WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) тавщиков услуг практически всегда находятся ций16, можно предположить примерно такие же вообще за пределами внимания и могут кос- сроки для внедрения МСКО.

В соответствии с венно собираться только по сведениям об их решением Комиссии:

доходах за рубежом на основании уплаченных «Комиссия может пожелать рассмотреть налогов. рекомендуемые сроки внедрения МСОК и КОП.

В разных странах существуют разные ме- Такие сроки могли бы включать следующие ос тодики сбора статистических данных по обра- новные этапы:

зовательной сфере (например, в отношении де- a) создание национальных адаптирован тей ненатурализованных мигрантов). ных классификаций к 2009 г.;

В этой связи под эгидой Экономическо- b) создание адаптированных реестров (где го и социального совета ООН Статистической таковые имеются) к 2010 г.;

комиссией совместно с компетентными уч- c) использование пересмотренных МСОК реждениями были пересмотрены существую- и КОП в статистических программах, начиная щие международные стандарты определений с 2011 г.;

и классификаций Международной стандартной d) использование пересмотренных МСОК классификации образования (МСКО). В июне и КОП в национальных счетах к 2015 г.;

2007 г. состоялся выпуск первого проекта но- e) использование в переписях населения вого Оперативного справочника МСКО для и т.д. – как можно скорее.

проведения внутренних консультаций15. Пла- Это означает, что все страны должны нируется его распространение для проведения учесть соответствующие изменения при плани более широких международных консультаций. ровании и финансировании деятельности нацио Учитывая решение 38-й сессии Статистической нальных органов и уполномоченных структур, комиссии о рекомендуемых сроках внедрения отвечающих за сбор статистики по сектору об Международных и статистических классифика- разования.

Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра И.В. Андронова* нансовую организацию, субъект мировой эко Введение номики, чьи прогнозы и решения влияют как на экономику отдельных стран, так и на мировую За более чем 60-летнюю историю Междуна экономику в целом?

родный валютный фонд (МВФ) прошел путь от второстепенного кредитора до организации, определяющей экономическую политику боль- История создания МВФ шинства развивающихся стран и стран с пере ходной экономикой. На протяжении почти семи Потрясения начала XX в. – Первая мировая лет с 1992 г. – года вступления России в МВФ – война, Великая депрессия, а затем и Вторая российская экономическая политика подчи- мировая война – во многом предопределили нялась требованиям МВФ, который являлся структуру и функции МВФ.

в то время главным кредитором страны. Что Уже после Первой мировой войны воз же позволило МВФ за столь короткий период ник вопрос о необходимости многостороннего превратиться в ведущую международную фи- межгосударственного регулирования между Доклад Совета управляющих Статистического института ЮНЕСКО (СИЮ) о деятельности Института. Ис полнительный совет. 177-я сессия. 177 EX/65 Париж, 17 июля 2007 г. (на англ. яз.).

Доклад Генерального секретаря. Международные экономические и социальные классификации. Статис тическая комиссия. 38-я сессия.

27 февраля – 2 марта 2007 г. Экономический и Социальный Совет. Distr.: General 8 December 2006. Russian.

Original: English E/CN.3/2007/10.

* Материал подготовлен к.э.н., доцентом, заместителем заведующего кафедрой международных экономи ческих отношений Российского университета Дружбы народов И.В. Андроновой.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ народных экономических отношений. С этой госторонности. Устранение всех дискримина целью были созваны Брюссельская (1921 г.) и ционных барьеров, замена двусторонних эко Генуэзская (1922 г.) конференции по экономи- номических отношений многосторонними, что ческим проблемам, на которых была признана позволило бы всем странам, по мнению амери необходимость создания специального орга- канских стратегов, получить выгоды от мировой на, который бы содействовал экономическому экономической конкуренции, равного доступа сотрудничеству между странами. Однако обе к сырью, экономической специализации на ос конференции не дали ожидаемых результатов. нове принципа «сравнительных преимуществ».

На протяжении 1930-х гг. было проведено В таком открытом многостороннем мире, где несколько международных конференций для действуют универсальные, единые для всех за решения вопроса о мировых валютах и между- коны взаимодействия, где существует взаимо народных экономических отношениях, но и они зависимость, вероятность возникновения но не увенчались успехом. Великая депрессия на- вого мирового конфликта будет значительно несла сокрушительный удар по мировой эконо- снижена, поскольку, по выражению заместите мике – в промежутке между 1929 и 1932 г. цены ля министра финансов США Г. Уайта, «лучшие на товары во всем мире упали на 48%, а объем соседи – это процветающие соседи»1.

мировой торговли снизился на 63%. Однако по- Во время Второй мировой войны в США ложительным результатом Великой депрессии было создано огромное количество комитетов, явилось понимание неразрывной связи между задачей которых являлась разработка нового политической безопасностью и экономическим мирового порядка. Все эти комитеты предла процветанием, а также того, что с расширением гали разнообразные варианты послевоенного внешнеэкономических связей под воздействи- мирового устройства, однако все они сходи ем внешних факторов возрастает уязвимость лись во мнении о необходимости создания ре национальных экономик. Стало очевидно, что в гулирующих специализированных институтов.

политике изоляционизма, торговых и валютных Эти институты должны были сохранять и в войнах нет и не будет победителей. случае ослабления США воспроизводить по Кризис международных валютных и кре- рядок в различных сферах мировой политики дитных отношений обострился с новой силой во и экономики, т.е. «международные режимы».

время Второй мировой войны, когда большин- Планировалось создать валютно-финансовый ство стран, за исключением США, Швейцарии, режим, торговый, энергетический, морской, Мексики и стран Центральной Америки, ввели режим военной безопасности и т.д., которые валютные ограничения. Мировые хозяйствен- должна была координировать Организация ные связи были нарушены, Европа почти пол- Объединенных Наций (ООН). Кроме координи ностью находилась под оккупацией, Франция рующих функций, ООН должна была исполнять пала, Британская империя отчаянно боролась роль единой системы мировой безопасности.

за существование, СССР вел ожесточенные Разработкой важнейших международных бои под Москвой. В этих условиях роль лидера экономических режимов занимались также в разработке нового мирового порядка взяла различные комитеты и комиссии в Великоб на себя страна, имеющая на тот момент быст- ритании и других странах антигитлеровской рорастущую экономику и самые сильные воо- коалиции. Среди предложенных проектов соз руженные силы – США. дания международной валютно-финансовой В отношении того, какой мировой поря- организации и новой системы международных док следует построить после окончания войны, валютных отношений центральное место за в американском обществе существовал уве- нял план международного стабилизационно ренный консенсус: недопущение повторения го фонда, разработанный Г. Уайтом (США) и британского опыта создания империй на базе план международного клирингового союза – силового контроля над слабыми обществами;

Д.М. Кейнса (Великобритания).

уважение принципа национального самоопре- План Д.М. Кейнса во многом отражал инте деления;

создание системы коллективной бе- ресы Великобритании и был призван облегчить зопасности;

мировое экономическое сотруд- ее валютно-финансовое положение. Предлага ничество на основе равноправного доступа к лось создание международного клирингового торговле и инвестициям, универсализма и мно- союза, который бы выполнял функции миро Шенин С.Ю. Еще раз об истоках холодной войны: Бреттон-Вудский аспект // США–ЭПИ. 1998. № 3.

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) вого центрального банка. В частности, он дол- ней торговли и производства, облегчение эф жен был производить эмиссию безналичного фективного использования блокированных ва- международного платежного средства – бан- лютных средств, ослабление валютных ограни кора, не обеспеченного золотом, который пла- чений и других дискриминационных мер.

нировалось использовать для расчетов между Несмотря на то что главной долгосрочной государствами для погашения дефицитов пла- целью плана Уайта было создание универсаль тежных балансов. Таким образом, междуна- ного мира «открытых дверей», «интернацио родный клиринговый союз должен был высту- нального капитализма» с господством мно пать институтом расчетов между странами, в госторонних экономических и политических котором последние имели бы счета в банкорах. отношений, в среднесрочной перспективе он По этим счетам, по плану Кейнса, должен был допускал преобладание более закрытой фор допускаться овердрафт2, что обеспечивало бы мы капитализма, или «национального капита в определенных пределах автоматическое вза- лизма», который должен был позволить стра имное кредитование стран – покрытие пассива нам не допустить усугубления экономического платежного баланса одних стран за счет дру- кризиса через достижение полной занятости, гих, прежде всего, за счет США. пусть даже ценой снижения экономической План Г. Уайта своей задачей ставил созда- эффективности.

ние послевоенной валютной системы, основан- Для реализации этих целей предусматри ной на «международной валюте», а первооче- валось, что Фонд будет иметь ресурсы не ме редной целью являлась стабилизация курсов нее 5 млрд долл. Страны-члены оплачивают валют союзных стран для поощрения потоков свою квоту, которая исчисляется исходя из их производительного капитала. Уайт подчерки- социально-экономического положения (валют вал, что поддержание стабильных курсов ва- ных резервов, платежного баланса, националь лют означает устранение валютного риска в ного дохода и т.д.), 30% в золоте, а остальную международных экономических и финансовых часть – в национальной валюте и правитель сделках. В связи с этим издержки во внешней ственных ценных бумагах (не более 50% от кво торговле снижаются, а капитал попадает в ты). Предусматривалось также, что стоимость страну, где он получает наибольшую прибыль национальных валют будет устанавливаться в условиях отсутствия риска валютного обес- через валютную единицу Фонда «унитас», стои ценения. мость которой равнялась 10 долл. США по зо Первоначально план предусматривал соз- лотому содержанию того времени, а операции дание стабилизационного фонда в размере с золотом страны могли осуществлять только 5 млрд долл., состоящего из золота и прави- по паритету. Изменение паритета валют страны тельственных ценных бумаг стран-участниц для допускалось только в случаях фундаменталь выдачи краткосрочных кредитов на финанси- ного неравновесия платежного баланса страны рование дефицитов платежных балансов. При и с согласия 3/4 стран – членов Фонда.

