WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |   ...   | 14 |

«Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права ОСНОВЫ БИЗНЕСА Учебник для студентов 1 курса экономических специальностей 4-е издание, переработанное и дополненное ...»

-- [ Страница 7 ] --

Под товарными аукционами обычно понимаются специально организованные и периодически действующие публичные торги в заранее обусловленном месте и в заранее назначенное время. На аукционах продаются товары, имеющие индивидуальные особенности, поэтому покупатели до начала торгов имеют возможность осмотреть и даже в случае необходимости продегустировать товар. Чаще всего на аукционах продают меха, пушнину, немытую шерсть, чай, табак, вино, овощи, фрукты, цветы, тропические породы леса, племенной скот, лошадей.

В зависимости от формы проведения аукционы могут быть использованы и в оптовой торговле, и в розничной. В качестве аукционера может выступить не только сам продавец, но и посредническая фирма, работающая на комиссионных началах.

Выставки-продажи товаров по образцам используются в качестве формы организованной оптовой торговли, как правило, в процессе продвижения на рынок новых товаров или новых модификаций товаров. Такие выставки бывают унифицированными и универсальными. Широко известны, например, авиационная выставка, ежегодно проводимая во французском городе Ле-Бурже, ежегодная автомобильная выставка в Женеве.

Участие в выставках-продажах преследует, как правило, две цели – коммерческие фирмы хотели бы, конечно, прежде всего организовать гарантированный сбыт новой продукции, еще не распространенной на рынке, но кроме того они используют выставки и как способ напоминания о себе, сохранения, воспроизведения и налаживания разнообразных деловых связей, не всегда нацеленных на немедленное достижение практических результатов.

Ярмарки – это крупные периодически проводимые торговые сессии, доступные субъектам всех видов бизнеса, организуемые, как правило, в одном и том же месте, в определенные сроки и в течение определенного времени.

В России проводятся, как правило, оптовые ярмарки, в которых принимают участие главным образом оптовые торговые фирмы и производители продукции. Главное назначение ярмарок состоит в установлении непосредственных контактов меду производителями и оптовыми покупателями продукции в одноименном регионе.

Розничная торговля представляет собой завершающее звено в движении товаров от субъектов производственного бизнеса к конечным потребителям. Предпринимательские фирмы, а также предприниматели без образования юридического лица, занимающиеся розничной торговлей, взаимодействуют непосредственно с конечными покупателями произведенной продукции.

Розничная торговля представляет собой реализацию товаров единичными экземплярами. Она включает магазинную торговлю, при которой розничная продажа товаров осуществляется через магазины, Интернет-магазины, супермаркеты, предприятия сферы услуг, а также киоски, которые организуются непосредственно на улице, либо на мелкооптовых и розничных рынках, а также внемагазинную торговлю.

Внемагазинная торговля осуществляется в формах посылочной торговли, торговли на дому, через торговые автоматы, по телевизору, по телефону, по каталогам. Часть розничных коммерсантов использует рекламные листки, распространяемые среди потенциальных покупателей, для сбора заказов на имеющиеся в их распоряжении товары. Получив заказ, коммерсант доставляет его по месту требования.

Широкое распространение в конце прошлого столетия получила розничная торговля на дому. Предпринимательские фирмы, торгующие сложными товарами по высокой цене, организуют продажу их через специально подготовленных продавцов, работающих, прежде всего со своими знакомыми, хорошо понимающих специфику товара, умеющих показать его преимущества и возможность использования его каждым конкретным покупателем.

Торговые автоматы могут продавать только определенный вид товаров. Они работают круглосуточно, не требуют торгового персонала. Их устанавливают в гостиницах, на вокзалах, в учреждениях. Товары в автоматах стоят на 10–15% выше, чем в розничной сети. Это связано с тем, что затраты на содержание автоматов довольно велики, коммерческим фирмам необходимо платить, кроме арендной платы, отдельную плату за техническое обслуживание торговых автоматов, постоянное наблюдение и пополнение товарного ассортимента.

Важным явлением последних лет минувшего десятилетия стало широкое распространение такой формы магазинной торговли, как продажа товаров через глобальную телекоммуникационную сеть Интернет. Это явление получило во всем мире название «электронная коммерция» (E-Commerce). Электронная коммерция осуществляется предпринимательскими фирмами, владеющими специальными вэб-сайтами, на которых содержится информация о товарах, их потребительских характеристиках, ценах и особенностях доставки к покупателю после приобретения. После ознакомления с электронными каталогами потенциальные покупатели могут обратиться в Интернет-магазин по электронной почте (e-mail), либо непосредственно через Интернет для оформления заказа.

Главной особенностью электронной коммерции, отличающей последнюю от других типов и видов коммерческого бизнеса, состоит в том, что расчеты за товары, существующие не реально, в «живом» магазине, а виртуально, осуществляются также не «живыми», т.е. наличными, деньгами, а виртуальными – с помощью электронных платежей, кредитными или дебетовыми карточками.

Киоски Интернет Розничная торговля Фирмы, Индивидуаль реализующие товар ные Магазины через сеть распростра распространителей нители Рис. 10.5. Схема розничной торговли.

10.4. Биржевая торговля товарами Особую форму коммерческого посредничества составляет биржевая торговля. Здесь мы обнаруживаем два различных института посреднического бизнеса – сама товарная (или товарно сырьевая биржа), а также участники биржевой торговли – аккредитованные при бирже брокерские конторы.

Основным содержанием деятельности товарной биржи является создание наиболее благоприятных условий для заключения торговых сделок в сфере оптовой торговли товарами во время проведения гласных публичных торгов, организуемых в определенном месте и в установленное время. Оптовая торговля товарами на бирже называется биржевой торговлей, а товары, являющиеся объектами биржевых торговых сделок, - биржевыми товарами.

Торговля на бирже всегда ведется по ограниченному количеству наименований продукции. К числу товаров, которые принято называть биржевыми, относятся зерно, кофе, мясо, живой скот, нефть и нефтепродукты, цветные, черные и драгоценные металлы, лес, некоторые стандартизируемые виды продукции машиностроения и химических отраслей промышленности.

Биржевыми становятся лишь те товары, которые могут продаваться и покупаться очень крупными партиями.

Соответственно, объектами оптовых сделок на товарной бирже всегда выступают очень крупные партии товаров. Биржи, на которых происходит оптовая торговля товарами, называются товарными, либо товарно-сырьевыми, так как объектами торговых сделок выступают, как правило, не только и не столько готовые к использованию товары, реализуемые крупными партиями, но и сырьевые ресурсы.

Современные товарно-биржевые рынки и принципы биржевой торговли товарами имеют многовековую историю становления и развития. В Древней Греции и Древнем Риме торговая деятельность начиналась с фиксирования времени и места торговли, с общих товарообменных операций и денежных систем, а также заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки. В Римской империи действовали торговые центры под названием «рынки распродажи». На них реализовывались товары, привезенные из любых уголков империи.

Первоначально товарные биржи стали новым организационным дополнением ярмарочной и выставочной форм оптовой торговли, а впоследствии превратились в альтернативу последним.

Для проведения ярмарок товаров их организаторы путешествовали из города в город и заблаговременно оповещали население об условиях её проведения. Уже в XII веке н.э. оптовые торговые ярмарки были крупными и многообразными, имели большое число участников и широкий ассортимент товаров. В то время сделки осуществлялись по факту, что предполагало немедленную поставку товаров и проведение расчетов наличными деньгами за эти товары. В XIII веке начали заключаться сделки с поставкой товара в определенные, более поздние сроки по оговоренной заранее цене (форвардные, фьючерсные и опционные сделки).

Для организации торговли на этих ярмарках создавались специальные правила. Так в средневековой Англии существовал закон о деятельности купцов, который определял правила поведения купцов в ярмарочной оптовой торговле, требования к ним. От местных органов власти купеческие объединения получали полномочия на введение и обязательное исполнение правил поведения ярмарочной торговли.

Этимологически понятие «биржа» происходит от греческого byrza и голландского burs (сумка, кошелек). В XV веке в городе Брюгге (Нидерланды) на площади возле дома знатного менялы и маклера Ван дер Бюрсэ (Van der Burse) cобирались купцы из разных стран для заключения сделок без наличного товара с фиксацией определенного срока последующей поставки проданного товара. На этом доме был герб с изображением трех кошельков. От этого и происходит понятие «биржа». В отличие от ярмарочной оптовой торговли биржевые сделки редко заключаются на реальный, наличный товар. Как правило, объектом биржевой торговли, включая определение потребительских характеристик объектов сделки и цен на них, является виртуальный товар – торговля происходит по образцам товаров, либо лишь на основе информации о товарах. При этом исключительно важную роль в проведении сделки играет определение сроков поставки товаров.

В XV–XVI веках н.э. биржи возникали в местах появления мануфактур в Италии и Голландии как проявление необходимости в развитии внешней торговли при операциях с крупными партиями товаров. В XV веке в Антверпене начали осуществляться также операции с ценными бумагами (купля-продажа долговых обязательств правительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции). Несколько позже возникла биржевая торговля колониальными товарами. В США товарные биржи существуют уже с 1752 года;

на них шла торговля товарами отечественного производства, продуктами домашнего изготовления, текстильными изделиями, шкурами и кожами, металлами и лесоматериалами.

По мере становления рыночной экономики происходила дифференциация объектов биржевой торговли. Наряду с товарами и сырьевыми ресурсами, а позднее – с ценными бумагами, таковыми становились валютные ценности, благородные металлы и драгоценные камни. Впоследствии произошла и дифференциация самих бирж, и в настоящее время наряду с товарными биржами во всем мире действуют также фондовые биржи, валютные (финансовые) биржи и даже две биржи бриллиантов (в бельгийском городе Антверпене и в израильском городе Рамат-Гане).

Наиболее крупными и известными на мировом оптовом товарном рынке в настоящее время являются Лондонская биржа металлов (цены, устанавливаемые в ходе торгов на этой бирже, определяют последующее ценообразование на мировых рынках черных и цветных металлов), Лондонская нефтяная биржа, Нью Йоркская товарная биржа, Чикагская коммерческая биржа, зерновые биржи в Канзас-Сити и Миннеаполисе, Сингапурская биржа. В России, в ходе крупномасштабных экономических реформ конца 80 х – начала 90-х годов прошлого столетия возник своеобразный биржевой бум, что имело под собой исключительно конъюнктурные основания.

На короткий период времени именно биржи оказались в России тем институтом деловых отношений, в деятельности которого наиболее последовательно были отражены коренные особенности рыночной экономики – отсутствие административного принуждения в производстве и торговле, ориентация цен на соотношение спроса и предложения. В 1990-1992 годах было зарегистрировано более товарных бирж, объектами сделок на которых могли оказаться практически любые товары, включая такие специфические предметы розничной торговли, как произведенные и упакованные продукты питания, книги, автомобили, компьютеры, строительные материалы и квартиры. Позднее число бирж так же стремительно сократилось, и в настоящее время какие-то признаки жизни подает лишь Московская товарная биржа.

Современная товарная биржа – это организация, обладающая правами юридического лица. Обычно организационно-правовой формой товарной биржи является во всем мире либо акционерное общество (ОАО или ЗАО), либо та или иная форма некоммерческой организации (чаще всего некоммерческое партнерство). Последнее объясняется тем, что, будучи по своему фактическому положению на рынке посреднической организацией, товарная биржа никогда не выступает непосредственным участником коммерческих сделок и не ставит своей целью получение прибыли. Ее непосредственной задачей является обеспечение своим членам достижения наилучших результатов в деловой деятельности.

Члены товарной биржи – это физические и юридические лица, участвующие в формировании уставного фонда биржи. Каждый из членов биржи имеет место на бирже, дающее право на самостоятельное заключение сделок без посредников, а также на выполнение функции посредника по отношению к другим субъектам бизнеса. На практике место на бирже – это отдельный столик (кабина), оборудованный всеми видами оперативной связи с выходом на электронное информационное табло биржи. Член биржи может пользоваться своим «местом» самостоятельно, либо сдавать его в аренду по установленным правилам.

Функциями товарной биржи являются оказание разнообразных посреднических услуг (организационных, информационных, арбитражных, котировальных) участникам товарных сделок. Вышеназванные посреднические услуги оказываются всегда таким образом, что сама биржа, будучи самостоятельным субъектом бизнеса, никогда не выступает, как уже отмечалось, отдельной стороной биржевых сделок.

Коммерческая деятельность на бирже субъектов биржевой торговли регламентируется специальными правилами, которые позволяют сторонам сделки получить дополнительные гарантии, также биржа обеспечивает участие в торгах по сути неограниченного количества продавцов и покупателей биржевых товаров.

Организационная функция биржи состоит в создании условий проведения биржевой торговли. Прежде всего, товарная биржа обеспечивает подходящее помещение, оборудованное необходимыми для проведения торгов торговыми местами, техникой, средствами связи. Биржа определяет правила проведения биржевых торгов, порядок представления и регистрации товаров, механизм ценообразования и порядок взаимодействия субъектов коммерческих сделок.

Биржа предъявляет к товарам, предлагаемым для продажи, жесткие требования. Они включают требования качественной однородности, заменимости данного товара любым другим из этой партии, количественной определенности (размер, вес, число в партии). Для упрощения биржевых операций объем товаров, который может быть продан по одному контракту, стандартизируется. Такое минимальное количество товаров называется биржевой единицей. Биржа всегда стремится к выработке однозначных товарных стандартов биржевых единиц, приемлемых для любой формы биржевой торговли. Фактические объемы поставок товаров (лоты), предусматриваемые в контрактах, должны быть кратны биржевой единице.

Особо важное значение имеет применение по отношению ко всем сделкам, заключаемым на бирже, и ко всем субъектам биржевой торговли единых правил проведения торгов. Биржевые торги являются наиболее важной частью биржевой деятельности.

Они проводятся в специально оборудованном операционном зале, либо, если товарная биржа функционирует в режиме E-Commerce, через специально подготовленный вэб-сайт.

