WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

«Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°> А. С. Нешитой ИНВЕСТИЦИИ Учебник Рекомендовано Министерством образование Российской Федерации в качестпве учебника для студентов высших учебных заведений, ...»

-- [ Страница 2 ] --

• по планировке и подготовке территории застройки. Технико-экономические особенности капитального стро­ ительства. Строительство имеет свои, только ему присущие, характерные особенности. Эти особенности связаны прежде всего со специфическими чертами, свойственными продук ции строительства и производственному процессу в строи­ тельстве. Здания, сооружения, предприятия и другие объекты, являющиеся продукцией строительства, многообразны, слож­ ны по конструкции, крупны по размерам и массе. Это приво­ дит к особенностям и разнообразию производства строитель­ ных работ. Основные особенности строительного производства зак­ лючаются в следующем. Во-первых, в отличие от промыш­ ленного производства в строительстве, продукция неподвижна и используется только там, где она создана, а перемещают­ ся кадры строителей и орудия их труда. Трудовые ресурсы и орудия труда (строительные машины и оборудование) после завершения строительства с одного объекта переключаются на другой. Эта особенность строительства обусловливает сво­ еобразие организационных форм управления, требует пра­ вильного размещения строительных организаций с тем, что­ бы свести к минимуму потери времени и затраты на переме­ щение строительной техники и кадров с одной строительной площадки на другую. Во-вторых, процесс изготовления продукции строитель­ ства занимает продолжительный период времени (исчисляется не только месяцами, но при строительстве крупных объектов — годами) и, следовательно, на долгое время вовлекает рабо­ чую силу и средства производства в строительный процесс. В-третьих, строительное производство связано со мно­ гими отраслями экономики и предприятиями (объединения­ ми, фирмами). От предприятий одних отраслей экономики оно получает сырье, материалы и оборудование для изготовле­ ния строительной продукции. С предприятиями (фирмами, объединениями) других отраслей оно связано тем, что осу­ ществляет работы на заказ по заданиям предприятий-заказ­ чиков. Работа на заказ обусловливает важную роль в осуще­ ствлении строительства и ввода в действие готовых объектов предприятий-заказчиков, на которые возлагается планиро вание капитальных вложений, обеспечение строительства проектно-сметной документацией, поставка для строящихся производственных предприятий необходимого технологичес­ кого и энергетического оборудования. С развитием техники строительная продукция усложняется, развиваются и услож­ няются связи строительных организаций с предприятиями других отраслей экономики. Новые постройки требуют раз­ нообразных и дорогих материалов, требуют кооперации ра­ бочих самых разнообразных специальностей, требуют про­ должительного времени для своего завершения. Все эти характерные для строительства особенности ска­ зываются на организации и технологии строительного про­ изводства. Многие виды строительных работ ведутся вне зда­ ний, на открытом воздухе. Поскольку продукция строитель­ ства является неподвижной, орудия труда и рабочая сила в течение производства должны перемещаться на новое мес­ то работ соответственно фазам технологического процесса. Такое перемещение в определенной мере сказывается на непрерывности и равномерности строительного процесса, сте­ пени использования строительной техники и оборудования, основных экономических показателях строительства. Отдельные отрасли капитального строительства, в свою очередь, имеют отличительные особенности. Например, сельскохозяйственное строительство отличается от про­ мышленного строительства, городское строительство — от сельского. Особенностью строительства является его индустриали­ зация. Индустриализация строительства — одно из направле­ ний научно-технического прогресса в строительной от­ расли. Под индустриализацией строительства понимается пре­ вращение строительного производства в механизированный поточный процесс сборки и монтажа зданий и сооружений из имеющих максимальную заводскую готовность конструкций и блоков промышленного производства.

Индустриализация строительства вносит глубокие изме­ нения в технологию строительных работ, так как изготовле­ ние большинства конструкций переносится в заводские ус­ ловия, а строительный объект — в сборно-монтажную пло­ щадку. Важнейшими элементами индустриализации строитель­ ства являются: 1) развитие сборного строительства;

2) меха­ низация и автоматизация строительно-монтажных работ;

3) внедрение передовой технологии и прогрессивных методов организации производства. Для развития сборного строительства необходимы усло­ вия. Важнейшим условием развития сборного строительства является создание мощной материальной базы строительной индустрии — заводов по производству строительных конст­ рукций и блоков.

§ 2. Роль капитального строительства в инвестиционном процессе Основной задачей капитального строрггельства является наращивание производственного потенциала страны на про­ грессивной технической основе, сооружение предприятий, жи­ лищ, объектов социально-культурного назначения. От объема и эффективности капитального строительства зависит дальнейшее развитие всех видов материального про­ изводства, рост благосостояния народа. Выполняя свои задачи, капитальное строительство иг­ рает важную роль в инвестиционном процессе. Чтобы установить роль капитального строительства в инвестиционном процессе, нужно обратиться к технологичес­ кой структуре капитальных вложений (табл. 5.1). Из технологической структуры капитальных вложений вытекает, что в осуществлении капитальных вложений осо­ бая роль принадлежит капитальному строительству. Из данных, приведенных в табл. 5.1, видно, что 2/3 объема капитальных вложений прр1ходится на строрггельно-монтажные Таблица 5.1 Технологическая структура инвестиций РФ в основной капитал, в % к итогу^ Капитальные вложения Всего, в том числе на: строительно-монтажные работы оборудование прочие капитальные работы и затраты 1980 г. 1990 г. 1995 г. 2000 г. 2004 г. 100 100 100 100 100 54 36 10 44 38 18 64 22 14 47 34 19 48 35 работы и прочие капитальные работы и затраты, выполняе­ мые строрггельными организациями (к прочим капитальным ра­ ботам и затратам здесь отнесена стоимость проектно-изыс1сательских работ, проектных и др.). И одна треть капитальных вложений направляется на приобретение оборудования. Следует заметить, что в воспроизводственном процес­ се основных фондов участвуют не только строительство, но и другие отрасли экономики (например, машинострое­ ние и др.), создающие оборудование, машины и другие ве­ щественные ценности. При этом монтируемое оборудование само по себе не подвергается переработке или обработке, оно сохраняет ту натуральную форму, которую получило в процессе машиностроительного производства. Здесь важная роль строительства состоит в том, что, осуществляя мон­ таж оборудования, наряду с возведением зданий оно обес­ печивает ввод в действие объектов и, таким образом, за­ вершает процесс их создания. Тот дополнительный труд, ко­ торый затрачивается в строительстве на монтаж оборудо­ вания, является как бы завершающим этапом создания ору­ дий производства машиностроительной промышленностью. Роль капитального строительства в инвестиционном про­ цессе можно проследить и по воспроизводственной структу­ ре капитальных вложений в основные фонды. ^ Российский статистический ежегодник. — М.: Госкомстат. 2005. С. 663. Воспроизводственная структура капитальных вложений в Российской Федерации характеризуется данными, приве­ денными в табл. 5.2. и 5.3. Таблица 5.2 Воспроизводственная структура капитальных вложений в России по объектам производственного назначения^ в % к итогу Капитальные вложения 1980 г. Капитальные вложения — всего, 100 в том числе инвестиции, на­ правленные на: новое строительство 38,0 расширение действующих пред­ приятий 29,0 техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий 33,0 отдельные объекты действую­ щих предприятий — 1985 г. 100 1990 г. 100 1995 г. 36,5 23, 28,8 15, 34,0 14, 38,7 1, 52,3 3, 46,0 6, Таблица 5.3 Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов^ в % к итогу Инвестиции Инвестиции в основной капитал, всего, в том числе по видам основных фондов: жилища здания (кроме жилых) и сооруже­ ния машины, оборудование, транс­ портные средства Прочие 1998 г. 100 2000 г. 100 2002 г. 100 2004 г. 16,3 45,1 29,9 8, 11,3 43,1 36,6 9, 12,2 41,0 37,7 9, 13,6 42,8 37,1 6, ^ Россия в цифрах. М.: Госкомстат РФ, 1996. С. 230. ^ Российский статистический ежегодник, 2005. С. 663. к новому строительству относятся: 1) строительство новых предприятий, зданий, сооруже­ ний на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту;

2) строительство новых филиалов предприятий на новых площадках по отдельному проекту. К расширенрпо действующего предприятия относится стро­ ительство вторых и последующих очередей предприятр1я, стро­ ительство дополнительных цехов, коммуникаций. Цель расши­ рения — увеличение производственной мощности. К реконструкции действующего предприятия относится полное и частичное переустройство предприятий с заменой изношенного оборудования. Реконструкция может осуществляться также с целью изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на существующих площадях. К техническому перевооружению действующего предпри­ ятия относятся мероприятия по повышению технического уровня предприятия на базе внедрения новой техники и тех­ нологии, механизации и автоматизации производственных процессов, замены устаревшего оборудования. В воспроизводственной структуре капитальных вложе­ ний затраты на новое строительство и расширение действу­ ющих предприятий приходятся на строительные организа­ ции — около половины затрат. В техническом перевооруже­ нии и реконструкции действующих предприятий основная доля затрат и работ выполняется строительными и строительномонтажными организациями. Разумеется, за исключением при­ обретения оборудования. Оборудование в процессе монтажа не подвергается переработке в строительной отрасли и не может характеризовать продукт труда работников строитель­ ства, было бы неправомерным относить стоимость оборудо­ вания к продукции отрасли строительства. В общей сложнос­ ти на долю строительства приходится 2/3 инвестиций в новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение. Структура капитальных вложений и основных фондов свидетельствует, что в осуществлении капитальных вложе­ ний и во всем инвестиционном процессе особая роль принад­ лежит капитальному строительству. Роль капитального строительства в инвестиционном про­ цессе заключается в следующем. 1. Капитальное строительство участвует в освоении (осу­ ществлении) капитальных вложений. Более 2/3 общей сум­ мы капитальных вложений приходится на строительно-мон­ тажные работы, проектно-изыскательские и прочие строи­ тельные работы, выполняемые строительными и строитель­ но-монтажными организациями. 2. Капитальное строительство обеспечивает рост основ­ ных фондов производственных мощностей предприятий и, следовательно, способствует развитию отраслей народного хозяйства;

развитию производства и повышению благососто­ яния народа. 3. Обеспечивая применение на предприятиях новой техники и технологии, строительство способствует вне­ дрению достижений научно-технического прогресса в про­ изводство. 4. Особая роль строительства в процессе создания произ­ водственных предприятий состоит в том, что, осуществляя наряду с возведением зданий и сооружений монтаж техноло­ гического, энергетического и других видов оборудования, оно обеспечивает условия для ввода в действие заводов, фаб­ рик, комбинатов и, таким образом, завершает общий про­ цесс их создания. 5. К строительной отрасли относятся проектные органи­ зации и, следовательно, проектно-изыскательские работы, связанные с разработкой строительных инвестиционных про­ ектов как подготовительной стадией строительного производ­ ства. Здесь строительство играет важную роль в разработке современных, экономичных проектов с новым оборудовани­ ем, обеспечивает внедрение достижений научно-техничес­ кого прогресса в инвестиционных проектах. § 3. Способы производства строительных работ и организация подрядных отношений в строительстве применяются две организационные фор­ мы производства строительных работ: подрядный и хозяй­ ственный. При подрядном способе строительные работы выполня­ ют строительные и строительно-монтажные организации. Подрядные отношения в строительстве с заказчиками стро­ ятся на основе договоров строительного подряда. По договору строительного подряда подрядчик обязует­ ся в установленный договором срок построить по заданию заказчика определенный объект либо выполнить иные стро­ ительные работы, а заказчик обязуется создать подрядчику необходимые условия для выполнения работ, принять их ре­ зультат и уплатить обусловленную цену (ст. 740 ГК РФ). При подрядном способе производства работ в строитель­ стве участвуют, как минимум, две стороны: заказчик и под­ рядчик. В роли заказчиков выступают предприятия и организа­ ции — застройщики, для которых предназначаются строящие­ ся объекты. В роли подрядчрисов выступают постоянно действу­ ющие строительные организации. К выполнению монтажных и других специальных работ подрядчик, если это необходимо, на договорных началах может привлекать специальные монтаж­ ные организации, которые носят название субподрядных. В соответствии с Градостроительным кодексом РФ заказ­ чик (застройщик) вправе по своему усмотрению привлекать на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через аукционы и торги подряда) в качестве подрядчи­ ков любые строительные организации, имеющие лицензии на производство работ. Строительные и строительно-монтажные организации — постоянно действующие организации, оснащенные строитель­ ной техникой и квалифицированными кадрами, необходимы­ ми для выполнения подрядных работ. Наличие у подрядных организаций строительной техники и квалифицированных кадров дает им возможность выполнять строительные рабо­ ты эффективно, качественно и в нормативные сроки. Подрядные организации постоянно накапливают опыт про­ изводства строительных работ индустриальными методами. Главной целевой задачей подрядной строительной организа­ ции является стрюрггельство объекта в норматршный срок с высо­ ким качеством строительных работ и обеспечение рентабельной работы в соответстврш с договором строительного подряда. Вместе с тем ст. 740 ГК РФ предусматривает, что договор строительного подряда может заключаться как на новое стро­ ительство, так и реконструкцию предприятия, здания (в том числе жилого дома), сооружения или РЮОГО объекта, а также на выполнение монтажных, пусконаладочных и других работ, связанных со строящимся объектом. В последние годы стало практиковаться строительство по системе "под ключ". В этом случае генеральный подряд­ чик принимает на себя все работы, включая поставку обору­ дования. На долю заказчика-застройщика ложится забота по обеспечению строительства проектно-сметной документаци­ ей и оплата выполненных работ. В перспективе следует считать строительство "под ключ" наиболее прогрессивным способом подрядного строительства предприятий. Подрядное строительство является важной формой ве­ дения строительных работ. В 1990 г. подрядным способом вы­ полнялось около 70% общего объема строительно-монтаж­ ных работ в стране, в 1995 г. — 60%, в 2000 г. — около 50% (см, также табл. 5.4). При этом 79% объема выполненных ра­ бот по договорам подряда обеспечено в 2004 г. организациями частной формы собственности. При хозяйственном способе строительные и монтажные работы выполняют сами предприятия и организации — заст­ ройщики (инвесторы) своими силами, без привлечения под­ рядчиков. Организации и предприятия, имеющие средства на строительство, для выполнения строительных работ со­ здают собственную производственную базу — приобретают Таблица 5.4 Объемы работ, выполненных по договорам строительного подряда организациями различных форм собственности (в фактически действующих ценах)^ Объем выполненных работ Объем выполненных работ по договорам строительного подряда, в том числе по формам соб­ ственности: государственная муниципальная частная смешанная российская (без [ иностранного участия) прочие 1995 г. трлн в % к итогу руб. 153,2 100 2000 г. млрд в % к итогу руб. 558,5 100 2004 г. млрд в % к итогу руб. 1480,2 19,3 1,8 65,9 64,7 1, 12,6 1,2 43,0 42,2 1, 58,6 5,1 357,1 123,7 13, 10,5 0,9 63,9 22,2 2, 96,4 10,2 1163,5 135 62, 6,6 0,7 79,3 9, 4,2 строительную технику, закупают строительные материалы, обеспечивают рабочими, инженерно-техническим персоналом, создают строительные подразделения — отдел капитального строительства (ОКС), строительные участки, цехи. Хозяйственный способ производства работ является эффек­ тивным, когда при небольших объемах работ использование подрядных организаций затруднено. В последние годы хозяй­ ственный способ применяют при реконструкции и расширении действуюш;

их предприятий, капитальных ремонтах, а также при строительстве небольших предприятрш (магазинов, цехов, малых предприятий, объектов сельского хозяйства и др.). При хозяйственном способе строительства в организаци­ ях-застройщиках, так же как и в подрядных организациях, создаются строительные бригады. Хозяйственным способом в стране в 1990 г. осуществля­ лось около 20% объема строительных работ, в 1995 г. — око­ ло 30%, в 2000 г. — 39%.

