WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 |
-- [ Страница 1 ] --

Robert M. Gardiner Советы по инвестированию Глава 1. Медленная дорога к богатству.

Глава 2. С чего начать?

Глава 3. Постановка задач и достижение их.

Глава 4. В поисках помощи.

Глава 5. Ваша инвестиционная программа. Основной выбор Глава 6. Фондовый рынок Глава 7. Займы под гарантию собственных средств, вложенных в недвижимость 7.1. Недвижимость 7.2. Притяжение домовладения 7.3. Покупка дома 7.4. Закладные 7.5. Займы под гарантию собственных средств, вложенных в недвижимость 7.6. "Непосредственные" инвестиции в недвижимость 7.7. Доход от аренды 7.8. "Опосредованные" инвестиции в недвижимость Глава 8. Страхование жизни Глава 9. Инвестиции с высоким уровнем риска Глава 10. Управление вашим портфелем Глава 11. Экономические факты жизни Глава 1 Медленная дорога к богатству Большинство наших современников живет от одного платежного чека к другому и полностью удовлетворены таким положением вещей. Обнаружив у себя немного больше привычной суммы долларов, они могут себе позволить сходить в ресторан или в ближайший кинотеатр. Безусловно, они имеют сберегательные счета, несколько кредитных карточек и полную уверенность в своей социальной защищенности. Несмотря на это, постоянно растет число молодых американцев, которые сомневаются, что к своему уже зрелому возрасту они что-либо накопят.

Они могут рассчитывать на благотворительную поддержку со стороны работодателей, связанную с проектами распределения прибыли, но в большинстве своем они серьезно не задумываются над тем как эти проекты осуществляются и как от этого можно извлечь большую выгоду. Они продолжают зарабатывать и тратить свои деньги. Все идет своим чередом и жизнь продолжается.

Где-то в подсознании они прекрасно понимают, что следует уделять больше внимания своим финансовым делам. Ведь рано или поздно возникнут вопросы, за счет чего отправить своих будущих детей в колледж, и, наконец, как они сами будут жить когда подойдет неминуемая старость. Каким образом им следует вкладывать деньги в свои 401(к) планы? Куда следует размещать свои капиталы, выбрав наиболее верное направление из широкого диапазона финансовых продуктов и услуг, которые были созданы за последние 20 лет? Как разобраться в огромном многообразии взаимных фондов и ценных бумаг? Многие наши сограждане не находят времени сесть и поразмыслить над этим, откладывая очередные попытки на неопределенный срок. Так проходят недели, затем годы и люди продолжают жить своей прежней жизнью, беспокоясь о том, когда наступит тот день когда им не будет хватать денег.

Вы можете придерживаться этого направления, но мы хотим вас убедить в обратном. Те, кто в состоянии обеспечить себе достойную жизнь и имеют желание заработать еще больше, могут уже начинать сейчас, предварительно проделав некоторую подготовительную работу. Для этого не требуется большая удача или умение, однако потребуется планирование и дисциплина. Вам следует отказаться от мысли моментально разбогатеть. Не старайтесь, не сможете. Но, что, пожалуй, вы действительно можете так это разбогатеть, постепенно шаг за шагом, придерживаясь наших советов. Попытайтесь!

Санта Клауса нет Я знал одного биржевого брокера, который, в начале своей биржевой карьеры имел при себе маленький блокнот с полной информацией о своих клиентах и их планах на будущее, что в дальнейшем стало придерживаться большинство начинающих брокеров. Всякий раз, когда он встречался с новым клиентом, он доставал свой блокнот и спрашивал: "Зачем вы хотите инвестировать?". "Делать деньги",- ответил бы клиент и посмотрел бы на брокера с взглядом полным недоумения. "Неужели этот шутник думает, что я собираюсь это делать просто из-за того, что мне нечего больше делать?",- подумал бы он. "Прекрасно!", скажет брокер и сделает пометку в своей записной книжке на соответствующей строчке "делать деньги".

Вскоре в блокноте будет составлен список всех клиентов, чьи инвестиционные цели будут "делать деньги".

Следующий вопрос брокера был бы :" Сколько вы хотите заработать, инвестируя деньги?". В данном случае, ответы клиентов могли вы варьироваться, но они бы редко укладывались в рамки определенной суммы, какую они бы хотели заработать. Ответы сводились бы к простой фразе " все деньги на Земле".

"Хорошо, а как насчет вложиться в 100 миллионов?" - спросил бы брокер. Он прекрасно понимает, что в действительности клиенты не хотят получить все деньги мира и даже 100 миллионов. Все что они желают- это было бы лишь чувством. Я называю это чувство "финансовым спокойствием".

"Финансовое спокойствие" является определенным состоянием сознания. Оно охватывает людей, которые добились определенного финансового благополучия, при котором чувствуют себя вполне комфортно и имеют достаточно средств для поддержания своего жизненного уровня до конца жизни. Дела могут быть даже лучше, но не в этом дело. Наиболее популярная точка зрения состоит в том, что дела никогда не должны идти хуже чем они есть на самом деле. Финансовое спокойствие означает, что частное лицо имеет достаточно средств отложенных на сторону, которые работают на него. Этому лицу не нужно опасаться спадов и переворотов в экономике. Ему не нужно молить Бога, чтобы его маленький Джером, который никогда не преуспевал в математике, получит хорошее образование в колледже. Ему не нужно работать после выхода по старости на пенсию, если он не хочет или не стремиться к этому. Ему не нужно полагаться полностью на социальную защиту или другие виды государственной помощи, которые позволяют ему безбедно жить в старости.

Вы можете достичь финансового спокойствия, если вы действительно желаете этого. Вы можете наслаждаться приятным чувством финансового спокойствия, состоянием, когда отсутствуют сомнения в своем будущем материальном положении. Если вы не достигли финансового спокойствия, то только по одной причине: вы ничего не пытались предпринять для этого. Не нужно обвинять своих родителей в том, что они не оставили вам наследства. Не нужно настаивать на том, что молодой человек не имеет никаких шансов достичь успеха на финансовом рынке. Так зачем беспокоиться? Вы можете оттягивать время, обещая самому себе, что на следующей неделе, в следующем году будете уже точно знать что откладывать.

Вы можете также купить акции, о которых услышали от дяди Фреда или окунуться, не разобравшись, головой вниз в область инвестиционных операций. Но ваши акции стремительно упали в цене и дядя Фред будет уверять вас, что вы купили не те акции или это был просто неудачный год. Все это рискованные игры, а настоящая работа на рынке ценных бумаг требует терпения, дисциплины и наличия специальных знаний. Печальным фактом является то, что многие доверяются обычному везению в своем подходе к инвестированию собственных средств. Но на самом деле Санта Клауса нет. Запишите это на листочке и приклейте его на дверь холодильника. Если кто-то говорит вам, что можно сидеть дома и, к примеру, набивать конверты, зарабатывая по одной тысяче долларов в неделю, а дядя Фред сообщает вам по секрету "горячие" новости о "надежных" акциях, будьте уверены, что нужно спросить себя " почему я один из многих живущих в Соединенных Штатах имею привилегию слышать эти новости? Почему я знаю то, что многие более способные люди, специально изучающие инвестиционные вопросы этого не знают?" Со временем вы узнаете "горячие" новости об изменении цен на акции, от которых становиться холодно. Если вы действительно обладаете даром и способностью найти и извлечь нужную правильную информацию, то давно бы стали богачом и вам не нужно утруждать себя чтением этой книги. Но если вы решили продолжать дальше, то прочтите ее до конца.

Трудный поиск Даже не располагая "горячей" информацией многие люди хотят окунуться в рынок ценных бумаг в поисках акций по 10 долларов, которые принесли бы им через шесть месяцев 15.

Предположим, что вы нашли такие акции по 10 долларов за каждую и вложили на их приобретение 10 тыс.

долларов. Через шесть месяцев вы продали их по цене 15 долларов, то есть за 15 тыс. долларов. Если вам удалось далее реинвестировать их в другие доходные акции по аналогичной цене 10 долларов, то через шесть месяцев это привело к 15 долларам за каждую проданную акцию. В этом случае, вы могли бы их продать за 22 500 долларов. Прекрасный доход за год работы. В конце следующего года, используя тот же самый цикл, вы получите 50 625 долларов. В конце третьего года вы могли бы иметь 113 906 долларов, после 6 лет вы станете миллионером, а после 50 лет соответственно миллиардером. После 22 лет вы могли бы покрыть обычный годовой дефицит правительства Соединенных Штатов, если считали бы себя щедрым гражданином. Через 3 года после этого (если вы решили не покрывать дефицита) ваше состояние превысило бы общую сумму стоимости всех акций на Нью-Йоркской фондовой бирже.

В это же время вы могли стать триллионером, а через три или четыре года вы могли бы стать собственником всех богатств на Земле. Примите мои искренние поздравления.

Теперь вы не передумали искать 10-ти долларовые акции, которые через шесть месяцев принесут вам по долларов чистого дохода за каждую проданную? Конечно, вы могли бы найти одну или пару таких прекрасных возможностей, но не в состоянии этого проделывать постоянно. Но если бы вы действительно могли, находить акции по 10 долларов, которые приносили бы 15 долларов даже если не через шесть месяцев, а через год, то весь мир стучался бы в вашу дверь, умаляя вас распорядится принадлежащими ему богатствами.

Сила сложных процентов Вы не могли не заметить изменения в росте общей суммы за приобретенные и продаваемые акции, что, в конечном счете, приводит к величинам невообразимых размеров. Это пример так называемых сложных процентов в действии. Ваши 10 тыс. долларов выросли на 100% в течение года, увеличиваясь дважды. Это означает, что проценты выплачиваются на первоначальную основную сумму, т.е.10 тыс. и на сумму, где был аккумулирован предыдущий процент. Тоже самое происходит на вашем сберегательном счете, несмотря на то, что это не выглядит так драматично.

Если вы имеете 1 000 долларов в банке, на которые выплачивается 5% в год, то в конце первого года у вас будет 1 050 долларов от ваших первоначальных 1 000 долларов плюс 50 долларов полученных по выплачиваемым процентам. В конце второго года у вас уже будет не только 1 100 долларов (1 050 плюс другие 50 долларов), а 1 102 50 долларов, то есть вы получите на вашу первоначальную сумму 1 долларов, а также процент с аккумулированной суммы полученной в первом году. После трех лет, ваши 000 долларов вырастут до 1 160 долларов. Через 5 лет у вас будет 1 280 долларов. Через 10 лет соответственно 1 630, через 20 лет- 2 650.и, наконец, через 30 лет-4 320 долларов. Не так плохо. Если бы вы могли зарабатывать по 10% на ваш вклад, то в конце каждого года у вас будет 1 100 вместо 1 долларов.

Разница небольшая, однако, после 20 лет вместо 2 650 долларов у вас уже имелось бы в наличии 6 730, после 30 лет вместо 4 320 долларов вы получили бы 17 450. И все это от первоначального вклада в 1 долларов. Несколько процентов поднимают или снижают ставку дохода, которая еще в большей степени увеличивается или уменьшается с течением времени.

Это очень хорошая ставка дохода, которую вы могли бы благополучно заработать благодаря вашей тщательно продуманной инвестиционной программе. Однако вышеуказанные примеры демонстрируют наиболее удачные сделки, гораздо проще искать и находить акции по 20 долларов, которые приносили бы 21 доллар в год и где выплачивался 1 доллар за акцию в качестве дивиденда. Также невозможно заработать большой доход, если вы будете инвестировать деньги с вашего банковского счета в другие разновидности ценных бумаг, например, облигации.

Если вы получили 10% дохода, из них 5% по дивидендам от акций и 5% от прироста капитала или увеличения цены на акции, то это будет прекрасным итогом для вас. Если вы начинаете с тридцатилетнего возраста, и откладываете по 150 долларов в месяц на свою инвестиционную программу, по которой будете зарабатывать 10% годовых, то к 65 годам у вас будет 574 242 долларов. Никакого обмана. Отложите немного денег, они вырастут, а затем этот рост продолжится дальше. В 1748 году Бенджамин Франклин, который был большим сторонником сложного процента, описал это следующим образом: " Деньги имеют плодовитую порождающую природу. Деньги порождают деньги, а их продукт порождает еще больше".

Игра в лотерею Государственные лотереи стали чрезвычайно популярными в Соединенных Штатах. Приз часто достигает 1 млн. долларов, а иногда джекпот доходит до 10 и даже 20 млн. долларов. Где только не торгуют лотерейными билетами. Их можно купить за дверьми свечных магазинчиков и обычных газетных ларьков.

Миллионы американцев играют в эту игру, надеясь получить большой приз. Приз в миллион долларов в действительности не означает, что вы получите сразу один миллион. Если вы внимательно читаете печать, то обратите внимание, что лица, организующие и проводящие лотерею, не вручают победителям чеки в один миллион долларов. Они вручают им чеки на 50 тыс. и обещают выдавать очередные на такую же сумму ежегодно в течение 20 лет. 20 раз по 50 тыс., что эквивалентно выигранной сумме в один миллион долларов. Но, согласитесь, что получать чеки на 50 тыс. раз в год это не совсем то что получить 1 млн.

общей суммой. Если бы официальные устроители лотереи инвестировали 500 тыс. долларов под 10% годовых, то они бы получали по 50 тыс. годового дохода и выдавали их победителю, выигравшему миллион. По истечении 20 лет они заработали бы 500 тыс. долларов. Если они не пожелали получить свои деньги назад в конце срока, они выдавали бы часть принципала с процентом, что на день получения последнего чека оставалось бы 50 тыс. долларов в инвестиционном фонде. Создание такого фонда под 10% годовых привело бы к 425 700 долларам. Это не 1 миллион, который стоил бы государственной лотереи выдать в качестве приза.

Если бы вы имели 425 700 долларов, вы могли бы основать свой собственный фонд и выдавать ежегодно самому себе чек в 50 тыс. долларов на протяжении 20 лет. В самом деле, с "гнездовыми яйцами" (деньги на черный день) таких размеров вы могли бы снабжать себя чеками по 50 тыс. долларов на протяжении всей жизни. Как я уже отметил, вы можете иметь 425 700 долларов, если хотите этого. Если даже откладывать по 150 долларов ежемесячно начиная с 30 и заканчивая 65 годами под 10%, то это обеспечит вам фонд в 574 242 долларов, что поставит вас в лучшую ситуацию по сравнению с выигравшим лотерею в миллион долларов. Вы можете получить 425 700 долларов - точный эквивалент приза выигравшего лотерею в миллион долларов, если вы даже будете откладывать по 111 долларов в месяц. Между прочим, если вы откладываете по 2 доллара, вместо того чтобы покупать на эту сумму лотерейные билеты, то к годам вы бы сэкономили 33 349 долларов. Это конечно не миллион, но вам не нужно иметь шесть шариков для пинг-понга, чтобы выиграть одну партию у своего соперника. Здесь не нужно быть Санта Клаусом, чтобы вывести вас на дорогу финансового благополучия.

Глава С ЧЕГО НАЧАТЬ?

Ваша текущая инвестиционная программа Вы можете сказать, что идея разработать и воплотить в жизнь свою инвестиционную программу выглядит достаточно заманчиво. Но в данный момент я ограничен в средствах и во времени, чтобы выяснить, что делать дальше. Одним словом, я не уверен, что готов участвовать в инвестиционной программе. Мне нужно все обдумать, но сейчас я пока не собираюсь делать этого.