Нарушения правил проведения биржевых торгов участниками сделок влекут за собой исполнение товарной биржей другой своей функции – арбитражной. Данная функция является часто востребуемой в условиях, когда объектами торгов выступают не наличные товары, а контракты, предусматривающие немедленное заключение сделок и поставки товаров в течение определенного срока. Таковыми являются следующие виды контрактов:

- форвардные контракты, заключаемые под поставку реального товара в оговоренные сроки;

- фьючерсные контракты, заключаемые под несуществующий, но предполагаемый к производству и поставке товар;

- контракты с опционами, под которыми понимают особый вид биржевых сделок с ограничением риска, договорное обязательство по покупке или продаже товаров по цене, установленной в момент заключения сделки в пределах согласованного периода;

в обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу специальную премию.

В процессе заключения сделок и с реальным товаром, и с товарными контрактами исполнение биржей арбитражная функции состоит в концентрации усилий на урегулировании споров и разногласий между сторонами сделки. Тем самым товарная биржа становится гарантом совершения коммерческой сделки.

Информационная функция биржи состоит в создании специальных коммерческих баз данных, содержащих самую разнообразную информацию о товарах, ценах, участниках торгов, процессах, происходящих на других биржах и на внебиржевом рынке, а также в управлении этими базами данных.

Важное значение имеет также выполнение биржей котировальной функции, которая состоит в биржевом определении цен на товары, называемом котировкой цен. Котировка цен на бирже состоит в фиксации и опубликовании цен, выявившихся в результате биржевых торгов.

Массовая реализация продукции, унифицированной в соответствии с биржевыми стандартами, в одном месте и в одно время способствует формированию цен, в которых нивелировано воздействие случайных факторов, проявляющихся в отдельных разовых сделках. Биржевые котировки являются важным показателем состояния конъюнктуры рынка. Поэтому биржевые котировки цен служат существенным ориентиром для продавцов и покупателей одноименных товаров, действующих самостоятельно и независимо друг от друга.

Наряду с самой товарной биржей как отдельным субъектом бизнеса биржевыми товарными посредниками выступают непосредственные участники биржевой торговли. Состав участников биржевой торговли соответствует составу членов товарной биржи.

Раньше, примерно до начала 20 века, на рынке доминировали открытые товарные биржи. Для них было характерно непосредственное участие в сделках продавцов и покупателей.

Функции членов биржи сводились в основном к стыковке контрагентов друг с другом и консультированию торгующих.

По мере усиления отраслевой и функциональной специализации различных субъектов бизнеса товарные биржи приобрели закрытый характер. Все сделки стали совершаться только участниками биржи или через участников биржи.

Члены биржи, участвуя в биржевой торговле товарами, могут приобретать следующие виды функционального биржевого статуса, они могут быть - биржевыми брокерами – таковыми они становятся, заключая сделки по поручению клиента и от своего имени, и не обладая собственными активами;

- биржевыми трейдерами или “маркет-мейкерами” – таковыми они делаются, осуществляя торговлю товарами от своего имени, за свой счет, на свой страх и риск.

Участники биржи, выполняющие функцию брокеров, имеют возможность организовать брокерскую биржевую контору, осуществляющую, как правило, комплексное биржевое обслуживание своих клиентов, включающее оказание не только коммерческих услуг, но и информационных, консультационных, а иногда и арбитражных. Важно подчеркнуть, что другая весьма распространенная, как и брокеры, группа коммерческих посредников – торговые дилеры – на бирже не работает и не имеет право работать.

Договор на брокерское обслуживание заключается, как правило, с постоянным клиентом на определенный срок и за определенное вознаграждение. Основными пунктами в нем являются первоочередное обслуживание клиента в течение срока действия договора и принятие брокерской конторой к исполнению любых заявок клиента, за исключением специально оговоренных.

В современных условиях биржевая торговля осуществляется, как правило, с помощью локальных компьютерных сетей, имеющихся на каждой бирже. «Брокеры на арме» (автоматизированное рабочее место) выставляют свои предложения в форме унифицированных заявок на унифицированные товары.

Помимо них на бирже торгуют «брокеры на полу»: они выставляют свои заявки через операторов на биржевых компьютерах. Заявку помещают в базу данных и как только условия заявки совпадут с условиями заявки другого брокера (или трейдера) сделка автоматически совершится. Покупатель и продавец товара могут при этом вообще не быть знакомы.

Биржевая торговля, осуществляемая брокерами и трейдерами, обладает наряду с перечисленными выше особенностями двумя важными специфическими чертами. Первая состоит в спекулятивном характере всякой биржевой деятельности, осуществляемой трейдерами биржи. Будучи, в отличие от дилеров, постоянными участниками биржевых торгов, трейдеры всегда обладают актуальной деловой информацией. Их основной целью является заключение в короткий промежуток времени максимально большого числа контрактов на покупку и продажу одних и тех же товаров. Наиболее удачливые трейдеры, фактически никогда не владея ни реальными товарами, ни тем более – планируемыми к созданию, могут, что называется «из воздуха» делать целые состояния на разнице в ценах контрактов. Такими же спекуляциями, но уже «по просьбе клиента», могут заниматься и биржевые брокеры, хотя клиенты брокерских контор, как правило, не проявляют к такого рода занятиям серьезного интереса.

Вторая специфическая черта присутствует в деятельности и биржевых трейдеров, и биржевых брокеров. Широкое распространение торговли фьючерсными и форвардными контрактами, а также массовое проведение биржевых сделок с опционами взамен торговли реальным товаром сформировали особый облик биржевого коммерсанта, и трейдера, и брокера, которых стало принято именовать биржевыми игроками.

Заключение сделок под несуществующие товары сопряжено с немалым риском, и отношения между участниками биржевой сделки нередко действительно напоминают азартную игру по принципу «кто кого?». Поэтому смысл биржевой деятельности для многих участников биржевой торговли состоит не столько в действительном осуществлении коммерческой операции, сколько в одержании победы над партнером по сделке. Подобные увлечения характерны и для участников биржевой торговли на других типах бирж – фондовой, финансовой, бирже драгоценных металлов.

ГЛАВА 11. ВИДЫ ФИНАНСОВОГО БИЗНЕСА 11.1. Предпринимательская деятельность на финансовом рынке В настоящей главе мы рассмотрим различные виды предпринимательского бизнеса, разворачивающиеся на финансовом рынке. Под финансовым рынком обычно принято понимать сектор экономики, внутри которого происходит непосредственное взаимодействие покупателей и продавцов финансовых услуг, а под оказанием финансовых услуг – предпринимательскую деятельность, возникающую в связи с обращением денег, долговых и долевых ценных бумаг в экономике.

Слово «финансы» (по-английски finance) происходит от старинного глагола германской языковой группы, примерно означающего «платить». Современный словарь французского языка «Литерэ» указывает на происхождение этого слова от латинского finis, что означает «срок». Оплата сделки по истечению ее срока и получением от контрагента товаров и услуг является основной операцией на финансовом рынке.

Финансовый рынок – это сфера деловых отношений, где формируются спрос и предложение на финансовые ресурсы, осуществляется движение данных ресурсов для обеспечения полноценности выполнения любых деловых операций.

Как мы знаем из первого раздела учебника «Основы бизнеса», деньги сделались атрибутом экономики на определенном историческом этапе развития последней, в результате последовательной трансформации бартерных отношений обмена в товарно-денежные. Мы также определили деньги в качестве особого товара-эквивалента, появление которого было призвано систематизировать обменные процессы в экономике. Денежные массы, монеты, денежные знаки и ценные бумаги составили совокупность финансовых ресурсов рынка, которые были призваны обеспечивать постоянную эквивалентность в товарообменных операциях на разных частях рынка.

Каждый субъект бизнеса понимает степень значимости финансовых ресурсов, прежде всего денег, в своей жизни. Деньги – это тонкий и чуткий измеритель любых форм деловой активности, который дает качественную характеристику и количественную оценку любому направлению деловой деятельности. Сколько денег вложено в дело? Сколько денег получено после продажи произведенной продукции? Куда выгоднее вложить деньги?

Сравнение дает возможность судить о степени доходности бизнеса, о том, каким образом и в какой мере субъект бизнес сумел реализовать свои интересы.

Лишь с помощью денег осуществляется полноценное деловое взаимодействие обособленных субъектов бизнеса, а рынок оказывает регулирующее воздействие на любую предпринимательскую фирму, занимающуюся любым видом деятельности. Если эта фирма производит товары или оказывает услуги, приемлемые для других субъектов бизнеса, именно деньги сигнализируют о предпринимательском успехе. Если же фирма не в состоянии реализовать товары и услуги по ценам, приносящим денежные доходы, она несет очевидные убытки, а её деятельность на рынке прекращается.

Возникновение денег, с одной стороны, позволило преодолеть ограниченность рынков обмена товарами и услугами и способствовало превращению товарообменных операций, необходимость осуществления которых вытекает из процессов разделения труда, сначала в массовое явление, а затем и во всеобщее. Однако, с другой стороны, появление на рынке некоего всеобщего товарного эквивалента в виде денег, а позднее применение в качестве денег бумажных и иных денежных знаков, появление ценных бумаг, обусловили появление принципиально нового вида предпринимательской деятельности, а именно деятельности по организации обращения денег и по оказанию связанных с денежным обращением услуг.

Финансовый рынок – это совокупная составная часть рынка национальной и мировой экономики, субъекты которой формируют, перераспределяют и непосредственно применяют финансовые ресурсы экономики.

Деньги, валюта, ценные бумаги Деньги, обязательства покупатели продавцы Рис. 11.1. Финансовый рынок.

Деятельность субъектов бизнеса по организации, поддержанию и развитию денежного обращения, а позднее – обращения долговых и долевых ценных бумаг, впоследствии получила название финансовой деятельности. В ней можно выделить две стороны.

Первая сторона финансовой деятельности – производство (печатание) денежных знаков и ценных бумаг – может быть целиком отнесена к предпринимательской деятельности в сфере производства. Вторая сторона финансовой деятельности получила название финансовых услуг. Предметами финансовых услуг выступают валютно-денежные ценности, ценные бумаги (акции, облигации, векселя, ваучеры, депозитные сертификаты), страховые свидетельства. Рынок финансовых услуг объединяет покупателей и продавцов данных услуг, вступающих между собой в деловые связи в связи с обращением указанных выше предметов.

Финансовые услуги (иногда их также не вполне корректно определяют как финансовые продукты) относятся, как и коммерческие услуги, к группе посреднических услуг – в широком толковании термина «посредничество». Дело в том, что деньги опосредуют обмен товарами (услугами), и, следовательно, субъекты финансового бизнеса вольно или невольно встраиваются в цепочку деловых отношений, опосредующих взаимосвязь между производством товаров и их потреблением конечными потребителями.

Такое «встраивание» является объективной основой специализации субъектов бизнеса на оказании финансовых услуг и осуществляется в двух формах – прямой и косвенной. Прямой формой выступает использование денег и ценных бумаг для расчетов по любым видам сделок. Основой второй формы специализации субъектов бизнеса на оказании финансовых услуг является несовпадение во времени процессов товарооборота и обращения финансовых ресурсов.

Предметное разделение современного рынка на совокупность товаров, с одной стороны, и совокупность финансовых ресурсов, - с другой, не только породило разделение экономики на реальный и финансовый секторы, но и обусловило необходимость и возможность развития бизнеса, прямо не отражающего процессы производства и движения товарной массы. Несовпадение во времени товарооборота и обращения финансовых ресурсов обусловливает постоянное наличие на рынке временно свободных финансовых ресурсов.

Можно выделить три различные категории субъектов бизнеса, вынужденных вступать между собой в деловые отношения по поводу временно свободных финансовых ресурсов.

Категории субъектов бизнеса первая третья Как сберечь деньги? Кому ссуду?

Где взять деньги?

Выгодные акции!

Рис. 11.2. Категории субъектов бизнеса на финансовом рынке.

Первая категория субъектов бизнеса представлена владельцами временно свободных денежных средств, которые хотят, чтобы их деньги не бездействовали, а принесли доход. Эти средства формируются вследствие объективных причин, связанных с воспроизводством деятельности этих субъектов бизнеса, а именно:

- образование на фирмах временно свободных денежных средств из-за особенностей кругооборота капитала этих фирм;

- аккумулирование предпринимательскими фирмами средств для восстановления использованного оборудования;

- накопление предпринимательскими фирмами финансовых средств для расширения собственной деятельности;

- сбережение личных доходов субъектами потребительского бизнеса (так называемое «воздержание от потребления»).

Вторая категория представлена теми субъектами бизнеса, которые испытывают временные финансовые трудности и нуждаются в привлечении в свою деятельность сторонних финансовых ресурсов.

Наконец, третья категория субъектов бизнеса – это и есть продавцы (или производители) финансовых услуг, позволяющие трансформировать средства сбережения и накопления субъектов бизнеса, отнесенных к группе, в финансовые инструменты предпринимательской деятельности субъектов бизнеса, отнесенных ко второй группе.

Эти субъекты бизнеса функционируют только на финансовом рынке и их деятельность имеет все необходимые признаки классического посредничества. Субъекты финансового бизнеса - собирают временно свободные финансовые ресурсы и предоставляют их во временное пользование тем, кто испытывает в них потребность;

- обслуживают потоки денежных средств, обеспечивая безналичные расчеты;

- создают фонды, позволяющие возмещать потери при возникновении непредвиденных, но вероятных негативных обстоятельств;

- создают фонды, позволяющие осуществлять инвестиции в различные проекты.

Как и коммерческие посредники, субъекты финансового бизнеса не только обслуживают обращенные к ним внешние потребности, связанные с трансформацией финансовых ресурсов, но и вступают в «игровые», спекулятивные сделки между собой.

На современном рынке мы сталкиваемся с различными видами финансовых услуг, которые оказываются клиентам различными субъектами бизнеса. К числу таких услуг необходимо отнести следующие виды деятельности:

- хранение временно свободных денежных средств, принадлежащих клиентам, включая обеспечение клиентам возможности извлечения доходов из самой процедуры хранения;

- передача клиентам во временное пользование для различных целей денежных средств, принадлежащих другим субъектам бизнеса;

- осуществление по поручению клиентов денежных выплат и прием платежей клиентам от других субъектов бизнеса;

- торговля денежными знаками в процессе валютообменных операций;

- торговля ценными бумагами – самостоятельная и по поручениям клиентов;

- эмиссия денежных знаков и ценных бумаг;

- формирование «инвестиционных портфелей» клиентов путем приобретения для него ценных бумаг, способных принести доход;

- аккумулирование ценных бумаг различных клиентов в целях организации инвестиционных проектов, иными словами, - для вложения крупных финансовых ресурсов в развитие различных сфер бизнеса;

- финансовая компенсация ущерба, понесенного субъектами бизнеса вследствие наступления так называемого страхового случая – заранее оговоренной неудачи в том или ином виде деловой деятельности, либо в самой жизнедеятельности.

