WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

«THE NEW FIBONACCI TRADER Tools and Strategies for Trading Success ROBERT FISCHER JENSFISCHER JOHN WILEY & SONS New York • Chichester• Weinheim • Brisbane • Singapore • Toronto Новые методы ...»

-- [ Страница 3 ] --

Рисунок 5.11 Правило входа на ФИ-эллипсе по четырехдневному минимуму.

Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5,12 Защита стоп-лоссом короткой позиции. Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5.13 Короткий вход на комбинации ФИ-эллипса и канала тренда.

Источник: FAM Research, 2000.

Выбирая консервативный вариант двойного подтверждения входа ФИ-эллипсом и каналом тренда, мы соглашаемся, что можем потерять часть потенциала прибыли, который мог быть реализован, если бы мы действовали по более чувствительному правилу входа. С другой стороны, можно избежать проигрышных сделок в условиях сильного трендового рынка, оставаясь в канале тренда до тех пор, пока он длится.

Если рыночная цена уходит из ФИ-эллипса в самом конце и немедленно поднимается к новым максимумам, мы получаем сигнал покупки на уровне самых высоких максимумов, сделанных в пределах ФИ-эллипса (рисунок 5.14). Для сигналов продажи правильные точки входа располагаются наоборот.

Рисунок 5.14 Длинный вход на галопирующем рынке, Источник: FAM Research, 2000.

Уровень стоп-лосса или стоп-разворота для сигнала покупки этого типа устанавливается на самом низком минимуме предыдущих трех дней. Отсчет начинается в день, когда рыночная цена достигает конца ФИ-эллипса (рисунок 5.15). Для сигналов продажи на галопирующих рынках уровень стоп-лосса или стоп-разворота устанавливается на самом высоком максимуме последних трех торговых дней внутри ФИ-эллипса.

Рисунок 5.15 Защита стопом на галопирующем длинном входе. Источник: FAM Research, Если на рынке открыта позиция и рыночная цена движется в ожидаемом направлении, инвестор должен решить, когда забрать прибыль. Возможно несколько вариантов: выходы на плавающих стопах, выходы на целевой прибыли, выходы на расширениях, выходы по времени, основанные на ряде суммирования Фибоначчи, и выходы на конце ФИ-эллипса.

Наиболее консервативная стратегия — работать с плавающим стопом, установленным на максимуме предыдущих четырех дней для продаж (для сигналов покупки — наоборот). В большинстве случаев этот вариант защищает по крайней мере часть прибыли, но это также означает отдавать открытую уже накопленную прибыль (рисунок 5.16).

Рисунок 5.16 Выход по плавающему стопу на максимуме предыдущих четырех дней.

Источник: FAM Research, 2000.

Если мы не хотим ничего терять из накопленной прибыли, можно рискнуть тем, что рынок продолжит двигаться в направлении нашего сигнала после того, как закроем позицию для взятия прибыли. В этом случае надо заранее определить фиксированный уровень целевой прибыли для закрытия позиции.

Мы выбираем уровни целевой прибыли, которые могут быть получены из ряда ФИ (представленного в Главе 3). Уровнями, с которыми мы работаем, составляют 38,2, 50,0 и 61,8% предшествующего движения рынка, измеряемого как расстояние от основания до вершины ФИ-эллипса, из которого мы осуществили вход (рисунок 5.17).

Выбор инвестором уровня целевой прибыли зависит не только от предпочтения риска инвестора, но и от амплитуды предшествующего ФИ-эллипса.

Если первоначальное движение внутри ФИ-эллипса наличной японской иены меньше тиков (например, от 110.00 до 112.00), предпочтителен больший уровень целевой прибыли 61,8%. В противном случае потенциал прибыли окажется слишком маленьким. С другой стороны, если вся амплитуда базового движения наличной японской иены составляет полных пунктов (например, от 110.00 до 120.00), для инвестора может быть достаточно хорошим уровень целевой прибыли 38,2%, что позволит минимизировать риск.

В дополнение к выходам по плавающим стопам и выходам по целевым прибылям можно ждать 3-волнового колебания в направлении нашего сигнала и расширения из этого 3 волнового колебания.

Рисунок 5.17 Уровни целевой прибыли 38,2% и 61,8%. Источник: FAM Research, 2000.

Как объяснялось в Главе 3, мы заранее рассчитываем размер расширения, умножая амплитуду волны 1 на отношение Фибоначчи 1,618. Мы ликвидируем позицию, как только уровень целевой прибыли в направлении нашего сигнала достигает уровня, 1,618-кратного амплитуде волны 1 (рисунок 5.18).

Ценовые цели надежный способ выхода из позиций, но мы можем также определять цели во времени как защиту накопленной прибыли.

Чтобы установить для любого продукта среднюю стандартную длину ФИ-эллипса в отношении чисел ряда суммирования Фибоначчи, можно использовать исторические данные, наряду с постоянной шкалой, поставляемые с программным обеспечением WINPHI, и прогнать тесты. Если выясняется для некоего продукта, что средняя длина ФИ-эллипса день, можно выходить из позиций, для которых в течение 21 дня не сработал другой стоп (при условии, что они находятся в прибыли). Общее движение в направлении нашего сигнала может продолжаться, но нас устраивает прибыль, полученная на основе отсчета Фибоначчи.

Другие два дополнительные условия: (1) в течение этого 21 дня должно быть по крайней мере одно 3-волновое движение и (2) движение цены должно оставаться в границах ФИ-эллипса (рисунок 5.19).

Если движение цены нашей открытой позиции следует форме ФИ-эллипса, следует рассмотреть пятое правило выхода: можно подождать, пока рыночная цена не достигнет конца нового ФИ-эллипса и выйти из позиции в конце ФИ-эллипса. Это правило выхода требует больше всего терпении~и самой сильной дисциплины, но в нашем анализе ФИ-эллипсов оно обладает — из всех пяти правил выхода — самым большим потенциалом прибыли. Рисунок 5.20 иллюстрирует, как выходить из позиции на конце ФИ-эллипса.

Рисунок 5.18 Выход по целевой прибыли на расширении из 3-волнового движения.

Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5.19 Выход по целевой прибыли на отсчете Фибоначчи в 21 день, Источник: FAM Research, 2000.

Присоединение ФИ-эллипсов, как объяснено в последнем из пяти правил выхода, — идеальный подход к улавливанию ритма рынков, но рыночные ритмы не всегда идеальны и совершенны, Теперь, когда мы представили основные свойства ФИ-эллипсов и основные параметры использования ФИ-эллипсов для торговли, мы покажем работу с ФИ-эллипсами как геометрическими торговыми инструментами Фибоначчи.

Рисунок 5.20 Выход по целевой прибыли на конце ФИ-эллипса. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ Работать с ФИ-эллипсами легко, если понятна стоящая за ними логика.

ФИ-эллипсы развиваются во времени. Магия ФИ-эллипсов в том, что их точная форма неотъемлемо существует с самого начала, но пользователи и инвесторы узнают конечную форму ФИ-эллипсов только в их самом конце. Хотя все ФИ-эллипсы разделяют общую ключевую структуру, конечные формы ФИ-эллипсов варьируются, становясь толстыми или тонкими, длинными или короткими. Они представляют собой индивидуальные проявления меньших движений тренда или части большей картины обтекающего главного тренда.

Наклон ФИ-эллипса определяется максимумом в нисходящих трендах и минимумом в восходящих трендах корректирующей волны 2 по нашему отсчету волн. Мы имеем две возможности с учетом того, что нам всегда нужны три точки для построения первой картины ФИ-эллипса. В первом случае в восходящем тренде минимум коррекции в волне 2 находится выше основания волны 1 (и, наоборот, максимум вместо минимума в нисходящих трендах).

Наклон ФИ-эллипса будет больше или меньше в зависимости от коррекции — 38,2, 50,0 или 61,8% (рисунок 5.21).

Вторая возможность состоит в том, что корректирующая волна 2 идет ниже (или выше) исходной точки волны 1 в восходящем тренде (или нисходящем тренде). В этом случае наклон ФИ-эллипса может оказаться очень небольшим. Малый наклон ФИ-эллипса указывает на боковой рынок (рисунок 5.22).

ФИ-эллипсы работают на месячных, недельных и дневных графиках, и именно на этих величинах сжатия данных мы проводили наш анализ. Что касается внутридневных графиков, ФИ-эллипсы будут также работать на часовых графиках. Однако во избежание усложнения анализа мы воздерживаемся от интегрирования в наш анализ ФИ-эллипсов на наборах внутридневных данных и откладываем описание внутридневных примеров до Главы 8.

Рисунок 5.21 Восходящий уклон ФИ-эллипсов в зависимости от уровней коррекции. Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5.22 Наклон ФИ-эллипса как индикатор бокового рынка. Источник: FAM Research, 2000.

Длина коррекции в волне 2 после первой импульсной волны часто определяет длину ФИ эллипса. Мы, однако, не можем знать заранее, как долго продлится формирование волны 2.

Поэтому не рекомендуем торговать, пока формируется ФИ-эллипс.

Волна 3, вторая импульсная волна по нашему отсчету, должна быть, по крайней мере, такой же длинной, как первая импульсная волна. Следовательно, мы должны подгонять ширину ФИ-эллипсов по нескольким боковым фигурам (рисунок 5.23).

Теперь проанализируем наборы дневных графиков наличной японской иены и Индекса S&P500. Как упоминалось в более ранних главах, мы выбрали эти продукты по причинам общественного интереса, волатильности и ликвидности. Кроме того, они особенно хорошо представляют поведение инвесторов - основной принцип всего нашего анализа Фибоначчи.

ФИ-эллипсы, в принципе, можно применять к любому торгуемому продукту.

Рисунок 5.23 Подгонка ФИ-эллипсов по продолжительности коррекций.

Источник: FAM Research, 2000.

Для каждого из этих двух продуктов мы полагаемся лишь на восьмимесячный промежуток времени, в течение которого ни один ФИ-эллипс не похож на любой другой. Это напоминает работу, проделанную с расширениями и коррекциями. Хотя мы применяем отношение 1,618 к различным движениям цены, размер каждого ценового движения приводит к предварительному расчету различных ценовых целей. Тот же самый результат получаем, работая с ФИ-эллипсами.

Мы анализируем не отдельную фигуру колебания, а, скорее, всю систему колебаний, меньших и больших. Поэтому главный ФИ-эллипс охватит всю (и значительно большую) ценовую фигуру, включая в себя иногда много, а иногда очень немного меньших ценовых фигур.

ФИ-эллипсы имеют свои корни в отношении Фибоначчи ФИ и отношениях ряда ФИ.

Можно комбинировать ФИ-эллипсы с другими инструментами Фибоначчи, такими как ряд суммирования Фибоначчи, расширения и коррекции. Это позволяет раньше получать признаки того, где может закончиться ФИ-эллипс. Поскольку ФИ-эллипсы развиваются во времени, комбинация инструментов Фибоначчи полезна для подтверждения развития множественных ФИ-эллипсов. Основываясь на знаниях, накопленных нами из анализа расширений, использующих отношение Фибоначчи 1,618, можно заранее рассчитать ценовую цель от амплитуды первой импульсной волны внутри ФИ-эллипса. Независимо от любых будущих фигур движения рынка можно предположить, что, если рыночная цена когда-либо достигнет предварительно рассчитанной ценовой цели, это может также означать конец развития ФИ-эллипса в цене и времени. ФИ-эллипсы на примере наличной японской иены Начиная применять ФИ-эллипсы к рыночным данным, мы сначала показываем на рисунке 5. простой дневной график наличной японской иены без добавления каких бы то ни было инструментов. График представляет только поток данных. Такое начало с простой картины позволяет аналитику получить представление о том, как позже ФИ-эллипсы впишутся в общую картину. Набор данных О-Н-L-С контрастирует со вторым графиком рисунка 5.24.

Интегрированные ФИ-эллипсы — основа нашего анализа соответствующих движений рынка (рисунок 5.24). Заметьте, что уместные ФИ-эллипсы пронумерованы с PHI01 по PHI08.

Мы последовательно расскажем обо всех восьми ФИ-эллипсах и подробно продемонстрируем, как они создавались.

Основная структура ФИ-эллипсов всегда постоянна. Для правильного построения ФИ эллипса должны быть определены и касаться границ ФИ-эллипса по крайней мере четыре точки. Эти четыре точки: (а) отправная точка;

(Ь) левая сторона;

(с) правая сторона;

(d) основание ФИ-эллипса.

Отправной точкой обычно считается самая высокая или самая низкая точка в движении цены. Но есть исключения в таких фигурах, как: (а) неправильные вершины или основания;

(b) накладывающиеся ФИ-эллипсы;

или (с) очень маленькие углы в ФИ-эллипсах.

ФИ-эллипс PHI01 (показан отдельно на рисунке 5.24) состоит из простой 3-волновой фигуры, которая должна быть знакома читателям, уже не раз имевшим дело с различными 3 волновыми фигурами раннее (рисунок 5.25).

Отправной точкой ФИ-эллипса PHI01 является А, а первой из двух боковых точек — В. Мы уже можем построить ФИ-эллипс через пик в точке С. Но, чтобы закончить ФИ-эллипс 3 волновой фигуры, третья волна должна пройти ниже, чем В. Движение цены не идет ниже В после того, как достигнута точка С. Вместо этого оно делает максимум, более высокий, чем С, и боковая точка заменяется с С на С1. Когда мы работаем с ФИ-эллипсами, такое может случиться в любое время.

От С1 движение цены быстро идет к точке О. Однако в впадине О мы не знаем, является ли она важным для нас минимумом, несмотря на то, что мы уже можем построить ФИ-эллипс в его конечной форме, используя точку О, — мы должны подождать, пока рыночная цена не выйдет за пределы ФИ-эллипса в точке F.

Рисунок 5.24 График наличной японской иены за период с февраля 2000 по февраль 2001 гг. Простое ценовое движение О-H-L-С и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI08.

Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5.25 График наличной японской йены с апреля по ноябрь 2000года. ФИ-эллипс PHI01.

Источник: FAM Research, 2000.

Наш отсчет Фибоначчи может использоваться как дополнительный индикатор для понимания, является ли точка О действительно важным минимумом. Впадина О достигается через день после числа 21 из ряда суммирования Фибоначчи (отсчет начался, когда была достигнута отправная точка). 21 — очень важное число Фибоначчи, которое всегда стоит проверить.

В точке F, где движение рыночной цены покидает ФИ-эллипс PHI01, подается и выполняется торговый сигнал, основанный на следующих трех параметрах:

1. Входите на рынок, как только пробивается граница ФИ-эл липса PHI01. Другие правила входа не применяются, потому что уровень входа уже значительно выше максимума предыдущих четырех дней.

2. Стоп-лосс ставится в впадине в точке О, которая является самым низким минимумом внутри ФИ-эллипса PHI01.

3. Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке О.

Простой ФИ-эллипс PHI01 — убедительный пример, как могут быть получены успешные торговые сигналы прямо в результате применения ФИ-эллипсов. От этого базисного примера можно перейти к гораздо более сложным конфигурациям и анализировать их на основе ФИ эллипсов.

ФИ-эллипс PHI02 имеет форму, намного тоньше и длиннее, чем у Рню1. Причина этого отличия формы в том, что данная ценовая фигура 5-волновое, а не 3-волновое движение.

Первое колебание — от А к В и назад к С — совершается быстро, но ФИ-эллипс, построенный вокруг этого колебания, не имеет абсолютно никакой стабильности. Только после того, как следующие волны к впадине в точке О и пику в точке Е фиксируют боковые точки, определяющие конечную форму ФИ-эллипса PHI02, можно правильно построить ФИ-эллипс PHI02 и генерировать торговый сигнал (рисунок 5.26).

