WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Экономические Мировая экономика 1(62) 474 науки и международные экономические отношения 2010 Альянсы европейских ТНК в фармацевтической промышленности © 2010 А.С. Васильев Московский государственный

институт международных отношений (университет) МИД России E mail: alexvassiliev В статье автор рассматривает некоторые тенденции развития стратегических альянсов с участи ем европейских фармацевтических и биотехнологических компаний. По мнению автора, про блема развития за счет слияний и поглощений или создания стратегических альянсов является особенно актуальной в отношении фармацевтической и биотехнологической отрасли.

Ключевые слова: стратегические альянсы, фармацевтическая и биотехнологическая отрасль, сделка, слияния и поглощения.

Фармацевтика и биотехнологии являются научные исследования и разработки составили современными высокотехнологичными и дина около 3 млрд. евро3.

мично развивающимися отраслями промышлен Абсолютными лидерами по числу создавае ности Европейского союза. Развитие фармацев мых биотехнологических компаний являются:

Франция, где зарегистрировано более 750 фирм тики и биотехнологий является одним из клю (около 60 % из которых являются исключитель чевых факторов создания современной иннова но исследовательскими), и Германия, где рабо ционной экономической системы государств ЕС.

тают примерно 690 фирм (более 80 % из кото Развитие и углубление региональной экономи рых исследовательские). Большинство биотехно ческой интеграции в странах ЕС привело к тес логических фирм сконцентрировано в восьми ному сотрудничеству и взаимному переплетению странах ЕС: Германии, Франции, Испании, Да интересов европейских фармацевтических и био нии, Швеции, Италии, Финляндии и Бельгии.

технологических компаний.

В период с 1990 по 2007 г. инвестиции в Современная фармацевтическая отрасль Ев НИОКР в фармацевтическом и связанном с ним ропейского союза по уровню экономического раз биологическом секторах ЕС выросли в 3,3 раза с вития занимает второе место в мире после США.

2,3 млрд. евро до 25 млрд. евро, соответственно.

По состоянию на 2007 г. на европейские фарма За тот же период инвестиции в НИОКР в обла цевтические компании приходилось 19% всех сти фармацевтики и биотехнологий США вы инвестиций в НИОКР, осуществленных высо росли в 5,2 раза с 5,2 млрд. евро до 26 27,3 млрд.

котехнологичными фирмами в мире. Стоимость евро. Одновременно происходит быстрое разви продукции фармацевтической отрасли в 2007 г.

тие фармацевтических и биотехнологических ком составила 190 млрд. евро, или около 3,5% добав паний на развивающихся рынках Азии в Ин ленной стоимости всего промышленного произ дии и Китае. Происходит ужесточение конку водства, в 25 странах ЕС1.

рентной борьбы на мировом рынке. Указанные В ЕС, по данным ОЭСР, в 2005 2007 гг.

глобальные факторы, а также ряд описанных насчитывалось 3,5 4 тыс. фирм, занимающихся ниже особенностей отрасли толкают фармацев разработками в области биотехнологий2. Примерно тические и биотехнологические фирмы к более 45 % фирм, по данным компании Ernst&Young, активному созданию стратегических альянсов. В являются публичными и занимаются исследова настоящее время в фармацевтике и биотехноло ниями и разработками в области фармацевтики.

гиях ЕС создается большое число стратегичес В 2007 г. общий доход от деятельности фирм ких альянсов, хотя еще недавно фирмы этих от составил 9,15 млрд. евро, а общие инвестиции в раслей предпочитали развиваться путем слияний В своих исследовательских материалах Европей и поглощений.

ская комиссия отмечает рост доходов с 63 млрд. евро в За период с 1997 по 2002 г. 20 крупнейших 1990 г. до 128 млрд. евро в 2000 м и до 190 млрд. евро в 2007 г. (по данным Eurostat и Espicom).

фармацевтических компаний сформировали около См. более подробно: OECD Science, Technology and Ernst & Young, Beyond Borders. The Global Biotechnology Industry Scoreboard 2007. Paris, 2007. Разд. F 1, F 2. URL:

Report 2007. URL: http://www.efpia.eu (офиц. сайт EFPIA).

http://www.oecd.org;

OECD Biotechnology Statistics, 2006. Paris, Для сравнения в США в этой области действует около 2007. URL: http://www.oecd.org/dataoecd/51/59/36760212.pdf.