Каждая из перечисленных выше финансовых услуг может быть определена посубъектно (или институционально), т.е. в соответствии с определением типа субъекта финансового бизнеса, оказывающего данную услугу. На таком основании выделяются банковские услуги (услуги банков, банковское дело, банковский бизнес), услуги страховых компаний, услуги инвестиционных компаний, инвестиционных фондов, инвестиционных посредников, биржевые услуги (фондовый биржевой бизнес, финансовый (валютный) биржевой бизнес).

Финансовые услуги могут быть определены и пообъектно (или инструментально), в соответствии с определением предмета самой услуги. На таком основании выделяются кредитные услуги, депозитные услуги, расчетно-платежные услуги, услуги по обмену (продаже) валютных ценностей, различные инвестиционные услуги («формирование портфелей», аккумулирование финансовых ресурсов в инвестиционных целях), услуги по продаже и покупке ценных бумаг и посреднические услуги при купле-продаже валюты и ценных бумаг.

Посубъектная классификация финансовых услуг позволяет выделить совокупность действующих на рынке финансовых институтов, а пообъектная классификация – совокупность применяемых этими институтами на рынке финансовых инструментов (кредиты, инвестиции, займы, субвенции, страховые выплаты, комиссионные и другие формы вознаграждения). Различия финансовых инструментов обусловливают необходимость подразделения финансового рынка на разные секторы, укрупненно – на денежный рынок и фондовый рынок.

Финансовый рынок Денежный Фондовый Финансовые валюта Ценные инвестиции кредиты бумаги Рис. 11.3. Структура финансового рынка.

В дальнейшем, с учетом реально сложившейся терминологии, нам придется пользоваться и институциональным и пообъектным видами классификации финансовых услуг.

11.2. Банковское дело как особый вид предпринимательского бизнеса.

Изучение банковского дела и содержания услуг, оказываемых банками – как субъектами бизнеса – своим клиентам, мы начнем, пользуясь институциональной классификацией финансовых услуг.

Современный банк является прежде всего именно финансовым институтом, выполняющим различные функции, которые могут быть разделены на три группы. Первую группу образуют специальные функции, в их состав входит осуществление деятельности, присущей только банкам. Это – эмиссия денежных знаков, проведение денежных расчетов между участниками любых сделок в безналичной форме.

Во вторую группу входят функции, выполнение которых характерно прежде всего именно для банков. К числу таких функций следует отнести проведение кредитных операций, организацию депозитного хранения временно свободных финансовых ресурсов, осуществление торговых сделок с иностранной валютой.

К третьей группе относятся функции, выполнение которых не является особой прерогативой (исключительным полномочием) именно банков. Это, к примеру, проведение любых трастовых (доверительных) операций, инвестиционное посредничество, лизинговая, факторинговая, консультационная, экспертная и иная деятельность, которую наряду с банками могут выполнять другие предпринимательские фирмы, универсальные и специализированные.

При создании нового банка целесообразно заранее понимать, сколь многообразными могут быть функции этого субъекта предпринимательского бизнеса, и, следовательно, сколь интенсивными должны быть усилия его владельцев для обеспечения банку существенных конкурентных преимуществ в процессе выполнения им каждой из перечисленных функций. Следует также помнить один из заветов знаменитого в прошлом финансового деятеля барона Ротшильда, заявлявшего, что «создать банк легко, потерять его еще легче».

Возникновение банковского дела уходит корнями в седую древность, а именно в период разложения первобытного общества, когда в недрах государств Древнего мира появилось ростовщичество. Нуждающиеся в финансовых ресурсах рабовладельцы – исторические предшественники современных предпринимателей производственного и коммерческого секторов экономики - обращались к тем, кто мог на время предоставить натуральные ссуды зерном или другими продуктами, а впоследствии и денежные ссуды (кредиты).

Ниши финансового рынка не могли подолгу оставаться пустыми. Те, кто нуждался в финансовых ресурсах, получали их в виде ссуд (кредитных средств). В свою очередь обладатели временно свободных финансовых ресурсов получали возможность подзаработать на них. Продавцы финансовых ресурсов стали называться кредиторами, покупатели финансовых ресурсов - заемщиками.

Если держатели свободных финансовых ресурсов самостоятельно находили контрагентов, с которыми могли заключить кредитную сделку, они обходились без дополнительных посредников. Такая прямая сделка получила в прошлом название коммерческого кредита.

Так, купцы и рабовладельческой эпохи, и средневековых Италии, Франции, Германии, других стран охотно продавали друг другу товары в кредит, причем на длительные сроки. В торговой книге известного гамбургского купца XIV века Вико ван Гельдерсена значились кредитные обязательства сроком от одного месяца до полутора лет. Эта продолжительность была обусловлена длительными сроками осуществления товарооборота, обусловленными несовершенством транспортной инфраструктуры товарного хозяйства того времени.

Наиболее распространенным инструментом коммерческого кредита стал товарный вексель – письменное обязательство, дающее право его владельцу бесспорно требовать у лица, его выдавшего или акцептовавшего, уплаты денег по истечении его срока.

Вместе с тем кредитные сделки могли заключаться и не напрямую, что в конце концов сделалось типичным для кредитных операций явлением. Предоставление финансовых ресурсов в кредит специализированными финансовыми посредниками получило название банковского (или банкирского) кредита.

Посредниками между двумя категориями субъектов бизнеса – поставщиками и потребителями временно свободных финансовых ресурсов - оказывались ростовщики, представители третьей категории субъектов бизнеса, которых вполне уместно считать, вместе с так называемыми менялами, историческими предшественниками современных банкиров. Эти «пре-банкиры» были, как правило, весьма уважаемыми людьми и входили, за редкими исключениями, в элиту общества. Римское право, к примеру, тщательно охраняло интересы ростовщиков и жестоко карало несостоятельных должников.

История умалчивает, когда именно возникли банки. Вероятнее всего первые банки появились в ХIV–ХV веках н.э., когда широкое распространение в отраслях промышленности получило мануфактурное производство, и, следовательно, потребность в кредитных операциях сделалась постоянной.

Сами термины «банк», а также «коммерческий банк» происходят от итальянского слова «banco», означающее «стол», и не имеет связи с операциями по перераспределению финансовых ресурсов в форме кредита. Уже на рынках Древней Греции, Древнего Рима, а впоследствии и средневековых государств устанавливались специальные столы, за которыми сидели менялы и обменивали монеты различных стран. Если учесть, что в средние века именно Италия являлась центром мировой торговли, куда стекались отовсюду и товары, и деньги, то станет понятным, что банкиры стали непременными участниками коммерческих операций, а их «банко-столы» получили широкое распространение.

Таким образом, современные банки являются финансовыми институтами, возникновение которых было обусловлено необходимостью осуществления разнообразных операций с финансовыми ресурсами, прежде всего в области аккумулирования этих ресурсов и их перераспределения, а также в сфере организации денежных расчетов по сделкам. В настоящее время во всех странах с развитой рыночной экономикой банки развиваются внутри национальных банковских систем, в состав которых входят банки двух уровней – национальные государственные банки и коммерческие банки.

Национальные государственные банки выполняют, как правило, роль арбитра на финансовом рынке соответствующего государства, устанавливая правила взаимоотношений между коммерческими банками данного государства, между коммерческими банками, с одной стороны, и другими субъектами бизнеса, - с другой. Под установлением правил понимается нормативное регулирование деловых отношений внутри финансового сектора, лицензирование отдельных видов деятельности и отдельных назначений в банковском менеджменте, разработку законопроектов в банковской сфере.

В нашей стране роль государственного банка выполняет Банк России, в других странах эту роль играют другие финансовые институты. В США, к примеру, в качестве государственного банка выступает не одно финансовое учреждение, а двенадцать Федеральных резервных банков, объединенные в Федеральную резервную систему США.

Исключительной прерогативой национальных банков является эмиссия национальных валют. Каждая страна печатает свои собственные денежные знаки, и эта финансовая деятельность осуществляется национальными банками. Исключение составляет эмиссия «интегрированных валют», таких, например, как евро (с 2002 года), выпуск которых происходит в соответствии с соглашениями между национальными банками стран, участвующих в проекте.

Иногда национальные банки наряду с выполнением арбитражной функции становятся самостоятельными участниками сделок на валютном рынке. Такая деятельность предусмотрена российским законодательством в отношении Центрального банка России.

В целом же деятельность национальных банков состоит в следующем:

- денежно-кредитное регулирование экономики;

- эмиссия денежных знаков;

- контроль за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений;

- аккумуляция и хранение кассовых резервов коммерческих банков и других кредитных учреждений;

- кредитование коммерческих банков (рефинансирование);

- хранение официальных золото-валютных резервов страны.

Коммерческими являются банки, не имеющие статуса государственного учреждения и выступающие в полном объеме субъектами предпринимательского финансового бизнеса. Они могут быть построены по принципу специализированного банка (специализируются на выполнении отдельных банковских операций), либо универсального банка (предпочитают оказывать комплекс банковских услуг).

Современный коммерческий банк – это, как правило, закрытое акционерное общество, размеры уставного капитала которого не должны быть ниже планки, установленной национальным банком страны. Лишь наиболее крупные коммерческие банки, заинтересованные в постоянном увеличении собственного капитала и обычно специализирующиеся на инвестиционных операциях, имеют организационно-правовую форму открытого акционерного общества. Другие формы предпринимательской деятельности (кооперативные банки, народные банки, банки в форме коммандитных товариществ) встречаются нечасто.

Организационное устройство коммерческого банка соответствует общепринятой схеме управления в акционерном обществе. Высшим органом управления коммерческого банка является общее собрание акционеров. Общее руководство осуществляет Совет банка, непосредственное руководство текущей деятельностью банка осуществляет Правление коммерческого банка.

Правление возглавляет Председатель правления (Президент банка), решения правления проводятся в жизнь приказами его Председателя. При правлении обычно создаются кредитный комитет и ревизионная комиссия.

Кредитный комитет коммерческого банка разрабатывает кредитную политику банка, политику формирования структуры привлекаемых средств и их размещения, разрабатывает заключения по предоставлению наиболее крупных кредитов, рассматривает вопросы, связанные с финансовыми инвестициями, ведением трастовых операций.

При создании коммерческого банка в России необходимо помнить, что Банк России установил правило, согласно которому уставный капитал каждого коммерческого банка должен быть разделен как минимум на четыре части, и доля каждого акционера в уставном капитале не может превышать 25%. Следует также иметь в виду, что Банк России осуществляет специальное лицензирование отдельных видов деятельности коммерческих банков (например, операций с иностранной валютой), а также производит утверждение топ-менеджеров коммерческих банков в их должностях.

Крупнейшие коммерческие банки являются сегодня самыми мощными финансовыми институтами рынка. Список наиболее состоятельных коммерческих банков выглядит следующим образом:

Таблица 11.1. Рейтинг банков России (по состоянию на июнь 2002 года.) № Название банка Город Капитал Чистые активы Обязательства Кредиты Ценные бумаги Прибыль 1 Сбербанк России Москва 99972652 706086165 658531041 359646797 235853056 2 Внешторгбанк Москва 50335942 156646393 80681576 95256546 35853197 3 Международный Москва 27057096 108754357 77502286 51112973 8673697 Промышленный Банк 4 Альфа-банк Москва 22351839 116809093 81129029 89590599 6506031 5 Газпромбанк Москва 21839140 124211287 100569330 64728241 9062842 6 Глобэкс Москва 10295894 16894835 3813607 15905491 25699 7 Росбанк Москва 7581124 72433218 60681247 40089372 14963431 8 Уралсиб Уфа 6045503 29529305 21141600 14454313 5371680 9 Ситибанк Москва 5567615 44071689 38052157 31786724 5984763 10 Петрокоммерц Москва 5562156 22554167 16593365 13756524 3929059 В последние десятилетия на фоне развертывания интеграционных процессов в мировом экономическом сообществе и становления единого мирового финансового рынка все большее значение получает деятельность международных банковских институтов, таких как Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и другие. Данные институты обладают сложным симбиозом функций, они действуют и как коммерческие банки, но вместе с тем обладают и нормативно-рекомендательными полномочиями, иными словами, дают такие рекомендации, от выполнения которых порой невозможно отказаться. Именно рекомендации международных финансовых институтов имели решающее значение для становления рыночной экономики в современной России.

Российские коммерческие банки часто определяются как кредитные организации. Такое определение правильно подчеркивает основополагающую роль кредитных операций в деятельности коммерческих банков. Вместе с тем оно, с одной стороны, оставляет без внимания то обстоятельство, что российский закон разрешает проведение кредитных операций и иным субъектам предпринимательского бизнеса, а с другой стороны, - не указывает на возможность выполнения самими коммерческими банками иных функций на финансовом рынке.

Многообразие функций, выполняемых коммерческими банками, может быть реализовано посредством трех типов банковских операций – пассивных, активных, комиссионных.

Пассивные операции состоят в привлечении сторонних финансовых ресурсов, именуемых заемными средствами коммерческого банка. Прием банками денежных средств от физических и юридических лиц осуществляется в форме депозитов.

Создавая банковские депозиты, клиенты коммерческих банков преследуют разнообразные цели, главными из которых являются обеспечение сохранности и безопасности накопляемых или сберегаемых финансовых ресурсов, а также получение доходов от хранения средств.

Надо иметь в виду еще и иное обстоятельство – все субъекты предпринимательского бизнеса обязаны «привлекать» свои ресурсы в банки не только на депозитные счета, но и на расчетные (текущие), с которых банки могут производить денежные платежи по поручениям клиентов. Поэтому получается, что при выполнении некоторых пассивных операций коммерческим банкам помогает действующее законодательство, определяющее приоритет безналичной системы денежных расчетов по сделкам в экономике.