В дополнение к форме PHI02, очень важно измерить базовое 5-волновое колебание, основанное на расширениях волны 1 и волны 3. Амплитуда волны 1, умноженная на отношение 1,618, и амплитуда волны 3, умноженная на отношение 0,618, указывают близко к впадине F, которая затем отмечает конечный пункт PHI02. (Читатели, окончательно запутавшиеся в этом месте, могут обратиться к Главе 3, чтобы освежить свои знания о расширениях в 5-волновых фигурах.) Самым низким минимумом является день 32 (считая от максимума первой импульсной волны движения цены в точке А). Это число слишком близко к числу Фибоначчи 34, чтобы его можно было игнорировать. Точка разворота на рынке наличной японской иены чуть ниже 104,00 JPY подтверждается четырьмя различными методами: (1) 5-волновым отсчетом Эллиота;

(2) отношением 1,618 к волне 1;

(3) отношением 0,618 к волне 3;

и (4) ФИ-эллипсом PHI02. Здесь агрессивные инвесторы находят четыре хороших основания для немедленной покупки доллара США и продажи японской иены на уровне 104,00. Более консервативным инвесторам, однако, следует подождать до окончательного подтверждения в точке, куда перемещается рыночная цена от боковой линии PHI02.

Второй подход ведет к следующему раскладу торговли.

• Вход на пробитии максимума предыдущих четырех дней по- сле того, как движение цены уходит из PHI02.

• Стоп-лосс устанавливается на впадину в точке F — самом низком минимуме внутри ФИ-эллипса PHI02.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке G.

Рисунок 5.26 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI02, Источник: FAM Research, 2000.

Как уже говорилось ранее, требуется минимальная ширина, чтобы должным образом работать с ФИ-эллипсами как торговыми инструментами. Чем меньше становятся ФИ эллипсы, тем выше должны быть отношения ряда ФИ, чтобы построить ФИ-эллипсы вокруг движений цены. ФИ-эллипс PHI03 — типичный пример очень узкого ФИ-эллипса (рисунок 5.27).

При анализе 3-волнового движения от А до В и назад к С (рисунок 5.27) требуется лишь пять дней, чтобы закончить полное колебание прежде, чем рыночная цена резко ускоряется выше важного пика в точке В.

Рисунок 5.27 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI03. Источник: FAM Research. 2000.

Хотя PHI03 можно построить после того, как зафиксированы боковые точки D и Е, мы не инвестируем в такие ФИ-эллипсы, потому что ширина их слишком мала. PHI03 построен на отношении ряда ФИ 46,979. Это отношение находится далеко за предельным отношением 17,944, рассматриваемым нами как самое высокое отношение ряда ФИ, которое можно применять к ФИ-эллипсам (см. рисунок 5.1).

Тот же самое относится и к ФИ-эллипсу PHI04, построенному на отношении ряда ФИ 29,034. (ФИ-эллипс PHI04 представлен как часть общей картины на рисунке 5.24.) Первые четыре примера отобраны, чтобы познакомить читателей с торговыми решениями, основанными на ФИ-эллипсах. ФИ-эллипс PHI05 представлен, чтобы показать, почему торговые решения не всегда легкие. Здесь существуют различные варианты как на стороне входа, так и на стороне выхода (рисунок 5.28).

ФИ-эллипс PHI05 начинается с сильной первой волны от отправной точки А к точке В. Точка С становится второй боковой точкой PHI05, как только рыночная цена перемещается ниже точки В. Третья волна движения цены очень быстро проходит от точки С к точке D (конец движения цены).

Рисунок 5.28 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI (объединенный с ФИ-эллипсом РНТ04 лля правила выхода).

Источник: FAM Research, 2000.

Цена рынка разворачивается в точке D по двум возможным причинам:

1. Точка О не идет ниже основания ФИ-эллипса.

2. Точка D почти точная ценовая цель расширения, рассчитанного от импульсной волны 1, идущей от точки А в точку В.

Хотя точка D подтверждается множественными инструментами Фибоначчи, чтобы инвестировать, требуется подтверждение разворота тренда. Для получения сигнала покупки существуют два варианта. Первый вариант имеет следующие параметры.

Не ждать, пока PHI05 будет пробит в правую сторону, и входить на рынок на прорыве максимума предыдущих четырех дней. Это правило входа выполняется в точке F на рисунке 5.28.

• Стоп-лосс устанавливается на впадине в точке О.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке О.

Второй вариант входа на рынок наличной японской йены с длинной стороны работает с иным набором параметров.

• Первоначальная покупка в момент, когда боковая линия PHI05 пробивается в точке L, которая находится также выше максимума предыдущих четырех дней.

Стоп-лосс устанавливается на минимуме колебания в точке Н.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке J.

Используя второй вариант, можно закрыть позицию, объединяя ФИ-эллипс PHI05 с ФИ эллипсом ФИ04 — тем самым, который мы не посчитали пригодным для входа, потому что он построен на слишком высоком отношении ряда ФИ. Мы выходим из нашей позиции в точке К (рисунок 5.28), когда рыночная цена пробивает боковую линию ФИ-эллипса PHI04.

ФИ-эллипс PHI06 — пример улавливания среднесрочного восходящего тренда с 3 волнами продолжительностью более трех месяцев и генерирования из него сигнала короткой продажи (рисунок 5.29).

ФИ-эллипс PHI06 основан на симметричном движении цены от точки А к точкам В, С и О. 3 волновое колебание имеет коррекцию а-Ь-с в волне 2, которая одновременно придает форму ФИ-эллипсу PHI01 (см. рисунок 5,25).

Наше принципиальное инвестиционное решение состоит в движении против тренда в точке D. Разворот тренда в точке D подтверждается двумя ценовыми целями: Х и Хl. Мы получаем цель Х, умножая амплитуду движения цены от А до Аl на отношение Фибоначчи 1,618.

Ценовая цель X l определяется умножением амплитуды движения рынка от точки А в точку В на отношение 0,618. Обе ценовые цели Х и Xl достаточно близки друг к другу, чтобы создать сильное сопротивление на этих уровнях цен и высокую вероятность разворота тренда, как только достигаются целевые цены восходящего тренда.

При инвестировании на PHI06 мы имеем два варианта. Соответствующие факторы первого варианта.

• Немедленный короткий вход в точке D на минимуме предыдущих четырех дней из-за подтверждения разворота тренда ценовыми целями Х и Хl, даже если ФИ-эллипс PHI06 не был пробит. Это правило входа исполняется в точке Е.

Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком максимуме в точке D.

Рисунок 5.29 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI06.

Источник: FAN Research, 2000.

Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней при условии, что короткая позиция не была ранее закрыта другим стопом в убыток.

• Определение уровней целевых прибылей на 38,2, 50,0 и 61,8% расстояния от точек А — D альтернативно правилу вы- хода по плавающему стопу.

Второй вариант предусматривает несколько иное развитие, причем вход задерживается. Это происходит потому, что консервативно дожидаемся конечной точки PHI06. Мы используем следующий набор параметров.

Короткий вход на минимуме предыдущих четырех дней после того, как движение рынка покидает PHI06.

Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком ма- ксимуме внутри PHI06.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней при условии, что короткая позиция не была ранее закрыта другим стопом в убыток.

• Определение уровней целевых прибылей на 38,2, 50,0 и 61,8% расстояния от точек А — В альтернативно правилу выхода по плавающему стопу.

Предпочтение риска инвесторов определяет, является ли достаточно надежным вход на двойном подтверждении разворота тренда двумя расширениями Фибоначчи, или лучше придерживаться общего правила, при котором сначала следует дождаться конечной точки ФИ эллипса PHI06.

С появлением ФИ-эллипса PHI07 перспектива вновь расширяется и переключается со среднесрочного анализа на долгосрочный.

ФИ-эллипс PHI07 — замечательный пример, как можно использовать идентификацию фигур для краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного анализа и как с помощью ФИ-эллипсов можно идентифицировать различные фигуры. Поведение инвесторов выражается и в малых, и больших фигурах, но в конечном счете — все они часть одной и той же картины (рисунок 5.30).

ФИ-эллипс PH107 охватывает пять из шести ФИ-эллипсов, уже обсужденных в данном разделе. Только ФИ-эллипс PHI02 не попадает в ФИ-эллипс РН107.

Рисунок 5.30 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года, ФИ-эллипс РН107.

Источник: FAM Research, 2000.

Мы уже несколько раз указывали, что ФИ-эллипсы развиваются во времени, и важно проявлять терпение и ждать, пока не проявится полная картина. Первой критической точкой в развитии ФИ-эллипса РН107 является точка Х — боковая точка 3-волновой фигуры от А до F и обратно к Х (рисунок 5.30). Боковая точка Х заменяется на боковую точку Y в тот самый момент, как своей конечной точки достигает ФИ-эллипс PHI01. Окончательная форма ФИ эллипса РН107 реализуется при замене боковой точки Х на Y и когда конечная точка ФИ эллипса PHI06 достигается и сливается с конечной точкой ФИ-эллипса РН107.

Такое явление случается не слишком часто и зафиксировано только в долгосрочном анализе с множественными ФИ-эллипсами. Наши данные демонстрируют, насколько важно объединение краткосрочных и долгосрочных перспектив инвестиционных стратегий. Прелесть торговых инструментов Фибоначчи в том, что они прекрасно работают вместе.

Согласно общим инвестиционным правилам ФИ-эллипсов, конечные точки PH106 и PHI предоставляют возможность открытия короткой позиции. Однако мы нашли, что рынок наличной японской иены не пошел ниже, как предполагалось. Он пошел выше (рисунок 5.31).

Рисунок 5.31 График наличной японской иены с февраля 2000 по февраль 2001 гг. ФИ-эллипс PHI08.

Источник: FAM Research, 2000.

Исключительные фигуры, подобные показанной на рисунке 5.31, появляются не очень часто. Это подтверждает, что конец ФИ-эллипса признак либо изменения тренда в противоположном направлении, либо прорыва в направлении основного тренда.

В большинстве случаев в конечной точке ФИ-эллипса рыночная цена разворачивается. Но долгосрочная картина наличной японской иены показывает, что после короткой продажи в конце ФИ-эллипса PHI06 (или PHI07) и последующего закрытия короткой позиции стопом разумно развернуть позицию в длинную сторону. Торговый потенциал восходящего движения достаточно велик, о чем можно судить по ФИ-эллипсу PHI08, который хорошо устанавливается и определяется отправной точкой А и боковыми точками В и С на рисунке 5.31.

Примеры, подобные нашим коротким сделкам на ФИ-эллип-. PHI06 и PHI07, показывают, что инструменты Фибоначчиэто обычные торговые инструменты. Это означает, что даже на самых многообещающих фигурах сделки могут приносить убытки. Пока трейдеры работают с твердым правилом стоп-лосса, любой ущерб, приносимый проигрышными сделками, остается под контролем. Чтобы увеличить доходность инвестиций, рекомендуем комбинации различных торговых инструментов Фибоначчи (это описано в Главе 8).

Прежде, чем переходить к примерам с ФИ-эллипсами на Индексе SAP500, хотим привлечь внимание читателей к проблеме сохранения постоянной шкалы при составлении графиков данных и последующем применении ФИ-эллипсов к этим графикам.

ФИ-эллипсы и проблема постоянной шкалы на рынке наличной японской иены Очень важно понимать, что ФИ-эллипсы одинаково хорошо работают на дневных, недельных и месячных графиках.

Поскольку часовые графики показывают очень краткосрочную картину, они представляют интерес для анализа внутридневных данных. Проблема внутридневных графиков в том, что соблюдение правил входа, целевых прибылей и правил стоп-лосса может оставлять Инвесторам маленький потенциал прибыли. С другой стороны, общий риск (на сделку) ограничивается одним торговым днем.

Уровень риска — одна из причин, по которой мы любим работать с наличными валютами на дневной основе. Наличные валюты торгуются 24 часа в день без разрывов на открытиях и других неудобств, которые могут размывать профиль работы.

Чтобы судить о качестве работы ФИ-эллипсов для тех или иных продуктов, которыми предстоит торговать, необходимы тесты на долгосрочных исторических данных. Функция, наносящая исторические данные на графики с постоянной ценовой шкалой, уже интегрирована в программное обеспечение WINPHI. Дневные данные О-Н-L -С за два или три года невозможно разместить в пределах ширины одного экрана, а при прокрутке экрана ценовой масштаб обычно изменяется, подстраиваясь под самый высокий максимум и самый низкий минимум наносимых данных. Функция WINPHI, позволяющая сохранять постоянную шкалу, ключевой элемент, потому что масштабирование по высоте экрана привело бы к искажению углов ФИ-эллипсов, прилагаемых к движениям рынка.

Нами проанализированы дневные данные по наличной японской иене за более чем два года — с сентября 1998 по декабрь 2000 гг.— и проверена работа ФИ-эллипсов на этом исторически ретроспективном материале.

Общий поток данных за более чем 27 месяцев разделен на два графика на рисунке 5.32. Мы выбирали наборы соответствующих ФИ-эллипсов и ожидали, чтобы цена рынка уходила из рамок ФИ-эллипсов в их конечных точках. Наши условные инвестиции соответствуют, с очень немногими исключениями, ценовым фигурам наличной японской иены.

Работа в постоянном масштабе — единственный способ получения неискаженной картины в течение такого длительного периода времени.

Часто трудно поверить в силу ФИ-эллипсов. Торговля с ФИ-эллипсами на дневных данных производит приблизительно одну сделку в месяц, в зависимости от того, удается ли найти внутренние ФИ-эллипсы. Фигуры внутри ФИ-эллипсов можно увидеть на рисунке 5.32 в периоде времени с сентября по декабрь 2000 года, где три меньших ФИ-эллипса заключены в один больший ФИ-эллипс.

Когда мы смотрим на графики, то понимаем, что необходимо динамично корректировать ФИ-эллипсы, чтобы они соответствовали поведению рыночной цены. ФИ-эллипсы уникальны;

ни один ФИ-эллипс не является точным подобием другого, хотя форма их всегда одна и та же. Поэтому работа с ФИ-эллипсами как торговыми инструментами и уникальная, и удивительная.

Все ФИ-эллипсы в наших примерных расчетах имеют некоторые общие элементы:

1. Во время движения цены по крайней мере один раз затронуты обе стороны всех ФИ-эллипсов, то есть всегда наличествует 3-волновая фигура.

2. Все ФИ-эллипсы должны быть продолжительностью по крайней мере в 21 день и построены на отношении менее чем 17,944 из ряда ФИ.

Кроме того, большинство ФИ-эллипсов начинается в конце предшествующего ФИ-эллипса. Только в исключительных случаях (например, в апреле 1999 года на рисунке 5.32) ФИ-эллипс будет начинаться, когда предыдущий ФИ-эллипс закончен только наполовину.

Не забывая о постоянной шкале и долгосрочной перспективе фигур рыночной цены, можно теперь перейти ко второму примеру: Индексу S&P500.

Рисунок 5.32 График наличной японской иены с сентября 1998 по декабрь 2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы на постоянной шкале. Источник: FAM Research, 2000.

ФИ-эллипсы на примере Индекса S&P Индекс S&P500 — наиболее внимательно отслеживаемый и наиболее объемно торгуемый Индекс в мире — используется не только большими и малыми трейдерами, но и хеджевыми фондами для уменьшения риска обесценивания фондовых портфелей. Фонд Vanguard S&P Index Fund, имеющий под управлением примерно 100 млрд. долл., крупнейший взаимный фонд во всем мире.

Многие аналитики и инвесторы считают, что Индекс S&P500 отражает такой эффективный рынок, что торговля этим продуктом более невозможна. Мы с этим не согласны и докажем это. Если ФИ-эллипсы надежные инструменты торговли, мы полагаем, что они должны улавливать беспорядочные движения Индекса S&P500 так же, как и любого другого продукта.

По нашему мнению, Индекс S&P500 хорошо подходит для инструментов Фибоначчи, потому что в этом ликвидном и подвижном средстве торговли наилучшим образом выражается поведение инвесторов.

Мы проанализировали данные фьючерсов Индекса S&P500 за два года — с января года по декабрь 2000 года. Так же, как и анализ наличной японской иены, это очень короткий промежуток времени. Сигналы, представленные здесь, не обязательно работают таким же образом в других периодах времени, но они превосходные индикаторы возможностей рыночного анализа на основе ФИ-эллипсов. Кроме того, к программному обеспечению WINPHI прилагаются исторические данные за более чем 10 лет, так что каждый заинтересованный инвестор может провести свой собственный более детальный анализ.