этом стабилизационный фонд имел право в од- Планы Д.М Кейнса и Г.Д. Уайта обсуж ностороннем порядке изменить валютный курс дались на международной конференции в страны-заемщика, принудить страну отменить Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Хэмпшир), валютный контроль. Такие полномочия стаби- состоявшейся 1–29 июля 1944 г. Британскую лизационного фонда слишком явно затрагива- делегацию возглавлял сам Д.М. Кейнс, и хотя ли экономический суверенитет стран-членов и за основу создания нового мирового порядка в таком виде были неприемлемы. Поэтому пер- был взят план Уайта, все же в него были вне вая редакция плана подверглась существенной сены некоторые коррективы. Результатом кон переработке. ференции стало компромиссное решение об Окончательный вариант плана Уайта был учреждении Международного валютного фон опубликован в 1943 г. Его обсуждали эксперты да (МВФ) с целью помощи странам в борьбе с из 30 стран. План преследовал несколько це- внешнеторговым дефицитом и Международ лей: оказание помощи в стабилизации валют- ного банка реконструкции и развития (МБРР) ных курсов, сокращении периодов и снижении для предоставления кредитов на послевоенное степени неравновесия платежных балансов, восстановление. Это решение стало первым содействие созданию условий упрочения внеш- важным шагом на пути создания нового миро Овердрафт (англ. overdraft) – форма краткосрочного кредита, осуществляемого списанием средств по сче ту клиента сверх остатка на нем. В результате образуется дебетовое сальдо.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ вого порядка. 44 страны, участвовавшие в кон- (Articles оf Agreement) МВФ, выполняющие роль ференции и подписавшие соглашения, должны его устава. Этот документ вступил в силу 21 де были с помощью МВФ и МБРР обеспечить кон- кабря 1945 г. Практическую деятельность Фонд вертируемость валют, поддерживать стабиль- начал в мае 1946 г., имея в своем составе ный обменный курс (+ 10%), снять основные стран-членов;

к валютным операциям он при торговые ограничения и сбалансировать свой ступил 1 марта 1947 г.

внешнеторговый дефицит. По требованию Лон- В 2007 г. число стран – членов МВФ со дона все эти меры разрешалось отложить на ставило 185. Штаб-кваритира организации пять лет после окончания войны. находится в Вашингтоне (США). Помимо того, Благодаря прописанному в уставе принци- имеются отделения в Париже (Франция), Же пу принятия решения на основе «взвешенного неве (Швейцария), Токио (Япония) и при ООН в количества» голосов, который увязывал ко- Нью-Йорке.

личество голосов страны в организации с ее вступительным взносом и вкладом в мировую Цели МВФ экономику, США претендовали на 30% всех го лосов в МВФ и МБРР, что автоматически дела Целями МВФ являются:

ло их главным распорядителем ресурсов этих 1. Содействие международному сотрудни организаций.

честву в валютной сфере.

СССР принял участие в Бреттон-Вудской 2. Содействие расширению и сбаланси конференции и даже подписал учредительные рованному росту международной торговли и, документы о создании этих организаций. Но соответственно, росту занятости и улучшению система распределения голосов не отвечала экономических условий стран-членов.

интересам Советского Союза, экономика кото 3. Обеспечение функционирования меж рого была подорвана Второй мировой войной.

дународной валютной системы путем согла Советская делегация предлагала распреде- сования и координации валютной политики и лить голоса организаций таким образом, чтобы поддержания валютных курсов и обратимости у СССР и США было приблизительно равное валют стран-членов;

обеспечение упорядочен количество голосов независимо от вступи- ных отношений в валютной сфере между стра тельного взноса, который страна, понесшая нами-членами.

самые большие потери в войне, не могла себе 4. Определение паритетов и курсов валют;

позволить без значительного ухудшения внут- недопущение обесценения валют с целью по риэкономической ситуации. Кроме того, совет- лучения конкурентных преимуществ.

ская делегация выразила озабоченность тем, 5. Оказание содействия в создании много что условия предоставления кредитов МВФ, сторонней системы платежей по текущим опе по сути, являются прямым вмешательством рациям между странами-членами и в устране во внутренние дела принимающих стран. Это нии валютных ограничений.

стало причиной того, что в итоге Советский 6. Оказание помощи странам-членам Союз отказался ратифицировать договор об путем предоставления займов и кредитов в учреждении МВФ, что автоматически означало иностранной валюте для урегулирования пла невозможность стать членом МБРР (согласно тежных балансов и стабилизации валютных уставу МБРР, членами Банка могут быть толь- курсов.

ко страны – члены МВФ, исключение или выход 7. Сокращение длительности и уменьше страны из МВФ означает автоматическое ис- ние степени неуравновешенности международ ключение ее из Банка)3. Таким образом, Совет- ных платежных балансов стран-членов.

ский Союз оказался вне системы международ- 8. Предоставление консультационной по ных финансовых организаций, членом которой мощи по финансовым и валютным вопросам в 1992 г. стало уже другое государство – пре- странам-членам.

емник СССР – Российская Федерация. 9. Осуществление контроля за соблюде Таким образом, на конференции в Брет- нием странами-членами кодекса поведения в тон-Вудсе были приняты Статьи соглашения международных валютных отношениях.

По неофициальной договоренности, достигнутой при создании Бреттон-Вудских институтов, президент МБРР должен быть американцем, а директор-распорядитель МВФ – европейцем. Согласно традиции, кандидату ру президента МБРР определяет исполнительный директор от США. Поэтому все президенты Банка были граж данами США, хотя формально национальность президента не зафиксирована в учредительных документах.

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) По мере эволюции мировой валютной Великобритания – 4,87%, Франция – 4,87%, системы, а также в процессе трансформации Саудовская Аравия – 3,17%, Италия – 3,21%, деятельности МВФ статьи Соглашения триж- Россия – 2,7%. Доля 27 стран – участниц ЕС ды пересматривались: в 1968–1969 гг. в связи составляет 28,62%, 30 промышленно разви с образованием механизма специальных прав тых государств (страны – члены Организации заимствования (СДР);

во второй поправке, про- экономического сотрудничества и развития, изведенной в 1976–1978 гг., были определены ОЭСР) имеют в совокупности 62,52% голосов основные принципы нового, Ямайского между- в МВФ. На долю остальных стран приходится народного валютного устройства, сменивше- лишь 37,48% голосов4.

го Бреттон-Вудскую валютную систему;

тре- Решения в Совете управляющих обычно тья поправка (1990–1992 гг.) предусматривала принимаются простым большинством (не ме введение санкций в виде приостановки права нее половины) голосов, а по наиболее важным участвовать в голосовании в отношении стран- вопросам, имеющим оперативный либо стра членов, не выполнивших свои финансовые обя- тегический характер, – «специальным большин зательства перед Фондом. ством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов). В Уставе выделены 53 подобных вопроса (против 9 при создании МВФ).

Структура органов управления США и ЕС обладают правом вето в отно шении ключевых решений Фонда, принятие 1. Высшим руководящим органом МВФ является которых требует максимального большинства Совет управляющих (Board of Governors), в ко голосов (85%). Это вызывает недовольство и тором каждая страна-член представлена управ обеспокоенность развивающихся стран и стран ляющим и его заместителем. Обычно это минис с переходной экономикой.

тры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение клю Вставка чевых вопросов деятельности Фонда, например, внесение изменений в Статьи соглашения, при В 2005 г. специалисты МВФ предложили про ем и исключение стран-членов, определение и вести корректировку системы распределения пересмотр величины их долей в капитале, выбо голосов и предоставить голоса на основе сред ры исполнительных директоров. Управляющие невзвешенного показателя ВВП, рассчитанно собираются на сессии обычно один раз в год, но го по паритету покупательной способности.

Рассчитанные таким образом результаты, по могут проводить свои заседания, а также голо мнению сотрудников Фонда, надлежащим об совать по почте в любое время.

разом отразили бы вес развивающихся стран В МВФ действует принцип «взвешенного» в мировой экономике, без отмены права вето количества голосов, который предполагает, что США. Доля развитых стран сократилась бы возможность стран-членов оказывать влияние до 51%, а число голосов стран Азии и Латин на деятельность Фонда с помощью голосова ской Америки увеличилось бы. Число голосов ния определяется их долей в капитале МВФ.

стран Ближнего Востока, за исключением Сау Каждое государство-член имеет 250 «базовых» довской Аравии, которая является донором, голосов, независимо от величины его взноса в практически не изменилось бы. Доля голосов капитал, и дополнительно по одному голосу за малых европейских государств значитель но сократилась бы, но ЕС сохранил бы право каждые 100 тыс. СДР. Однако это не означает, вето.

что страна может купить в Фонде столько го лосов, сколько ей необходимо для увеличения Такой вариант устраивал развивающиеся стра ны, но главные акционеры высказались против.

своего влияния на принимаемые в организации В итоге было выработано компромиссное ре решения. Дополнительные голоса страна мо шение – провести реформу квот в два этапа. На жет купить только в рамках своей квоты, кото первом этапе увеличить долю наиболее «недо рая рассчитывается исходя из вклада страны в представленных» стран. Очевидными кандида мировую экономику.

тами на увеличение квот были Китай (2,98%) и Такой порядок обеспечивает решающее Южная Корея (0,77%). Вслед за ними на повы большинство голосов наиболее крупным госу шение своей доли имели право рассчитывать дарствам. Наибольшим количеством голосов все крупные развивающиеся страны – Индия в МВФ обладают следующие страны: США – (1,95%), Бразилия (1,42%), Мексика (1,21%), 16,83%, Япония – 6,04%, Германия – 5,9%, Аргентина (0,99%), Турция (0,45%) и др.

www.imf.org.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ Однако и руководство Фонда, и крупнейшие гических решений, относящихся к функциони акционеры, от которых зависело окончатель рованию международной валютной системы и ное решение, были солидарны в том, что речь деятельности МВФ;

представлению Совету уп должна идти об «узком круге» стран, т.е. бук равляющих предложений о внесении поправок вально четырех-пяти. Следует обратить внима в Статьи соглашения МВФ.

ние, что вопрос о пересмотре российской кво Подобный статус имеет также Объеди ты вообще не поднимался.

ненный министерский комитет Советов управ В итоге выбор был остановлен на Китае, Корее, ляющих МБРР и МВФ по передаче реальных Мексике и Турции. Глава МВФ подчеркнул, что ресурсов развивающимся странам – Комитет именно эти четыре страны недопредставлены развития. Он консультирует Советы управляю в Фонде по всем критериям, на основе кото щих МВФ и МБРР, проводит совместные за рых планируется разработать новую формулу.