Кредитные операции, действительно, являются наиболее важной частью деловой деятельности коммерческих банков в части осуществления ими активных операций.

Коммерческие банки не только привлекают финансовые ресурсы физических и юридических лиц и размещают их путем выдачи кредитов на условиях возвратности, платности и срочности.

Возвратность находит свое практическое воплощение в том, что каждый кредит должен быть возвращен. Возвращенные кредиты являются одним из условий восстановления кредитных ресурсов, возобновления деятельности банка.

Платность выражает необходимость не только возвращения заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование.

Срочность отражает необходимость возврата кредита в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре.

Привлекая капиталы, сбережения населения и другие финансовые ресурсы, высвобождающиеся в процессе деловой деятельности и предоставляя их во временное пользование заинтересованным субъектам бизнеса, которые нуждаются в дополнительном капитале, они становятся финансовыми посредниками. Эта трансформация позволяет преодолеть сложности прямого контакта тех, кто хочет сохранить и преумножить финансовые ресурсы, с одной стороны, и заемщиков, с другой стороны.

Осуществляет расчеты Принимает вклады Выполняет поручения Банк Кредитует Гарантирует Рис. 11.4. Роль коммерческих банков в трансформации финансовых ресурсов.

Обычно принято выделять краткосрочные кредитные операции коммерческих банков и долгосрочные кредитные операции.

Короткие сроки характерны для кредитования таких операций, как обновление предпринимательскими фирмами парка оборудования, выплата заработной платы (эти направления получили название кредитования оборотного капитала, или кредитования оборота).

Длинные сроки характерны для кредитования расширения сфер и увеличения масштабов деловой деятельности, создания новых субъектов бизнеса (эти направления получили название инвестиционного кредитования).

Выполняя кредитные операции, коммерческие банки добиваются решения трех видов трансформационных задач, а именно:

• трансформации размеров денежных сумм;

• трансформации сроков;

• трансформации рисков.

Отдельные вклады, принимаемые коммерческим банком, и кредиты, которые он выдает, не совпадают между собой по размерам. Трансформация размеров денежных сумм состоит в том, что коммерческий банк постоянно трансформирует множество мелких вкладов в незначительное число кредитов. Если бы отдельный заемщик не пользовался услугами банка, то для получения ссуды он был бы вынужден обратиться к большому количеству субъектов бизнеса, имеющих временно свободные финансовые ресурсы.

Деньги Деньги Деньги Деньги Рис.11.5. Трансформация размеров денежных сумм.

Трансформация сроков состоит в том, что краткосрочные финансовые ресурсы преобразуются коммерческим банком в долгосрочные. Это представляется возможным потому, что – многие кредиторы оставляют свои деньги в банках на более длительный срок, чем это оформлено юридически;

– снимаемые со счетов клиентов ресурсы заменяются новыми, зачисляемыми заново.

Трансформация рисков состоит в том, что коммерческие банки, опосредуя деловые отношения между собственниками временно свободных финансовых ресурсов и заемщиками, снижают риск, трансформируя его. Происходит рассредоточение финансовых рисков.

Это происходит следующим образом. Приняв деньги на депозитные счета, коммерческие банки предоставляют кредиты, Деньги которые различаются между собой размерами и целевыми ориентирами. Банки могут направлять денежные средства, финансовые ресурсы в виде кредитов, в те отрасли, сферы, регионы, которые предоставят большие возможности для развития предпринимательского бизнеса. В результате уравновешивается потенциал рисков отдельных кредитов.

Наряду с выполнением кредитных операций, коммерческие банки осуществляют и другие операции с финансовыми ресурсами, относящиеся к числу активных, в том числе учет векселей (покупка векселей до их оплаты), эмиссия, хранение и размещение ценных бумаг. Активные и пассивные операции коммерческих банков выступают двумя сторонами основной платформы банковского дела – посредничестве в вовлечении временно свободных финансовых ресурсов в деловой оборот. Основная часть доходов коммерческого банка, именуемая маржей, образуется за счет разницы между процентами, выплачиваемыми банками владельцам депозитных счетов, и процентами, которые выплачиваются заемщиками самим коммерческим банкам за пользование кредитными ресурсами.

Коммерческие банки выполняют также так называемые комиссионные операции, под которыми понимаются все операции, за проведение которых банки взимают с клиентов комиссионное вознаграждение. Комиссионное вознаграждение является вторым по значимости после маржи источником дохода коммерческого банка.

Для его получения банки осуществляют разные виды операций, к числу которых относятся следующие:

- аккредитивные операции (осуществление выплат денежных средств третьей стороне по поручению клиента);

- операции с банковскими чеками;

- операции с пластиковыми карточками, которые подразделяются на дебетные карточки (с их помощью клиенты могут снимать денежные средства со своих текущих счетов в банкоматах или электронных терминалах) и кредитные карточки (с их помощью индивидуальные или корпоративные клиенты банков могут производить выплаты в кредит);

- факторинговые операции (покупка банками требований по поставкам товаров и оказанию услуг до наступления срока);

- форфейтинговые операции (покупка банками требований по экспорту);

- лизинговые операции.

К числу комиссионных операций иногда относят и выполнение коммерческими банками расчетной функции. Данная функция является третьей по значению функцией коммерческого банка как субъекта финансового бизнеса после организации депозитного хранения финансовых ресурсов и проведения кредитных сделок.

Исторически формирование у коммерческих банков расчетной функции было обусловлено двумя обстоятельствами. Во-первых, давая поручения банкам (а ранее их предшественникам – менялам) производить расчеты с контрагентами, субъекты бизнеса стремились обеспечить безопасность сделки. Расчетные денежные средства могли быть переданы менялам в одном месте, а контрагенты получали их эквивалент в другом месте.

Во-вторых, выполнение банками расчетной функции при осуществлении сделок обеспечивало субъектам бизнеса особую комфортность, по сути превращая процедуры оплаты сделок в чисто техническую деталь проведения этих сделок.

В настоящее время развитие указанной функции коммерческих банков обусловлено широким распространением безналичного денежного обращения в экономике, а в последние 5-7 лет быстрым переводом безналичного оборота в форму электронных финансовых расчетов (так называемый электронный банкинг – разновидность электронной коммерции).

Законодательство стран с рыночной экономикой обычно предписывает всем субъектам бизнеса не только хранение собственных финансовых ресурсов в коммерческих банках, но и обязательное проведение большинства платежей (трансакций) через расчетно-платежные банковские системы. Имеется в виду, что расчеты между субъектами бизнеса должны производиться преимущественно без использования наличных денег, путем безналичных перечислений или путем зачета взаимных требований.

Безналичные расчеты осуществляются на основе платежных документов (платежные требования контрагентов, платежные поручения клиентов).

Наиболее эффективным механизмом осуществления безналичных расчетов выступает сегодня современный электронный банкинг. Его начальными элементами были дебетные и кредитные пластиковые карточки, ставшие уже в начале 90-х годов прошлого столетия универсальным платежно-расчетным инструментом. В дальнейшем электронный банкинг охватил практически все сферы банковского дела, а с распространением Интернет превратился по сути в неотъемлемую составную часть электронной коммерции.

Применение безналичного оборота финансовых ресурсов ускоряет процессы проведения деловых операций, обеспечивает высокую степень их надежности. Помимо прочего, использование безналичной формы расчетов позволяет обеспечивать национальным банкам и иным органам государственного управления возможность контроля за поведением субъектов бизнеса, в частности, выявлять сомнительные сделки, сделки, направленные на отмывание (легализацию) доходов, полученных преступным путем.

Вместе с тем широкое распространение безналичного оборота финансовых ресурсов ставит субъектов бизнеса в серьезную зависимость от устойчивости коммерческих банков. Плохая работа банков, их неудовлетворительное финансовое состояние, тем более банкротство тяжело отражаются на положении других субъектов бизнеса.

11.3. Предпринимательская деятельность на валютном рынке В настоящем параграфе учебника «Основы бизнеса», опираясь на инструментальный подход к классификации финансовых услуг, мы рассмотрим формы финансовой предпринимательской деятельности по торговле иностранной валютой., которая разворачивается на валютном рынке.

Под валютным рынком понимается сектор денежного рынка, на котором осуществляется обмен одной валюты на другую.

Необходимость таких операций вызвана отсутствием единого платежного средства, которое могло бы служить в качестве международного средства обращения при проведении субъектами бизнеса сделок на внешнем рынке. Субъектами деловых отношений, разворачивающихся на данном секторе рынка, являются продавцы и покупатели иностранной валюты – в их число входят коммерческие банки, имеющие специальные лицензии на проведение операций с иностранной валютой, и их клиенты, - а также специальные валютные посредники, называемые валютными дилерами.

В прошлом операции на валютном рынке, будучи составной частью платежно-расчетных отношений, стали важной предпосылкой становления банковского дела, наряду с развитием кредитных сделок. Необходимость проведения постоянных расчетов по совершаемым сделкам в условиях многонациональности товарных рынков заставляла средневековых менял выполнять роль полномасштабных валютных спекулянтов. Менялы были вынуждены не только оплачивать сделки своих клиентов, но и заниматься торговлей иностранными денежными средствами, обнаруживая в собственной деловой деятельности зачатки будущих валютных фьючерсов и опционов.

Зачатки валютного рынка в современном понимании появились с распространением векселей (тратт), которые в международном обороте заменяли драгоценные металлы (перевозка золота была слишком медленной, дорогой и опасной). Возникли первые векселя в Италии в XII - XIII вв., а вскоре подавляющая часть международных платежей осуществлялась с их помощью, хотя платеж и монетой сохранил определенное значение. В Англии, к примеру, векселя для внешней торговли были узаконены в 1379 г., а для внутренней – только в 1697 г.

По существу развитие валютного рынка началось с вексельных ярмарок в XIII – XIV вв. (самые известные проводились во французской провинции Шампань), на которых купцы покупали и продавали векселя в разных валютах. Затем возникли и первые валютные биржи. На Королевской бирже в Лондоне торговля иностранными векселями велась почти 355 лет подряд (с 1566 по 1920 г.). Эта биржа стала предтечей одной из наиболее известных и авторитетных финансовых бирж современности – Лондонской финансовой биржи.

Купля–продажа иностранных векселей была главной формой валютных операций, поэтому еще в начале XX в. понятие вексельного курса было тождественно понятию валютного курса.

Валютный курс – одна из наиболее важных категорий валютного рынка.

Валютный курс – это стоимость валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны.

Основы современного валютного рынка были заложены в 50 60-е годы 20-го века, т.е. в период функционирования так называемой Бреттон–Вудской валютной системы, главной характеристикой которой была фиксация курсов валют на базе их паритетов к золоту или доллару США. Именно в этот период телефон и телекс (и позднее электронные системы) начали связывать валютный рынок в единое целое.

Сегодня ядро мирового рынка образуют государства, в которых валютные ограничения практически отсутствуют или незначительны (США, ФРГ, Япония, Великобритания, Швейцария, Швеция, Канада, Норвегия, Нидерланды, Люксембург, Сянган (Гонконг), ОАЭ). Во многих других странах национальная валюта обычно неконвертируема, а на свободный рынок могут выходить только уполномоченные коммерческие банки, валютные дилеры и национальные (государственные) банки.

Благодаря наличию валютного рынка субъекты бизнеса в каждой стране могут заимствовать иностранную валюту и использовать ее для перевода в другую, нужную ей валюту или же в национальные деньги.

Частью операций субъектов бизнеса на валютном рынке являются международные расчеты по внешней торговле, туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты. Однако значительно больший объем в валютных операциях занимают спекулятивные валютные сделки.

В теории предпринимательской деятельности принято различать следующие виды рынков: межбанковский, клиентский и биржевой рынки, брокерский и прямой рынки, наличный и срочный (фьючерсный) рынки.

Наибольшее значение имеет торговля валютой на межбанковском рынке как особая форма финансового предпринимательства, осуществляемого коммерческими банками.

Межбанковский рынок полицентричен, т.е. все валютные операции проводятся непосредственно самими коммерческими банками.

Физически они непосредственно из банков при помощи различных средств связи. На межбанковский рынок приходится, например, в Лондоне 90% всего валютного оборота банков. Такая полицентрическая система организации валютного рынка получила самое широкое развитие в США, Великобритании, Канаде, Швейцарии.

Межбанковский валютные рынки представляют собой совокупность банков, брокерских фирм, работающих на финансовых (валютных) биржах, дилинговых компаний и крупнейших корпораций, выступающих основными субъектами бизнеса на этих рынках. Валютные операции осуществляются на валютных рынках преимущественно через коммерческие банки, которые на договорной основе выполняют различные платежные поручения иностранных банков–корреспондентов.

Остальные банки, дилинговые компании и брокерские фирмы проводят свои валютные операции под руководством крупнейших коммерческих банков и, как правило, играют подчиненную роль. 85 95 процентов от общего числа валютных сделок, осуществляемых на валютных рынках, приходится на банки и брокерские фирмы.

Межбанковский валютный рынок обслуживает преимущественно платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических лиц, являющихся торгово–промышленной клиентурой коммерческих банков.

Наряду с действиями коммерческих банков на валютном рынке наблюдается также посредническая деятельность других субъектов бизнеса, которые могут выступать под формальной «крышей» банка, либо без нее. И коммерческие банки, и других субъектов бизнеса, оказывающих посреднические услуги на валютном рынке, принято относить либо к валютным брокерам, либо к валютным дилерам. И если валютные брокеры действуют лишь по конкретным поручениям своих клиентов, то валютные дилеры входят на валютный рынок, как правило, как полноценные субъекты деловых отношений и действуют в полном объеме на свой страх и риск.

Валютные дилеры – это, как правило, либо коммерческие банки, либо крупные акционерные компании, обладающие большим собственным капиталом и специализирующиеся на торговле валютными ценностями. Операции валютных дилеров называются валютным дилингом. Размеры финансовых активов таких компаний имеют существенное значение, ибо мелким предпринимателям делать на рынке дилинговых услуг нечего.

Валютный дилинг коммерческих банков в наиболее распространенном понимании представляет собой два вида краткосрочных операций.