Сигналы, показанные нами, могут и не быть самыми точными. Мы стараемся быть последовательными в нашем анализе, что означает применение инструментов Фибоначчи все время одинаковым образом. Поскольку наши сигналы должны генерироваться вручную, мы могли пропустить какой-то торговый сигнал или не применить некоторые сигналы наиболее совершенным образом.

В этом заключается огромный вызов для каждого заинтересованного и квалифицированного инвестора. Инструменты Фибоначчи совершенны, но их следует применять правильно. Волновые принципы Эллиота построены только на отсчете волн и отношениях 0,618,1,000 и 1,618 ряда ФИ. Теперь мы имеем возможность представить новые инструменты торговли — неизвестные Эллиоту и более широкому инвестиционному сообществу.

Нас часто спрашивают: почему мы выпускаем в свет наши торговые инструменты Фибоначчи, если они так совершенны? Вопервых, трудно полностью автоматизировать инструменты, если бы оставалось место для интерпретации. Во-вторых, мировой рынок настолько велик, что независимо от того, что делаем мы (или что делают другие трейдеры) в нашей окружающей среде, мы никогда не будем серьезно мешать друг другу. Фактически, чем больше инвесторов используют наши стратегии, тем лучше поведение инвесторов находит выражение в фигурах рынка, в результате лучше работают наши инструменты Фибоначчи.

Период с января 1999 по декабрь 2000 гг., вероятно, наиболее трудный период в истории для анализа Индекса S&P500. Никогда прежде ни один фондовый Индекс не проходил такой период такой волатильности. Однако эта окружающая среда оказалась идеальной для работы с инструментами Фибоначчи, потому что волатильность необходима для их успешного применения.

Мы проводили наш анализ так же, как делали это для наличной японской иены. Сначала мы показали чистый дневной график Индекса S8cP500, чтобы ознакомить читателей с общей картиной рынка. 11 ФИ-эллипсов, которые могут быть построены на этом рынке, представлены на втором графике (рисунок 5.33).

Рисунок 5.33 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг.Чистое дневное движение цены 0-H-Ь-С (верхний график) и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI11 (нижний график). Источник: FAM Research, 2000.

Подходящие ФИ-эллипсы на рисунке 5.33 пронумерованы с PHI01 по PHI11. Мы последовательно поговорим обо всех 11 ФИ-эллипсах и продемонстрируем их построение одно за другим.

ФИ-эллипс PHI01 охватывает трендовое движение (вверх от примерно 1,220.00 до 1,430.00) Индекса S&P500 между январем и июлем 1999 года (рисунок 5,34), Обычно мы ждем конца ФИ-эллипса, чтобы получить сигнал входа против тренда.

Первый признак возможного конца ФИ-эллипса проявляется в 5-волновом движении цены от А к В, затем к С, к D, к Е и к F. Ценовые цели Х и Х1, рассчитанные как расширения на отношениях 1,618 и 0,618, в точке F не достигаются. Вместо этого рынок движется в боковой фигуре и корректирует назад к точке О.

Мы не хотим еще далее дробить счет волн, но в точке О появляется новая почти совершенная 5-волновая ценовая фигура (ниже точки L), перемещающаяся в точки М, N и О. Мы снова можем спроецировать две ценовые цели Y и Yl на отношениях 1,618 и 0,618, основанные на волнах от точки G до точки L и от точки М до точки N, Эти ценовые цели находятся очень близко к ранее рассчитанным целям Х и Xl, Рисунок 5.34 График Индекса S&P500 с января по ноябрь 1999 года. ФИ-эллипс PHI01. Источник:

FAM Research, 2000.

Когда рыночная цена находится во втором 5-волновом движении, мы получаем необходимые боковые точки F и G для проецирования конечной точки Н ФИ-эллипса PHI01.

Конечная точка Н ФИ-эллипса PHI01 будет очень сильной ценовой целью, если рынок когда-либо ее достигнет. Точка Н подтверждена правильным каналом тренда, построенным как параллельные прямые через впадины в точках О и О и через пики в точках L и N.

Читатели ознакомлены с правильными каналами тренда в Главе 4. Теперь каналы тренда как торговые инструменты Фибоначчи можно интегрировать в применение нами ФИ эллипсов. Поскольку Индекс S&P500 столь широко упоминается трейдерами, наш анализ канала тренда заслуживает рассмотрения. Мы получаем дополнительное подтверждение разворота тренда в Н, конечной точке ФИ-эллипса PHI01, Эта конечная точка теперь подтверждается четырьмя ценовыми целями — Х, Xl, Y и Yl — а также правильным каналом тренда.

Как только достигается конечная точка ФИ-эллипса PHI01, мы торгуем, исходя из следующих параметров.

' Немедленный короткий вход на минимуме предыдущих двух дней, когда достигается точка Н, потому что точка Н имеет многократное подтверждение рядом ценовых целей и правильным каналом тренда.

Стоп-лосс, устанавливаемый на самом высоком перед вхо- дом максимуме, • Плавающий стоп для защиты прибыли, определяемый как прорыв максимума предыдущих четырех дней, Определение уровня выхода на целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до Н как альтернатива правилу выхода по плавающему стопу, ' Поскольку ФИ-эллипсы часто следуют один за другим и могут присоединяться друг к другу — как мы видели в предыдущих примерах, еще одним возможным правилом выхода для сигнала, полученного от ФИ-эллипса PHI01 (в дополнение к правилу выхода по плавающему стопу и правилу выхода на целевой прибыли) является ожидание завершения нового ФИ эллипса, направленного вниз, который может быть приложен к ФИ-эллипсу PH 101, ФИ эллипс PHI02 на данных Индекса S&P500 — это пример 3-волновой коррекции Эллиота, 3 волновая коррекция — доминирующая фигура внутри ФИ-эллипса — определяет структуру движения рынка Индекса S&P500 назад в нижнюю сторону (рисунок 5,35).

Волна 1 из точки А в точку В корректирует в 3-волновой фигуре, состоящей из точек S, Т и В, Волна 2 из точки В в точку С также корректирует в 3-волновой фигуре;

на сей раз она состоит из точек S l, Tl и С. Как мы узнали из волновых принципов Эллиота, в импульсных волнах и коррекциях происходит чередование простых и сложных волн. Волна 3 из точки С в точку P — сложная волна с 5-волновой коррекцией от L к М, затем к N С l и Р.

ФИ-эллипс можно построить после того, как от отправной точки А зафиксированы две боковые точки В и С. Но цена рынка падает от точки М к точке N недостаточно далеко, чтобы сформировать правильное основание ФИ-эллипса, Важно дождаться, когда цена рынка подойдет очень близко к основанию любого ФИ эллипса, построенного на двух установленных боковых точках. Точка N оказывается недостаточно близко к основанию ФИ-эллипса, построенного от точки А через боковые точки В и С, Поэтому мы должны дождаться пика Cl, который оказывается новой — и окончательной — второй боковой точкой ФИ-эллипса PHI02.

Рисунок 5.35 График Индекса S&P500 с июня 1999 по январь 2000 гг.ФИ-эллипс PHI02.

Источник: FAM Research, 2000.

При использовании боковой точки Cl PHI02 становится намного короче и толще. Конечная точка D PHI02 почти достигается колебанием из точки Cl в точку Р. Точка D в этом отношении имеет многократное подтверждение каналом тренда от пика М к пику Cl с параллельной линией, проведенной через впадину в точке N.

На основании ФИ-эллипса PHI02 могут быть произведены два торговых сигнала. Первая сделка осуществляется, согласно следующим параметрам.

• Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней после образования впадины Р. Разворот тренда подтверждается дважды конечной точкой PHI02 в точке D и конечной 5-волнового движения внутри канала тренда в точке Р.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком минимуме перед входом в точке Р.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

• Определение выхода на уровне целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до точки Р как альтернатива правилу выхода по плавающему стопу.

Если нет, по крайней мере, двух комбинаций различных торговых инструментов Фибоначчи, которые могли бы подтвердить разворот тренда, следует ждать, пока не будет пробита боковая линия ФИ-эллипса. В ретроспективе всегда легко определить, что было бы правильным решением. Ожидание прорыва боковой линии ФИ-эллипса необязательно идеальное решение, но мы боремся за хороший средний пункт входа, потому что невозможно определить лучшую точку разворота заранее.

Второй торговый сигнал на прорыве боковой линии PHI02 основан на ином наборе параметров.

• Длинный вход на рынок на открытии после того, как Индекс S&P500 уходит из PHI02. Эта точка входа поздновата, но все еще прибыльна.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на впадине перед входом в точке Е.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

• Альтернативное правило выхода на конечной точке ФИ-эллипса PHI03, который может быть присоединен к ФИ-эллипсу PHI02. (ФИ-эллипс PHI03 описан далее.) Работа с Индексом S&P500 означает большой потенциал прибыли, но в то же время увеличенный риск на позициях. Из-за высокой волатильности Индекса S&P500 нельзя работать со слишком близкими стопами. Мы должны работать с точкой стоп-лосса на тот случай, если рыночная цена пойдет против нас. Однако, если уровень стоп-лосса определен слишком близко, число проигрышных сделок решительным образом увеличивается, и неко торые стратегии оказываются непригодными для торговли.

Главная проблема обеспечения прибыльности инвестиций возникает, когда мы пытаемся как можно ближе подобраться к точкам разворота на трендовых рынках. Чем дальше от точек разворота мы определяем наши вхождения на рынок, тем больше риск финансового истощения (drawdown) для отдельных позиций.

Предпочтение риска инвестора и сила веры, которую он вкладывает в инвестиционные инструменты, определяет, насколько далеко от точек разворота рынков окажутся, в конечном счете, сигналы входа. Все трейдеры эмоционально участвуют в каждой сделке, которую совершают. Инстинктивно трейдеры сначала ищут подтверждения торгового сигнала прежде, чем чувствуют уверенность в решении. Это означает, что на быстродвижущихся рынках первоначальное движение тренда, который мы хотим поймать, нередко уже позади.

Суть всей концепции использования инструментов Фибоначчи — подобраться поближе к точкам разворота рынка. Если мы достигаем этой цели, риск позиции на входе может по прежнему оставаться высоким, потому что стоп-лосе может все же находиться относительно далеко. Но, когда мы работаем с геометрическими торговыми инструментами Фибоначчи, шансы, что нас не выбьет стопом, значительно повышаются. Именно за счет этого работа с торговыми инструментами Фибоначчи окупается сторицей.

ФИ-эллипс PHI03 — это пример движения рыночной цены внутри ФИ-эллипса в небольшом диапазоне до самого его конца, после чего она резко прорывается.

На первый взгляд, отсчет волн ФИ-эллипса PHI03 не кажется трудным. Мы находим восходящее среднесрочное 3-волновое движение от точки А к В, затем к С и D. Конечная точка ФИ-эллипса PHI03 в точке D подтверждается двумя инструментами Фибоначчи. Первое подтверждение дается расширением, рассчитанным по отношению 1,618 на первоначальной импульсной волне от точки А до точки В. Второе подтверждение производится каналом тренда, основанным на двух пиках в точках L и N и на параллельной линии, прочерченной через точку М (рисунок 5.36).

Пример торгового сигнала для Индекса S&P500, основанный на ФИ-эллипсе РН103, может быть сгенерирован следующим образом.

• Короткий вход на прорыве минимума предыдущих четырех дней после получения многократного подтверждения конечной точки РН103 в точке D.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком перед входом максимуме.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней.

• Альтернативное правило выхода — на конечной точке ФИ-эллипса PHI04, который может оыть присоединен к ФИ-эл-липсу РН103.

ФИ-эллипс PHI04, сначала представленный как возможная фигура для выхода из короткой сделки, основанной на ФИ-эл липсе PHI 03, может также быть структурирован как обтекающий 5-волновое движение (рисунок 5.37).

Боковыми точками ФИ-эллипса РН104 являются В и О. Конечная точка РН104 почти достигается 5-волновым движением цены. Окончание РН104 подтверждают три инструмента Фибоначчи:

1. Канал тренда, определенный пиками в точках С и О и параллельной прямой, прочерченной через впадину в точке N. Эта параллель почти достигается движением цены в точке D.

2. Амплитуда импульсного движения из точки А в точку В, умноженная на 0,618, определяет ценовую цель, достигнутую в точке D.

3. ФИ-эллипс РН104 — коррекция движения цены, охваченного ФИ-эллипсом РНЮЗ. Это верхненаправленное движение тренда корректируется до уровня 61,8% в точке D, чуть выше конечной точки РН104, когда рыночная цена изменяет направление своего тренда снова вверх.

Рисунок 5.36 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН103. Источник:

FAM Research, 2000.

Прослеживая движение рыночной цены Индекса S&P500, развивающейся внутри ФИ эллипса РН104 в течение более чем двух месяцев, и анализируя конечную точку ФИ-эллипса РН104, можно сгенерировать прибыльный торговый сигнал, основанный на наборе параметров, включающих вход и повторный вход.

• Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней. Разворот тренда имеет многократное подтверждение различными инструментами Фибоначчи, поэтому не надо ждать прорыва боковой линии PHI04.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком минимуме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп определяется на прорыве минимума предыдущих четырех дней.

Позиция закрывается стопом (продается) в точке Е на рисунке 5.37.

• Повторный длинный вход на четырехдневном максимуме после срабатывания стопа, когда первичный вход подтверждается уровнем коррекции 61,8%. (См. Главу 3 о коррекциях.) Плавающий стоп для защиты прибыли устанавливается как прорыв минимума предыдущих четырех дней.

Рисунок 5.37 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН104. Источник:

FAM Research, 2000.

Мы уже рассмотрели четыре примера, в которых в конечной точке ФИ-эллипса захватываются движения против тренда. ФИ-эллипс PHI05 развивается немного по-другому (рисунок 5.38).

Рисунок 5.38 График Индекса S&P500 с августа 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI05. Источник:

FAM Research, 2000.

ФИ-эллипс РН105 охватывает типичную 3-волновую фигуру, сформированную точками А, В, С и D. Точка D, однако, достигается движением цены Индекса S&P500 за несколько месяцев до конечной точки РН105. Вот почему РН105 может служить хорошей иллюстрацией, что, хотя некоторые ФИ-эллипсы могут выглядеть многообещающе, инвесторам, возможно, целесообразнее все же воздержаться от торговли.

В этом примере, однако, просматриваются две альтернативы для спекулятивных инвесторов. Точка D подтверждается расширением на отношении 1,618 первоначального движения из точки С в точку L на рисунке 5.38. Самый высокий максимум также под тверждается каналом тренда, построенным с использованием впадин А и С и параллельной прямой через точку В.

Короткая продажа на пике в точке D (основанная на правилах расширений, описанных в Главе 3, и правилах каналов тренда, объясненных в Главе 4) в обоих случаях откроет существенный потенциал краткосрочной прибыли на Индексе S&P500.

ФИ-эллипс PHI06 — одна из наиболее трудных в обращении фигур (рисунок 5.39).

Индекс S&P500 всегда подвижен, но такого, что случилось между мартом и апрелем года, никогда прежде не бывало.

Рисунок 5.39 График Индекса S&P500 с ноября 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI06. Источник:

FAM Research, 2000.

Индекс прошел прямо вверх от 1,350,00 до 1,560.00 и затем снова скорректировал, в течение всего двух недель, до 1,350,00.

Нельзя поймать восходящее движение с помощью ФИ-эллип-са PHI05, если не принимать во внимание расширение и канал тренда. Разворот в нижнюю сторону становится видимым с помощью ФИ-эллипса PHI06. Даже в фазе беспорядочного рыночного колебания можно рассчитать почти точные ценовые цели. От волны А — В на рисунке 5.39 можно рассчитать ценовую цель, умножив амплитуду первоначальной волны на отношение 1,618. Амплитуда волны от С до D, умноженная на отношение 0,618, дает ценовую цель XI. Обе цели Х и XI соответствуют основанию нисходящего колебания в точке R Движение цены Индекса S&P500 настолько быстро, что оно вылетает с крутого склона ФИ-эллипса РЙТОб. Движение цены останавливается точно на дне ФИ-эллипса PHI06, и это важный результат. Как и в случае с ФИ-эллипсом PHI05, торговля на основании ФИ-эллипса PHI06 весьма сомнительна, потому что цена рынка уходит из ФИ-эллипса за две недели до достижения конца PHI06, но с помощью двух ценовых целей наиболее спекулятивно настроенные инвесторы все же могли бы торговать.