Российский статистический ежегодник, 2005. С. 478.

в последние годы хозяйственный способ строительства стал возрастать. Увеличение объемов работ, выполняемых хозяйственным способом, вызвано двумя основными причи­ нами: • отставанием роста мощностей строительных подряд­ ных организаций от темпов роста объемов строительства;

• значительным увеличением доли реконструкции и технического перевооружения в общем объеме капиталь­ ного строительства. Хозяину предприятия проще и лучше самому, чем строительной организации, осуществить ре­ конструкцию и переоснащение предприятия в увязке с тех­ нологией. Есть и недостаток хозяйственного способа строи­ тельства. По окончании строительства созданная производ­ ственная база, а также кадры строителей обычно не могут быть в дальнейшем использованы по своему назначению на данном предприятии, § 4. Формирование и классификация подрядных строительных организаций Для выполнения подрядных строительно-монтажных ра­ бот в стране создаются постоянно действующие хозрасчет­ ные строительные организации. В соответствии с Гражданским кодексом РФ (часть пер­ вая), принятым Государственной Думой России 21 октября 1994 г., в Российской Федерации могут создаваться и действо­ вать организации и предприятия, в том числе строительные, любой формы собственности. В частности, Гражданским ко­ дексом РФ предусмотрено, что в Российской Федерации мо­ гут создаваться и действовать государственные и муниципаль­ ные унитарные предприятия, производственные кооперати­ вы, акционерные общества и иные коммерческие организа­ ции, в том числе частные. В РФ могут создаваться и действо­ вать предприятия смешанной формы собственности, основан ные на объединении имущества, находящегося в частной, му­ ниципальной и государственной собственности, а также соб­ ственности общественных организаций, иностранных госу­ дарств, юридических лиц. До 1992 г. в России функционировали строительные ми­ нистерства, которые осуществляли руководство строитель­ ными и строительно-монтажными организациями, находящи­ мися в их подчинении. Так, на территории России в свое вре­ мя были образованы следующие строительные министерства: Мршистерство строительства в северных и западных районах (Минсевзапстрой СССР);

Министерство строительства в юж­ ных районах (Минюгстрой);

Министерство строительства в районах Урала и Западной Сибири (Минуралсибстрой);

Ми­ нистерство строительства в восточных районах (Минвостокстрой). Министерства осуществляли руководство строитель­ ством на соответствующих территориях. Заказчиками строек могли выступать любые отрасли. Кроме указанных министерств, были Министерство мон­ тажных и специализированных строительных работ (Минтяжспецстрой);

Министерство транспортного строительства (Минтрансстрой);

Министерство промышленности строительных материалов. Деятельность этих министерств распространялась на всю территорию страны. Были отдельные организации, специализирующиеся на строительстве объектов отраслевого профиля. К ним отно­ сятся строительные организации, ведущие строительство ТЭЦ, ГЭС, АЭС и крупных линий электропередачи, пред­ приятий нефтяной и газовой промышленности. Строитель­ ные организации отраслевого профиля входили в состав Ми­ нистерства энергетики и электрификации (Минэнерго), Ми­ нистерства строительства предприятий нефтяной и газовой промышленности. Министерства мелиорации и водного хо­ зяйства. В 1992 году была утверждена подготовленная Правитель­ ством России Государственная программа приватизации го­ сударственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации. Согласно этой Программе государственные стро­ ительные предприятия (организации) в значительной части приватизированы в 1992—1993 гг. В 1992—1993 гг. строительные министерства реорганизо­ вались в акционерные общества: "Россевзапстрой", "Росюгстрой", "Росвостокстрой", "Росстром", "Росгражданреконструкция", Нечерноземагропромстрой", "Санкт-Петербургская строительная корпорация", "Роснефтегазстрой". После реорганизации республиканских строительных министерств и создания в 1992—1993 гг. российских акцио­ нерных обществ в строительстве создаются предприниматель­ ские организации и предприятия различных форм собствен­ ности. Статус (правовое положение) строительного предпри­ ятия или фирмы зависит от способа формирования капитала (государственный, кооперативный, акционерный, паевой, частный), от принципов принятия управленческих решений (учредитель, собрание пайщиков, акционеров, собственник) и от формы распределения прибыли. Многообразные условия строительства и его специфика не позволяют однозначно решать вопросы создания строи­ тельных организаций. Однако первичным звеном во всех слу­ чаях являются хозрасчетные строительные управления (СУ), строительно-монтажные управления (СМУ), строительные ко­ оперативы, фирмы, акционерные общества, передвижные механизированные колонны (ПМК), строительные поезда и др. Строительные организации объединяются в тресты. Строительные организации в народном хозяйстве Рос­ сии, объединения, АО классифицируют по ряду признаков: 1) по форме собственности (см. таблицу 5.5);

2) по характеру выполняемых работ;

3) по району деятельности. По характеру выполняемых работ строительные органи­ зации подразделяются на: а) общестроительные организации, занятые выполнением общестроительных работ и б) специа­ лизированные организации, выполняющие только отдельные виды строительно-монтажных работ. Таблица 5.5 Число действующих строительных организаций по формам собственности^ Число строительных организа­ ций - всего, тыс. 2004 г. 1998 г. 137,1 114,5 В том числе с численностью работников до 100 человек, тыс. 2004 г. 1998 г. 130,8 110, Строительные организации Всего, [ в том числе по формам собственности: государственная муниципальная частная смешанная российская (без ино­ странного участия) 3,6 1,0 118,7 11, 2,1 0,7 107,4 2, 2,6 0,8 115,9 9, 1,4 0,6 104,4 2, По району деятельности строительные организации под­ разделяются на: а) городские строительные организации, осуществляющие работы в одном городе;

б) тресты-площад­ ки, ведущие работы на одной строительной площадке;

в) тер­ риториальные строительные организации, осуществляющие работы в разных пунктах определенного района, области, края, республики. Организационная структура строительных организаций определяется масштабами специализации, комбинирования, концентрации строительного производства. Специализация представляет собой одну из форм обще­ ственного разделения труда. Сущность специализации зак­ лючается в сосредоточении производства на изготовлении оп­ ределенного вида изделий или выполнении однородных ви­ дов работ. Для строительства характерны два направления специа­ лизации: отраслевая и технологрхческая. * Российский статистический ежегодник. — М.: 2005. С. 469. Отраслевая специализация (предметная) заключается в том, что строительная организация специализируется на соору­ жении объектов для определенной отрасли народного хозяй­ ства или сферы (например, жилых зданий, каналов, шоссей­ ных дорог, теплосетей, железнодорожного строительства и др.). Технологическая специализация заключается в том, что строительная организация выполняет однородные виды от­ делочных, санитарно-технических, по монтажу металлокон­ струкций, электромонтажных работ. Комбинирование в строительстве заключается в объеди­ нении нескольких организаций и создании комбинатов, на­ пример, в жилищном строительстве образование домострои­ тельных комбинатов (ДСК). Комбинаты — прогрессивная форма управления строи­ тельством. Внутри комбината сохраняется специализация его орга­ низационных структур (заводов, цехов). Одни структуры спе­ циализируются на изготовлении блоков и панелей, другие — на монтаже конструкций, третьи — на отделке зданий, чет­ вертые — на внутренней отделке и оборудовании и т. п. Концентрация производства является одной из прогрес­ сивных форм организации общественного производства и вме­ сте с тем общеэкономическим законом. Сущность процесса концентрации производства заклю­ чается в сосредоточении производства на крупных предприя­ тиях. Следовательно, этот процесс связан с укреплением пред­ приятий. Концентрация обеспечивается сосредоточением де­ нежных и материальных средств, трудовых ресурсов на ог­ раниченном количестве строек, объектов. В строительстве имеют место организационно-хозяйствен­ ная и территориальная формы концентрации. Организационно-хозяйственная полнее всего проявляет­ ся при создании промышленно-строительных комбинатов, территориальная — на примере строительства промышлен­ ных узлов, а также объединения строительных организаций в крупных городах (Москве, Санкт-Петербурге). Контрольные вопросы 1. Изложите понятие капитального строительства и его технико-экономические особенности. 2. Какова роль капитального строительства в инвестици­ онном процессе? 3. Какие применяются способы производства строитель­ ных работ? 4. Изложите формирование и классификацию подрядных строительных организаций. 5. Что является продукцией капитального строительства? 6. Каковы преимущества подрядного способа производ­ ства строительных работ по сравнению с хозяйственным спо­ собом производства работ? 7. Что представляет собой специализация инвестицион­ ных процессов? 8. Какие организации представлены первичным основным звеном в строительной отрасли? 9. Какая технологическая структура инвестиций в основ­ ной капитал складывается в России? 10. Какие основные тенденции в развитии воспроизвод­ ственной структуры капитальных вложений складываются в России?

Глава 6. Основы планирования инвестиций в форме капитальных вложений § 1. Задачи и принципы планирования капитальных вложений Во всех странах мира любое предприятие, любая фир­ ма, независимо от формы собственности, прежде чем на­ чать предпринимательское дело, предварительно разраба­ тывает детальный план (проект) мероприятий с определени­ ем финансовых затрат и конечного результата. Осуществление капитального строительства во всех сфе­ рах экономики, предприятиях (организациях) немыслимо без планирования капитальных вложений. Планирование капитальных вложений — это система про­ гнозных и плановых расчетов по воспроизводству основных фондов на базе капитальных вложений на предстоящий пе­ риод. План капитальных вложений в воспроизводство основ­ ных фондов охватывает важнейшие стороны этого процес­ са, обеспечивает его единство и пропорциональность с ис­ точниками финансирования и вместе с тем оптимальность плановых зданий. В плане каждого предприятия (организации), района и отрасли экономики находят отражение основные задачи пла­ нирования капитальных вложений. На основе теоретических разработок и опыта специалистов и трудящихся масс выяв­ ляются основные задачи планирования капитальных вложе­ ний и улучшения показателей их эффективности. Основными задачами планирования капитальных вложе­ ний являются: 1) увеличение производственных мощностей и основных фондов;

2) эффективное использование капиталь­ ных вложений. Для решения этих задач планирование капитальных вло­ жений осуществляется на основе ряда принципов, среди ко­ торых важнейшими являются следующие: 1. Конкретность и обоснованность плана. Этот принцип проявляется в том, что в плане предусматриваются конк­ ретные мероприятия. При разработке плана учитываются кон­ кретные условия, в которых будут осуществляться капиталь­ ные вложения. План капитальных вложений должен давать четкое пред­ ставление о затратах финансовых средств на предстоящий период. Это означает, что разрабатываемые планы требуют необходимых технико-экономических обоснований и расче­ тов потребности в капитальных вложениях на строительство конкретных объектов. 2. Сбалансированность объемов капитальных вложений с источниками их финансирования. При разработке плана капитальных вложений объемы капитальных вложений (цен­ трализованных и нецентрализованных) по всем источникам финансирования должны быть увязаны и сбалансированы с финансовыми и материальными ресурсами, а при необходи­ мости и с мощностями подрядных строительных организа­ ций. При этом должны учитываться нормы продолжительно­ сти строительства объектов и соответственно распределять­ ся капитальные вложения по годам. 3. Стабильность планирования, проявляющаяся в неиз­ менности принятых планов, в их постоянстве в предстоя­ щем периоде. Это означает, что стабильный план должен быть документом, неизменным в течение всего планового периода. Любые существенные изменения вызывают неиз­ бежную перестройку строительного производства, что при­ водит к дополнительным затратам и потерям. Корректировки плана допускаются в том случае, если они не нарушают ритма работы строительных организаций и принятого финансирования объекта. Корректировки плана до­ пускаются также в случае перевыполнения плановых зада­ ний прошлого года и принятия дополнительных обязательств по досрочному вводу объектов строительства в эксплуата­ цию Во всяком случае подобные изменения должны быть внесены в план не позднее 15 февраля планового года. 4. Непрерывность планирования. Этот принцип означает, что организация, фирма, объединение, предприятие должны разрабатывать долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные (годовые) планы. Среднесрочные и долгосрочные планы должны уточняться и конкретизироваться с учетом изменившихся обсто­ ятельств, а годовые планы должны вытекать из среднесрочных планов. Этим достигается непрерывность планирования. 5. Научность планирования. Этот принцип означает, что планы должны составляться на научной основе, т. е. на осно­ ве научных методов, научно разработанных нормах и нор­ мативах, последних достижениях в науке и технике, а так­ же достоверной информации. В последнее время в России вновь стали осуществляться важные меры по повышению научного уровня разработки планов государственных централизованных капитальных вло­ жений для федеральных нужд, экономической обоснованно­ сти этих планов. Правильное сочетание планирования централизованных капитальных вложений с местной инициативой стало иметь важное значение в капитальном строительстве.

