WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

«Robert M. Gardiner Советы по инвестированию Глава 1. Медленная дорога к богатству. ...»

-- [ Страница 3 ] --

Ваш агент по недвижимости сможет снабдить вас информацией об <аналогичных> домах, домах, типа того, который вы планируете посмотреть в этом районе. Эта информация включает в себя продажную цену (в сравнении с ценой спроса), и время, которое дом был выставлен на рынок до фактической продажи. Эти данные покажут вам какие дома (по стилю, расположению, размеру здания и участка лучше всего продаются в этом районе. Вы также сможете узнать приблизительную цену, за которую может быть продан дом выбранного вами типа. Некоторые продавцы, особенно те, которые недавно выставили свои дома на продажу, могут еще не определить, что цена, назначенная ими слишком высока. На рынке недвижимости, в отличие от Уолл Стрит, не существует биржевого телеграфа, мгновенно сообщающего суммы совершающихся сделок. Но вы и не будете тронуты вздохами продавца, будучи вооружены вашими <сравнительными> данными.

Дополнительно для обеспечения вас информацией о состоянии рынка ваш агент в идеале должен продемонстрировать знание общин, которые вас заинтересуют. Агент, работающий в офисе в двух городах от интересующего вас места может быть и способен продать вам что-либо, но по-настоящему полезен может быть лишь тот, кто постоянно работает именно в зоне вашего интереса. С другой стороны, хотя знание локального рынка и важно, полезным может оказаться и агент, имеющий связи с фирмами по продаже недвижимости в других общинах. Многие <охотники за домами> ограничивают свой поиск популярным или престижным городом или районом. Но цены на недвижимость здесь могут отражать уровень популярности. Как результат - разочарование и неуверенность тех, кто обнаруживает, что не может позволить себе даже самое скромное бунгало в районах типа Беверли Хиллс. С этой точки зрения не мешало бы узнать названия ближайших городов, и бесполезным будет тот агент, который только ноет:

< О, вы не хотели бы жить здесь!> Предприимчивый агент с хорошими связями вне собственного города может и должен направить вас в ближайшие общины, которые могут быть менее престижными лишь потому, что они находятся в нескольких милях от пляжа или в нескольких станциях езды от коммутаторной линии. Эти районы могут предложить вам замечательные дома по низким ценам. Как покупатель вы должны склоняться перед финансовыми реалиями и быть более гибким.

Вы должны проявить гибкость в отношении типа дома, который хотите купить. В последние годы цены домов на одну семью росли быстрее, чем доходы населения. Растущие цены и растущие ожидания поставили собственные дома вне пределов достижимости многих американцев, которые считали частный дом и двор правом, данным им при рождении. Даже если вы считаете что можете осилить платежи за дом, который вы хотите иметь, ваш банк может быть другого мнения;

большинство финансовых организаций не дадут ссуды под закладную любому, чьи планируемые затраты на обзаведение домом превышают 28% от его или ее совокупного дохода.

Вы можете рассчитать, сколько вы в состоянии платить за дом, определив какую сумму наличными вы можете заплатить и сумму закладной, которую вы можете себе позволить исходя из вашего дохода.

Как скоро вы начали оценивать дома, запомните старое правило выбора недвижимости которое гласит:

вы должны покупать наихудший дом в наилучшем окружении, которое вы только можете себе позволить.

Совсем не обязательно, чтобы вы покупали курятник за дворцом (хотя это может быть и не такая плохая идея);

это значит что дом с тремя спальнями по соседству с домами с пятью спальнями будет считаться сравнительно более ценным вариантом и сохранит свою стоимость лучше, чем дом с пятью спальнями в окружении домов с тремя.

Иногда владельцы домов используют это правило на свою беду. Представьте, что они продают дом с тремя спальнями, находящийся в окружении таких же домов. Тогда они достраивают дополнительную спальню, плавательный бассейн, покрывают пол паркетом, проводят освещение во дворе, устраивают бар и бассейн с подогревом. Они ожидают вернуть свои деньги обратно, а может быть и получить больше, когда дом будет выставлен на продажу.

Но на реальном рынке недвижимости свои законы. Некоторая модернизация, как дополнительные комнаты, повышают стоимость дома, но иногда не так как ожидалось, если дом становится <перестроенным> в сравнении с соседними. <Стильные> модернизации - паркетные полы и тому подобные вещи - редко повышают продажную цену даже на собственную стоимость. Возможный покупатель может ненавидеть паркет или ему может нравится дом в целом, но он решит что его собака может утонуть в бассейне с подогревом. Даже покупатели, которым нравятся модернизации, но которые изначально предполагали увидеть дом с тремя спальнями и двумя ванными (или еще какой-нибудь) могут не захотеть платить за модернизированный дом больше. Этот факт из жизни недвижимости делает дома, бывшие в пользовании более привлекательными, чем вновь построенные, потому что каждый, кто живет в доме, что-либо добавляет в его интерьер;

покупатели таких домов получают это что-либо - пейзаж, ковровое покрытие, что угодно -как скидку при покупке.

После того, как вы осмотрелись, вы можете обнаружить, что вам понравился дом, о котором другие говорят, что с ним <что-то не так>. Может быть это постройка колониального типа в городе, в котором предпочитают ранчо, или дом далеко от школы (а у вас нет детей), или в нем относительно низкие потолки (а в вас чуть больше пяти футов). Вперед, покупайте его, но сначала убедитесь, что его цена снижена с учетом его недостатков. Даже если они не кажутся недостатками вам, они явятся ими для кого либо еще. Когда вы покупаете дом с низкими потолками, находящийся далеко от школы, вы не захотите ждать низкорослую супружескую пару без детей когда соберетесь его продать.

Глава 7. Закладные Однажды вы находите дом, который вам нравится но ваш шопинг еще не закончен. Теперь время заняться закладной. Большинство людей не могут платить наличные за свой дом. И даже если они могут это делать - это наихудший вариант использования собственных денег. Для большинства людей получение закладной - необходимая и неизбежная ступень в процессе приобретения дома.

Когда то это было относительно легко. Вы заходили в пару банков или сберегательных и ссудных ассоциаций и интересовались их ипотечными ставками. Вы выбирали наиболее дешевый вариант и подписывались под ссудой с фиксированной ставкой выплаты на срок обычно в 30 лет. На протяжение всего периода ставка не изменялась, равно как и сумма ваших ежемесячных выплат. Постепенно вы сколачивали капитал засчет своего дома. Через тридцать лет вы делали свой последний взнос и сжигали закладную.

Но после того, как США прошли через стократную инфляцию в конце 70х, многие финансовые институты были опечалены фиксированной ставкой на ссуды под закладные, выданные много лет назад.

Процентные ставки взлетели рекордно высоко, повышая стоимость денег, занятых у депозиторов. В конце концов финансовые организации сумели собрать всего 6% дохода от ссуд по закладным, выданным в период с 50х по 60 гг. Это был звездный час для держателей закладных, но он привел множество финансовых институтов, преимущественно сберегательных и ссудных ассоциаций, к банкротству.

Финансовые институты решили что приятного в этом мало, поэтому они начали навязывать своим новым клиентам закладные с регулируемыми ставками. Это были ссуды под закладные, процентные ставки (и, соответственно ежемесячные платежи) на которые изменялись бы в соответствии с текущими банковскими ставками. Если вы - владелец закладной с регулируемой процентной ставкой и стоимость банковских денег повышалась, стоимость ваших денег также шла вверх ( с некоторыми ограничениями ).

Финансовые институты считали, что это единственная возможность разделить риски непостоянного финансового рынка со своими клиентами (или, в менее радужной перспективе, передать эти риски).

Когда процентные ставки вновь опустились в 80х, финансовые институты начали предлагать клиентам альтернативу. И сегодня вы можете выбрать фиксированную или регулируемую процентную ставку.

Многие институты предлагают большее количество возможностей. Вы можете выбрать один из типов закладных с регулируемой процентной ставкой отражающей один из нескольких различных <пределов>, или максимальных сумм, в диапазоне которых процентные ставки или месячные платежи могут увеличиваться или уменьшаться в течение определенного периода и на протяжение всего срока займа. У вас есть также возможность выбора индекса, который служит критерием изменения величины процентной ставки. Предпочтете ли вы платить пару процентов сверх начальной банковской ставки или процентную ставку на казначейские векселя?

Закладные с регулируемыми процентными ставки часто предлагаются вместе с <рекламной> (ниже рыночной) ставкой, гарантируемой на первые один - два года. Даже без рекламной ставки, начальные ставки на регулируемые ссуды всегда ниже, чем ставки по фиксированным ссудам, по причине того, что ставки на регулируемые ссуды могут изменяться таким образом, что кредитор не нуждается в создании <защитного резерва > в случае роста банковских процентных ставок. Вы можете получить представление о величине ставок, просмотрев объявления которые заимодатели публикуют по воскресеньям в вашей местной газете в разделе недвижимости.

Проще говоря, выбор между фиксированными и регулируемыми ссудами требует некоторых расчетов, некоторого размышления, и, в конце концов, способности предугадать будущее возможное поведение процентных ставок. Более молодые люди на ранних стадиях становления карьеры могут предпочесть регулируемую ставку. Низкая начальная ставка может позволить им получить ссуду на покупку более дорогого дома, чем они могли бы себе позволить в другом случае, и у них есть основание полагать, что пока будут подниматься процентные ставки, поднимутся и их доходы. Те пользователи ссудами, которые планируют жить в своих домах всего несколько лет, так же могут предпочесть регулируемую ставку;

они будут уже далеко когда процентные ставки начнут подниматься. Клиенты со стабильным доходом, с другой стороны, могут чувствовать себя более спокойно, пользуясь ссудами с фиксированной ставкой.

Они могут не получить особой выгоды, но будут лишены так же неприятных сюрпризов.

Держатели закладных с фиксированной процентной ставкой часто имеют возможность рефинансирования своих домов, если процентная ставка падает. Как только корпорации требуют погашения долговых обязательств в размере 15% в то время, когда банковская ставка падает до 10% ( и затем выпускают новые облигации по более низкой процентной ставке), держатели закладных с фиксированной процентной ставкой расплачиваются по старым закладным деньгами, полученными с новых закладных с низкой процентной ставкой. Рефинансирование не всегда является значимым для цены, как известно ставки постоянно несколько колеблются. Заимодавцы часто взимают <сверх -проценты> или <вступительный взнос > для создания новой ссуды и их клиенты являются мишенью для взимания множества разнообразных <внутренних цен> ( гонорар юриста, гонорар оценщика, страховка и пр.) до момента выкупа закладной. Все эти цены должны быть уточнены для того чтобы вы могли определить действительно ли вы сможете экономить деньги на рефинансировании.

Также как и закладные с регулируемыми процентами, закладные с фиксированными процентами в наши дни имеют массу разновидностей. Среди наиболее интересных - те, при которых месячные платежи возрастают с увеличением срока выплат. Для людей с растущими доходами здесь нет особых сложностей, а выгода очевидна. Возрастающие платежи направляются напрямую на погашение основного долга, таким образом ссуда выплачивается быстрее. С 3% увеличением размеров платежа закладная на 30 лет будет выплачена менее чем за 14. В дополнение, некоторые заимодатели предлагают как традиционные 30-летние закладные, так и закладные сроком на 15 лет. И платежи с возрастающими ставками и закладные на 15-летний срок экономят многие тысячи долларов потому что на протяжении действия закладной суммы выплат по ней уменьшают сумму основного долга. Итоговая сумма на 30 ый год по ссуде равной 100000$, взятой под 10% равняется 315926$.

С другой стороны, выплаты по прогрессирующей ставке не допускаются по некоторым типам закладных, или в них может присутствовать предоплата. Следует помнить, что предоплата по вашей закладной увеличивает сумму денег вложенную в ваш дом и нежелательна для других пользователей. Она так же опускает ваш <рычаг>, то есть в случае продажи дома, любая прибыль которую вы можете получить будет незначительным процентом ваших вложений.

Выбирая заимодавца В наше время в поисках ссуды под закладную вы обнаружите не только множество новых типов закладных, но также и новые типы заимодавцев. К банкам и сберегательно - ссудным ассоциациям присоединились независимые ипотечные банкиры которые дают ссуды и затем перепродают их пенсионным фондам, страховым компаниям и другим организациям, желающим инвестировать в ипотеку.

Ипотечные банкиры часто предлагают ссуды со значительно более низкими процентными ставками, нежели их конкуренты. Многие фирмы, работающие с ценными бумагами, тоже стали вовлекаться в этот бизнес.

В любой момент времени вы обнаружите некоторую разницу в ставках, предлагаемых конкурирующими заимодавцами, зависящую от того, у каких организаций появились излишек или недостаток средств в текущем месяце. Посмотрите - и не забудьте обратить внимание на <сверх проценты> и <внутренние цены >, а не только на размер процентной ставки. В прежние времена практически каждый получал свою закладную в соседском банке или ссудной ассоциации. В наши времена ссудных ассоциаций стало значительно меньше, но больше других источников займов. Поинтересуйтесь у своего фондового брокера не занимается ли его или ее фирма ссудами под закладные;

многие компании это делают. Ваш агент по недвижимости должен посоветовать вам заимодателей в районе ваших поисков и некоторые агенты по недвижимости могут даже быть связаны с финансовыми организациями, занимающимися ссудами под закладные. Оформить ссуду в офисе агента по недвижимости безусловно удобно, и сделка может оказаться выгодной, но вы должны и исследовать варианты самостоятельно.

Самым лучшим финансовым решением для вас может оказаться <присвоение>, или взятие на себя уже существующей закладной продавца выбранного вами дома. Если имеющаяся закладная оплачивается по низкой процентной ставке - это может оказаться очень выгодным для вас ( но не для заимодавца, вот почему некоторые кредиторы не разрешают переписывать закладные на новых домовладельцев).

Во времена периодов, когда кредиты ограничены, а ставки по закладным высоки, продавцы домов могут сталкиваться с проблемой нехватки покупателей, желающих или имеющих возможность занимать деньги на покупку домов под такие ставки. В такие периоды продавцу приходится участвовать в финансировании продажи собственного дома. Иногда продавец разрешает покупателю производить выплаты за дом в течении определенного времени. В этом случае он берет на себя функции финансового института как заимодатель. В большинстве случаев продавец предпочел бы наличные нежели чем давать в долг, но при таком раскладе чаще это - единственный способ продать дом исходя из слишком высоких процентных ставок.

Изменения в процентных ставках имеют важное влияние на стоимость домов, потому что они влияют на размер ежемесячных выплат, и количество людей, рассчитывающих, как много они могут потратить на дом. Тем не менее во времена высоких процентных ставок многие потенциальные домовладельцы решают, что лучше покупать, чем ждать. Высокие процентные выплаты, в конце концов, сокращают количество потенциальных покупателей. Снижение спроса на дома заставляет продавцов предлагать заманчивые комбинации цены и условий. Когда падают процентные ставки - повышается спрос на дома, повышается и их цена. Более высокие цены могут являться противовесом экономичности низких процентных ставок (особенно с учетом того, что процентная ставка чьих -либо выплат по закладной уменьшает налоги).