Теперь важно продемонстрировать последовательность нашего анализа. Убедительными примерами мы проиллюстрируем логику торговли на основе ФИ-эллипсов. Логика всех торговых сигналов по существу одинаковая и повторяющаяся. Если заинтересованный инвестор осилит все предложенные нами примеры, он приобретет уверенность в подходе и сможет безопасно генерировать торговые сигналы в реальной торговле.

После огромных рыночных колебаний в марте и апреле 2000 года волатильность Индекса S&P500 значительно понизилась. Но хотя движения рынка резко изменили свой темп, качество торговых инструментов Фибоначчи совсем не пострадало.

В связи с уменьшением волатильности на рынке Индекса S&P500 форма ФИ-эллипсов изменилась с длинной и узкой (как у ФИ-эллипса PHI06) на более короткую и толстую типа ФИ-эллипса PHI07. Изменение формы анализируемых нами ФИ-эллипсов отражает изменения базового инвестиционного поведения участников рынка.

ФИ-эллипс PHI07 связан с правильным 3-волновым колебанием цены, состоящим из пиков А и С, а также впадин В и D. Никаких специальных подтверждений разворота тренда нет, хотя мы знаем, что минимум в точке D сделан точно на 21-й день по отсчету Фибоначчи, начинающемуся в точке А (рисунок 5.40).

Рисунок 5.40 График Индекса S&P500 с января по август 2000 года. ФИ-эллипс PHI07. Источник:

FAM Research, 2000.

Сохраняя последовательность и следуя каждому сигналу, который может быть сгенерирован ФИ-эллипсом, следует ждать, пока рыночная цена Индекса S&P500 не пересечет боковую линию ФИ-эллипса PHI07. Как только рыночная цена уходит из ФИ-эл-липса PHI в точке F, торговый сигнал вступает в силу и работает согласно следующим параметрам.

• Немедленный длинный вход в точке F, когда пробивается боковая линия ФИ-эллипса PHI07. Дополнительное правило входа не применяется, потому что рынок на прорыве уже торгуется выше максимума предыдущих четырех дней.

• Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком минимуме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. Это правило выхода исполняется в точке G.

ФИ-эллипс PHI08 пример того, как можно объединить ФИ-эл-липсы, отсчет Фибоначчи и каналы тренда, чтобы дать многократное подтверждение разворота тренда (рисунок 5.41).

Рисунок 5.41 График Индекса S&P500 с января по август 2000 года. ФИ-эллипс PHI08. Источник:

FAM Research, 2000.

ФИ-эллипс PHI08 создается на основе отправной точки А и двух боковых точек В и С.

Даже когда рыночная цена уходит из ФИ-эллипса, она продолжает двигаться выше и останавливается почти точно на максимуме ФИ-эллипса в точке D. Точка разворота на рынке Индекса S&P500 подтверждается двумя инструментами Фибоначчи.

1. Самый высокий максимум приходится точно на 34-й день по отсчету Фибоначчи, начинающемуся в точке А.

2. Если соединить впадины М и С и прочертить параллельную прямую через точку N, мы сможем еще раз спроецировать точку D из канала тренда.

Параметры получившегося торгового сигнала включают:

• короткий вход на прорыве минимума предыдущих четырех дней;

• защитный стоп-лосс на самом высоком максимуме перед входом в точке D;

• выход по плавающему стопу на прорыве максимума предыдущих четырех дней.

ФИ-эллипс PHI09 еще один из немногих ФИ-эллипсов, которые не могут использоваться для определения разворота тренда и генерации торговых сигналов.

Хотя отправная точка А и две боковые точки на пике Вив впадине С позволяют нам построить ФИ-эллипс, получившийся ФИ-эллипс PHI09 почти не имеет наклона. PHI следует типичной фигуре бокового рынка. Другой признак, что PHI09 боковой тип ФИ эллипса: отправная точка А PHI09 находится в пределах предыдущего ФИ-эллипса PHI08.

На рисунке 5.42 представлен ФИ-эллипс PHI09, позволяющий завершить общую картину и продемонстрировать, что бывают ФИ-эллипсы, не соответствующие базовым требованиям, необходимым для подачи соответствующих торговых сигналов.

Рынок Индекса S&P500 резко упал, но мы не участвовали в этом движении цены, потому что ФИ-эллипс PHI09 имел неправильный наклон. Подобный пропуск сделок происходит из за использования последовательного подхода — при этом впереди остается достаточно возможностей для торговли.

ФИ-эллипс PHI 10, построенный на базовой простой 3-волно-вой фигуре, имеет свою отправную точку снова в А и две боковые точки в впадине В и на пике С.

Рисунок 5.42 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI09.

Источник: FAM Research, 2000.

Конец ФИ-эллипса PHI 10 в точке D достигается и подтверждается каналом тренда, прочерченным через пики М и О с параллельной линией, пересекающей впадину N (рисунок 5.43).

После девяти других ФИ-эллипсов Индекса S&P500 нетрудно найти параметры для достоверного торгового сигнала, основанного на ФИ-эллипсе PHI 10.

• Длинный вход в точке Е на прорыве максимума предыдущих четырех дней, как только пробивается боковая линия PHI 10.

• Защита стоп-лосс устанавливается на самом низком минимуме перед входом в точке D.

• Плавающий стоп для защиты прибыли^определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. Это правило выхода исполняется в точке R Последний ФИ-эллипс в данном разделе по применению ФИ-эллипсов к Индексу S&P проиллюстрирует общую картину с конца января 1999 года по середину января 2001 года.

Девять из 10 ФИ-эллипсов, предварительно описанных в данном разделе, оказываются внутри ФИ-эллипса PHI11 (рисунок 5.44).

Рисунок 5.43 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI10.

Источник: FAM Research, 2000.

Мы находим отправную точку А ФИ-эллипса PHI11 наряду с боковыми точками на пиках В и D и в впадинах С и Е. Конечная точка ФИ-эллипса PHI11 находится в точке F.

Применяя наше правило входа (продажа на прорыве боковой линии после того, как движение рынка достигает конца ФИ-эллипса), находим, что точка G — лучший долгосрочный сигнал продажи. В зависимости от правила выхода можно реализовать небольшую или очень большую прибыль. Если следовать правилу плавающего стопа, то прибыль ограничена, но, если позволить позиции дожить до целевой прибыли на уровне восстановления 50,0% (очень вероятная стратегия при реальной долгосрочной инвестиции), ожидание развития ФИ-эллипса PHI11 в течение 18 месяцев окупится. ФИ-эллипс PHI замечательный пример того, как симметричны фигуры рыночной цены, даже если красота ры ночной фигуры может не оказаться очевидной с первого взгляда.

Рисунок 5.44 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг. ФИ-эллипс PHI11.

Источник: FAM Research, 2000.

График, подобный приведенному на рисунке 5.44, можно построить только при помощи ФИ-эллипсов как торговых инструментов Фибоначчи. Почему они так работают?

Человеческое поведение на самом деле очень предсказуемо, и ФИ-эллипсы одни из лучших инструментов Фибоначчи, когда-либо разработанных для его анализа. ФИ-эллипсы как торговые инструменты могут быть превзойдены только ФИ-спиралями, представленными в Главе 6.

ФИ-эллипсы подтверждают то, что описал Эллиот приблизительно 60 лет назад. Рынки движутся подобно приливу и отливу: вверх и вниз и очень гладко. Можем ли мы предсказывать эти движения цены? Нет, не можем. Но мы можем строить ФИ-эллипсы, как только получаем две боковые точки. Хотя мы можем иметь совершенный ФИ-эллипс, опережающий время на несколько дней, недель или месяцев, мы все же никогда не сможем знать, будет ли когда-либо достигнута крайняя конечная точка ФИ-эллипса.

Именно здесь очень важны навыки, знания и терпение. Чем больше инструментов Фибоначчи предсказывают одну и ту же точку разворота, тем больше уверенность в нашей инвестиции.

Прежде, чем продолжить наш анализ торговых приспособлений Фибоначчи и представить ФИ-спирали, сделаем два предварительных шага. Сначала покажем ФИ-эллипсы для Индекса S&P500 на постоянной шкале, как делали это для наличной японской иены. Затем, чтобы доказать, что ФИ-эллипсы наличной японской иены и Индекса S&P500 не являются исключительными событиями, представим третий торговый продукт: Индекс DAX30.

ФИ-эллипсы на постоянных шкалах для Индекса S&P Если продемонстрировать, что ФИ-эллипсы работают со многими продуктами в течение длительного периода времени, мы сможем быть уверены в наших инвестициях. Только на постоянных шкалах можно видеть подобия различных ФИ-эллипсов, Каждый ФИ-эллипс изменяется по форме, длине или ширине, но базовые принципы, основанные на ряде суммирования Фибоначчи и отношениях ряда ФИ, никогда не изменятся.

Не существует стандартного ФИ-эллипса, который хотя бы примерно подходил для каждого движения цены. Однако магия ФИ-эллипсов в их способности динамически корректироваться в соответствии со всегда изменяющимися ценовыми фигурами рынков.

Мы проанализировали дневные гистограммы по Индексу S&P500 (с декабря 1998 года по декабрь 2000 года) и протестировали ФИ-эллипсы в ретроспективе.

Суммарный поток данных за эти 25 месяцев разделен на три индивидуальных графика.

Выбирая комплект соответствующих ФИ-эллипсов и дожидаясь, когда цена рынка выйдет из ФИ-эллипсов в их конечных точках, наши условные инвестиции с очень немногими исключениями следуют ценовой фигуре Индекса S&P500 (рисунок 5.45).

Если принять во внимание 11 ФИ-эллипсов, проанализированных в предыдущем разделе, и 23 ФИ-эллипса на рисунке 5.45, динамичная природа ФИ-эллипсов становится очевидной.

Мы получим подобную же картину, если распространим наш анализ на данные Индекса DAX30 за два года, завершая этим главу по ФИ-эллипсам как торговым инструментам Фибоначчи.

Рисунок 5.45 График Индекса S&P500 за период с декабря 1998 по декабрь 2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы в постоянном масштабе. Источник: FAM Research, 2000.

ФИ-эллипсы на постоянных шкалах для Индекса DAX Суммарный поток рыночных данных Индекса DAX30 за 27 месяцев, с сентября 1998 года по декабрь 2000 года, показан на постоянной шкале на двух отдельных графиках (рисунок 5.46).

И вновь мы должны найти набор подходящих Ф И-эллипсов и ждать, пока цена рынка не уйдет из ФИ-эллипсов в их конечных точках. ФИ-эллипсы накладываются или присоединяются друг к другу и соответствуют фигуре рыночной цены Индекса DAX30.

Рисунок 5.46 График Индекса DAX30 за период с сентября 1998 по декабрь 2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы в постоянном масштабе. Источник: FAM Research, 2000.

Изменение формы ФИ-эллипсов во многом зависит от того, является ли базовая рыночная фигура 3-волновым или 5-волно-вым движением. Установить различия между 3-волновым колебанием и колебанием с 5 волнами — ключевая проблема, которую Эллиот и его последователи так и не смогли решить. ФИ-эллип-сы — как торговые инструменты Фибоначчи — решение этой проблемы. Не имеет значения, имеем мы дело с 3-волновой или 5-волновой фигурой;

конечная точка ФИ-эллипса говорит нам, где на рынке мы находимся.

Прежде, чем начать описывать ФИ-спирали, следующие в нашем списке геометрических торговых инструментов Фибоначчи, обобщим наши знания о ФИ-эллипсах.

РЕЗЮМЕ ФИ-эллипсы как инвестиционные механизмы занимают особое положение — они делают фигуры графиков видимыми. При работе с ФИ-эллипсами инвесторы всегда знают, что искать на рынках — независимо от того, насколько запутывающими могут казаться дневные, недельные или месячные графики. Теперь в распоряжении инвесторов есть современные компьютерные технологии, и ФИ-эллипсы становятся очень ценными.

Базовая структура ФИ-эллипса проста. ФИ-эллипсы охватывают как минимум 3-волновое колебание. Чтобы рассчитать ФИ-эллипсы, необходимы три точки: отправная точка и две боковые точки. Конечная точка ФИ-эллипса проецирует будущее движение рынка по мере развития ФИ-эллипса. Конечная точка ФИ-эллипса — решающая точка, за которой следует наблюдать.

Применяя ФИ-эллипсы, инвесторы получают возможность работать с фигурами тренда и боковыми фигурами. ФИ-эллипсы состоят из трех торговых измерений — цены, времени и угла — что само по себе можно редко найти в отдельном инструменте для торговли. Когда добросовестный анализ всех трех измерений выдает одну и ту же точку разворота рынка, можно инвестировать с уверенностью.

Чтобы сделать наши сигналы входа безопаснее, надо отфильтровать точки входа с высокой вероятностью успеха. Это не означает, что каждая сделка окажется выигрышной. Выход из позиции по стоп-лоссу и повторный вход на рынок при строгом соблюдении правил входа, правил стоп-лосса и правил повторного входа — составные части использования инструментов Фибоначчи на подвижных рынках. Лучшей точкой входа на ФИ-эллипсах, обладающей наивысшей вероятностью проведения прибыльных сделок, является только самый конец ФИ-эллипса. Инвестор должен тогда входить на рынок в направлении, противоположном направлению главного тренда.

Генерируя торговые сигналы, основанными на конце ФИ-эллипса, мы продаем дорого или покупаем дешево. Противотрендовый подход, как таковой, требует немалой дисциплины, потому что, когда появляется торговый сигнал, на рынках особой поддержки нет. Открывая позицию на рынке, мы не можем знать, достигнем ли самого высокого максимума или самого низкого минимума, но наши шансы принятия прибыльных решений будут хороши — по крайней мере, настолько, насколько это касается исторических тестовых прогонов по наличной японской иене, Индексу S&P500 и Индексу DAX30. ^ В конечном счете наклон ФИ-эллипса определяет, получаем мы торговый сигнал или нет.

Мы получаем сигналы продажи, когда наклон ФИ-эллипса указывает вверх. Мы получаем противо-трендовые сигналы покупки, когда наклон ФИ-эллипса указывает вниз. Мы не получаем никакого сигнала на прямых боковых рынках, когда ФИ-эллипс развивается горизонтально. [Чтобы освежить это в памяти, читателям следует вернуться к графику ФИ-эл липса PHI09 Индекса S&P500 (рисунок 5.42).] На рисунке 5.47 показаны три главные фигуры инвестиций по ФИ-эллипсам, которые трейдеры должны всегда помнить.

Рисунок 5.47 Главные фигуры инвестиций по ФИ-эллипсам. (а) Сигнал короткой продажи;

(Ь) нет сигнала;

(с) сигнал длинной покупки. Источник: FAM Research, 2000.

Наша уверенность повышается, если развороты тренда, полученные на основании ФИ эллипсов, подтверждаются другими торговыми инструментами Фибоначчи. Такие подтверждения поступают или в результате ценового анализа, основанного на коррекциях и расширениях, или временного анализа, основанного на числах ряда суммирования Фибоначчи.

Ценные подтверждения могут также поступать от применения каналов тренда. ФИ-спирали и анализ временных целей Фибоначчи, о которых речь пойдет в последующих главах, завершают наш набор инструментов Фибоначчи.

Наше внимание преднамеренно сосредоточено на наличной японской иене, Индексе S&P500 и Индексе DAX30. Эти три продукта выбраны, потому что ими торгуют во всем мире при высокой волатильности и в большом объеме. ФИ-эллипсы дают хорошие результаты на любом торгуемом продукте, если есть достаточно волатильности, объема, открытых позиций и ликвидности. Иными словами, для серьезного анализа, основанного на ФИ-эллипсах, нам нужны примеры продуктов, к которым международное сообщество инвесторов проявляет большой интерес. Если инвесторы заинтересованы в продукте, есть очень хороший шанс, что их поведение будет прямо отражено в рыночных фигурах продукта.

Мы всегда стараемся быть как можно точнее и полнее в описании и анализе торговых инструментов и в их применении на наборах типовых рыночных данных. Мы представляем правила входа и правила выхода, правила стоп-лосса, правила плавающего стопа и правила целевой прибыли. Однако независимо от нашего внимания к деталям нельзя охватить весь спектр возможностей и вариаций, присущих анализу ФИ-эллипсов.