седания с валютно-финансовым комитетом Разработку этой формулы он предложил за вершить через год и рассчитать по ней квоты с целью подготовки докладов и консульта- членов МВФ не позднее, чем к годовому соб- ций по всем аспектам передачи реальных ре ранию 2008 г.

сурсов.

Это решение вызвало недовольство некото- 3. Совет управляющих делегировал зна рых развивающихся стран: Индии, Бразилии, чительную часть своих полномочий Исполни Аргентины и Египта. Эти страны выступили с тельному совету (Executive Board), т.е. дирек совместным заявлением, в котором обратили торату, который несет ответственность за внимание, что и второй этап предложенной ведение дел МВФ, включающих широкий круг реформы не усилит позиции развивающих политических, оперативных и административ ся стран. Более того, развивающиеся страны ных вопросов, в частности, предоставление выразили опасение, что когда капитал Фонда кредитов странам-членам и осуществление после первого этапа корректировки квот уве надзора за их политикой в отношении валют личится лишь на 1,8%, доли акционеров «раз ных курсов. Исполнительный совет работает моются» на незаметные величины. На втором этапе пересмотр формулы неизбежно приведет на постоянной основе в штаб-квартире Фонда к тому, что азиатские страны и другие развива- в Вашингтоне и обычно проводит свои заседа ющиеся рынки серьезно потеснят европейцев.

ния три раза в неделю.

А нынешний вес последних в Фонде позволит С 1992 г. число исполнительных директо им без проблем заблокировать такое решение.

ров доведено до 24, в 1946 г. их было 12. Пять Таким образом, проблема распределения го из них назначены, согласно Уставу, США, Гер лосов в настоящий момент стоит очень остро.

манией, Японией, Великобританией и Франци Все страны-члены признают, что она давно не ей, т.е. пятью странами, имеющими наиболь отвечает современным реалиям. Однако пози шие квоты в капитале МВФ;

три – формально ции развитых стран, развивающихся и стран с избраны, но представляют каждый одну стра переходной экономикой значительно отлича ну – Саудовскую Аравию, Россию и Китай;

ются. Развитые страны не готовы потерять в шестнадцать – избраны от остальных стран лице МВФ и Всемирного банка главных про членов, разделенных на соответствующее ко водников своих идей и интересов, так как в ко нечном счете именно распределение голосов личество групп, сформировавшихся с учетом является главным фактором при определении принципа географического представительства кредитной политики организаций.

либо на основе общих интересов. Назначения и выборы исполнительных директоров проводят 2. Согласно Уставу, Совет управляю ся один раз в два года. Директор располагает щих может учредить новый постоянный орган тем количеством голосов, которым пользуют управления – Совет на уровне министров ся в совокупности избравшие его управляю стран-членов для наблюдения за регулирова щие. Однако в большинстве случаев решения нием и адаптацией мировой валютной системы.

в Исполнительном совете принимаются не пу Его роль играл учрежденный в 1974 г. Времен тем формального голосования, а посредством ный комитет Совета управляющих по вопросам предварительного достижения консенсуса его международной валютной системы – Времен членов.

ный комитет (Interim Committee of tile Board of Исполнительный совет МВФ выбирает на Governors on the International Monetary System), 5-летний срок директора-распорядителя (Mana который в 1999 г. был преобразован в Меж ging Director), который возглавляет штат со дународный валютно-финансовый комитет, трудников Фонда и ведает текущими делами;

выполняющий важные функции по руководству он выступает в качестве председателя Испол Исполнительным советом;

выработке страте нительного совета.

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) в уставный капитал Фонда 25% квоты золотом Капитал или долларами США, или 10% ее официальных золотовалютных резервов, а остальную часть – Собственный капитал в собственных денежных единицах.

МВФ организован по образцу акционер Ямайское соглашение освободило страны ного предприятия. Это означает, что его капи от необходимости взноса в золоте. Теперь быв тал складывается из взносов государств-чле шая «золотая доля» подписки на капитал МВФ нов, производимых ими по подписке. Каждая оплачивается страной-членом в резервных ак страна имеет квоту, выраженную в СДР. Кво тивах, которыми являются «специальные права та – ключевое звено во взаимоотношени заимствования» и свободно конвертируемые ях страны-члена с Фондом. Она определяет:

валюты других стран-членов, избранные Фон 1) сумму подписки на капитал МВФ;

2) возмож дом при условии согласия этих стран. Такая ности использования ресурсов Фонда;

3) сумму доля в принципе может быть и меньше 25%.

получаемых страной-членом СДР при их оче Точное соотношение между взносами стран в редном распределении;

4) количество голосов, капитал МВФ в резервных активах и националь которыми страна располагает в Фонде, о чем ных валютах определяется Советом управляю речь шла выше.

щих. Однако, как следует из Устава, он не Первоначально установление размеров имеет права устанавливать величину оплаты в квот должно было осуществляться по доволь резервных активах в размере, превышающем но сложной арифметической формуле: сумма 2% национального дохода 1940 г., 5% золо- 25% квоты страны-участницы. Подобная прак тика используется и при увеличении размеров товалютных резервов по состоянию на июль квот. Часть взноса в национальной валюте, ко 1943 г., 10% средней стоимости импорта в торая не нужна МВФ для текущих операций, 1934–1938 гг. и 10% максимальной стоимости производится страной-членом в форме необ экспорта умножались на среднее процентное отношение экспорта к национальному дохо- ращающихся беспроцентных обязательств, оплачиваемых по требованию Фонда исходя ду за 1934–1938 гг. На практике эта формула из их номинальной стоимости. Все средства оказалась неприменима, так как многие страны не смогли предоставить необходимые данные. в национальных валютах, переданные Фонду Поэтому компоненты формулы неоднократно в счет подписки на капитал МВФ, находятся в менялись. центральных банках соответствующих стран На сегодняшний день размер квоты ис- членов.

числяется на основе данных об экономике Согласно Уставу МВФ, пересмотр квот страны. Для вступающих в Фонд стран раз- производится не реже одного раза в пять лет.

мер квоты сопоставляется с квотами стран с В результате повышения размеров квот и уве аналогичными параметрами экономик. Размер личения числа стран-членов капитал МВФ воз квоты рассматривается Директоратом, кото- рос с 7,7 млрд в 1947 г. до 212 млрд СДР ( рый передает резолюцию о принятии в Совет млрд долл.) после последнего пересмотра квот управляющих. После одобрения резолюции в 1999 г.

Советом управляющих страна подписывает Изменение размера квот определяет сте учредительное соглашение и становится чле- пень влияния страны на деятельность МВФ, ном Фонда.

поэтому общий пересмотр квот для ведущих В соответствии с Бреттон-Вудским согла- стран сопровождался изменением их места в шением страна-участница должна была внести иерархии стран – членов МВФ.

Таблица 1. Динамика квот стран – крупнейших доноров МВФ (млрд СДР) 1978–1979 гг. 1980–1982 гг. 1983–1991 гг. 1992–1998 гг. 1999–2007 гг.

США 8,410 12,610 17,920 26,530 37, Великобритания 2,925 4,388 6,194 7,415 10, ФРГ 2,156 3,234 5,404 8,242 13, Франция 1,919 2,879 4,483 7,415 10, Япония 1,659 2,489 4,223 8,242 13, Источники: IMF International Financial Statistics. Yearbook, 1996;

IMF Survey. 1999. № 3. Р. 34–35;

www.imf.org АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ Таким образом, в результате пересмотра ГСЗ предусматривали открытие странами квот произошло заметное перераспределение участницами или их центральными банками кре сил среди пяти ведущих стран-членов, имею- дитных линий Фонду на постоянно возобновляе щих наибольшие квоты. С каждым пересмот- мой основе на сумму до 6,5 млрд СДР (8,8 млрд ром происходит усиление позиций Японии и долл.). Фонд использует эти средства только в ФРГ, которые в результате вышли на второе и тех случаях, когда необходимо «предотвратить третье места, в то время как Великобритания и или устранить расстройство международной ва Франция переместились на четвертое со вто- лютной системы». То есть кредиты, получаемые рого и третьего соответственно. странами по линии ГСЗ, не должны служить ре Однако в целом увеличение ресурсов МВФ гулярным источником для покрытия длительных существенно отстает от роста совокупного ми- дефицитов платежных балансов, вызванных де рового ВВП и в еще большей мере от динамики фицитом торгового баланса, правительственны объема международных платежей по текущим ми расходами за границей и другими платежами операциям. На сегодняшний день вопрос о пе- по текущим операциям.

ресмотре квот и, соответственно, количества ГСЗ первоначально были заключены на голосов, которыми располагает страна при го- четыре года, а затем стали продлеваться каж лосовании в Фонде, является одним из самых дые пять лет. В ходе очередного их пересмотра острых в повестке дня о реформировании де- в декабре 1983 г. участники ГСЗ договорились ятельности МВФ в соответствии с изменившей- увеличить лимиты кредита до 17 млрд СДР ся расстановкой сил в мировой экономике (см. (около 24 млрд долл.). С этими соглашениями Вставку 2). связана также достигнутая в 1983 г. догово Несмотря на то что капитал МВФ имеет вну- ренность с Саудовской Аравией о кредитной шительные размеры, реально для предостав- линии на аналогичных условиях на сумму 1, ления кредитов странам-членам задействуется млрд СДР (2,1 млрд долл.).

не весь капитал, а лишь сравнительно ограни- В июле 1998 г. страны – участницы ГСЗ со ченный круг валют, включаемых руководством гласились предоставить Фонду кредит в рам Фонда в квартальный операционный бюджет. ках этого механизма на сумму 6,3 млрд СДР Это валюты государств-членов, состояние пла- (около 8,3 млрд долл.) для оказания финансо тежных балансов и международных резервов вой помощи России. Это первое использова которых признается Фондом достаточно проч- ние средств ГСЗ за последние 20 лет и первый ным. Перечень используемых для кредитных случай, когда такие средства получила страна, сделок валют постоянно пересматривается по не являющаяся участницей ГСЗ. В 1978 г. Фонд мере изменения ситуации в странах-эмитентах использовал средства ГСЗ для финансирова этих валют. Основу ресурсов операционного ния изъятия резервной доли США. Всего ре бюджета составляют средства в валютах, ко- сурсы ГСЗ использовались 10 раз.