1500 публичных компаний, которые в 2006 г. получили Следует отметить, что по данным указанного исследования доход 44,1 млрд. евро и инвестировали в фармакологичес в США зарегистрировано около 2,5 тыс. биотехнологичес кие разработки более 18 млрд. евро.

ких фирм, в Японии около 1 тыс.

n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!

m w o w c.

.

d k o c c a r u t Экономические Мировая экономика 1(62) науки и международные экономические отношения 1500 альянсов с биотехнологическими компани ных сделок составляла 84 87 %. На долю сделок по ями. В период с 1995 го по 2008 г. количество слияниям и поглощениям приходилось 13 16 %4.

зарегистрированных стратегических альянсов в По мнению автора, проблема выбора стра фармацевтической и биотехнологической отрасли тегии развития за счет слияний и поглощений увеличилось почти в 3 раза с 903 до 2603, соот или путем создания стратегических альянсов яв ветственно. Количество стратегических альянсов ляется особенно актуальной в отношении фар с участием европейских фармацевтических и био мацевтической и биотехнологической отраслей.

технологических компаний также увеличилось с Стратегические альянсы между фармацевти 237 в 1997 г. до 372 в 2008 г. Наибольшее число ческими и биотехнологическими компаниями стратегических альянсов было создано в 2001 г. нацелены на минимизацию издержек по 607. Данные о количестве зарегистрированных НИОКР и выявление наиболее перспективных альянсов приведены в табл. 1. препаратов и продуктов, имеющих в дальней Таблица 1. Зарегистрированные стратегические альянсы и сделки по слияниям и поглощениям в фармацевтической и биотехнологической отрасли ЕС в 1995 2008 гг., ед. в год* / - 1995 903 - 98 1095 - 101 1997 1087 237 76 1998 1378 207 81 1431 336 83 2000 1953 485 91 2001 2019 607 171 1664 505 176 1622 200 178 2004 2090 280 197 2005 2218 328 217 2346 337 280 2007 2474 369 254 2008 2603 372 269 * Составлено автором по материалам: Rasmussen B. Alliance Opportunities for Aus Biotech.

URL: http://www.cfses.com/documents/pharma/23 Alliance_Opportunities_for_%20Aus_Biotech_ Rasmussen.pdf;

Ernst & Young, Beyond Borders. The Global Biotechnology Report. 2007. P. 60;

Brower A. Biotech Pharma Partnerships Reach All Time High // Biotechnology Healthcare.

2005. 8. P. 20;

OECD Biotechnology Statistics 2009. Paris, 2009. P. 94 95.

В процентном отношении к общему числу шем потенциал развития при проведении кли стратегических альянсов доля стратегических аль нических испытаний. Особое предпочтение от янсов с участием европейских фармацевтичес дается препаратам, уже находящимся на второй ких и биотехнологических компаний сократилась и третьей фазах клинических испытаний или по по сравнению с показателем 22% в 1997 г. и казавшим значительный потенциал в ходе ис составила 14,3% в 2008 г. следований на этапе предклинических испыта Наибольшая доля стратегических альянсов с ний. Такие препараты, благодаря созданию стра участием фармацевтических и биотехнологических тегических альянсов, могут быть гораздо быст компаний из ЕС отмечена в 2001 2002 гг. 30%. рее выведены на рынок и принести прибыль.

Такое сокращение доли стратегических аль Анализ практики формирования стратегичес янсов с участием европейских фармацевтичес ких альянсов позволил выявить следующее сред ких и биотехнологических компаний объясняет нее соотношение количества стратегических аль ся возросшим числом стратегических альянсов с янсов в зависимости от стадии развития препа участием компаний США и Азии (прежде всего рата:

Японии, Китая и Индии). доля альянсов, сформированных с целью Следует также отметить небольшое число открытия новых технологий и формул, состави сделок по слияниям и поглощениям. В 1997 ла около 52 55%;

2008 гг. их число выросло с 39 до 64, соответствен См.: OECD Biotechnology Statistics 2009. Paris, 2009.

но. В рассматриваемый период средняя доля стра P. 94 95;

National Science Board // Science & Engineering Indicators.

тегических альянсов в общем числе кооперацион 2008. Appendix table 4 37. URL: http://www.nsf.gov/nsb.

n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!

m w o w c.