Мы не думаем, что весь спектр разработки систем и развития торговых стратегий, основанных на ФИ-эллипсах, может когда-либо быть полностью автоматизирован и компьютеризирован. Динамика ФИ-эллипсов и трехмерность (цена, время и угол), конечно, делают это слишком проблематичным для программистов. Но нет никакой нужды полностью компьютеризировать торговые сигналы. ФИ-эллипсы (в сочетании с другими торговыми меха низмами Фибоначчи) открывают дверь для квалифицированных, заинтересованных, терпеливых и целеустремленных инвесторов, нуждающихся в простых и надежных инструментах торговли, надежно работающих, если с ними обращаться должным образом.

Поколения инвесторов пытались заставить работать волновые принципы Эллиота и применять их для успешной реальной торговли. Насколько нам известно, ни один такой трейдер пока не преуспевал в течение достаточно продолжительного периода времени, потому что отсчет волн Эллиота ненадежен. Мы восхищаемся Эллиотом и его работами. Его инновационные идеи просветили нас и дали фундамент для нашей работы. Опираясь на современные компьютерные технологии и наш опыт, накопленный за прошлые 20 лет, мы уверены, что подняли распознавание фигур на более высокий уровень.

К данному моменту описаны и проанализированы четыре геометрических торговых инструмента Фибоначчи: ряд суммирования Фибоначчи;

коррекции и расширения;

ФИ каналы;

ФИ-эл-липсы. Не хватает еще двух торговых инструментов Фибоначчи. В Главе речь пойдет о ФИ-спиралях, а в Главе 7 последует анализ временных целей Фибоначчи.

ФИ-СПИРАЛИ ФИ-спирали обеспечивают связь между ценовым и временным анализом и дают ответ на долгий поиск решения проблемы прогнозирования и времени, и цены. Если мы действительно хотим связать модели поведения инвестора, выражаемые в колебании цен наличных валют, акций и товарных фьючерсов, с законами природы, мы должны обратиться к ФИ-спиралям.

Любая точка на спирали — это оптимальное соотношение цены и времени.

Единственной математической кривой, следующей фигуре естественного роста, является спираль, находящая выражение в таких естественных явлениях, как Spira mirabilis, или, на человеческом языке, раковина наутилуса. Главные геометрические свойства спиралей представлены в первой главе. А здесь мы рассмотрим лишь некоторые из их наиболее поразительных аспектов прежде, чем приступим к анализу ФИ-спиралей как торговых инструментов Фибоначчи.

ФИ-спираль — самая красивая из математических кривых. Эта спираль на протяжении миллионов лет встречается в естественном мире на каждом шагу. Ряд суммирования Фибоначчи и золотое сечение, представленное в Главе 1 как геометрический эквивалент ряда суммирования Фибоначчи, очень тесно ассоциируются с этой замечательной кривой.

Последовательные камеры раковины наутилуса развиваются по ФИ-спирали. По мере роста раковины размер ее камер увеличивается, но их форма остается неизменной. Два сегмента спирали могут быть различны по размеру, но не по форме. Спираль не имеет конечной точки.

Рисунок 6.1 показывает рентгенограмму раковины камерного наутилуса ("кораблика"). Камеры раковины наутилуса растут согласно "божественной пропорции", которая и есть ФИ Фибоначчи (отношение 1.618).

Величайшее достоинство ФИ-спиралей — их развитие в чрезвычайных рыночных ситуациях, когда поведенческие модели инвесторов наиболее очевидны.

Крах фондовой биржи в октябре 1987 года — пример рыночной ситуации, ставшей сильным проявлением поведения инвесторов. В стадии, когда большинство других методов рыночного анализа абсолютно беспомощны, правильное использование ФИ-спирали точно определяет основание резкого движения рынка. Точность, с который ФИ-спиральный анализ уловил фигуру краха октября 1987 года, можно продемонстрировать на графике, используя Индекс S&P500 как модель падения цен акций. При установке центра ФИ-спирали в точке Х и отправной точке в А спираль пронизывается Индексом S&P500 на самом низком минимуме в точке Р (рисунок 6.2). Точки Х и А определяющие и могли быть выбраны любым инвестором.

Структура текущей главы подобна структуре Главы 5. Мы подробно расскажем об основных свойствах и ключевых параметрах ФИ-спиралей прежде, чем представим примеры, как применять ФИ-спирали в реальной торговле.

Рисунок б. 1 ФИ-спираль, представленная в раковине наутилуса. Источник: The Divine Proportion, H. E. Huntley (New York: Dover, 1970), p. iv. Перепечатано с разрешения.

ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА И ПАРАМЕТРЫ ФИ-СПИРАЛЕЙ ФИ-спирали как геометрические торговые инструменты Фибоначчи легки в понимании и концептуально просты в приложении к рынкам.

Рисунок 6.2 График Индекса S&P500 с февраля 1985 по ноябрь 1988 гг. ФИ-спираль точно определяет минимум краха фондовой биржи в октябре 1987 года. Источник: FAM Research, 2000.

ФИ-спирали идентифицируют развороты тренда на рынках. Поэтому торговые сигналы, основанные на ФИ-спиралях, требуют инвестиционного действия против направления главного тренда. Правильные инвестиционные решения против тренда требуют исключительной дисциплины, точности в исполнении торговых сигналов и веры в стратегию торговли.

Мы докажем, что, если выбран правильный центр, ФИ-спирали указывают точки разворота на рынках с невиданной прежде точностью. Инвестирование, основанное на ФИ-спиралях, не черный ящик и не заумная компьютеризированная система торговли. Это простой универсальный геометрический закон, применяемый к различным продуктам, таким как фьючерсы, фьючерсы фондовых Индексов, акции или наличные валюты.

Симметрия рынка ФИ-спирали показывают, что ценовым фигурам присуща ошеломляющая симметрия.

Существование этой симметрии свидетельствует, что движения рынка не случайны, а следуют ясной поведенческой модели.

Мы считаем симметрию на рынках выражением поведения инвесторов и законов природы.

Рисунок 6.3 представляет собой ил люстрацию симметричного движения цены наличной евро по отношению к доллару США в нисходящем тренде.

На рисунке 6.3 центр ФИ-спирали в движении наличной евро установлен на точке X. Точка Х выбрана потому, что она отмечает важную впадину. Как мы увидим позже, для анализа с ФИ спирали может быть выбрана любая важная впадина или пик. Имея центр в точке X, мы выбираем пик в точке А как отправную точку ФИ-спирали.

ФИ-спираль раскручивается по часовой стрелке. С замечательной точностью рыночная цена наличной евро совершает умеренную коррекцию до того места, где ФИ-спираль пробивается в точке Р. Есть еще более сильная коррекция, когда ФИ-спираль пробивается в точке Q. Но самая сильная коррекция видна в впадине в точке R, когда пробивается четвертое кольцо ФИ спирали.

Рисунок 6.3 График наличной евро с сентября 1997 по январь 2001 гг. Симметрия рынка, захваченная ФИ-спиралью. Источник:FAM Research, 2000.

Движение наличной евро представлено, чтобы продемонстрировать, как можно применять ФИ-спирали для выявления симметрии в ценовых фигурах. Такие же симметричные фигуры рыночной цены можно найти у многих различных продуктов при условии, что ФИ-спирали строятся правильно. Секрет заключается в способности инвестора выбрать правильный центр ФИ-спирали и соответствующую отправную точку.

Центр ФИ-спирали можно установить или в середине рыночной фигуры, или в одной из экстремальных точек — на пике или в впадине. Использование дневных или недельных данных не влияет на общую точность ФИ-спирали, но степень сжатия данных определяет, какое из спиральных колец будет пробито.

Будущие исследования покажут, насколько надежно работают ФИ-спирали на внутридневных графиках. Большее число колебаний внутри дня делает правильное размещение центра ФИ-спирали гораздо более трудным делом.

Правило чередования Правило чередования идет рука об руку с рядом суммирования Фибоначчи и отношением Фибоначчи. Правило чередования может одинаково хорошо применяться к ценовым фигурам фьючерсов или наличных валют.

Лучше всего правило чередования применительно к ФИ-спи-ралям описано Джеем Хамбриджем, использовавшим пример подсолнечника: "В подсолнечнике накладываются или переплетаются два набора логарифмических спиралей, одна из которых закручена направо, а другая — налево, причем каждый маленький цветок играет двойную роль, принадлежа обеим спиралям". (Jay Hambridge, Practical Applications of Dynamic Symmetry (New York: Dover Publications, 1970), pp. 28, 29.) Эллиот знал о правиле чередования. Это правило давало ему возможность утверждать, что он может предсказывать будущие движения цены исходя из конфигураций в волне 2 и волне 5-волновых фигур. (См. Главу 1 для освежения в памяти волновых принципов Эллиота.) Принцип работы правила чередования применительно к ФИ-спиралям будет объяснен на примере графика сырой нефти (рисунок 6.4).

С центром в точке Х ФИ-спираль имеет свою отправную точку в А. ФИ-спираль вращается против часовой стрелки. Первый пик достигается в точке Р на втором спиральном кольце.

Следующая впадина отмечается, когда третье спиральное кольцо пробивается в точке Q. Эта впадина сопровождается пиком в точке R, когда пробивается четвертое спиральное кольцо. Пик сменяется впади ной в точке S на пятом спиральном кольце. Впадина в точке S чередуется с другим важным пиком в точке Т, когда пробивается шестое спиральное кольцо.

Означает ли этот почти совершенный пример правила чередования на графике сырой нефти, что ФИ-спирали эффективные прогнозирующие инструменты и что правило чередования под скажет нам, когда на рынке будет максимум или минимум? Правилу чередования еще предстоит пройти завершающее испытание. Причина, по которой мы не решаемся судить о качестве ФИ-спирали, в том, что после идентификации минимума с помощью спирального кольца, следующее спиральное кольцо может идентифицировать или новый пик, или новую впадину, являющиеся более низкими, чем предыдущая впадина (рисунок 6.5).

В дополнение к неопределенности, определяется ли новый максимум или минимум, когда пробивается кольцо ФИ-спирали, правило чередования допускает возможность поворота ФИ спирали или против часовой стрелки, или по часовой стрелке, начиная с одних и тех же центров и отправной точки (рисунок 6.6).

Исследования показывают: чтобы поймать каждую важную точку разворота на рынках, необходимо работать с обоими вариантами вращения ФИ-спирали. Производительная комбинация правила чередования и направления вращения позволяет извлечь из применения ФИ-спиралей максимум пользы.

Рисунок 6.4 График сырой нефти с января 1990 по январь 2001 гг. Правило чередования, представленное ФИ-спиралью. Источник: ГАМ Research, 2000.

Рисунок 6.5 Идентификация пиков и впадин, основанных на ФИ-спирали.

(а) Определение нового максимума;

(Ь) определение нового минимума.

Источник: Fibonacci Applications and Strategies for Traders, by Robert Fischer (New York: Wiley, 1993), p. 138.

Перепечатано с разрешения.

Рисунок 6.6 Вращение ФИ-спиралей. (а) По часовой стрелке;

(Ь) против часовой стрелки. Источник:

Fibonacci Applications and Strategies for Traders, by Robert Fischer (New York: Wiley, 1993), p. 140.

Перепечатано с разрешения.

Размеры колебаний Размер ФИ-спирали определяет размер колебания, рассчитываемый от важных пиков и впадин.

Из практических соображений необходим минимальный размер колебания, потому что для надлежащего вращения ФИ-спи-раль нуждается в минимальном радиусе. Нахождение соответствующих размеров колебаний на дневных или недельных графиках — механическая задача. Она может быть легко выполнена любым инвестором.

Выбор неправильного размера колебания имеет прямые последствия. Если размер колебания слишком мал, на рынке собирается много шума, и ФИ-спирали становятся ненадежными. Кроме того, коррекции на маленьком колебании не имеют достаточного потенциала прибыли. Если размер колебания слишком велик, кольца ФИ-спиралей оказываются слишком далеко друг от друга и не представляют для анализа никакой ценности.

Огромное значение для нахождения лучшего размера колебания для продукта имеют исторические данные и постоянная шкала. Поскольку каждый продукт имеет свой собственный характер и особое поведение рынка, размеры колебания от продукта к продукту меняются. В Таблице 6.1 перечисляются некоторые полезные размеры колебаний для различных продуктов.

Таблица 6.1 Размеры дневных и недельных колебаний Продукт Размер Пример Размер дневного дневного недельного колебания в движения колебания в S&P500 Index 40.00 100.00 1,300.00- 80.00 200. DAX30 Index 2.00 20.00 1,340.00 6,400.00 4.00 40.00 4. Сырая нефть 2.00 0.02 - 6,500.00 20.00 - 0.04 4. Соя Свиная 2.00 22.00 520.00 грудинка Евро 540.00 50.00 Японская иена 52.00 0.92 - 0. Источник: FAM Research, 2000.

Максимумы и минимумы колебаний подтверждаются в два приема. Первый шаг — определить размер минимума колебания, измерямого как расстояние от самого низкого минимума до самого высокого максимума на максимумах колебаний и от самого высокого максимума до самого низкого минимума на минимумах колебаний. Второй шаг состоит в подтверждении максимума колебания. Можно найти, по крайней мере, две цены закрытия с обеих сторон дня с самым высоким максимумом ниже минимума самого высокого дня или мы можем найти две цены закрытия биржи, которые ниже, чем закрытие самого высокого дня (для подтверждения минимумов колебания — наоборот). Это то же правило, что представлено в Главе 2 (см. рисунок 2.2).

Спецификации ФИ-спиралей Самая важная часть анализа — нахождение центра ФИ-спирали и соответствующей отправной точки. Если ФИ-спираль выбрана правильно, можно точно определить почти каждую важную точку разворота.

3-волновые движения, развивающиеся как коррекции а-Ь-с, это основные фигуры. Мы ищем их для построения ФИ-спиралей. 3-волновые фигуры этого типа включают все необходимое для уверенного прогнозирования точек разворота на рынках. Существуют четыре различные комбинации 3-волновых фигур, показанные на рисунке 6.7.

Всякий раз, когда мы используем фигуру с тремя колебаниями, можно поместить центр ФИ спирали в точке А, В или С. Наши исследования показывают, что лучшие результаты достигаются при использовании в качестве центра для генерации ФИ-спирали точки В. Однако какого-то твердого правила, требующего установления центра ФИ-спирали в точку В, не существует. Точки А и С также могут быть подходящими. Три точки А, В и С используются также для выбора из них отправной точки ФИ-спирали.

Рисунок 6.7 3-волновые отношения А, В и С. (а) Нисходящий тренд с максимумом в А;

(Ь) нисходящий тренд с максимумом в С;

(с) восходящий тренд с минимумом в A;

(d) восходящий тренд с минимумом в С. Источник: Fibonacci Applications and Strategies for Traders, by Robert Fischer (New York:Wiley, 1993), p. 142. Перепечатано с разрешения.

В дополнение к центральной и отправной точкам ФИ-спирали, решающим параметром является направление вращения ФИ-спирали — по часовой стрелке или против часовой стрелки.

В зависимости от того, какие точки — А, В или С — выбираются в качестве центральной или отправной точки ФИ-спирали и в каком направлении вращаются ФИ-спирали — по часовой стрелке или против часовой стрелки, — выделяем варианты, из которых мы решили описать четыре случая.

Первый из этих четырех случаев — комбинация центра в точке В фигуры с тремя колебаниями, отправной точки в А и вращения ФИ-спирали по часовой стрелке. Этот случай демонстрируется на графике Индекса DAX30 с декабря 1999 года по январь 2001 года (рисунок 6.8).

Рисунок 6.8 График Индекса DAX30 с декабря 1999 по январь 2001 гг. ФИ-спираль, вращаемая по часовой стрелке с центром в точке В и отправной точкой в А. Источник: FAM Research, 2000.