Если для вас имеет смысл покупать дом - или вы хотите его купить вне зависимости от смысла - надо сказать, что не существует конкретной процентной ставки, которая была бы плоха или хороша, и на которой следует остановится. Следует запомнить только одно: надо искать - нужный дом, нужную ссуду, нужного кредитора. Это займет больше времени, чем в случае, если вы возьмете первую подвернувшуюся ссуду от первого встретившегося заимодавца, чтобы купить первый дом, который вам понравился. Но каждый час, когда вы занимаетесь поисками, может сберечь вам тысячи долларов.

Глава 7. Займы под гарантию собственных средств, вложенных в недвижимость Ваш дом одновременно является инвестицией и не инвестицией. Вы должны покупать его с оглядкой на его возможную будущую стоимость, но одновременно так, чтобы он сделал вас счастливым. Вы должны иметь представление о рынке домов, подобных вашему, но если вы не любите жить <на чемоданах>, вам возможно не понравится идея покупать и продавать дома как акции.

Поскольку ваш дом скорее всего является самой большой покупкой в вашей жизни и самой вашей крупной инвестицией, он должен занимать большое место во всех вопросах вашего финансового планирования. Есть множество возможностей заставить ваш дом функционировать как вариант автоматического сберегательного счета. Каждый месяц, когда вы осуществляете платежи по ипотеке, ваши собственные средства растут и растут тем более, когда увеличиваются цены на собственность. На этой стадии вы можете все и оставить. Многие люди бывают приятно удивлены, когда выйдя на пенсию обнаруживают, что могут продать свой дом за хорошие деньги и купить пенсионерский домик и еще получить в остатке приличную сумму на развлечения. Но вы можете также изъять собственные средства из стоимости дома сделав под них займ.

В 80х и 90х годах стало очень легко получить эту долю собственных средств через ссуды и линии кредита.

Практически они являются вторичными закладными. Финансовые организации ссужают вам определенную сумму денег или предоставляют вам кредитную линию, позволяющую вам брать в долг требующиеся вам суммы в отдельно оговариваемых пределах - и в свою очередь получают право предъявить претензию на ваш дом. Если вы не производите платежей, заимодатели не будут присылать вам злобных писем;

раз уж это закладная, они могут просто отказать вам в праве ее выкупа, продать дом на аукционе, компенсировать сумму займа, а оставшиеся деньги вернуть вам.

Таким образом займы под собственные средства не вариант какого-либо мошенничества. Но если вы будете использовать их с умом, они станут привлекательным источником финансов, потому что они представляют из себя сравнительно недорогую возможность занимать. Эти займы дешевле чем другие персональные ссуды по двум причинам. Прежде всего они безопасны: кредитор знает, что если вы не заплатите, он просто лишит вас права пользования домом и вернет свои деньги, так что можно ссужать вам деньги по более низкой цене, чем в ситуации, когда бы вы дали честное слово вернуть займ. Во вторых, раз займ под собственные средства фактически является закладной, процентный доход не облагается налогом. Если ваши федеральные, штатные и местные налоги составляют до 40 % от вашего дохода, то получается что 9% ссуда под собственные средства фактически стоит для вас 5.4% после выплаты налогов. Это прекрасный и дешевый способ занимать.

Таким образом если у вас есть острая нужда в наличных деньгах на перестройку вашего дома или плату за помолвку вашей дочери или образование в колледже - это хороший источник денег. Благодаря низкому проценту это может быть даже лучшая альтернатива, чем использование денег от ваших инвестиций.

Если вы заработали 7% на облигациях, оставьте их в деле и займите под 5.4% для того, чтобы заплатить за перестройку. Учтите, что федеральные законы оговаривают, что ссуды под залог собственных средств, вложенных в недвижимость не должны использоваться на закупки, торговлю или операции на рынке ценных бумаг.

Кредит под собственные средства подобен мощной машине. Используйте ее благоразумно - и она доставит вас в прекрасные места. Используйте неправильно - и сможете попасть в аварию.

<Реальные> инвестиции в недвижимость.

За вашим домом - манящее разнообразие других типов инвестиций в недвижимость. Они могут осуществляются в форме <непосредственных> инвестиций в землю и строения и <опосредованных> инвестиции которые похожи на акции и облигации, потому что это тоже кусочки бумаги, но связанные с землей и строениями.

Глава 7. <Непосредственные> инвестиции в недвижимость.

Непосредственные инвестиции - те, в которых вы становитесь владельцем чего-либо, держателем закладных на что-либо - имеют свои особые преимущества и недостатки. Подойдут ли они вам, будет зависеть как от ваших личных качеств, так и от ваших инвестиционных целей. Если вы - <человек недвижимости> вы можете найти такой тип инвестирования особенно привлекательным.

Мы не говорим о том, чтобы пойти и купить Центр Рокфеллера. Но рассмотрим случай с человеком, которого я встретил в Коннектикуте. Назовем его Эндрю. Он был жителем Хартфорда и несколько лет назад решил вложить некоторое количество денег. В это время он обитал в арендованной квартире в старой части города. Арендная плата была достаточно разумной - 300$ в месяц, но квартира была весьма обветшавшей, а он не был расположен приводить ее в порядок. Когда навестившая его знакомая обратила его внимание на то, что на стене промокли и отстали обои, Эндрю объяснил: <Я живу по двум правилам - не есть белый хлеб и никаких капитальных улучшений в арендованном месте>.

Чтобы решить свой квартирный вопрос Эндрю должен был сделать выбор: нарушить правило номер 2, арендовать более приличную квартиру по цене в два или три раза больше нынешней или купить что-либо подходящее. Оглядевшись в собственном районе, где проживало много бедных, но жило и солидное ядро аристократических семейств и были дома, находящиеся в частной собственности, он подыскал дом на квартир, который продавался за 106 000 долларов. Он выложил 40 000 (в другом случае он бы использовал эти деньги на покупку акций) и взял закладную на 20-летний срок по фиксированной ставке (9%). Его месячный платеж составил 593.82 долларов.

Технически, здание, купленное Эндрю обслуживалось бессистемно и это было единственной причиной, по которой оно было таким дешевым. Эндрю был в курсе плохого состояния здания - он нанял независимого инженера с тем, чтобы он составил ему заключение о состоянии здания еще до покупки - но он знал, что оно достаточно прочное и может быть отремонтировано, и приготовился сделать большую часть работы самостоятельно.

Эндрю въехал в здание и начал реставрировать фасад, попутно обучаясь технике ремонта, поскольку работал один (и собирая хороший комплект инструментов, затраты на покупку которых не подлежали налогообложению). Шайка тинэйджеров, которую он изначально не жаждал видеть у себя во дворе, для чего собирался построить ограду, помогла ему построить ее. Плотники живущие по соседству помогали ему при выполнении других работ за невысокую плату. Некоторые соседи Эндрю, вдохновленные его примером отремонтировали собственные дома, что в свою очередь подняло стоимость его дома.

Эндрю ремонтировал квартиры после того, как они освобождались и сразу повышал арендную плату.

Когда он только купил здание, он брал за квартиру из пяти комнат 265$ (включая обогревание). После ремонта некоторые апартаменты стали уходить за более чем 500 долларов и считались удачно арендованными по мнению их новых владельцев.

У Эндрю случались проблемы с арендаторами - ему пришлось выселить женщину, которая задолжала ему 1 500 долларов - но он обнаружил, что нежелательные арендаторы живут такой хаотичной жизнью, что, в конечном счете, выезжают по собственному желанию. Были и обиды со стороны старых арендаторов из за повышения арендной платы, но Эндрю сумел произвести на них впечатление тем, что это повышение следовало за серьезными улучшениями в квартирах, которые он делал своими руками. Один арендатор был даже рад заплатить 80 долларов сверх своей обычной арендной платы, чтобы ему заменили старинные лампы на цепях на настенные светильники середины двадцатого века.

Четыре года спустя после покупки Эндрю потратил дополнительно 48 000 долларов, но его месячный доход от аренды превысил платежи по закладной и ссудам на ремонт здания (и он сэкономил дополнительно на налогах). Он получил одно предложение о продаже здания за 190 000 долларов, а его сосед продал свое (меньшей площади) за 220 000 долларов. Эндрю владел своей собственностью еще два года. Затем он продал ее за 320 000 долларов и арендовал там же квартиру.

Инвестиции подобные инвестиции Эндрю стали выгодными для многих американцев. Владение домами на две- три семьи стало привычным явлением во многих городах. Становясь лендлордами на короткий срок, многие люди получают возможность приобрести дома, которые иначе были бы для них недостижимы. Доход от аренды часто кажется ничтожным по сравнению со стоимостью строения, но он является весомым вкладом в благосостояние, помещая собственника в выгодное положение сколачивания собственного капитала из чужих денег. ( Более того, когда они настилают новую крышу в своем доме, половина ее стоимости является затратами, не подлежащими налогообложению).

Инвесторы, которые предпочитают не иметь в соседях своих арендаторов и те, что лелеют в душе великие замыслы, могут покупать отдельные дома или здания на несколько квартир, в которых им самим жить не обязательно. Они могут купить что-нибудь небольшое из множества других типов недвижимости: к примеру, магазин или склад, строение с полудюжиной офисов, которые можно сдать.

Какого бы типа не была недвижимость, те, кто преуспевает в подобном бизнесе руководствуются некоторыми принципами, общими с принципами Эндрю:

Они совершают свою покупку только в районе, который знают. Они живут рядом, если не в самом выбранном здании и они способны выбирать с умом, так как имеют представление о том, какие районы считаются солидными а какие нет, какие находятся в состоянии упадка, но меняются к лучшему. Эти инвесторы помимо своего глубокого знания общины проводят тщательный анализ разнообразных вариантов до того, как совершить покупку. (Несмотря на то, что Эндрю сам жил в районе своей покупки, он созванивался с другими владельцами домов, чтобы уточнить их планы относительно их зданий и почерпнуть их опыт работы с арендаторами).

Они приготовились работать над своими вложениями. Даже если они не собираются заниматься своей собственностью самостоятельно, они тщательно контролируют работу рабочих, которых нанимают. Они управляют своей собственностью - дают объявления о сдаче в аренду, отбирают потенциальных арендаторов, разбираются с их проблемами и жалобами. Они могут нанять управляющую компанию, которая сделает это все за них, но оплата услуг этой компании может свести на нет всю их прибыль и внешний управляющий может и не работать так упорно, как это делают они.

Глава 7. Доход от аренды Каждый месяц, когда деньги уходят на платежи по закладной, по налогам, счетам за ремонт и коммунальным услугам, они также и приходят. (Это предполагает, что владелец должен быть удачлив не только в плане поиска арендаторов, но и взимания с них арендной платы). Несмотря на то, что доход от аренды маленьких зданий скорее всего не будет покрывать затраты владельца на первых порах, в более долгосрочном периоде арендная плата повышается быстрее, чем затраты на содержание здания ( особенно если владелец имеет закладную с фиксированной процентной ставкой). В раннем периоде владелец может показывать прибыль от здания, потому что:

Налоговые льготы Процентные платежи по закладным (и другим ссудам на модернизацию собственности) не облагаются федеральным налогом на доход собственника. Такая же ситуация с налогами на собственность и расходами по содержанию собственности, сдающейся в аренду (типа инструментов Эндрю). Что наиболее важно, так это то что существуют скидки на износ. ИРС исходит из предположения, что строение, любое строение, изнашивается и теряет свою стоимость с течением времени. На этом основании владелец имеет право вычитать часть первоначальной стоимости здания каждый год как потери связанные с износом.

Потери эти существуют только на бумаге. Даже если здание разрушается, то совсем не обязательно это влечет за собой потерю наличности из кармана владельца - и может на самом деле расти в цене в зависимости от места расположения.

Вычет процентов по закладной, амортизация и другие налоговые моменты связанные с недвижимостью, регулируется нормативными документами. Инвестор должен поговорить со своим налоговым консультантом о налогообложении разнообразных аспектов расходов и доходов, связанных с недвижимостью.

Финансовый рычаг и удорожание стоимости.

Финансовый рычаг это следствие операций с недвижимостью, обусловленное фактом, что большинство людей не покупают собственность за наличные. Если вы покупаете собственность за 100 000, вы можете выложить 10 000 долларов и взять закладную на оставшуюся сумму. Если стоимость собственности начинает расти на 10% в год в течение 2 лет, вы можете продать ее за 120 000 долларов. Прибыль, которую вы получаете равна не 20, а 200%, так как ваш изначальный вклад - 10 000 долларов (Это упрощенный пример, так как владение зданием в течение 2 лет и его последующая продажа тоже будут вам что-то стоить;

но даже и так, финансовый рычаг существенно увеличит вашу возможную прибыль).

Но этот рычаг может работать и против вас. Если вы собираетесь продать вашу на 100 000 собственность и видите, что можете получить за нее лишь те же 100 000, а до того вы потратили 10 000 долларов чтобы отремонтировать ее, вы теряете 100% вашего вложения, даже если ваша собственность стоит сейчас столько же, сколько вы за нее заплатили. Если цены на недвижимость снижаются, вы можете попасть в катастрофическое положение.

Исторически, стоимость недвижимости в большинстве регионов поднималась наравне с уровнем инфляции, если не быстрее. Во время бума недвижимости в 70-х, когда цены на недвижимость резко опередили уровень инфляции, финансовый рычаг и рост стоимости недвижимости работали рука об руку на богатство владельцев собственности. Инвестор должен был купить собственность стоимостью 000$, скажем с 10 000$ платежом наличными и 90 000$ -й закладной. Год спустя, когда ценность собственность составляла 120 000$, он должен был взять ссуду на 20 000$ под эту возросшую стоимость.

Эти 20 000 долларов он мог использовать для того, что бы осуществить платежи наличными за другую собственность или две. Когда их стоимость возрастала он мог повторить все сначала. Начав с платежа в 10 000 долларов наличными, он мог закончить владельцем дюжины единиц собственности.

Пока цены на недвижимость росли, это была очень прибыльная игра. Как и все Великие истины прошлого, предпосылка <вы не можете потерять деньги, покупая недвижимость> привлекала толпы последователей - и тогда оправдывала ожидания. Затем цены упали. Те, кто не успел вовремя сойти с эскалатора пострадали.

В наши годы, как известно, не так легко поймать удачу имея всего 10 000 долларов. Тем не менее удорожание недвижимости и финансовый рычаг (а так же сколачивание собственного капитала, которое получается просто путем платежей по закладной), могут по прежнему дать возможность умному и решительному инвестору получить деньги под одну собственность, для покупки другой и создать скромную пирамиду империи недвижимости, хотя и более медленно чем в стремительных 70-х.

Тем не менее, в бизнесе с недвижимостью нет гарантии удачи. Рынок может прийти в упадок.

Арендаторы могут обнищать. И существуют еще несколько штрихов в бизнесе с недвижимостью, которые не специфичны для бизнеса с ценными бумагами:

Недвижимость не ликвидна. Вы сможете в любой момент продать акции. Вы не сможете в любой момент найти покупателя на здание.