Здесь вы не правы. Вы уже делаете кое-что. Делать ничего это уже делать что-то. Ничего не делать в данном случае означает, что прежний способ обращения с вашими деньгами является для вас единственно правильным.

Допустим, у вас есть деньги, пусть даже это будет незначительная сумма. Если в свои 20 лет вы зарабатываете 25 тыс. в год и надеетесь, что в последующие 40 лет вашей трудовой деятельности вы будете зарабатывать больше, то ваш доход за всю жизнь составит свыше миллиона долларов. Миллион долларов пройдет через ваши руки за это время и вам нужно как-то с этим справиться. У вас уже есть инвестиционная программа. Вы можете ее так не называть, но она уже существует. Часть вашего дохода идет на социальную программу. Вы можете осуществлять вклады в соответствии с 401(к) планом или планом сохранения пособия по безработице. Вы также предположительно делаете взносы в страховую компанию. Вы можете выплачивать по ипотечным закладным. У вас, возможно, имеется некоторая сумма средств на банковском счете. Это также является подтверждением того, что у вас есть своя инвестиционная программа. Возможно, даже не одна, если бы вы сели и внимательно рассмотрели все возможные варианты.

Но вы выбрали именно этот, наиболее приемлемый для вас, либо остановились на данном варианте из-за отсутствия других. Но изо дня в день вы ничего не делаете по реорганизации ваших финансов, откладывая эти вопросы на завтрашний день. Вы постоянно находите для себя отговорку, мотивируя тем, что ничего не можете сделать для улучшения своего финансового положения.

Это неправда. Вы можете, например, иметь определенную сумму денежных средств на своем сберегательном счете и получать 5% ежегодно или на чековом счете, который не выплачивает никаких процентов. Вы имеете их там и относитесь к этому как к совершенно обычному явлению. Вы можете спокойно получить эти деньги, для того чтобы покрывать свои регулярные расходы а также затраты, связанные с непредвиденными случаями. Но как мы уже убедились, в период высокой инфляции в конце 70-х, покупательная способность денег может значительно снизится. Один доллар отложенный на сберегательный счет под 5% годовых, при 10% уровне инфляции, составит к концу года только 95 центов.

Доллар, находящийся на беспроцентном чековом счете находиться еще в худшем положении.

Каждому частному лицу следовало бы иметь немного денег на ликвидных активах, предназначенных для повседневных расходов. Это безопасный, удобный денежный рынок счетов, с которых вы в любой момент можете выписывать чеки. Они дают более высокую процентную ставку, чем сберегательные счета. Вы можете вложить ваши деньги в акции или взаимный фонд, что даст возможность придерживаться текущего уровня инфляции. Вы всегда могли бы в нужный момент продать их или занять, используя ваши ценные бумаги как вторичное, дополнительное обеспечение, если вам необходимы денежные средства для покрытия расходов на "черный день". Конечно, ваши ценные бумаги могут подняться в цене или обесценится по сравнению с тем что они стоили к моменту их приобретения.

Для меня невероятен тот факт, что многие американцы до сих пор держат миллиарды долларов на низкопроцентных сберегательных счетах. Такая ситуация исключает благоприятную возможность использования этих накоплений для пополнения своего бюджета в обмен на бережливость и удобство в их сохранности.

Подобным образом многие люди аккумулировали также значительные денежные ресурсы в страховых полисах, за что страховые компании выплачивают им незначительные суммы в виде процентов. Владельцы полисов могут всегда занять свои деньги у страховых компаний обратно под относительно невысокие проценты с целью их реинвестирования по более высоким, тем самым, запирая себя в тесные рамки безрискового дохода.

Другие инвестировали свои деньги в покупку акций, продолжая обеспечивать их долгосрочный рост и привлекательный доход. Но все меняется и акции, которые выглядели достаточно надежными и обеспечивали, к примеру, 10 лет назад гарантированный доход, сегодня могут быть представлять из себя посредственные инвестиции. Другие акции имеют быстро растущие возможности и выплачивают более высокие дивиденды. В этой связи я вспомнил многие нефтяные компании, когда просматривал их портфели ценных бумаг за несколько прошедших десятилетий. Действительно, 10 лет назад было выгодно владеть акциями нефтяных компаний в период высокого уровня инфляции, когда стоимость компаний оценивалось в их нефтяных запасах. Со временем цена на нефть понизилась, однако некоторые нефтяные акции до сих пор представляют из себя хороший путь капитальных вложений, но когда я вижу вкладчиков, отдающих исключительное предпочтение акциям нефтяных компаний, я знаю, что смотрю на устаревшие портфели.

Совершенно недавно высокая технология стала настоящей мантрой для экономического роста. Хай-тек собирался спасти страну и в сер. 1990 г. компании, имеющие дело с Интернет, могли наблюдать за повышением его акций на фондовом рынке.

В конечном счете, сегодня уже некоторое возбуждение от Интернета спало, что отразилось на курсе электронных акций. Спрос на их портфели также снизился, как это произошло в случае с нефтяными компаниями.

Управлять инвестиционными портфелями нужно по принципу как любитель вина использует свой винный погреб или владелец фруктового сада заботится о своих деревьях. Пить невыдержанное вино это все равно, что подрезать нераспустившиеся ветки. Теперь, после обстоятельного обследования ваших владений вы можете спросить себя, "если у меня есть инвестиции по текущей рыночной стоимости в наличных, мог бы я выкупить эти инвестиции затем назад?" Иногда вы говорите себе "да", но чаще вам приходиться отвечать на этот вопрос отрицательно. В последнем случае вам срочно следует, что-то предпринять. Не имеет значения, что вы заплатили в самом начале за свои холдинги. Если вы купили акции по 10 долларов за каждую и с течением времени они упали в цене до 5 долларов, вы можете с полным правом ожидать когда они снова поднимутся. Но почему они должны снова вернуться на прежнее место? В действительности, нет гарантии того, что именно ваши акции снова поднимутся с 5 до 10 долларов по сравнению с другими 5-и долларовыми акциями. Не существует в природе закона экономики или такой таинственной силы, которые привели бы их к первоначальной стоимости- 10 долларам. Акции по 5 долларов или могут быть хорошей инвестицией и ценным холдингом или не принесут ничего. Если вы приняли твердое решение купить акции, не следует полагаться на то, чтобы их использовать снова для продажи.

Ваши текущие активы (скрытые и открытые) Прежде чем собраться куда-либо идти, следует определить где вы находитесь и куда собрались. На первый взгляд это выглядит слишком просто, тем не менее, многие люди в ряде житейских ситуациях не могут остановиться и задуматься, куда они идут.

Начните с того, что постарайтесь уточнить вашу стартовую позицию, подсчитайте каким капиталом вы владеете и сколько должны. Не удивляйтесь, что после подобных расчетов ваши активы окажутся большими чем вы ожидали, и это приятное обстоятельство может натолкнуть вас на мысль о необходимости выгодного размещения ваших свободных денежных средств.

Чаще всего в данный перечень вы включаете общую сумму средств на ваших банковских счетах, а также стоимость имеющихся в вашем распоряжении акций и облигаций. А что касается дома или других видов недвижимости? Многие склонны к тому чтобы оценивать свой дом в стоимости его первоначального приобретения. Однако действительная стоимость вашего дома составляет сумму, за которую вы реально можете его продать, то есть его рыночную цену минус задолженность по полному погашению вашего кредита на покупку дома.

Другие активы, которые иногда упускают из виду, включают полисы по страхованию жизни, обеспеченные депозиты на арендованную собственность и счета сберегательных планов по заработной плате (договоры, заключенные между работодателем и служащими, по которым определенная сумма денег вычитается из зарплаты служащего для него самого в акции, облигации и другие инвестиционные средства, что дает возможность отсрочить выплату налогов на заработную плату. В данном случае, лицо приобретает имущественные права, закрепленные законом, которые выражаются в сумме на его персональном счете).

Что касается увольнения с работы в связи с уходом на пенсию, то вам следует принять во внимание сумму гарантированных выплат в системе социального обеспечения. В последние годы распространено мнение о несовершенстве, существующей социальной системы особенно в той ее части, когда в случае ухода на пенсию вам не возвращают тех денег, которые вы постоянно выплачивали в процессе трудовой деятельности в фонд социального обеспечения. Это мнение является ошибочным. Система социального обеспечения может быть более отрегулированной и усовершенствованной, но она не допускает, чтобы американское общество через десять, двадцать или тридцать лет, бросило своих престарелых граждан в условия для выживания. Если абстрагироваться от этического и морального аспектов этой проблемы, то сама политическая власть растущего числа пожилых избирателей гарантирует существующую безопасность системе социальных гарантий. Возможно, в дальнейшем появятся определенные разновидности социальных выплат со стороны правительства Соединенных Штатов в случае ухода на пенсию, которые будут равны существующим суммам выплат. На сегодняшний день типичный пенсионер может собирать по 1 200 долларов в месяц по линии социальных выплат. Это точный эквивалент владения в 180 тыс. долларов от 8%-х государственных облигаций.

Значительное число наших сограждан может также ожидать значительного прироста к своему семейному бюджету за счет естественного перевода активов, имеющих место в случае смерти своих родственников.

Некоторые из тех кто предвидят получение наследства в ближайшем будущем могут протестовать против продолжения этой темы уверяя, что их родители и прародители будут жить до ста лет, наслаждаясь использованием своих собственных сбережений, и покинут этот мир, только когда смогут покрыть стоимость проезда катафалка к своему последнему причалу. Но в реальной жизни обычные люди думают совсем не так. Большинство пожилых американцев имеют дом, за который уже выплачена его полная стоимость, а также полисом жизненного страхования. Эти активы плюс скромные накопления могут часто представлять из себя приличное имущество. Частное лицо, способное извлечь выгоду от владения такой недвижимостью находится в иной ситуации, нежели тот, кто не делает этого.

В такой же степени родители преуспевающих детей имеют зарезервированные потенциальные активы, которые они могут использовать когда наступят тяжелые времена. На протяжении всей истории подрастающее поколение не упускало из вида источники, которые могли бы в дальнейшем обеспечить их с приходом неминуемой старости. Это одна из причин почему даже сегодня так трудно убедить население в перенаселенных бедных странах иметь как можно меньше детей. В США родители детей имеющих капитал могут возразить, что они ничего не возьмут у них. В свою очередь, сами дети часто говорят, что нет ничего в мире, что могло быть так приятным как помочь своим родителям. Очевидно, что такие родители находятся в лучшей финансовой ситуации, чем те, кто не имеет богатых детей. В любом случае и те и другие готовы разделить свои активы со своими отпрысками.

Другие, скрытые активы включают ряд позиций, которые на первый взгляд выглядят как финансовые потери. Но образование, на которое необходимо потратить десятки тысяч долларов на самом деле не являются затратной сферой использования денежных средств. Напротив, это является скрытым вложением капитала. Иметь хорошее образование это то же самое, что иметь свой собственный бизнес. Образованный человек постоянно заинтересован к воспроизводству своего образования, благодаря чему увеличиваются его шансы на рынке труда в той сфере, где он собирается зарабатывать деньги. Затраты на образование ваших детей являются разновидностью выгодного вложения капитала в человеческий капитал, который в один прекрасный момент может оказаться ценным для вас, включая удовлетворение от выполненного родительского долга.

Наконец, деньги могут быть использованы для улучшения жилищных условий или покупку собственного дома, что также рассматривается не как затраты, а как вложение капитала в недвижимость. Но если у вас нет собственного дома, вы не учитесь в колледже и у вас нет ни состоятельных близких родственников, то в этом случае полагайтесь на самого себя. У вас есть светлая голова и вы способный человек, что дает вам шанс проявить себя и зарабатывать на жизнь самостоятельно. На протяжении всей жизни вы можете заработать больше чем миллион. Вы сами являетесь активом.

В конечном счете, вы имеете дополнительное преимущество, потому что имели счастье родиться или сообразительность осуществлять задуманное в стране, где существуют все возможности накопить и приумножить богатство. Мы благодарны Соединенным Штатам за созданные условия для экономического процветания. Экономическая и политическая стабильность нашего общества отражается в его бумажных активах, которые являются центральным звеном в любой инвестиционной программе.

Во многих странах мира люди привыкли хранить свои сбережения в виде золота или ювелирных изделиях из драгоценных металлов, поскольку никогда не знают в какой момент рухнет их очередное правительство и страну постигнет экономическая катастрофа. В этих государствах существуют очевидные ограничения на свободу использования свободных денежных средств населения. Свободный рынок либо отсутствует, либо условия для его нормального функционирования значительно ограничены. Народы проживающие там справедливо обеспокоены тем, что их правительство может в любой момент предпринять попытку насильно отобрать их собственность. Поэтому они делают все возможное, чтобы защитить то что имеют.

Но золотые слитки спрятанные в дымоходах, не приносят никаких процентов. Этот вид богатства не растет.

Однако в стабильных обществах аналогичных США не следует предаваться храброй безрассудности, торгуя ценными бумагами. Прежде всего, вы должны быть уверены, что в следующем году или через год ваши облигации и акции не потеряют своей ценности. Это очень важная предпосылка для любой инвестиционной программы, которая не всегда, к сожалению, принимается во внимание.

Наше общество также располагает высокоразвитой инфраструктурой дорожных сообщений, огромными энергетическими ресурсами, распределительными системами и коммуникациями, службами, обеспечивающими работу в сфере бизнеса. Если предприниматель имеет свежую идею для производства нового продукта, он может беспрепятственно начинать производить и продавать его на рынке. Ему не нужно бурить скважину или покупать генератор. Ему не понадобиться обучать только что нанятый персонал умению считать или даже создавать новую компьютерную программу. Наша система образования ежегодно выпускает миллионы квалифицированных специалистов во всех областях знаний. Человеческий капитал имеется в наличии для любого нового предприятия. Это означает, что если у вас есть идея, вы можете ее претворить в жизнь, и, если она будет работать, то вы можете добиться значительного успеха на этом поприще. Горацио Элджер жив и процветает в своей стране. Если вы не верите в это, почитайте о головокружительном подъеме таких компаний как Майкрософт, Найк, Дюпон и многих других процветающих предприятиях.

Может быть, у вас отсутствует идея как заработать миллион или нет желания и способностей воплотить уже имеющуюся новую идею в очередной Майкрософт. Не беспокойтесь. Делать деньги в Соединенных Штатах просто, учитывая то обстоятельство, что окружающие тебя люди уже это делают. Американская экономика является немыслимо продуктивным механизмом. Даже если она растет медленнее, чем некоторые неожиданно возникающие рынки Азии и Латинской Америки, то в абсолютно короткие сроки она расширяется в своих масштабах, которые порождают небывалые возможности для компаний и для тех, кто инвестирует в них. Национальный рекорд устойчивого роста экономики перекрыл десятилетия и сделал американцев даже со средними доходами, процветающей нацией в историческом и международном понимании. Многие бедные люди из ряда стран Латинской Америки и Азии, где присутствует экономический риск, делают все возможное, чтобы иммигрировать в Соединенные Штаты, где работа сделает их богатыми по сравнению с тем что они имели на своей родине.