Направление главного тренда Индекса DAX30 изменяется, когда первое кольцо ФИ спирали пробивается в точке Р, и это сопровождается новым максимумом на том же самом кольце ФИ-спирали в точке Q. Второе кольцо ФИ-спирали пробивается в впадине в точке R. В соответствии с правилом чередования можно ожидать, что в точке R цена рынка начнет подниматься к новому максимуму. Но в точке S рынок Индекса DAX30 делает новый минимум после того, как будет пробито третье кольцо ФИ-спирали и прежде, чем сильный рост сможет поднять рынок до пика в точке Т на третьем кольце ФИ-спирали.

Две впадины или два пика всегда могут появиться подряд. В тех случаях, когда, противореча правилу чередования, образуются два последовательных пика или две последовательные впадины, особенно велика вероятность, что предстоящее движение цены сильно пойдет в противоположном направлении.

Вторая из наших комбинаций (центр, отправная точка и направление вращения ФИ спирали) имеет центр ФИ-спирали снова в точке В и отправную точку еще раз в А, но на сей раз вращение ФИ-спирали будет против часовой стрелки. Эта совокупность проиллюстрирована на графике Индекса S&P500 (рисунок 6.9).

Рисунок 6.9 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-спираль, вращаемая против часовой стрелки с центром в точке В и отправной точкой в А. Источник: FAM Research, 2000.

Направление главного тренда Индекса S&P500 изменяется в тот день, когда рыночная цена достигает первого кольца ФИ-спи-рали в точке Р. Оттуда начинается рост до пика в точке Q.

Этот пик сопровождается новой впадиной в точке R на пробитии второго кольца ФИ-спирали.

Рынок снова реагирует сильным ростом после того, как фиксируется впадина в точке R.

Важно следить за размером колебания ФИ-спирали. Размер колебания — расстояние от центра ФИ-спирали В на уровне 1,420.00 до отправной точки ФИ-спирали А на 1,535.00 — очень велик: более 100 полных пунктов Индекса S&P500. Получившаяся на таком большом размере колебания ФИ-спираль, следовательно, также очень велика. Это означает, что пики и впадины, наиболее вероятно, можно будет найти на втором и третьем кольцах ФИ-спирали.

Третий из четырех вариантов — комбинация центра ФИ-спирали в точке С вместо точки В и отправной точки в точке В вместо точки А, в то время как ФИ-спираль по-прежнему вращается против часовой стрелки. ФИ-спираль применяется на дневном графике Индекса DAX (рисунок 6.10).

Общее расстояние от точки А до точки В на рынке Индекса DAX30 составляет 600 пунктов без каких-либо колебаний меньшего размера в промежутке. В терминах Эллиота это правильное движение. Движение цены из точки В в точку С имеет меньшую коррекцию а-Ь-с в середине, и Эллиот назвал бы ее неправильной коррекцией.

Кольца ФИ-спиралей, создающие сильную поддержку или сопротивление, как правило, сопровождаются коррекциями, которые возвращаются к предыдущему кольцу ФИ-спирали. В случае Индекса DAX30 рыночная цена находит поддержку на втором кольце ФИ-спирали в точке Р и начинает рост, подходящий вплотную к первому кольцу ФИ-спирали в точке Q. От пика в точке Q рынок обрушивается снова и достигает третьего кольца ФИ-спирали в точке R.

Рисунок 6.10 График Индекса DAX30 с декабря 1999 по январь 2001 гг. ФИ-спираль, вращаемая против часовой стрелки с центром в точке С и отправной точкой в В. Источник: FAM Research, 2000.

Запомните еще одно правило: всякий раз, когда цена подходит к следующему кольцу ФИ спирали, можно ожидать, что следующее обратное колебание будет сильнее. То, что начинается как коррекция — против главного тренда, — превращается в полный разворот тренда, потому что чем большее число колец ФИ-спирали достигается движением рынка, тем вероятнее, что за ним последует более сильная коррекция.

В четвертом случае центр ФИ-спирали находится в точке В, а отправная точка — в С, и они комбинируются с вращением ФИ-спи-рали по часовой стрелке. Примером нам служит график Индекса S&P500 (рисунок 6.11).

Наша первая остановка — впадина в точке Р, когда пробивается первое кольцо ФИ-спирали.

Отсюда рыночная цена напористо растет назад к пику в точке Q. Пик находится все еще внутри первого кольца ФИ-спирали. Здесь интересно то, что сильные движения цены от точки С к Р и назад к важному пику в точке Q происходят в пределах первого кольца ФИ-спирали. Причина этого в большом расстоянии между центром и отправной точкой ФИ-спирали. Следующее движение цены доводит рынок до новой впадины в точке R, где пробивается второе кольцо ФИ-спирали.

Второй и четвертый варианты комбинирования центральной точки, отправной точки и направления вращения ФИ-спирали доказывают, что различные ФИ-спирали могут иметь многократные подтверждения разворота тренда на рынках. В обоих случаях ФИ-спирали пробиваются на втором кольце ФИ-спирали впадиной в точке R.

Всякий раз, когда пик или впадина пробивает две различные ФИ-спирали в одно и то же время, существует высокая вероятность, что главный тренд изменится на противоположное направление. Многократное подтверждение разворота тренда двумя ФИ-спиралями столь же ценно как многократное подтверждение двумя разными инструментами Фибоначчи.

Многократные подтверждения точек разворота и есть то, что мы стараемся обнаружить на рынках. Обнаружив пересечение двух ФИ-спиралей на одном движении рынка, мы достигаем главной цели анализа ФИ-спиралей.

Четыре способа комбинирования центра, отправной точки и вращения ФИ-спиралей демонстрируют конфигурации нисходящего тренда в случаях (а) и (Ь) на рисунке 6.7. ФИ спирали могут применяться — идентично — к восходящим трендам;

поэтому мы не будем представлять для них отдельные примеры. Восходящие тренды будут, однако, использоваться в примерах в последующем разделе.

Рисунок 6.11 График Индекса S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-спираль вращается по часовой стрелке с центром в точке В и отправной точкой в С.

Источник: FAM Research, 2000.

Вращение ФИ-спиралей и правило чередования До сих пор в большинстве случаев пики и впадины чередуются между различными спиральными кольцами. За пиками следуют впадины, и наоборот. Правило чередования применяется здесь также потому, что ФИ-спирали могут быть повернуты из одних и тех же центральных и отправных точек или по часовой стрелке, или против часовой стрелки.

Не существует правила, определяющего большую важность вращения в ту или иную сторону, но если с помощью ФИ-спирали, повернутой по часовой стрелке, идентифицирован важный пик, вероятно, при направления вращения против часовой стрелки и сохранении тех же центральной и отправной точек, рынок сделает или важную впадину, или важный пик, когда будет достигнуто следующее кольцо ФИ-спирали. Рисунок 6.12 показывает недельный график Индекса S&P500 с июня 1998 года по январь 2001 года.

Центр ФИ-спирали на верхнем графике рисунка 6.12 находится в X, отправная точка — в А, а вращение осуществляется по часовой стрелке. Рыночная цена достигает своего самого высокого максимума, когда второе кольцо ФИ-спирали пробивается на важном пике в точке Р.

На нижнем графике рисунка 6.12 центр ФИ-спирали также находится в точке X, и отправная точка снова в впадине А, но на сей раз ФИ-спираль вращается против часовой стрелки. Как только рыночная цена пробивает третье кольцо ФИ-спирали на пике в точке Р, Индекс S&P500 начинает важную прямую коррекцию от 1,574.00 до среднесрочного самого низкого минимума 1,280.00.

Рисунок 6.12 График Индекса S&P500 с июня 1998 по январь 2001 гг. Вращение ФИ спиралей и правило чередования. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-СПИРАЛЯМИ • Стратегический поиск точек сопротивления или поддержки путем изменения направления вращения по часовой стрелке на против часовой стрелки оказывается недостаточен для получения надежных результатов, но он важное дополнение при работе с ФИ-спиралями. Он становится уместным при подтверждении точек поддержки или сопротивления.

Независимо от того, как мы получаем пересечения ФИ-спиралей — за счет изменения направления вращения или за счет изменения центральных и отправных точек, — пересечения ФИ-спиралей выявляют потенциальные точки разворота на больших рынках.

Теперь общие свойства и ключевые параметры ФИ-спиралей вам известны. Мы переходим к примерам, показывающим, насколько выгодным может быть применение ФИ-спиралей для точного определения разворотов тренда.

РАБОТА С ФИ-СПИРАЛЯМИ ФИ-спирали могут применяться к любому торгуемому продукту. Но по нашему опыту лучше всего ФИ-спирали работают на продуктах с высоким открытым интересом и высокой ликвидностью — таких как финансовые фьючерсы или наличные валюты. Эти продукты имеют достаточную ликвидность, чтобы свободно входить в позиции, которыми мы хотим торговать, и выходить из них.

Важно понимать, что размеры колебания не должны быть слишком малыми, потому что чем меньше размер колебания, тем большее число колец ФИ-спиралей мы получаем. Чтобы долж ным образом справляться с долгосрочными разворотами тренда, важно искать точки разворота на третьих кольцах ФИ-спиралей. Однако это нестрогое правило. Как мы увидим, возможны исключения.

Применение ФИ-спиралей к движениям рынка означает инвестирование против главного тренда. Стратегия состоит в том, чтобы заранее идентифицировать главные развороты тренда и действовать соответственно, как только пробиваются кольца ФИ-спиралей.

Для успешной торговли на ФИ-спиралях нужно, чтобы по крайней мере две или более ФИ спиралей идентифицировали в потоке рыночных данных один и тот же важный пик или впадину. Эти ФИ-спирали можно получать путем: (а) выбора одной центральной и одной отправной точки, но для ФИ-спиралей, направленных по часовой стрелке и против часовой стрелки;

(Ь) исполь зования различных ФИ-спиралей с различными центральными и отправными точками;

или (с) применения ФИ-спиралей на недельных и дневных данных.

Различные Ф И-спирали необязательно должны исходить из недавних и соседних колебаний. Важные пики или впадины могут быть также обнаружены ФИ-спиралями, использующими конфигурации колебаний, имевших место неделями или месяцами ранее.

Одновременное применение хотя бы двух ФИ-спиралей означает, что на наших графиках мы получаем большое количество колец ФИ-спиралей. У некоторых читателей это вначале может вызывать раздражение. Чтобы дать читателям более ясную картину, мы показываем отдельные ФИ-спирали на маленьких графиках, а комбинации ФИ-спиралей, включая точки пересечения, на одном крупномасштабном графике.

При проведении ФИ-спирального анализа в начале движения рынка инвестор не может знать, какие ФИ-спирали правильные. Об этом скажет только будущее поведение рынка.

Следовательно, требуется много терпения и дисциплины, чтобы дождаться точки пересечения ФИ-спиралей и, соответственно, указания на то, что пришло время инвестировать. Проявление терпения и ожидание пересечения окупаются. Мы не нашли ни единой важной точки разворота в проанализированных нами продуктах, которая не могла бы быть идентифицирована пересечением двух ФИ-спиралей.

С помощью программного обеспечения WINPHI, прилагаемого к этой книге, читатели могут отследить, осмыслить и легко воспроизвести все наши примеры, чтобы получить ощущение, как могут применяться к графикам ФИ-спирали. В настоящее время мы находимся в завершающих стадиях разработки профессиональной версии программного обеспечения WINPHI. Оно создается как онлайновое приспособление для торговли, доступное через Интернет на основании зарегистрированного членства в www.fibotrader.com. Онлайновая версия позволяет нам автоматически постоянно обновлять недельные, дневные и внутридневные данные и включать широкий диапазон торговых инструментов от главных международных рынков.

Для демонстрационных целей общего использования ФИ-спиралей мы выбрали три ликвидных и подвижных пробных продукта. Эти продукты: Индекс S&P500, наличная евро и Индекс DAX30.

Чтобы сделать ФИ-спиральный анализ более легким для понимания, сначала определяем точки разворота для Индекса S&P500 на недельных данных. Затем анализируем те же самые точки разворота для Индекса S&P500 на дневных данных. Идентифицируя важные точки разворота при использовании комбинации ФИ-спиралей, независимо полученных на недельных и дневных данных, мы получаем дополнительное доказательство стабильности поведения инвесторов в рыночных фигурах. Примеры на графиках наличной евро и Индекса DAX следуют в отдельных разделах.

Индекс S&P500 на недельных данных Лучше всего потенциал нашего ФИ-спирального анализа можно продемонстрировать, проходя один за другим ряд важных пиков и впадин и показывая, как могут применяться ФИ спирали к историческим данным.

Прежде, чем окунуться в подробности относительно важных точек разворота на недельных данных D-0-H-L-C для Индекса S&P500, мы хотели бы, чтобы читатели оценили невероятную симметрию, которую можно найти в ценовых фигурах (рисунок 6.13).

На рисунке 6.13 показано применение ФИ-спирали на гистограмме недельных данных Индекса S&P500 с января 1996 года по январь 2001 года. Это идеальный пример неслучайных симмет ричных движений цены, основанных на законах природы и поведении инвесторов.

Рисунок 6.13 График Индекса S&P500 с января 1996 по январь 2001 гг. Рыночная симметрия, отраженная в ФИ-спирали. Источник: FAM Research, 2000.

На рынке Индекса S&P500 в июле 1996 года центр ФИ-спирали находится в точке X, а отправная точка — в А. ФИ-спираль направлена по часовой стрелке. Можно идентифицировать четыре важных пика на третьем, пятом, шестом и седьмом кольцах ФИ-спирали. Проблема при применении на графике только одной ФИ-спирали состоит в том, что в 1996 году не было возможности знать, что из множества возможных спиралей именно эта окажется наиболее устойчивой и, следовательно, лучшей для правильной идентификации важных пиков. Вот почему теперь мы ищем, прежде всего, пересечения ФИ-спиралей как подтверждения важных разворотов тренда.

Теперь вернемся к подробному рассмотрению разворотов тренда Индекса S&P500. Чтобы объяснить изменения направления тренда, идентифицируем соответствующие пики (Р) и впадины (V) на недельном графике Индекса S&P500 как Р#01 — V#12. Рисунок 6. охватывает тот же самый промежуток времени, что и предыдущий график, но на сей раз на нем выделены 12 важных пиков и впадин.

В этом разделе будет отдельно описан каждый из 12 разворотов тренда. Мы объясним, как на основании ФИ-спирального анализа можно идентифицировать важные точки разворота.

Рисунок 6.14 График Индекса S&P500 с января 1996 по январь 2001 гг. Важные пики и впадины Р#01 — V#12. Источник: FAM Research, 2000.

Чтобы сконцентрироваться непосредственно на пиках и впадинах и избежать путаницы, не будем повторять правила входа и выхода для каждого торгового сигнала, который может быть произведен от 12 пиков и впадин. Те же правила входа и выхода, представленные в Главе ("Применение отношения Фибоначчи к коррекциям и расширениям"), имеют силу и для инвестиции, основанных на ФИ-спиральном анализе.

К каждому анализу ФИ-спирали применим набор из восьми базовых параметров.

1. Для подтверждения разворота тренда необходимы, по крайней мере, две ФИ-спирали от различных колебаний.

2. Подходящим начальным колебанием может быть каждое колебание на графике с соответствующим размером колебания.

3 Две ФИ-спирали, используемые для подтверждения разво-рота тренда, должны отличиться по отправной точке и центру 4. ФИ-спирали могут быть направлены или по часовой стрелке или против часовой стрелки.

5 Чтобы быть достоверными разворотами тренда, пересечения двух ФИ-спиралей должны находиться близко к точкам разворота.

6. В области точки пересечения движения рынка должны пробивать обе ФИ-спирали.

7 Как правило, рассматриваются точки пересечения третьих и более высоких колец ФИ спиралей. Только в исключительных случаях годятся пересечения вторых колец ФИ спиралей.

8 Пики рассматриваются, когда уровни цен центров соответствующих ФИ-спиралей равны уровням пиков или находятся ниже пиков. Впадины рассматриваются, когда уровни цен центров соответствующих ФИ-спиралей равны уровням впадин или находятся выше впадин.

Тот факт, что ФИ-спирали обнаруживают пики и впадины, не так уж и интересен;

многие другие аналитические инструменты могут делать то же самое. Важный вопрос, однако: могут ли ФИ-спирали последовательно идентифицировать на исторических данных все существенные точки разворота, как показано на графике Индекса S&P500. Другой важный вопрос: подтверждаются ли точки разворота, идентифицированные ФИ-спиралями, на недель ных и дневных данных. Вот почему мы проводим наш анализ в два приема: сначала на недельных данных, а затем еще раз на дневных данных.