Первым видом таких операций выступают депозитные операции по регулированию текущего валютного счета, открытого клиентом в банке. Если такому клиенту не хватает собственных средств для совершения платежей в иностранной валюте, коммерческие банки могут привлекать краткосрочные валютные депозиты, Если же на счете клиента образуется относительно постоянный излишек, его можно разместить на межбанковском рынке.

Вторую группу составляют конверсионные валютные операции “форекс” (от английского термина foreign exchange).

Коммерческие банки осуществляют конвертацию средств клиента из одной валюты в другую по поручению клиента, а также спекулируют на изменении валютного курса для получения прибыли.

Валютный дилинг небанковских фирм состоит покупке и продаже иностранной валюты – собственной и заемной.

Всех субъектов бизнеса, действующих на валютном рынке, можно условно разделить на две основные группы, а именно:

- пассивные участники валютного рынка, т.е. субъекты бизнеса, у которых время от времени возникает необходимость в проведении валютных операций (либо за свой счет, либо по поручению клиентов) и которые в этом случае обращаются за ценами на валюту к другим банкам;

- активные участники валютного рынка, или так называемые “market makers” т.е. субъекты бизнеса, которые устанавливают цены на валюту другим коммерческим банкам, обращающимся к ним за котировкой. Среди “market makers” особо выделяется узкий круг гигантских банков, имеющих разветвленную сеть отделений по всему миру и огромный штат дилеров.

Данные банки способны совершать сделки на очень крупные суммы (до 100 млн. долл. США – “one shot” при том, что стандартная сумма сделки составляет, как правило, 5 или 10 млн.

долл. США), что нередко позволяет им манипулировать другими субъектами бизнеса, действующими на валютном рынке, или по меньшей мере оказывать на них ощутимое воздействие.

Межбанковский рынок делится на примерно равные по объемам и масштабам сделок брокерский и прямой рынки. В первом случае банки пользуются услугами брокерских фирм, а во втором – находят партнеров самостоятельно.

Важную роль в функционировании валютного рынка играет особая категория субъектов бизнеса – финансовые (валютные) брокеры, выступающие посредниками между продавцами и покупателями валюты. Наибольшее влияние в мире имеют шесть крупнейших фирм лондонских валютно–депозитных брокеров, объединенных в полузакрытую ассоциацию.

Абсолютное большинство валютных операций совершается из специально оборудованных дилерских комнат банков. Сотрудники банка (дилеры) постоянно находятся в контакте (через систему Рейтер – Дилинг, по телефону или телексу) с другими банками и брокерами, котируют свои курсы, по которым готовы вступить в сделку, делают предложения о купле–продаже валюты. После достижения договоренности о сделке производятся ее оформление, проводка по счетам и подтверждение. Все шире применяется перевод средств с помощью электронных систем типа СВИФТ.

Организационное оформление внутреннего валютного рынка в СССР, а затем в России прошло три главных этапа:

- валютные аукционы Внешэкономбанка СССР (ноябрь 1989 г. – апрель 1991 г.);

- валютная биржа Государственного банка СССР (апрель 1991 г.

– январь 1992 г.);

- Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (9 января 1992 г. – по настоящее время).

9 января 1992 года было учреждено самостоятельное акционерное общество закрытого типа – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) с уставным капиталом млн. руб. Ее учредителями стали 30 ведущих банков (в том числе Центральный Банк России), две финансовые компании, а также Ассоциация Российских банков и Правительство Москвы.

С этого времени высшим органом управления Валютной биржи становится общее собрание акционеров, которое проводится не реже одного раза в год. В промежутках между общими собраниями ММВБ управляет Биржевой совет. Исполнительным органом Биржи является Дирекция во главе с Генеральным директором, который назначается собранием акционеров и входит в состав Биржевого совета.

Согласно Уставу ММВБ, кроме акционеров, в торгах на Бирже могут участвовать и ее члены – первоклассные коммерческие банки, финансовые учреждения и специализированные брокерские организации. На 1 октября 2001 года число участников торгов (с учетом принятых членов) достигло 166.

Акционерами ММВБ могут быть не только российские, но и иностранные юридические лица. Однако, в настоящее время для обеспечения полноценного доступа иностранных банков и компаний к биржевому валютному рынку Российского государства, как это принято, например, при организации деятельности Лондонской финансовой биржи, требуется внесение существенных изменений в российское валютное законодательство.

Для того чтобы тот или иной коммерческий банк был принят в члены ММВБ, он должен удовлетворять целому ряду требований:

иметь не менее чем годичный опыт проведения банковских операций с рублями и не менее чем шестимесячный – с иностранной валютой. Тщательно рассматривается финансовое положение банка и проводимые им валютные операции. Банк должен предоставить баланс, проверенный аудиторской фирмой, и ряд других документов о своей деятельности. Большое значение имеет респектабельность банка, его “имя”, соблюдение им валютного законодательства, степень доверия к нему других членов банковского сообщества.

В рамках ММВБ разработана технология электронных межбанковских расчетов, которая позволяет осуществлять расчеты между участниками торгов в режиме реального времени. В связи с развитием Интернет и разнообразных систем электронного банкинга электронные расчеты на основе валютных сопоставлений приобретают решающее значение для выполнения коммерческими банками расчетно-платежной функции.

Главной задачей всякой валютной биржи является установление, в результате биржевых торгов, реального валютного курса. Биржевой валютный рынок имеет ряд особенностей и в России, и во всем мире. Он является самым дешевым источником валюты и валютных средств, а заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Другой важной задачей валютной биржи выступает сбор и анализ информации о процессах, происходящих на валютном рынке.

Аналитические материалы, подготавливаемые на валютной (финансовой) бирже, или при ее содействии опираются на уникальные статистические данные и позволяют делать важные выводы о степени влияния различных факторов на валютный курс рубля. Уже сейчас крупнейшие валютные биржи мира выпускают пресс–релизы по итогам торгов, регулярные конъюнктурные обзоры, пользующиеся большим спросом у субъектов бизнеса, участвующих в операциях на валютном рынке, клиентов банков, информационных агентств.

Важно подчеркнуть, что, как и в деятельности товарных бирж, в операциях финансовых бирж важное значение имеет игровой и спекулятивный элементы. В коммерческих сделках, предметом которых является валюта, широко используются форвардный, фьючерсный подходы и проведение сделок с опционами. Торговля несуществующими валютными ценностями, составляющими основу фьючерсных и опционных торгов, значительно расширяют палитру биржевых спекуляций, способствует превращению этой сферы предпринимательского бизнеса в явление, существующее как бы совершенно независимо от реального сектора экономики.

11.4. Предпринимательский бизнес на рынке инвестиций Как и иностранная валюта, инвестиции являются инструментом деловых отношений. Поэтому изучение предпринимательского бизнеса на рынке инвестиционных услуг следует проводить, опираясь на инструментальный подход к классификации услуг на финансовом рынке.

Под бизнесом на рынке инвестиционных услуг (инвестиционным бизнесом) понимается совокупность деловых отношений, формирующихся в ходе использования субъектами бизнеса финансовых ресурсов в целях создания новых направлений и организационных форм предпринимательской деятельности, а также расширения и развития существующих. Термин «инвестиция» (от английского «investment») означает вложение финансовых ресурсов или капитала (капиталовложение). Поскольку капиталовложения возможны лишь в различных областях предпринимательского бизнеса, сама инвестиционная деятельность может выступать лишь как разновидность предпринимательства, и, следовательно, все субъекты бизнеса, действующие в инвестиционной сфере, являются предпринимателями.

Обычно различают два типа инвестиционной предпринимательской деятельности – реальное (материальное) инвестирование и финансовое инвестирование.

Реальным является инвестирование финансовых ресурсов в материальные объекты или инструменты предпринимательской деятельности (новые здания, сооружения, оборудование, технику, персонал, объекты интеллектуальной собственности, информацию).

Главными целями реального инвестирования выступают расширение масштабов присутствия того или иного субъекта бизнеса на рынке, увеличение числа и размеров конкурентных преимуществ предпринимательской фирмы, распространение фирмой своего влияния в отрасли или на локальном рынке.

Добиваясь указанных и иных целей, предпринимательская фирма реализует свои деловые интересы.

Под финансовым инвестированием понимается вложение финансовых ресурсов в ценные бумаги. Целями финансового инвестирования выступают расширение масштабов участия того или иного субъекта бизнеса в уставных капиталах предпринимательских фирм, либо оказание влияния на содержание, организацию и технологии деятельности этих фирм, а также на поведенческие (ситуационные), оперативные (тактические) и стратегические установки последних. Деловые интересы субъектов бизнеса, занимающихся финансовым инвестированием, успешно реализуются лишь в случае удачной покупки или продажи ценных бумаг, а это лишь косвенно зависит от деятельности объекта инвестирования.

Для реального инвестирования финансовых ресурсов субъекту бизнеса вовсе не обязательно вступать в деловые отношения с другими субъектами бизнеса, поскольку необходимые капиталовложения он может осуществлять, используя собственные финансовые ресурсы. Вместе с тем на практике инвестиционная деятельность любой предпринимательской фирмы практически никогда не ограничивается применением собственных финансовых средств. Для привлечения заемного капитала фирма стремится предпринять, как правило, два вида усилий. Она может прибегнуть, в качестве заемщика, к инвестиционному кредитованию банками своих расходов. Фирма может также привлечь финансово инвестиционные ресурсы извне, организовав эмиссию (выпуск) ценных бумаг.

Предпринимательские фирмы, специализирующиеся в области финансового инвестирования, всегда вступают в непосредственные отношения с другими субъектами бизнеса. Различают две основные группы субъектов инвестиционного бизнеса – инвесторы и эмитенты.

Эмитентами ценных бумаг являются предпринимательские фирмы, либо органы государственного управления (Центральный банк, Министерство финансов, Министерство имущественных отношений, другие), выпускающие в обращение ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед всеми их реальными владельцами.

Эмиссия ценных бумаг обычно осуществляется при учреждении акционерных обществ, при увеличении размеров первоначального уставного капитала акционерного общества путем дополнительного выпуска акций, при привлечении предпринимательскими фирмами, либо органами государственного управления заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций, сертификатов, либо иных видов долговых ценных бумаг.

Рассматривая в третьем разделе учебника «Основы бизнеса» акционерные общества, мы определили акции как долевые ценные бумаги. Вообще же по своей функциональной роли эмитируемые ценные бумаги делятся на долевые и долговые. Долговые ценные бумаги служат документальным подтверждением долга одного субъекта бизнеса другому. Долевые ценные бумаги служат документальным удостоверением прав субъекта бизнеса на определенную долю в каком-либо имуществе или финансовых ресурсах или же в иных объектах собственности.

Основной долевой ценной бумагой, действительно, является акция, под которой, напомним, понимается ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами и указывающая на долю владельца (держателя) в уставном капитале того или иного АО. В зависимости от инвестиционных целей практика акционерного дела выработала множество разновидностей акций, о которых вы узнаете из курса «Рынок ценных бумаг», но все их виды связаны с выпуском корпорацией бумаг для финансирования своей предпринимательской деятельности.

В отличие от акций облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

Сертификаты (депозитные и сберегательные) – это письменные свидетельства, выдаваемые коммерческими банками, о внесении их клиентами финансовых средств, удостоверяющие право клиента на возврат депозита. Сертификаты могут быть отнесены к группе долговых ценных бумаг, поскольку по своему содержанию они представляют собой по сути свидетельство и о долге коммерческого банка своему клиенту.

К числу долговых ценных бумаг следует отнести и уже известный нам вексель.

Эмитенты обычно используют две формы выпуска ценных бумаг – наличную и безналичную. Наличная эмиссия состоит в полиграфическом изготовлении, регистрации физического образца ценных бумаг и в последующей передачи прав собственности на ценные бумаги «из рук в руки» в результате их купли-продажи.

Безналичная эмиссия состоит в произведении бухгалтерских записей о выпуске ценных бумаг в специальных реестрах. При данной форме эмиссии ценные бумаги существуют виртуально – об их существовании известно, они используются как основание для определение долей участия субъектов бизнеса в уставном капитале фирмы, по ним начисляют проценты и дивиденды, но их нельзя взять в руки, увидеть или пощупать. Такая форма часто применяется при учреждении закрытых акционерных обществ и обладает важной особенностью – она защищает ценные бумаги от подделки надежнее, чем самая современная полиграфическая технология.

Инвесторами называются физические и юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Физические лица, участвующие в покупке ценных бумаг, именуются индивидуальными инвесторами, а юридические лица – институциональными инвесторами. Покупая ценные бумаги, и те, и другие автоматически становятся субъектами предпринимательского бизнеса независимо от того, какими именно целями руководствуются покупатели ценных бумаг, вступая в сделку.

Инвесторы приобретают долговые ценные бумаги, как правило, рассчитывая на получение дохода за счет разницы между ценой ценных бумаг и суммой фактического долга, а также – на получение долгового процента. Долевые ценные бумаги приобретаются обычно в целях вхождения инвестора в состав совладельцев предпринимательской фирмы, либо увеличения доли этого инвестора в уставном капитале фирмы. Мы уже знаем, что инвестирование в форме приобретения долевых ценных бумаг может быть прямым, либо портфельным.

В странах с развитой рыночно ориентированной экономикой несложно обнаружить деятельность двух типов институциональных инвесторов. Это инвесторы-вкладчики и инвесторы-посредники (или инвестиционные посредники). Различия между ними состоят в следующем: инвесторы-вкладчики осуществляют предпринимательскую деятельность непосредственно в форме инвестирования финансовых ресурсов в различные деловые проекты, а инвестиционные посредники содействуют эмитентам и инвесторам-вкладчикам в установлении и поддержании деловых отношений.

Инвестиционное посредничество также осуществляется в трех основных формах – в форме инвестиционной (фондовой) торговли, т.е. торговли ценными бумагами, в форме инвестиционного консультирования и в форме эмиссионно-инвестиционной деятельности в качестве учреждений коллективного инвестирования. Сообразно этим формам субъекты инвестиционного посреднического бизнеса называются инвестиционными коммерсантами, инвестиционными консультантами (СЕРВИС ФУНК) и коллективными институциональными инвесторами.