Средние американцы наслаждаются роскошью, которая была раньше доступна лишь Джону Рокфеллеру, который не мечтал за несколько часов добраться из Нью Йорка в Сан Франциско на транспорте, где установлены кондиционеры. Вне зависимости от сезона на их обеденном столе можно увидеть тропические фрукты наслаждаясь которыми одновременно они могут прослушивать концерт Нью-Йоркского филармонического оркестра. В стране такого изобилия как США благополучие создается вокруг вас. Если мы положим наши деньги работать на инвестиционном рынке, то соответственно будем участвовать в распределении долей этого богатства.

Как накопить средства для капиталовложений.

Но мы должны иметь немного денег с которыми нужно начинать. Первый шаг, который важно сделать для использования наших свободных денежных средств это попытаться собрать хотя бы часть уже имеющегося капитала. Как уже ранее было сказано, вы имеете некоторый капитал на ваших сберегательных счетах, в страховых полисах в недвижимости и пр. Поэтому вам нужно хорошо осмотреться и оценить свои активы.

Безусловно, вы можете не иметь необходимой суммы денег. В этом случае вам следует регулярно откладывать часть вашего дохода на сторону от повседневных нужд. Роберт Льюис Стивенсон описал одно из ценнейших качеств в жизни человека примерно так: " Заработать немного и потратить еще меньше". Это тяжелое предписание, но в тоже время очень необходимое и если следовать ему, вы будете вознаграждены.

Постарайтесь сократить ваши расходы и это обеспечит вас средствами для большего потребления в дальнейшем. С другой стороны, возрастут также и суммы ваших капитальных вложений. Как мы уже отмечали 2 доллара, которые вы будете откладывать на сторону, вместо приобретения лотерейных билетов, принесут вам 33 349 долларов. Можно оставаться поклонником этой игры, но разве указанная выше сумма не ценнее для вас?

Большинство имеющих работу людей в состоянии собрать необходимый капитал. Но здесь требуется дисциплина не расходовать все, что вы заработали, и особенно не тратить денег по кредитным карточкам, которые вы еще не успели заработать.

Многие планируют экономию денежных средств, откладывая часть, скажем, 10% от своего ежемесячного дохода. Но эта бюджетная статья часто в первую очередь урезается, когда у вас возникают временные трудности. Имеется только один способ избавиться от этого- постараться воздержаться от подобных сокращений, которые могут существенно изменить ваш инвестиционный план. Вам следует сопротивляться от всех вмешательств в вашу сберегательную программу. Считайте себя заключенным под стражу с целью что-то сохранить, что не менее важно, как ваши обязательные выплаты по закладным и телефонным счетам.

Прежде всего, ваша будущая финансовая независимость является такой же важной реальностью как ваш дом или возможность позвонить дяде Вилларду в Альбукверк. Это совсем не означает, что можно пренебрегать оплатой по закладным ради экономии в инвестиционную программу. Очевидно, что часто возникают непредвиденные случаи когда программу по сбережении средств необходимо прекратить, но такие обстоятельства имеют, как правило, кратковременный характер и вам следует обратить ваши обязательства к самому себе также как, если бы вы требовали этого от других.

Экономить деньги -это очень просто. Но жить на меньшее чем вы зарабатываете, является трудной задачей для работающих людей. Инвестиционные программы следует начинать с уменьшения существующего в настоящем уровня жизни. Это может быть воспринято многими людьми отрицательно как все равно что посадить их на голодную диету. Диеты редко приносят ожидаемый результат. Есть только один способ сбросить вес - это изменить свое привычное питание настолько чтобы соблюдающий диету чувствовал себя сытым, при этом потребляя меньше пищи. Если вы можете отложить часть ваших доходов на инвестиционную программу без каких-либо проблем, то считайте, что вам удалось осуществить одну из основных задач. И если вам удастся убедить членов вашей семьи последовать вашему примеру, то это будет выше всех похвал.

Итак, постараемся сделать следующее:

В течение 24 месяцев продолжайте жить на ваш текущий доход. Предположим, что вы получите прибавку в следующем году к своему жалованию. Постарайтесь не тратить эти деньги, а отложить их на осуществление вашей сберегательной программы и продолжать жить на вашу предыдущее жалование. Это не приведет к уменьшению вашего привычного жизненного уровня. (В действительности, цены имеют тенденцию к постоянному росту, что отразиться на вашем семейном бюджете. К счастью, такое отклонение будет минимальным, поскольку в последние годы у нас имеется низкий уровень инфляции).

Когда вы получите вторую прибавку, то начинайте жить на уровне вашего первого повышения. Всегда живите на том уровне, который вы имели до получения последней надбавки и откладывайте все предыдущие на вашу инвестиционную программу. Эти 24 месяца и более вашего жертвоприношения из шестисот в вашей жизни создадут условия для вашего дальнейшего процветания. Вы можете не делать этого, если хотите не причинять себе финансовых беспокойств и продолжать жить как вы это делали раньше. Выбирайте, что для вас лучше.

Если вы осуществляете свой сберегательный план, то непременно возникнут некоторые непредвиденные затраты, которые будут возможно в дальнейшем расти. Вы можете использовать это как предлог, для того чтобы отщипывать по кусочку от ваших сбережений. Если вы не в состоянии уберечь себя от этого соблазна и пройти 2 года без этого, то отложите в сторону нашу книгу.

Постарайтесь начать сейчас.

Если вы собираетесь начать свою инвестиционную программу, то постарайтесь делать это без промедления, из-за неоспоримой математической логики. Мы уже рассматривали чудеса сложного процента, но сейчас нам необходимо снова вернуться к нему. Со сложным процентом сумма увеличивается не арифметически, а геометрически. Это означает, что деньги не растут по первоначальной ставке. Чем дольше они находятся на счете, тем быстрее они растут, причем делают это с головокружительным темпом. К примеру, берем сумму 10 тыс. долларов, которая была инвестирована в возрасте 35 лет и держим до 65 лет. При 10%-й ставке сложного процента сумма вырастет до 174 494 долларов. Если 10 тыс. долларов инвестировать в 25 лет, то к 65 годам они вырастут до 452 592 долларов. Другими словами, каждый не вложенный доллар обернется вам в 45 долларов, которых у вас не будет в возрасте 65 лет. Инвестиции, которые вы делаете когда молоды, будут более эффективным средством чем, если вы это сделаете позже.

В молодости относительно легко экономить деньги, поскольку у вас нет строгих обязательств перед семьей.

С другой стороны, есть много вещей и соблазнов, которые вы хотели бы приобрести и осуществить. Это вполне оправдано в этом возрасте, если вы придерживаетесь мнения, что деньги, которые вы сэкономили, не исчезнут для вас навсегда. Но не забывайте, что вам предстоят более важные покупки в будущем. Не думайте, что я экономлю для того чтобы купить себе плавательный бассейн. Лучше представьте для себя, что откладываете эти деньги для будущих покупок, например, дома в горах Северной Каролины вместо покупки плавательного бассейна. Помните, вы экономите не с целью в один прекрасный день нырнуть в кучу денег как Скруг Мак-Дак. Вы инвестируете для того, чтобы сделать более значительные приобретения для себя и своей семьи: покупка нового дома, устройство ваших детей в колледж, кругосветные круизы, одним словом, для того чтобы чувствовать себя уверенно когда вам исполнится 75 лет.

Вам следует точно определить каковы ваши инвестиционные цели. Это не только будет способствовать вашему комфортному самочувствию в период экономии средств, но и приведет вас к правильным видам инвестиций. Вам также нужно отчетливо представлять для чего осуществляете свои капиталовложения.

Сколько денег вы хотите иметь? Для чего хотите накопить деньги? Сколько времени вам понадобится, для того чтобы достичь поставленных целей? Экономите ли вы деньги для оплаты репетиторства для частной школы в течение 3 лет или на случай увольнения с работы в 40 лет?

Когда на эти вопросы будут даны ясные ответы, когда вы поставите перед собой цель собрать необходимый капитал и не тратить все вами заработанное и когда вы согласуете свою сберегательную программу с обязательствами данными самому себе, тогда вы можете начинать действовать.

Глава Постановка задач и достижение их Важность поставленных целей Среди большого разнообразия книг, посвященных инвестированию, можно было встретить одну с названием "Умереть богатым". Нет, благодарю вас, нам это не нужно.

У меня нет намерения прощаться со своей собственностью, и, если мне нужно пожертвовать всеми имеющимися удовольствиями в этой жизни, оставляя после себя собственность, то это не подходит для меня. Я оставлю после себя своим родственникам семейную Библию, несколько своих фотографий и наилучшие пожелания.

Вы можете относиться к этому по-разному. У вас может быть сильное желание построить свое семейное счастье. Или ваша цель в жизни ограничивается только тем, чтобы скопить достаточно средств, чтобы быть первым человеком в своем квартале, купившем вертолет. Или вы мечтаете предаваться чувству собственного величия, когда ваша alma mater будет носить ваше имя. Но, скорее всего, вы захотите того, что большинство людей называет ощущением комфортного финансового спокойствия.

Вам нужно обязательно иметь цель. Люди, которые избегают этого, просто боятся оказаться в положении неудачливого игрока, поставившего не на ту лошадь. Зачем рисковать, когда это может привести к личной трагедии. Люди без цели никогда не смогут столкнуться с неудачей. Цель является вызовом.

Проще его не иметь. Но другие считают иначе. Если у вас есть финансовая цель, пусть даже самая безрассудная, вы можете ее достичь. Придерживайтесь финансовой мишени зафиксированной в вашем сознании, которая поможет приобрести дисциплину, необходимую вам на этом пути. Если у вас нет цели и весь ваш доход проходит через ваши руки, минуя инвестиционные проекты, забудьте про удачу.

Поставленная цель поможет вам выяснить, как распорядиться вашими финансами. В противном случае, как это было сказано в "Алисе в Стране чудес", "если вы не знаете куда собираетесь, то существует много дорог как туда добраться". Очень важно поставить перед собой цель в корткие сроки. Если ваша цель стать богатым, то решите сначала, что вы подразумеваете под этим словом. Одни вкладывают в него смысл купаться в роскоши, другие в спартанском образе жизни. Если вы действительно подумаете об этом, то, вероятно, решите не становиться слишком богатым. Если бы вы получили наследство в 100 млн.

долларов, то не удивляйтесь тому, что вскоре вы потеряете многих своих старых друзей. Подумайте и об этом. Одни из них стали бы вам завидовать. Другие, которые искренне любили вас, не могли бы себе позволить отправиться с вами на открытие вашего любимого китайского ресторана в Шанхае, и ваш новый телохранитель, возможно, нервировал бы их. И, наконец, у них просто не хватало бы на это время, поскольку они заняты полный рабочий день. Вы, в свою очередь, не смогли поехать на рыбалку с вашим бывшим школьным другом, ведь вам нужно постоянно следить за обстановкой на фондовых биржах в Лондоне, Цюрихе, Сингапуре, а также за вашими инвестициями в Малазии и Аргентине.

Если вы хорошо подумали об этом, то можете прийти к заключению, что ваша цель- это получить чистый доход в 1 млн. долларов когда вам исполнится, допустим, 62 года. Если вам около тридцати это замечательная, реальная амбиция. Ваша цель дает вам право выбирать инструменты, необходимые для ее достижения, а также ответить на вопрос, сколько понадобиться средств, для того чтобы инвестировать и какой доход вам нужно получить, используя свои капиталовложения. В дальнейшем вы составите диаграмму вашего прогресса год за годом, где будет отмечено когда у вас были спады и подъемы.

Возможно, вы все рассчитали и увидели чем вы должны пожертвовать для достижения этой цели и именно из-за этого решили не начинать. В самом деле, вам нужно 10 тыс. долларов и есть только один возможный способ заработать эту сумму- остаться на своей прежней высокооплачиваемой работе, даже если вы ее ненавидите. Нужно ли мучиться в течение тридцати лет, чтобы стать счастливым через 20 лет после этого? А что если с вами произойдет несчастный случай в день вашего ухода на пенсию? Может вам лучше делать то, что вам нравиться на протяжении последующих 30 лет, расчитывая на более скромный достаток перед уходом на пенсию. Ведь не хлебом единым жив человек, пускай даже если этот хлеб окажется шоколадным кексом.

Где вы стоите?

Первый шаг, который вам необходимо сделать для реализации вашей цели, это определить ваш чистый доход. Установите, чем вы владеете за вычетом того, что вы должны. Сделайте элементарный балансовый отсчет. Начать нужно с того, что вы берете чистый лист бумаги и проводите посередине линию, делящую его на две равные колонки. На левой стороне вы перечисляете ваши активы- все, чем вы владеете. В этом списке должна быть указана их текущая рыночная стоимость. К сожалению, вы не можете ограничиться только этим списком. Как часто мы читали о баснословном богатстве людей, которые неожиданно разорились. Они имели дома в Беверли Хиллз и дачи в Санта Мориц, Феррари последних моделей, драгоценности и многое другое. Но в дальнейшем им приходилось оправдываться на суде и обещать, что они обязательно рассчитаются со своими кредиторами. Эти баловни судьбы имели много активов, но очень незначительный доход. В их жизни расходная часть превышала доходную. Именно ваши расходы должны находиться на правой стороне балансового листа. В этой колонке вы должны перечислить то, что вы должны, включая суммы, на ранее перечисленные активы. Если вы владеете домом стоимостью тыс. долларов и должны за него по закладным 80 тыс., имеете 20 тыс. в стоимости акций, а также долг 000 долларов своей теще, то ваш балансовый лист выглядел бы следующим образом:

Персональный балансовый лист Активы Долги Наличные-14 000:::::::::::::::::::::Ипотека-80 Дом (рын. стоим.)-200 000::::::::::Долг теще-5 Акции- 20 000::::::::::::::::.Кредит на авто-6 401 (к) план::::::::::::Долг по кред. картам-3 Личные активы-4 (ювелирные изделия, картины) :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::.

Общие активы- 268 000 Общие долги-94 000 долл.

Общая стоимость ваших активов минус общая стоимость задолженностей и будет являться вашим чистым нетто доходом. То есть, 268 000 -94 000.=174 000 долл. Не плохо.

Опасность карманных счетов Большинство личных балансовых листов являются более сложными чем этот. Если присмотреться более внимательно к ним, можно увидеть, что они показывают не только баланс, но и метод его распределения.

Желательно иметь ваши активы, диверсифицированными по нескольким видам инвестиций. У многих нет пункта, который я называю карманными счетами. Например, одна семья отложила немного денег в один карман для покрытия расходов на обучение своих детей в колледже, в другой карман на случай увольнения с работы, а в третьем находятся сбережения на отпуск в будущем году. Может возникнуть ситуация когда супружеская пара, достанет из одного кармана деньги, для того чтобы приобрести еще один страховой полис.

Это не самый лучший способ распоряжения своими деньгами. Разделение ваших фондов по многокарманной системе может убедить вас, что вы заботитесь о понимаемых вами финансовых потребностях. Но, на самом деле, разделение активов отвлекает вас от поиска наиболее выгодных путей инвестирования средств или значительно их ограничивает.

Только небольшая часть ваших средств, в случае ухода на пенсию и оплату обучения ваших детей в колледже находится в акциях компании (назовем ее "Джей"). Остальные акции этой компании вы оставляете для себя, минуя "карманы". Но если посмотреть на эту ситуацию более внимательно, то лучше продавать на рынке молодые луковицы и получать от этого больший доход, чем от такого владения акциями Вы помните рождественские сберегательные клубы? Они были очень популярны в свое время. Людей поощряли покупать для своих близких и друзей подарки, используя так называемые рождественские счета. Для этого нужно было каждую неделю откладывать на беспроцентный депозитный счет в банк по 10 долларов в течение 50 недель. В конце года вы получаете 500 долларов! Это хороший показательный пример нерационального использования ваших денежных средств имеющих разделительные ограничения.