Должны ли мы всегда ждать третье кольцо ФИ-спирали, чтобы получить надлежащее подтверждение разворота тренда? Конечно, нет. Однако ожидание третьего кольца ФИ спирали предотвращает нас от преждевременного выскакивания на рынок.

В правилах, которые мы предписываем, можно многое улучшить. Однако наша цель — предоставить консервативную и прибыльную долгосрочную стратегию. Инвесторы с иным предпочтением риска могут изменить наши правила и получить даже еще лучшие результаты.

Прелесть всех инструментов Фибоначчи в том, что в них остается много места для творческого потенциала. С помощью программного пакета WINPHI трейдеры могут строить ФИ-спирали самостоятельно. Историческую базу данных на CD-ROM можно обновить и использовать дополнительные данные ASCII 0-H-L-C для доступа к почти неограниченным возможностям выбора вариантов для ФИ-спирального анализа.

Для каждого из 12 важных пиков и впадин мы представляем три графика. Каждый из главных графиков состоит из движения цены Индекса S&P500 и ФИ-спиралей, определяющих точку пересечения. Два малых графика иллюстрируют две отдельные ФИ-спирали, указывающие на соответствующие пики или впадины. Представление трех графиков для каждого разворота тренда — лучший способ показать, как наш ФИ-спиральный анализ соответствует конфигурациям впадин и пиков.

Работать с ФИ-спиралями непросто. Сами ФИ-спирали не представляют трудности;

один щелчок мыши определяет центр, а другой щелчок мыши определяет отправную точку. Затем компьютер сам строит ФИ-спираль.

Однако нахождение центров и отправных точек ФИ-спиралей должно делаться вручную.

Поэтому технически возможно, что при построении ФИ-спиралей возможны некоторые небольшие ошибки. Однако мелкие погрешности не должны затрагивать важность и качество ФИ-спирального анализа как инвестиционного механизма.

Теперь начнем анализ важных пиков и впадин с Р#01 по W12. Пик Р#01 определен пересечением двух ФИ-спиралей с центрами и отправными точками в декабре 1996 года и марте 1997 года (рисунок 6.15). Наша цель — использовать эти контрольные точки, чтобы понять, где могла бы быть следующая точка разворота Индекса S&P500.

ФИ-спираль на левом малом графике направлена против часовой стрелки;

ФИ-спираль на правом малом графике вращается по часовой стрелке. Центры обеих ФИ-спиралей являются впадинами, а отправные точки в обоих случаях — пики. Обе ФИ-спирали по отдельности пробиваются на малых графиках на пике Р#01. Пробитие происходит на третьем кольце ФИ спирали на первом графике и на пятом кольце ФИ-спирали на втором графике. Главный график показывает общую картину двух скомбинированных ФИ-спиралей. В точке пересечения Р пик Р#01 достигается почти точно.

Рисунок 6.15 Индекс S&P500 с января 1996 по июнь 1998 гг. ФИ-спирали для Р#01.

Впадина V#02 — следующий разворот тренда, который будет проанализирован (рисунок 6.16).

Рисунок 6.16 Индекс S&P500 с января 1996 по июнь 1998 гг. ФИ-спирали для V#02.

ФИ-спирали действуют как точки сопротивления для пиков и линии поддержки для впадин. Точка разворота V#02 — важная впадина. Коррекция рынка Индекса S&P останавливается точно на пересечении двух ФИ-спиралей в точке Р.

Проблема недельных графиков в том, что по сравнению с дневными графиками мы имеем меньше колебаний, с которыми можно работать. Поэтому еще более удивительно, что ФИ спира-ли, построенные от различных колебаний, пересекаются в точке Р, где останавливается коррекция. Кроме того, мы нашли, что пять из 10 колец ФИ-спиралей на малых графиках рисунка 6.16 определяют превосходные уровни поддержки для коррекций Индекса S&P500.

Пик Р#03 — третий разворот тренда в нашем списке (рисунок 6.17).

Первая ФИ-спираль вращается по часовой стрелке и пробивается в точке Р на третьем кольце ФИ-спирали. В течение коррекции рыночная цена остается в пределах кольца ФИ спирали и движется вдоль него. Вторая ФИ-спираль также вращается по часовой стрелке и пробивается рыночной ценой на четвертом кольце ФИ-спирали в точке Р. Оттуда рыночная цена восстанавливается до второго кольца ФИ-спирали и находит там поддержку.

Рисунок 6.17 Индекс S&P500 с июня 1997 по май 1999 гг. ФИ-спирали для Р#03.

Коррекция вниз от Р#03 приводит нас к важной впадине V#04 (рисунок 6.18).

ФИ-спиральный анализ впадинных конфигураций рассматривает отправные точки и центры, находящиеся выше соответствующих впадин и дающих пересечение, по крайней мере, на третьем кольце ФИ-спирали. Если не находим ФИ-спиралей, отвечающих этому условию, мы идем на более низкий уровень и используем ФИ-спирали, генерирующие точку пересечения на более низком кольце ФИ-спирали. Если и при этих условиях подходящей ФИ-спирали найти не удается, можно проверить ФИ-спирали с центрами ниже уровня рассматриваемой впадины, как показано на примере впадины V#02.

Обе ФИ-спирали на малых графиках рисунка 6.18 вращаются против часовой стрелки и пробиваются движением рынка на чет вертом кольце ФИ-спирали. Обе ФИ-спирали в точке Р линии поддержки для впадины V#04, от которой новая импульсная волна поднимается к новым максимумам.

Рисунок 6.18 Индекс S&P500 с июня 1997 по май 1999 гг. ФИ-спирали для V#04.

Следующий важный разворот тренда находим на пике Р#05 (рисунок 6.19).

Идентифицируемый нами пик находится в конце восходящего тренда, который длится в течение нескольких месяцев и по ходу имеет пару важных и малых коррекций.

Выбраны две ФИ-спирали с различными центрами и отправными точками на меньших коррекциях с пробитиями пика Р#05 на третьем и шестом кольце ФИ-спирали. Важно помнить, что есть и другие ФИ-спирали, указывающие точно на этот же самый пик. Мы не представляем их здесь, однако вернемся к этому вопросу в данной главе попозже.

Когда рыночная цена подходит близко к пересечению в точке Р, обе ФИ-спирали действуют как линии поддержки для движения цены в нижнюю сторону после пика Р#05.

Впадина V#06 — следующая важная точка разворота тренда (рисунок 6.20).

Начертание ФИ-спиралей как линий поддержки коррекций работает лучше всего, если коррекции развиваются как фигуры колебаний типа а-Ь-с, где волна с сильнее волны а, и волна а используется для построения ФИ-спирали.

Рисунок 6.19 Индекс S&P500 с декабря 1997 по май 2000 гг. ФИ-спирали для Р#05.

Рисунок 6.20 Индекс S&P500 с декабря 1997 по май 2000 гг. ФИ-спирали для V#06.

Иначе обстоит дело в фигуре рыночной цены впадины V#06. Коррекция от пика Р#05 к впадине V#06 относительно небольшая, и промежуточные колебания имеют небольшое значение для построения ФИ-спирали. Мы используем два более ранних колебания для начертания пары ФИ-спиралей, в которых центры находятся лишь чуть выше уровня точки пересечения. Пересечение двух ФИ-спиралей в точке Р конец коррекции. Обе ФИ-спирали вращаются против часовой стрелки и пробиваются на третьих кольцах ФИ-спиралей.

От V#06 рынок повышается до пика Р#07 (рисунок 6.21). Две ФИ-спирали на малых графиках имеют центры и отправные точки в апреле и в августе 1999 года. Обе ФИ-спирали вращаются по часовой стрелке и пересекаются на третьем кольце ФИ-спирали на пике Р# (точка Р).

Рисунок 6.21 Индекс S&P500 с ноября 1998 по октябрь 2000 гг. ФИ-спирали для Р#07.

Можно также построить ФИ-спираль, которая достигает точки пересечения на своем пятом кольце ФИ-спирали. Мы не показываем здесь альтернативный вариант, потому что, если у нас есть выбор, мы предпочитаем ФИ-спирали ближе к точке пересечения. И вновь ясно, что правильность ФИ-спиралей не зависит от расстояния, на котором они построены от пересечения. Первая ФИ-спираль имеет центр и отправную точку приблизительно за восемь месяцев до того, как Индексом S&P500 пробивается третье кольцо ФИ-спирали на пике Р#07.

Крутая коррекция, следующая после пика Р#07, спускается к впадине V#08 (рисунок 6.22).

Рисунок 6.22 Индекс S&P500 с ноября 1998 по октябрь 2000 гг. ФИ-спирали для V#08.

На сильных бычьих рынках трудно найти колебания, позволяющие начертить ФИ спирали, способные дать пересечения как уровни поддержки важных минимумов. Еще труднее найти центры и отправные точки ФИ-спиралей, находящиеся выше, чем области поддержки коррекции.

Коррекция Индекса S&P500 заканчивается в впадине V#08. Обе ФИ-спирали, идентифицирующие V#08, повернуты против часовой стрелки. Рыночная цена останавливается точно в точке Р, где пересекаются две эти ФИ-спирали. Однако центр ФИ спирали на левом малом графике и центр и отправная точка ФИ-спирали на правом малом графике находятся ниже точки пересечения. Это исключение из общего правила.

Пик Р#09 — исторический максимум Индекса S&P500 (рисунок 6.23).

Неудивительно, что пик Р#09 идентифицируется почти точным пересечением двух ФИ спиралей. Чтобы продемонстрировать силу ФИ-спиралей, выбираем две ФИ-спирали, имеющие центры и отправные точки в январе и марте 1999 года. На левом графике двух ФИ-спиралей вращение осуществляется по часовой стрелке, а на правом — против часовой стрелки. В обоих случаях пробивается четвертое кольцо ФИ-спирали на пике Р#09.

В ФИ-спиралях нет никакой магии, но каждый пользователь быстро понимает, что точки пересечения ФИ-спиралей на третьем или более высоком кольце ФИ-спирали всегда сильные признаки разворота тренда. В Главе 8 мы опишем, как достигнуть многократных подтверждений разворота тренда и сделать анализ еще более безопасным.

Рисунок 6.23 Индекс S&P500 с ноября 1998 по октябрь 2000 гг. ФИ-спирали для Р#09.

А пока мы переходим к впадине V#10 (рисунок 6.24).

Рисунок 6.24 Индекс S&P500 с ноября 1998 по октябрь 2000 гг. ФИ-спирали для V#10.

Как упоминалось ранее, на ФИ-спиралях с недельными данными трудно идентифицировать краткосрочные коррекции, потому что нет достаточного количества колебаний для анализа.

Точность уменьшается, потому что мы не можем ждать, пока пересечение пробьет третье (или более высокое) кольцо ФИ-спирали. Поэтому читатели удивятся, что две ФИ-спирали идентифицируют впадину V# 10 на пересечении после очень краткосрочной коррекции от пика Р#09. Левая ФИ-спираль вращается против часовой стрелки;

та, что справа, вращается по часовой стрелке. Неожиданным является то, что точка пересечения лежит на втором и третьем кольце ФИ-спирали;

в обоих случаях центр и отправная точка ФИ-спиралей почти параллельны впадине V#10.

Немного более среднесрочным является восходящее движение к пику Р# 11 (рисунок 6,25).

Рисунок 6.25 Индекс S&P500 с февраля 1999 по январь 2001 гг. ФИ-спирали для Р#11.

Две выбранные ФИ-спирали точно определяют разворот трен-да, когда оба четвертых кольца ФИ-спиралей пересекаются в точке Р. В обоих случаях центры и отправные точки ФИ спиралей находятся ниже точки пересечения.

Прежде, чем образуется пик Р#11, появляется несколько малых пиков и впадин. Секрет ФИ спирального анализа в том, чтобы уметь ждать, пока разовьется следующее изменение тренда после того, как идентифицированы пики и впадины. Можно спроецировать будущие точки пересечения на основе существующего колебания, но мы все равно должны ждать подтверждения со стороны рыночной цены. ФИ-спирали не могут предсказывать окон чательные ценовые уровни изменений тренда, но они могут предлагать цели возможных разворотов тренда.

Последним примером разворотов тренда является впадина V# 12 (рисунок 6.26).

Рисунок 6.26 Индекс S&P500 с февраля 1999 по январь 2001 гг. ФИ-спирали для V#12.

Впадина W12 — самый низкий минимум первой важной коррекции Индекса S&P500 с года.

Поэтому нет ничего необычного в том, что появляется большое число больших и малых колебаний, от которых мы можем строить различные ФИ-спирали и всевозможные пересечения ФИ-спиралей.

Для подтверждения впадины V#12 отобраны две ФИ-спирали с различными центрами и отправными точками. ФИ-спираль на левом графике вращается по часовой стрелке, а та, что справа, вращается против часовой стрелки. Центры и отправные точки обеих ФИ-спиралей находятся гораздо выше точки пересечения Р. Точка пересечения в обоих случаях находится на третьем кольце ФИ-спирали.

Разворот тренда в впадине V#12 подтверждается пересечением в Р и в других точках в будущем. Мы не можем знать, станет ли пересечение важной точкой разворота Индекса S&P500 на его пути к новому важному пику. Время покажет, но шансы на стороне нашего ФИ спирального анализа.

Наиболее удивительным открытием ФИ-спиралей является возможность посредством добросовестного ФИ-спирального анализа отделить главный разворот тренда от малых и промежуточных изменений тренда. Чем больше ФИ-спиралей независимо определяют один единственный важный пик или впадину, тем важнее разворот тренда.

Мы не можем изменить структуру и математическую формулу, которые определяют ФИ спираль. Мы можем использовать различные размеры колебаний, а также изменять направление вращения ФИ-спирали (против часовой стрелки или по часовой стрелке).

Некоторые люди могли бы увидеть в этом возможность оптимизации, но чрезмерная оптимизация может аукнуться добавлением слишком многих технических индикаторов к торговым стратегиям, что не улучшит будущие результаты торговли. Напротив, рост числа ФИ спиралей, точно определяющих одну и ту же точку разворота на рынке, дает нам очень ценную информацию вместо ничего не стоящих переоптимизированных параметров.

Чтобы более прояснить эту важную мысль, представляем восемь ФИ-спиралей (см. рисунок 6.27), которые определяют один и тот же исторический максимум Индекса S&P500 (уже проиллюстрированный как пик Р#09) на различных кольцах ФИ-спиралей.

Первая из восьми ФИ-спиралей построена от центра и отправной точки в 1996 году.

Исторический максимум Индекса S&P500 пробивает ФИ-спираль на седьмом кольце ФИ спирали. Все другие примеры следуют тому же принципу, но со своими центрами, отправными точками, направлениями вращения и пробиваемыми кольцами ФИ-спирали. Вместо того, чтобы поместить все восемь ФИ-спиралей на одном графике, мы использовали восемь меньших графиков с отдельными ФИ-спиралями.

Работать с ФИ-спиралями непросто: всегда приходится выбирать центр и отправную точку ФИ-спирали вручную. Даже на больших компьютерных экранах очень трудно точно попасть в максимум или минимум колебания, который мы хотим применить. Другая трудность в том, что расширение ФИ-спирали в третьем, четвертом, пятом и более высоких кольцах ФИ-спирали увеличивается настолько быстро, что даже самая небольшая погрешность в выборе центра или отправной точки может повлиять на правильность идентификации пика или впадины. Однако с учетом результатов, показанных в прошлом разделе, мы знаем, что нельзя объяснить только совпадением тот факт, что столь многие различные ФИ-спирали на своих пересечениях убедительно идентифицируют пики и впадины.

Перспектива многообещающая. Теперь анализ будет продолжен на наборах дневных данных 0-H-L-C Индекса S&P500.

Рисунок 6.27 График Индекса S&P500 с января 1996 по январь 2001 гг. Многократные подтвердадения ФИ-спиралями исторического максимума на пике Р#09.

Источник: FAM Research, 2000.