§ 2. Формирование плана государственных централизованных и нецентрализованных капитальных вложений в России Капитальные вложения в зависимости от порядка их пла­ нирования и источников финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные. к централизованным относятся государственные капи­ тальные вложения, по которым основные показатели опре­ деляются федеральными либо республиканскими органами власти. Финансирование государственных централизованных ка­ питальных вложений осуществляется за счет средств, пре­ дусмотренных в федеральном бюджете и (или) бюджетах субъектов РФ. Планирование государственных централизованных капи­ тальных вложений является основным методом государствен­ ного регулирования инвестиционной деятельности. Прямое государственное регулирование инвестиционной деятельности, государственная поддержка инвестиционных строительных проектов осуществляются в основном путем направления финансовых ресурсов на выполнение федераль­ ных и целевых программ и на другие федеральные государ­ ственные нужды, определяемые законодательством Россий­ ской Федерации. Централизованные капитальные вложенрш за счет средств государственного бюджета предусматриваются на следующие цели: • осуществление государственных долгосрочных целе­ вых программ;

• строительство государственных объектов производ­ ственной сферы, в том числе оборонной промышленности, средств связи, атомных и гидроэлектростанций, ТЭЦ и др.;

• строительство железных и автомобильных дорог, мор­ ских портов, сооружение других объектов для федеральных нужд. В соответствии с Федеральным законом "Об инвестици­ онной деятельности в Российской Федерации, осуществляе­ мой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ решения об осуществлении государственных капи­ тальных вложений принимаются органами государственной власти. Согласно этому закону государственные капитальные вложения предусматриваются: • в федеральном бюджете — при условии, что расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих целевых программ, а также на основании предложений Пре­ зидента РФ либо Правительства РФ;

• в бюджетах субъектов РФ — при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответ­ ствующих региональных целевых программ. В соответствии с государственной инвестиционной про­ граммой формируется перечень строек и объектов для феде­ ральных государственных нужд, подлежащих финансирова­ нию с привлечением средств федерального бюджета. Формирование перечня строек и объектов осуществля­ ется по этапам в следующем порядке: 1. Министерство экономического развития и торговли РФ устанавливает и сообщает государственным заказчикам в сро­ ки, определяемые Правительством РФ, предварительные объемы государственных централизованных капитальных вло­ жений на соответствующий период. 2. Государственные заказчики представляют в Министер­ ство экономического развития и торговли РФ в порядке и сроки, установленные этим Министерством, предложения по инвестиционным проектам с учетом предварительных объе­ мов государственных и централизованных капитальных вло­ жений. Государственные заказчики в обоснование своих пред­ ложений представляют: • перечень строек и объектов на весь период строитель­ ства с разбивкой по годам;

• технико-экономические обоснования и расчеты по фор­ мам, установленным Минэкономразвития России. 3. Министерство экономического развития и торговли РФ с участием Министерства финансов РФ, Росстроя и Мини­ стерства промышленности и энергетики РФ или других ве домств рассматривает предложения, представленные заказ­ чиками по вновь начинаемым стройкам и объектам и прини­ мает решение о включении (или невключении) их в перечень строек и объектов для федеральных государственных нужд. 4. Принятые Минэкономразвития России решения о В1слючении вновь начинаемых строек и объектов в перечень стро­ ек и объектов для федеральных государственных нужд явля­ ется основанием, в соответствии с которым государственные заказчики определяют застройидиков по строительству дан­ ных объектов и организуют проведение подрядных торгов. 5. Министерство экономического развития и торговли РФ и Министерство финансов РФ на основе результатов под­ рядных торгов и заключенных на их основе контрактов (до­ говоров подряда) уточняют объемы капитальных вложений, размеры и источники их финансирования по стройкам, вклю­ ченным в перечень. К нецентрализованным относятся капитальные вложе­ ния, осуществляемые: • государственными предприятиями;

• муниципальными предприятиями;

• производственными кооперативами;

• потребительскими кооперативами и союзами потреби­ тельской кооперации;

• акционерными обществами;

• общественными организациями;

• частными предприятиями. При планировании нецентрализованных капитальных вло­ жений предприятия, организации, акционерные общества и иные организации принимают решения самостоятельно, в пределах их компетенции, в соответствии с законом и источ­ никами финансирования. При разработке планов нецентрализованных капиталь­ ных вложений предприятия и организации, акционерные об­ щества руководствуются общими задачами в области капи­ тального строительства по повышению эффективности ис­ пользования капитальных вложений, повышению качества и снижению стоимости строительства, увеличению мощностей предприятий (организаций) исходя из их потребности.

§ 3. Показатели плана капитальных вложений План капитальных вложений неразрывно связан с ко­ нечной целью строительного производства — вводом в дей­ ствие производственных мощностей, вводом в эксплуатацию основных фондов и других объектов. Эта связь капитальных вложений с конечной продукцией строительства предопреде­ ляет перечень основных показателей плана капитальных вло­ жений. Основными показателями плана капитальных вложений являются: 1) план ввода в действие мощностей, в том числе расши­ рение действующих и строительство новых предприятий;

2) ввод в эксплуатацию основных фондов;

3) объем капитальных вложений;

4) титульные списки строек и объектов. Ввод в действие мощностей является главным показате­ лем плана капитального строительства. Ввод в действие мощностей, отдельных объектов и пред­ приятий предусматривается в планируемых показателях раз­ дельно по каждому направлению. Например, по объектам торговли такими показателями служат: а) розничная сеть — число магазинов и их мощность в квадратных метрах торговой площади;

б) предприятия общественного питания — число пред­ приятий и колрхчество в них мест для посетителей;

в) общетоварные склады — число складов и их мощность в квадратных метрах складской площади;

г) холодильники — число холодильников и их вмести­ мость в тоннах;

д) овощекартофелехранилище — число хранилищ и вмес­ тимость их в тоннах. По объектам промышленности ввод в действие производ­ ственных мощностей предусматривается также в натуральных показателях раздельно по каждому направлению. Например, х л е б о з а в о д ы — тонн в с у т к и, к о н с е р в н ы е з а в о ­ ды — млн условных банок в год, пивоваренные заводы и заво­ ды безалкогольных напитков — тыс. дал. в год;

предприятия по производству колбасных изделий — тонн в смену;

заводы железобетонных изделий — тыс. куб. м продукщ1и в год и т. д. Размер ввода в действие мощностей и объектов на пла­ нируемый период определяется по расчетам, исходя из необ­ ходимости замены выбытия мощностей. При этом предусмат­ ривается максимально возможное использование действую­ щих мощностей. При разработке плана ввода в действие мощностей, пред­ приятий необходимо предусматривать в первую очередь ввод мощностей за счет окончания строительства ранее начатых объектов, расширения предприятий, а затем вновь начинае­ мых строек. Сроки ввода в действие мощностей и объектов определя­ ются исходя из установленных норм продолжительности стро­ ительства, с которыми увязываются сроки поставки оборудо­ вания согласно договорам поставки оборудования. Ввод в действие основных фондов планируется в денеж­ ном выражении. В план ввода в действие основных фондов включаются: а) стоимость законченных строительством и вводимых в действие в плановом периоде объектов и предприятий;

б) стоимость вводимых в действие машин и оборудова­ ния, включая транспортные средства;

в) затраты на приобретение инвентаря и инструмента, относящихся к основным фондам. План ввода в действие мощностей и основных фондов служит основанием для определения объема капитальных вложений. Объем капитальных вложений определяется исходя из запланированного ввода в действие мощностей, предприя тий, объектов и создание нормативных заделов, в который обязаны укладываться заказчики. В планах капитальные вложения определяются по от­ раслям деятельности с выделением объемов на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприя­ тий. Капитальные вложения подразделяются также по ви­ дам затрат: на строительно-монтажные работы, приобрете­ ние оборудования, проектно-изыскательские работы, прочие капитальные работы и затраты. Примерная форма плана капитальных вложений приве­ дена ниже. Утверждаю (руководитель организации) " 200 г. План капитальных вложений организации на 200 год Наиме­ rsT нование Ввод в дей­ Ввод в экс­ Объем ка­ пи­ ствие мощ­ плуатацию п/п объек­ основных тальных ностей тов фондов вложений, капи­ всего тальных еди­ пока­ еди­ пока­ еди­ пока­ строи- при- про­ вложе­ ница за­ ница за­ ница за­ тель- обчие нии изме­ тель изме­ тель изме­ тель но- рете- капи­ ре­ ре­ ре­ мон- ние таль­ ния ния ния таж- обо­ ные ные рудо­ затра­ рабо­ вания, ты, ты, тыс. тыс. тыс. руб. руб. руб. 1 2 В том числе капи­ При­ тальные вложения меча­ на ние Итого:

На стадии разработки долгосрочного плана капитальных вложений объемы капитальных вложений определяются на основе нормативов удельных капитальных вложений на еди ницу вводимой мощности (объекта) и нормативов эффектив­ ности использования основных фондов. Нормативы удельных капитальных вложений устанавли­ ваются по отраслям хозяйственной деятельности. Они разра­ батываются раздельно для нового строительства и для ре­ конструкции и технического перевооружения действующих предприятий. Рассчитанный с помощью указанных нормативов объем капитальных вложений на долгосрочный период в последую­ щем (в годовых планах) уточняется на основе более деталь­ ных экономических и прямых расчетов по проектно-сметной документации. Одними из важных документов капитального строитель­ ства являются титульные списки на строительство, которые готовятся одновременно с планом капитальных вложений. Повышение научного уровня планов капитальных вло­ жений вызывает необходимость дальнейшего улучшения си­ стемы показателей плана и методологии планирования с уче­ том реформирования экономики, а также совершенствова­ ния норм и нормативов удельных капитальных вложений. В целях всестороннего анализа экономической эффектив­ ности капитальных вложений на всех стадиях разработки плана капитальных вложений производятся расчеты эконо­ мической эффективности капитальных вложений.

§ 4. Титульные списки строительства, их содержание и значение Титульный список — это документ, в котором содер­ жится перечень объектов, включенных в планы капитальных вложений. Титульные списки являются одним из основных доку­ ментов, в которых конкретизируются объекты, предусмот­ ренные в планах капитальных вложений и капитального стро­ ительства. Титульные списки составляются на все вновь начинае­ мые и переходящие стройки и объекты, которые подлежат строительству в планируемом периоде^ Титульный список содержит наименование объектов но­ вого строительства (реконструкции), местонахождение стро­ ящегося объекта, год начала и окончания строительства. В титульном списке указываются проектная мощность строя­ щегося объекта, сметная стоимость, объем капитальных вло­ жений и строительно-монтажных работ, ввод в действие про­ изводственных мощностей и основных фондов. Титульные списки строек составляются на весь период строительства с разбивкой заданий по годам. Согласно указаниям новые объекты могут быть включе­ ны в титульные списки строительства только при наличии проектно-сметной документации на первую очередь строи­ тельства. Титульные списки строек утверждаются руководите­ лями организаций, утверждающими план капитальных вло­ жений. Включение объектов в титульный список является раз­ решением на их строительство. Титульный список — неизменный плановый документ на весь период строительства. Он является обязательным для заказчиков и подрядчиков. Титульный список в прошлом слу­ жил документом для составления и предъявления заявок снабженческо-сбытовым организациям. Сейчас он является осно­ вой для производства проектно-изыскательских работ и при­ вязки типовых проектов к местности. Форма титульного списка приведена ниже.

* Объектом строительства является каждое отдельно стоящее здание или сооружение со всеми относящимися к нему оборудованием, эста­ кадами, инженерными коммуникациями, подсобными и вспомогатель­ ными сооружениями и устройствами, предусмотренными проектом на его строительство (реконструкцию). Под стройкой понимается совокуп­ ность зданий и сооружений (объектов), строительство и реконструкция которых осуществляются, как правило, по единой проектно-сметной документации.

Наименование организации Форма № 1 Представляется ежегодно финансирующему учреждению Госбанка "Утверждаю" (должность, подпись, дата, печать) Титульный список на 200 год Смет­ Юстаток- Пиан ка­ Ввод в действие мощно­ ная- сметной- питаль­ стей и основных фондов ных стои­ стоимомость сги на на­ вложе­ ний чало года Наименование объектов и капитальных затрат i^i I 1. Объекты, строительство [которых предусматривает­ ся в текущем году: 1) |2) ИТОГО: 12. Объекты, включенные в сметно-финансовые расче­ ты, строительство которых в текущем году не преду­ сматривается: 1) 10 И 12) В том числе начатые и неза­ конченные строительством ВСЕГО: Из общего объема строительно-монтажных работ предусмотрено планом выполнение подрядным способом на тыс. руб. Заказчик (должность, подпись) Согласовано Генеральный подрядчик _ (должность, подпись) На основе титульных списков строек могут при необхо­ димости составляться внутрипостроечные титульные списки для конкретизации титульных списков строек по объектам. Они составляются заказчиком совместно с генеральным под­ рядчиком с целью распределения показателей плана капи­ тальных вложений по отдельным объектам и затратам и ут­ верждаются руководителем организации-заказчика. Все объекты, включаемые во внутрипостроечные ти­ тульные списки, разделяют на три группы: 1) подлежащие вводу в эксплуатацию в плановом году — пусковые объекты;

2) объекты, начало и окончание строительства которых ле­ жат за пределами года, — переходящие объекты;

3) объек­ ты, строительство которых начинается в плановом году, а сдача в эксплуатацию будет в последующие годы, — задельные объекты. Титульные списки строек служат плановым документом при заключении договоров подряда и при оформлении фи­ нансирования капитальных вложений.

Контрольные вопросы 1. Назовите задачи и принципы планирования капиталь­ ных вложений. 2. Изложите порядок формирования плана государствен­ ных централизованных и нецентрализованных капитальных вложений в России. 3. По каким показателям разрабатывается план капиталь­ ных вложений? 4. Какое содержание и значение в инвестиционном про­ цессе имеют титульные списки?