Большинство людей сегодня, к сожалению, довольствуются разделительными счетами и не думают о своих активах как о едином целом. Поэтому они не в состоянии увеличить свои инвестиционные доходы.

Некоторые инвестиции предлагают более выгодное вложение капитала без каких-либо дополнительных рисков, чем указанный выше способ. Можно откладывать по 5 долларов на коробку с рождественским печеньем, что поможет вам сэкономить на новый холодильник, но нужно иметь самодисциплину, чтобы отложить ваши деньги на инвестиционную программу, где будет аккумулировано больше средств, чем эти крупицы денег. Вы можете до сих пор откладывать, для того чтобы купить холодильник, но у вас имеются также деньги для других нужд, которые вы могли бы использовать более эффективно и получать большие доходы. Посмотрите, как карманные счета могут вызвать неподходящее разделение семейного бюджета и подумайте как после этого станет трудно выделить первичные активы, которые можно поставить на пенсионные планы компании, которые будут выплачивать вам по 2 тыс. долларов в месяц после вашего ухода на пенсию. Надо еще учитывать, что люди также поддерживают банковские накопительные счета на имена своих детей, для покрытия будущих расходов на их обучение в колледже.

Наконец, оба муж и жена имеют на 100 тыс. долларов страховые полисы.

Перечисленные активы незначительны и имеют верхние ограничения роста. Например, пенсия в 2 тыс.

долларов может казаться адекватной сегодня, но после вашего ухода на пенсию инфляция снизила ее ценность. Средства на банковских счетах детей могут быть инвестированы в депозитные сертификаты, по которым выплачиваются только фиксированные процентные ставки. 100 тыс. долларов за срочные страховые полисы никогда не принесут больше чем 100 тыс. дохода в случае смерти и также как и пенсии могут быть подорваны инфляцией. Допустим, супружеская пара может также иметь одну часть своих активов в акциях компании "Джей", а другую вложить на приобретение недвижимости. Безусловно, эти капиталовложения являются рискованными, чем те, которые мы перечисли выше, но исторически они не отстают от уровня инфляции. Карманные счета заставляли эту семейную пару класть яйца в ограниченную ростом корзину. На первый взгляд, каждое такое вложение кажется оправданным для свой обычной цели. Риск потери денег был минимизирован в указанных инвестициях и с другой стороны, семейная пара не встала на путь увеличения риска, не имея для этого достаточно средств.

Другой пример, который можно привести, связан с людьми с мало диверсифицированными активами, владеющими собственными домами. Дети выросли и стали жить своей самостоятельной жизнью, а родители остались одни в четырех-комнатном доме, которым они владели в течении 30 лет. Прошли годы и их дом был оценен в стоимости, которая сейчас составляет 300 тыс. долларов. Все что они должны составляет по закладным 25 тыс. долларов. Их остальные активы 25 тыс. долларов находятся в наличных деньгах, акциях и облигациях. Эта пара может никогда не думать об этом, но их более чем 90% активов существует в единственной инвестиционной недвижимости- их доме. Они могут искренне любить свой дом, но однажды возникает ситуация когда они захотят безболезненно продать его для того чтобы купить более скромный, с меньшими удобствами. Разницу от этой сделки они могут вложить в различные инвестиционные проекты, которые обеспечат им регулярные поступления средств необходимых для отдыха и хорошую прибавку к получаемой пенсии.

Думая об уходе на пенсию А что касается ухода на пенсию? Обеспечить себе комфортабельные условия для ухода на пенсию является желаемой целью, но следует ли для этого полностью полагаться на карманные счета? Ответ будет и да и нет.

Лучше использовать исключительные возможности инвестиционных проектов, которые предоставляет федеральное правительство для своих престарелых граждан, для того чтобы помочь им сберечь свои деньги перед уходом на пенсию. Эти проекты имеют налоговые льготы и предоставляют возможность избежать или отсрочить выплату налогов на текущий доход. Вам следует знать об этом и воспользоваться преимуществами этих проектов. В своей основе план определения налоговых льгот при уходе на пенсию включает отношения между вами и сборщиком налогов. Отношения эти состоят в том, что если вы согласны отложить деньги до того момента, когда вы собираетесь уйти на пенсию, то эти инвестированные вклады, а также заработанные на них проценты не будут облагаться налогом. После ухода на пенсию, суммы, которые вам выплачиваются будут облагаться налогом, но тем не менее вы окажетесь в более низких налоговых тисках. Конечно, это выглядит сложнее, чем предыдущие способы сохранения денег, но это, безусловно, выгодная сделка и было бы глупо не воспользоваться ею.

Революция, которую совершил 401(к) план Это общественный договор с дядей Сэмом по пенсионному сбережению, по которому если вы откладываете деньги в предсказанных случаях в пенсионные фонды компаний, то можете отсрочить выплату налогов на них. Это обстоятельство стало важным для многих американцев как результат определенной революции в системе вкладов. После второй мировой войны в значительном секторе американской промышленности были осуществлены первые пенсионные проекты, которые в самом деле устраивали обе стороны, как работодателей, так и служащих. Это означает, что в случае вашего ухода на пенсию, компания должна выплачивать вам специальный доход в 1 100 долларов в месяц или половину вашей зарплаты, которая составляла за последний год или 60% от средней заработной платы за последние 5 лет.

Компания откладывает ваши деньги, в дальнейшем, оплачивая свои обязательства после вашего ухода на пенсию, тем самым, берет на себя риск, что за все эти годы выплатила слишком мало и нужно было привлекать больше денег или слишком много и необходимо забрать лишние деньги назад с наличного регистра.

Рост популярности таких проектов приходится особенно на начало 80-х годов. В соответствии с их содержанием служащий мог попросить отсрочить выплату ему части его дохода (см. заработной платы), который идет в качестве взноса в осуществление 401(к) плана, а работодатель обычно соглашается работать с частью или со всей суммой данного вклада. Эти деньги инвестированы и когда служащий уходит на пенсию, он получает доход на основе суммы аккумулированной в инвестиционном фонде. Но если вклады компании определены, то с доходами дело обстоит сложнее.

Большинство выдающихся проектов по вкладам называются 401(к) планы после секции закона, который разрешает их. В то время как 401(к) планы предназначены служащим, работающим в сфере бизнеса, то представителям занятым в области медицины, сфере школьного образования и других недоходных профессий могут быть предложены другие альтернативные 403(б) планы. 401(к) планы могут иметь некоторые отличительные особенности у разных работодателей. Но в основном такие различия существуют только в объемах вкладов со стороны служащих в зависимости от того где вы работаете.

Однако, в сер.90-х годов федеральное законодательство ограничило вклады служащих, которые должны составлять не более 10 тыс. долларов в год. Верхний предел вкладов был индексирован.

В зависимости от вовлеченных денежных средств многие планы по вкладам перемещают выбор инвестиций и инвестиционный риск от работодателя к служащему. Это означает, что если отложенные для вас деньги не выросли к сумме, обеспечивающей вам приличный доход к моменту вашего ухода на пенсию, то компания может прекратить работать с фондом и все остальное будет на вашей ответственности. И, наоборот, для получения установленным проектом дохода, служащий часто получает право выбирать, как должны осуществляться его вклады и получить все деньги, заработанные с помощью этих инвестиций, так как умелое инвестирование может принести привлекательные доходы к моменту ухода на пенсию. Так или иначе, служащий немедленно получает льготы по данному проекту. Вместо ожидаемых 5 лет, как было в случае со многими определяющими доход проектами, каждый доллар, который вы отложили для участия в проекте вернется к вам при уходе на пенсию, независимо от того как долго вы работали в этой компании. Однако в любом случае это будет подходящий вариант для любого работодателя.

В 1996 году в США насчитывалось 250 000 таких 401(к) планов. Они охватывали почти 30 млн. рабочих и служащих и имели общие активы в размере 675 млрд. долларов. Подобная революция вкладов полностью трансформировала мышление многих занятых в экономике американцев. Вместо начисляемой им пенсии было что-то похожее на заботу компании о своем персонале а, с другой стороны, сами служащие брали на себя ответственность за свое будущее. Как результат миллионы американцев становились инвесторами.

Типичный проект участия предлагает набор инвестиционных альтернатив. Они часто включают некоторые фонды акций и облигаций, фонд денежного рынка, некоторые виды договорных сберегательных планов, предлагающих фиксированный доход. Если вы являетесь участником данного проекта, ваша задача только решать какое направление инвестиционных вложений является для вас предпочтительным. Работодатели осторожно намеками будут предлагать "образование" опасаясь, что инвестиции не заработают на рынке должным образом. Думайте и решайте, ваши дела в ваших собственных руках.

Один из лучших пунктов 401(к) плана заключается в том, что многие работодатели работают с вкладами своих служащих, дающих последним гарантированный доход. Если ваш работодатель предлагает вам именно такой проект, не раздумывайте и ныряйте в него.

Другим большим достоинством этого плана является то, что получаемые доходы от инвестирования не облагаются налогом до того момента, когда они будут возвращены, что происходит много лет спустя. В данный промежуток времени они не подлежат налогообложению. Мы уже рассматривали, как сложный процент позволяет даже самым скромным вложениям капитала вырасти с течением времени до огромных сумм. Увы, для больших инвестиций подоходный налог ежегодно должен выплачиваться с инвестиционного дохода. С уменьшением суммы средств соответственно сокращаются возможности сложного процента. Но это не входит в число проблем 401(к) проекта или других аналогичных пенсионных планов.

Давайте посмотрим на примере, что это означает. Возьмем двух сестер, назовем их Лайза и Дженнифер.

Каждая из них инвестировала по 2 000 долларов. Их доход облагается налогом по ставке 28%. Обе они инвестируют свои деньги в ценные бумаги, которые приносят доход 10%. Но Лайза вкладывает свои деньги в 401(к) план, в то время как Дженнифер просто тратит их на свои нужды. В конце первого года каждая заработала по 200 долларов на свои вложенные суммы. Однако 200 долларов Дженнифер немедленно облагаются налогом, после чего она получит чистый доход только в сумме 144 доллара. долларов Лайзы между тем находятся в 401(к) плане и, таким образом, она не только откладывает деньги, минуя уплату подоходного налога, но также избегает налог на доход получаемый от самих вложенных денег К началу второго года Лайза имеет 2 200 долларов, в то время как Дженнифер имеет только 2 долларов. На следующий год обе заработали еще по 10% от своих вкладов. Деньги Дженнифер снова облагаются налогом в отличие от Лайзы. Сейчас она уже имеет 2 420 долларов, в то время как Дженнифер только 2 298 долларов.

Прошло много лет и сложный процент начал работать со своей магической силой. После 20 лет первоначальные инвестиции Дженнифер выросли до 8 034 долларов. После тридцати лет она имеет 102 доллара, а после 40 лет -32 272 долларов.

Не так плохо, но давайте посмотрим как обстоят дела у Лайзы.

Через двадцать лет она имеет 13 455 долларов, через тридцать-34 898 долларов и, наконец, через сорок лет у нее уже будет отложено 90 519 долларов (напомню вам все это только от одной инвестиции в 2 долларов). После 40 лет ее процент не облагался налогом. Сбережения Лайзы в момент ее ухода на пенсию стали вдвое больше чем у ее сестры.

Это правда, что Лайза должна заплатить подоходный налоги на свои аккумулированные доходы, так как она забрала их назад, но то что она заработала от налогом необлагаемого дохода составленного за многие годы, будет значительно перевешивать то что если бы она имела прежнее налоговое бремя.

Если бы Лайза откладывала по 2 000 долларов каждый год в 401(л) план, то после 40 лет она будет иметь 973 704 доллара. Если Дженнифер так же сохраняет 2 000 долларов и получает 1 440 долларов, которые уменьшаются после уплаты налогов в ее программе, не имеющих налоговых преимуществ, то после лет у нее будет 324 512 долларов. Сравните 973 704 и 324 512! Выбирайте что лучше.

Между прочим, большинство 401(к) планов также предлагают вам возможность занять у фондов деньги, когда вы в них нуждаетесь. Вы можете одолжить, для того чтобы купить собственный дом, заплатить за медицинское обслуживание в связи с непредвиденным случаем или финансировать обучение в колледже ваших детей. Некоторые планы не интересуются для чего нужны деньги, они просто их вам одалживают.

Это обойдется дешевле, чем брать кредит в банке, но запомните, что ваши деньги, которые вы заняли и потратили сегодня это деньги, которых вы лишитесь в момент ухода на пенсию. Вы также должны учесть, что все деньги, которые вы заняли, не приносят процентов или дивидендов, вместо того чтобы инвестировать их, они расходуются на приобретение моторной лодки или чего-нибудь другого.

Индивидуальный пенсионный счет (ИПС) Для большинства населения ключевым компонентом их пенсионных сбережений является пенсионная программа обеспечения. Однако не следует забывать об индивидуальном пенсионном счете, сокращенно ИПС.

Конгресс США принял ИПС в 1974 году для лиц, которые не участвуют в пенсионном плане обеспечения.

В 1981 году закон был изменен, так что каждый, даже тот кто не был охвачен пенсионной программой, мог участвовать в ИПС. Миллионы американцев всех уровней доходов поняли, что ИПС является прекрасной сделкой и уже в 1986 году 40 миллионов людей вложили на пенсионные счета 250 млрд.

долларов. Затем был принят Закон о налоговой реформе и Конгресс США наложил ряд ограничений на ИПС. С тех пор природа и роль этого проекта стала предметом продолжительных политических дебатов.

В 1986 году налоговая реформа дала толчок ошибочному, бытовавшему тогда мнению, что красиво возникшая идея ИПС так же хорошо и умерла. Это было не случайно. Для миллионов работающих американцев, не охваченных планами спонсорской поддержки по уходу на пенсию со стороны работодателей как и тех, кто входил в них, но зарабатывал меньше чем установленная проектом фиксированная сумма в 20 тыс. долларов, проект ИПС являлся хорошей сделкой. Любой желающий участвовать в этом плане может делать взносы до 2 000 тыс. долларов год, которые вычитаются из совокупной суммы облагаемой налогами, также как и доход с ИПС инвестиций составляемый на базе отсрочки налогов. Более того, существуют "супружеские" ИПС, разрешающие одному из супругов работающему на дому, откладывать по 2 000 долларов в год и иметь на них также отсрочку по налогообложению. Любой в секторе занятости может также вложить часть своих доходных поступлений в ИПС, которые не будут облагаться налогом, а доходы от самих инвестиций аккумулируются на основе отсрочки налогов, что может быть оценено в десятки миллионов долларов по прошествии длительного времени.

Давайте вернемся к нашему примеру с Лайзой и Дженнифер. Если их брат, назовем его Глен, захочет отложить деньги на ИПС, он выйдет по своим показателям где-то между двумя сестрами. Но в отличие от Дженнифер его инвестиции строятся на базе отсрочки налогов. Если он хочет инвестировать 2 долларов, то ему нужно собрать 2 560 долларов и заплатить за это федеральный подоходный налог в сумме 560 долларов. По сравнению с Дженнифер, инвестиции Глена откладываются на базе отсрочки налога. После 40 лет его счет показывает баланс 701 067 долларов. Это на 273 000 долларов меньше чем у Лайзы, но на 376 555 долларов больше чем у Дженнифер и все это потому, что он инвестировал в ИПС.