Индекс S&P500 на дневных данных Анализ дневных данных имеет, пожалуй, большее практическое значение, чем применение одних только недельных данных. Большинство инвесторов нетерпеливы и не хотят ждать до конца недели, чтобы обновить свои базы данных и сгенерировать торговые сигналы.

Законы природы имеют большую применимость к поведению рынка независимо от того, какую степень сжатия данных мы выбираем, будь то дневная или недельная. Если мы находим свиде тельства, что пересечения ФИ-спиралей определяют важные пики и впадины одновременно на дневных и недельных данных, мы увеличиваем значение и уровень безопасности нашего анализа.

Слабое место ФИ-спиралей не в выявлении идеальных комбинаций ФИ-спиралей, а в исходном выборе колебаний для центров и отправных точек, на которых строятся ФИ-спирали.

Когда дневные и недельные пересечения ФИ-спиралей указывают на одни и те же развороты тренда, можно сделать наш ФИ-спираль-ный анализ более точным.

Не будем вдаваться в такие же детали по дневным данным, как делали на недельных данных. Все соответствующие графики находятся в нашей базе данных, и, если читателям интересно, они могут запросить дополнительную информацию относительно важных центров и отправных точек для получения пересечений различных ФИ-спиралей через наш веб-сайт.

В этом разделе мы концентрируем наш анализ на двух типовых пиках и трех типовых впадинах, начиная с пика на самом высоком максимуме Индекса S&P500 в марте 2000 года.

Читатели увидят, что ФИ-спиральный анализ может применяться к дневным данным таким же образом и так же легко и прибыльно, как и к недельным данным.

Исторический максимум Индекса S&P500 на дневном графике баров может быть идентифицирован несколькими ФИ-спираля-ми. Поскольку на дневных графиках есть намного больше колебаний, с которыми можно работать, чем на недельных графиках, найти точки пересечения различных ФИ-спиралей гораздо легче.

Рисунок 6.28 — убедительная иллюстрация пересечения двух ФИ-спиралей из вселенной возможных ФИ-спиралей на самом высоком максимуме Индекса S&P500.

Обе ФИ-спирали на рисунке 6.28 имеют различные центры и отправные точки. Левая ФИ спираль вращается против часовой стрелки;

правая — по часовой стрелке. Обе ФИ-спирали пробиваются самым высоким максимумом Индекса S&P500 на своих четвертых кольцах ФИ спирали. Пересечение двух ФИ-спиралей — точное подтверждение пика, который в предыдущем разделе идентифицирован несколькими ФИ-спиралями на недельной основе.

Рисунок 6.28 Индекс S&P500 с июня 1999 по август 2000 гг. ФИ-спирали на дневной основе, идентифицирующие исторический максимум в марте 2000 года.

Всего через три недели после того, как имеет место в высшей степени выдающийся исторический максимум, неправильное движение Индекса S&P500 создает очень важную впадину, близко идентифицируемую двумя ФИ-спиралями (рисунок 6.29).

Краткосрочная коррекция Индекса S&P500 интересна и важна, потому что иллюстрирует поведение инструментов Фибоначчи в чрезвычайных ситуациях на рынке. В сравнении с ФИ спиралями на рисунке 6.29, все другие имеющиеся в настоящее время аналитические инструменты не могут близко подойти к резкому развороту тренда с такой точностью на дневных (и недельных) графиках.

ФИ-спирали вращаются по часовой стрелке на левом и против часовой стрелки на правом из двух малых графиков. Пробитие ФИ-спирали нисходящим движением рынка приходится на третье кольцо ФИ-спирали на левом малом графике и на второе кольцо ФИ-спирали на правом малом графике.

Рисунок 6.29 Индекс S&P500 с ноября 1999 по август 2000 гг. ФИ-спирали на дневной основе, идентифицирующие важную впадину.

Восстановление рынка Индекса S&P500 возносит нас к новому пику (рисунок 6.30).

Рисунок 6.30 Индекс S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-спирали на дневной основе, идентифицирующие важный пик.

Важный пик на рисунке 6.30, различаемый очень отчетливо, идентифицируется несколькими ФИ-спиралями как на дневном так и на недельном основании. Обширное число ФИ-спиралей с различными центрами и отправными точками дает раннее предупреждение:

если цена рынка когда-либо достигнет этого уровня, там можно ожидать важной точки разворота. Мы никогда не будем знать размер изменения тренда заранее, но мы знаем: как только достигаются важные точки, подобные этой, сильные коррекции могут длиться в течение недель или даже месяцев.

Больше, чем через два месяца, в конце нисходящего движения Индекса S&P500, следующая впадина демонстрирует все свойства поразительного разворота тренда на дневной основе (рисунок 6.31).

Рисунок 6.31 Индекс S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-спирали на дневной основе, идентифицирующие важную впадину.

Мы находим пару ФИ-спиралей, пересекающихся на четвертом кольце ФИ-спирали прямо в этой впадине. ФИ-спираль на левом малом графике направлена против часовой стрелки, а та, что на правом малом графике, вращается по часовой стрелке. Однако это лишь краткосрочный разворот тренда. Рынок движется вверх в течение 15 дней и затем снова меняет направление в нижнюю сторону.

Вспоминая конфигурации типа "пик и впадина" на недельных графиках, мы понимаем, что эта впадина не подтверждена на недельной основе. Это промежуточная точка разворота между недельным пиком Р#11 и недельной впадиной V#12, и она не является важным долгосрочным разворотом тренда.

Следующая важная впадина, достойная внимания, идентифицируется девятью неделями позже (рисунок 6.32).

Рисунок 6.32 Индекс S&P500 с января 2000 по январь 2001 гг. ФИ-спира-ли на дневной основе, идентифицирующие важную впадину.

Проанализированная здесь впадина соотносится с впадиной V#12 в предыдущем разделе.

Эта важная впадина — признак важного разворота тренда, потому что можно независимо сгенерировать точки пересечения, по крайней мере, от двух ФИ-спиралей на недельных и дневных данных. И на недельных, и на дневных данных рыночная цена Индекса S&P500 на пересечении ФИ-спиралей разворачивается. Это самый сильный тип торговой индикации, который можно получить, основываясь на нашем ФИ-спиральном анализе.

В начале 2001 года мы еще не знаем, как будет развиваться рынок Индекса S&P500. Время покажет, и к тому времени, когда читатели доберутся до этой главы, они смогут проверить наличие новых разворотов тренда на рынке Индекса S&P500 в пределах нескольких месяцев и из обновленной базы данных будут знать самые последние ценовые графики.

Инструменты Фибоначчи лучше всего применять к подвижным продуктам типа наличных валют, акций и фьючерсов фондовых Индексов. Индекс S&P500, таким образом, хорошее тор говое средство для демонстрации использования ФИ-спиралей на фьючерсах фондовых Индексов. Теперь, доказав пригодность ФИ-спиралей для наиболее интенсивно отслеживаемой совокупности Американского фондового рынка, проведем подобный анализ для курса наличной евро по отношению к доллару США.

Наличная евро на недельной и дневной основе После запуска 11 странами-участницами в январе 1999 года наличная евро быстро стала третьей главной всемирной резервной валютой наряду с японской иеной и долларом США.

В отличие от анализа Индекса S&P500, где мы обсуждали ФИ-спирали на недельных и дневных данных, наличная евро сначала анализируется на недельных данных в общем, и в принципе.

Если не найдены пересечения по крайней мере двух ФИ-спиралей на недельных данных (из-за отсутствия колебаний на рынке, необходимых для определения соответствующих центров и отправных точек ФИ-спиралей), мы переносим внимание на дневные данные, чтобы провести более тонкий анализ.

Теперь проиллюстрируем применение ФИ-спиралей к наличной евро на недельном графике.

Между сентябрем 1997 года и январем 2001 года отмечены семь важных разворотов тренда.

Эти семь разворотов тренда актуальные точки, которые мы проанализируем.

Пики и впадины, представляющие интерес, последовательно пронумерованы от пика Р#01 до пика Р#07. Всего мы находим четыре пика — Р#01, Р#03, Р#05 и Р#07 — наряду с тремя впадинами — V#02, V#04 и V#06 (см. рисунок 6.33).

Мы вновь находим пары ФИ-спиралей, чьи пересечения точно определяют важные пики и впадины в точках разворота. Как уже должно быть ясно к настоящему времени, мы не предсказываем эти точки разворота. Мы всегда должны ждать, пока рыночная цена не разовьется до уровня, где ценовая фигура будет соответствовать предварительно рассчитанным пересечениям ФИ-спиралей с различными центрами и отправными точками.

Как и в нашей презентации для Индекса S&P500, мы представляем для каждого важного пика и впадины наличной евро по три графика. Главный график показывает две ФИ-спирали в комбинации и точки пересечения двух этих ФИ-спиралей. Два малых графика показывают ФИ спирали по отдельности, давая читателям ясное представление о том, где расположены отправные точки и центры различных ФИ-спиралей. Очень важно точно знать, где находятся центры и отправные точки. Читатели смогут сами построить все наши ФИ-спирали с помощью пакета программ WINPHI.

Рисунок 6.33 График наличной евро с сентября 1997 по январь 2001 гг.

Важные пики и впадины Р#01 — Р#07. Источник: FAM Research, 2000.

Мы начинаем наш анализ важных разворотов тренда с максимума наличной евро в октябре 1998 года на недельном пике Р#01 (рисунок 6.34).

Две ФИ-спирали с различными центрами и отправными точками пересекаются, когда рынок изменяет направление своего тренда в пике Р#01. ФИ-спираль на левом малом графике напра влена против часовой стрелки и пробивается движением цены на третьем кольце ФИ-спирали в точке Р. ФИ-спираль на правом малом графике вращается по часовой стрелке и пробивается на своем четвертом кольце ФИ-спирали. Обе ФИ-спирали отвечают базовому требованию для важного изменения тренда: пересечение должно происходить на третьем или более высоком кольце ФИ-спирали.

Рисунок 6.34 Наличная евро с сентября 1997 по август 1999 гг. ФИ-спирали для Р#01.

Из анализа Индекса S&P500 мы узнали, что лучшие точки разворота устанавливаются на двойном подтверждении недельных и дневных данных. Пик Р#01 наличной евро в этом отношении — хороший пример. Разворот тренда на недельном графике подтверждается парой ФИ-спиралей на дневной основе (рисунок 6.35).

ФИ-спираль слева направлена против часовой стрелки. Пробитие пиком происходит на ее третьем кольце ФИ-спирали. Правая ФИ-спираль вращается по часовой стрелке и пробивается на шестом кольце ФИ-спирали. Пересечение двух ФИ-спиралей совпадает с ранее описанным пересечением ФИ-спиралей на недельной основе.

Рисунок 6.35 Наличная евро с января 1998 по май 1999 гг. ФИ-спирали для Р#01.

ФИ-спирали иные, чем эти две, представленные на рисунке 6.35, также могли бы подтвердить Р#01. Заинтересованные читатели могут самостоятельно создать такие ФИ спирали, работая с пакетом программ WINPHI и приложенными к нему наборами исторических данных.

Впадина У#02 наличной евро на недельной основе также подтверждается пересечением двух ФИ-спиралей (рисунок 6.36).

Рынок наличной евро устойчиво перемещается вниз и пробивает ФИ-спирали на четвертом и третьем кольце ФИ-спирали. Разворот тренда ожидается и происходит, когда рыночная цена достигает пересечения двух ФИ-спиралей.

Соответствующее дневное подтверждение впадины V#02 основывается на двух ФИ спиралях (см. рисунок 6.37).

Рисунок 6.36 Наличная евро с сентября 1997 по июль 2000 гг. ФИ-спирали для V#02.

Рисунок 6.37 Наличная евро с мая 1998 по сентябрь 1999 гг. ФИ-спирали для V#02.

К данному моменту с помощью ФИ-спиралей на недельных и дневных данных мы точно определили два важных разворота тренда наличной евро. В обоих случаях, когда пара ФИ спирали на недельной и дневной основе имела одну и ту же точку пересечения, происходило важное изменение тренда на рынке.

Разворот тренда в впадине V#02 происходит, как ожидалось, но коррекция, которая следует, оказывается недостаточно сильной, чтобы создать колебание на недельной основе. Мы не можем найти пару соответствующих ФИ-спиралей, которая подтвердила бы пик Р#03 на недельном пересечении. Однако есть две ФИ-спирали на дневных данных, и их пересечение пробивается движением рынка в пике Р#03 (рисунок 6.38).

Рисунок 6.38 Наличная евро с октября 1998 по декабрь 1999 гг. ФИ-спирали для Р#03.

ФИ-спираль на левом малом графике вращается против часовой стрелки и пробивается на четвертом кольце ФИ-спирали. Правая ФИ-спираль направлена по часовой стрелке с пробитием на третьем кольце ФИ-спирали. Пробитие пересечения движением рынка в пике Р#03 одно из самых близких — и это лучший из примеров, приведенных до сих пор.

Мы не имеем двойного подтверждения пересечений на недельных и дневных данных;

следовательно, сомнительно, что эта точка разворота важная и рынок действительно будет идти выше. Этот пример подобен второй из трех впадин в разделе по Индексу S&P500 на дневных данных, поскольку она (впадина) также не подтверждена на недельной основе. Это лишь промежуточная краткосрочная коррекция, а не важный разворот тренда.

После того, как рынок разворачивается к новым минимумам, впадина V#04 (в отличие от пика Р#03) снова подтверждается дважды — на недельном и дневном основании. Рисунок 6. показывает недельную фигуру Впадина V#04 — важная впадина. Две ФИ-спирали на недельных и дневных данных идентифицируют одну и ту же важную точку разворота. В данном случае, чтобы избежать повторения, мы концентрируем наш анализ на наборе недельных данных. Читатели могут легко сами построить точки пересечения на дневных данных, используя программное обеспечение WINPHI.

Пик Р#05 более интересен, чем впадина V#04, потому что здесь мы переживаем ту же ситуацию, что была с пиком Р#03.

Рисунок 6.39 Наличная евро с сентября 1997 по январь 2001 гг. ФИ-спирали для V#04.

После того, как важная впадина V#04 подтверждается ФИ-спира-лями на недельных и дневных данных, коррекция, следующая в верхнюю сторону на рынке наличной евро, оказывается недостаточно сильной, чтобы дать нам фигуру колебания, пригодную для недельного ФИ-спирального анализа. Однако пара ФИ-спира-лей, построенная на наборе дневных данных, дает достоверную точку пересечения для подтверждения пика Р#05 (рисунок 6.40).

Не существует определенного различия между промежуточными краткосрочными точками разворота, которые подтверждаются только один раз, и важными разворотами тренда, которые подтверждаются дважды парами ФИ-спиралей на недельной и дневной основе.

Рисунок 6.40 Наличная евро с февраля по сентябрь 2000 года. ФИ-спирали для Р#05.

От пика P#Q5 рынок резко падает до более низких минимумов и, наконец, до исторического минимума в впадине V#06. Недельная фигура для этого движения рынка отражена на рисунке 6.41.

Впадина V#06 — одна из важных разворотов тренда, который может быть точно определен многими различными ФИ-спираля-ми, построенными от разных центров и отправных точек на месяцы и годы вперед. Левая ФИ-спираль имеет центр и отправную точку во втором квартале 1998 года. ФИ-спираль справа имеет центр и отправную точку в конце 1998 года вскоре после того, как достигается самый высокий максимум.

Хотя мы могли построить точку пересечения на 0,84 USD/EUR еще в конце 1998 года, мы никак не могли знать, что рыночная цена когда-либо опустится так низко. Признаком того, что впадина W06 могла стать важным изменением тренда, является пересечение, дважды подтвержденное дополнительной парой ФИ-спиралей на дневных данных.

Рисунок 6.41 Наличная евро с сентября 1997 по январь 2001 гг. ФИ-спи-рали для V#06.

Последним разворотом тренда наличной евро, который будет проанализирован, является пик Р#07. Сначала мы покажем результаты нашего анализа на недельных барных графиках (рисунок 6.42).

Пик Р#07 на недельной основе определяется разными ФИ-спиралями с различными центрами и отправными точками. Две ФИ-спирали, представленные на рисунке 6.42, пробиваются восходящим трендом наличной евро на третьем и четвертом коль це ФИ-спирали.

Pages:     | 1 | 2 || 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.