчивости оптовой генерирующей компании, определяемый отношением разности величин EBITDA и нераспределенной прибыли к выручке от продаж. Показатель резерва финансовой устойчивости в расчете на 1 МВт установленной (рабочей) мощности электростанции (ОГК в целом) характеризует величину финансовых средств, которая может быть направлена на обновление производственных мощностей энергокомпании.

Практическая значимость результатов исследования заключается в возможности применения разработанного комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости на основе сбалансированной системы показателей для генерирующих компаний, функционирующих в условиях конкурентного энергетического рынка РФ. Использование факторной модели оценки финансовой устойчивости, предлагаемой в данной работе, будет способствовать повышению обоснованности и объективности принятия управленческих решений в энергокомпаниях, повышению их финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Предложенные в работе комплексный финансово-экономический подход и модель оценки финансовой устойчивости энергокомпаний апробированы специалистами финансовых служб Костромской ГРЭС – филиала ОАО «ОГК-3». Результаты диссертационного исследования включены в общую программу устойчивого развития ОАО «Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии» (ОАО «ОГК-3»).

Разработанная автором факторная модель оценки финансовой устойчивости использована при формировании системы индикаторов развития инвестиционной сферы в рамках Стратегии развития городского округа Иваново до 2020 года.

Апробация результатов исследования. Наиболее важные теоретические аспекты исследования опубликованы в научных статьях, а также представлены на научных конференциях, форумах и семинарах в Государственном университете управления, Санкт-Петербургском государственном политехническом университете и Ивановском государственном химико-технологическом университете.

Отдельные теоретические положения комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости предприятий, а также методика оценки финансовой устойчивости, обоснованные автором, используются в учебном процессе при чтении дисциплин «Финансовый менеджмент», «Экономика и управление на энергетических предприятиях» в Ивановском государственном энергетическом университете.

Структура и содержание работы обусловлены поставленными целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений. Содержание работы изложено на 167 страницах, включает 33 таблицы, 2 рисунка, 11 приложений. Список литературы включает 173 источника.

В первой главе освещаются особенности и тенденции развития электроэнергетики России и некоторых зарубежных стран. Проведенный ретроспективный анализ реструктуризации электроэнергетической отрасли позволил выявить основные тенденции и стратегические направления реформирования отрасли и энергопредприятий. Обоснована необходимость формирования комплексного финансово-экономического подхода к обеспечению финансовой устойчивости новых, инвестиционно-привлекательных субъектов конкурентного электроэнергетического рынка – оптовых генерирующих компаний.

Во второй главе предложен комплексный финансово-экономический подход к обеспечению финансовой устойчивости функционирования и развития ОГК. Разработана факторная модель, позволяющая оценить финансовую устойчивость оптовой генерирующей компании в целом, а также в разрезе отдельных электростанций, входящих в ее состав.

В третьей главе проведен сравнительный анализ стартовых условий формирования и современного финансового состояния ОГК с точки зрения обеспечения их финансовой устойчивости. Произведена апробация комплексного подхода, представлены расчеты финансовой устойчивости ОГК-3 на основе интегрального показателя финансовой устойчивости, выработан комплекс мероприятий по совершенствованию системы финансового планирования ОГК.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Pages:     || 2 | 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»