К числу коллективных институциональных инвесторов следует отнести таких субъектов инвестиционного бизнеса, как инвестиционные фонды, инвестиционные компании, холдинговые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые общества. Все вышеназванные субъекты инвестиционного бизнеса функционируют исключительно в форме акционерных обществ, поскольку их основная предпринимательская деятельность строится либо на привлечении финансовых средств иных инвесторов путем эмиссии собственных акций, либо на привлечении сторонних ресурсов другим путем под гарантии собственного акционерного капитала.

С некоторыми представителями «семейства» коллективных институциональных инвесторов мы уже успели познакомиться.

Например, холдинговые компании (прежде всего чистые холдинги) относятся к данному «семейству» потому, что данные компании специализируются, как правило, именно на опосредовании процессов эмиссии ценных бумаг и их инвестирования.

Содержание деятельности холдинговых компаний состоит, как известно, в управлении дочерними предпринимательскими фирмами. По форме же холдинговый бизнес представляет собой, с одной стороны, привлечение сторонних финансовых средств через формирование собственного уставного капитала посредством эмиссии акций, а с другой стороны, - размещение аккумулированных таким образом финансовых ресурсов в уставном капитале дочерних компаний.

Инвестиционные банки являются специализированной разновидностью коммерческих банков. В отличие от других субъектов банковского бизнеса инвестиционные банки - осуществляют эмиссию акций;

- формируют собственные инвестиционно-учредительские портфели, выступая учредителями других субъектов предпринимательского бизнеса;

- активно участвуют в различных инвестиционных проектах с помощью аккумулированных разными способами собственных и заемных финансовых ресурсов;

- консультируют своих клиентов по различным вопросам инвестиционной деятельности, в том числе по составлению технико-экономических обоснований инвестиционных проектов и разработке инвестиционных программ.

В отличие от других представителей описываемого «семейства» инвестиционные банки имеют возможность придавать собственному участию в инвестиционной деятельности необходимую банковскую специфику. Они могут, к примеру, производить расчеты по всем операциям с ценными бумагами, осуществлять депозитарные функции (функции хранения ценных бумаг), выдавать кредиты ценными бумагами.

Во многих странах с рыночно ориентированной экономикой одним из крупнейших институтов коллективного инвестирования выступают страховые общества (компании). С содержанием деятельности таких компаний мы познакомимся в следующем параграфе, здесь же отметим, что благодаря аккумулированию значительных объемов финансовых ресурсов посредством страховых взносов страховая компания имеет возможность вкладывать эти ресурсы на различные сроки в самые разные инвестиционные проекты.

Сходный принцип деятельности применяется и при организации негосударственных пенсионных фондов. Отличие от страховых компаний состоит лишь в содержании взносов в фонд.

Таковыми в данном случае являются добровольные вложения денежных средств, принадлежащих физическим лицам под обещания фонда составить по истечении оговоренного срока (срока выхода плательщика взносов на пенсию по основному месту работы) суммы пенсионных выплат. Но до истечения данного срока негосударственный пенсионный фонд, так же, как и страховая компания, фактически функционирует как институт коллективного инвестирования.

Однако, наиболее характерным представителем коллективного инвестиционного бизнеса является инвестиционный фонд.

Инвестиционный фонд представляет собой специализированную финансовую организацию, деятельность которой связана с движением ценных бумаг от непосредственных инвесторов (исходная позиция) к конечным объектам финансового инвестирования (финишная позиция).

Инвестиционные фонды выполняют лишь две операции на финансовом рынке. Вначале они эмитируют собственные акции, убеждая разнообразных инвесторов в целесообразности их приобретения, а затем они направляют собранные средства на покупку ценных бумаг, выпускаемых другими эмитентами.

Наряду с инвестиционными фондами так же могут действовать и инвестиционные компании. Разница между ними состоит в том, что инвестиционные компании, как правило, не имеют права собирать финансовые ресурсы, принадлежащие физическим лицам.

Однако, надо иметь в виду, что любой субъект бизнеса может сделаться инвестиционной компанией не по названию, а по сути выполняемых действий.

В России инвестиционным фондом может стать любое открытое акционерное общество, получившее специальную лицензию Министерства финансов. Инвестиционный фонд в своей деятельности должен руководствоваться рядом обязательств, налагаемых на него Законом. В частности, инвестиционные фонды обязаны хранить все денежные активы и ценные бумаги в так называемом депозитарии, как правило, в коммерческом банке, который тем самым получает возможность контролировать деятельность фонда.

Для создания инвестиционных компаний такие лицензии не требуются, а сторонний контроль за деятельностью инвестиционных компаний не предусмотрен.

Очевидная легкость вхождения предпринимателей в мир инвестиционного бизнеса под видом инвестиционных компаний не раз в 90-е годы прошлого века играла злые шутки и с организаторами разного рода несостоявшихся впоследствии инвестиционных чудес («МММ», АО «Властилина», АО «Русский дом селенга», АО «Хопер-инвест»), обещавшим своим потенциальным инвесторам неслыханные размеры личного обогащения в будущем в обмен на приобретение эмитированных ими акций, и с незадачливыми горе-инвесторами, поддававшимися на аппетитные общения талантливых жуликов.

Но и многие инвестиционные фонды, созданные в те же годы, не смогли стать полноправными субъектами инвестиционного бизнеса. Это относится к чековым инвестиционным фондам, аккумулировавшим ваучеры – специальные ценные бумаги, которые циркулировали на российском рынке в период приватизации в начале 90-х годов. Чеки (ваучеры), выданные всем без исключения гражданам Российской Федерации в качестве свидетельства доли каждого из них в совокупном общественном богатстве страны, были вложены в разнообразные чековые инвестиционные фонды и не принесли их владельцам никакой пользы.

В настоящее время наибольшее распространение во всем мире получили паевые инвестиционные фонды – разновидность инвестиционных фондов, капитал которых состоит из отграниченных друг от друга паев, принадлежащих разным инвесторам. Эти паи могут покупаться и продаваться еженедельно, в соответствии с требованиями непосредственных инвесторов.

Инвестиционный пай не дает его владельцу права на участие в управлении фондом, по нему не начисляются проценты и дивиденды. Владелец инвестиционного пая получает доход в виде разницы между ценой выкупа и ценой приобретения пая.

В отличие от институтов коллективного инвестирования, являющихся самостоятельными субъектами предпринимательского финансового бизнеса, инвестиционные консультанты выполняют совокупность сервисных функций на финансовом рынке, по сути лишь обслуживая других субъектов предпринимательства, работающих в области инвестиций.

Выделяют четыре группы сервисных функций, осуществляемых инвестиционными консультантами. Первая состоит в деятельности инвестиционных консультантов по привлечению в распоряжение клиентов инвестиционных ресурсов посредством формирования индивидуальных и корпоративных портфелей ценных бумаг (инвестиционных портфелей). Сюда относится формирование идеологии и структуры «клиентского портфеля», привлечение «в портфель клиента» различных ценных бумаг на разные сроки в целях получения доходов по этим бумагам, привлечение в распоряжение клиента ценных бумаг новых выпусков в целях их последующей перепродажи (эта операция называется андеррайтингом). Указанная группа функций включает также разработку программ привлечения инвестиций в деятельность субъектов предпринимательского бизнеса, выбор способов и инструментов привлечения инвестиционных ресурсов, в том числе в процессе реформирования деятельности субъекта предпринимательского бизнеса и реструктурировании его долгов.

Вторая группа сервисных функций, выполняемых инвестиционными консультантами, состоит в деятельности последних по внешнему размещению инвестиционных ресурсов индивидуальных и институциональных субъектов предпринимательского бизнеса. Она включает разработку программ размещения инвестиционных ресурсов клиента, выбор способов и инструментов размещения инвестиционных ресурсов, разработку планов эмиссии ценных бумаг, обоснование уровня доходности по эмитируемым ценным бумагам, подбор наилучших партнеров по сделкам продажи ценных бумаг.

Третья группа сервисных функций, выполняемых инвестиционными посредниками, состоит в оказании клиентам услуг по текущей координации действий последних. К числу этих функций относится управление ценными бумагами, переданными инвестиционному консультанту клиентом на основе трастового (доверительного) договора, ведение реестров ценных бумаг акционерных обществ, а также уже известное нам депозитарное хранение ценных бумаг, в том числе тех, которые аккумулируются инвестиционными фондами.

И, наконец, четвертая группа сервисных функций, выполняемых инвестиционными консультантами, состоит в анализе, прогнозировании и моделировании состояния инвестиционных рынков, а также в оказании чисто консультационных услуг в отношении деятельности субъектов бизнеса на этих рынках.

Инвестиционными консультантами могут быть все перечисленные выше субъекты инвестиционного бизнеса, а также инвестиционные коммерсанты, специализированные консалтинговые фирмы, как правило, организованные в форме обществ с ограниченной ответственностью, и даже отдельные физические лица, обладающие необходимыми знаниями и профессиональной подготовкой для оказания нужных клиенту услуг.

Обратимся теперь к заключительной группе инвестиционных посредников – к инвестиционным коммерсантам. К их числу обычно относят субъектов бизнеса, специализирующихся на посредничестве в процессе купли-продажи ценных бумаг, осуществляемом другими субъектами бизнеса, а также – самостоятельном выполнении торговых сделок с ценными бумагами. Таким образом, инвестиционные коммерсанты являются особым типом коммерсантов вообще, а инвестиционную коммерцию можно рассматривать как особую разновидность коммерческой деятельности на финансовом рынке.

Как и в коммерческой деятельности на товарном, в инвестиционной коммерции участвуют внебиржевые («уличные») и биржевые посредники. В число внебиржевых инвестиционных посредников входят - финансовые (инвестиционные, фондовые) брокеры, являющиеся посредниками при заключении сделок, но сами в них не участвующие;

финансовые брокеры лишь выполняют посреднические агентские функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиентов на основании договора комиссии или поручения;

- финансовые (инвестиционные, фондовые) дилеры, являющиеся посредниками в торговле ценными бумагами и самостоятельно, на свой страх и риск (в качестве принципалов) участвующие в сделках на финансовом рынке;

фондовые дилеры по сути функционируют в качестве независимых коммерсантов, используя все традиционные атрибуты организации коммерческой деятельности, в том числе магазины по продаже ценных бумаг (фондовые магазины) и специализированные коммерческие инвестиционные вэб-сайты, работающие в системе E-commerce.

Брокерскую деятельность на фондовом рынке вправе осуществлять юридические лица, - как правило, это общества с ограниченной ответственностью, - именуемые брокерскими фирмами, и физические лица (брокеры). В реальной жизни обычно происходит совмещение брокерской и дилерской деятельности.

Сочетание этих двух сторон инвестиционного посредничества осуществляется, как правило, таким образом, что сделки, проводимые по поручению клиентов, всегда подлежат приоритетному исполнению.

Брокерско-дилерские фирмы – это широко распространенное явление на зарубежных рынках ценных бумаг. Крупнейшими международными брокерско-дилерскими фирмами являются американские компании «Мэррил Линч Пирс Феннер и Смит» (Merrill Lynch Pierce Fenner & Smith), «Пруденшел-Бэч Кэпитэл Фандинг» (Prudential-Bach Capital Funding), «Смит Барни» (Smith Barney), «Морган Стэнли и Ко» (Morgan Stanley & Co), «Саломон Бразерс Инк.» (Salomon Brothers Inc.), «Голдмен, Сакс и Ко» (Goldman, Sachs & Co).

В России в роли брокерской фирмы может выступать любое юридическое лицо после получения соответствующей лицензии.

Таковой способен стать любой субъект инвестиционного бизнеса, выполняющий и иные функции на финансовом рынке. Однако, объединение деятельности, например, в качестве инвестиционного фонда и финансового брокера допускается при условии, что инвестиционный фонд функционирует как финансовый брокер только через фондовую биржу.

Для заключения и исполнения договоров купли-продажи ценных бумаг во внебиржевой торговле используются различные торговые системы. Под торговой системой понимается совокупность вычислительных средств, программного обеспечения, баз данных, телекоммуникационных средств и другого оборудования, обеспечивающая возможность поддержания, хранения, обработки и раскрытия информации, необходимой для заключения и исполнения договоров купли-продажи ценных бумаг.

Организатор торговли самостоятельно устанавливает правила торговли, порядок проведения торговых сессий, порядок заключения и исполнения сделок, составления отчетов.

Наиболее развитым видом торговой системы маркет-мейкинг, под которым понимается торговля ценными бумагами, в состав которой входят действия по проведению и поддержанию котировок ценных бумаг.

Биржевая торговля ценными бумагами осуществляется на фондовых биржах, являющихся в настоящее время наиболее распространенной разновидностью биржевых институтов. От товарных бирж фондовые биржи отличаются объектами сделок, но роднит их общее содержание деятельности по организации и проведению биржевых торгов, а также по одинаковое организационно-правовое устройство, общность задач и принципов допуска субъектов бизнеса к участию в биржевой деятельности.

Как и на товарных биржах, основными действующими лицами на фондовых биржах являются брокеры, работающие посредством брокерских контор, и финансовые трейдеры. Как и биржевая торговля товарами, фондовая торговля (торговля ценными бумагами) на бирже не предполагает участия дилеров, вход которым на биржу запрещен. И, наконец, фондовые биржи являются, как и товарные биржи, ареной мелких и крупных «биржевых игр» вокруг фьючерсных и опционных контрактов и особой зоной финансовых спекуляций со стороны участников торгов.

Объектами торгов на товарной бирже являются, напомним, лишь так называемые биржевые товары, а на фондовой бирже объектами торговли выступают не всякие ценные бумаги, а лишь те, которые прошли специальную процедуру отбора, называемую листингом (буквально – занесением на особый биржевой лист), после чего эти ценные бумаги получают первичную цену, называемую биржевой котировкой.

Ценные бумаги, допущенные к биржевым торгам, называются фондовыми ценностями. Таковыми изначально не могут стать такие ценные бумаги, как векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты. В число фондовых ценностей могут войти лишь облигации с фиксированным доходом и акции акционерных обществ, причем не всякие, а лишь прошедшие особую проверку.

Прошедшие такую процедуру ценные бумаги могут быть допущены к торгам на бирже, а их эмитенты заносятся в особый реестр компаний, чьи ценные бумаги «приняты» биржей. Совокупность процедур по исключению из обращения на фондовой бирже в порядке, утвержденном фондовой биржей, называется делистингом.