Глава 7. Определение экономической эффективности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений § 1. Сущность проблемы повышения экономической эффективности инвестиций Одной из важнейших задач государства, организаций и предприятий является повышение экономической эффектив­ ности инвестиций. Суш;

ность проблемы повышения экономр1ческой эффек­ тивности инвестиций заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат — трудовых, материальных, финансо­ вых — добиться существенного увеличения объема произ­ водства, услуг и прибыли, национального дохода. Прежде всего надо остановиться на суш;

ности самого по­ нятия эффективности и эффекта. Под экономическим эффек­ том понимается увелр1чение объема производства, рост произ­ водительности труда, прибыли, рост национального дохода или снижение затрат, первоначальных и текущих. Социальный эффект понимается как рост благосостояния народа, рост уров­ ня образования, увеличения свободного времени и т. д. Эффективность (экономическая и социальная) представ­ ляет собой отношение экономического или социального эф­ фекта к затратам на его достижение. Схематично это можно выразить следующим образом:

Экономическая эффективность 116 ^ Эффект (результат) Затраты на его получение или применяемые ресурсы Критерием оценки экономической эффективности обще­ ственного производства является максимизация националь­ ного дохода по отношению к затратам на производство или применяемым в производстве ресурсам. Проблема эффективности капитальных вложений все­ гда была довольно актуальной и ей уделялось много внима­ ния как в науке, так и на практике. Важным этапом формирования теории оценки экономи­ ческой эффективности инвестиций в условиях социализма с учетом интересов всего народного хозяйства явилась раз­ работка плана ГОЭЛРО. При разработке плана ГОЭЛРО для обоснования экономической эффективности применялись рас­ четы как обыдей экономической эффективности, так и срав­ нительной эффективности того или иного варианта разви­ тия и реконструкции отраслей народного хозяйства. Затем, в годы пятилеток грандиозный размах строитель­ ства в стране гидроэлектростанций, металлургических за­ водов, железнодорожных магистралей и других объектов тре­ бовал совершенствования расчетов экономической эффек­ тивности капитальных вложений. Ряд отраслевых НИИ выпустил труды по расчетам эф­ фективности капитальных вложений в инвестиционные про­ екты. В Институте экономики Академии наук СССР в тече­ ние ряда лет проводились научно-исследовательские рабо­ ты в области определения эффективности капитальных вло­ жений. В результате учеными академии наук СССР под на­ учным руководством академика Т. С. Хачатурова была раз­ работана Типовая методика определения экономической эф­ фективности капитальных вложений^ и Временная методи­ ка определения эффективности затрат в непроизводствен­ ную сферу.

^ Третье издание Типовой методики определения экономической эффек­ тивности капитальных вложений опубликовано в 1983 г., после было не­ сколько переизданий.

Позднее, в 90-х годах были попытки создать другие ме­ тодики, но они оказались менее удачными и не нашли широ­ кого применения на практике. Типовая же методика определения экономической эффек­ тивности капитальных вложений, разработанная учеными АН СССР под научным руководством Т. С. Хачатурова и одобрен­ ная Научным советом по экономической эффективности ос­ новных фондов и капитальных вложений АН СССР, утверж­ денная Госпланом СССР и Госстроем СССР, нашла широкое применение, ею пользуются и в настоящее время. На основании Типовой методики разработаны в различ­ ных отраслях экономики Инструкции по определению эффек­ тивности капитальных вложений с учетом специфики отрас­ лей. Например, Инструкция по определению экономической эффективности капитальных вложений на речном транспор­ те. Инструкция по определению экономической эффектив­ ности капитальных вложений на железнодорожном транспор­ те. Методика определения экономической эффективности вне­ дрения новой техники в предприятиях торговли и обществен­ ного питания. Инструкция по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительстве. Ука­ зания по определению экономической эффективности капи­ тальных вложений в строительство и реконструкцию автомо­ бильных дорог и др. Все Инструкции основаны на принципах, разработанных в Типовой методике определения экономической эффектив­ ности капитальных вложений. В 1994 г. сотрудниками Всероссийского научно-исследо­ вательского института информации в промышленности (Информэлектро) опубликованы Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбо­ ру для финансирования. Однако они не находят массового применения. В вузах, НИИ и на практике предпочитают ис­ пользовать Типовую методику определения экономической эффективности капитальных вложений. Официальная точка зрения Российской Академии наук и Росстата такова, что величину экономического эффекта по народному хозяйству в целом измеряют приростом объе­ ма национального дохода. Экономический эффект складыва­ ется из эффектов, полученных в его звеньях: отраслях, объе­ динениях, предприятиях, организациях. Эффективность каж­ дого вышестоящего звена общественного производства в зна­ чительной мере определяется эффективностью звена, сто­ ящего ниже. Отсюда необходимость изучения эффективнос­ ти на всех уровнях хозяйствования — на уровне предприя­ тия, организации, объединения, отрасли, всего народного хозяйства. Конечным результатом развития производства и других сфер общественной жизни выступает сам человек с его по­ требностями. По этой причине следует рассматривать эффек­ тивность инвестиций в производство не как чисто экономи­ ческую, а как социально-экономическую эффективность. Ко­ нечным результатом любого экономического процесса явля­ ется достижение социальных целей или решение социальных задач. В связи с этим формирование рыночной экономики должно быть не самоцелью, а средством для достижения со­ циальных целей. И в конечном счете оценка рыночной эконо­ мики должна вестись с позиций достижения социально-эко­ номической эффективности.

§ 2. Определение общей экономической эффективности капитальных вложений На всех стадиях инвестиционного планирования и проек­ тирования целесообразно выполнять расчеты экономической эффективности капитальных вложений. Показатели и порядок расчета экономической эффектив­ ности капитальных вложений установлены Типовой методи­ кой определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно Типовой методике эффективность капиталь­ ных вложений определяется на всех стадиях планирова­ ния. При проектировании объектов эффективность опреде­ ляется двумя видами показателей (коэффициентов) — об­ щей (абсолютной) экономической эффективностью и срав­ нительной экономической эффективностью капитальных вложений. Общая (абсолютная) экономическая эффективность пред­ ставляет собой относительную величину — отношение э ф ­ фекта к необходимым для его получения затратам. Этот показатель рассчитывается для определения эффек­ тивности капитальных затрат по: а) отдельным проектам строек, объектов, по предприя­ тиям;

б) отраслям, хозяйственным объединениям;

в) народному хозяйству в целом. Наряду с коэффициентом экономической эффективности рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений. По отдельным предприятиям, стройкам и объектам, от­ дельным мероприятиям для определения экономической э ф ­ фективности капитальных вложений исчисляются следующие показатели: 1. Коэффициент экономической эффективности капиталь­ ных вложений (Э^^). Он определяется как отношение прибы­ ли к объему капитальных вложений по формулам ^т = Т7 (общая) ^ или Э^„ = К Э,п = ^ (в сфере производства);

К (g торговле), где П — годовая прибыль за планируемый период (год, пяти­ летка);

К — капитальные вложения в строительство объектов (сметная стоимость строящегося объекта);

Ц — стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в оптовых ценах предприятия (без налога);

С — себестоимость годового выпуска продукции;

Н — сумма торговых надбавок (торговых скидок и надба­ вок);

И — сумма издержек обращения. 2. Срок окупаемости капитальных вложений (Т^^). Он оп­ ределяется как отношение объема капитальных вложений к прибыли по формулам: К '^кп ~ "jZ (обш;

ая для всех предприятий строек и объек­ тов);

т ^ ^п-^ JJ _^{ъ сфере производства);

Ткп = тт_тл (^ торговле). По отдельным отраслям и подотраслям, ведомствам, хо­ зяйственным объединениям при использовании собственных средств и кредитов банка исчисляются следуюш;

ие показа­ тели: Коэффициент экономической эффективности капит^альпых вложений (9^J. Он определяется как отношение прирос­ та прибыли к капитальным вложениям, вызвавшим этот при­ рост, по формуле Э =^ где ДП — прирост годовой прибыли, вызванный капитальны­ ми вложениями;

К — капитальные вложения в строительство объектов. Сротс окупаемости капитальных вложений (Т^), Он оп­ ределяется как отношение капитальных вложений к прирос­ ту годовой прибыли по формуле По народному хозяйству РФ в целом и республикам (субъектам Федерации) общая экономическая эффективность определяется как отношение годового прироста националь­ ного дохода в сопоставимых ценах к капитальным вложени­ ям, вызвавшим этот прирост, по формуле э =М где Э^ — показатель (коэффициент) экономической эф­ фективности капитальных вложений по народному хозяйству в целом;

АД — прирост годового национального дохода, руб.;

К — капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, руб. Срок окупаемости капитальных вложений по народному хозяйству (Т^) в целом определяется по формуле Т =А Полученные в результате расчетов показатели общей (аб­ солютной) экономической эффективности капитальных вложе­ ний сравниваются с нормативами и аналогичными показателя­ ми за предшествующр1Й период. Капитальные вложения признаются экономически эффек­ тивными, если полученные показатели не ниже нормативов и отчетных показателей за прошлый период. Нормативные показатели общей (абсолютной) эффектив­ ности капитальных вложений по народному хозяйству приме­ няются на уровне E^=0,14: для промышленности Е^ = 0,16;

для сельского хозяйства Е^ = 0,12;

для строительства Е^ = 0,22;

для торговли Е^ = 0,25. в перспективе величина нормативов должна расти по мере роста производительности труда, технического прогресса, сни­ жения материалоемкости и фондоемкости продукции. При расчетах экономической эффективности вложения средств в отдельные объекты, предприятия следует учиты­ вать то, что рубль, вложенный в текущем году, через 3—5 лет будет иметь иное значение. С течением времени деньги теряют свою ценность. Поэтому, когда принимается решение по вложениям средств в конкретный объект, предприятие (организация) должно учитывать фактор времени и оценивать такие фак­ торы, как объем реализации продукции, ее себестоимость, прибыль и рентабельность с учетом изменений по времени. Такую операцию называют дисконтированием. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в текущем году для ин­ вестора обладает меньшей ценностью (полезностью). Если в текущем году направить определенную сумму де­ нег в оборот и "заставить" приносить доход, то через 3—5 лет она не только сохранится, но и увеличится. Дисконтиро­ вание дает возможность определить денежный эквивалент суммы, которая будет получена в будущем. Для этого следу­ ет ожидаемую к получению в будущем сумму уменьшить на доход, нарастающий за определенный срок по правилу слож­ ных процентов. Будущую стоимость определяют по формуле БС = НС(1 + ПСУ, где БС — денежная сумма, которая будет получена через t лет (будущая стоимость);

НС — начальная стоимость (текущая стоимость);

ПС — процентная ставка или норма доходности;

t — число лет, за которое производится суммирование дохода. Пример, В текущем году инвестировали 4,0 млн руб. под 10% годовых, следовательно, через год можно получить 4,0 • (1 + 0,1) = 4,4 млн руб. Следует также учитывать влияние инфляции, если она прогнозируется. Влияние инфляции является одним из негативных фак­ торов, которые должны учитываться в расчетах эффектив­ ности капитальных вложений, особенно в условиях России, которая уже несколько лет живет с непрекращающейся ин­ фляцией. Проводимая Правительством РФ экономическая по­ литика не обеспечивает преодоление инфляции и роста цен на товары, услуги, энергоносители (бензин, электричество, газ), тарифы на транспорте. На многие виды продукции цены в России выше мировых цен. По данным Госкомстата России (Росстата), индексы цен в России характеризуются следующими показателями (табл. 7.1). Таблица 7. Индексы цен в секторах экономики России^ (декабрь к декабрю предыдущего года, в %) Индексы цен 1998 г. 2000 г. 2001 г. 2003 г. 2004 г. 120,2 [Индекс потребительских цен 184,4 120,0 112,0 111,7 [Индекс цен промышленной продукции 131,6 110,7 113,1 123,2 128,3 127,9 Индекс цен на сельскохозяйственную 141,9 125,2 124,7 136,5 [продукцию 142,2 114,4 114,9 j Индекс цен в строительстве 110,3 112,1 Индекс тарифов на грузовые перевозки 116,7 151,5 138,6 109,3 123,5 155,2 102,2 101,4 Индекс цен в топливной промышленности 100,8 164,7 Индекс цен в машиностроении 129,2 128,0 111,2 116,5 115,0 111,4 Индекс цен в пищевой промьшшенности 152,9 118,6 115,0 114,8 130,7 Тарифы на услуги связи 118,7 115,9 123,3 109,9 Таким образом, реальная стоимость денег (прибыли) в будущем тем меньше, чем выше индекс инфляции. Если индекс инфляции выше принятой процентной став­ ки, то реальная стоимость положенной в банк денежной сум^ Российский статистический ежегодник. 2000. С. 559, 567, 572;

Россия в цифрах. — М.: Росстат, 2005. С. 366, 381, 385.