торые МВФ относит к числу так называемых Потребность в увеличении кредитных опе «свободно используемых валют» (в настоящее раций побудила МВФ в 1980-е гг. обратиться с время – доллар США, японская иена, евро, ан- целью укрепления его финансовой базы к ис глийский фунт стерлингов). Поэтому для по- точникам заемных средств, привлекаемых не полнения ресурсов МВФ использует заемные только в рамках многостороннего механизма, средства. но и на двусторонней основе. Фонд получал займы у казначейств или центральных банков Заемные средства Австралии, Бельгии, Великобритании, Ирлан В дополнение к собственному капиталу дии, Финляндии, Саудовской Аравии, Швейца МВФ имеет возможность привлекать заемные рии и Японии, а также у Банка международных средства. Страны, входящие в «Группу десяти», расчетов (Базель). К заимствованиям у частных или их центральные банки (Бельгия, Велико- банков МВФ пока не прибегал, хотя Устав пре британия, Италия, Канада, Немецкий федераль- доставляет ему такую возможность.

ный банк, Нидерланды, США, Франция, Швед В середине 1990-х гг. в связи с резко воз ский государственный банк, Япония) заключили росшей потребностью в ресурсах, для проти с Фондом Генеральные соглашения о займах, водействия дальнейшему распространению ГСЗ (General Arrangements to Borrow), вступив- мексиканского финансового кризиса, который шие в силу 24 октября 1962 г. В 1964 г. к ним к тому моменту охватил Аргентину и Бразилию, присоединился в качестве ассоциированного группа промышленно развитых государств члена Швейцарский национальный банк (с ап- («Группа семи») предложила в июне 1995 г. осу реля 1984 г. участвует в полном объеме).

ществить меры, которые позволили бы удвоить ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) кредитный потенциал в рамках ГСЗ. В ре- 1) сделка (transaction) – предоставление зультате последовавших за этим переговоров валютных средств странам из собственных ре и обсуждений Исполнительный совет МВФ сурсов;

27 января 1997 г. одобрил Новые соглашения 2) операция (operation) – оказание посред о займах, НСЗ (New Arrangements to Borrow), нических финансовых и технических услуг за участниками которых стали уже 25 государств счет заемных средств.

(или центральных банков). Кроме стран и участ Управление собственными и привлечен ников ГСЗ, в НСЗ вошли: Австралия, Австрия, ными средствами осуществляется раздельно.

Валютное агентство Гонконга, Дания, Испания, МВФ производит кредитные операции и сделки Кувейт, Люксембург, Малайзия, Сингапур, На- только с официальными органами – казначей циональный банк Швеции (Риксбанк), Таиланд, ствами, министерствами финансов, стабилиза Финляндия, Южная Корея. Такое количество ционными фондами, центральными банками.

участников НСЗ отразило меняющийся харак Страна, нуждающаяся в иностранной ва тер мировой экономики.

люте, осуществляет покупку (purchase) или, 17 ноября 1998 г. Новые соглашения о зай иначе, заимствование (drawing) иностранной мах вступили в силу. В соответствии с этими валюты либо СДР в обмен на эквивалентную соглашениями Фонд может получать от госу сумму в своей собственной валюте, которая дарств-участников средства в размере до зачисляется на счет МВФ в центральном бан млрд СДР (около 47 млрд долл.) в случае «ког ке данной страны. При разработке механизма да это будет необходимо для предупреждения Фонда предполагалось, что страны-члены бу или борьбы с нарушениями мировой валютной дут предъявлять более или менее равномер системы или урегулирования исключительной ный спрос на различные валюты, и поэтому их ситуации, угрожающей стабильности систе национальные валюты, поступающие в МВФ, мы»5.

будут переходить от одной страны к другой.

Новые соглашения не являются заменой Таким образом, эти операции не должны были ГСЗ. Однако максимальный объем средств, являться кредитными в строгом смысле сло доступных Фонду в рамках обоих механизмов, ва. Однако на практике в Фонд обращаются с не должен превышать в общей сложности просьбами о предоставлении кредитов глав млрд СДР. При возникновении необходимости ным образом страны с неконвертируемыми обеспечения МВФ дополнительными ресурса или не используемыми в международных рас ми НСЗ призваны выступать в роли основного четах валютами. Вследствие этого МВФ, как источника такого рода ресурсов.

правило, предоставляет валютные кредиты НСЗ продлеваются каждые пять лет.

государствам-членам фактически «под залог» Средства этой кредитной линии могут исполь соответствующих сумм национальных валют.

зоваться как участниками НСЗ, так и другими Поскольку на них отсутствует спрос, они оста странами – членами МВФ. НСЗ предусматрива ются в Фонде до их выкупа странами-эмитента ет возможность присоединения других стран к ми этих валют.

данному механизму, для этого необходимо со Доступ страны-члена к кредитным ресур гласие МВФ и его участников. Участники НСЗ сам МВФ определяется, с одной стороны, мас ежегодно во время сессии Совета управляю штабами потребности страны-члена в средствах щих МВФ проводят совещания для обсуждения для оздоровления платежного баланса, а с дру вопросов функционирования механизма, мак гой – степенью ее готовности согласиться с ус роэкономического развития, состояния денеж ловиями Фонда, о которых будет сказано ниже.

ных рынков и др., влияющих на стабильность Современная кредитная деятельность мировой финансовой системы.

Международного валютного фонда осущест вляется посредством нескольких видов фи Кредитные механизмы нансирования: обычного, специального и льготного. По методологии МВФ эти виды фи В зависимости от того, какие средства – соб- нансирования называются механизмами.

ственные или заемные – использует Фонд для Обычные механизмы (Tranche Policies) – выдачи кредитов, в его кредитной деятельнос- механизмы, финансирование которых осу ти используются два понятия: ществляется с помощью собственных ресурсов IMF Survey. 10.02.1997. Р. 33.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ МВФ, находящихся на Счете общих ресурсов делах определенной суммы и в течение срока (General Resources Account). действия договоренности она сможет при соб 1) Резервная доля. Первая порция инос- людении оговоренных условий беспрепятс транной валюты, которую страна-член может твенно получать иностранную валюту от МВФ приобрести в МВФ, называлась до Ямайского в обмен на национальную. Подобная практика соглашения «золотой долей», а с 1978 г. – «ре- предоставления кредитов представляет собой, зервной долей» (Reserve Tranche). Если нали- фактически, открытие кредитной линии. Если чие валюты данной страны на Счете общих ре- использование первой кредитной доли может сурсов меньше ее квоты, то разница образует быть осуществлено в форме прямой покупки резервную позицию, или позицию по резерв- иностранной валюты, и в этом случае страна ной доле. Государство может в любой момент получает всю испрашиваемую сумму немед произвести покупку в рамках своей резервной ленно после одобрения Фондом ее запроса, то доли. Единственным условием для такой по- выделение Фондом средств в счет верхних кре купки является наличие у страны потребности дитных долей почти во всех случаях произво в финансировании платежного баланса. Они не дится посредством договоренностей со стра облагаются сборами и Фонд не требует после- нами-членами о резервных кредитах6. То есть дующего выкупа. соглашение о кредите «стэнд-бай» дает заем 2) Механизм кредитных долей. Средства в щику право на покупку ресурсов в пределах иностранной валюте, которые могут быть при- очередной суммы в течение установленного обретены страной-членом сверх резервной срока. Покупки обычно производятся поэтапно доли, делятся на четыре «кредитные доли», или на ежеквартальной основе, причем выделение транша (Credit Tranches), составляющие по 25% Фондом средств зависит от выполнения усло квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресур- вий реализации и завершения периодических сам МВФ в рамках кредитных долей ограничен обзоров.

определенными условиями. Согласно первона- С начала 1950-х и до середины 1970-х гг.

чальному Уставу, они состояли в следующем: соглашения о кредитах «стэнд-бай» имели срок во-первых, сумма валюты, полученной стра- действия до года, с 1977 г. – до 18 месяцев и ной-членом в течение 12 месяцев, предшество- даже до 3 лет в связи с увеличением масшта вавших ее новому обращению в Фонд, включая бов дефицита платежных балансов. Погашение испрашиваемую сумму, не должна превышать полученных кредитов осуществляется путем 25% величины квоты страны;

во-вторых, об- выкупа национальной валюты заемщиком в те щая сумма валюты данной страны в активах чение от 3,25 до 5 лет7.

МВФ не может превышать 200% величины ее 4) Механизм расширенного кредитования.

квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд В 1974 г. резервная и кредитные доли были по подписке). Таким образом, в соответствии с дополнены механизмом расширенного креди этими положениями предельная сумма креди- тования, МРК (Extended Fund Facility, EFF). Он та, которую страна могла приобрести у Фонда предназначен для предоставления валютных в результате полного использования резервной средств странам-членам на более длительные и кредитных долей, составляла 125% размера периоды времени и в больших размерах по от ее квоты. В 1978 г. после пересмотра Устава ношению к квотам, предусмотренных Уставом первое ограничение было устранено, а дейс- в рамках обычных кредитных долей. Срок рас твие второго МВФ получил право приостанав- ширенного финансирования составляет обыч ливать. На этом основании в настоящее время но 3 года и может быть продлен еще на один ресурсы Фонда во многих случаях используют- год.

ся в размерах, существенно превышающих за- Основанием для обращения страны к МВФ фиксированный в Уставе предел. с просьбой о предоставлении кредита в рамках 3) Договоренности о резервных креди- системы расширенного кредитования является тах (кредитах «стэнд-бай»). «Договоренности о серьезное нарушение равновесия платежного резервных кредитах» (Stand-by Arrangements) баланса, вызванное структурными расстрой стали практиковаться с 1952 г. Они обеспечи- ствами в области производства, торговли или вают стране-члену гарантию того, что в пре- ценового механизма.

Верхние кредитные доли представляют собой любую часть, превышающую 25% квоты, т.е. первую кредит ную долю.

IMF Survey. Supplement. September 1999. Р. ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) Валюта, предоставляемая Фондом в рам- международными товарными соглашениями, ках договоренностей о расширенном креди- если это ухудшает их платежные балансы. Ли товании, выдается определенными порциями мит – 35% квоты. Данный механизм не исполь (траншами) ежеквартально, один раз в полу- зовался с 1984 г.