Все что вы сможете отложить на индивидуальный пенсионный счет, всегда принесет выгоду.

Примечание Все эти примеры учитывают, что сестры всегда зарабатывают по 10% ежегодно на свои инвестиции и налоговые ставки никогда не изменятся. Очевидно, если они изменятся, то это повлияет на сам результат, который будет также отличаться. Здесь надо учитывать и такой момент, что Лайза всегда делает лучше чем Глен и оба последних делают лучше чем Дженнифер, потому что их доход остается свободным от уплаты налога ИПС имеет некоторые ограничения поэтому следует быть осторожным перед тем как вы начнете. Не рекомендуется изымать деньги со своего счета до того как вы достигните возраста 59,5 года, в противном случае взимается штраф 10% по верхнему уровню подоходного налога в период отзыва денег. (Однако это не тот случай с вкладами, с которых не удерживается налогами с самого начала). Необходимо отметить, что нет штрафов на деньги, отвлекаемые на медицинские затраты. ИПС был задуман именно с целью прогнозирования возможности ухода на пенсию для тех кто считается с налогами, которые ему придется платить в течение своей жизни.

Другие проекты по уходу на пенсию Для остальных категорий налогоплательщиков существуют другие проекты по отсрочке налоговых выплат. Правительство разрешает частным лицам занятым самостоятельной трудовой деятельностью, не связанной с работой по найму в корпорациях, участвовать в плане Кеога, который является почти аналогичным ИПС. Разница заключается в том, что участники этого проекта осуществляют по нему годовые депозитные вклады от 20 до 25% от объема полученного ими дохода в результате своей самостоятельной деятельности (к максимально установленной в 1997 году сумме 30 тыс. долларов).

Физические лица могут в действительности удвоить доходы. Они могут участвовать одновременно в ИПС и плане Кеог. В 1997 году появился новый Симпл план, который создавался для представителей малого бизнеса, а также ряд других аналогичных планов по уходу на пенсию во многом схожими с планом Кеог.

Если вы занимаетесь самостоятельной деятельностью, вам нужно обсудить с вашим бухгалтером и налоговым советником какой из существующих проектов наиболее приемлем в вашей ситуации.

Следует также назвать ежегодную ренту, которая может быть предложена страховыми компаниями и коммерческими банками. Она стала очень популярной, потому что гарантирует получение доходов равным выплатам по пенсионным планам, т.е. вы можете отложить деньги на основе отсрочки уплаты налогов до того момента пока не изымаете назад деньги. В противоположность к 401(к), планы Кеога или устарели или предшествуют ИПС 1986 года. Деньги идущие на ежегодную ренту налогом не облагаются, но они составляются на базе отсрочки налога таким образом, что неизбежно аккумулируются к сумме намного большей чем на инвестициях, не имеющих отсрочки по налогу. (Об этом будет сказано подробнее в главе 5 посвященной ежегодной ренте).

Я знаю, как тяжело думать об уходе на пенсию когда вам всего 25 лет, но это лучше делать вовремя, потому что чем раньше вы начали откладывать деньги в пенсионные планы, тем больше их будет аккумулировано к моменту наступления пенсионного возраста. Посмотрите на статистику: люди живут все дольше, а их здоровье становиться все лучше. Пол века назад уход на пенсию означал, что вы работаете до 65 лет, затем садитесь с газетой на свою веранду, где проводите остаток жизни. Так сколько денег вам нужно для благополучной старости? Сейчас вы можете уйти на пенсию в возрасте 55 или 62 лет.

Если вы не собираетесь раскачиваться в кресле на веранде после этого, то вас ждут круизы и поездки, теннис и гольф, переезд во Флориду или Аризону, добровольная работа или хобби. Для всего этого нужны деньги.

Программа социального обеспечения в основе своей должна взять заботу о вас по поддержанию вашего прожиточного минимума и только от вас самих зависит, как вы распорядитесь своими заработанными в течение трудовой деятельности средствами, чтобы приумножить их на основе сберегательных программ обеспечивающих вашу безбедную старость. Федеральное правительство предлагает разнообразные механизмы для сохранения этих средств на высокоэффективной налоговой основе. Решайте сами как ими воспользоваться. Никогда не рано экономить для своей программы ухода на пенсию. Может быть только поздно. Экономия средств является трудной задачей и вам не следует акцентировать внимание на карманные счета и думать о планах ухода на пенсию, в отрыве от остатка ваших инвестиций В официальных планах ухода на пенсию не затрагиваются ваши интересы по инвестированию, поэтому считайте их частью вашего инвестиционного портфеля. Это означает, что когда вы выберете для себя подходящий для себя план, будь то 401(к), план Кеог или ИПС, вам следует быть уверенным что они уравновешивают ваши не-ИПС инвестиции при условиях собственной диверсификации. Ваши пенсионные фонды существуют не сами по себе, они являются неотъемлемой частью общего плана, благодаря которому вы собираетесь достигнуть финансового спокойствия.

Восемь шагов к инвестиционному успеху Перед тем как подойти к вопросу об особенностях выбора и управления инвестиционными средствами, давайте очертим, контуры того, что нам нужно сделать:

Превратить денежные доходы в капитал Существует иная сторона известной фразы, что вы должны тратить меньше чем зарабатываете. Ведь потребуется первоначальный капитал, для того чтобы начать какую-либо инвестиционную программу.

Допустим, вы сэкономили некоторую сумму денег. Затем ваши деньги начинают делать деньги. Нет капитала, соответственно нет и инвестиционного дохода.

Если не очень поздно, начинайте пока вы молоды.

Как мы уже увидели, фантастические результаты от сложного процента достигаются тогда, когда ваши денежные сбережения работают на протяжении длительного времени. При 10% ставке дохода, каждый доллар инвестированный в 35 летнем возрасте вырастает до 17 долларов к 65 годам. Тот же доллар, инвестированный в 25 лет, вырастает до 45 долларов в 65 лет. Какого бы возраста вы не были, ваш инвестиционный фонд станет больше, если вы начинаете это делать сегодня вместо вторника на следующей неделе. Вам следует начинать как можно раньше, чем вы закончите эту книгу, даже лучше чем вы начнете читать эту главу.

Иметь простой план Определите, где вы сейчас находитесь и куда вы хотите идти. Для достижения вашей цели постарайтесь правильно подсчитать ваш ежедневный денежный прирост.

Быть реалистом Надо быть готовым понять и принять как интеллектуально, так и эмоционально, что будет трудно найти акции по 10 долларов, которые через 6 месяцев принесут вам 5 долларов чистого дохода. Гораздо реально ожидать, что ваши 10 долларовые акции будут приносить вам 1 доллар в качестве дивидендов в год или по 50 центов через каждые 6 месяцев. Но даже и это будет хорошо для вас. Вам потребуется немало времени, чтобы достичь более полного успеха.

Будьте терпимы и дисциплинированы.

Понадобиться много времени, чтобы ваши инвестиции набрали высокий темп роста. Не подвергайтесь искушению ускорять события по причине, что вам стало скучно. Не переводите ваши деньги на так называемые быстро достижимые богатства, которые могут оказаться довольно иллюзорными. Если же цикличный рынок будет отклониться в сторону падения и ваши капиталовложения будут направлены в неверном направлении, не паникуйте, и не торопитесь продавать свои ценные бумаги. Но если ваши инвестиции работают успешно на протяжении ряда лет, не думайте высокомерно, что ваше понимание финансового мира является абсолютно правильным и не пытайтесь делать что-то умнее.

Придерживайтесь ваших планов.

Избегайте скучных лет.

Ваше видение плана будет таковым, что ваши инвестиции будут расти уверенным темпом каждый год.

Если ваша цель достичь 10% ежегодного прироста, но в течение первого года вы преследуете несколько диких гусей не делая при этом ни цента, но уже на следующий год ваши деньги должны вырасти до 20 % чтобы восполнить пробел в первом году. (В действительности ей нужно расти при 21 %, потому что 10% роста пропущенные в предыдущий год приносили бы 1% прироста) Придерживаться нормальной инвестиционной цели каждый год будет трудно, но пропустить год едва ли возможно.

Избегайте большого жизненного разрыва Проще сказать, но более важно осуществить задуманное. Ваш финансовый план может рухнуть, если в лет вы махнули рукой на свою карьеру и отправились на Таити. Вполне допустимы большие изменения в стиле жизни, но старайтесь довести начатый вами план до конца. Так или иначе, вам нужно дать образование вашим детям и платить по пенсионному плану. Придерживайтесь уже выбранного пути.

Подчините все ради власти сложного процента, порождающего ваше благосостояния.

Запомните, что вы инвестируете на длительное время не в спекулятивные сделки, а в предприятия, которые создают реальные богатства и благосостояние. Если вам удается сделать это, то вам не нужно охотиться за краткосрочными спекулятивными доходами.

Вам вполне доступно сделать перечисленое выше. В Америке несложно найти приносящее доход предприятие. Национальная, динамично развивающаяся экономическая система содержит изменения, которые порождают новые промышленные титаны как Майкрософт, приносящие прибыль не только ее создателям, но и тем, кто инвестирует в них. В экономике происходят постоянные изменения, которые создают неограниченные возможности для роста своего собственного капитала не только для новых компаний, но и для старых, которые способны дальше динамично развиваться.

На протяжении всей современной истории американской экономики, сквозь ее экономический взлеты и падения, средние темпы прироста американской промышленности составляют около 10%. Это втрое больше среднего уровня инфляции в стране. Реальные доходы, которые были получены в результате этого, привели к реальному богатству и благосостоянию. Этот процесс принес немыслимые выгоды не только менеджерам и служащим компаний, но и своим инвесторам. Остальной мир отметил этот успех.

Сегодня большинство бывших коммунистических стран стремится подражать ориентированной на рынок экономической политике США. Большинство развивающихся наций Азии, Латинской Америки и Африки равным образом с энтузиазмом нацелены на рыночную экономику. Сегодня существует значительно больше фондовых рынков, чем это было четверть века назад и значительно меньше коммунистических партий. Сделайте вывод из всего этого.

Глава В поисках помощи Ошибающиеся эксперты Несколько лет назад Нью Йоркская "Дэйли Мэйл" попросила одного из моих коллег принять участие в состязании названное "сражение брокеров". Суть этой игры заключалась в том, что каждому участнику выдавалась гипотетическая сумма 30 тыс. долларов, которую нужно было выгодно разместить по желанию участников игры. Условия были простыми: тот, кто заработает больше денег за два месяца считался победителем. Мой коллега одержал победу. Он полагал, что процентная ставка будет снижаться и поэтому вложил свою долю капитала в ценные бумаги, имеющие тенденцию к росту. Он играл на повышении. Как и предполагалось, они стали идти вверх и стоимость пакета ценных бумаг моего друга за два месяца увеличилась на 26%.

Трое других специалистов по инвестициям потеряли свои деньги в результате проводимого теста. Все они были вполне респектабельными профессионалами имеющими достаточный опыт работы на Уолл Стрит.

Только один участник помимо моего друга добился успеха. Им являлся "Дэйли Ньюз" Дарт Фонд, названный так потому, что это был портфель акций отобранных репортерами газеты "Дэйли Ньюз". Они просто произвольно метали дарт дротики, в доску на стене офиса с прикрепленным листом бумаги с обзором фондового рынка. Десять дротиков попали в десять акций, которые были тут же куплены. Дарт Фонд закончил состязание на респектабельном втором месте. Это оценивалось в приросте 3,4% за 2 месяца, что являлось эквивалентом к годовому росту более чем 20%. Таковы были итоги соревнований профессионалов против дротиков, брошенных в страницу газеты, посвященную новостям фондового рынка.

Означает ли это, что нужно отложить в сторону эту книгу и купить упаковку дротиков? Думаю, что этого делать не стоит. Дарт не может сказать вам о специфических особенностях инвестиций или о рисках и налоговых последствиях. Что касается успехов Дарт, то никто вам не скажет в каком направлении пойдет рынок особенно относительно сроков таких изменений.

Если вы ищете быстрые доходы вы, возможно, обратились бы к дротику как к финансовому эксперту.

Но подождите минутку, вы говорите, что здесь нет авторитетов, кто добился успехов для инвесторов или самих себя, которые могли бы дать советы, что нужно купить или продать через неделю или месяц.

Позвольте мне ответить на этот вопрос, представив вам не пакетик дротиков, а некоторое количество монет.

Представьте, что каждое утро вы вытаскиваете монеты из сумки и просите их сказать вам куда движется фондовый рынок в настоящий день. Для того чтобы выяснить, что думают монеты, надо щелкнуть их по краю. Если у них появятся головы, это означает, что рынок будет расти, а если хвост, то соответственно, рынок будет падать.

Чаще всего возникает ситуация, когда у некоторых могут появиться головы, а у других монет хвосты. Те и другие, вы откладываете в разные стороны. В конце дня вы отмечаете, что произошло на рынке и игнорируете те монеты, которые дали вам неправильный прогноз. Если рынок пошел вниз, то положите все монеты с головами в копилку.

На следующее утро вы достаете оставшиеся, выигравшие монеты и заставляете их сделать очередное предсказание. В конце дня появиться другая половина, которая даст правильный ответ. Вы повторяете эту процедуру уже на следующий день и, в конце концов, через несколько дней у вас останется только одна монета, которая правильно укажет по какому пути пойдет рынок этим днем. Было бы замечательно, если вы имели возможность купить или продать этот монетный "cовет".

Что вы думаете о парадоксе, если эта последняя, чудесная монета окажется права и на следующий день?

Может заключить пари на это? Вы знаете, что вопреки вашему предсказанному по монетам рекорду, фактически неизвестно по какому пути пойдет рынок вызывающий появление голов и хвостов. Вам бы хотелось думать, что вы имеете счастливую монету, но на самом деле, вы ищете законы, которые основываются на теории развития рынка.

Вы можете встретить специалиста в сфере операций с ценными бумагами, который оказывался во много раз прав в своих прогнозах. Это может быть даже человек с совершенно уникальными способностями, который никогда не ошибается. Это, прежде всего многотысячная армия советников по инвестициям и специалистов по рыночному прогнозировани. Законы вероятности имеют отношение к ним, как будто они чеканят эти сказочные монеты. Это совсем не означает, что вам следует работать на финансовом рынке исключительно с ними если считаете, что плохо ориентируетесь в нем. Но после работы в течении 50 лет в инвестиционном бизнесе, мне хотелось бы думать, что я научился одной важной вещи- пользоваться услугами брокера, который помогал мне принимать правильное инвестиционное решение. Я обращался к своему брокеру, чье рабочее время было полностью посвящено исследованию рынка ценных бумаг, в то время как я был часто занят другими делами.

Вам обязательно понадобится финансовый брокер, выполняющий ваши инвестиционные решения, даже если вы лично принимаете эти решения. Продаете вы или покупаете акции, облигации, ренту или дом, вы не можете заключить сделку в этой сфере бизнеса простаивая на углу улицы с рекламой- "сэндвичем", агитирующим акции IBM для продажи.