Комиссионные от продажи недвижимости являются неэластичными, обычно они составляют 6% (и 10% от продажи необработанной земли). За дом стоимостью в 100 000 долларов, за который вы заплатили 10% наличными, 6 000 долларов комиссионных составляют 60 % вашего начального взноса. Вы просто обязаны сделать приличную прибыль при продаже, чтобы перекрыть это.

Амортизация не является только бухгалтерским понятием: здания действительно разрушаются.

Техническое обслуживание является постоянной и требующей затрат необходимостью и должно быть тщательно просчитано при калькуляции нормы прибыли на инвестированные деньги. Вы можете стать счастливчиком с вечно горящим очагом, но можете - и несчастным обладателем вечно текущих труб.

Инвестирование в недвижимость в большей степени напоминает начало собственного бизнеса, нежели то, что большая часть людей привыкла считать <инвестициями>. Вы не сидите и не читаете доклады;

вы прогуливаетесь вокруг фундаментов с сигнальными огнями и покупаете штучки в магазинах скобяных изделий. Потому, прямые инвестиции в недвижимость - специфический вкус. Некоторым людям это нравится, некоторым нет. Чтобы определить, нужно ли вам вкладывать деньги в недвижимость, спросите себя, есть ли у вас желание и способности заниматься строениями. Конечно, вы всегда можете нанять кого-либо, чтобы он взял на себя практически все обязанности, но оплата <кого-то еще> съест всю прибыль от вашей инвестиции.

Вы должны уметь вести переговоры с громадным количеством людей - коммивояжеров и ремонтных рабочих, арендаторов и представителей местной администрации.

Еще одно условие - резерв наличных денег. Когда вы покупаете акцию, никто не попросит у вас денег дополнительно. Но когда вы покупаете здание, вы можете испытать необходимость в дополнительных деньгах. Да, у вас есть доход от аренды и страховки, но внезапно вам может потребоваться купить то или это или нанять кого-либо, чтобы он заботился о чем либо. Лучше вам быть готовым оплатить эти счета.

И, наконец, запомните, что рынок недвижимости значительно <ограниченнее> чем рынок ценных бумаг.

Там вы всегда можете продать зарегистрированную акцию, особенно если вы собираетесь снизить цену, в случае же с недвижимостью возможно будет сложно найти покупателя. Вам может быть придется значительно урезать цену. И даже если вы найдете покупателя, процесс продажи может затянуться на недели, так что вы не сможете быстро получить наличные путем продажи недвижимости.

Есть определенное удовлетворение в том, чтобы купить акцию за 10 и наблюдать как цена ее вырастает до 20 долларов в течение последующих 5 лет, но для некоторых людей нет большего удовольствия в том, чтобы найти полу развалившееся здание, договариваться о его покупке, перепланировать и ремонтировать его, находить арендаторов, договариваться об арендной плате, заниматься лоббированием в местном комитете по контролю за арендной платой, изучать проблемы жильцов, посетить бар-митцва арендаторского сына, ремонтировать трубы, писать книги, наблюдать район, раскинувшийся вокруг - и начать все сначала.

Если вам понравится быть столь активно вовлеченным в процесс ваших инвестиций, займитесь недвижимостью. Если чтение финансовых полос и телефонные звонки вашему брокеру являются для вас достаточной степенью участия в судьбе ваших вложений, наверное вы не захотите становится магнатом недвижимости после всего вышесказанного.

Глава 7. <Опосредованные> инвестиции в недвижимость.

Если вам понравилась идея инвестировать ваши деньги в недвижимость, но вы не хотите иметь дело с реальными зданиями, вам следует подумать об <опосредованных> инвестициях - другими словами, инвестициях в ценные бумаги. Так же как подкрепленные ипотекой ценные бумаги делают возможным для индивидуальных инвесторов быть держателями закладных, другие ценные бумаги позволяют обычной семье из среднего класса стать гордым владельцем недвижимости без того, чтобы получать телефонные звонки от арендаторов требующих лучшего отопления зимой.

Трасты, занимающиеся инвестициями в недвижимость (ИТ) ИТ по концепции похожи на совместные фонды, которые занимаются инвестициями в акции и облигации.

ИТ получают деньги от инвесторов и инвестируют их в портфели ценных бумаг недвижимости. Многие ИТ фактически покупают здания, некоторые выдают закладные на здания, а часть занимается и долговыми и обычными инвестициями в недвижимость. Акции ИТ входят в биржевые реестры и если вы позвоните вашему фондовому брокеру - не агенту по недвижимости - он или она смогут купить или продать ИТ для вас с такой же готовностью, как обычные акции и облигации.

Как и совместные фонды, ИТ обеспечивают диверсификацию деятельности и профессиональное управление. Так же они дают возможность небольшому инвестору получить в собственность часть чего либо, что недоступно им целиком - небоскреба, торгового центра или крупной гостиницы. С точки зрения инвестора, ИТ трансформирует неликвидные инвестиции (недвижимость) в ликвидные (ценные бумаги).

Когда сама ИТ может тратить месяцы на покупку и продажу зданий, ее клиенты могут покупать и продавать свои акции, просто позвонив по телефону.

ИТ прошли через несколько циклов подъемов и спадов в 70-х и 80-х, но вновь воскресли в 90-х. В середине 96 г Национальная ассоциация инвестиционных трестов насчитывала 205 ИТ с общим капиталом в 63.2 биллиона долларов. В них входили 171 ИТ инвестировавших в частную собственность, 22 залоговых ИТ инвестировавших в ссуды под залог недвижимости и 12 смешанных ИТ, занимавшихся и тем и другим. Существуют ИТ, специализирующиеся на разных типах недвижимости - гостиницах, зданиях под офисы или квартиры - или специфических географических регионах.

ИТ не занимаются только недвижимостью. Цена акции отражает не только стоимость собственности, которой владеет ИТ, но и тенденции рынка ценных бумаг. Как бы то ни было, ИТ могут приблизить вас к рынку недвижимости и вы при этом не запачкаете рук.

Товарищества с ограниченной ответственностью.

Вместо того, что бы вкладывать деньги с тысячами других инвесторов в ИТ вы можете присоединится к более ограниченной группе инвесторов в товариществе с ограниченной ответственностью. Существуют предприятия, в которых главный партнер берет деньги, вложенные партнерами с ограниченной ответственностью и вкладывает их в портфель ценных бумаг недвижимости. Товарищества могут покупать квартирные дома, здания под офисы, торговые центры, склады или что-либо еще и главный партнер руководит обслуживанием и управлением этой недвижимости. Товарищество обеспечивает инвесторов наличными деньгами ( полученными с арендной платы за собственность) так же как и доходами с растущей стоимости недвижимости, когда она продается несколькими годами позже. Конечно же, главный партнер получает приличную часть за свои заслуги.

По контрасту с ИТ ограниченные товарищества часто требуют значительных первоначальных инвестиций.

Они так же не являются ликвидными: вы подписываетесь на несколько лет, и может случиться так, что будет достаточно сложно извлечь ваши деньги до истечения положенного срока. Более того, когда ИТ просто посылает вам форму 1099, демонстрирующую как показать результаты вашего инвестиционного бизнеса для налогообложения, ограниченные товарищества могут помочь вам избежать некоторых налоговых выплат. До налоговой реформы в середине 80х основным притягательным моментом деятельности товариществ работающих в сфере недвижимости была их способность служить прикрытием от налогов.

В наше время товарищества с ограниченной ответственностью, работающие с недвижимостью или в других областях создаются для того, чтобы дать возможность небольшим группам инвесторов использовать привлекательные возможности бизнеса, определяемые главным партнером. У этих товариществ есть свои плюсы и минусы, потому вам следует тщательно изучить инвестиционные предложения, предлагаемые главным партнером и предыдущие результаты деятельности. Товарищества с ограниченной ответственностью отличаются от ИТ не только по численности инвесторов, но и потому, что они являются объектами менее жесткой регуляции, чем ИТ, которые регистрируются в биржевых реестрах и обслуживают всех желающих. Поэтому вы должны обсудить любое намеченное вами товарищество с вашим бухгалтером, адвокатом и фондовым брокером и определить, как много вам известно о его спонсорах.

Недвижимость и другие инвестиции.

Вам нет необходимости покупать рабочий комбинезон и чемоданчик для инструментов, чтобы инвестировать в ИТ или товарищества с ограниченной ответственностью. Вашей принципиальной задачей является решить, что же лучше - инвестировать в недвижимость или куда - нибудь еще. Владение домом может изменить ваши привычки и жизненные цели. Инвестирование в недвижимость, в которой вы не собираетесь жить требует очень тщательной оценки недвижимости в контексте всех ваших возможных инвестиционных альтернатив.

Вне зависимости от того, хотите ли вы зарабатывать на реальной недвижимости, занимаясь кирпичами и строительной известью, или путем торговли кусочками бумаги, вы должны определить, какой доход может принести вам недвижимость и насколько это сопоставимо с тем, что вы можете заработать, инвестировав ваши деньги в другое место. Однако недвижимость предлагает больше, нежели просто потенциал для получения хорошей прибыли. Бизнес по недвижимости часто развивается в другой плоскости, чем акции и облигации, таким образом, вы получаете дополнительную возможность диверсификации в ваших владениях, вкладывая в недвижимость. Если недвижимость меняется в цене в одну сторону, в то время как акции в другую - вы сохраняете равновесие.

Запомните, ваш дом - ваша крепость, а так же ваше самое крупное вложение. Он может создавать и деньги и воспоминания, и вы должны это помнить. Кроме этого вы должны оставаться в курсе возможностей, которые могут предложить инвестиции в недвижимость, вне зависимости от того, являются ли они < прямыми> или <опосредованными>.

Глава Страхование жизни Принципы страхования Как-то, у меня произошел разговор с одной пожилой вдовой, попросившей взглянуть на ее финансовые дела. Выходило, что они шли у нее вполне прекрасно и находились на подъеме. Чистый капитал составлял более чем 600 тыс. долларов, а расходы равнялись примерно 30 тысячам в год. Активы составляли значительное количество акций и облигаций, включая суммы на сберегательных и чековых счетах превышали 35 тыс. долларов. Был также страховой полис, по которому она ежегодно выплачивала несколько сот долларов на момент смерти с доходом 25 тыс. долларов. Сумма была незначительной и я не видел для нее оснований, тратить какие- либо деньги по страхованию жизни. Зачем ей это было нужно?

"Это мне на похороны",- ответила она. Я взглянул на список ее активов. "Мы могли бы продать несколько десятков акций Форд Моторз Компани на ваши похороны?" - спросил я, посмотрев на ее последние банковское счета. "Мы хоть сейчас можем выписать чек для похоронного бюро".

Никак не могло прийти это ей в голову раньше. Ее занимала мысль только о том, что страхование жизни и ее страховой полис гарантировали, что ее тело не будет однажды брошено где-то в поле массовое захоронение. Это был хорошо нам известный "карманный счет" в наглядном выражении. Тот факт, что она уже накопила достаточные активы для того чтобы при желании заплатить за обслуживание своих похорон рядом с Риц Карлтон Отелем, не изменило старого образа мышления.

Приобретение жизненной страховки, как и любое другое финансовое решение, должно быть принято с учетом будущего. Вам необходимо страховании жизни но, возможно, лучше заключить хорошую сделку.

Нужно ясно понимать причину покупки страхового полиса как соответственно затрат связанных с его приобретением. В сегодняшнем инвестиционном климате любые деньги, отвлеченные от дальнейшего инвестирования и получения возможно более высокого дохода, могут лишить вас выгодной сделки.

Страховые компании могут показаться чресчур авантюрной затеей с момента, когда ваш бизнес основан на бесконечной серии пари с людьми относительно их смерти. Держатели полисов, под которыми они подписались выплачивают одну или две премии и затем сразу протягивают ноги "побеждая" в своих спорах, компании выплачивают своим бенефициариям больше чем держатели полисов заплатили компании. Те, кто дожил до зрелого возраста проиграли свои пари, они могут заплатить больше в премиях чем их бенефициариям возместят назад. Страховые компании имеют прекрасное преимущество в этом процессе, где любой покупающий полис с треском проигрывает свои споры с компанией.

Страховые компании в любом случае оказываются впереди, без различия кто побеждает, поскольку статистика смертности достаточно высоко предсказуема. Невозможно знать точно, когда Салли Смит в возрасте 36 лет пойдет на встречу с Создателем. Но в группе 10 тыс. 30 -летних женщин статистические данные страховых компаний с показателями смертей могут предсказать с высокой точностью, сколько из этих женщин умрет в следующем году, через год и так далее. Страховая компания не может определить, кто конкретно из держателей ее полисов будет ежегодно покидать этот мир, но с другой стороны, может с приблизительной точностью сказать какое количество из них умрет.

Для компании достаточно легко установить ставки уровня охватывающегося все страховки по случаю смерти которые необходимо выплатить а также извлечь из этого выгоду за исключением непредвиденных массовых бедствий (Страховые компании специально исключают смерти, вызванные массовыми бедствиями).

Страховые компании способные заработать доллар остаются в бизнесе. Это правильно, поскольку, обеспечивая механизм при котором часть людей разделяет финансовый риск преждевременной смерти, тем самым, выполняют ценную услугу.

Накапливаемая многими людьми сумма в виде пула распределяется семьям умерших владельцев полисов - семьям, которые могли бы столкнуться с финансовыми проблемами не связанными со страхованием жизни.

Это основная цель страхования и причина почему большинству людей необходимо застраховать свою жизнь тем самым, защищая своих иждивенцев на случай падения их жизненного уровня когда задолго до своей смерти владелец полиса имеет достаточно времени накопить значительное состояние. Если вы уже сделали что-то по поддерживанию своего личного инвестиционного плана, о чем мы уже говорили в этой книге, то вам не нужно страхование жизни. Вы достигли финансового спокойствия и когда вы умрете, ваши наследники смогут прекрасно жить на ваши активы, оставшиеся после вас. (В случае, если ваши активы выглядят достаточно солидными, но при этом не ликвидны, вы можете захотеть сохранять страховку, для того чтобы помочь вашим наследникам заплатить налоги на свое имущество).

Даже если вы вступили в устойчивую инвестиционную программу, вы всегда можете умереть до того как вы достигните вашу цель. Чаще в молодом или зрелом работоспособном возрасте понадобятся годы для этого.

В случае вашей смерти, ваша семья может оказаться в тяжелом материальном положении. Страхование жизни обеспечивает мгновенное финансовое сокращение для достижения цели, на которую у вас не хватило времени. Вам нужна гарантия защитить вашу семью и вы не можете получить ее не застраховав свою жизнь. До того как вы начнете какой-либо вид инвестиционной программы, вам нужно быть уверенным чтобы застраховать свою жизнь.

Сколько вам надо?

Каковы ваши страховые потребности? К сожалению, на этот вопрос нет однозначного ответа. Например, говорят, что вы можете иметь жизненную страховку в семь раз превышающую годовую зарплату кормильца семьи. Но эти правило подходит для образцовых владельцев дома, где имеется работающий муж, домохозяйка и двое детей. В настоящие время семейная жизни достаточно разнообразна: существует много домовладельцев имеющих двойной доход и которые могут иметь детей или жить без них. Имеют место также смешанные домовладельцы со своими детьми плюс детьми живущих с бывшим супругом. На какую сумму вам нужно застраховаться? Достаточно иметь все финансовые обязательства, которые вв имеете перед живущими близкими родственниками. Каждый случай уникален и вы можете определить ваши собственные страховые потребности исходя из своих некоторые откровенных обширных расчетов применительно к вашей личной ситуации.