годие или, в некоторых случаях, помесячно. 3) Механизм финансирования системных Фонд требует от страны, прибегающей к кре- (структурных) преобразований, МФСП (Sys диту, выполнения определенных требований, temic Transformation Facility, STF) учрежден причем степень жесткости этих требований в апреле 1993 г. как временный специальный по мере перехода от одной кредитной доли к механизм для стран, осуществлявших переход другой постоянно увеличивается. Обязатель- от централизованно планируемой экономики к ства страны-заемщицы, предусматривающие рыночной, главным образом для стран бывше проведение ею соответствующих финансово- го СССР, переживавших огромные трудности в экономических мероприятий, фиксируются в условиях становления рыночной экономики и «письме о намерениях» (Letter of Intent) или «ме- не способных в тот период выполнять жесткие морандуме об экономической и финансовой требования МВФ.

политике» (Memorandum of Economic and Finan- Страны-члены могли получать средства в cial Policies), направляемых в МВФ. Ход выпол- рамках МФСП до 50% величины их квот. Кре нения договоренности контролируется со сто- диты предоставлялись двумя равными долями роны МВФ путем проведения периодических с интервалом в 6 месяцев. Всего за время су обзоров, с помощью оценки предусмотренных ществования этого механизма кредиты получи договоренностью специальных целевых «кри- ли 20 стран на общую сумму почти в 4,0 млрд териев реализации» (Performance Criteria). Если СДР (около 6 млрд долл.). В конце декабря МВФ сочтет, что страна использует кредит не- 1995 г. функционирование механизма финан эффективно, не выполняет принятые обяза- сирования системных преобразований завер тельства, он может ограничить ее дальнейшее шилось.

кредитование, отказать в предоставлении оче- 4) Механизм финансирования дополни редного кредитного транша. тельных резервов, МФДР (Supplemental Reserve Специальные механизмы – механизмы, Facility, SRF) учрежден в декабре 1997 г. Обра созданные в целях расширения масштабов зование этого механизма явилось следствием и совершенствования структуры кредитных азиатского кризиса и частью политики МВФ по операций МВФ. Они различаются по целям, предотвращению распространения подобных условиям и стоимости кредита. Получение кризисов.

странами – членами Фонда средств по линии Предоставление кредитных средств через специальных механизмов является дополне- МФДР, в отличие от кредитов по линии других нием к их кредитным долям. Как правило, фи- механизмов, не ограничено какими-либо лими нансирование в рамках специальных механиз- тами и может производиться в любых объемах.

мов МВФ осуществляется за счет собственных Погашение кредита должно осуществляться в средств Фонда. течение более короткого, чем во всех других Специальные механизмы включают: случаях, срока – от одного года до полутора 1) Механизм компенсационного и чрезвы- лет. В исключительных случаях Исполнитель чайного финансирования, МКЧФ (Compensa- ный совет может продлить этот срок еще на tory and Contingency Financing Facility, CCFF). один год. В течение первого года с момента Данный механизм предназначен для кредито- утверждения кредита Фонд взимает надбавку вания стран – членов МВФ, у которых дефи- к обычной процентной ставке по его кредитам цит платежного баланса вызван временными в размере 300 базисных пунктов. В конце года и внешними, не зависящими от них причинами. ставка увеличивается на 50 б. п., а затем по ис К их числу относятся: стихийные бедствия, не- течении каждого года ставка возрастает на та предвиденное падение мировых цен, промыш- кую же величину, пока не достигнет 500 б. п.

ленный спад, введение протекционистских ог- Впервые механизм был использован в де раничений в странах-импортерах, появление кабре 1997 г. для предоставления помощи Юж товаров-заменителей и т. п. ной Корее в объеме 9,95 млрд СДР, затем, в 2) Механизм финансирования буферных июле 1998 г., для предоставления помощи Рос запасов, МФБЗ (Buffer Stock Financing Facility, сии – 4 млрд СДР, в декабре 1998 г. Бразилии – BSFF) создан в 1969 г., имеет целью оказание 9,1 млрд СДР.

помощи странам, участвующим в образовании 5) Чрезвычайные кредитные линии, ЧКЛ запасов сырьевых товаров в соответствии с (Contingent Credit Lines, CCL). По предложению АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ президента США Б. Клинтона, с которым он вы- да 3,0 млрд СДР (3,7 млрд долл.). Оставшаяся ступил на открытии ежегодной сессии Советов часть средств была передана развивающимся управляющих МВФ и МБРР 6 октября 1998 г., странам пропорционально их квотам.

«Большая семерка» 30 октября 1998 г. офици- 2) Механизм финансирования структурной ально предложила Фонду образовать еще один перестройки, МФСП (Structural Adjustment Fa широкомасштабный кредитный механизм. Он cility, SAF) действовал в течение периода 1986– был учрежден в апреле 1999 г. 1993 гг. В рамках МФСП предоставлялись В рамках этого механизма МВФ откры- льготные кредиты развивающимся странам с вает в чрезвычайном порядке краткосрочные низким уровнем дохода, испытывающим хро кредитные линии странам-членам, сталкиваю- нические трудности в области платежного щимся с угрозой острого кризиса платежно- баланса, в целях поддержки среднесрочных го баланса, «бегства» капиталов из страны программ макроэкономической стабилизации вследствие возможного негативного воздей- и структурных реформ. Условия займов: 0,5% ствия изменения ситуации на международных годовых;

погашение в течение 10 лет. Лимит рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся кредитов – до 50% квоты (с годовыми лимита преимущественно вне сферы контроля со сто- ми в 15, 20 и 15% для первого, второго и треть роны стран-заемщиц. его года соответственно).

Кредиты ЧКЛ представляют собой рас- Кредитами по линии МФСП могли пользо ширенный вариант МФДР. Если кредиты пос- ваться страны – члены МВФ, имевшие право на леднего предназначены для стран, уже нахо- получение льготных займов Международной дящихся в кризисе, то кредиты ЧКЛ призваны ассоциации развития (MAP) – одного из филиа не допустить, предотвратить кризис. Финансо- лов Всемирного банка. К моменту прекращения вые характеристики ЧКЛ схожи с МФДР: от- действия механизма 36 стран получили креди сутствие жесткого ограничительного лимита ты на сумму 1,9 млрд СДР, или около 2,6 млрд (предполагается, что сумма кредита будет со- долл., из которых фактически были использо ставлять от 300 до 500% квоты страны-члена);

ваны 1,6 млрд СДР (2,2 млрд долл.).

установление надбавки к действующей про- 3) Механизм расширенного финансиро центной ставке МВФ;

погашение кредита в те- вания структурной перестройки, МРФСП (En чение 1–1,5 лет. hanced Structural Adjustment Facility, ESAF).

Механизмы льготного финансирова- Существует с декабря 1987 г. По целям и ния – механизмы, созданные для оказания принципам функционирования этот механизм помощи беднейшим развивающимся странам. стал преемником механизма финансирования Эти займы финансируются не за счет общих структурной перестройки. Однако условия ста ресурсов Фонда, а путем использования дру- билизационных программ, осуществляемых гих источников – главным образом кредитов и при поддержке ресурсов МРФСП, более ком субсидий, которые те или иные страны предо- плексные и радикальные по своим целевым ставляют МВФ, предоставляя ему тем самым установкам, нежели те, которые реализовыва возможность оказывать льготную финансовую лись в рамках МФСП.

помощь другим странам, имеющим право на ее Страна-член имеет возможность получить получение. Для льготного кредитования разви- по линии МРФСП кредит сроком на 3 года в вающихся стран применялись (или применяют- размере до 190% квоты, при исключительных ся) следующие механизмы: обстоятельствах – до 255% квоты. Для получе 1) Трастовый (доверительный) фонд, ТФ ния средств необходимо разработать при со (Trust Fund, TF) – 1976–1981 гг. Был создан за действии экспертов МВФ и Всемирного банка счет доходов от продажи на аукционах 1/6 час- «Документ об основах экономической полити ти золотого запаса МВФ. Получателями кре- ки» – ДОП (Policy Framework Paper, PFP) на весь дитов стали наименее развитые страны (доход период (3 года) действия программы структур на душу населения в 1973 г. не выше 300 СДР ной перестройки. Наблюдение за выполнением и в 1975 г. – не более 520 долл. США). Стра- договоренностей МРФСП осуществляется с по ны-заемщицы не вносили в МВФ эквивалент мощью ежеквартальных финансовых и струк получаемых средств в национальной валюте, турных контрольных показателей. Средства по процентная ставка по кредиту составляла 0,5% кредитам МРФСП предоставляются один раз в годовых, погашение – в течение срока, начи- 6 месяцев: первоначально – после утвержде навшегося через 5,5 лет и заканчивавшегося ния годовой договоренности, в дальнейшем – в через 10 лет после даты фактической выборки зависимости от выполнения критериев реали средств. 55 стран получили из трастового фон- зации и по завершении анализа достигнутых ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) результатов, проводимого в середине срока ставляются единовременно, как правило, действия договоренности. в пределах 25% квоты, и не предполагают Таким образом, при формировании меха- процедуры проверки с помощью исполь низмов льготного кредитования развивающих зования критериев реализации. Однако в ся стран МВФ выполняет роль посредника в пе большинстве случаев они сопровождаются рераспределении ссудного капитала от более договоренностями с МВФ в рамках его благополучных стран-кредиторов к странам, обычных механизмов.

испытывающим острую потребность в заем Помощь пережившим конфликт стра ных средствах. В то же время, оказывая сило нам. В сентябре 1995 г. Исполнительный вое воздействие на экономическую политику совет распространил положения, относя стран-заемщиц, он выступает в качестве гаран щиеся к оказанию экстренной финансовой та возвращения этих средств кредиторам.

помощи, на кризисные ситуации, являю В условиях, когда объем необходимой фи щиеся результатом пережитых страна нансовой помощи недостаточен или не может ми военно-политических конфликтов. На быть обеспечен в рамках обычного и специаль этом основании была оказана финансовая ного финансирования, МВФ предоставляет его помощь Албании, Руанде, Таджикистану, посредством различных специальных проце Сьерра-Леоне, Республике Конго.