.

d k o c c a r u t Экономические Мировая экономика 1(62) науки и международные экономические отношения доля альянсов, сформированных на этапе ные мощности и запатентованные препараты, разработки исходной формулы препарата, соста сколько, в первую очередь, обладающие техно вила 3,5%;

логиями производства или абсолютно новыми и доля альянсов в области предклинических перспективными технологическими платформа исследований 10%;

ми для производства препаратов нового поколе доля альянсов, сформированных при осу ния, основанных на широком применении био ществлении первой фазы клинических исследо технологических достижений.

ваний 4%;

Начиная с 2000 2003 гг. отмечается тенден доля альянсов при осуществлении второй ция к более продуманной инвестиционной по фазы клинических исследований 6%;

литике и стратегии по проведению слияний и доля альянсов при осуществлении третьей поглощений со стороны ТНК. Все большее ши фазы клинических исследований 4%;

рокое применение получает практика формиро доля альянсов по исследованиям в новых вания стратегических альянсов для выполнения областях применения создаваемого препарата совместных НИОКР фармацевтических ТНК с 3,5%;

фармацевтической или биотехнологической ком доля альянсов в области коммерциализа панией, являющейся потенциальным объектом ции и сбыта составила около 11 17%5. для поглощения. Типичным примером может Следует отметить, что при увеличении об служить альянс, заключенный в 2005 г. между щего числа стратегических альянсов с участием компаниями AstraZeneca и CAT с инвестициями ведущих фармацевтических ТНК наблюдается в 140 млн. долл. США, он перерос в 2006 г. в изменение приведенного среднего соотношения. полноценное слияние стоимостью 852 млн. евро.

В 2005 2008 гг. наибольшее развитие начинают Другим примером служит слияние между Merck получать альянсы на поздних стадиях развития KGaA и Serono стоимостью более 10 млрд. евро.

препарата (третьей фазе клинических испытаний Следует отметить возрастающее значение и этапе коммерциализации) при стабильном чис стратегических альянсов для ведущих фармацев ле альянсов с целью открытия новых техноло тических ТНК как элемента развития и дости гий и формул6. жения лидерства на рынке. Одновременно в от Сделки по слияниям и поглощениям имеют расли относительно низкое значение для разви значение для фармацевтических компаний в ка тия компаний в среднесрочной перспективе име честве основного элемента развития в будущем. ют сделки по слиянию и поглощению (табл. 2).

При этом объектом поглощения выступает не Следует отметить, что в фармацевтической любая фармацевтическая или биотехнологичес и биотехнологической отраслях существует три кая компания. Особое значение приобретают группы рисков: финансовые (необходимость компании, имеющие не столько производствен крупных инвестиций), технологические (слож Таблица 2. Соотношение стоимости продаж запатентованных лекарств, слияний и поглощений и стратегических альянсов для ведущих фармацевтических компаний в 2002 2007 гг., млрд. долл. США* Johnson Astra Sanofi GSK Novartis Roche Pfizer Merck & Zeneca Aventis Johnson 12.5 10 7.2 7.5 7 26 16,25 4,1 1 1 5 1,9 4,34 2,19 3, 11,25 3,75 2,7 13 8,13 11,88 5,63 * Составлено по: Ernst & Young, Beyond Borders. The Global Biotechnology Report 2007. P. 30 35, 50 58.

Открытые данные Recombinant Capital.

ность и многообразие технологий и низкий про Рассчитано по: Robbins Roth C. From Alchemy to цент удачных препаратов7), а также временные IPO. The Business of Biotechnology. Cambridge, 2003. P. 186;

EU Pharmaceutical Sector Inquiry and Medicine (длительность сроков разработки препаратов). У Innovation in Europe. URL: http://www.efpia.eu/content/ биотехнологических компаний вследствие острой default.asp?PageID=559&DocID=5346;

Rasmussen B. Alliance Opportunities for Aus Biotech. URL: http://www.cfses.com/ В 1996 1999 гг. число вновь выпускаемых препа document s /phar ma/23 Al l i ance_Oppor t uni t i es _ ратов сократилось, соответственно, с 53 в 1996 м до 29 в for_%20Aus_Biotech_Rasmussen.pdf. 1999 г. В 2003 г. был выпущен 21 новый препарат, в Rasmussen B. Cit. op. P. 7. 2005 г. 20.

n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!

m w o w c.