Для начавших ваша семья будет нуждаться в большой сумме денег, для того чтобы оплатить ваши "последние расходы" на похороны, медицинские счета, покрытие медицинской страховки и другими вещами относящимися к вашему уходу в иной мир. Далее вашу семью будет необходимо поддерживать на уровне от 60 к 70% от дохода, который вы не так давно зарабатывали для поддержания уровня, к которому вы их приучили. ( Им понадобится 100% вашего дохода, потому что вы не сможете осуществить всех затрат и предположительно сэкономите некоторую часть вашего дохода и вам не нужно перемещать его). Делая эти расчеты имейте ввиду что ваша семья будет нуждаться в получении большего дохода если у вас есть дети которых нужно отдать в колледж. Доход должен быть меньшим, когда ваши дети начнут самостоятельно зарабатывать на жизнь. И еще меньше денег понадобится, когда ваши, оставшихся в живых супруг или супруга достигнет возраста выхода на пенсию и предположительно начнет получать пенсию и социальную помощь. Одним словом ваша страховка должна быть представлена суммой средств, которая обеспечивает все ваши семейные одновременные расходы и скинет достаточно для производства дохода, в котором они будут нуждаться в течение длительного срока. Это сумма должна увеличиваться в период инфляции и она может быть уменьшена если ваша семья постоянно погружаться в принципал, вместо того чтобы жить на проценты.

Любой агент по страхованию (многие из которых сегодня вооружены мощными компьютерами для обработки этой информации) будет только рад помочь с вашими расчетами.

Сумма, с которой вы подходите к вашим страховым семейными потребностям вероятно может составлять несколько сот тысяч долларов, но не больше. Не все из этих денег должны идти на страхование жизни. В зависимости от размеров ваших вкладов в систему социальной защиты за многие годы и числом иждивенцев в вашей семье, вашему живущему супругу и детям может быть обеспечена выплата по социальной линии по 2 тыс. долларов в месяц и выше ( социальные выплаты прекращаются когда ваш самый младший ребенок достигает восемнадцатилетнего возраста, а также если ваша супруга или супруг работают). Любые доходы получаемые по линии системы социального обеспечения уменьшают необходимость в страховании на сумму необходимую для получения этого дохода. Ваши страховые нужды будут также уменьшены потенциальным будущим доходом вашего супруга (это может быть компенсация за заботу о детях и затрат на поддержание дома) и возможной поддержкой от родителей и других родственников. В конечном счете самое важное это ваше состояние, которое вы уже успели аккумулировать. Активы которые ваша семья унаследует от вас, будут уменьшены на сумму необходимой для вас страховки.

При принятии окончательного решения о ваших страховых нуждах важно регулярно просматривать ваши расчеты. Обстоятельства меняются. Ваш сын в конечном счете получит работу и станет самостоятельным.

Но ваша дочь может решить пойти в медицинскую школу и будет нуждается в финансовой поддержке в течение следующих шести лет. Ваши инвестиции могут вырасти. С другой стороны, в возрасте 45 лет вы можете гордится и удивить троюродных родственников. Мои поздравления и позвоните вашему страховому агенту.

Между прочим, вам нужно застраховать супругу, которая работает на дому и не приносит какой- любо дохода. Это могут быть занятые весь день домохозяйки, заботящиеся о воспитании детей, поддержании дома, которые готовят и так далее. Такая работа если нанять прислугу может оплачиваться достаточно высоко. Страхование может обеспечить деньги для того чтобы оплачивать это.

Страховые потребности бездетных пар могли быть более скромными. Живущий супруга или супруг может иметь хорошую работу, но многие семейные пары получающие двойной доход имеют измеримые финансовые обязательства как выплаты по ипотеке или займы на колледж, которые живущий супруг не может просто взять на себя один. А что если вы одиноки и не связаны никакими финансовыми обязательствами и независимы в настоящем и будущем? Вы можете застраховаться для того чтобы обезопасить ваших близких или дальних родственников и обеспечить им "последние расходы". Ну и наконец вам вообще не понадобится страховка.

Запомните, что сумма страховки является мерой не только вашей значимости но и вашего самоуважения.

Если нет никого кому потребуется от вас финансовая помощь то вам не понадобится страхование жизни.

Но если вы собираетесь поддерживать кого-то то вам следует лучше представлять насколько вам следует застраховаться для того чтобы быть уверенным что им не будут угрожать финансовые лишения, если ваша жизнь неожиданно прервется.

Молодежь часто уверяют поскорее застраховаться потому что намного дешевле купить полис в возрасте 25 лет, чем, например, в 40 лет ( по той причине что в возрасте 25 лет умереть менее реально чем в 40 ).

Но аргумент относительно дешевизны обманчив. Если вы покупаете срочную страховку где премия увеличивается по мере того как вы становитесь старше, то вы будете выплачивать такую же премию в возрасте 40 лет как и другие сорокалетние без различия как долго вы владеете этим полисом. Если вы покупаете полис по полному страхованию жизни по которой премия никогда не меняется, то в 25 лет вы действительно заплатите меньшую сумму чем лицо которое это сделает в 40 лет но в зависимости от процентной ставки выплачиваемой страховой компанией, вы можете жертвовать деньгами которые вы могли заработать, инвестируя эти средства где-нибудь за все время действия полиса. Даже если полис действительно дешевый почему бы не купить его если вам он не нужен?

Относительно только хорошего аргумента для приобретения страховки когда вы молоды и без иждивенцев является что многие компании предлагают полисы, которые гарантируют право застраховаться на больше позднее по стандартным ставкам даже если ваше здоровье ухудшилось. Если вы возможно имеете обоих иждивенцев и проблемы со здоровьем, это гарантия может быть ценной. Но даже после этого вы можете иметь храбрость не тратя большую часть денег гарантирующих вашу способность получить страховку.

Выбор вашего страхования Итак, вы определили ваши потребности в страховании жизни. Следующим шагом будет необходимость определения на какую сумму вам нужно застраховаться. Многие служащие получают коллективное страхование жизни, которое предусматривается сразу при устройстве на работу. Если ваши потребности в страховании достаточно скромные такой полис может отражать все в чем вы нуждаетесь. У вас также есть возможность приобрести несколько недорогих страховок через организации, членом которых вы являетесь. Если эти полисы не покрывают ваших потребностей, то вам следует застраховаться на большую сумму и быстро найти и купить эти полисы. Когда вы начнете обходить магазины вы быстро обнаружите, что страховые компании предлагают три возможных варианта страхования:

Срочное страхование жизни Для молодых семей для которых характерным являются большие страховые потребности и скромные доходы это наиболее дешевый вид страхования жизни в сроки существующих ежегодных денежных издержек.

Срочное страхование является "чистым" страхованием. Оно не имеет ничего общего с накоплением сбережений или инвестиционным компонентом, в отличие от полного и универсального страхования жизни, которые будут описаны позднее. Со срочным страхованием, статистическая служба страховой компании расчитывает вероятность вашей смерти и устанавливает ставку на тот момент когда наибольшое число людей покупают страховку, покрывая все страховые вознаграждения которые необходимо выплатить.

Срочное страхование часто предлагается с фиксированным сроком в один год полисом. После этого действие полиса истекает и у вас есть возможность его продлить. И так может продолжаться длительное время. Но каждый год полисы могут становиться все дороже. Если возрасте 25 лет вам нужно заплатить чуть больше 1 доллара на каждую имеющуюся у вас тысячу долларов. (Женщины всегда платят меньше, потому что живут дольше, многие компании предлагают также специальные ставки для некурящих поскольку они живут дольше чем курящие), то 40 годам вам придется отдать уже 2 доллара на эту же сумму. В возрасте 60 лет цифра выплат может увеличится до 7 долларов на 1 000 долларов. И наконец, когда вы достигните престарелого возраста стоимость срочного страхования очевидно становится чрезмерно высокой, но вы может эта страховка надолго уже не нужна из-за этого.

Срочное страхование может также быть куплено на продолжительный срок- обычно на пять- шесть лет, в течение которых ежегодная страховая премия будет оставаться на прежнем уровне. С увеличением ежегодного риска смерти, вы также непрерывно с каждым годом увеличиваете стоимость страховки при достижении вами очередного возраста. Но с этими продленными в сроках полисами страховая компания управляет придерживаясь уровня предназначенной вам премии больше чем требовалось в течении предыдущих лет и держа эти деньги которые помогают выплачивать суммы требуемые в поздние годы, когда вероятность умереть увеличивается. Если вы продлили полис по истечению 5 или 10 лет, то ежегодная премия обычно вырастает.

Другим вариантом срочного страхования является "уменьшенные сроки", где вы выплачиваете ту же премию каждый год, но размеры страхового пособия по случаю смерти уменьшаются. Страхование ипотечного кредита, которое многие кредиторы требуют от клиентов при покупке домов, является реальной формой "уменьшенной в сроках" страховки. Номинальная стоимость полиса уменьшается год за годом в соответствии с установившимся балансом на ипотеку. То есть сумма полиса срочного страхования жизни уменьшается по мере выплаты кредита. Если заемщик умирает, сумма необходимая для выплаты за ипотеку немедленно погашается страховой компанией. (Похожая ситуация имеет место с полисами "страхования кредитов", по которым выплачиваются различные другие виды обязательств).

Такие полисы защищая семьи заемщиков, равным образом защищают ипотеки кредиторов. Если у вас есть выбор не приобретать страховку ипотечного кредита, то лучше этого не делать. Вместо приобретения отдельного полиса на ипотеку- наглядного примера "карманного счета"- лучше включить ваши семейные затраты по дому в расчеты общих потребностей страхования и убедиться что все эти затраты покрываются, независимо от того какой полис вы купили. Вы можете прийти к эквиваленту страхования ипотеки по низкой ставке (полис на 200 тыс. долларов стоит меньше чем два полиса на тыс. долларов). Более того, у вашей семьи будет выбор или выплатить полностью за ипотеку или дальше продолжать делать месячные взносы. Если ипотека с низкой процентной ставкой нет причины бросаться выплачивать все сразу. Страховой бенефициар (получатель возмещения по страховому полису) мог бы стать богаче, далее осуществляя месячные выплаты пока инвестирование остатка по страхованию продолжает приносить привлекательный доход.

Регулярные срочные полисы представляют широкий спектр выбора. Два обычный и ценный выбора являются - с автоматическим правом обновления при достижении 65 или 70 лет, независимо от того, что произойдет с вашим здоровьем, а также право конвертировать ваш полис на полное страхование жизни, независимо от будущего состояния вашего здоровья. Другим потенциально ценным выбором является вариант известный как "отказывающийся от премии" то есть ваша страховка будет оставаться в силе, но вам не нужно делать дальнейшие выплаты премий в случае если вы стали нетрудоспособным инвалидом.

Другой вариант, который вряд ли вам подойдет называется "двойная компенсация". Эта удвоенная ставка пособия выплачиваемого в результате смертельного несчастного случая (землетрясение, удар молнии и пр.) или насилия. Не принимается во внимание при выплате страховой премии вашим иждивенцам если вы убиты как беглец а также случаи со смертельным исходом в результате болезни. Возможные издержки по "двойной компенсации" лучше направить на покупку скользящего большого полиса без этих особенностей. Вам следует избегать по схожий вариант по "смерти от несчастного случая и расчленения" если вы не планируете оказаться в критической ситуации и не сброситесь с утеса в ближайшее время.

Такие полисы являются дешевыми, но они не выплачивают ничего вашим оставшимся в живых родственникам, если вы умерли в результате естественной смерти что происходит с большинством людей.

Запомните, в случае вашей смерти может быть интересным обратится к судебному чиновнику, а не только к хранителям ваших документов.

Чтобы вы не покупали, вы сначала обойдите все магазины. Ставки срочного страхования во многом отличаются друг от друга у различных страховых компаний. Вы можете также найти то что относится к различным видам медицинских страховок. Некоторые компании могут настаивать на выплате вам экстра пособия, в то время как другие этого не делают. Для того чтобы получить больше информации о ценах нужно узнать у представителей различных страховых компаний как обратиться к соответствующим службам которые помогут найти наименьшие расценки на услуги страхования. Следует также обратиться к брошюрам которые вы получаете от различных ассоциаций организаций и клубов которые предлагают страхование жизни своим членам.

Полное страхование жизни Полное страхование жизни является обычно более дорогим чем срочное, коренное отличие которого заключается в разнице сроков страхования. Полное страхование также известно как "перманентное" страхование жизни, потому что его временные рамки не истекают, пока вы продолжаете выплачивать ежегодную премию. Размер премии не повышается с возрастом, с момента приобретения полиса. (Чем моложе вы были в момент покупки полиса, тем ниже будет премия). Размер премии останется на прежнем уровне, в то время как настоящая стоимость страхования увеличивается с возрастом, которую вы могли бы переплачивать со срока начала действия вашего полиса. Некоторая сумма денег от ранее переплаченных средств идет на оплату высоко действующей стоимости страхования которая вам обходилась бы позднее а другая создает кэш вэлью -"сумму которую страховая компания выплатит владельцу полиса в случае досрочного расторжения договора, размер этой суммы определяет величину кредита выдаваемого под обеспечение полисом - наличной стоимостью".

Наличная стоимость полиса постепенно увеличивается и выплачивается, если вы расторгли договор со страховой компанией. (Не прибавляется к номинальной стоимости полиса в случае вашей смерти).

Понадобиться много лет для того чтобы наличная стоимость превратилась в солидную сумму. Когда это произойдет, она может состоять из суммы необходимой для выплаты вашей премии. Вы можете также занять их из полиса по низкой процентной ставке, возможно для того, чтобы инвестировать куда-нибудь по более высокой ставке. Вам никогда не обязательно возвращать долг, но сумма, которую вы заняли, будет вычтена из страхового пособия по смерти, выплачиваемого бенефициару, когда вы умрете.

Обычный вариант для полного страхования жизни требует от вас выплачивать премию только в течение ограниченного числа лет. С полисом "ограниченной выплатой страховки" вы оплачиваете в течение установленного периода (в частности, 10 лет, 20 лет или до того как вам исполнится 65 лет), после этого полис "оплачивается" и остается в силе с не добавленными выплатами. Премии по этим полисам, к удивлению не выше чем на сравнительную сумму обычной полной страховки. Так если ваш бюджет по страхованию ограничен, вы можете привлечь страхование с большим временным сроком действия, особенно в течение необходимого вам для этого лет, если вы сделали другой выбор.

Некоторые полные страховые полисы, наконец, известны как "участвующие" полисы, выплачивают дивиденды своим держателям, если инвестиции страховых компаний (которые покупают акции, используя премиальные деньги держателей полисов) хорошо себя показывают.