мы в будущем окажется даже ниже, чем в текущем году. Инфляция "съедает" отложенную денежную сумму. Реальная процентная ставка (с учетом инфляции) может быть определена по формуле »о^ — 1 1+ Я где ПС^^^ — номинальная процентная ставка;

И — индекс инфляции. Например, вложенные денежные средства под номиналь­ ную ставку 20% годовых, индекс инфляции равен 10% в год. Применив формулу к приведенному примеру, можно опреде­ лить реальную процентную ставку, которая составит: ^'" 1 + 0Д0 Если же индекс инфляции будет выше номинальной про­ центной ставки, например процентная ставка 20%, а индекс инфляции 22%, тогда ПСр^^ = 20% - 22% = - 2 %. Происходит уменьшение стоимости вложенной суммы за счет инфляции на 2%. Следовательно, рубль, полученный в текущем году, стоит больше, чем рубль, который мы полу­ чим в будущем. ПС = яг = 1 ± » ^ - 1 = 0,9% § 3. Определение сравнительной экономической эффективности капитальных вложений Сравнительная экономическая эффективность капиталь­ ных вложений служит для выявления экономичного (выгод­ ного) варианта решения конкретных хозяйственных и техни­ ческих задач (например, при выборе варианта внедрения но­ вой техники и проведения мероприятий по техническому пе­ ревооружению предприятий). Она показывает, насколько один вариант лучше другого. Сравнительная экономическая эффективность капиталь­ ных вложений рассчитывается при сопоставлении несколь­ ких вариантов проектов либо при выборе новой техники. Показателем сравнительной экономической эффективно­ сти капитальных вложений является минимум приведенных затрат. Приведенные затраты по каждому варианту пред­ ставляют собой сумму текущих затрат и капитальных вло­ жений, приведенных к одинаковой размеренности в соответ­ ствии с нормативом эффективности. Преимуществом обладает тот вариант, который дает наи­ большую эффективность, наиболее благоприятное сочетание капитальных вложений и текущих затрат. Однако зачастую бывает, что один вариант требует меньших капитальных вло­ жений, а другой — меньших текущих затрат. В этом случае требуется сопоставление капитальных вложений с экономи­ ей на текущих затратах и сравнение полученной величины эффективности с ее нормативным показателем. Норматив­ ный коэффициент эффективности по народному хозяйству в целом установлен на уровне 0,14. По соображениям сти­ мулирования технического прогресса по отдельным отрас­ лям допускается дифференциация нормативного коэффи­ циента эффективности. Так, для промышленности он уста­ новлен на уровне 0,16;

строительства — 0,22. Для торговли норматив общей (абсолютной) эффективности установлен на уровне Е^ = 0,25. Исходя из нормативного коэффициента эффективнос­ ти капитальных вложений, равного 0,14, нормативный срок окупаемости капитальных вложений составляет 7,1 года (1,0 : 0,14). При коэффициенте Е^ = 0,25 срок окупаемости составит 4 года (1 : 0,25). Сравнительная экономическая эффективность рассчиты­ вается по следующей формуле:

Ci + Е„хKi = минимум, где К. — капитальные вложения по каждому варианту;

с. — текущие затраты по тому же варианту;

Е^ — нормативный коэффициент эффективности капи­ тальных вложений. Предпочтение отдается тому варианту, который имеет минимум затрат. Допустим, имеются три варианта (проекта) магазина: 1-й вариант — капитальные вложения К^ = 370,0 тыс. руб.;

годовые издержки обращения С^ = 160 тыс. руб. 2-й вариант — капитальные вложения Kg = 320,0 тыс. руб. годовые издержки обращения С^ = 165,0 тыс. руб. 3-й вариант — капитальные вложения Kg = 300,0 тыс. руб. годовые издержки обращения С^ = 175,0 тыс. руб. Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений Е = 0,25.

н ' Требуется определить, какой из этих проектов лучше. По удельным капитальным вложениям лучшим является 3-й вариант (на его осуществление требуется меньшая сумма капитальных вложений, т. е. он самый дешевый), а по издер­ жкам обращения лучшим является 1-й вариант. Рассчитаем сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений. Подставив цифры нашего примера в формулу, получим: 1-й вариант: 160,0 + 0,25 х 370,0 = 252,5 тыс. руб.;

2-й вариант: 165,0 + 0,25 х 320,0 = 245,0 тыс. руб.;

3-й вариант: 175,0 + 0,25 х 300,0 = 250,0 тыс. руб. Расчет показывает, что затраты по второму варианту в сравнении с первым и третьим получаются минимальными. Следовательно, лучшим является второй вариант. Превышение капитальных вложений по второму вари­ анту (проекту) по сравнению с третьим составляют 20,0 тыс. руб. (320,0 - 300,0);

однако годовые издержки по второму варианту меньше по сравнению с третьим вариантом на 10,0 тыс. руб. (175,0 ~ 165,0). Следовательно, дополнительные капитальные вложения по второму варианту по сравнению с третьим в сумме 20,0 тыс. руб. окупятся за 2 года (20,0 : 10,0) за счет экономии на текущих издержках обращения. Сравнительная экономическая эффективность капиталь­ ных вложений имеет целью выявить ЭКОНОМРХЧНЫЙ (ВЫГОДНЫЙ) вариант решения конкретных хозяйственных и технических задач (например, при выборе варианта внедрения новой тех­ ники и проведения мероприятий по техническому перевоору­ жению предприятий). Она показывает, насколько один вари­ ант лучше другого.

§ 4. Особенности определения эффективности капитальных вложений в непроизводственную сферу Целью затрат в непроизводственную сферу является до­ стижение социальных и экономических результатов (эффек­ тов). К числу социальных результатов непроизводственной сферы относятся: • улучшение условий труда и жизни населения;

• снижение заболеваемости различными видами болез­ ней;

• рост образовательного уровня населения;

• увеличение свободного времени и рациональное его использование. Основным фактором роста социальных результатов яв­ ляется строительство новых и расширение действующих учреждений и предприятий непроизводственной сферы — учреждений образования, медицинского обслуживания, культуры, предприятий торговли и общественного пита­ ния, предприятий бытового обслуживания, коммунально­ го хозяйства и др. При планировании, проектировании и выборе вариантов проектов, анализе фактической эффективности капитальных затрат определяют эффективность капитальных затрат в не­ производственной сфере. Эффект от капитальных вложений в непроизводствен­ ную сферу может выражаться: 1) в натуральных измерителях (например, в единицах мощности предприятий, пропускной способности предприя­ тий, вместимости объектов и т. п.);

2) показателями охвата видов услуг (например, число мест в театрах, клубах на 1000 жителей, число коек в боль­ ницах на 1000 жителей, количество квадратных метров тор­ говой площади магазинов на 1000 жителей и т. д.);

3) в стоимостной форме (например, годовой объем реа­ лизации услуг или реализации продукции). Наряду с социальными результатами затрат в непроиз­ водственную сферу учитываются и экономические результа­ ты — непосредственные и сопутствующие. Непосредственными экономическими результатами зат­ рат в непроизводственную сферу являются: • прибыль от реализации продукции и услуг в предпри­ ятиях непроизводственной сферы, работающих полностью или частично на основе хозяйственного расчета;

• увеличение годового объема реализации продукции или услуг в натуральном или стоимостном выражении. Непосредственная экономическая эффективность зат­ рат внутри непроизводственной сферы определяется по формуле ^ Ая ^y ~~К^ ^^^ ~К^' где Э^^ — показатель эффективности затрат внутри непроиз­ водственной сферы;

АП — прирост прибыли от реализации услуг в предприя­ тиях, работающих полностью или частично на основе хоз­ расчета, руб.;

к — капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, руб.;

ДУ — прирост годового объема реализации продукции или услуг в стоимостном или натуральном выражении. Определение экономргческой эффективности капитальных вложений в предприятия непроизводственной сферы, функ­ ционирующие на основе хозрасчета (городской транспорт, туристические учреждения, предприятия быта и т.п.), про­ изводится на основе тех же принципов, что и по производ­ ственным предприятиям. Вместе с тем, согласно Типовой методике определения экономической эффективности капитальных вложений, при определении общей и сравнительной экономической эффек­ тивности капитальных вложений в непроизводственную сфе­ ру должны учитываться сопутствующие экономические ре­ зультаты. Сопутствующие экономические результаты учитывают­ ся за пределами непроизводственной сферы, отражая влия­ ние непроизводственной сферы на производство и другие отрасли. Так, например, при определении общей экономической эффективности капитальных вложений в здравоохранение учитывается увеличение фонда фактически отработанного времени в других отраслях вследствие снижения заболевае­ мости и продления жизнедеятельности, работоспособности. При определении общей экономической эффективности капитальных вложений в отрасль образования учитывается повышение производительности труда благодаря вовлечению в производство более квалифицированных рабочих и управ­ ленческих кадров. При определении эффективности затрат в торговлю учи­ тывается сокращение времени на покупку товаров и увели­ чение свободного времени. Согласно указаниям п. 52 Типовой методики определе­ ния экономической эффективности капитальных вложений в расчетах эффективности капиталовложений на предприя тиях и в учреждениях, связанных с обслуживанием населе­ ния (торговля, общественное питание, бытовое обслужива­ ние, связь, транспорт, здравоохранение), должны оцени­ ваться затраты времени на пользование услугами в стоимо­ стной оценке. Таким образом, общая (абсолютная) эффективность ка­ питальных вложений в непроизводственную сферу опреде­ ляется как отношение прироста эффекта к сумме приведен­ ных затрат, необходимых для его достижения. Формула расчета общей экономической эффективности имеет следующий вид:

(С + Е.К) где Эд^ — показатель общей (абсолютной) эффективности;

АЭ^^^ — годовой прирост результата (эффекта);

С — текущие годовые затраты, руб.;

Е^ — нормативный коэффициент эффективности;

К — капитальные вложения, руб. Полученные показатели общей (абсолютной) эффектив­ ности сравниваются с нормативными показателями и с анало­ гичными фактР1чески достигнутыми показателями за преды­ дущий период. Расчеты сравнительной эффективности в непроизвод­ ственной сфере аналогичны расчетам в производственной сфере. Расчеты сравнительной эффективности позволяют выб­ рать лучший вариант капитальных вложений. Сопутствующий экономический эффект оценивается в стоимостной форме и при расчетах в масштабе отрасли не­ производственной сферы вычитается из текущих затрат. Фор­ мула расчета имеет следующий вид:

где Э^ — стоимостная оценка сопутствующего экономическо­ го эффекта. § 5. Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений Наша страна — это страна несметных богатств и воз­ можностей. Все дело в том, чтобы правильно, по-хозяйски использовать эти богатства и возможности. Именно поэтому мы должны еще последовательнее и решительнее проводить линию на повышение эффективности капитальных вложе­ ний и основных фондов. Задача повышения экономической эффективности капи­ тальных вложений решается на всех стадиях подготовки и осуществления капитального строительства: 1) на стадии раз­ работки долгосрочных программ;

2) на стадии планирования капитальных вложений;

3) на стадии проектирования объек­ тов;

4) на стадии строительного производства. 1. На стадии разработки долгосрочных строительных про­ грамм повышение экономической эффективности капиталь­ ных вложений обеспечивается выявлением наиболее эконо­ мичных путей реализации региональных и отраслевых про­ ектов, предусмотренных на перспективу. На этой стадии ре­ шаются вопросы очередности развертывания строительных программ, укрепления связей и взаимодействия предприя­ тий разных отраслей с учетом мероприятий по охране при­ роды, внедрения прогрессивных форм общественного про­ изводства — концентрации, специализации, кооперирова­ ния и т. п. 2. На стадии планирования капитальных вложений повы­ шение эффективности достигается: • тщательным экономическим обоснованием необходимо­ сти капитальных затрат и их предельного объема, обеспечи­ вающим их рациональное направление;

• концентрацией затрат на важнейших пусковых строй­ ках;

• первоочередным направлением капитальных вложений на реконструкцию, расширение и модернизацию действую­ щих производств, обеспечивающих технический прогресс;

• целесообразным размещением мощностей на терри­ тории, способствующим улучшению структуры производ­ ства;

• усилением сбалансированности планов путем увязки капитальных вложений с финансовыми, трудовыми и мате­ риально-техническими ресурсами, улучшением технологичес­ кой структуры капитальных вложений;

• комплексным строительством объектов производствен­ ного назначения с объектами жилищного, коммунального, культурно-бытового назначения. 3. На стадии проектирования объектов строительства про­ изводственной и непроизводственной сферы повышение эф­ фективности капитальных вложений достигается путем: • организации проектирования на основе максимально­ го учета новейших достижений науки и техники, внедрения передовой технологии и новейшего оборудования;

• рационального использования застраиваемой террито­ рии и производственных площадей;

• повышения качества и достоверности комплекса изыс­ кательских работ, в том числе экономических обследований и изысканий;

• повышения технико-экономической обоснованности про­ ектных решений и отбора наиболее из них экономичных;

• проектирования предприятий в составе промышлен­ ных комплексов и узлов и узлов с кооперацией инженерных коммуникаций и вспомогательных хозяйств;

• отбора наиболее экономичных объемно-планировоч­ ных и конструктивных решений отдельных зданий и соору­ жений;

• использования в массовом строительстве типовых про­ ектов предприятий, зданий и сооружений;

• снижения веса зданий и сооружений за счет примене­ ния легких бетонов, конструкций и деталей из легких метал­ лов и эффективных профилей;

• повышения обоснованности сметной документации и усиления роли сметы;

• усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности проектных организаций за качество и экономич­ ность проектно-сметной документации. 4. На стадии строительного производства повышение эко­ номической эффективности капитальных вложений достига­ ется путем: • сокращения продолжительности строительства, что обеспечивает получение эффекта для строительных органи­ заций и для народного хозяйства в целом;

• повышения качества строительных и монтажных ра­ бот, в результате чего сокращаются затраты на переделки и, главное, создаются лучшие условия для эксплуатации по­ строенных зданий и сооружений и снижения эксплуатацион­ ных затрат;

• повышения производительности труда за счет даль­ нейшей индустриализации строительства и интенсификации производства;

• сокращения продолжительности пусконаладочных ра­ бот, периода освоения новых мощностей и доведения их до проектных показателей;

• снижения себесториуюсти строительно-монтажных работ;

• усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности строительных организаций;

• осуществления индустриализации строительных работ. Сущность индустриализации строительства заключается в переходе к выполнению всех основных строительно-мон­ тажных работ методами крупного машинного производства и внедрения комплексной механизации и автоматизации про­ изводственных процессов. Основным направлением индуст­ риализации строительства является развитие сборного стро­ ительства, позволяющего превратить строительное произ­ водство в механизированный поточный процесс сборки и мон­ тажа зданий и сооружений из конструкций и деталей про­ мышленного производства. Развитие сборного строительства с массовым заводским изготовлением строительных конструкций и деталей во мно гом зависит от степени типизации и унификации зданий и сооружений. Широкое применение типовых проектов уни­ фицированных изделий и конструкций позволяет резко по­ высить степень сборности в строительном производстве.

Контрольные вопросы 1. Как характеризуется экономическая эффективность инвестиций? 2. Как определяется общая экономическая эффективность капитальных вложений и срока их окупаемости? 3. Как определяется сравнительная экономическая эф­ фективность капитальных вложений? 4. В чем состоят особенности определения эффективнос­ ти капитальных вложений в непроизводственную сферу? 5. Изложите пути повышения экономической эффектив­ ности капитальных вложений на стадии планирования капи­ тальных вложений. 6. Как повысить эффективность капитальных вложений на стадии проектирования объектов? 7. Какие пути повышения эффективности капитальных вложений можно использовать на стадии строительного про­ изводства? 8. Как рассчитывать срок окупаемости капитальных вло­ жений по проекту предприятия?