Только половина из монет или дротиков даст правильный совет, который вы также можете получить от профессионалов. Они часто ошибаются, но если даже их советы будут правильными на 55% времени на протяжении многих лет к, то вам будет значительно выгоднее работать с ними чем без них.

Эксперт поведет вас не только дорогой правильных инвестиционных решений, но и поможет вам избежать неверных шагов в этом направлении. Ключ к достижению может быть простым, но важность этого преимущества заключается в том, что не нужно самому себе задавать вопрос, на который нельзя ответить как, например, собирается вести себя рынок завтра и понять ограниченность всех прогнозов.

Непредсказуемый рынок Предположим, вы собираетесь делать все сами. Вы беретесь изучить финансовые обзоры вашей местной печати и подписались на Уолл Стрит Джорнал, Форчун, Форбс. Вы регулярно смотрите Уолл Стрит Уик, Си-Эн-Би-Си, Си-Эн-Эн. Вы читаете книги о федеральной резервной системе и колонки, посвященные курсам акций, а ваша супруга хочет знать, почему вы во сне упоминаете имя Алана Гринспэна. Где вы все это получите?

Вы можете стать образованным человеком и прекрасно ориентироваться в окружающем вас финансовом мире. Вы приобретете способность понимать взаимосвязь между процентными ставками, инфляцией и ценами различных видов инвестиций. Вы можете избежать некоторых серьезных ошибок и стать уверенным в себе человеком. Но всегда имеются ограничения на объем знаний, на который вы претендуете.

Инвестиционные рынки постоянно растут в последние годы, становясь сложнее. Существует большое количество новых форм инвестиций, каждая из которых имеет свои доводы "за" и "против". Несмотря на существование в Соединенных Штатах самого большого финансового рынка в мире, все больше инвесторов признает появление привлекательных инвестиционных возможностей в других странах. Если вы заинтересованы в приобретении акций, вы должны иметь в виду не только все перечисленные, но и широкий приток новых акций, а также большое количество акций, не проданных на других фондовых биржах и тех, которые являются очень перспективными в других странах, о которых вы ничего не подозревали.

Допустим, вы решили читать больше, но все равно вы не будете знать, что может произойти завтра с ценами на фондовом рынке, поскольку многие цены просто непредсказуемы. Кто знает, ведь фабрика может сгореть дотла или всевидящий генеральный директор уйдет со сцены или продукт, который был неожиданно найден, окажется с большим дефектом. До сих пор перечисленные факторы оказывают огромное влияние на ценообразование акций. Многие из этих явлений находятся за рамками нашего понимания. Может быть, вы знакомы с гадалкой, читающей по ладони и предсказывающей будущее.

Существует много людей, достаточно хорошо разбирающихся в экономических вопросах, но никто из них в действительности не может с точностью предсказать, что произойдет завтра. И дело не в том, сколько вы читаете, другие могут читать еще больше. Допустим, вы вовремя купили Уолл Стрит Джорнал и узнали из него о том что одна компания заключила 10 миллиардный правительственный контракт. Но об этом уже знает пара миллионов таких же как и вы наших сограждан. И немалое число акционеров намного быстрее чем вы приобрели эти бумаги,. Многие из них узнали об этой новости днем раньше. Некоторые из них предвидели, что это произойдет. Они даже узнали, что Департамент Обороны был ближе к получению этого контракта, а также о тех корпорациях, которые оспаривали у него этот контракт. Поэтому нет ничего удивительного, что акции часто падают в цене, когда объявлены хорошие новости. Такие известия уже сами по себе закладываются в цену акций.

В большинстве случаев это не означает, что собственные сотрудники корпораций или их друзья продают нелегально конфиденциальную информацию. Это имеет место только в исключительных случаях. Однако основные перспективы развития частных компаний могут быть заранее спрогнозированы людьми, специально занимающимися этими вопросами. Им нет нужды читать подобные статьи, напротив, на основании интервью и бесед с ними репортеры публикуют аналитические материалы и обзоры.

У экономистов есть своя теория, объясняющая почему вы не в состоянии предугадать как в будущем будут двигаться цены. Конечно, лучше если бы они располагали теорией, которая наоборот может предсказать это. Они называют это "гипотезой эффективного рынка", согласно которой при полном доступе рынка к информации, цена акций на данный момент является лучшей оценкой будущей цены. Рынки считаются эффективными, если быстро реагируют на информацию. Новая информация быстро передается участникам рынка, что непосредственно отражается на ценах. Так, при любом пункте, о котором стало известно вовремя, цены на рынке отражают все, что известно об этих акциях.

Скорость, с которой информация влияет на цены может показаться потрясающе загадочной. Классический учебник по экономии Пола Самуэльсона и Вильяма Нордхауза отмечает важную особенность извлечения дохода из новостей относящихся к акциям только в том случае, если вы купили или продали акции не позже 30 секунд после того как эти новости были опубликованы.

В этом нет ничего странного, поскольку многое зависит от деятельности многотысячной армии способных и трудолюбивых специалистов, постоянно следящих и ищущих информацию, которая будет влиять на стоимость акций. Некоторые действительно находят такую информацию и действуют, основываясь на ее данных. Конечно, цены на акции будут подниматься и опускаться при появлении сенсационных новостей, будь то авария на газопроводе или локальный политический конфликт. Если эти стихийные явления или случайные факторы непредсказуемы, то вы не в силах их и предсказать. Но если они предсказуемы, будьте уверены, что тысячи профессиональных аналитиков по ценным бумагам и управляющих портфелями дадут правильный прогноз. Будет слишком поздно, если вы увидели важную новость в газете на следующий день или даже услышали в сводках новостей по радио.

Вопреки всему нет недостатка в людях готовых за отдельную плату сказать вам точно как собирается вести себя рынок в ближайшем будущем. Важные, а поэтому дорогие свежие финансовые сводки новостей опубликованные на фондовых рынках, могут быть в вашем распоряжении, если вы захотите этого.

Еженедельные приложения к новостям держат руку на пульсе успеха или неудачи, что находит свое отражение в рекомендациях опубликованных в других сводках новостей. Часть этих специалистов довольно часто дает точные прогнозы. Некоторые из них будут правы, поскольку их пророчества оказались очевидными. Как правило, у них много своих последователей, которые используют источник ценной информации, а затем покупают "рекомендованные" своими наставниками "растущие", акции. Но всегда помните, что прежний успех совсем не означает, что завтра утром все повториться заново. В конечном счете, следующий щелчок по монете может не предсказать правильное движение рынка. Большинство полезных советов в области инвестиций ничего не могут сделать с тем, что собирается произойти на рынке завтра. Вместо этого они акцентируют внимание на стоимости бумаг, которые вы задумали покупать и уровень, по которому любые перспективные инвестиции подходят вашим собственным специфическим целям и ситуациям. Есть специалисты, которые могут вам это посоветовать. Вам следовало бы воспользоваться этим.

Выбор финансового советника В наши дни советы как и куда инвестировать имеют широкое распространение. Раньше вы могли приобрести страховой полис у страхового агента, недвижимость только у агента по недвижимости, а акции и облигации только у брокера по ценным бумагам. Вам нужно иметь только банковский счет, для того чтобы выписать чек. Но атмосфере текущей дерегуляции экономической и финансовой жизни грани и между различными финансовыми институтами разрушились. Сегодня банки продают акции и страховые полисы, а большинство страховых компаний предлагают вам взаимные фонды. Многие брокерские фирмы на Уолл Стрит, в свою очередь, предлагают широкий выбор инвестиций так же как и страхование и различные виды кредитования, включая сдачу в кредит жилья и открытие банковских счетов.

Все это выгодно для вас, поскольку из всего разнообразия продуктов, которые предлагают вам фондовые брокеры, страховые агенты и банкиры, вы можете отобрать те, которые вам больше всего подходят.

Конечно, вместо поиска совета вы можете потратить ваше рабочее время на изучение инвестиций. Вы можете делать это если вам нужно зарабатывать на жизнь и не конкурировать с фирмами, которые насчитывают тысячи служащих, занятых полный рабочий день и коллективно изучающих то, что вы стараетесь делать в одиночку.

Многие имеют собственный взгляд на свои инвестиции как на часть побочной работы. Сосредоточив внимание на собственной карьере, они не забывают, что для них также важны и их инвестиции. Они понимают необходимость в профессиональной консультации у экспертов, как делают в случае с юридическими и налоговыми вопросами, пользуясь услугами юриста и бухгалтера. Вы же идете к дантисту или к доктору, когда почувствовали недуг? Так почему это не может касаться инвестиций?

Вы имеете достаточно большой выбор, ни один из которых не является простым. Вы нанимаете инвестиционного менеджера, который будет заниматься управлением ваших денежных ресурсов. По последним данным в Соединенных Штатах зарегистрировано около 22 тысяч советников по вопросам финансового рынка, поэтому из предложенного выбора вам необходимо определить достоинства каждого, посмотрев на их инвестиционные стили, одним словом, выбрать ту кандидатуру, которая вам больше всего подходит. В любом случае у большинства из них требования минимальной суммы, которую вы должны иметь, варьируются в пределах от 25 тыс. до 5 миллионов долларов.

Вы можете инвестировать во взаимные фонды, т.е. паевые инвестиционные фонды открытого типа, которые составляются профессиональными менеджерами и где ваши деньги работают с деньгами других вкладчиков и инвестируются в разнообразные портфели ценных бумаг. Они дают доступ к более высоким рыночным процентным ставкам, возможности диверсифицировать риск и экономить на комиссионных причитающихся брокеру. Но сейчас взаимных фондов появилось больше, чем всех котирующихся на Нью Йоркской фондовой бирже акции, поэтому выбор фондов для вас становиться сложной, требующей много времени для ее решения задачей.

Для многих людей работающих с фондовыми брокерами наиболее эффективным путем является подбор и управление инвестиционным портфелем. Брокеры, финансовые советники, зарегистрированные представители, исполнители счетов как бы вы не называли их фирмы по ценным бумагам, посоветуют вам как правильно отобрать и управлять портфелями инвестиций. В то время как некоторые инвесторы предпочитают идти в одиночку, я являюсь твердым приверженцем использования брокера в качестве советника по инвестициям, который будет выполнять ваши соответствующие указания. Вы можете возразить мне, сославшись на то что я говорю так поскольку возглавлял одну из крупнейших аналогичных фирм с полным набором сервисных услуг. Но это был единственный путь, по которому средний инвестор достигает лучших результатов. Вот почему я считаю, что работать с хорошим брокером это так же важно как найти и работать с хорошим юристом, бухгалтером, которым вы доверяете.

Услуги брокеров оплачиваются на комиссионной основе и поэтому в интересах брокера продать вам то, от чего будет зависеть его вознаграждение. Но те из них, которые располагают разнообразными инвестиционными средствами, могут заработать комиссионные без различия, что вы купите;

особенно побудительным для них будет нацеливать вас в на приобретении чего-то необычного. Пускай так, но настоящий брокер должен понимать, что ему лучше иметь довольных клиентов на протяжении длительного времени, которые затем станут пользоваться большим спектром его услуг, чем обиженных, которые расскажут своим знакомым о его плохой репутации. Лучший источник получения новых счетов для брокера это ссылаться на счастливых клиентов.

Трудно дать точный совет как найти подходящего для вас брокера. Это дело химии. Важной частью взаимоотношений с брокером зависят от того, как вы его чувствуете и понимаете. При выборе брокера нужно принимать во внимание его личные и профессиональные данные, включая рекомендации со стороны.

( Вспомните, как вы выбираете вашего доктора, ветеринара, автомеханика).

Вы можете начинать с опроса своих друзей и знакомых порекомендовать вам такого кандидата. Или вы можете направиться прямо офис брокерской фирмы с хорошей репутацией и поинтересоваться, что они могут сделать для вас.

Не нужно стесняться того что вы пришли в офис брокерской конторы, не предупредив заранее о своем приходе, а также не имеете достаточно средств для инвестирования или вы не слишком компетентны и стесняетесь задавать возможно наивные вопросы. Большинство брокеров будут рады вашему визиту, даже несмотря на имеющиеся у вас незначительные средства, потому что маленький клиент сегодня может стать большим завтра. И если даже вы не в состоянии купить ряд акций или облигаций прямо сейчас, они помогут вам разместить ваши средства на рыночных денежных счетах и стартовать вместе с вами с незначительными ежемесячными инвестициями, находящихся во взаимных фондах.

Обязательно обратите внимание на телевизионные рекламы различных брокерских фирм и контор, которые предлагают вам широкий диапазон сценариев, ведущих вас к выгодным сделкам. Брокерские фирмы не тратят миллионы долларов в коммерческие операции, в которых нежелательно участие их клиентов.

Когда вы впервые войдете в брокерский офис, попросите встречи с менеджером. Он уделит вам большое внимание и ответит на все ваши вопросы, после чего, вы можете сами убедиться в ту ли дверь вы постучались. Если менеджер будет отсутствовать, вас представят тому, кто расскажет вам чем занимается данная брокерская контора и какие виды услуг они оказывают. С кем бы вы не встретились, чувствуйте себя свободно в течение всего вашего визита, как чувствуйте себя свободным уходя сказать "до свидания".

Вам следует вести переговоры с брокерами, так как если бы вы интервьюировали бы их при найме к себе на работу. В самом деле, вы нанимаете его на работу в качестве вашего советника по инвестициям. Нет необходимости говорить как важно позаботиться о том кого вы нанимаете. Остерегайтесь тех брокеров, которые обещают вам слишком много. Наоборот, вам должны больше говорить о тех рисках, которые вас подстерегают, когда вы инвестируете, то, что вас должно беспокоить в первую очередь. Он не должен говорить вам, что процесс аккумулирования капитала будет простым или легким. Он не даст вам четких однозначных ответов на все ваши вопросы, но при этом у него должна быть твердая позиция. Если брокер может найти вам акции по 10 долларов, которые вырастут до 15 долларов за каждую через 6 месяцев или могут существенно увеличить стоимость вашего холдинга через частую торговлю различными видами ценных бумаг, не ищите другого кандидата.

Вам нужен брокер, который хочет узнать о вас как можно больше, например, сколько вы зарабатываете, сколько вы откладываете, какой ваш налоговый статус, каковы ваши инвестиционные цели, сколько у вас есть времени для их достижения, сколько риска вы можете взять на себя и при каком риске вы будете чувствовать себя комфортно. Вам нужен брокер, который поможет вам выбрать хорошо диверсифицированную инвестиционную программу, соответствующую вашим целям. Он должен быть вашим наставником по инвестициям, которые вы приобрели. Ему нужно следить за ними постоянно, вместо того, чтобы продать вам что-то и исчезнуть навсегда из вашей жизни.

Вам нужен брокер, который будет руководить вами по мере достижения ваших целей и который будет руководить вашими действиями, сдерживая вас когда инвестиции находятся в опасности и вы хотите их в панике продать и сдерживать снова когда ваши инвестиции высоко подлетают и вы решили, что раскрыли секреты Уолл Стрит. Вам не следует смущаться, что вам нужно пользоваться помощью другого человека, который работает в качестве нанятого сотрудника в области ваших финансов. Всегда необходимо опираться на знания профессионалов в тех сферах, в которых вы являетесь пока просто любителем.

Успешный бизнес возможен только при квалифицированном подходе. Вы должны чувствовать себя комфортно при правильном стиле руководства со стороны вашего брокера. Это выясняется при тестировании. Некоторые брокеры ведут себя чрезвычайно самоуверенно. Выбирайте того, кто вам больше нужен.