.

d k o c c a r u t Экономические Мировая экономика 1(62) науки и международные экономические отношения потребности в генетически измененных продук Для минимизации или полного устранения тах временной риск в ряде случаев может быть опасности возникновения финансовых, техноло минимальным. гических и временных рисков фармацевтичес Согласно исследованиям Европейской феде кие и биотехнологические фирмы вступают в рации отраслей и ассоциаций фармацевтической стратегические альянсы. Особенность управле промышленности, в фармацевтической промыш ния в этих отраслях состоит в том, чтобы вовре ленности ЕС расходы на исследование и разработ мя остановить разработки и исследования по за ку одного нового препарата с 1987 го по 2007 г. ведомо неуспешным проектам.

выросли, соответственно, с 138 млн. долл. США Типичная сделка по созданию стратегичес до 1,3 млрд. долл. США8. кого альянса между фармацевтическими и био Росту расходов способствовали возросшие технологическими фирмами состоит из четырех стоимости клинических исследований, на кото основных фаз (табл. 3).

рые приходится 48 % исследовательского бюд Средняя стоимость сделок по формирова жета. Затратными статьями также являются: нию исследовательских альянсов за последние предварительные разработки препарата (27 %) и годы резко увеличилась, что отражает растущее прохождение процедур государственной серти значение кооперационных отношений в фарма фикации лекарств (13 %)9. цевтической промышленности. Сумма сделки Кроме того, следует учитывать длительные обычно включает авансовый платеж, поэтапные сроки (10 11 лет) предварительных и клиничес выплаты, лицензионные отчисления, финанси ких исследований препарата, а также срок госу рование исследований и обмен долями в устав дарственной сертификации препарата (в среднем ном капитале. Средняя стоимость сделок воз 2 3 года). росла с 110 млн. долл. в 2003 г. до 145 млн.

Высоким является технологический риск, долл. в 2004 г., и за первую половину 2005 г.

заключающийся в том, что из 5 10 тыс. вновь она достигла 169 млн. долл. США11. Наиболее изобретенных и запатентованных препаратов ком крупные стратегические альянсы фармацевтичес мерчески успешным будет только один. Кроме ких и биотехнологических компаний приведены того, существует риск, связанный с тем, что но в табл. 4.

вый препарат может попасть на финальную ста Согласно современным исследованиям, среди дию исследований до момента, когда будут по терапевтических областей большинство стратегичес лучены неудовлетворительные результаты пре ких альянсов формировались с конечной целью по дыдущих фаз испытаний10. осуществлению совместных НИОКР и коммерци Таблица 3. Основные этапы создания стратегического альянса между фармацевтическими и биотехнологическими фирмами*, % I 25 - (up-front licensing fee) II. 45 - 3-5 III, 15 -,,,, IV 5 -,, * Составлено автором по: Robbins Roth C. From Alchemy to IPO. The Business of Biotechnology / Cambridge, 2003. P. 165 168.

ализации препаратов против онкологических забо DiMasi J.A., Grabowski H.G. The Cost of леваний;

28% всех альянсов заключалось для веде Biopharmaceutical R&D: Is Biotech Different? // Managerial and Decision Economics. 2007. № 28. P. 469 479.

ния разработок именно в этой области.

PhRMA, Annual Membership Survey, 2008.

10 Данные EFPIA Member Associations in The Более подробно см.: Ernst & Young, Beyond Borders.

Pharmaceutical Industry in Figures 2008. Edition. URL: http:/ The Global Biotechnology Report. 2007. URL: http:// /www.efpia.eu (офиц. сайт EFPIA). www.efpia.eu.

n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!

m w o w c.

.

d k o c c a r u t Экономические Мировая экономика 1(62) науки и международные экономические отношения Таблица 4. Показатели некоторых стратегических альянсов с участием европейских фармацевтических и биотехнологических фирм в 2005 2008 гг., млн. долл. США* - - GSK-Genmab 2026 Roche-Actelion GSK-ChemoCentryx 1564 Janssen-Vertex GSK-EPIX 1235 Pfizer-Medarex AstraZeneca-Bristol Mayers Sqibb 1050 Wyeth - Plexxikon GSK-Sirna 712 Merck-NicOx * См.: http://www.nature.com;

http://www.efpia.eu;

(офиц. сайт EFPIA, Европейской федерации отрас лей и ассоциаций фармацевтической промышленности);

Ernst & Young, Beyond Borders. The Global Biotechnology Report. 2007. Р. 58 60.