Глава 8. Финансирование капитальных вложений § 1. Понятие финансирования и его формы Под финансированием понимается обеспечение необхо­ димыми финансовыми ресурсами (деньгами) предприятий, организаций, а также различных экономических программ и видов экономической деятельности, строек и строящихся объектов. Финансирование может осуществляться из собственных, внутренних источников коммерческих предприятий (органи­ заций) и из государственных источников в виде ассигнований из средств бюджетов (федерального, регионального, местно­ го), а также кредитных средств, иностранной помощи, взно­ сов других юридических и физических лиц. В финансировании капитальных вложений выделяют так называемое венчурное финансирование — финансирование, сопряженное с повышенным риском. Венчурный финансовый капитал вкладывается обычно в новую технику, технологию, освоение новых видов производств. Венчурные операции (рискованные операции) — денеж­ ные операции в форме капитальных вложений и операции с ценными бумагами связаны с финансированием технических нововведений, научных исследований и проектно-конструкторских разработок, внедрения изобретений и открытий. Они проводятся в основном инновационными банками и венчур­ ными фирмами. Источники финансирования капитальных вложений под­ разделяются на централизованные и нецентрализованные. За счет централизованных источников финансируются объекты, предусмотренные государственным планом-заданием. На эти цели используются бюджетные ассигнования. Нецентрализо­ ванные капитальные вложения финансируются за счет амор­ тизационных отчислений на реновацию, прибыли коммерчес­ ких организаций и банковских кредитов. Бюджетные ассигнования направляются главным обра­ зом на новое строительство объектов для государственных федеральных и республиканских нужд. При реконструкции предприятий основным источником финансирования является часть амортизационных отчисле­ ний на реновацию основных фондов. Финансирование капи­ тальных вложений имеет две формы: безвозвратное финан­ сирование (безвозвратное финансирование составляет более 80% капитальных вложений) и возвратное. Согласно правилам финансирования строительства фи­ нансируются только стройки и объекты, включенные в план капитальных вложений и титульные списки. Заказчик и подрядчик открывают в обслуживающем их банке счета финансирования. Заказчик открывает счет по финансированию капиталь­ ных вложений, а подрядчик — расчетный счет. Для открытия счета они предъявляют в банк заявле­ ние: устав (положение) организации, в котором изложены цели, задачи и права организации;

приказ о назначении должностных лиц и образцы их подписей, заверенных но­ тариусом;

доверенность (для неуставных организаций) и оттиск печати. На счет капитальных вложений поступают средства из источников финансирования капитальных вложений. Со сче­ та финансирования капитальных вложений производится оп­ лата за строительные материалы, оборудование, выполнен­ ные подрядчиком работы. На расчетном счете хранятся денежные средства под­ рядной организации, с него выплачивается заработная плата рабочим и служащим, оплачиваются материалы, конструк­ ции, детали, транспортные расходы, выполненные подряд­ ными организациями. Финансирование государственных централизованных ка­ питальных вложений (из средств бюджета) и нецентрализо­ ванных (из средств инвесторов) имеет свои особенности.

§ 2. Финансирование государственных централизованных капитальных вложений Государственные централизованные капитальные вложе­ ния финансируются за счет средств, предусмотренных в фе­ деральном бюджете и бюджетах субъектов РФ. Эти средства на инвестиции предоставляются на безвозвратной и возврат­ ной основе. фршансирование государственных централизованных ка­ питальных вложений за счет средств федерального бюдже­ та, предоставляемых на безвозвратной основе, осуществля­ ется в соответствии с утвержденным перечнем строек и объек­ тов для федеральных государственных нужд. Для открытия финансирования государственных центра­ лизованных капитальных вложений за счет средств федераль­ ного бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, государственные заказчики представляют в Министерство финансов РФ: 1) выписки из утвержденного перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд с указанием объе­ мов капитальных вложений;

2) договоры подряда по строительству объектов для го­ сударственных нужд. Открытие финансирования государственным заказчикам производится Министерством финансов РФ путем перечисле­ ния им денежных средств в соответствии с утвержденным объе­ мом капитальных вложений и перечнем строек и объектов. Авансовые выплаты при открытии финансирования осу­ ществляются в пределах плановых назначений и регулиру­ ются с учетом фактр1чески предполагаемых (прогнозируемых) затрат. По поручению федеральных органов, государственных заказчиков открытие финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений может осуществлять­ ся департаментам, государственным объединениям, концер­ нам, акционерным обществам, предприятиям, входящим в систему этих государственных органов. Министерство финансов РФ направляет эти средства за­ казчикам (застройщикам) через коммерческие банки в соот­ ветствии с заключенными с этими банками договорами. Для оформления финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений за счет средств феде­ рального бюджета заказчики (застройщики) представляют банкам, осуществляющим операции по финансированию, сле­ дующие документы: 1) титульные списки вновь начинаемых строек с разбив­ кой по годам;

2) государственные контракты (договоры подряды) на весь период строительства с указанием формы расчетов за выпол­ ненные работы;

3) сводные сметные расчеты стоимости строительства;

4) заключение государственной экспертизы по проект­ ной документации и заключение экономической экспер­ тизы;

5) уточненные объемы капитальных вложений и строи­ тельно-монтажных работ по переходящим стройкам. Средства федерального бюджета, предоставляемые на возвратной основе для финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений, выделяются Мини­ стерству финансов Российской Федерации в пределах креди­ тов, выдаваемых Центральным банком Российской Федерацрш в установленном законом порядке. Министерство финансов РФ направляет утсазанные сред­ ства заемщикам (застройщикам) через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, осуществляющих опе­ рации по финансированию заемщиков (застройщиков), опре­ деляется Правительственной комиссией по вопросам кредит­ ной политики по представлению Министерства финансов РФ, Росстроя и заинтересованных министерств и ведомств Рос­ сийской Федерации. Полученные коммерческими банками от Министерства финансов РФ средства федерального бюджета на возвратной основе для финансирования государственных централизован­ ных капитальных вложений предоставляются заемщикам (за­ стройщикам) на основе договоров. При заключении договоров на получение указанных средств заемщики (застройщики) представляют в банки: 1) выписки из перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд;

2) договоры подряда, а также 3) рас­ четы, обосновывающие сроки ввода в действие производств;

4) расчеты сроков возврата выданных средств и процентов по ним;

5) заключение государственной экспертизы. Полученные коммерческими банками средства федераль­ ного бюджета должны использоваться строго по назначению и не могут зачисляться на депозитные счета, не могут ис­ пользоваться для предоставления межбанковских кредитов и покупки свободно конвертируемой валюты, отвлекаться в другие операции краткосрочного характера. Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются заемщикам (застройщикам) под залог зда­ ний, сооружений, оборудования, объектов незавершенного строительства, другого имущества с оформлением соответ­ ствующих документов по залогу. Банки, осуществляющие операции по финансированию капитальных вложений на возвратной основе, наделены пра­ вами: • проводить проверку представленных заказчиком (зас­ тройщиком) документов;

• анализировать расчеты сроков возврата и процентов;

• финансировать стройки только при наличии положи­ тельных заключений экспертизы по проектной документации.

§ 3. Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов Финансирование капитальных вложений за счет собствен­ ных средств инвесторов, а также за счет средств банка осу­ ществляется по договоренности сторон. Договаривающиеся стороны самостоятельно определяют порядок внесения инвесторами собственных средств на счета в банки для финансирования капитальных вложений. Порядок финансирования капитальных вложений на стро­ ительство зависит от способа выполнения строительных ра­ бот: подрядного или хозяйственного. Финансирование капитальных вложений при подрядном способе ведения работ. При ведении строительства подрядным способом финан­ сирование строительной организации (подрядчика) осуществ­ ляется путем перечисления средств со счета заказчика на счет подрядчика. Для финансирования капитальных вложений требуется представить в банк следующие документы: 1) план капитальных вложений;

2) план финансирования капитальных вложений;

3) титульный список строек и внутрипостроечный титуль­ ный список по форме № 1 (для крупных строек). Кроме того, учреждение банка может потребовать пред­ ставления подрядного договора (при ведении строительства подрядным способом) Р1ЛИ плана по труду (при выполнении строительных работ хозяйственным способом). После проверки представленных документов учрежде­ ние банка открывает счет финансирования капитальных вло­ жений. Для открытия счета организация-заказчик представляет в отделение банка заявление, приказ о назначении должно­ стных лиц и образцы их подписей (руководителя, главного бухгалтера и их заместителей), оттиск печати. Учреждения банка присваивают открытым счетам посто­ янный номер. На счете зачисляются средства, поступающие из источников финансирования. Со счета производятся рас­ четы с подрядчиком. Финансирование капитальных вложений при хозяй­ ственном способе строительства. При хозяйственном способе строительные работы осу­ ществляются силами организации без привлечения подряд­ чиков. При хозяйственном способе строительных работ орга­ низация сама без посредников приобретает строительные материалы, технику, оборудование, привлекает рабочих-стро­ ителей. Финансирование строительства при хозяйственном спо­ собе ведения работ осуществляется по элементам затрат или в меру выполнения объема работ. Финансирование по элементам затрат осуществляется по объектам, требующим небольшого объема капитальных вложений. В этом случае в банке открывают счет финанси­ рования, с которого оплачиваются расходы по элементам затрат (стоимость проектов, строительные материалы, обо­ рудование, зарплата и др.). Организация может финансиро­ вать также затраты и с расчетного счета. Финансирование строительства в меру выполненного объема работ осуществляется по стройкам, требующим зна­ чительного объема капитальных вложений. При этом способе организация создает у себя отдел капитального строитель­ ства или дирекцию строящегося предприятия. В этом случае организация выступает в роли заказчика, а дирекция строя щегося предприятия (или отдел капитального строитель­ ства) — в роли подрядчика. Дирекция строящегося предприятия открывает в банке расчетный счет. На этот счет организация перечисляет со своего счета средства (в виде аванса). Размер этих средств определяется на каждый квартал с учетом потребностей и сметы. С расчетного счета дирекции строящегося предприя­ тия оплачивают счета в меру выполненного объема работ, а также за оборудование, строительные материалы, конструк­ ции и др. При оформлении финансирования коммерческий банк зак­ лючает с заказчиком договор. Предметом договора является финансирование затрат заказчика, возникающих в процессе строительства, реконструкции, технического перевооруже­ ния за счет нецентрализованных источников. В договоре о финансировании капитальных вложений за счет собственных средств заказчика указывается следующее. Вначале указываются наименование объекта, его упол­ номоченный представитель, наименование заказчика и его уполномоченный представитель, а также документы, на ос­ нове которых они действуют. Затем в договоре излагается содержание его разделов. 1. Предмет договора. Указывается, что банк обязуется финансировать по по­ ручению клиента за счет предоставленных им средств капи­ тальные вложения на объекте. Затем указываются объект, его характеристика, место­ нахождение, проектная мощность, генеральный подрядчик, субподрядчик, проектная организация, сметная стоимость, сроки строительства, ввод в действие по годам. 2. Порядок мобилизации средств инвестора для финанси­ рования капитальных вложений. В разделе указываются обязанности клиента своевре­ менно перечислять на счет финансирования средства, не­ обходимые для капитальных вложений, и указывается сум ма средств, которая должна быть перечислена на счет по годам. 3. Порядок открытия счета финансирования. В разделе указывается, какие документы клиент должен представить банку для открытия финансирования счета. 4. Права и обязанности сторон в процессе осуществления операций по счету финансирования капитальных вложений. В разделе предусматривается, что банк обязуется: осуще­ ствлять выполнение поручений клиента о перечислении де­ нежных средств со счета финансирования на другие счета;

предоставлять другие услуги (кредитование, факторинг и др.);

обеспечивать клиента бланками расчетных документов;

га­ рантировать тайну операцрш по счету. Клиент обязуется: • совершать операции в безналичном порядке;

• выполнять требования инструкций;

• оплачивать стоимость услуг банка. Клиент имеет право самостоятельно распоряжаться де­ нежными средствами, находящимися на его счете. 5. Контроль банка за ходом строительства объекта фи­ нансирования. По просьбе клиента и от его имени, за его счет банк может осуществлять контроль за использованием средств и деятельностью подрядных организаций. 6. Оплата услуг банка. Предусматривается вознаграждение банку за расчетное обслуживание клиента.

§ 4. Финансирование геологоразведочных работ Геологоразведочные работы ведутся с целью выявления перспективных запасов и поиска новых минерально-сырье­ вых баз для действующих и проектируемых предприятий, а также для создания резерва разведанных запасов полезных ископаемых в стране. Распределение геологоразведочных работ по видам по­ лезных ископаемых в РФ характеризуется следующими дан­ ными (табл. 8.1). Таблица 8.1 Распределение геологоразведочных работ по видам полезных ископаемых\ в % 1990 г. 1995 г. 1998 г. 2002 г. 1 Годы |Всего, 100 из них по важнейшим видам полез­ ных ископаемых: нефть, газ и конденсат 73,1 уголь 3,4 цветные и редкие металлы 4,9 благородные металлы 7,1 черные металлы 0,6 алмазы 1,7 неметаллы 2,6 100 100 64,6 1.8 3,4 6,5 0,5 2,9 0, 66,7 1,9 2,1 5,4 0,6 3,6 2, 75,4 0,4 0,9 3,9 0,3 2, 1,1 В зависимости от характера и назначения геологоразве­ дочных работ они могут финансироваться за счет: 1) бюджетных асс14гнований, выделяемых из федераль­ ного бюджета и бюджетов субъектов РФ;

2) отчислений на воспроизводство минерально-сырьевой базы, остающихся у предприятий;

3) собственных средств основной деятельности горнодо­ бывающих предприятий и организаций. За счет бюджетных ассигнований, выделяемых на геоло­ горазведочные работы (федерального и республиканских бюд­ жетов), финансируются поисковые, разведочные, научноисследовательские работы, связанные с поиском и развед­ кой полезных ископаемых, месторожденрш нефти и газа. За счет этих средств проводятся также работы по буре­ нию скважин на нефть и газ.