дур. Они имеют целью расширение масштабов Кроме вышеперечисленных механизмов и финансовой поддержки стран-членов, адапта процедур МВФ имеет право учреждать времен цию деятельности Фонда к возникшим в совре ные кредитные механизмы, финансируемые за менных условиях потребностям. В их числе:

счет привлеченных средств. Примерами вре Механизм экстренного финансирова менных механизмов могут служить: Нефтяной ния, МЭФ (Emergency Financing Mechanism, фонд (Oil Facility, OF, 1974–1976 гг.), который EFM). Образован в сентябре 1995 г. и пред использовался для предоставления креди ставляет собой комплекс процедур, обес тов странам-членам, являвшимся импортера печивающих ускоренное предоставление ми нефти, с целью покрытия дополнительных Фондом кредитов государствам-членам расходов, вызванных увеличением стоимости при возникновении у них чрезвычайной нефти и нефтепродуктов;

Механизм дополни кризисной ситуации в области междуна тельного финансирования (Supplementary Fi родных расчетов, требующей незамедли nancing Facility, SFF), или «Фонд Виттевеена» тельной помощи со стороны МВФ.

(Witteveen Facility), названный по имени дирек Поддержка фондов валютной стаби тора-распорядителя МВФ (время действия – лизации (Support for Currency Stabilisation 1979–1982 гг.), предоставлял дополнительные Funds). Может осуществляться в рамках кредиты странам, испытывающим особенно договоренностей с государствами-чле резкие и затяжные кризисы платежных балан нами о кредитах «стэнд-бай» или расши сов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов ренном кредитовании с целью повышения МВФ;

Политика расширенного доступа к ре доверия к предпринимаемым ими мерам сурсам МВФ (Policy of Enlarged Access to Fund's по стабилизации валютных курсов, пре Resources), действовала в 1981–1992 гг. с це дусматривающим образование фондов ва лью предоставления дополнительных кредитов лютной стабилизации. Стабилизационные странам-членам, у которых масштабы нерав валютные фонды, по мнению МВФ, могут новесий платежных балансов были непомерно эффективно выполнять свою роль только велики по сравнению с размерами их квот.

в условиях жесткой экономической поли Таким образом, в случае острой необ тики. Поэтому использование этого меха ходимости МВФ всегда может учредить вре низма должно сочетаться с проведением менный кредитный механизм, который будет жесткой макроэкономической политики, способствовать локализации и сглаживанию обеспечивающей низкие темпы инфляции, последствий кризисных явлений в странах совместимые с намеченными ориентирами членах и недопущению перерастания кризиса изменения валютного курса.

в мировой.

Экстренная помощь (Emergency Assis tance). Оказывается государствам-членам, испытывающим трудности в финансиро- Кредитная политика вании платежного баланса в результате неожиданных и непредсказуемых стихий- Первоначально МВФ как кредитор играл до ных бедствий. Кредиты такого рода предо- вольно скромную роль, так как основной целью АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ его основания было создание расчетного цен- капитала;

приватизация;

дерегулирование и тра международных валютно-кредитных отно- законодательное закрепление прав собствен шений, главной задачей которого являлось ности.

выравнивание платежных балансов, т.е. предо- Подобный порядок получил название ставление поддерживающих кредитов странам «обусловленности» кредитов и был обоснован с отрицательными платежными балансами. Роль необходимостью быть уверенными в том, что основного кредитора принадлежала другому страны-заемщицы смогут погасить свои долги, Бреттон-Вудскому институту – Международно- обеспечивая бесперебойный кругооборот ре му банку реконструкции и развития (МБРР). До сурсов Фонда.

начала 1980-х гг. основными заемщиками МВФ Такая практика превратила МВФ в «стра были развитые страны. Мировой долговой кри- жа» мирового экономического порядка. Фонд зис 1982 г. изменил расстановку сил. Именно стал не только непосредственно кредитовать после него Фонд занял главное место в систе- страны-члены, но и помогать им получить кре ме международных финансовых организаций и диты у правительств промышленно развитых стал не столько донором для развивающихся стран, центральных банков, группы Всемирного стран и стран с переходной экономикой, ис- банка, Банка международных расчетов, а так пытывающих острые финансовые проблемы, же у частных коммерческих банков. Кредиты сколько главным теоретиком их экономической МВФ стали своего рода международной оцен политики. Надо отметить, что после 1984 г. МВФ кой кредитоспособности страны-заемщицы и перестал кредитовать развитые страны. облегчали ей доступ на частный мировой ры Кризис 1982 г. поставил под удар не только нок ссудных капиталов. И наоборот, отказ МВФ экономики развивающихся стран, но и крупней- оказать стране кредитную поддержку закрывал шие западные банки, а также систему между- ей доступ на рынок капиталов. Подобная ситуа народного кредитования как таковую, поэтому ция сохраняется и в настоящее время.

для недопущения повторения подобного кри- Окончательно концепция экономичес зиса развитые страны совместно с МВФ, Все- кой политики, составлявшая вплоть до конца мирным банком и крупнейшими коммерчески- 1990-х гг. содержание выдвигаемых Фондом ми банками Запада стали разрабатывать новую условий для получения кредитов, сформиро концепцию предоставления средств. валась в конце 1980-х гг. в работах американ Прежде всего, было установлено, что ского Института мировой экономики и получи никакие организации, включая Лондонский ла название «Вашингтонский консенсус» (ВК).

и Парижский клубы, другие банковские кон- Основным разработчиком концепции счита сорциумы не могли заключать соглашения с ется сотрудник этого института американский должниками без санкции МВФ, который стал экономист Дж. Вильямсон. Она предполагает, координатором процесса кредитования и ре- с одной стороны, осуществление изменений финансирования долга. структурного характера, включающих прива Для пересмотра задолженности и предо- тизацию предприятий, обеспечение рыночного ставления новых кредитов стало обязательным ценообразования, либерализацию внешнеэко принятие странами-должниками индивидуаль- номической деятельности, а с другой – дости ных программ стабилизации. При разработке жение макроэкономической и финансовой ста этих программ страны-должники должны были билизации. В связи с этим предусматривается учитывать и использовать так называемые набор макроэкономических мер, которые, по «универсальные» рекомендации МВФ. К ним мнению МВФ, должны обеспечить восстанов относятся: соблюдение фискальной дисципли- ление равновесия платежного баланса страны ны (первичный дефицит госбюджета не более заемщицы, преодоление инфляции и тем са 2%);

последовательное сокращение государ- мым гарантировать своевременное погашение ственных расходов на содержание госаппа- долга Фонду. Дж. Вильямсон сформулировал рата, оборону, субсидирование предприятий;

10 рекомендаций, которые и составили основу перераспределение госрасходов в сферы, «Вашингтонского консенсуса»:

обеспечивающие высокую экономическую от- 1) бюджетная дисциплина (крупный и ус дачу либо выравнивание доходов (здравоох- тойчивый бюджетный дефицит способствует ранение, образование, инфраструктура);

про- инфляции и бегству капитала, следовательно, ведение налоговой реформы;

либерализация правительства должны удерживать его на ми финансовой системы;

упорядочение валютных нимальном уровне);

курсов;

либерализация внешней торговли;

сня- 2) приоритеты общественным расходам тие барьеров на пути движения иностранного (субсидии должны быть сокращены или отме ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) нены вовсе;

правительственные затраты сле- являемых Фондом странам-получателям креди дует перенаправить на образование, здравоох- тов, могла быть различной – от принятия общих ранение и развитие инфраструктуры);

обязательств сотрудничать с Фондом в выра 3) налоговая реформа (база налогооб- ботке экономической политики до определения ложения должна быть широкой, предельные мер финансовой политики, предусматривающих ставки налогов – умеренными);

конкретные экономические показатели.

4) процентные ставки (внутренние финан- В официальных докладах МВФ регулярно совые рынки должны определять размеры про- подчеркивалось, что Фонд занимает «прагма центных ставок данной страны;

позитивные ре- тичные позиции, признавая, что было бы не альные ставки процента препятствуют бегству верно применять какую-либо универсальную капитала и увеличивают накопления);

модель ко всем странам»9. Однако на деле, 5) обменные курсы валют (развивающиеся вплоть до мирового кризиса 1997 г., стабилиза страны должны принять конкурентные обмен- ционные программы МВФ носили исключитель ные курсы, которые будут стимулировать экс- но дефляционный характер, были обязательны порт);

для исполнения страной-заемщицей, несмотря 6) либерализация торговли (тарифы долж- на высокие социальные издержки, которые по ны быть минимизированы и никогда не должны замыслу разработчиков «Вашингтонского кон применяться по отношению к промежуточным сенсуса» должны были финансироваться из товарам, необходимым для производства экс- средств Международного банка реконструк порта);

ции и развития (МБРР).

7) прямые иностранные инвестиции (зару- Было установлено, что МБРР в своей бежные капиталовложения могут принести не- кредитной деятельности работает в тесном обходимый капитал и квалификацию и потому сотрудничестве с МВФ и получение страной должны поощряться);

реципиентом кредитов МВФ влечет за собой 8) приватизация (частные предприятия получение адаптационных кредитов МБРР, ко функционируют более эффективно, посколь- торые, следуя за кредитами МВФ, должны ней ку управляющие либо имеют долю в прибыли трализовать или хотя бы сгладить негативные предприятия, либо подотчетны тем, кто ее име- последствия структурной адаптации в странах ет;

государственные предприятия следует при- заемщицах. В МБРР, так же как и в МВФ, дей ватизировать);

ствует принцип обусловленности кредитов. Но 9) дерегулирование (избыточное прави- специфика его заключается в том, что суммы тельственное регулирование может способ- кредита не переводятся непосредственно за ствовать коррупции и дискриминации более емщику, а поступают на специальный автоном мелких предприятий, не располагающих досту- ный счет кредитования. С этого счета средства пом к высшим эшелонам бюрократии;

прави- расходуются заемщиком на оплату только тех тельства должны дерегулировать экономику);

товаров и услуг, которые строго соответствуют 10) права собственности (права собс- технико-экономическим обоснованиям финан твенности должны быть укреплены;

слабые сируемых объектов. При этом товары и услуги законы и плохая правовая система снижают могут приобретаться только в странах – членах стимулы к накоплению и аккумулированию Всемирного банка и в Швейцарии. Страна-за богатства)8. емщик имеет право заключать контракты с Эти десять положений, составляющие суть подрядчиками только после выделения креди «Вашингтонского консенсуса», стали теорети- та МБРР. Условия выбора подрядчика также ческой основой для разработки индивидуаль- четко регламентируются Банком. Основные ных планов стабилизации. По мнению МВФ, направления кредитования: сельское хозяй данные меры необходимы для достижения ус- ство, электроэнергетика, транспорт, образо тойчивого равновесия между спросом на ре- вание, здравоохранение, финансы, управление сурсы и их наличием, которое в свою очередь госсектором, борьба с бедностью, охрана ок должно привести со временем к стабильному ружающей среды.