Дивиденды, полученные на безналоговой основе держателями полисов, дают право им разделить часть прибыли, пожинающих плоды компаний в периоды хороших инвестиционных доходов. "Полисы участия" обычно выплачивают более высокие премии чем "полисы неучастия". Так выплата дивидендов может часто отражаться на стоимости самих "полисы участия".

Универсальное страхование жизни В течение многих лет страховые агенты уговаривают потребителей подписаться на полное страхование жизни вместо срочной страховки из-за сберегающей функции кэш вэлью, созданных в полных жизненных полисах. И на протяжении длительного срока потребители готовы были отдать страховым компаниям свыше положенного ежегодными премиями и увидеть их наличную стоимость (по возможности увеличенную дивидендами) выросшую кучу при умеренных ставках дохода. Однако за последние годы многие потребители стали отмечать что могут заработать значительно больший доход на их сбережения в другой сфере, чем в полисе полного страховании жизни. Привлекательнее выглядит возможность с одной стороны приобретения срочной страховки и с другой инвестирования разницы (суммы которую вы сэкономили, не страхуясь на всю жизнь) в то, что предлагает более высокую ставку дохода.

Страховые компании быстро среагировали на изменения на инвестиционном рынке, предложив "универсальное страхование жизни," которое дает возможность потребителям приобретать защиту страхованием и одновременно получать доход заработанный фондами в которые они инвестировали свободные средства в соответствии с содержанием одного только контракта по страхованию жизни. Часть премии выплачивается по полису универсального страхования жизни предусмотренной к оплате в течение всего срока страхования на постоянно обновляемой основе. Часть идет на возмещение административных расходов и в счет дохода страховой компании. Но остаток идет в наличный стоимостной фонд который, функционирует как инвестиционный и предлагающий ставки дохода которые можно сравнить с многими другими инвестициями. Минимальная ставка гарантированного дохода обычно составляет 4 или 4,5%, но реальная выплачиваемая ставка будет зависеть от исполнения инвестиций, которые имеет страховая компания.

Какая бы ни была ставка дохода, подоходный налог не является обязательным, до того как деньги выплачены. Это является основой кэш вэлью фондов в полисах полного страхования жизни. С принятием нового законодательства по налоговой реформе в середине 1980 годов появилось много "налоговых убежищ", и так называемое внутреннее возведение денег в страховых полисах является одним из нескольких оставшихся путей по аккумулированию фондов на базе отсрочки налогов. Деньги, которых находятся на страховых счетах, свободных от налогообложения как это осуществляется в 401 планах, ежегодных рентах и, конечно, других планов по уходу на пенсию.

Полисы универсального страхования жизни являясь крайне гибким инструментом предлагают дополнительные преимущества. В них допускается изменение суммы пособия в случае смерти а также увеличение или уменьшение размера ежегодной премии. Вы можете увеличить премию, если вы желаете создать ваш инвестиционный фонд или уменьшить его и сделать его как можно меньше к простому требуемому премиальному минимуму оплаты ( сумма являющимся примерным эквивалентом к премии срочного страхования жизни).

Разновидностью универсального страхования жизни, которая сейчас предлагается некоторыми страховыми компаниями является изменчивость универсального страхования жизни, которая позволяет держателям полисов решать куда их наличные стоимостные фонды будут инвестироваться. В обычной многообразной жизни кэш вэлью фонды всех держателей полисов собраны и инвестированы туда куда пожелают нужным страховые компании. В различных универсальных каждый держатель полиса определяет в какой из нескольких взаимных фондов он хотел бы чтобы его кэш вэлью был инвестирован:

в зависимости от того что он выбрал, его доход может быть выше или ниже чем у остальных держателей полисов.

Нелегко найти самый лучший полис универсального страхования жизни. Кэш вэлью в различных полисах создается по различным ставкам в зависимости не только от ставки дохода заработанной каждой страховой компанией, но также от того как эта компания выбирает, вычитая расходы для администрации и прибыль. Лучший путь сравнить два полиса это взглянуть на их спроектированные накопления наличности как и на запланированные процентные ставки - как они менялись с течением времени.

Некоторые компании выплачивают высокую процентную ставку чем другие, акцентируя внимание на этом в продвижении своих продаж. Но будьте осторожны. Леса полны молодых компаний, обещающих высокие ставки дохода. Чтобы получать эти высокие доходы компании будут вынуждены инвестировать в рискованные ценные бумаги в отличие от компаний обещающих низкие доходы. Запомните, что с универсальной страховкой вы будете делить этот риск. Некоторые компании, обещающие высокий доход могут осуществлять на практике тактику "приманка и выключатель". Молодая компания с несколькими полисами на книги может позволить себе выплачивать доходы сверх рыночной ставки в течение двух лет и гасить свои потери, потому что этот доход не выплачивается по очень многим полисам. После как она привлекла с себе новых потребителей она может медленно сместить ставки дохода к уровню других компаний или даже сделать ниже чем этот уровень.

Если вы уже имеете полис по полному страхованию жизни вы можете срочно переделать его в универсальную страховку. Будет это хорошим перемещение или нет, зависеть от числа факторов, включая специфику вашего текущего полиса и вашего возраста. Если ваш полис по полному страхованию находится в силе в течении нескольких лет то может быть окончательно аккумулироваться ваша наличная стоимость по быстрой ставке. Вы можете стать богатым поддержания ее в силе выплачивая ежегодную премию и затем занимая сумму премии (возможно больше) для того чтобы купить универсальную страховку.

Для того чтобы определить лучшее для вас направление вам необходимо пройтись по всем деталям вашего старого полиса и предлагаемого нового. Для того чтобы получить ясность, вы можете поговорить с двумя страховыми профессионалами - один из которых хочет продать вам универсальную страховку жизни и другой который обычно продает вам полис полного страхования жизни. Вам следует быть особенно внимательным относительно аннулирования старого полиса -это может создать налоговые счета, но вы можете обменять его на новый полис, на основе освобождения от налогов, если вы делаете ваше домашнее задание и находите, что это было бы выгодно.

Главное на чем вы должны сфокусировать свое внимание в вопросах страхования являются ли средства инвестирования достаточными, для того чтобы осуществлять выплаты по случаю смерти, ближе вы подходите к ежегодной ренте. Ренты были созданы страховой компанией дающей право частным лицам аккумулировать средства, которые они могут использовать в своем пожилом возрасте скорее чем оставление их своим живущим родственникам. Рента рассматривалась в главе 5.

Страхование - это инвестирование для вас самих В то время как универсальное страхование жизни может обеспечивать более высокую ставку дохода чем полисы по полному страхованию жизни, имеется один недостаток использования страховки для целей инвестирования: Когда страховая компания берет оплаченные держателями полисов деньги и инвестирует их, покупая некоторые из тех акций, облигаций и недвижимости которые вы можете сами приобрести. Инвестируя прямо в финансовый рынок вы можете положить в карман свою всю выручку (минус комиссионные брокера), вместо того чтобы давать страховой компании и обрезать себя.

Это основа для традиционного совета "покупать сроки и инвестировать разницу". Совет полезен тогда, когда соблюдаются два основных условия. Во- первых, вы должны принять во внимание отсроченный по налогообложению статус денег, инвестированных в страховой полис. Вы можете сравнить одно яблоко с другим и представить если вы выйдете вперед без защиты от налогового сборщика.

Другой вопрос -или вы приобрели срочное страхование или вы действительно будете инвестировать разницу. Большинство людей, которые покупают срочное страхование не делают этого. Они берут деньги, которые они сэкономили но не покупают полное или универсальную страховку а используют их для поездки на Майами Бич или покупают новую одежду или подержанный автомобиль или что нибудь в этом роде. Большинство ответов имеют страховые агенты когда проспекты скажут им только что они хотят срочное страхование "Если вы сэкономили так много в последующие 10 лет как вы сэкономили в прошедшие десяток лет, будете ли вы удовлетворены?". Большинство людей должны ответить нет, потому что не экономили или инвестировали. Их денежные средства прошли как песок сквозь пальцы.

Наличная стоимость страхования жизни стала благодеянием для миллионов американцев потому что заставила их экономить вопреки самим себе. Им нужно было платить их страховые премии или терять охват которые знали что в них нуждаются: в процессе они возводили наличную стоимость в своих полисах (В этом страхование жизни повторение-копия сохранительных функций ипотеки, владельцев домов: они должны делать свои их месячные выплаты и это было возведением имущества в своих собственных домах, если они не хотят потерять их) Доход на такие страховые едущие сбережения ( по крайней мере в полной жизненных полисах) находится ниже, но по крайней мере сберегаются сохраняются.

Будьте честны перед самим собой. Если вы напротив развиваете и поддерживаете свою собственную инвестиционную программу или вы не хотите быть ответственным или заботиться делать это то вам нужно хорошо посоветовать покупать ли вам универсальную страховку. Вы и только можете решить если вы желаете и способны инвестировать по своей собственной инициативе на несмягчающей регулярной основе. Только вы можете решить или вы желаете взгромоздить на себя вовлеченный риск для того чтобы осуществлять свои собственные инвестиции. И вам нужно отяготиться налоговыми обстоятельствами инвестирования по вашей собственной от себя самого против регистрации активов аккумулированных на основе отсрочки налогов внутри страхового счета. После того как вы внимательно подумаете об этом всем вы можете очень хорошо решить что вам лучше покупать чистые страховки от страховых компаний и делать свои собственные инвестиции.

Глава Инвестиции с высоким уровнем риска Кто может позволить себе осуществлять рисковые инвестиции?

Многое в этой главе посвящено тому как можно потерять деньги. Может быть вам не следует читать ее. Я уверен что вы сами знаете массу возможностей как потерять деньги и без этого и я внутренне сопротивляюсь тому чтобы вложить в вашу голову какие либо новые ненужные идеи как это сделать.

Уверяю вас, вам всегда не придется терять деньги на инвестициях с высоким риском, описанных здесь, но, тем не менее, многие люди делают это включая многих которые не понимают риск с которым они столкнулись и связанными с ним потерями. Разумеется, некоторые из них предпринимают такие рискованные инвестиции. Обязанность требует, чтобы мы раскрыли некоторые наиболее яркие инвестиционные стратегии и средства, которые упоминаются время от времени в газетах. Отметим к примеру, что если эти инвестиции были бы фильмами то могли бы классифицироваться по отметке Р если не Х: Они для тех растущих инвесторов, которые уже научены опытом в этой сфере. Эти инвестиции могут принести вам огромную прибыль и только, потому что влекут за собой высокие риски по сравнению с инвестициями, которые уже рассматривались в этой книге.

Вид инвестиций, о которых мы собираемся говорить, часто описывается как подходящие для "искушенных" инвесторов- как если бы здесь было что-то неподдельное неискушенное об осторожности, доходной, особо ценном инвестировании. (Как здорово! Этот человек там пьет красное вино с рыбой. А эта женщина покупает высокодоходные корпоративные облигации. Я не могу на это смотреть") Действительно подделанные инвестиции являются часто областью спекулянтов.

Вы повторяете риск/доход сделки: величина потенциального вознаграждения предлагаемая инвестицией, зависит от инвестиционного риска. Спекулянты балансируют на краю рискованных сделок. Они преследуют инвестиционные сделки, обещающие огромные выплаты, но с другой стороны, они рискуют потерять всю инвестированную ими сумму. Здесь нет ничего предосудительного или аморального относительно спекуляций. Спекулянты обслуживают легитимные экономические функции, принимая рисковые операции, на которые другие не пойдут. Вы можете поспорить на ранчо в надежде удвоить ваши деньги за одну ночь, чтобы удостовериться что а) вы спорите на ранчо и б) вы можете оказаться без него.

Здесь конечно есть определенный риск, связанный с такими инвестициями. Любые акции могут утроиться в цене. Любое соседство может подвергнуть опасности ваши инвестиции в недвижимость. И риск соседствует с перспективой потерять все что вы инвестировали. Инвесторы в "абсолютно безопасных" ценных бумагах как казначейские облигации США могут найти, что ставка их дохода стала меньше чем ставка инфляции, так они рискуют потер часть своей покупательной силы.

Для большинства инвесторов главным безусловно является вероятность того что сделанные инвестиции приведут к потери денег - что сделает их ценность меньше чем они были инвестированы первоначально.

Инвесторы могут измерить приблизительный уровень риска связанный с многими инвестициями. И с учетом будущих ожидаемых возможных доходов они могут позволить себе пойти на умеренный риск.

Это вид инвестиционной программы которую вам следует иметь и который будет отвечать вашему желанию все время сделает вас в финансовом отношении защитимым.

Спекулянты выбрасывают все это в окно. Они хотят делать деньги быстро, и их постоянно готовят к потере всех инвестиций. Или в конечном счете они могут готовы делать так потому что это точно произойдет в результате многих спекулятивных инвестиций. Многие из величайших спекулянтов всех времен включая тех кто проделал несколько удачных сделок сломались на этом и погибли. Спекуляции являются часто формой азартных рискованных операций и многие игроки играют до тех пор пока не потеряют все.

Часто напоминают, что молодые люди начинающие на этих спекуляциях свою карьеру находятся в лучшей ситуации чем другие возрастные категории поскольку они имеют больше времени для того чтобы компенсировать свои потери. И наоборот, обычная мудрость настаивает на том что людям достигающим возраста выхода на пенсию следовало быть в большей степени осторожным со своими инвестициями потому что они нуждаются в ресурсах своего мужа для их поддержания к старости.

Этой обычной мудрости я скажу чепуха! Рассмотрим 25 летнего бухгалтера и ее 65 отеца. 25 летний маловероятно что имеет большой капитал. Она не зарабатывает пока еще очень много и любит тратить все то что зарабатывает. Если она сэкономила 5 тыс. долларов это возможно было сделано с большим трудом. Если она берет лестницу с 5 000 долларов и теряет их ( что является характерным для большинства лестниц) можно взять ее годы для аккумулирования других инвестиционные выиграшей ставок-столбов и она может даже разочароваться от всей идеи инвестирования. Более того действенный финансовый толчок который она потеряла является огромным. Ее 5 000 долларов если они помещаются в более консервативную инвестиционную ежегодно приносящих 10% дохода программу которые вырастут ко времени достижения возраста своего отца до 140 512 долларов. Поэтому в отличии от некоторые боливийцев добывающие золото не намывают для нее, она потеряла не только 5 000 долларов но также все то что за эти годы может быть на них заработано. Ее спекуляция представляется более ценной чем она знала.

Ее отец, с другой стороны, имеет не так много лет от которых можно что-то ожидать с нетерпением. Его тыс. долларов потерь были бы ближе к 5 тыс. чем к 140 512 долларам. Кроме того, у него имеется большой доход, который он получает от вложенного капитала и портфель других инвестиций облегчат его страдания. Это не означает, что ему не следует играть азартно с деньгами (проделывать денежные махинации) в которых он нуждается к моменту ухода на пенсию, это как раз означает во многих случаях он имеет меньше потерять от спекулятивных инвестиций чем его дочь.