По данным Госкомстата России.

За счет отчислений, выделяемых на воспроизводство минерально-сырьевой базы, финансируются работы по про­ ектированию и строительству горнорудных предприятий, ра­ боты по бурению сверхглубоких скважин и др. За счет собственных средств предприятий и организаций финансируются работы по проектированию текущей произ­ водственной деятельности и капитальных ремонтов горнодо­ бывающих предприятий. В новых условиях хозяйствования геологические орга­ низации могут осуществлять финансирование дополнитель­ но к плану за счет средств фонда развития производства, фонда науки и техники, а также централизованных фондов своих ведомств (концернов, акционерных обществ). Геологоразведочные работы осуществляются на основе плана, который разрабатывается с учетом обеспечения на­ родного хозяйства необходимыми запасами полезных иско­ паемых. Показателями плана по геологии являются: 1) количество полезных ископаемых, разведанных по месторождениям;

2) прирост запасов по категориям;

3) затраты на геологоразведочные работы. Геологоразведочные работы осуществляются геологораз­ ведочными организациями, находящимися на хозяйственном расчете. В составе организаций, как правило, имеются экс­ педиции, партии. Геологоразведочные работы выполняются на основе: • государственных заказов, выполняемых за счет цент­ рализованных капитальных вложений;

• заказов министерств и ведомств. На основе заказов геологоразведочные организации раз­ рабатывают проекты и сметы на геологоразведочные работы по конкретным объектам. Проектно-сметная документация на геологоразведочные работы, независимо от их сметной стоимости, утверждается геологоразведочными организациями и объединениями. Исклю­ чение составляют особо важные объекты (по перечню Пра­ вительства РФ), на которые документация утверждается Правительством РФ либо по его поручению министерством (ведомством). Геологоразведочные организации могут получать в бан­ ках кредиты на заготовку материальных ценностей, досроч­ но завозимых для выполнения геологоразведочных работ, на заготовку строительных конструкций, материалов, горюче­ го, на различные платежные кредиты. Эти кредиты предос­ тавляются в таком же порядке, как и строительно-монтаж­ ным организациям. Распределение геологоразведочных работ по источникам финансирования в России характеризуют данные, приведен­ ные в табл. 8.2. Таблица 8.2 Распределение геологоразведочных работ по источникам финансирования в Российской Федерации\ в % Годы Всего, в том числе за счет: а) федерального бюджета б) бюджетов субъектов РФ в) отчислений на воспроизвод­ ство минерально-сырьевой ба^ы, оставляемых у предприятий Ь) собственных средств пред­ приятий и организаций д) кредитов е) отечественных и зарубежных инвестиций 1994 г. 100 29,8 5,9 44,6 1995 г. 100 15.1 7,9 56,8 2000 г. 100 17,7 18,8 43,8 2004 г. 100 7,2 4.4 8.8 0,6 10. 6,6 0.3 13, 9,7 0,2 9, 57.4 9.8 21. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат РФ, 2005. С. 392.

Контрольные вопросы 1. в чем заключается сущность финансирования капиталь­ ных вложений? 2. Изложите порядок финансирования государственных централизованных капитальных вложений. 3. Каков порядок финансирования капитальных вложе­ ний за счет собственных средств инвесторов? 4. Изложите порядок финансирования геологоразведоч­ ных работ. 5. За счет каких средств осуществляется финансирова­ ние капитальных вложений при хозяйственном способе про­ изводства строительных работ?

Глава 9. Кредитование капитальных вложений § 1. Сущность кредита, его функции и формы Под кредитом в узком смысле понимается предоставле­ ние денег или товаров в долг (пользование на срок на усло­ виях возвратности). Кредит возникает при определенных условиях. В ходе кругооборота товарных ресурсов и денежных средств про­ исходит накопление денежных средств у государства, пред­ приятий, организаций и у населения. Это накопление про­ исходит в виде амортизационных отчислений, выручки, об­ разования денежных фондов предприятий, отложения средств населением на счетах Сбербанка и коммерческих банков. Накопленные денежные средства до момента расходо­ вания их владельцем временно свободны. Это создает осно­ ву для возникновения кредитных отношений. Кредит в экономическом смысле и представляет собой форму экономических отношений, с помощью которых ис­ пользуются временно свободные денежные средства хозяй­ ственных организаций, предприятий, государства и насе­ ления. Кредитные отношения возникают между: • банками и хозяйственными предприятиями;

• банками и государствами;

• коммерческими банками и Центральным банком;

• между предприятиями и организациями;

• между банками и населением. Население делает денежные депозитные вклады в банки. Депозит (в пер. с лат. — отложение денег) — сумма, вверяемая банку для хранения и использования. Сущность кредита проявляется в его функциях. Кредит выполняет следующие две функции: 1. Перераспределение денежных средств. С помощью кредита временно свободные денежные средства предпри­ ятий и населения аккумулируются в банках и перераспре­ деляются в соответствии с потребностями предприятий. 2. Замещение наличных денег кредитными операциями. На основе кредита развиваются безналичные расчеты, в процессе которых наличные деньги заменяются кредит­ ными операциями, которые совершаются путем записей по счетам, открытым в банке. Кредит как экономическая категория имеет несколько форм: банковский, коммерческий, потребительский, меж­ банковский, государственный, международный, ипотечный. В рамках каждой из форм кредита могут возникать свои виды кредита. Банковский кредит. Основная форма кредита. Хозрас­ четные предприятия получают кредит, как правило, через банковскую систему. По срокам пользования банковский кредит может быть: • краткосрочный (сроком до 1 года), в 1999 г. приходи­ лось 82% ссуд;

• среднесрочный (сроком до 3 лет);

• долгосрочный (свыше 3 лет). На долю среднесрочного и долгосрочного приходилось 18% ссуд. Банковский кредит оказывает воздействие прежде все­ го на развитие хозяйственного расчета, внедрение НТП, развитие производства и товарооборота. Кредиты банков и других кредитных учреждений разде­ ляются на виды в зависимости от их роли в той или иной сфере хозяйственной деятельности, характера кредитования. в зависимости от сферы функционирования банковские кредиты могут быть двух видов: 1) кредиты, участвующие в организации оборотных фон­ дов;

2) кредиты (ссуды), участвующие в расширенном вос­ производстве основных фондов, называемые инвестицион­ ными кредитами. Кредиты, формирующие оборотные средства предпри­ ятий, подразделяют на кредиты в сферу производства и ссу­ ды в сферу обращения. К кредитам в сферу производства относятся ссуды под сверхнормативные производственные запасы в виде имеющихся остатков сырья, материалов, топ­ лива, готовой продукции. Сферу обращения обслуживают кредиты, предоставля­ емые торговым организациям под товары, расчетные доку­ менты в пути, под товары сезонного накопления и др. Инвестиционный кредит, как правило, представляет со­ бой долгосрочный кредит, предоставляемый в целях приобре­ тения земли, зданий, сооружений, оборудования Р1ЛИ других активов, являющихся по своей природе основными фондами. Инвестиционный кредит может быть необеспеченным или же он может выдаваться под обеспечение (под залог недви­ жимости). Инвестиционный кредит может предоставляться: • коммерческими банками;

• сберегательными банками;

• страховыми компаниями;

• целевыми фондами и благотворительными учрежде­ ниями;

• индивидуальными инвесторами;

• правительственными учреждениями;

• хозяйственными организациями. Наибольшая сумма инвестиционных кредитов приходит­ ся на кредиты, получаемые в банках. Коммерческий (торговый) кредит — это кредит, пре­ доставляемый хозяйственными организациями друг другу в виде отсрочки платежа за отгруженные товары (услуги). Коммерческий кредит выдается, как правило, на осно­ ве договора (контракта). Коммерческий (торговый) кредит отличается от банков­ ского кредита: • в роли кредитора выступают не банки, а юридичес­ кие лица, реализующие продукцию и товары;

• предоставляется в товарной форме (торгового кредита). В зарубежной практике коммерческий кредит получил широкое распространение. Например, в Италии до 75% от суммы сделок в оптовой торговле осуществляются на усло­ виях коммерческого кредита, средний срок по кредиту со­ ставляет 20—30 и более дней, что соответствует или превы­ шает срок фактической реализации товаров потребителем. В современных условиях в ряде стран применяются в основном три разновидности коммерческого кредита: а) кредит с фиксированным сроком погашения;

б) кредит с возвратом после фактической реализации поставленных товаров;

в) кредитование по открытому счету, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кре­ дита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке. Потребительский кредит (личный кредит) — кредит, предоставляемый населению для оплаты стройматериалов и товаров или услуг (в форме отсрочки платежа). В роли кре­ дитора могут выступать юридические лица: кредитные коо­ перативы, кассы взаимопомощи, предприятия, банки. Между банками и населением может быть посредник, например, торговая организация, которая продает товары в кредит, т. е. в рассрочку, а затем в пределах ее суммы по­ лучает в банке денежную ссуду. Выдача потребительского кредита населению увеличи­ вает платежеспособный спрос, способствует удовлетворению потребностей населения. Следовательно, он ускоряет реше­ ние проблемы удовлетворения спроса. Межбанковский кредит — значительный источник средств для поддержания стабильности кредитного потен­ циала банка. Это одна из распространенных форм кредит­ ных отношений между коммерческими банками и кредитны­ ми учреждениями. Государственный кредит — кредит, при котором заем­ щиком выступает государство, а кредиторами — население и юридические лица. При его помощи государство аккуму­ лирует денежные средства для финансирования государ­ ственных расходов и капитальных вложений. Кредитные отношения оформляются в форме облига­ ций государственного займа, векселей, лотерей. Государственный кредит классифицируют на виды: • В зависимости от заемщика на: 1) централизованные займы. В качестве заемщика выс­ тупает Минфин РФ;

2) децентрализованные займы. В качестве заемщиков выступают местные органы власти субъектов РФ. • В зависимости от места получения займа на: 1) внутренние займы;

2) внешние займы. В РФ функцию продажи и выкупа у населения облига­ ций государственных займов выполняют отделения Сбербанка. Государство выступает также и в качестве кредитора. Осуществляя функции кредитора, государство через Центральный банк выдает кредиты: • конкретным отраслям, акционерным обществам, ис­ пытывающим потребность в финансовых ресурсах;

• коммерческим банкам на рынке межбанковских кредитов. Международный кредит — представляет собой кредит, выдаваемый одним государством другому для ускорения эко­ номического развития либо сооружения объектов. Основной формой является банковский кредит, т. е. в кредитных отно­ шениях участвуют банки. К международным кредитам относятся также кредиты, предоставляемые на международном уровне: • Международным валютным фондом;

• Международным банком реконструкции и развития. Своеобразным кредитованием предприятия является фак­ торинг, который означает уступку банку своих платежных тре­ бований. После заключения с банком договора о факторинго­ вом кредите банк будет оплачивать за счет своих средств пла­ тежные требования, выставленные на покупателей клиента. Такой вид обслуживания выгоден предприятию тем, что предприятие получает деньги на расчетный счет в тот же день — в день предъявления расчетных документов в банк. Банку выгоден факторинг потому, что он взимает с пред­ приятия комиссионное вознаграждение, а также получает пеню в случае неоплаты расчетных документов в срок. Кредит играет значительную роль в инвестиционной де­ ятельности государства и предприятий, которая проявляет­ ся в следующем: 1) кредит используется как дополнительный источник финансовых ресурсов для воспроизводства основных фон­ дов и оборотных средств;

2) кредит способствует внедрению достижений научнотехнического прогресса в инвестиционной деятельности;

3) кредит способствует развитию стабильного производ­ ства, ускорению ввода в действие основных фондов;

4) кредит способствует решению социальных проблем в области жилищного строительства, развитии сети учреж­ дений образования, медицинского обслуживания, укрепле­ нии предприятий быта, и, наконец, кредит способствует ук­ реплению хозяйственного расчета в коммерческих и строи­ тельных организациях.

§ 2. Принципы банковского кредитования капитальных вложений Банки организуют кредитование предприятий на основе определенных правил, которые разрабатываются ЦБ. Предо ставление банками кредита на капитальные вложения осуще­ ствляется при соблюдении общих принципов кредитования. К принципам кредитования относятся: целевой характер кредитования, возвратность и срочность, обеспеченность кре­ дита и платность. 1. Целевой характер кредита. Целевой характер кредита означает, что ссуды предоставляются на определенные цели, на определенный объект кредитования (например, на строи­ тельство объекта, приобретение техники). Ссуды выдаются по мере возникновения у предприятия потребности в кредите. 2. Возвратность и срочность кредита. Принцип возврат­ ности кредита означает, что ссуда должна быть возвращена банку. При этом устанавливается срок погашения кредита. Необходимость возвращения кредитов банку по истече­ нии определенного срока требует от предприятий рациональ­ ного использования полученных ссуд. 3. Обеспеченность кредита материальными ценностями. Означает, что предприятие, получившее ссуду, должно иметь в наличии материальные ценности, под которые она выдана. В случае, когда кредит предоставлен на осуществле­ ние затрат, его материальным обеспечением выступают ре­ зультаты таких затрат. Банк вправе проверять обеспечение кредита на протя­ жении всего времени пользования ссудой путем сопоставле­ ния имеющейся задолженности с остатком материальных цен­ ностей, под которые она выдана. В случае невозврата ссуды вступает в силу залоговое право банка. Оно заключается в том, что при определенных условиях банк может продать заложенные в обеспечение цен­ ности и полученную выручку обратить на погашение задол­ женности по ссуде. В некоторых исключительных случаях банки выдают ссу­ ды без материального обеспечения (ссуды на выплату зарп­ латы, отсроченной задолженности). 4, Платность кредита. Означает, что за пользование кре­ дитом предприятие уплачивает банку определенный процент. Процент за кредит является экономическим рычагом, побуждающим предприятия повышать эффективность исполь­ зования кредита. До 1990 г., когда в стране функционировали только госу­ дарственные банки (Госбанк СССР, Промстройбанк, Агропром­ банк, Жилсоцбанк и др.), процентные ставки за пользование кредитом регулировались государством и были невысокими. Так, за краткосрочные кредиты банки взимали от 1 до 2% годовых и 5% за просроченные ссуды. За кредиты, полученные на плановые капитальные вло­ жения, государственные предприятия уплачивали 1%, если кредитуемые мероприятия завершались в плановый срок, при нарушении срока — 2%, за просроченную задолженность — 5% годовых. С реорганизацией в стране банковской системы в 1990 г. и созданием сети коммерческих банков процентные ставки коммерческие банки резко повысили. В 1990 г. процентные ставки по кредитам составили 6—11%. С 1991 г. коммерческим банкам было разрешено вводить свободные, т. е. договорные процентные ставки за кредит. В 1992 г. коммерческие банки установили процентные став­ ки за кредит 23—80%, затем 83—150%, в 1993 г. — 123—250%, в 1994 г. процентные ставки за кредит коммерческие банки установили 250—350%, и только с 1996 г. процентные ставки стали постепенно снижаться. Основные факторы, которые учитывают коммерческие банки при установлении платы за кредит в виде процентов, следующие: • базовая ставка процента, установленная Центральным банком при выдаче кредитов коммерческим банкам (ставка рефинансирования);