экономическому росту и повышению уровня за- Реабилитационные займы странам с пере нятости. Степень детализации условий, предъ- ходной экономикой выделяются только в случае What Washington Means by Policy Reform // Latin American Adjustment: How Much Has Happened? / Ed. by J. Williamson. Washington: Institute for International Economics, 1990.

IMF Survey. Supplement. 1998 (Sept.). Vol. 27. P. 14–15.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ предоставления страной-реципиентом заявле- рики и Карибского бассейна. Напротив, страны ния о намерении твердо следовать программе Юго-Восточной Азии имели профицит госу стабилизации и выдержать ее временной график. дарственного бюджета, инфляция была низкой В соглашении о кредитах МБРР оговариваются и до девальвации снижалась во многих стра цели и методы проведения стабилизационных нах. В Таиланде, Малайзии, Индонезии темпы реформ, проведение регулярных консультаций экономического роста до 1996 г. составляли с представителями Банка, предоставление ау- 7–8% в год.

диторских отчетов. Если, по мнению экспертов Во-вторых, в значительной степени кризис МБРР, выделенные средства используются ма- спровоцировало одно из условий «Вашингтон лоэффективно, Банк оставляет за собой право ского консенсуса», а именно либерализация приостановить финансирование. экономики. В странах Юго-Восточной Азии Региональные банки развития разрабаты- произошло нарушение оптимального баланса вали альтернативные «Вашингтонскому кон- между степенью внутренней либерализации сенсусу» концепции. Они выступали против экономик, с одной стороны, и степенью их от единой стратегии развития, полагая, что она крытости для краткосрочных иностранных ин должна разрабатываться для каждой страны вестиций – с другой. Контроль за допуском в отдельно в соответствии с ее уровнем раз- экономику иностранного спекулятивного капи вития и структурой экономики. Однако в ус- тала ослаблялся быстрее, чем позволяли объ ловиях усугубившейся долговой ситуации и ективные внутренние условия.

возросшей зависимости от внешнего финанси- Предложенный МВФ комплекс мер по рования странам региона было крайне трудно преодолению финансового кризиса был раз отстаивать собственные программы развития работан в духе постулатов «Вашингтонского или пакеты антикризисных мер, которые рас- консенсуса». Разработчики мер не приняли ходились с универсальными рекомендациями во внимание специфику данных стран, не учли МВФ. Поэтому большинство развивающихся социально-экономических и политических стран приняли программы финансовой стаби- последствий жесткой монетарной политики. В лизации. результате в Индонезии в мае 1998 г. начались В защиту данной концепции надо сказать, массовые беспорядки после отмены, в соот что на определенный период времени предло- ветствии с требованиями МВФ, государствен женные МВФ реформы и инструменты их про- ных субсидий на энергоносители, что повлек ведения оказались пригодными для возобнов- ло за собой резкий скачок потребительских ления и повышения динамики экономического цен. Все это в итоге привело к отставке пре роста стран Латинской Америки и Карибского зидента. В Таиланде в 1997 г. кризис привел к бассейна, позволили им продвинуться в урегу- отставке кабинета министров. В Южной Корее лировании проблемы внешнего долга. Однако недовольство избирателей политикой бывше они не смогли стать долгосрочной основой для го президента Ким Ен Сана стало одним из устойчивого развития этих стран. факторов победы на президентских выборах Оборотной стороной названных программ в декабре 1997 г. оппозиционера Ким Тэ Чжу стали спад производства, массовое банкрот- на. В сентябре 1998 г. ушел в отставку, из-за ство мелкого и среднего бизнеса, крах системы разногласий с премьером, бывший вице-пре здравоохранения и социального обеспечения, мьер.

рост безработицы, сокращение импорта, суже- Кроме того, финансовая задолженность ние внутреннего спроса, падение жизненного стран, воспользовавшихся помощью МВФ, на уровня, рост социальной и политической на- столько увеличилась, что стала представлять пряженности. 1980-е и 1990-е гг. в Латинской угрозу их экономической безопасности: Ко Америке получили название «потерянные для рея – 139097 млн долл., Индонезия – развития десятилетия». млн долл., Таиланд – 86172 млн долл. Финансовый кризис в Юго-Восточной Азии Впервые за всю историю существования заставил мировое сообщество осознать узость Фонда одна из стран, охваченная кризисом, рамок «Вашингтонского консенсуса», так как отказалась от его помощи. «МВФ настаивал, до кризиса страны региона не испытывали про- чтобы мы открыли свою страну, а затем они блем, характерных для стран Латинской Аме- (западные корпорации. – Прим. авт.) пришли Доклад о мировом развитии 2000–2001 гг. Наступление на бедность. М.: Весь мир;

Всемирный банк, 2001.

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) и скупили бы все наши компании по бросо- можности быстрого распространения кризиса вым ценам. Так что мы решили позаботиться с одних стран на другие;

неэффективность ре о себе сами, поскольку не могли ждать, ког- комендованных МВФ программ преодоления да же мировое сообщество сделает для нас кризиса;

отсутствие пакета мер, позволяюще хоть что-нибудь»11, – так сформулировал свою го предотвратить особо разрушительные пос позицию бессменный (с 1981 по 2003 г.) пре- ледствия кризиса;

отрицание необходимости мьер-министр Малайзии доктор Махатхир бин принятия немедленных мер для приостановки Мохамад, инициатор политики, ставшей основ- оттока капитала и начала переговоров по рес ной практической деятельности правительс- труктуризации долга в момент кризиса;

расту тва по преодолению кризиса и его негативных щая политизация МВФ.

последствий. Многие малазийские политики Критика действий МВФ и серьезные про и иностранные наблюдатели констатировали, счеты в разрешении кризиса свидетельство что вмешательство МВФ в экономическую си- вали о необходимости изменения подходов туацию в стране только ухудшило положение Фонда к оказанию помощи странам с разви дел. «Немногим более чем через год после эко- вающейся и переходной экономикой. Тем бо номического спада мы уже должны были бла- лее что на протяжении последнего десятиле годарить себя за то, что прекратили взывать к тия потребность во внешнем финансировании помощи МВФ», – писал Тан Шри Рамон Нава- экономического роста в этих странах в силу ратнам, вице-президент Малазийского дело- различных факторов увеличилась. Среди этих вого совета при правительстве страны, и что факторов: быстрая либерализация торговли особенно интересно – бывший вице-директор без расширения доступа на рынки промыш Совета директоров Всемирного банка12. ленных товаров в тех областях, где они об После мирового финансового кризиса ладают сравнительными преимуществами, 1997–1998 гг. деятельность МВФ как разработ- нестабильность и неудачная адаптация валют чика и координатора финансирования прове- ных курсов, медленный рост мировой эконо дения неолиберальных реформ подверглась мики и неблагоприятные тенденции в измене жесткой критике. Фонд обвиняли в неспособ- нии условий торговли и др.

ности предсказать и предотвратить азиатский Кроме того, опыт последних десятилетий финансовый кризис и его распространение вызывает серьезные сомнения в способнос на другие регионы мира. Действительно, еще ти международных частных рынков капитала в мае 1997 г. МВФ в своем традиционном из- обеспечить финансирование развития, за дании World Economic Outlook дал достаточно ключающееся в наращивании производствен оптимистический прогноз развития азиатских ного, социального и человеческого капитала.

государств, вскоре оказавшихся в кризисе. Поскольку создание такой инфраструктуры И только в октябре, в разгар кризиса, все прог- необходимо для привлечения частного капи нозы были пересмотрены13. тала и мобилизации собственных финансо Кроме того, Фонд, а вместе с ним и Все- вых ресурсов, официальное финансирование мирный банк, обвиняли в том, что их жесткие развивающихся стран сохраняет решающее рекомендации и требования, построенные по значение для обеспечения соответствующе типовым схемам без учета национальной спе- го уровня структурных преобразований и со цифики, не только не принесли финансового и здания благоприятной обстановки. Поскольку экономического оздоровления, но в ряде слу- официальное финансирование может быть чаев значительно усугубили ситуацию в соци- более устойчивым, чем сугубо рыночные час ально-экономической сфере пострадавших тные инвестиции, оно играет решающую роль стран, а главное, не смогли остановить распро- для развивающихся стран и стран с переход странение кризисных явлений. ной экономикой, которые в наименьшей степе В целом критика как со стороны прави- ни способны скомпенсировать колебания при тельств разных стран, так и крупнейших финан- финансировании своего развития.

совых компаний фокусируется на следующих Однако несмотря на все возрастающую аспектах деятельности МВФ: недооценка воз- роль официального капитала, решающим фак Malaysian Prime Minister: We Had To Decide Things for Ourselves // EIR. 1999 (Febr.). No. 19. Р. 8.

Tan Sri Ramon Navaratnam. How The Turmoil is Reshaping Malaysia. Malaysia: Pelanduk Publication, 1998.

Р. 60.

www.imf.org АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ тором, который будет определять его эффек- документе прописаны новые обязанности по тивность, являются условия международных лучателей официального многостороннего фи финансовых организаций и главного разра- нансирования: создание благоприятного кли ботчика стабилизационных программ – МВФ. мата для инвестиций;

проведение бюджетной и Поэтому в настоящее время первоочередной монетарной политики;

верховенство закона во задачей становится пересмотр принципов всех сферах жизни;

обеспечение демократии, «Вашингтонского консенсуса» и разработка свободы и т. д. Если страна не удовлетворяет концепции внешнего финансирования, отве- данным критериям, ей могут отказать в финан чающей современным представлениям о раз- сировании. Таким образом, на МВФ и другие витии. международные организации вновь возлага Дискуссии и консультации на эту тему ется задача управления политикой стран-ре ведутся уже почти 10 лет между ведущими ципиентов. В «Монтеррейском консенсусе» не мировыми экономистами, правительствами определены инструменты достижения постав заинтересованных стран и международными ленных перед странами-реципиентами целей, финансовыми организациями. хотя направление реформ четко прописано и Началом скоординированных коллектив- отражает усилия развитых стран по дальней ных усилий по реформе международной фи- шей либерализации экономик стран-реципи нансовой системы стало создание в апреле ентов. Работа над концепций продолжилась 1998 г. по инициативе Казначейства США Вре- на саммите по устойчивому развитию в Йо менной рабочей группы министров финансов и ханнесбурге (2003 г.), но так как от решения председателей центральных банков 22 крупней- данной проблемы зависит не только развитие ших развитых и развивающихся стран («Группа национальных экономик принимающих стран, 22»). На двух совещаниях Группы впервые были но и мировой экономики в целом, на саммите приняты общие рекомендации по направлени- не было принято какого-либо окончательного ям реформы. В целях расширения круга стран, решения.