Оба они достигают возраста выхода на пенсию и молодой может точно расчитать с какими деньгами, они могут в состоянии спекулировать. Возьмем к примеру 43 летнего архитектора который хотел бы уйти в отставку с 200 тыс. в год. (Действительно он был бы счастлив уйти при 60 тыс в год если ему нужно уйти в отставку завтра но он бы мудро выбрал подветренную дорогу с целью допускающую инфляцию). Он расчитывает (снова допуская инфляцию) что его система социальной защиты и пенсия компании будет оцениваться по крайней мере 40 тыс. в год когда он уходит на пенсию, так он будет нуждаться иметь ежегодный инвестиционный доход чем 160 тыс. долларов. Он представляет что он сможет зарабатывать 10% на свой капитал который означает что ему нужно иметь чистую стоимость 1 млн 600 тыс. долларов к моменту ухода на пенсию.

Это много денег, но нашему архитектору понадобится еще 22 года перед тем как уйти на пенсию. Если он может заработать 10% в год на свои инвестиции между сегодняшним днем и завтрашним, любые деньги которые он имеет сегодня увеличатся eighfold/ (Снова происходит чудо сложного процента: 1 доллар в случае когда годовой доход приносит 10% вырастет к 8.14 долларам через 22 года). Так для достижения в течение своей жизни инвестиционной цели ему сейчас нужна чистая стоимость 200 тыс долларов. Он расчитывает свою чистую стоимость с помощью персонального балансового листа как было уже описано в главе 3.

Если он открывает что его чистая стоимость 200 тыс. на носу то он должен инвестировать их осмотрительно так как они принесут не меньше чем 10% в год. В этот момент он не в состоянии спекулировать. Если у него меньше чем 200 тыс. сейчас ему надо нужно изменить цель свой жизни или ускорять свою сберегательную программу. Так он конечно не в состоянии спекулировать. Однако если он имеет больше чем 200 тыс долларов и больше чем достаточно для того чтобы обеспечить маленькую подушку сверх этого у него появятся деньги для нескольких спекулятивных инвестиций. Он в состоянии взять некоторые из этих денег и увидеть если он может сделать на них большую прибыль где-нибудь и если из этого ничего не выйдет он может выкинуть идею большой прибыли из своего долгосрочного плана.

Каждому следовало систематически представлять, что некоторые способны рисковать, а некоторые нет.

Некоторые люди спекулируют потому что они находят осмотрительное инвестирование немного глупым.

Другие спекулируют потому что они не знают что инвестирование которое они задумали, является надежной вещью, к которой большинство мира относится как к дикой и сумашедшей идее. А третьи спекулируют потому что получают огромное удовольствие от этого. Сейчас я случайно подумал над тем что становиться богатым медленно с осторожной инвестиционной программой это и является большим удовольствием. Но о вкусах не спорят.

Если вы можете действительно пойти на рискованные инвестиции как наш друг архитектор, то примите мое благославление. Если вы не в состоянии сделать этого и находите у себя некоторую дрожь, я предлагаю вам идти погулять или покататься на роликах в вашем местном парке развлечений.

И тот и другой путь рассмотренный выше является обзором того что я считаю некоторыми высокорискованными инвестиционными идеями.

Акции с высоким риском Имеются два способа рискованных операций связанных с акциями: один связан с покупкой акции которые являются рискованными и другой связанный с инвестированием в совершенно надежные акции но используя рискованную торговую стратегию.

Конечно, риск имеет место со всеми акциями. Рынок то поднимается то падает и индивидуальные акции часто идут в этом потоке. Поднимающийся прилив может поднять все лодки и бушующее море может потопить многие из них. Как держатель акций вы владелец бизнеса но этот бизнес может упасть в трудное время потому что у компании дела пошли плохо или потому что бизнес сам по себе стал устаревшим.

Но некоторым акциям присущ более высокий риск чем другим. Какими они кажутся на глаз владельца, если для одного лица они представляют огромные инвестиционные возможности то для другого могут выглядеть как дикая авантюра.

Возможно все акции потенциально являются акциями с большой риском. Здесь доли новых компаний руководимые людьми с яркими новыми идеями. Такие компании могут не иметь приобретенного рекорда поскольку они не выбросили нигде на рыке своего восхитительного нового продукта. Но это концепция динамита что действительно подтверждается как и все финансируемое на месте и как жучки-личинки которые осуществляют свои временной кругообороты, компания действительно идет к тому чтобы оторваться от земли.

Несколько из таких компаний действительно отрываются но большинство остается на земле. Их судьба разворачивается таким образом, их доли обычно торгуются за несколько долларов (или того меньше) на внебиржевом рынке акций которые не входят перечень котирующихся акций предлагаемых на биржах (но могут как и котирующиеся акции покупаться и продаваться через брокеров).

Горячие акции имеют тенденцию группироваться, собираться в пучок, от декады к декаде в гражданской промышленности. В 1950-х годах например были горячими фармацевтические акции. В 1960-е годы произошел сдвиг в сторону компаний занимающихся высокой технологией и конгломератам. В 70-е годы возник бум с нефтяными акциями по крайней мере на время и вначале 80-х были в большом ходу были акции компьютерных компаний а позднее большим спросом стали пользоваться акции в сфере биотехнологии которые вызывали блеск в глазах инвесторов. В 90-е годы большой популярностью снова стали пользовались акции предприятий в сфере высоких технологий. Были периоды когда любые компании связаные разработкой и производством сотовых телефонов или Интернет технологий вызывали у инвесторов обморочное состояние. Каждый искал очередной Майкрософт или Нетскейп.

В каждом случае было несколько указанных причин подчеркивающих популярные отрасли промышленности. Как изменяется мир так и некоторые новые отрасли промышленности устремлялись на путь революционных изменений в мире в котором мы живем. Проблема для инвесторов в заключается в том что даже если новая отрасль промышленности меняет мир то это не означает что каждая компания работающая в этой сфере будет обязательно процветать или выживет. Пионеры часто сходят на обочину дороги. Компьютеры революционизировали нашу жизнь и акции-доли IBM были золотыми в течении многих лет, но затем Big Blue спотыкается среди процветающих персональных компьютеров и их акции остановились как вкопанные. Эппл Компьютер казалось бы съедает IBM ский ланч в конце 1980 года и их акции вспарили высоко вверх но в середине 1990 они также казались умершими.

Так даже если вы решили правильно, что микроволновые почтовые ящики находятся на пути революцианизации американской жизни, это не означает что вы будете правы если станете покупать акции компаний специализирующиеся на микроволновых почтовых ящиках. Да если вы подберете это право вы можете приобрести успех на этом поприще. Но лучше для вас подготовиться для худших последствий и думать что вы ошиблись и поступили неправильно.

Другой формой спекулятивных акций является так называемый "упавший ангел". Так называют компании которые разорились в тяжелые времена и чьи акции часто продавались по рекордно низкой цене. Часто это были горячие растущие эмиссии которые сейчас скатились вниз из-за исчезнувших инвесторов или обычно медлительным рынком. Покупая акции таких компаний вы можете получить солидные активы на ценах теневых сделок. Но вы можете также покончить с подобными сертификатами акций задвинув их в ящик для одежды и закрыв его. Американский экономический ландшафт подстилается компаниями которые уходят в резкое падение и никогда не выкарабкиваются назад. Может быть вы достаточно стары чтобы помнить такие имена как Студебекер, Браниф или Пен Централ Рэйлроуд. Если да, расскажите о них тем кто моложе вас чтобы они знали эти названия которые в свое время были могущественными компаниями но позднее обанкротились и исчезли. Упавшие ангелы порой никогда не оживают.

Одной из прекрасных особенностей американской экономики является существование процветающего рынка для рискованного капитала. Здесь имеется широкий ассортимент частных и институцких инвесторов готовых помочь в финансовом отношении развитию новых продуктов и новых компаний. Это вкладывает динамизм в американскую экономику которой завидуют во многих странах. Это великолепно что имеются люди которые желают иметь возможность работать с новыми идеями. Но вам возможно не следовало бы быть одним из них, по крайней мере до того как ваша инвестиционная программа встретилась и превосходит ваши цели давая вам деньги барахтаясь в виде риска представленного новыми идеями.

Стратегия торговли с высоким риском Спекуляции заключаются не только в том во что вы инвестируете но также как вы инвестируете. В то время как некоторые люди прибегают к большому риску подбирая рискованные акции, другие подвергаются риску когда берут прекрасные солидные акции но торгуя ими интенсивно-агрессивно. Они пытаются разбить рынок в короткие сроки что иногда сродни стараниям ударить поезд пересекающий тебе дорогу.

Одной из широкая сфера спекуляций состоит в активной торговле "циклическими" акциями. Это доли компаний в промышленности как, например, производство автомобилей, или конструкций которые имеют тенденцию хорошего развития в течение периодов обычного экономического процветания и очень бедные когда наступают трудное время. Причины почему некоторые отрасли промышленности перживают циклы а другие нет являются очевидными: если в трудные времена вы откладываете на покупку нового автомобиля до следующего года как автомобильные компании будут переживать очередной цикл. Но вы не можете откладывать покупая бакалею до следующего года не проголодавшись так как акции на продукты питания не имеют цикла.

Что не ясно так это когда экономический переворот находится за углом. Если экономика находится в состоянии депрессии и циклические акции находятся на чердаке и у вас твердая уверенность что счастливый день вот-вот наступит снова то вы можете получить выгоду покупая циклические акции. Но если вы не можете узнать и быть увереным в том когда примерно экономическая ситуация снова улучшится, вы можете покупать циклические акции ежемесячно или каждый год. Если принимать во внимание долгосрочный взгляд на циклическое движение в экономике и инвестирование в компании которые могут извлечь доход от этого движения то это будет выглядеть хорошим подходом. Но с другой стороны если вы стараетесь предсказать будущие события на короткое время то по моему мнению вы берете на себя слишком большой риск.

Другая стратегия связанная с высоким риском имеет ввиду то что покупка долей компаний считается возможным объектом попытки поглощения. Если другая компания или "корпорационный налетчик" делает предложение для такой компании которая частично обычно предлагает оплачивать существенно больше чем по текущим рыночным ценам за доли. Таким образом те кто владеет акциями получает быстрый доход. Это особенная правда если поглотитель предлагает цену заложенную в цели компании "в игре" и другие могущие быть приобретателями предлагающие выше цены акций. Если приобретение не идет через то цена долей может не только упасть назад к своему прежнему уровню, она может даже отвиснуть как инвесторы увидят что они не получат любые другие премии от поглощения.

Вам следует сделать свои инвестиционный выбор на основе фундаментального экономического укрепления бизнеса компании. Если случилось что вы приобрели акции в компании которая вложит их в игру и если вы стремитесь ко времени когда ваша продажа в течении процесса предложения цены и делаете связку -узел считается что что это посыпание сахарной пудрой торта. Не базируйте ваши инвестиции на исследования для целей поглощения. Имеются профессиональные инвесторы которые делают это. Они называют это "рискованным арбитражем". Обратите внимание на первом слове.

Покупка с маржой.

Некоторые инвесторы предпринимают попытки увеличить свой доход покупая акции на-с марже-маржой, которая означает использование leverage-средства-рычага (возможность более высокой прибыли или убытков) или инвестирование с занятыми деньгами. Если вы открыли маргинальный счет (счет клиента у брокера по которому ценные бумаги можно покупать в кредит, вносится только маржа ) с помощью фондового брокера, то вы можете покупать ценные бумаги с 50% ниже оплаты и брокерская фирма будет обеспечивать займ для других 50%. Покупаемые ценные бумаги держаться на маргинальном счете как параллельном -второстепенном. Потому что параллельный является всегда на руках, минимизируя риск кредитора, ставка маргинального займа является относительно низкой- особенно в тех пунктах ниже которые предлагают банки для кредитов потребителей и достаточно ниже что обычно получается по балансам кредитных карточек. Более того процент который выплачивается на маргинальные займы может налогом не облагаться.

Маргинальные счета являются не только способом использования леверэдж. Вы можете занять деньги из других источников и инвестировать их. Но влияние-воздействие леверэдж является таким же. Если вы покупаете стоимостью 10 000 долларов акции за 10 000 долларов наличными и стоимость акций вырастает до 15 000 долларов то вы сделали 50% на ваших деньгах минус комиссиннные брокеру. Но если используя маргинальный счет вы купили стоимостью 10 000 долларов акции за 5 000 долларов и стоимость акций возрасла до 15 000 долларов, то вы сделали 100% на ваших деньгах минус комиссионные брокеру.

Звучит здорово. Но леверэдж работает в двух направлениях. Допустим вы купили на 10 000 долларов акции на марже, таким образом вы заплатили 5 000 долларов и стоимость акций уменьшилась к 5 долларам. Вы тут же потеряли 100% ваших инвестиций потому что вы владеете акциями стоимостью 000 и должны 5 000 долларов. Плюс вы встретитесь с дискомфортом что-то известного как "маргинального колл-досрочного погашения". Федеральное регулирование требует что ваша часть имущества находится на маргинальном счете ( стоимость ценных бумаг которыми вы владеете минус сумма которую вы должны брокеру) должны быть по крайней мере 25% текущей рыночной цены ценных бумаг. Если вы купили на стоимость 10 тыс долларов акции с 5 тыс вниз и 5 тыс долларов займа, ваше часть имущества будет 50%. Но если стоимость акций понижается до 6 667 долларов, ваше имущество будет только 25% ( 6 667 минус 5 000 долларов которые должны равнятся 1 667 долларов, которые есть 25% от 6 667 долларов). С этой точки зрения вы должны подойти вверх с тем же кэшем оттдавать в долг часть вашего неуплаченного-выдающегося займа. Если у вас нет кэша ваш брокер продаст некоторые ваши акции по их депрессивной-упадочной цене-поднимая деньги. Это может быть решительным окончанием к вашему приключению с инвестицией на маргинале и вы лучше сможете быть в состоянии финансового риска связанного с этой техникой.

"Короткая" продажа Короткая продажа является техникой продажи в акции которые не являются собственными. Обычный инвестор будет покупать акции в надежде на то что их цена будет расти. Но продавцы, специализирующиеся на коротких продажах делают все наоборот: Они продают акции которые им не принадлежат в надежде на то что их цена пойдет вниз. Какова разница между продаваемыми акциями которые вам не принадлежат и продажей Бруклинского моста который предположительно вам не принадлежит? Ответ: Имеются хорошо созданные механизмы для приобретения акций, которые вы коротко продали.Вот как это делается:Том Ривера решает что акции Интернэшнл Цитер Мэшинз (ИЦМ) продаются по текущей цене по 100 долларов за акцию переплачиваются и приводят к упадку. У меня нет идеи как и почему мистер Ривера принял такое решение. Нет пути как он мог бы определенно знать что цена акций близка к падению (если он не имеет дело с незаконной внутренней информацией в случае которой он может ожидать получить звонок от службы безопасности и поручение на обмен). Никто не может знать что цена любых акций близка к падению (или повышению), краткосрочное движение на фондовом рынке является крайне непредсказуемым. Вот почему нет осмотрительных инвестиционных программ. Но Ривера в данном случае не вовлечен в осторожную программу. Он спекулирует.