И, наконец, вам необходим брокер, который поможет вам развить реалистические надежды для развития вашей инвестиционной программы и создать ограду, выверив пределы ваших инвестиционных ожиданий.

Не старайтесь найти специалиста по финансовому чуду. Есть и такие брокеры, которые являются гениями в своих вопросах и уверенно продвигаются к высшим исполнительным рангам своих фирм, обслуживающих счета богатых клиентов, а затем проводящих свое время, за игрой в гольф в Хэмптоне. Они не поприветствуют ныряющих в авантюры покупателей в соседнем брокерском офисе.

Нет причин отчаиваться. Все что вы хотите и все что вам нужно- это чтобы ваш брокер был хорошим и честным человеком, добросовестно выполняющим свои обязанности. Запомните, средняя годовая доходность акций всех американских корпораций в течение нашего столетия составляет 10%. Брокер, который побеспокоиться о том, чтобы вы получали регулярно ежегодно такой доход, является прекрасной кандидатурой по достижению ваших финансовых целей. Но не каждый способен обеспечить вас доходом.

Половина всех инвестиций обеспечивает доход ниже среднего уровня.

В последние годы трудность в достижении среднего дохода драматически демонстрируется на примере работы профессиональных менеджеров, которые берутся за счета огромных пенсионных фондов и клиентов-миллионеров. Регулярные рейтинговые исследования Стандарт энд Пурз показали, что большинство профессиональных менеджеров потерпели неудачу при фондовом индексе 500 (80% стоимости ценных бумаг на Нью Йоркской фондовой бирже включающей 400 промышленных, транспортных, 40 финансовых, 40 коммунальных, что превышает промышленный индекс Доу Джонса, включающий акции только 30 компаний) В результате этого некоторые инвесторы отбросили попытки придерживаться среднего уровня, они просто инвестируют свои средства в портфели, состоящие из каждой акции используемой к составлению среднего уровня. На этом пути они гарантируют, что их исполнение будет всегда точно соответствовать среднему уровню, никогда не превышая рыночных цен, но и никогда не опускаясь ниже их. Эта техника известна как подход "индексированного фонда" (инвестиционный фонд, портфель, который привязан к определенному фондовому индексу. Капиталовложения делаются в ценные бумаги, учитываемые в индексе).

Но давайте отвлечемся от среднего исполнения. Если вы нашли брокера, который помогает вам получить немного больше чем средний уровень, то это будет даже очень хорошо.

Еще один способ, который может вам помочь- это связаться с исследовательским информационным отделом своей брокерской фирмы. Этот отдел составляет аналитические отчеты по движению ценных бумаг. Работающие там сотрудники, посвящают свое время изучению обзоров различных инвестиционных возможностей. Они помогут вам принять новые инвестиционные решения по приобретению новых перспективных ценных бумаг. Иногда они оперируют на убеждении, что данные могут существенно искажаться и это будет правильно. Их открытия очаровывают, так как они бесконечны. Аналитики по ценным бумагам нашли, к примеру, что в течение многих лет было поразительное соотношение между движением фондового рынка и победителями Супер кубка. Если Супер кубок был выигран командой из Национальной футбольной лиги, то фондовый рынок растет в течение следующего года. Но когда игра была выиграна командой из старой футбольной Лиги, рынок шел круто вниз. Это был чудесный рыночный индикатор. В похожем случае соотношение было открыто между уровнем женских hemlines и фондовым рынком повышение хемлинес поднимает цены акции между бейсбольной лигой и фондовым рынком. (Если общий средний уровень в большинстве случаев шел вниз в прошедший год рынок часто идет вверх и, наоборот).

Эти интересные исследовательские данные, безусловно, следует принимать в расчет. Но не на этом фокусирует свое внимание исследовательские отделы брокерских фирм. Основная их задача заключается в подготовке аналитических материалов. Ваш брокер делает эти отчеты специально для вас. Аналитические материалы часто обеспечивают солидные указания в вопросах касающихся долгосрочных возможностей акций. Дело не в том насколько серьезны эти исследования, в соответствии с которыми следует полагать, что акции с высокой процентной ставкой неизбежно будут расти в цене дальше. В конечном счете, какой нибудь другой исследовательский отдел может прийти к такому же заключению неделей раньше и поднять цены на акции.

Большинство ценных услуг исследовательского отдела сводятся к тому чтобы вам избежать неудачи. Если ваши инвестиции хорошо диверсифицированы, то рост вашего портфеля достигнет приблизительно среднего уровня. Если избегать провалы, темпы роста вашего инвестиционного портфеля будут немного выше средней ставки, что будет прекрасно.

Ваш портфель мог бы вырасти еще больше, если бы вам не приходилось платить комиссионные вашему брокеру, но с этим фактом нужно смириться. Если сравнивать комиссионные с операциями по продаже недвижимости и других ценных активов, то комиссионные брокеров по ценным бумагам не будут выглядеть слишком высокими, они будут ниже. Те, кто желает, чтобы они были еще ниже, старается привлекать в последние годы дисконтных брокеров, оплата услуг которых от 30 до 70% ниже чем комиссионные традиционного брокера. Дисконтные брокеры обходятся дешевле чем традиционные, потому что они не обеспечивают всех услуг, предоставляемых традиционными брокерами. Вы звоните им и спрашиваете, что вам нужно купить или продать. Они делают это за вас и высылают подтверждение. Конец сделки означает конец вашим отношениям. Вам даже не нужно общаться с реальным человеком. В середине 90-х годов многие дисконтные брокеры в основном имели контакты со своими клиентами через Интернет. Нет ничего удивительного, что это развращает инвесторов, которые в большинстве случаев получают доход с помощью дисконтных брокеров. Эти люди обладают доверием, имеют время, опыт и возможно азарт работать над вашими инвестиционными решениями. Они знают, когда и что нужно купить и продать. "Образ нашего потребителя, как отметил дисконтный брокер в интервью газете Нью Йорк Таймз, показывает что 57% из них находились на рынке в течение 10 лет, а 60% тратят по 5 часов в неделю на свои портфели." Для большинства инвесторов, включая начинающих, более привлекательней иметь дело с брокером с полным набором услуг, который будет обеспечивать исследовательскими материалами, разъяснениями и советами как проводить мониторинг инвестиций.

Отношения брокер-клиент Один знакомый преуспевающий брокер рассказал мне эту историю. Однажды когда он только начинал работать в бизнесе, к нему пришел старый друг.

" Мой друг имел небольшую сумму для инвестирования, около 6 000 долларов, ровно столько, сколько было у меня в инвестиционном портфеле. Он спросил меня, не хотел бы я поиграть на рынке с его счетом.

Но я отказался, потому что очень серьезно подходил к инвестиционным вопросам. Я знал, что если мы будем работать с его инвестициями, мы их просто потеряем. Я не хотел рисковать. Он очень расстроился и сказал, что пойдет в другое место, что и сделал.

Примерно через год он позвонил мне и спросил, мог ли я помочь его матери, которая недавно овдовела.

Она имела некоторые сбережения, но не знала как ими правильно распорядиться. Он спросил меня "насколько изменился мой счет?". Я сказал ему отлично и что я нахожусь на тех же позициях что и год назад. А как твои дела? Он ответил, что брокер, к которому он обратился, имел массу блестящих идей. Он купил и продал несколько акций. Когда было все сказано и сделано, мой друг добился успеха и заплатил хорошие комиссионные и его портфель уже оценивался в 4 500 долларов. Он принес мне деньги и начался очень скучный процесс медленного и долгого роста.

Мой знакомый брокер поступил в тот момент мудро, отказав своему другу, тем самым, сохранив с ним хорошие отношения. И только после того когда оба стали разбираться в инвестиционной философии, начали работать вместе.

Отношения с вашим брокером будут играть также значительную роль в вашей жизни. Успешные отношения брокер-клиент могут успешно длиться много лет и быть взаимовыгодными. Неудачные отношения могут сделать несчастными обе стороны. Перед тем как начинать работать вам следует быть уверенным, что вы и ваш брокер разделяют одни и те же цели, а также понять, что вы можете ожидать от вашего брокера, а что нет.

Очень важно получить от вашего брокера необходимое для вас инвестиционное образование. Ему следует объяснить, почему он рекомендуют обычное инвестирование, что и когда можно от него ожидать. Если ваш брокер собирается добиться роста инвестиций в период длительного времени, то объясняет это "шумными", быстрыми колебаниями рынка в данный момент. Когда инвестиции не принесли ожидаемых результатов, то настало время вашему брокеру объяснить вам почему это произошло и совместно перейти к составлению нового плана действий.

Для этого нужны не только соответствующие знания, но и удовольствие участвовать в этом. Многим приносит удовольствие участвовать в инвестиционном процессе, обсуждая вопросы со своим брокером, составляя диаграммы своего прогресса и анализируя отмеченные результаты.

Вы всегда должны иметь ввиду, что являетесь не просто клиентом. Ваш брокер хочет получать удовольствие от общения с вами как с интересным собеседником. Он заинтересован дать вам самый лучший совет. Но он, равным образом, заинтересован заработать себе на приличную жизнь. Если ваш брокер прервет вас в тот момент когда вы перевели разговор об инвестициях на постороннюю тему, не обижайтесь. Наоборот, вас должно насторожить, если он долго ведет с вами далекие от дела отвлеченные разговоры. Почему бы ему не заняться в этом случае чем-нибудь другим?

Какой тип клиента брокер любит больше? Мой друг брокер описал его следующие характерные черты. "Он звонит мне и говорит "Доброе утро". Затем, "что вы можете сделать для меня сегодня, что улучшит мой счет?". Он открывает мне дверь. На его вопросы, я могу ответить " Лучшее, что можно сделать для вас сегодня это ничего не делать". При этом говорит "Благодарю Вас, до свидания". Но иногда лучшее, что я могу предложить ему это дать старый совет и продать то, что мы недавно уже купили. Он ничего не сделает мне неприятного. Он не будет напоминать мне о моих прежних ошибках.

Мой друг стал замечательным брокером и никогда не возвращался к своим прежним советам. Очень важно быть гибким, а не высекать свои инвестиционные портфели в камне. Если вы нашли что ваш брокер постоянно повторяется в своих рекомендациях и вы продаете сегодня то что вы купили на прошлой неделе или даже в прошлом году, вам следует признать что вас усыновили. Лучшие инвестиции приобретаются и держаться в течение длительного периода. Если вы не можете принять этого для себя и у вас постоянное искушение найти что-нибудь для быстрого обогащения, тогда будет легко найти брокера, который будет вам обязан. В конечном счете, у вас будут такие брокеры, которых вы заслуживаете.

Глава Ваша инвестиционная программа. Основной выбор.

Относительность идеальных инвестиций Вы их сразу узнаете, если даже бегло пробежитесь глазами по приведенному ниже перечню. Идеальные инвестиции могут выглядеть следующим образом:

выплачиваются гарантированные высокие дивиденды или процентная ставка, по меньшей мере, вдвое превышает существующий уровень инфляции.

ваш принципал (деньги, которые вы инвестировали), находятся в абсолютной сохранности. Они гарантированы не только правительством США, но также комбинированными ресурсами НАТО, ОПЕК, компанией Супермен, Биллом Гейтсом и др.

потенциал их роста находится на высоком уровне. Ваши инвестиции также оцениваются по двойной ставке.

они совершенно ликвидны. Если вы сегодня хотите вернуть назад деньги, вы можете получить их незамедлительно.

все ваши доходы на 100% свободны от налогов. Каждый пенни, который вы заработали, сохраняется.

Возможность найти первый вариант инвестиций из перечисленных пяти останется мечтой. Нет пути, который мог бы привести к этому. Если второй пример инвестиций каким-то образом был вам предложен, то было бы столпотворение жаждущих их купить, что немедленно отразилось бы на повышение их стоимости. При этом первая характеристика была уже неприемлемой. Но даже перспектива получения первых двух вариантов инвестиций из пяти равным образом осталась бы мечтой. Нет инвестиций одновременно имеющих характеристики в пунктах 2 и 3. Потенциал для роста сопровождался бы вероятностью их уменьшения. Осуществляя капиталовложения, вы не можете иметь все, как нельзя из круга сделать квадрат.

Вы можете, однако приобрести то, что является исключительно подходящим для вас.

Не так трудно найти инвестиции, обладающие одной или даже двумя нашими идеальными характеристиками. Вы выбираете те характеристики, которые наиболее важны для вас несмотря на то что придется чем то поплатиться, не получая ничего взамен. Если вы хотите иметь высокий текущий доход от инвестиций вы можете получить его, но вам также придется смириться с неотвратимостью существенного превышения его стоимости. С другой стороны, ради повышения стоимости нужно пожертвовать безопасностью. Если же для вас важнее безопасность, то вам нужно отбросить идею получения высокого дохода и возможности увеличения цены. Каждый доход имеет цену, которую вы чаще всего согласны заплатить.

Во многих случаях считается, то что вы цените больше всего в инвестициях является легким делом. Если вас уволили или что-то в этом роде, то вы захотите иметь постоянный текущий доход и безопасность, после чего вас не беспокоит мысль о его долгосрочном росте. Если вы молоды и хорошо зарабатываете, у вас, возможно, будут другие интересы. Если вы принадлежите к категории выплачивающей высокие налоги, вам будут доступны иные виды инвестиций, имеющие льготы по налогообложению. Если у вас расстроенный желудок, то вы будете опасаться за него. Если вы играете с риском, вы можете войти во вкус работать с рискованными инвестициями. Прежде чем инвестировать во что-либо, вам следует сесть с вашим брокером и проанализировать, что для вас нужнее при определении лучших инвестиционных средств как экономически так и эмоционально.

Как правило, ваш выбор огромен в существующем сегодня дерегулированном инвестиционном климате, но не отчаивайтесь, если не можете все сразу понять. В своей основе они имеют одно общее: каждая инвестиция обещает принести вам приток наличных поступлений. Вы откладываете некоторую часть денежных средств (ваш "принципал") на сторону от вашего текущего потребления, в обмен на что, вы получаете право принимать участие в будущих инвестиционных программах.

Приготовления (классификация, план, устройство и пр.) могут быть простыми, в случае если вы приобретаете у банка федеральные депозитные сертификаты, которые вам приносят надежный доход в виде 6% -х выплат через каждые 3 месяца в течение срока обращения инвестиций, а затем получаете назад ваш первоначальный принципал к назначенной дате погашения. Но организация сделки может быть более сложной в случае, если вы приобретаете акции.

Купив у корпорации акции, вы получаете кэш флоу ("поток наличности", разница между наличными поступлениями и платежами компании) в виде дивидендов. У вас может быть дополнительный кэш флоу (вы надеетесь) в виде прироста капитала, когда цена на акции начинает расти. Ваши дивиденды выглядят обычно меньше по сравнению с тем, если бы вы взяли некоторую сумму денег и купили депозитный сертификат, но та часть кэш флоу, которую вы получили от прироста капитала будет больше (вы надеетесь), благодаря чему возмещается разница. Если цена акций идет вниз, то вы сразу же обратите внимание на меньший поток наличности, по сравнению депозитными сертификатами и это последнее обстоятельство не принесет вам хорошего настроения.

Разумеется, вы хотите получить как можно больше кэш флоу в обмен на передачу вашего принципала.