участвующих в обсуждении новой финансовой Усиливающаяся критика неолиберального архитектуры, в марте и апреле 1999 г. состоя- проекта не оставила равнодушным и автора лись заседания «Группы 33». В дальнейшем «Вашингтонского консенсуса», предложив на базе этих объединений была сформирова- шего внести в него определенные корректи на «Группа 20», объединившая министров фи- вы. Дж. Вильямсон в своем новом вариан- нансов и председателей центральных банков те «Вашингтонского консенсуса» предложил 19 стран, Европейского союза и президентов дальнейшее усиление макроэкономических Бреттон-Вудских институтов. Членами «Груп- рычагов стабилизации за счет укрепления пы 20» являются Аргентина, Австралия, Брази- бюджетной дисциплины и роста на этой ос лия, Канада, Китай, Франция, Германия, Индия, нове сбережений, продолжения налоговой Индонезия, Италия, Япония, Мексика, Россия, реформы и, в частности, введения налога за Саудовская Аравия, Южная Африка, Южная пользование землей (учитывающего эколо Корея, Турция, Великобритания, США, Евро- гические аспекты), поддержания конкурен пейский союз. Помимо этих главных форумов тоспособного валютного курса и возврата к работа по созданию новой международной фи- плавающим курсам или использования их в нансовой архитектуры ведется в рамках семи качестве «номинального якоря». В области ведущих промышленно развитых государств, внутренних структурных преобразований в региональных экономических блоков и между- качестве стратегической цели Дж. Вильям народных финансовых организаций. Специаль- сон предложил создание конкурентоспособ ные группы по данным вопросам были созданы ной рыночной экономики путем дальнейшей при правительствах ряда развитых и развиваю- приватизации и либерализации, в частности щихся стран. рынка труда, в сфере внешнеэкономических Одним из этапов работы данной группы преобразований – продолжение либерализа стала Международная конференция по фи- ции внутрирегиональной торговли.

нансированию развития, которая состоялась в Однако, по мнению автора, новая кон марте 2002 г. в Монтеррее и завершилась при- цепция, которая в научных кругах получила нятием «Монтеррейского консенсуса». В этом название «Поствашингтонский консенсус»14, Стиглиц Дж. Многообразнее инструменты, шире цели: движение к поствашингтонскому консенсусу // Воп росы экономики. 1998. № 8. С. 12.

ВЕСТНИК МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. 2007. № 6 (14) должна исходить из более широкого понима- телями организаций гражданского общества, ния целей развития и необходимости приме- частного сектора и донорами. Эту инициативу нения разнообразного набора инструментов поддержали региональные банки развития, ко для их достижения. Не отрицая цели дости- торые в настоящее время работают над анало жения экономического роста, проект «Пос- гичными инициативами.

твашингтонского консенсуса» добавляет к ней Нельзя согласиться с высказывавшимися повышение уровня жизни, включая улучшение в экономической литературе идеями об упразд здравоохранения и образования, сохранение нении МВФ как не справившейся со своими окружающей среды, более равномерное рас- задачами организации. Трудно согласиться и пределение доходов и демократизацию обще- с теми, кто рекомендует оставить Фонду лишь ства для создания системы участия населения функции «последнего рубежа обороны» для в принятии решений. Для реализации этих це- слабых и попавших в беду экономик. Нельзя лей предлагается не ограничиваться традици- забывать, что Бреттон-Вудские институты, из онными инструментами «Вашингтонского кон- начально созданные для поддержания стабиль сенсуса» и активно использовать финансовое ности мировой валютно-финансовой системы, регулирование, поощрение конкуренции, ин- на современном этапе столкнулись с резко ус вестиции в «человеческий капитал» и в разви- ложнившимися и значительно более масштаб тие технологий. ными задачами, вызванными новой ступенью Усилия подобного рода созвучны концеп- глобализации мирохозяйственных процессов.

ции «экономики предложения» и нацелены на Это, прежде всего, задачи предоставления укрепление производственной базы нацио- крупных объемов чрезвычайного «буферного» нальных экономик. Выдвигаемые фондом усло- финансирования, а также разработки реко вия для получения кредитов должны включать мендаций по глубокому реформированию всей меры, направленные на улучшение управления существующей мировой валютно-финансовой в частном и государственном секторах, усиле- системы. Таким образом, МВФ мог бы стать ние эффективности финансовых структур, про- базой предлагаемого к созданию международ тиводействие коррупции. Фонд должен уделять ного центра регулирования мировой экономи внимание социальным аспектам проводимых ки. Для этого, очевидно, необходимо внести при его поддержке реформ, заниматься выра- некоторые изменения в функции данной орга боткой рекомендаций странам-членам относи- низации.

тельно структуры систем социальной защиты, Необходимо, чтобы МВФ взял на себя проблем качества жизни. функцию по контролю над потоками спеку Несмотря на шквал критики, обрушившей- лятивного капитала и, при сотрудничестве ся на МВФ после азиатского кризиса, нельзя стран, предупреждал проблемные экономики не отметить готовность Фонда корректировать о надвигающейся опасности. В связи с этим свои программы и реформировать свою дея- совершенно неожиданным было предложе тельность. Уже в разгар кризиса МВФ шел на ние одного из крупнейших финансистов Дж.

уступки пострадавшим странам. Так, в Индоне- Сороса, который высказался за введение зии в ответ на коллапс потребительского рын- специального налога на движение финансо ка было снято требование об отмене субсидий вого спекулятивного капитала. Собранные на товары первой необходимости, в Южной Ко- суммы, которые могут достигать в год не рее МВФ все же пошел на уменьшение ставки сколько миллиардов долларов, он предло рефинансирования. жил направлять на кредитование экономик В 2001 г. МВФ и Всемирный банк высту- беднейших стран.

пили с новой стратегической инициативой в В дальнейшем МВФ мог бы стать центром области борьбы с бедностью, направленной по разработке и координации осуществления на увязывание финансовой поддержки с на- мировой и региональной социально-экономи циональной политикой потенциальной страны- ческой стратегии развития;

осуществлять свои реципиента в области сокращения масштабов программы помощи и координации с анализом бедности. МВФ и Всемирный банк увязывают и учетом социально-политических факторов теперь предоставление финансовой помощи развития стран;

изменить кадровую политику на льготных условиях и сокращение внешней подбора экспертов Фонда, усилив его штат за задолженности с целями стратегии снижения счет специалистов по политико-экономичес уровня бедности, разработанными правитель- ким аспектам развития из стран с переходной ствами в процессе консультаций с представи- и развивающейся экономикой.

АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ В случае увеличения своих финансовых чтобы пополнить резервы стран, затронутых возможностей15 МВФ мог бы сыграть роль кризисом, и воспрепятствовать его распро «последнего рубежа обороны» для стран, ис- странению. Двусторонние соглашения о взаи пытывающих финансовые трудности, но пос- мопомощи страны региона начали заключать редством завышения процентных ставок ради сразу после Азиатского финансового кризиса остановки падения национальной валюты, об- 1997–1998 гг. Однако реализация этой идеи рекая тем самым спасаемые страны на долгие была заблокирована Вашингтоном, который годы экономического спада и депрессии, а пос- предположил, что создание подобной структу редством более щадящих программ помощи за ры может ослабить престиж Международного счет больших финансовых вливаний на более валютного фонда. Тем не менее такие регио проработанных условиях. нальные фонды (в Латинской Америке, Африке) Позиция развивающихся стран в отноше- могли бы стать источниками дополнительных нии формирования новой глобальной финансо- ликвидных средств, помимо тех, которые в на вой системы предусматривает необходимость стоящее время предоставляются МВФ.

пересмотра существующего мирового финан- Данные предложения представителей сового правопорядка. По замыслу специалис- развивающегося мира свидетельствуют о том, тов из этих стран, новая финансовая система что по существу они отказались от провозгла должна обеспечить контроль государств за шенных ранее радикальных подходов к карди перемещениями капиталов, особенно кратко- нальной реформе международной финансовой срочного характера, большую транспарент- системы и склоняются к совершенствованию ность при проведении обменных операций, со- существующих финансовых механизмов в здание механизмов раннего предупреждения сторону большей транспарентности и укреп кризисных проявлений и учет социальных пос- ления их потенциала в деле предотвращения ледствий. Предлагается также создание сети кризисов.

социальной защиты и страхования, которые Таким образом, в настоящее время МВФ могли бы финансироваться за счет средств ре- представляет собой мощный финансовый ин гиональных фондов развития. ститут, который не только кредитует страны, Дополнительные меры могли бы также но и продолжает определять вектор развития предусматривать обеспечение достаточной большинства стран мира.

ликвидности в период кризиса и предоставле ние дополнительных финансовых ресурсов со Вставка стороны МВФ для чрезвычайной поддержки Штаб квартира:

подвергшихся кризису стран. Такого рода пре International Monetary Fund, 700 19th Street, вентивные меры следует реализовывать сов N.W., Washington, D.C. местно с ООН, более активное участие в анти Telephone Operator: (202) 623- кризисных мероприятиях должны принимать Fax: (202) 623- региональные финансовые учреждения, вклю Российская штаб-квартира:

чая региональные аналоги МВФ.

Адрес: 119019 Россия, Москва, Первым подобным аналогом стал Азиат Большой Афанасьевский, 36/13, стр. 1.

ский валютный фонд, решение о создании ко м. Арбатская торого было подписано 12 мая 2007 г. на встре Телефон: (7-095) 995-12- че министров финансов 13 азиатских стран.

Факс: (7-095) 203-50- В рамках Фонда предлагается создать меха E-mail: mvf@mvf.ru низм быстрого выделения требуемых средств, Internet: www.mvf.org.

Первым важным шагом в этом направлении стало решение «Большой восьмерки» об увеличении капитала МВФ на 90 млрд долл.




© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.