Так по причинам которые его удовлетворяют, мистер Ривера решил что цена (ИЦМ) за короткое время опустится вниз. Он выходит и продает 100 частей акций по текущей цене 100 долларов, несмотря на то что он не владеет любыми ИЦМ частями. Однажды он "продал коротко" его брокеру организовать занять 100 частей ИЦМ от имени господина Ривера кого-нибудь которому они принадлежат. Заемные доли доставляются покупателю и счет г-на Ривера кредитованный с 10 тыс. от продажи. Сейчас все что ему нужно сделать -это продать 100 частей ИЦМ и вернуть их лицу давшее их ему взаймы. (до того как он это сделает он обязан оплатить заемщику из своего собственного кармана, любые дивиденды на заемные акции).

Если цена ИЦМ идет вниз как надеется господин Ривера затем возвращается заемные акции будут приятны. Если они идут вниз до 80 долларов, он купит 100 частей за 8 000 долларов передаст их сверх и отойдет от сделки с доходом в 2 000 долларов (кроме конечно комиссионных).

Если цена ИЦМ идет вверх однако здесь не будет радости в доме господина Ривера. При 120 долларов за акцию они будут стоить ему 12 000 долларов к покупке частей-долей он первоначально продал за 10 долларов. Чистая потеря 2 000 долларов (плюс комиссионные брокеру на обе покупки и предыдущую короткую продажу), и любые дивиденды платились кредитору.

Жизнь торговца по коротким сделкам осложняется фактом того что акции могут идти вверх до того как они пойдут вниз. Господин Ривера может быть абсолютно прав относительно ИЦМ. Когда он "короток" их по 100 долларов, то это может в самом деле по его случаю опуститься до 50 долларов но будет иметь очень неудобное время этого если акции опустятся до 50 долларов после того как от начала они пойдут вверх к 150 долларам.

Это создаст две проблемы для Риверы. Первая, он может запаниковать. Как ИЦМ поднимаются все выше и выше он может заключить что он был безумный даже думая что они бы пошли вниз и решит обрезать его потери покупая их назад говоря 140 долларов за 4 000 долларов потери.

Даже если Ривера не отчаивается и остается стойким в своей убеждении что ИЦМ упадут, до сих пор может быть вынужден иметь потери. Гарантировать что торговцы на коротких сделках могут в состоянии купить назад акции которые они заняли, федеральное законодательство требует что они поддерживают наличный баланс на своих брокерских счетах при которых их текущая цена является достаточной, для того чтобы назад купить акции какая бы цена на них не была. Когда цена ИЦМ растет выше и выше, в этом случае брокер господина Ривера позвонит для того чтобы спросить что он положил на депозит больше наличности на его счет.

Это вполне реально что г. Ривера истратил всю наличность до того как ИЦМ достигнет своего пика. Не имеет значения что он до сих пор уверен что ИЦМ упадут. Что если он уже продал свой дом арендовал его детям чтобы поддерживать требуемый баланс на его счете а ИЦМ до сих пор продолжают подниматься? Если он не может подняться с любым другим большим кэшем затем деньги уже а его счету будут автоматически использоваться при обратной покупке ИЦМ с существенными потерями для него.

Если акции упали к нулю на следующий день будет холодный комфорт для г. Ривера что он был прав прежде всего.

Между прочим популярное неспекулятивное использование "коротких" продаж известных как короткие продажи "против ящика". Предположим, вы купили 100 частей ИЦМ по 100 долларов а в декабре акции упали до 150 долларов. Вы взяли ваши 5 000 долларов дохода но вы не хотите взять их пока еще. Если вы держите акции дольше месяца ваш доход достигнет рекордного уровня в следующем налоговом году который вы находите преимущественным для вас. Однако вы уверены что ИЦМ акции могут упасть в цене до того как наступит следующий месяц. Вы можете заперется в вашем доходе и до сих пор откладывать ваши налоги продавая короткие 100 долей ИЦМ в декабре. Затем в январе вы продаете ваши 100 долей и покупаете 100 долей для того чтобы вернуть то что вы заняли (или просто возвращаете долг возмещаете занятые части использование которых вы уже владеете). Любые потери которыми вы получили в результате продаж ваших собственных долей будет точно противопоставлением-побегом (минус комиссионными) вашим доходом на короткой продаже (и наоборот). Так без различия что происходит к цене акций в основное время, вы делаете ваши 5 000 долларов уменьшенные на комиссионные. И доход кредитованный к следующему налоговому году.

Дериваты-цб берут свою стоимость от других цб, как как стоимость заложенная и названная тесно связана со стоимостью общими акциями в той же компании.

Полная природа инвестиционного риска трансформирована ростом популярности деривативов, получившие свое название потому что их цена по большей части происходит от цены чего нибудь другого. Существуют два основных вида дериватов. Опционы являются контракты, дающие вам право покупать или продавать что-то по определенной цене к или до некой указанной даты. Фьючерсы являются контрактами обязывающих вас покупать или продавать что-то по определенной цене к или до указанной даты. Оба и фьючерсы и опционы могут быть стандартизированы и продаются и покупаются на биржах, или просто. Вид большинства частных-индивидуальных инвесторов покупают контракты которые продаются на биржах.

Деривативы развились принципиально к потребностям хеджеров- юридических или физических лиц использующими технику хеджирования (минимизация в виде зачета ценового риска путем открытия противоположной по тому же товару или финансовому инструменту) людям кто хотят минимизировать ценовой риск чего-либо в будущих датах. Но с другой стороны хеджирование является спекулированием- держит пари что цена в будущем будет отличаться чем в предыдущее время что хотят хеджеры.

Фьючерсы и опционы первоначально развивались для рынков сельскохозяйственных товаров и ценных металлов, и некоторые из этих рынков имеют многолетнию историю. В начале 70-х годов концепция фьючерсов и опционов начали применяться на рынке ценных бумаг. Тогда ученые по ракетам Уолл Стрита колдовали над широким списком этих контрактов. Многие надолго установившиеся формы спекуляций начали выглядеть как любительские вечера по сравнению с тем как пришли деривативы. В начале 90 -х это слово стало эпитетом среди многих институцких инвесторов. Газеты регулярно сообщали о многих компаниях и огромных пенсионных фондах которые потеряли миллионы долларов на воображаемых деривативных контрактах, которые использовались при заключении споров в направлении некоторых рынков, рынка который несговорчиво выбирали возглавить в другом направлении. Многие участники на деривативном рынке забыли что они были хеджерами и решили стать спекулянтами.

Частные инвесторы могли покупать широкий ассортимент деривативных контрактов. Они торговали на многих биржах. Их цены были опубликованы в газетах среди цен акций и облигаций. Большинство брокерских фирм имели с ними дело. Если вы посвятили годы вашей жизни изучению лоскутов, ремням, распространению и езде верхом на лошади возможно вы могли бы делать деньги на этих рынках. Но большинство людей нет. Деривативы играют полезную роль в большинстве институтов с подобранным штатом который тратит свои дни анализируя и управляя рисками. Деривативам следует носить лэйбл который говорит " не старайся делать это дома". Давайте внимательно посмотрим что они представляют собой и как они работают.

Фондовые опционы Опцион является правом покупать и продавать определенное число частей специфических акций по специальной цене в течении указанного периода. Опцион для продажи называется "колл"- контракт дающий право купить определенный финансовый инструмент по фиксированной цене в течении оговоренного срока в обмен на уплату некоторой суммы (премии). Опцион для продажи называется "пут"- контракт дающий право покупателю но не обязательство продавать соответствующий инструмент по оговоренной цене в течении определенного времени (обычно фиксированное число акций или контракт на базе индекса) за получение этого права уплачивается некоторая сумма-премия, такие опционы покупаются инвесторами, которые верят в снижение цен инструментов в основе опционов.

Они работают следующим образом:

Джоан Ривера посчитала что акции хороших старых ИЦМ, продающиеся за 100 долларов примерно пойдут вверх. Она может сделать две вещи. Она может купить 100 долей ИЦМ за 10 000 долларов. Или она может купить колл, дающие ей опцион - выбор при покупке 100 долей ИЦМ говоря что 105 долларов в любое время внутри следующих 6 месяцев. Колл могут стоить ей 500 долларов. (точная цена колл будет отличаться в зависимости от того как тесно цена опциона имеется к текущей цене акций, насколько цена акций расположена идти вверх и вниз, как долго опционы могут действовать и каково общее настроение среди инвесторов относительно проспектов для акций).

Сейчас допустим, что госпожа Ривера права. ИЦМ идут к 120 долларам до того как истекут 6 месяцев.

Если она приобрела акции за 10 тыс. долларов, она могла сейчас продать их за 12 тыс долларов или с 20% доходом (минус комиссионные брокеру). Однако если она приобрела вместо этого опционы за долларов, она могла осуществить -проявить опцион-выбор покупая акции за 10 500 долларов и незамедлительно их продать за 12 тыс. долларов. Это дало бы ей чистый доход в 1 тыс. долларов (12 тыс.

минус 500 долларов которые она оплатила за опционы и 10 500 долларов она оплатила за акции). Эти 200% дохода от ее первоначальных 500 долларовых инвестиций (минус, конечно, комиссионные брокеру).

Так фондовые опционы предлагают спекулянтам огромный левередж чем чем они могут получить покупая подчеркнутые акции.

И представим если госпожа Ривера не инвестировала 50 долларов в единственный опционный контракт на 100 долей ИЦМ. Что если она взяла ее 10 000 долларов и вместо приобретения 100 долей акций, купила 20 опционных контрактов, каждый дает ей право покупать 100 долей ИЦМ по 105 долларов. Затем акции придут к 120 долларам, вместо 1 000 долларов, она имела доход 20 тыс. долларов от ее 10 тыс.

инвестиций. Эти же 200% дохода она могла бы получить покупая один контракт, но посмотреть на измеримый кусок денег она накопила покупая опционы вместо упомянутых акций.

Но что если госпожа Ривера была неправа относительно ИЦМ и акции опускаются к 80 долларам и остаются там? Если она покупает 100 долей за 10 тыс., она бы взглянула на 2 000 потерь, но она бы до сих пор имеет 100 долей акций стоимостью 8 тыс. долларов. Если она купила 500 долларовые опционы однако она бы только вышла (извлекла) 500 долларов. И если она потратила 10 тыс. долларов при покупке 20 контрактов, она бы потеряла все. Цена акций может опуститься точно быстро, но если компания не выходит из бизнеса, доли стоили бы что-то и могут даже делают возврат. С другой стороны, опционные контракты заканчиваются вовремя и становятся действительно ничего не стоящими.

Опционы являются ужасным способом делать деньги- как долго вы очень хорошо точно предсказать каким путем обычные акции собираются двигаться в ближайшем будущем. И мы все знаем как легко это, правда?

Покупатели опционов также стоят перед проблемой являющейся общей ко всем низко стоимостным инвестициям. Комиссионные высоки относительно к инвестированной сумме ( Вы можете назвать это "комиссионный левередж"). С такими инвестициями вы можете выграть значительно больше чем вы потеряли даже совсем все.

"Пут" опционы работают в полной противоположности чем "колл" опционы. Вы можете купить опционы дающие вам право продавать ИЦМ по некоторой цене ниже чем от ее текущей цены если вы ожидаете что цена на них пойдет вниз. Если акции упадут ниже цены по которой вы выбрали, вы можете сделать значительный доход. Если вместо этого они пойдут вверх вы потеряете ваши деньги.

Инвесторы которые имеют дело больше с опционами чаще их продают чем покупают. Если вы владеете 100 долями, вы могли продать за 105 долларов колл опционы за 500 долларов. Если преимущества выше 105 долларов до того как действие опционов кончится, вам следует их продать и forgo некоторые увеличиваются в своей цене в стороне 105 долларов. Но до сих пор получили цену оцененную от долларов к 105 долларам, плюс доход от продажи колл. Если акции не идут выше 105 долларов, вы просто ложите в карман 500 долларов от продажи опционов. Прибавления к дивидендам оплачиваются вашими акциями, деньги которые вы получили от продажи этих закрытых "опционов" могут добавить вверх к очень хорошей ставки дохода на ваши инвестиции.

"Полномочия-Гарантии" корпорациями дающие держателю право покупать специфическое число долей акций компаний по определенной между прочим, похожи с колл опционами. Имеются ценные бумаги эмитированые цене. Гарантии часто даются прочь корпорациями как "sweeteners-смягчители увеличивающие ставку" с облигациями меньше чем высочайшей ставке-рейтинг. После этого они покупаются и продаются инвесторами как и опционы.

Опционный контракт на основе фондового индекса В добавление к опционам на индивидуальные акции, фондовые индекс опционы созданны отражать потребности людей которые ищут способ спекулировать в обычном направлении фондового рынка. В то время как опционы включают право покупать или продавать доли действующих акций, фондовые индекс опционы обеспечивают право покупать или продавать абстракции. Здесь нет такой вещи как "фондовый индекс", который вы можете держать в ваших руках как свиную требуху или части Дженерал Моторз.

Фондовый индекс является только числом, извлеченным от усредненной цены отобранных действующих акций. Некоторые виды фондовых индекс опционов продаются на различных обменах-биржах, одна из наиболее популярных базируется стократных сотенных первоклассных акциях которые охватывают индексы названные Стандарт энд Пурз 100 акций индекса.

Если Стандарт энд Пурз 100 стоит при Х и вы считаете что цены на акции в общем примерно пойдут вверх, вы можете купить опцион купить индекс при Х+50. Если рынок идет вверх, индекс растет и вы заработаете на этом деньги. Если рынок отклоняется вниз, вы потеряете. Как со всеми опционами, вы получаете выгоду от левередж (ваш действительный кэш инвестиции малы в сравнении с суммой денег которые вы можете сделать) и ваши потери будут ограничены к цене которую вы заплатили за опционы.

Фьючерсы В то время когда опционы дают вам право покупать или продавать что-то, фьючерные контракты являются купить или продать определенное число финансовых инструментов или оговоренное количество товара по цене, согласованной в свободном биржевом торге;

сроки исполнения сделок колеблются от нескольких месяцев до нескольких недель;

все условия контрактов унифицированы.

Фьючерные контракты были созданы несколько десятилетий назад по широкому ассортименту сельскохозяйственных продукции и ценных металлов. Но начиная с середины 70-х годов фьючерсы стали играть растущую важную роль на финансовых рынках.

Типичным сельскохозяйственным фьючерным контрактом можно назвать доставку 40 000 фунтов свежей свинины в течении четырех месяцев начиная со следующего дня по цене 47,17 центов за фунт. Спекулянт который думает что цена свинины будет расти в последующие 4 месяца мог бы купить такой контракт.

Если свинина вырастет до 50 центов за фунт он получит прибыль. Спекулянт который полагает что цена на свинину понизится мог бы продать такой контракт. Это схоже с короткой продажей акций;

спекулянт продает свинину которая ему не принадлежит,надеясь купить ее по низкой цене до того как доставка должна быть сделана.