Этот поиск приведет вас прямо к огромной базе всех инвестиционных сделок. Величина кэш флоу проистекает от объема инвестиций, как и увеличивающийся при этом риск. Вы можете положить ваши средства на сберегательный счет и получать доход в размере 4%, гарантированных Агенством правительства США Вы можете вложить ваши деньги в обещающие рост акции и получать 50 % в год, если они идут вверх или наоборот потерять 50% если акции пойдут вниз. Вы можете попасться на какую нибудь заманчивую рекламу, обещающую вам доход в 1 000% от ваших инвестиций за несколько минут, но держу пари, что вы потеряете все.

Перед тем как разбросать свои капиталы в различные инвестиционные программы, инвесторы стараются соразмерить связанный с этим риск. Они будут претендовать на высокую ставку дохода от инвестиций, которые кажутся относительно безопасными в сравнении с теми, которые гарантируют абсолютную безопасность. Этот сверх доход является их вознаграждением за привлечение дополнительного риска.

Авторы предприятия с повышенным риском ищут инвестиционные доллары, не имея выбора и предлагая более высокие ставки дохода чем обещает Казначейство Соединенных Штатов.

Риск связанный со сделками на фондовом рынке, не только отчетливо вырисовывается в выборе различных типов инвестиций, но также в отборе обычных инвестиций внутри каждой категории.

Рассмотрим выбор между покупкой корпорационных облигаций и инвестированием в объекты недвижимости. Корпорационные облигации могут приносить 8% до тех пор, пока эмиссия корпораций является платежеспособной и выполняющей по своим обязательства. Объект недвижимости может повышаться в стоимости на 20% в год, если яппи (преуспевающая молодежь)становятся вашими соседями, но также могут отклониться и упасть вниз в стоимости, если янки вывели их за угол. Если вы покупаете недвижимость, у вас появляется возможность посмотреть на огромный потенциал кэш флоу в обмен на ваше нежелание воспользоваться этим шансом. Но что если вы решите купить корпорационные облигации? Одни из них выплачивают 6% годовых, но есть и другие, которые гарантируют 10%. Почему же по одним выплачивают больше чем по другим? Где вы можете больше пострадать, в случае если занимаете деньги у Дженерал Электрик или у "Давайте Понадеемся, Что Заработает Новое Рискованное Предприятие"?

Сколько риска вы готовы взять на себя, чтобы с ним дальше жить?. Удивительно, что ответ на этот вопрос не всегда зависит от масштабов привлеченного риска. Есть очень много богатых людей, которые могут это себе позволить. Но кто эмоционально способен жить с идеей потери денег? С другой стороны, люди с более умеренным достатком больше склонны подвергать себя риску. Вы можете выбирать, что вам ближе, в той или иной жизненной ситуации. Людям часто необходимо остановиться и задуматься относительно риска и потом принять решение стоит ли откладывать некоторую сумму денег. Если после этого вы начали инвестиционную программу, то неожиданно обнаружите, что постоянно просыпаетесь, беспокоясь потерять деньги, потому что ваша затея была сопряжена с большим риском.

Лучшее правило в этой ситуации- продавайте не раньше как сможете спокойно спать.

"Одолженные" инвестиции "Собственные" инвестиции Существуют два пути, которыми вы следуете с вашими инвестиционными средствами. Вы можете кредитовать ими кого-нибудь или на них что-нибудь купить.

Когда деньги положены на сберегательные счета, вы тем самым одалживаете их банку, который использует их как собственные займы и инвестиции. Когда "покупаете" депозитный сертификат вы этим также кредитуете своими деньгами банк. При покупке корпорационных облигаций, вы кредитуете корпорации выпустившие эти облигации. В случае приобретения биржевых акций, вы покупаете доли корпораций, становясь их совладельцем и принимаете долевое участие в распределении прибыли. Когда вы покупаете недвижимость или золото или сою вы становитесь их владельцем. Как гласит основное правило, кредитовать или одалживать деньги надежнее, чем покупать свой процент в чей-либо собственности. Поэтому ставка дохода, которую вы ожидаете получить от "кредитованных" инвестиций будет ниже чем потенциальная ставка дохода от "собственных" инвестиций. Это старый риск/доход от сделки.

Многие заемные инвестиции известны как инвестиции с фиксированным доходом, потому что они обеспечивают надежные и предполагаемые поступления дохода по фиксированной ставке.

Шестипроцентные депозитные сертификаты будут приносить постоянно только 6% и фактически являются свободными от риска. Вы можете планировать ваш семейный бюджет в пределах этого замечательного дохода. Но держатели инвестиций с фиксированным доходом сталкиваются с другой разновидностью риска. Шестипроцентные депозитные сертификаты гарантируют выплату не ниже, но и не выше 6% даже если уровень инфляции неожиданно подлетел до 15%-й отметки.

В конце 70-х большинство вкладчиков пришло к печальному выводу, что они существенно потеряли от владения того, что мы называем "свободные от риска" инвестиции с фиксированным доходом, поскольку уровень инфляции превышал ставку дохода от инвестиций с фиксированным доходом. Но, начиная уже с 80-х годов, инвестиции с фиксированным доходом находятся в лучшем положении относительно существовавшего тогда уровня инфляции. Он заметно снизился, но инвесторы были все равно скептически настроены относительно будущего своих капиталовложений. Не было уверенности, что все не повторится снова. Ведь инвестиции с фиксированным доходом отражали свое состояние в прошлом без учета динамики инфляции. Со временем стало окончательно ясно, что инфляция остановится и многие были ограничены уже существующей ставкой процента на долгосрочные депозитные сертификаты и государственные облигации. ("Реальная" ставка процента является разницей между установленной ставкой процента инвестиции и уровнем инфляции.) В 1990 году многие инвесторы снова были озабочены инфляцией, но она находилась под контролем и инвестициям с фиксированным доходом больше не нужно уже было предлагать инвесторам какие-либо сверх побудительные методы для привлечения новых вкладчиков.

Исторически инвестиции с фиксированным доходом не очень хорошо зарекомендовали себя, если речь шла о длительном сроке их использования. Они могли опережать инфляцию только на 3% (или быть впереди от того, что кредиторы и заемщики ожидали от инфляции). В периоды же высокого роста инфляции стоимость таких инвестиций резко снижались. Большинство инвестиций с фиксированным доходом продолжали выплачивать, все что было обещано, а их инвестированный принципал находился в безопасности даже если его покупательная способность уменьшилась. Это происходило при условии если инвестор покупает и держит инвестиции с фиксированным доходом до тех пор пока они не будут погашены. Вы можете купить и продать многие из этих инструментов в любой момент, какие бы цены не преобладали на рынке. Эти цены растут и падают относительно текущей процентной ставки и изменений в восприятии отдельных инструментов. Таким образом, возможность для существенного прироста капитала и потерями напрямую связана с продажей инвестиций с фиксированным доходом. Тем не менее, сами инструменты имеют прежние процентные ставки.

"Собственные" или "капитальные" инвестиции с другой стороны, не предоставляют своим вкладчикам достаточных гарантий. "Собственный" кэш флоу инвестора не защищен. Цена на ряд акций или унцию золота может упасть на порядок, подвергая опасности принципал, не говоря уже о самом проценте. (На золото проценты не выплачиваются, а дивиденды поднимаются и падают в зависимости от того какая судьба у корпорации). Верхняя часть "собственных" инвестиционных средств является ограниченной.

Корпорационные облигации платят то что они обязаны выплачивать, но акции тех же корпораций могут подлететь намного выше от своей номинальной стоимости если корпорация переживает период подъема и соответственно дивиденды, которые она выплачивает, также идут вверх. Некоторые инвестиции с фиксированным доходом определяют различные ставки процента, т.е. вместо выплаты вам 5% от капитала, который вы инвестировали, они могут выплачивать сумму, которая может быть равной основной процентной ставке выплачиваемой большинством банков или краткосрочными бумагами Казначейства Соединенных Штатов плюс 1%. Тем не менее, ставка дохода инвестиций с фиксированным доходом устанавливается такой, что вы не можете получить больше чем обещано, если вы не собираетесь продать их до срока погашения. Даже если процентная ставка незначительно колеблется, это не может существенно противостоять процессу инфляции.

"Кредитные" инвестиции не предлагают ценные бумаги которые могут противостоять риску инфляции, в то время как "собственные" инвестиции обеспечивают достаточные возможности защиты от инфляции в своем росте, который может превышать показатели уровня инфляции. Опыт показывает, что на средних "собственных" или "капитальных" инвестициях, обычно акциях и недвижимости обеспечивались долгосрочные инвестиционные доходы для большинства вкладчиков, но об этом будет сказано в следующих главах. То, что я отношу к высокому риску и спекулятивным инвестициям будет описано в отдельной главе. В то же время, в конце этой главы будут приведены примеры большинства основных "кредитных" и нескольких подобранных "собственных" инвестиций.

Мы не только собираемся взглянуть на перечень объектов, в которые вы можете инвестировать, но и рассмотреть некоторые пути, по которым вы можете осуществлять свои инвестиционные проекты. Это два совершенно различных вопроса. Сначала нужно решить, что вы хотите приобрести: акции, облигации или золото. Затем вам необходимо определить, каким образом вы хотите приобрести эти объекты прямо непосредственно или через взаимные фонды, инвестиционные трасты или другие виды инвестиционных средств. Прежде чем рассматривать инвестиции или исследовать способы их привлечения, важно понять концепцию рыночного риска, связанного с предоставлением кредитов или инвестиций с фиксированным доходом.

Рыночный риск в инвестициях с фиксированным доходом.

Если вы владеете инвестициями с фиксированным доходом, то это означает, что вы кредитовали несколько физических и юридических лиц, которые становятся должны вам. Если они должны 1 долларов, то это не значит, что стоимость вашей инвестиции всегда будет равняться 1 000 долларов. Вам необходимо понять, что если облигации, депозитные сертификаты и другие инвестиции с фиксированным доходом определены в сроки их специфической номинальной стоимости, то рыночная стоимость к моменту их погашения может быть выше или ниже. Нужно отметить, что рыночная стоимость влияет на величину рыночного риска. Разница от риска, с другой стороны, не выплачивается вам назад.

Рыночный риск входит в игру только когда владелец инвестиций с фиксированным доходом решает продать их до того как они будут погашены и действуют. Владельцы облигаций могут свободно проделывать это и именно в этом заключается одно из характерных отличий облигаций от займа. Если лет назад вы заплатили 1 000 долларов за облигации со сроком обращения 20 лет, вы получите 1 долларов в установленный срок их погашения через 10 лет с настоящего времени плюс проценты от этой суммы за каждые 6 месяцев. Однако это не означает, что кто-то обязательно заплатит вам 1000 долларов за двадцатилетний период. Размеры выплачиваемой будущим покупателем суммы за ваши облигации будет зависеть от соответствия их процентной ставки с текущей ставкой процента.

Предположим, что вы владеете высококачественными за 1 000 долларов облигациями, дающими 6% ( долларов в год) и вы решили продать их когда произведена эмиссия новых облигаций выплачивающих уже 8%. Очевидно, что нормальный человек не заплатит за ваши облигации цену равную их номинальной стоимости когда существует возможность приобрести те же за 1 000 долларов, но дающие 8% дохода.

Найдутся те кто готов будет заплатить 750 долларов за ваши 6% облигации, потому что 60 долларов ежегодного прироста будут равными 8% от 750 долларов. Ваши облигации могут быть проданы с дисконтом, отражающим изменения процентной ставки.

1 000 долларов принципала от ваших облигаций могут быть в полной безопасности Нужно при этом учитывать, что по этой стоимости ваши облигации оцениваются только если вы держите их до погашения.

Продавая их до погашения, вы подвергаетесь рыночному риску, при котором вы теряете.

Но в этой игре можно оказаться победителем, если ставка процента пойдет вниз. Например, 1 долларов 8%-х облигаций будет оценена в 1 233 доллара, если ставка процента упала до 6 %.

Очевидно, что кто-то всегда захочет продать свои облигации до срока их погашения, поскольку ему понадобились наличные или он увидит где-нибудь более привлекательные условия для капиталовложений. Но где вероятность, что их захотят купить? Нужно отметить, что "использованные облигации" остаются надежными инвестициями, выплачивающим текущую процентную ставку.

(Текущую ставку, потому что ее продажная цена регулируется таким образом, что их процентные выплаты становиться равными текущей ставке за похожие облигации).

Тем временем, всегда существует вероятность, что ставка процента пойдет вниз, что означает повышение стоимости ваших облигаций и вы можете их выгодно продать вместо накопления процентных выплат и ожидания момента их погашения. Когда облигации достигнут срока погашения, эмитент выплатит вам их полную номинальную стоимость и не имеет значения, сколько вам пришлось за них заплатить. Так, вы можете заплатить менее чем 1 000 долларов за облигации, которые принесут 1 000 долларов в срок погашения через два года, но, увы, очевидное доходное предприятие расчитывается в рыночной цене облигаций и вы уже закончите с доходом примерно равным тому что заработали другие инвесторы купившие облигации.

Возможно, вам нравится идея облигаций как способ сбережения средств для обычных покупок, но вы не хотите подвергаться высокому рыночному риску, продавая ваши облигации в момент когда приходит время делать ваши покупки. Вы можете искать новые эмитированные облигации, которые погашаются в срок запланированных вами покупок, к примеру, через 20 лет. Возможно, легко найти и купить уже эмитированные облигации на вторичном рынке которые будут погашены когда вам понадобятся назад деньги (например, в год когда вашему сыну или дочери нужно идти в колледж).

Теперь когда вы узнали, как движется рыночная стоимость инвестиций с фиксированным доходом, давайте рассмотрим некоторые категории инвестиций, которыми вы вероятно захотите иметь.

Казначейские ценные бумаги США Это прямые обязательства правительства США, которое при неблагоприятной ситуации в экономике, регулирует свою налоговую политику, для того чтобы произвести расчеты со своими вкладчиками. В США также как и во всем мире казначейские ценные бумаги обеспечиваются золотым запасом. Трудно себе представить, чтобы казначейство было не в состоянии выполнить свои долговые обязательства. Если вы можете представить обстоятельства, при которых оно не могло это сделать, то страна оказалась во всеобщем хаосе, где другие институты имели еще меньшую возможность расплачиваться по своим финансовым обязательствам. Казначейские ценные бумаги имеют следующие особенности:

1)Казначейские векселя. Финансовые векселя правительства, которые выпускаются минимальными номиналами в 10 тыс. долларов и погашаются через год или раньше. Они не несут постоянную процентную ставку и продаются через аукцион за меньшую к номиналу стоимость. Когда приходит время выплачивается их полная стоимость. Например, вы заплатили 9 750 долларов за казначейские векселя, а через три месяца к моменту погашения получаете 10 тыс. долларов.

2)Среднесрочные свободно обращающиеся казначейские облигации США. Они выпускаются минимальными номиналами в 1 000 долларов или 5 000 долларов и погашаются от двух до десяти лет.

Имеют установленные процентные ставки, которые выплачиваются через каждые полгода. Казначейские среднесрочные облигации продаются через аукционы и могут быть куплены за меньшую или большую цену от их номинальной стоимости, зависящую от того, предлагается ли установленная ставка процента, с которой можно иметь дело или нет.

3)Казначейские облигации. Они аналогичны среднесрочным казначейским облигациям, но со сроком погашения через десять или больше лет.

Pages:     || 2 | 3 | 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.