Таблица 5. Показатели активности ведущих фармацевтических ТНК ЕС при формировании стратегических альянсов* - 2008.,... 2008.,.. 2000-2008.** 1. Bayer 48149 3770 2. GlaxoSmithKline 40424 6373 3. Sanofi-Aventis 40328 5771 4. AstraZeneca 31601 5179 5. Boehringer Ingelheim 16959 1977 40 (2005-2008) 6. Novo Nordisk 9081 1063 15- 7. Merck KGaA (Merck-Serono) 5175 772 8. UCB 4426 1024 9. Shire plc (Shire Pharmaceuticals Group) 1797 387 * См.: Guevara H. H., Tuebke A., Brandsma A. The 2008 EU Industrial R&D Investment Scoreboard, European Commission, JRS/DG RTD. Luxembourg, 2008. P. 18, 42;

Об инвестициях крупнейших миро вых компаний в НИОКР// БИКИ. 2008. 3. 12 янв. С. 16;

Ernst & Young, Beyond Borders. The Global Biotechnology Report 2007. P. 55 68;

Roth G.I. Top 20 Pharmaceutical Companies Report // Contract Pharma. 2009. 11 12. URL: http://www.contractpharma.com/articles/2009/07/2009 top 20 pharmaceutical companies report;

Fortune Global 500. URL: http://money.cnn.com/magazines/fortune/global500/2008/ industries/21/index.html;

Kennzahlen Bayer Konzern. 2008. URL: http://www.geschaeftsbericht2008.bayer.de/ de/Kennzahlen.aspx.

** Посчитано по открытым данным.

Также двумя крупными секторами для фор формах. В 2000 2008 гг. эти компании сформи мирования стратегических альянсов явились пре ровали более 300 стратегических альянсов.

параты против инфекционных заболеваний и Вторую группу представляют крупные фарма заболеваний центральной нервной системы. цевтические компании, которые можно отнести к Следует отметить, что по типу препарата небольшим ТНК. Эти компании в 2000 2008 гг.

доминируют стратегические альянсы с целью сформировали около 150 стратегических альянсов.

разработки низкомолекулярных соединений. Вто Сформированные альянсы в большинстве своем яв рым сектором формирования стратегических аль ляются узкоспециализированными, основными парт янсов выступили биологические препараты, в нерами при их формировании выступают малые и частности, антитела. средние биотехнологические компании (табл. 5).

В целом, в 2000 2007 гг. сложилось следую Наибольшее число стратегических альянсов в щее соотношение стратегических альянсов веду 2001 2006 гг. европейские фармацевтические компа щих фармацевтических ТНК в зависимости от нии сформировали с компаниями из США (в сред типа исследования: на альянсы в области диаг нем около 47%). Одновременно эти альянсы оказа ностики приходится около 6% созданных альян лись наиболее значительными по объему произве сов, на альянсы по совместной продаже лекар денных инвестиций. Достаточно активно европейс ственных препаратов 12%, на альянсы по раз кие фармацевтические компании формируют альян работке терапевтических средств 75%, на аль сы и на внутреннем рынке ЕС (в среднем 43 %).

янсы по продаже лицензий (out licenses) 8%. Несколько меньшее значение для фармацевтических В целом в фармацевтическом секторе ЕС ТНК из стран ЕС имеют альянсы, сформированные среди ведущих фармацевтических ТНК сложи с ТНК из Швейцарии. Обращает на себя внимание лись две группы фирм. тот факт, что европейские фармацевтические фирмы В группу особо крупных ТНК входят: Bayer практически не создают стратегических альянсов с SE (Bayer HealthCare AG), GSK, AstraZeneca, азиатскими (японскими, индийскими и китайски Sanofi Aventis. Эти компании сформировали зна ми) компаниями. На долю этих альянсов приходит чительное число альянсов в различных сферах и ся примерно 10 % альянсовых сделок.

Поступила в редакцию 03.12.2009 г.

n g a e h V C i X e w F e D r P w Click to buy NOW!

m w o w c.

.

d k o c c a r u t




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.