Между прочим, ни покупатель ни продавец в большинстве случаев даже придут куда-нибудь ближе действительно живой свинине. Перед определенной контрактом датой поставки, они будут "распродавать" свои позиции покупая или продавая контракты которые противопоставляются тому что они предварительно продали или купили получая свой доход или потери. Поэтому этим контрактным фьючерсным расчетам по биржевым сделкам наличными, никто не увидит грузовика поставленного на его дорогу одним утром и не услышит крик водителя " Эй леди, куда доставить ваших свиней?" Спекулянты по фьючерсам (которые допускаются для таких сельскохозяйственной продукции как пшеница, рогатый скот, зерно, кофе, апельсиновый сок и др. как и ценные металлы и продукты энергии и сырая нефть) могут получить или потерять за короткое время большую сумму денежных средств. Цены на продукцию являются очень летучими и фьючерные контракты являются высокими левередж. Вы можете купить или продать фьючерные контракты, откладывая на депозит относительно небольшую сумму наличных денег с вашим брокером и обмен несколько центов в цене товара может затем удвоить ваши деньги или Уничтожить вас полностью. Потеря может легко быть значительной чем первоначальная суммы размещенные на депозит вашим брокером.

Будьте уверены, если вы являетесь хлебной компанией, вы принадлежите в товарному рынку потому что вам следует быть хеджингом. Вы планируете продать ваши "toasty wheaT treats" в настоящее время и определенно во фьючерсы. Вы знаете что цена на пшеницу колеблется поэтому это заставляет потребителей нервничать а также искушать их стараться овсянкой. Кроме того для вашей собственной части сознания вам хотелось бы знать что ваша стоимость будет довольно чем взять ваши возможности на вверх и вниз рынка.

Итак, вы покупаете фьючерные контракты для доставки пшеницы в течение года по фиксированной цене за бушель. Вы можете купить эти контракты у фермеров которые хеджингуют свои собственные риски:

Они хотят знать прямо сейчас какая цена будет через шесть месяцев за пшеницу, которую они планировали вчера такой они могли быть уверены что они могут осуществить все выплаты за новый трактор который они хотят купить. Или вы можете купить эти контракты у спекулянтов которые спорят что цена на пшеницу упадет до того как вам нужно сделать доставку. В другом случае, однажды вы имеете ваши контракты, вас не так сильно заботит что произойдет с ценой на пшеницу. Вы защитили свою собственную позицию беря преимущества возможности цен предложенных фьючерным рынком.

Однако, дорогой читатель, вы возможно и не являетесь производителем хлеба. У вас нет возможности защититься на фьючерном рынке, только имеете все шансы потерять. Это хорошо задокументировано что огромное большинство все частных спекулянтов на товарный фьючерсах теряют деньги. Вы возможно должны держаться прочь от торговых рынков если вам не случится быть в бизнесе покупая очень большое количество свиней, зерна, овса, апельсинового сока или других жизненно необходимых продуктов. Если вы убеждены что это место на рынке для вас, тогда вам нужно сделать две вещи:

потратить много времени на изучение работы рынка, или нанять профессионала который бы консультировал вас в этом деле.

В добавление к товарам которые растут в земле или гуляют вокруг стойла, фьючерные контракты также имеют место в случае с золотом, серебром, платиной и другими ценными металлами. Некоторые люди покупают золотые фьючерсы как путь защиты себя от инфляции в течение десятилетий цена на золото возрастала с уровнем инфляции. При покупке золотых фьючерсов требуется меньше наличности и влечет за собой немало сложностей чем при покупке самого золота.

Уолл Стрит имеет концепцию фьючерсов от товаров и металлов применяемых их к американским казначейским ценным бумагам и широкому выбору вариантов других финансовых инструментов. Эти фьючерсы обеспечивают способ хеджирования или спекуляции на обменах в направлении краткосрочных и долгосрочных ставок процента. Вы можете использовать фьючерсы для того чтобы сконцентрировать внимание на спорах что ставки будут двигаться в какое-либо направление ваш хрустальный мяч не показал.

Схожая ситуация, фьючерные контракты имеют место в иностранной валюте обеспечивая путь для спора на повышении или понижении швейцарского франка, к примеру. Это очень полезно для тех кто ожидает покупать или продавать что-то в Швейцарии и течение следующих нескольких месяцев и хочет защитить свою маржу прибыли хеджинг против колебаний на ставке обмена. Если вы не произошли случайно в импорте при загрузки швейцарского сыра и швейцарских часов, однако вы возможно не имеете большего делового спекуляций в иностранной валюте фьючерсы чем вы это делали со свежей свининой.

Только для ученых в области ракетной техники.

В добавлении к опционам, опционные контракты на основе фондового индекса и фьючерсов, эти дни вы можете также инвестировать во фьючерские контракты на основе фондового индекса, которые работают как товарные фьючерсы но даже более абстрактно с того времени нет подчеркиваемых вещей как грузовик с пшеницей или зерном наглядно представлять себе. И если вы держите эти фьючерсы до времени доставки, ничего не доставляется кроме чека или расписки. Если все это недостаточно, ум человека сейчас изобрело опционы на фьючерские контракты на основе фондовых индексов. Они дают вам право продавать или покупать по специальным ценам в течение специально отведенного периода, контракта доставки или взять доставку фондового индекса в оговоренное время по указанной цене.

Все из этих странных и прекрасных инструментов могут сделать прекрасные вещи для тех кто хочет хедж свой риск или сделать большой спор на свою способность-платежеспособность аккуратно предсказать будущее. Деривативы могут быть очень полезными. Так может динамит. Оба нуждаются управляемыми трогаться с заботой, если все.

Остерегайтесь мошенничества Все описанные инвестиции так далеко влекут за собой существенный риск но они являются реальными инвестициями которые служат определенным экономическим целям и что может обеспечивать реальные доходы к тому кто находится в позиции подталкивать вовлеченный риск. Но имеется другая категория инвестиций с высоким риском и эта простая ложь. Часто эта ложь говориться по телефону продавцами которые не имеют лица работающими в не состоянии "boiler room".

Они называют проспект за проспектом и рассказывают историю об огромной возможности во взятии в аренду на правительственной земле или "стратегические" металлы или воображаемые maneuvers на международном валютном рынке или или некоторые другие составные -усложненные и почти вероятный вероятный инвестиции которые звучат как что-то вы сейчас о чем-то читаете в газетах. Торговцы по телефону предлагают убедительные причины почему их сделки производят невероятные выплаты и почему им нужно инвестировать прямо сейчас с задержкой или вы будете промахиваться это невероятно, одного вида инвестиционную возможность жизненного времени.

Не верьте этому. Не покупайте Повесте это. Признайте что голос внутри вас спорит "Иди на это!" является голосом алчности а не голос причины. Запомните если это звучит слишком хорошо быть правдивым. Здесь нет Санта Клауса и если бы он был здесь он бы не звал вас на линию ХОЧУ от Вэйкросс, Джорджия сказать вам на перспективу для титана- металла о котором вы раньше не слышали о который определенно выражение недостатка разъединяющего что его цена будет как небесная ракета.

Подлецов всегда будет привлекать инвестиционный мир. Уолл Стрит имеет если все будет местом где фирмы с репутацией оперировались по высоким принципам. Люди регулярно тратят миллионны долларов на телефоны потому что они знают что люди с хорошей репутацией в фирмах с хорошей репутацией относят свои слова как свои облигации. Но бахрома-украшения финансов никогда не были недостатком крюка-изгиба. Это прежде всего мир который имеет дело с частями бумаг, здесь нет тяжелого подъема, нет огромный-громоздкий продукты двигать вокруг, как люди стараются склонить вас к тому чтобы вы послали им деньги в оборот в доход для частей бумаг.

Sharpies-жульничество использованные для того чтобы вы получили часть ваших денег встречи лицом к лицу. Телефон сделает это возможным для мошенников расширять их сферу значительно и кроме того вы можете бежать scams out boiler room размещенные в приятных климатических условиях.

Технология сегодня марширует и сегодня имеются регулярные доклады на вопросные инвестиционные советы сомнительных сделок которые выдвигаются unindentifiable людей через инвестиционный разговорный сайт в Интернете. Чтобы ни средства связи, имеются всегда некоторые люди предпринимающие попытку продавать голубое небо и горячий воздух. Вот почему инвесторам следует почти быть уверенными учить с кем они имеют дело как и что они покупают.

Глава Управление вашим портфелем Становиться богаче Я знаю человека, который часто переезжал с места на место. Это большое неудобство, но его карьера требовала этого. Такое обстоятельство давало ему также одну удобную возможность. Каждый раз когда он переезжал все его принадлежности собирались к кучу в середине его новой жилой комнаты. Более того реорганизация его письменного стола приносила ему встречу с рекордами его финансовых активов не имеющие ввиду только его дом. Пристально посмотрев на накопленное имущество, он мог сделать важное наблюдение: куча стала намного больше чем это было до прошлого его переезда? Когда он переезжает является ли такое положение вещей правильным?

Аккумулирование капитала, создание вашей чистой стоимости продвижении в направлении вашей цели финансового спокойствия. Эти цели могут быть достигнуты по прошествии длительного периода времени.

Этого нельзя осуществить сразу. Это потребует планирования, дисциплины и времени. Как циркулирующие взад- вперед обычные инвестиции и чередующиеся вехи в вашей жизни, будут неизбежно временем когда вы потеряете взгляд на общую картину. Но главный фокус будет сконцентрирован на вашем прогрессе. Становитесь ли вы богаче?

Так должно происходить если вы следовали общим принципам которые мы уже обсуждали и если вы отложили ваши деньги в те конкретные описанные уже ранее инвестиционные средства. Но большим достижением удачной инвестиционной программы что в свою очередь вы убеждаетесь является то что вы откладываете ваши средства в надежные места и избегая неверных шагов. Инвестиции не могут заботиться сами о себе даже когда вы имеете поддержку со стороны способного брокера. Вы должны ухаживать за ними, воспитывать и уделять им регулярное внимание. Короче, вы не только должны подобрать инвестиции, но должны также управлять ими. Здесь имеются некоторые правила и рекомендации как это делать на протяжении всего существования инвестиционной программы. Как кормить вашу программу?

Диверсификация по типам или размещение активов.

Прежде всего ваша инвестиционная программа должна иметь разнообразную диету. Очевидно с вашей стороны было бы очевидной глупостью откладывать ваши деньги на приобретение акций или облигаций только одной компании. Вам пришлось бы зализывать раны если ваша компания попадет в трудную ситуацию. Если все ваши средства инвестируются в Worldwide Widget, что произошло если открываются эти widgets вызывающие рак? Или федеральное правительство неожиданно налагает ограничения на скорость widgets 55 миль в час. Или японцы найдут путь сделать widgets из морской воды? Или землетрясение открывает наверх землю позади землетрясение Worldwide Widgets и проглатывать главную способность продукции? У вас диверсифицирована расширяющая ваш риск.

Не так очевидно но было бы глупо концентрировать ваши деньги в единственном виде активов. Если например ваш портфель состоит полностью из инвестиций с фиксированным доходом- облигаций, депозитных сертификатов и других видов заемных инвестиций которые выплачивают фиксированные ставки процента- вы очень уязвимы когда уровень подскочившей инфляции продолжает держится. Вам остается только наблюдать без всякой надежды как реальная стоимость вашей чистой стоимости уменьшится. Если вы владеете только обычным акциями, с другой стороны вы защищены от негативных последствий инфляции но уязвимы по отношению к падению на рынке или большему повороту вниз на рынке.

Хорошо сбалансированный портфель должен включать как и инвестиции с фиксированным доходом так и обычные акции. Ни один компонент вашей программы не должен состоять из одной единственной ценной бумаги. Вам желательно иметь самые различные акции (или акции взаимных фондов) и несколько различных облигаций (или облигаций взаимных фондов или паевых инвестиционных фондов). Ваш портфель может также включать и другие виды инвестиций как паи в ипотечных инвестиционных фондах, вы можете также выбрать и владеть некоторыми "тяжелыми активами" такими как золото и серебро.

Распределяя яйца по нескольким корзинам вы тем самым достигаете двух целей: вы тем самым оказываете хоть и незначительное но влияние на то что происходит на рынке и его поворотом к лучшему. Второе, тем самым, вы избегаете риска больших потерь от которых вы могли пострадать если все ваши деньги были сосредоточены в инвестициях которые на рынке сработали плохо. Будьте уверены что ваши доходы пострадают если вы только имеете долю ваших активов которые уменьшаются но это все равно лучше чем иметь все ваши активы в акциях которые спрятаны в резервуары. Как вы увидели, трудно выбраться из дыры и возместить не только все что вы потеряли но составить доход который у вас был без потерь. Любые другие возможности которуе вы упустили возместятся толчком диверсификации: потому что у вас есть уже некоторые инвестиции на рынке которые zigged когда другие zagged вы придерживаетесь позитивных доходов которые являются следствием составления(сложного процента).

Когда вы думаете о диверсификации между прочим убедитесь что вы включили все ваши активы. Кроме вашего инвестиционного портфеля вы можете иметь 401 план и деньги которые вы держите на трастовом счете для ваших детей. Каждое может быть диверсифицировано по своей сути но убедитесь что они не совпадают во многом друг с другом. Некоторые люди покупают те же акции для всех счетов и сосредотачивают свои тяжеловесные инвестиции в единственных акциях или единственном виде инвестиций.

Для того чтобы очевидно представить, где вы находитесь нужно составить график движения ваших активов.

Составить различные цвета для каждого типа активов- с фиксированным доходом, обычными акциями, недвижимостью, золотом коллекциями и прочим. Вас может удивить то если увидите единственный цвет доминирующий в диаграмме. Вы не можете себе представить как тяжело весит ваш портфель, заполненный только недвижимостью если ваши основные активы составляют ваш дом или они тяготеют к инвестициям с фиксированным доходом где большинство ваших денег находятся на банковских счетах, фондах денежного рынка и облигациях (все из них являются инвестициями с фиксированным доходом). Если доминирует единственный цвет на вашем графике, вы должны провести работу над тем чтобы он выглядел как радуга.

Большинство институциональных инвесторов занимаются изучением формальным размещением счетов для того чтобы решить как они хотят разделить свои инвестиции и они со временем пересматривают эти исследования с регулярным интервалом. Вам нужно делать тоже самое. Вам нужно быть уверенным что ваши яйца не только в правильной корзинах но также находятся в необходимом количестве в различных корзинах.

Диверсификация на все время Очень важно диверсифицировать по типам инвестиций, также важно достичь некоторой диверсификации во время действий ваших инвестиций. Этот часто просматриваемый принципал применяется ко всем видам инвестиций.

В случае с облигациями и другими инвестициями с фиксированным доходом вы не захотите покупать их все сразу и не захотите, чтобы они погашались в одно и тоже время. Причиной является изменчивость ставки процента. Если вы купили все сразу вы можете запереться на годы в высокой ставке- или в низкой.

С этого момента вы не можете предсказать как пойдут ставки, их полезность инвестирования в инструментах с фиксированным доходом за весь период времени, так ставки процента выходят за рамки средних показателей. Похожая ситуация когда вы хотите диверсификацию в погашении. Таким образом у вас всегда есть некоторые инвестиции к погашению и вы допускаете получить наличные если вы нуждаетесь в этом. Более того как вы не хотели рисковать осуществляя ваши первоначальные инвестиции когда ставка процента находится на низком уровне, так вам нет необходимости реинвестировать все ваши средства по низкой ставке.

Pages:     | 1 | 2 || 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.