Многие предпринимательские фирмы, прежде всего субъекты крупного бизнеса, стремятся к тому, чтобы их акции котировались на фондовой бирже, ибо это дает им ряд преимуществ, а именно:

• позволяет сделать акции предпринимательской фирмы более известными для широких слоев общественности и более доступными для покупки, что повышает их привлекательность, способствует увеличению числа сделок и повышению курса;

• в случае выпуска новых видов ценных бумаг издержки, связанные с их размещением, оказываются значительно ниже по сравнению с издержками фирм, чьи ценные бумаги не обращаются на бирже;

• котировка акций на бирже приносит субъекту предпринимательского бизнеса дополнительную известность;

• компании, акции которых допущены к биржевой торговле, имеют возможность увеличить число своих акционеров;

• допуск к биржевой котировке способствует формированию реальных цен на акции предпринимательской фирмы.

Большой объем сделок на фондовых биржах поддерживается не только благодаря тому, что к котировке на них допускаются высококачественные ценные бумаги, которые постоянно пользуются спросом, но и за счет того, что члены бирж имеют возможность исполнять поручения большого круга продавцов и покупателей ценных бумаг, а также за счет специализации некоторых приверженцев биржевой торговли на всевозможных «игровых» и спекулятивных сделках.

История фондовых бирж ненамного короче истории товарных бирж. До XVII века наибольшую известность в мире имели Антверпенская биржа, Лионская биржа (была создана в 1545 году), Лондонская Королевская биржа (была создана в 1566 году). В 1602 году была организована Амстердамская биржа, игравшая в XVII веке главную роль в международной торговле, на ней впервые предметом биржевых сделок стали акции только что возникших первых акционерных компаний. В XVIII веке на Амстердамской бирже котировались ценные бумаги 44 наименований (акции и облигации).

В тот исторический период биржи, как правило, осуществляли торговлю и товарами, и фондовыми ценностями одновременно.

Лишь в 1773 году лондонские брокеры арендовали часть королевской меняльни, организовав впервые самостоятельную фондовую биржу.

В России «биржевое движение» началось в 1703 году после издания Петром Первым приказа об учреждении биржи. В 1811 г. в Санкт-Петербурге было построено специальное здание Фондовой биржи, на которой с 1820 года стали обращаться государственные облигации. Современный отечественный биржевой фондовый рынок был реанимирован в результате открытия Московской международной фондовой биржи и Московской центральной фондовой биржи в 1990 году.

В настоящее время в мире насчитывается около 100 крупных фондовых бирж. Наиболее известными среди них являются Нью Йоркская, Лондонская и Токийская фондовые биржи.

Современные фондовые биржи создаются в форме либо некоммерческих партнерств и ассоциаций, либо акционерных обществ, ориентированных исключительно на некоммерческую деятельность.

Требования к членам биржи устанавливаются как законодательством, так и самими биржами, действующими в качестве саморегулирующихся организаций. Однако, получение субъектами инвестиционного бизнеса специальных брокерских лицензий является, как правило, обязательным условием их членства в фондовых биржах большинства стран с рыночно ориентированной экономикой.

Вопрос о том, могут ли быть членами фондовой биржи физические и юридические лица, в разных странах находит неодинаковое решение. Вопрос о возможности участия в фондовой бирже коммерческих банков также решается далеко не однозначно.

11.5. Предпринимательский бизнес на рынке страховых услуг Предпринимательский бизнес на рынке страховых услуг (страховое дело, страховой бизнес) является атрибутом финансового рынка во всех странах с рыночно ориентированной экономикой, а субъекты страхового бизнеса выступают косвенными участниками практически всех крупных сделок, проводимых в разных секторах рынка.

Предмет страхового бизнеса обусловливается вероятностным характером предпринимательской и иной деловой деятельности и наличием у предпринимателей и других субъектов бизнеса необходимости идти на различные риски ради достижения поставленных целей и удовлетворения деловых интересов.

Обязательность рисков и отсутствие гарантий достижения поставленных целей заставляет всех субъектов бизнеса предусматривать при организации собственной деловой деятельности оценку и прогнозирование вероятных рисков, а также защиту от рисков. Желания получить априорную (другими словами, до начала деятельности) финансовую гарантию возмещения возможных видов ущерба из-за наличия рисков, а также произвести компенсацию этого ущерба являются двумя сторонами спроса на особые финансовые услуги, называемые страховыми услугами.

Страховой бизнес представляет собой взаимодействие двух групп субъектов – всех, кто желает предусмотреть в любом деле защиту от рисков и компенсацию ущерба из-за неудач, вызванных этими рисками, и тех субъектов финансового предпринимательского бизнеса, кто оказывается в состоянии удовлетворить платежеспособный спрос на страховые услуги. Специфическими субъектами страхового бизнеса являются предприниматели, оказывающие страховые услуги физическим и юридическим лицам.

Таковыми, как правило, во всем мире выступают специализированные страховые компании, распоряжающиеся специализированными страховыми фондами.

Под страховым фондом понимается совокупность финансовых ресурсов, которая может быть использована для покрытия убытков, возникающих в результате неудачной деловой активности различных субъектов бизнеса. Основной формой деятельности страховых компаний является создание и обслуживание страховых фондов, необходимых различным субъектам бизнеса для защиты от рисков и возмещения убытков.

Страховые компании берут на себя ответственность за создание таких фондов, участники которых на определенных условиях делают свои взносы в эти фонды. В случае наступления страхового события участники фондов получают из них материальное возмещение убытков.

Предпринимательский бизнес страховых компаний состоит в деятельности по страхованию клиентов. В общем случае под страхованием понимаются отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении оговоренных заранее событий (страховых событий, страховых случаев) за счет средств страховых фондов, формируемых из добровольных, либо обязательных взносов этих физических или юридических лиц (страховых взносов). Разновидностями страхования являются сострахование и перестрахование, к определению которых мы обратимся в последующем изложении.

Субъекты страховых отношений, осуществляющие страхование и уплачивающие за это, согласно договору, положенные взносы (премии) страховщикам, называются страхователями.

Страхователи могут быть субъектами страховой сделки, объектом которой является страховая защита их лично, либо третьих лиц.

Третьи лица могут быть также выгодоприобретателями. Таковыми оказываются граждане, получающие страховую сумму, но не являющиеся непосредственно ни страхователями, ни застрахованными. Имя выгодоприобретателя может быть указано в договоре страхования, но если это все же не случается, выгодоприобретателем становится наследник по закону.

Другая группа субъектов страховых отношений (страховые компании), принимающих на себя обязательства возместить страхователям их убытки, возникающие при наступлении страхового случая, получила название страховщиков.

Страховая компания (страховщик) и страхователь при вступлении в сделку заключают между собой договор. Договор страхования – это двустороннее соглашение, в силу которого страховщик обязуется при наступлении страхового случая выплатить страховое обеспечение страхователю или выгодоприобретателю, а страхователь обязуется уплачивать страховые взносы в установленные сроки.

Страховщик и страхователь договариваются между собой по поводу вида страхования, размера страховой суммы, в которой в денежном выражении определяется величина страхового возмещения в отношении конкретного риска. После заключения договора страхователь получает от страховщика страховой полис – документ, имеющий по сути значение ценной бумаги, свидетельствующий о факте совершения страховой сделки и содержащий информацию о ее объекте и параметрах.

В процессе заключения договора страховая компания (страховщик) и страхователь договариваются между собой по поводу размера страховой суммы, в которой в денежном выражении определяется величина вероятного страхового возмещения в отношении конкретного вида риска и конкретного объекта страховой защиты. Под страховой суммой понимается денежная сумма, устанавливаемая по каждому страховому событию отдельно, либо по всем страховым событиям вместе, а под страховым возмещением (или страховым покрытием) – денежная сумма, которую страховщик фактически выплачивает страхователю, либо выгодоприобретателю для покрытия ущерба после наступления страхового случая. Под последним понимается фактически наступившее событие, влекущее за собой обязанность страховщика произвести страховое возмещение (страховую выплату) страхователю, либо третьим лицам в соответствии с договором страхования и страховым полисом.

Если удается заранее собрать необходимые статистические данные, позволяющие просчитать вероятность наступления того или иного события, влекущего за собой потери для субъекта бизнеса, то возникает возможность определить величину суммы возможных потерь, а также - круг лиц, которых эти потери могут коснуться, и пригласить этих лиц принять участие в формировании страхового фонда. Те субъекты бизнеса, которые участвовали в создании и наполнении страхового фонда, при наступлении страхового случая получат страховое возмещение в соответствии с определенной в договоре страховой суммой.

Исходя из размеров страховой суммы в договоре страхования далее определяются размеры страховых взносов, т.е. сумм, уплачиваемых страхователем страховщику за принятие последним обязательств по возмещению различного ущерба, причиненного страхователю, либо третьему лицу в ходе тех или иных действий.

Страховые взносы представляют собой единовременные или периодические платежи, которые страхователь передает страховщику. Они рассчитываются на основе разработанных страховой компанией тарифов и включают в себя расходы на обслуживание страхового фонда.

В настоящее время страховые сделки различаются между собой по предметам, которые находятся внутри той или иной отрасли страхования. Сегодня в России принята следующая классификация отраслей страхования, каждая из которых состоит из большого числа видов страхования:

• личное страхование;

• имущественное страхование;

• страхование ответственности.

Под личным страхованием понимается отрасль страхования, обеспечивающая страховую защиту имущественных интересов людей, связанных с их жизнью, здоровьем, трудоспособностью и личными доходами. Объектами страховой защиты в этой отрасли являются сама жизнь (дожитие до обусловленного в договоре страхового срока, либо смерть), здоровье, трудоспособность, а также личные доходы физических лиц, которые могут понизиться в семье страхователя или застрахованного им лица из-за смерти, болезни, несчастного случая, инфляции. Специфической разновидностью личного страхования физических лиц является медицинское страхование.

Под имущественным страхованием понимается отрасль, обеспечивающая страховую защиту имущественных интересов страхователей и застрахованных им лиц, связанную с владением, пользованием и распоряжением принадлежащего им имущества и материальных ценностей. Таким образом, объектами страховой защиты в этой отрасли являются различные виды имущества физических и юридических лиц. Сама же страховая защита состоит в полном или частичном возмещении страховщиками материального ущерба, причиненного имущественным или материальным объектам и интересам участников деловой деятельности в процессе ее осуществления.

Под страхованием ответственности понимается отрасль страхования, обеспечивающая возмещение страхователем вреда, причинного им третьим лицам (физическим и юридическим).

Объектами страховой защиты в этой отрасли страхования являются имущественные и личные деловые интересы самих страхователей, а также деловые интересы других субъектов бизнеса, которые могут пострадать вследствие неправильных действий или бездействия в процессе осуществления сделки.

В рамках данной отрасли страхования обычно выделяют две подотрасли – страхование индивидуальной гражданской ответственности и страхование предпринимательских рисков.

Примером страхования индивидуальной гражданской ответственности может служить автотранспортное страхование.

Владелец автомобиля может за сравнительно небольшую плату приобрести право переложить на страховую компанию выплату материальной компенсации пострадавшим в дорожно-транспортном происшествии, которое произошло с его участием или по его вине.

К числу объектов страхования предпринимательских рисков относятся материальные и финансовые ресурсы, в том числе инвестиционные, субъектов бизнеса, коммерческие, в том числе биржевые сделки, банковские депозиты.

Наряду со страхованием различных объектов страховой бизнес включает также сострахование и перестрахование.

Сущность сострахования состоит в том, что две или более страховых компаний берут на совместную страховую защиту крупные по денежной оценке риски определенными, добровольно согласованными между собой долями, которые указываются в страховом полисе. Если страхователю выдается такой общий коллективный полис, его подписывают все страховщики, участвующие в соглашении, становясь тем самым состраховщиками.

Под перестрахованием понимается риск выплаты страхового возмещения, принятый на себя страховщиком по договору страхования, который в свою очередь может быть им полностью или частично застрахован у другого страховщика или страховщиков в соответствии с заключенным между двумя (или более) страховыми компаниями договором перестрахования. При этом сторонами страховой сделки (договора) становятся соответственно перестрахователь и перестраховщик. В процессе оформления такой сделки не происходит создания нового страхового фонда, происходит лишь его перераспределение. В отличие от сострахования в указанном случае ответственным перед страхователем по основному договору страхования за выплату страхового возмещения остается страховщик, являющийся субъектом именно этого основного договора.

Во всем мире страховой бизнес развивается на основе выделения добровольных и обязательных начал в страховании, и, как следствие, - объектов обязательного страхования и необязательного (добровольного) страхования. В России в сферу обязательного страхования входят жизнь и здоровье граждан (и то, и другое являются объектами обязательного медицинского страхования), личность военнослужащих, некоторые виды гражданской ответственности. Указанные и остальные объекты могут при этом входить в сферу добровольного страхования.

Оказание услуг по обязательному страхованию является в России исключительной прерогативой государственных страховых организаций (например, Фонда обязательного медицинского страхования, Фонда социального страхования). Негосударственные страховые компании действуют лишь в сфере оказания услуг по добровольному страхованию.

В России и в странах с рыночно ориентированной экономикой страховые компании обычно создаются в виде акционерных обществ, акции которых свободно продаются и покупаются и на «уличном» рынке ценных бумаг, и на фондовых биржах.

Определенным исключением из правил является самая знаменитая международная страховая компания «Ллойд». Эта предпринимательская фирма предстает не как корпорация в традиционном значении этой организационно-правовой формы (формально «Ллойд» - это акционерное общество), а как объединение частных предпринимателей, каждый из которых осуществляет страхование «на свой страх и риск». В настоящее время членами «Ллойда» являются более 30 тысяч таких предпринимателей, которые в обеспечении своих обязательств покупают акции компании и группируются в синдикаты, специализирующиеся на оказании конкретных видов страховых услуг.

В целом же страховые компании - это крупные предпринимательские фирмы, выполняющие ограниченную совокупность функций. В их число входят аналитическая функция, обеспечение безопасности клиентов, а также собственной безопасности, угрозы которой могут исходить от конкурентов и недобросовестных страхователей, функция, связанная с подготовкой и организацией финансовых расчетов.

Лучшие мировые страховые компании являются, таким образом, одновременно и финансовым консультантом своих клиентов, и компенсатором понесенных ими убытков, и гарантом проводимых ими сделок, и их защитником (в некоторых странах, например, в Германии, Италии, функция «крыши», которую возлагает на себя страховая компания в отношении клиентов, просматривается весьма отчетливо), и их контролером. Такое разнообразие обязанностей, выполняемых страховой компанией, обусловливает высокий уровень профессиональных требований, которые предъявляют владельцы и руководители компаний к персоналу этих компаний.

Страховые компании представляют собой узкоспециализированных субъектов бизнеса. Как правило, таким компаниям запрещено функционировать в качестве коммерческих банков, финансовых дилеров или инвестиционных фондов. В свою очередь субъекты банковского и инвестиционного бизнеса обычно также не имеют права заниматься оказанием страховых услуг.

Вероятно, в профессионализации страхового дела, с одной стороны, и в его узкой специализации, - с другой, кроются причины того, что, несмотря на широкое распространение страхового бизнеса в современном мире, компаний, стабильно пользующихся хорошей репутацией у клиентов, очень немного. В России таковыми являются акционерные компании «Ингосстрах», «РОСНО», «Военно страховая компания», «Спасские ворота».

Добровольное страхование является существенно важным достижением современной рыночной экономики, и во всем мире страховой бизнес давно уже встал в один ряд с другими видами финансового бизнеса по уровню своей значимости. В России пока наблюдается несколько иное отношение к данному виду деловой деятельности. Российские субъекты бизнеса - юридические и физические лица, - как правило, прибегают к страхованию лишь в таких ситуациях, когда они не сомневаются в наступлении страхового случая.

Между тем страховой бизнес на добровольных началах имеет тысячелетнюю историю. Первичные формы страхования встречались задолго до наступления нашей эры, в частности, в законах вавилонского царя Хаммурапи, которые предусматривали, например, заключение соглашения между участниками торгового каравана о том, чтобы вместе нести убытки, постигшие кого-либо из них в пути от нападения разбойников, ограбления и краж.

В области мореплавания соглашения о взаимном распределении убытков от кораблекрушения и других морских опасностей заключались между корабельщиками-купцами на берегах Персидского залива, в Финикии и других древних государствах.

Имеются любопытные сведения о том, что в Древней Греции существовали соглашения купцов-пиратов, касающихся вопросов распределения доходов от торгово-разбойничьих операций, а также распределения потерь от морских опасностей, обусловленных необходимостью проведения этих операций. Древнеримские Коллегии, объединявшие людей, связанных общей профессией или религией, собирали со своих участников ежемесячные взносы (по сути страховые взносы), и при наступлении смерти каждого из участников его наследники («выгодоприобретатели») получали страховое возмещение.

Всемирная история страхового дела содержит немало интересных страниц, на которых запечатлены события, имевшие место и в средние века, и в эпоху становления рыночной экономики, и в период ее эволюции. В настоящее время общий объем услуг, оказываемых страховыми компаниями клиентам, озабоченным различными видами страхования, составляет около 2 триллионов долларов в год. Среднестатистический японец тратит на приобретение страховых услуг 4399 долларов в год, среднестатистический швейцарец – 3097 долларов, среднестатистический американец – 2192 долларов. Меньше других жителей планеты тратят на страхование среднестатистические камерунцы (9,9 доллара в год), россияне (9 долларов в год), индонезийцы (7,8 долларов в год).

ГЛАВА 12. БИЗНЕС НА РЫНКЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ, ИНФОРМАЦИОННЫХ, ЭКСПЕРТНЫХ И КОНСУЛЬТАЦИОННЫХ УСЛУГ.

ДЕЛОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ НА РЫНКЕ ТРУДА 12.1. Бизнес на рынке потребительских услуг В перечне разнообразных услуг, оказываемых субъектами предпринимательского бизнеса другим субъектам бизнеса, который был приведен в 10 главе учебника «Основы бизнеса», были названы потребительские услуги. Под потребительскими понимаются услуги, оказываемые субъектами предпринимательского бизнеса физическим и юридическим лицам, как правило, в целях удовлетворения личных потребностей людей.

Как и производственные услуги, данная группа услуг имеет нетоварный характер. Это означает, что усилия предпринимателей, работающих на потребительском секторе рыночной экономики, направлены непосредственно не на создание товаров, а на обеспечение условий по доведению его до конечного потребления.

Поэтому сам сектор, внутри которого функционируют указанные предприниматели, может быть определен как рынок конечных потребительских услуг.

Совокупность личных потребностей людей состоит из отдельных блоков, групп потребностей разной степени конкретности. Она включает следующие блоки потребностей:

- физиологические потребности, т.е. потребности, связанные с физиологическими основами жизни человека, в том числе потребности в медицинском обслуживании, охране здоровья и отдыхе;

- физические потребности, т.е. потребности, связанные с физическим существованием людей, в том числе потребности в пище, одежде, жилище, коммунальных услугах, общественном транспорте;

- гуманитарные (духовные) потребности, т.е. потребности, связанные с духовно-ассоциативным развитием людей, повышением их образовательного, информационного, научного и культурного уровня, получением эстетического наслаждения в процессе ознакомления с произведениями искусства;

- общие социальные потребности, т.е. потребности людей как участников разносторонней социальной жизни, в том числе потребности в ведении домохозяйства, воспитании детей и развитии семейных отношений, потребность в труде, поведенческие потребности, включая потребности в произведении определенного впечатления на окружающих, а также потребности в благотворительности, либо, напротив, в сбережении и накоплении средств - вплоть до превращения себя в «скупого рыцаря»;

- социально-политические потребности, т.е. потребности в проявлении и развитии форм социального и политического самовыражения, социальной и политической активности, потребности в получении социальных гарантий, включая право на личную безопасность, право на свободу выбора, право на защиту, право на достижение полного социального равенства.

Личные потребности людей могут быть сведены в две основные группы. Первая группа – это потребности, удовлетворение которых обусловливает воспроизведение человека как субъекта разнообразных отношений и исполнителя разнообразных действий в экономической, социальной и других сферах жизни. Вторая группа – это потребности, удовлетворение которых обусловливает развитие человека как реально функционирующего субъекта отношений, в том числе расширение сфер его деятельности, увеличение числа представлений его в сферах деятельности (в том числе посредством его детей), укрепление в его деятельности творческих (креативных) начал.

Для обоснованного научного определения причин и условий стремительного развития рынка конечных потребительских услуг во второй половине 20 столетия в странах с рыночно ориентированной экономикой следует указать на действие закона возвышения потребностей. С содержанием данного экономического закона вы сможете познакомиться при изучении курса «Макроэкономика».

Здесь мы отметим, что в сфере удовлетворения конечных потребностей людей отчетливо видна взаимная зависимость между полнотой реализации людьми своих стратегических и текущих потребительских ожиданий, с одной стороны, и расширением круга потребностей, углублением их содержания, - с другой.

Закон возвышения потребностей действует в разные исторические периоды развития человеческого общества, но лишь в условиях рыночной экономики он приобретает адекватную форму осуществления через посредство свободного развития деловых отношений и постоянное совершенствование форм реализации субъектами бизнеса своих эгоистических и общественных деловых интересов. Свободное развитие деловых отношений, в которые в условиях рыночной экономики вовлечены, хотя и по-разному, все социальные слои общества, обусловливает постепенное преодоление социальных различий в составе потребностей членов общества, а также выравнивание групп потребностей в сочетании с дифференциацией конкретных потребностей и процедурами их удовлетворения.

Удовлетворение потребностей, отнесенных к обеим группам, влечет за собой повышение конкурентоспособности человека во всех формах проявления его деятельности, в том числе в качестве субъекта наемно-трудового бизнеса, либо предпринимательского бизнеса. Поэтому удовлетворение личных потребностей людей может рассматриваться не только как личное потребление (или семейное потребление), но и как процесс подготовки людей к последующей созидательной деятельности – либо в качестве наемного работника, либо в качестве предпринимателя, либо в качестве государственного служащего. Данное явление определяется обычно как производительное потребление.

Выделение в каждом конкретном процессе удовлетворения личных потребностей двух сторон – личного и производительного потребления – позволяет обнаружить общие черты в деятельности всех субъектов предпринимательского бизнеса, специализирующихся на оказании различных услуг. Основной особенностью является здесь принципиальная однотипность содержания и технологий оказания клиентам соответствующих услуг, различия возникают лишь в масштабах деятельности.

Каждая из вышеперечисленных физиологических, физических, гуманитарных, общих социальных и социально-политических потребностей людей удовлетворяется с помощью вполне определенных действий предпринимательских фирм и предпринимателей без образования юридического лица, и подробное описание содержания и технологий предоставления каждой потребительской услуги не входит в цели нашего учебника, ибо заняло бы слишком много места. Обратим внимание лишь на то, что некоторые из потребительских услуг оказываются субъектами бизнеса, обслуживающими одновременно с рынком конечных потребительских услуг производственный, коммерческий, финансовый и информационный секторы экономики, а другие услуги оказываются конечным потребителям специализированными предпринимательскими фирмами и ПБОЮЛ.

Так, например, страховые компании много работают с корпоративными клиентами в области страхования ответственности и перестрахования, однако существенно важной стороной их предпринимательской деятельности является личное страхование граждан. К числу услуг, оказываемых страховыми компаниями гражданам, относятся срочное страхование жизни, страхование здоровья, страхование доходов, страхование имущества (квартир, домов, автомобилей, предметов длительного пользования). В некоторых странах (в США, Великобритании, Австралии) страховые фирмы занимаются страхованием банковских депозитов граждан, страхованием от непогашенных кредитов, страхованием от понесенного материального и морального ущерба, полученного на потребительском рынке, страхованием от террористических актов, страхованием от политических потрясений.

Коммерческие банки, в основном ориентирующиеся на корпоративных клиентов, часть своих финансовых оборотов набирают на операциях, осуществляемых в отношении частных клиентов. К их числу относятся открытие и ведение сберегательных, текущих, накопительных, расчетных и других депозитных счетов частных владельцев, формирование и развитие «портфелей ценных бумаг», принадлежащих индивидуальным инвесторам, проведение трастовых операций по поручению частных клиентов, финансирование потребительских расходов граждан с помощью потребительского кредита, распространение в качестве формы расчетов на рынке конечных потребительских услуг всевозможных дебетных и кредитных карт.

Владельцы недвижимости и посредники на рынке недвижимости, а также организации, оказывающие коммунальные и транспортные услуги, субъекты лизингового бизнеса также могут обслуживать корпоративных и частных клиентов. Субъекты предпринимательского бизнеса, занимающиеся розничной торговлей товарами, а также фондовые магазины, фирмы, осуществляющие валютные обменные операции под «крышей» коммерческих банков, охранные предприятия, строительные фирмы с одинаковым интересом относятся к любому потребителю. В последующих параграфах учебника «Основы бизнеса» мы познакомимся также с субъектами информационного, образовательного, экспертного и консультационного бизнеса, оказывающих услуги клиентам независимо от статуса последних.

Вместе с тем бизнес на рынке конечных потребительских услуг может иметь и специализированный характер. Это происходит в тех случаях, когда предпринимательские фирмы и ПБОЮЛ избирают сферой своей деятельности исключительно потребительский сектор экономики. Такие фирмы и отдельные предприниматели заполняют своей деятельности разнообразные рыночные потребительские ниши, организуя многообразные коммуникации субъектов как предпринимательского, так и потребительского бизнеса. Избираемая специализация делает необходимым осуществление специальной подготовки указанных субъектов бизнеса к работе с массовой, либо, напротив, с «элитной» аудиторией.

В государствах с развитой рыночной экономикой на рынке конечных потребительских услуг работает от 40 до 75 процентов всех зарегистрированных специализированных предпринимательских фирм. Как правило, данные фирмы имеют организационно-правовые формы частных предприятий, коммерческих и некоммерческих партнерств, иногда – кооперативов, реже обществ с ограниченной ответственностью и коммандитных товариществ, практически никогда – акционерных обществ. Бизнес внутри данного рынка почти в полном объеме традиционно относится к сфере малого предпринимательства.

Основными направлениями деловой деятельности компаний, целиком специализирующихся на оказании услуг конечным потребителям, являются следующие:

- мелкоремонтный бизнес как элемент послепродажного сопровождения товаров, включая деятельность гарантийных ремонтных мастерских и ателье;

- ресторанный бизнес;

- гостиничный бизнес (индустрия гостеприимства);

- индустрия отдыха, включая санаторно-курортный бизнес;

- релаксационный бизнес (тренажерные залы, боулинг-центры, биллиардные и другие залы развлечений);

- индустрия по формированию и поддержанию внешнего имиджа (салоны красоты, парикмахерские, косметические кабинеты);

- спортивный бизнес как часть индустрии развлечений;

- медицинский бизнес;

- бизнес в сфере искусства (выставочный бизнес, телевизионный бизнес, шоу-бизнес, кинобизнес);

- туристический бизнес.

Вышеназванные направления бизнеса на рынке конечных потребительских услуг активно развиваются в течение последнего десятилетия в российской экономике. К сожалению, в отличие от аналогичного сектора предпринимательского бизнеса в странах с рыночно ориентированной экономикой, данные направления пока не стали объектом стимулирования со стороны органов власти и управления. Практически отсутствует в настоящее время и продуманная система поощрения субъектов бизнеса, работающих на потребительском рынке и имеющих, как правило, статус мелких предпринимателей. Тем не менее, с учетом общемировой тенденции широкого распространения данных услуг и вовлечения в процесс оказания этих услуг значительных слоев населения можно утверждать, что бизнес на рынке потребительских услуг является перспективным направлением современной предпринимательской деятельности.

12.2. Информационный бизнес Отдельным направлением предпринимательского бизнеса является информационный бизнес, который осуществляется в информационном секторе экономики. Под информационным сектором экономики понимается совокупная деятельность производителей, продавцов и покупателей различной информации.

Соответственно, информационный бизнес охватывает деловые отношения, складывающиеся в сферах производства, сбыта и приобретения информации.

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 | 9 |   ...   | 14 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.