• средняя процентная ставка, сложившаяся по межбан­ ковским кредитам;

• спрос на кредиты банков со стороны юридических и физических лиц;

• наличие у банков кредитных ресурсов;

• темпы инфляции в стране или отсутствие инфляции. Законодательством по налогообложению установлено, что платежи по процентам за кредиты банков в пределах учет­ ной ставки, установленной ЦБ РФ, увеличенной на 3 пунк­ та, относятся на себестоимость продукции. Расходы по уплате процентов, превышающих этот пре­ дел, осуществляются за счет прибыли, остающейся в распо­ ряжении предприятия. Сложившийся в условиях реформирования экономики кредитный механизм все больше носит коммерческий харак­ тер. Банки при выдаче кредитов проявляют принцип ком­ мерции "подешевле купить — подороже продать". Важным признаком современной системы кредитования является переход на новые методы кредитования — на дого­ ворной основе. В кредитном договоре каждая из сторон при­ нимает на себя определенные обязательства, обладает опре­ деленными правами. И, наконец, важным признаком системы кредитования в условиях рыночной экономики стал переход от кредитования объекта к кредитованию субъекта. Последние стали больше пользоваться краткосрочными кредитами коммерческих бан­ ков и меньше — долгосрочными.

§ 3. Методы кредитования и формы ссудных счетов Под методами кредитования понимаются способы выда­ чи и погашения кредита в соответствии с принципами креди­ тования. В условиях плановой экономики были выработаны два метода кредитования: по остатку ценностей и по обороту. Сущность метода кредитования по остатку заключает­ ся в том, что выдача и погашение его увязывались с нали­ чием остатка кредитуемых ценностей: сырья, материалов, запасных частей, товаров, а также незавершенного произ­ водства. При этом рост сверхнормативных запасов вызвал потребность в кредите, а их снижение требовало погаше­ ния части кредита. Сущность метода кредитования по обороту состоит в том, что движение кредита определяется оборотом ценностей, т. е. их поступлением и реализацией. При методе кредитования по обороту кредит предоставляется в момент возникновения потребности в нем. В настоящее время система кредитования представляет собой обновленную систему, при которой, однако, еще сосу­ ществуют как старый, так и новый порядок кредитования. В известном смысле действующая система кредитования пред­ ставляет собой переходную систему, где сохраняются как остатки старой схемы, так и вводятся новые элементы, бо­ лее соответствующие рыночным отношениям. Так, в современной практике, с одной стороны, можно встретить предприятия, которые пользуются кредитами под традиционные объекты кредитования, оформляют ссуды в соответствии с порядком, установленным ранее инструкция­ ми Госбанка, например. Инструкцией № 1. С другой стороны, часть предприятий получает ссуды у коммерческих банков в нетрадиционной сфере, на основе кредитных договоров. Существуют два метода кредитования по кредитному договору. Первый метод состоит в том, что вопрос о предоставле­ нии кредита решается каждый раз в индивидуальном поряд­ ке. Ссуда выдается предприятию на определенные потребно­ сти и, как правило, при предоставлении срочных ссуд. Может быть другая форма выдачи кредита — путем от­ крытия так называемой кредитной линии. Предприятию от­ крывается ссудный счет, по которому устанавливается ли МИТ кредитования. В случае отсутствия средств на расчетном счете банк автоматически в пределах лимита производит оп­ лату расчетных документов по операциям со ссудного счета. Такой кредит может быть погашен перечислением средств с расчетного счета либо по срочному обязательству в огово­ ренный срок. Кредитная линия открывается на год или более корот­ кий срок. В этот срок ссуда предоставляется без дополни­ тельных оформлений. На следующий год кредитная линия может быть возоб­ новлена по договору. Формы ссудных счетов. Метод кредитования обусловли­ вает форму ссудного счета. Для выдачи и погашения кредита банки открывают предприятиям ссудные счета: специальные, обычные (простые), а также контокоррентные. Специальные ссудные счета открывают предприятиям, имеющим постоянную потребность в банковском кредите. К таким предприятиям относятся: государственные предприя­ тия, розничные и оптовые торговые организации, сбыто-снабженческие, организации потребительской кооперации. Предприятию может быть открыт только один спецссудный счет. И, кроме того, ему можно открыть параллельно простые ссудные счета, если есть необходимость прокредитовать какие-либо инвестиционные проекты и другие затраты. Простые ссудные счета используются в банковской прак­ тике обычно для выдачи разовых ссуд. Кредитование заемщиков может осуществляться банком с использованием единого активно-пассивного (расчетно-ссудного) счета, называемого контокоррентом. По дебету этого счета идут все платежи клиента, а в кредит зачисляются выручка и все другие поступления в пользу предприятия. Кредитовое сальдо свидетельствует о наличии у пред­ приятия в обороте собственных средств, а дебетовое саль­ до — о привлечении в оборот банковского кредита, за кото­ рый взимается процент. с переходом к рыночным отношениям преобладающей формой ссудного счета становятся простые ссудные счета. Как правило, предприятие пользуется кредитом того банка, где открыт его расчетный счет. Однако предприятие вправе получить кредит и в дру­ гом банке. Для получения инвестиционного кредита предприятие должно предоставлять в учреждение банка следующие до­ кументы: 1. Заявление-ходатайство на выдачу ссуды. 2. Проект кредитного договора с приложением докумен­ тов, подтверждающих обеспечение возвратности кредита. 3. Технико-экономическое обоснование потребности в кредите и сроков окупаемости кредита. 4. Балансы (годовой и на последнюю отчетную дату) ис­ пользуются для определения платежеспособности и креди­ тоспособности клиента. 5. Сведения о кредитах, полученных в других банках. Для открытия ссудного счета требуются следующие до­ кументы: 1. Заполненный заемщиком бланк заявления. 2. Заполненная заемщиком карточка с образцами подпи­ сей и оттиском печати. На полученный кредит предприятие выдает банку сроч­ ное обязательство (обязательство-поручение). При наступлении срока погашения кредита, указанного в срочном обязательстве, банк автоматически взыскивает по­ лученную ссуду с расчетного счета заемщика.

§ 4. Определение кредитоспособности ссудозаемщика Кредитоспособность заемщика означает способность юри­ дического или физического лица полностью и в срок рассчи­ таться по своим долговым обязательствам. Кредитоспособность клиента в мировой практике явля­ ется одним из основных объектов оценки при определении целесообразности кредитных отношений. Способность к возврату долга определяется: 1) мораль­ ными качествами клиента и 2) финансовыми показателями. К моральным качествам клиента относят его род заня­ тий, искусство работать на рынке, возможность честно за­ рабатывать деньги для погашения ссуды. Французский банкир Ло еще в прошлом веке писал: "Оказывая доверие, мы обращаем внимание на их (клиентов, заемщиков) честность — она убеждает нас в том, что мы не будем обмануты... "^ Таким образом, кредитоспособность заемщика основыва­ ется вначале на моральных качествах клиента и его способ­ ности воспроизвести авансированные средства для погаше­ ния долга. Кредитоспособность заемщика прогнозируется финансо­ выми показателями платежеспособности на перспективу. В условиях перехода к рынку для оценки кредитоспособ­ ности государственных, акционерных и кооперативных пред­ приятий предлагается использовать финансовые показатели (коэффициенты): • коэффициент абсолютной ликвидности (К^);

• промежуточный коэффициент покрытия (К^^);

• коэффициент покрытия (К^^^ );

• коэффициент независимости (К^). Коэффициент ликвидности предназначен для оценки спо­ собности заемщика оперативно высвободить из хозяйствен­ ного оборота денежные средства и погасить долговые обяза­ тельства: _ ^ Ликвидные средства Долговые обязательства • Банковское дело/ Под ред. проф. О. И. Лавру шина. М.: Банковский и бир­ жевой научный центр, 1992. С. 143.

к ликвидным средствам относятся: средства на расчет­ ном, депозитном и других счетах в банке, кассе;

средства, акции, по которым была выплата дивидендов хотя бы за один год, векселя. Под ликвидностью понимается способность клиента сво­ евременно погашать свои обязательства. Коэффициенты ликвидности и покрытия характеризуют ликвидность баланса заемщика как возможность превраще­ ния его активов в денежные средства для погашения обяза­ тельств по пассиву. С этой целью активы по балансу подраз­ деляются по срокам поступлений (степени ликвидности) на: а) краткосрочные активы;

б) долгосрочные активы;

в) постоянные (немобильные) активы (недвижимое иму­ щество). Все пассивы по балансу по срокам платежей подразде­ ляют на: • краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• постоянные (немобильные) пассивы (уставный фонд, специальные фонды и др.). Сравнение краткосрочных активов с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами) характеризует абсо­ лютную ликвидность, т. е. показывает, в какой доле крат­ косрочные обязательства могут быть погашены за счет высо­ коликвидных активов:

^ ДС + КФВ где К^^ — коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

О^ — обязательства краткосрочные. Нормативное значение показателя: 0,2—0,25. Промежуточный коэффициент покрытия показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он рассчитывается по формуле крс где К — коэффициент промежуточный;

ДЗ — дебиторская задолженность. Промежуточный коэффициент покрытия должен нахо­ диться в диапазоне 0,7—0,8. Коэффициент покрытия дает возможность установить, достаточно ли ликвидных активов для погашения кратко-сроч­ ных обязательств (мобильных пассивов).

ДС + КФВ + ДЗ + где К^^^ — коэффициент покрытия;

3 3 — запасы и затраты. Платежеспособность считается обеспеченной при уровне К — от 1,0 до 2 и выше.

п ' ^ Коэффициент финансовой независимости характеризу­ ет обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности. Он определяется отноше­ нием собственного капитала к валюте баланса и исчисляется в процентах.

^ Собственные средства незав тж /Г х100%.

Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно ста­ бильное финансовое положение в глазах инвесторов и кре­ диторов, — на уровне 50—60%. В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента независимости предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности (табл. 9.1). Итог баланса Таблищ 9. Коэффициенты Кал Кпо •*^покр •'^пезав 1-Й класс 0,25 и выше 0,8 и выше 2,0 и выше Более 60% 2-й класс 0,2-0,25 0,7-0,8 1,0-2,0 50-60% 3-й класс Меньше 0,2 Меньше 0,7 Меньше 1,0 Меньше 50% § 5. Обеспечение возвратности банковских ссуд Банковское законодательство РФ предусматривает, что кредиты коммерческими банками могут выдаваться под раз­ личные формы обеспечения кредита. Важнейшими формами кредитного обеспечения являются: 1) залог имущества;

2) поручительство;

3) страхование кредитного риска. Заемщик в качестве кредитного обеспечения может ис­ пользовать одну или одновременно несколько форм, что зак­ репляется в кредитном договоре. Залог имущества. Сам по себе залог имущества (движи­ мого и недвижимого) означает, что кредитор — залогодер­ жатель вправе реализовать это имущество, если обеспечен­ ное залогом обязательство не будет выполнено Залог должен обеспечить не только возврат ссуды, но и уплату соответствующих процентов и неустоек по договору, предусмотренных в случае его невыполнения. По договору залога должник добровольно отдает иму­ щество в залог. Предметом залога может быть любое имущество, ко­ торое в соответствии с законодательством России может быть отчуждено, а также ценные бумаги и имуществен­ ные права. Залогодателем может быть лицо, которому предмет за­ лога принадлежит на праве собственности или полного хо­ зяйственного ведения. Право полного хозяйственного ведения имуществом дает хозяйствующему субъекту владеть, пользоваться и распоря­ жаться имуществом в том же объеме, что и собственнику. Существуют ограничения на отчуждение имущества в отношении государственных предприятий. Они должны по­ лучить разрешение на залог зданий и сооружений от соот­ ветствующего комитета по управлению имуществом. Конкретно в качестве залога могут выступать: основные фонды (здания, сооружения, оборудование, транспортные средства), товарно-материальные ценности: товарно-транс­ портные документы (железнодорожные накладные, коноса­ менты, складские свидетельства, контракты), валютные средства;

ценные бумаги (акции, облигации, векселя, сер­ тификаты, депозитные вклады). Различают два вида залога: 1) залог, при котором предмет залога может оставаться у залогодателя;

2) залог, при котором предмет залога передается в рас­ поряжение, во владение залогодателю. При залоге с оставлением имущества у залогодателя пос­ ледний вправе владеть и пользоваться предметом залога в соответствии с его назначением. В то же время залогодатель обязан застраховать за свой счет предмет залога на его полную стоимость, принять меры по его сохранности. При залоге товаров в обороте заемщик вправе реализовать заложенные ценности при условии за­ мены выбывающих товаров другими. Под залог товаров в обороте кредитуются торговые и снабженческо-сбытовые организации. Государственные промышленные, строительные и сель­ скохозяйственные предприятия кредитуются под залог това­ ров в переработке. Заемщик вправе перерабатывать в своем производстве заложенные сырье, материалы, но при этом залоговое право будет распространяться на выработанную готовую продукцию, незавершенное производство и товары отгруженные. Залог иедвижгьмости (ипотека) — это залог строе­ ний, зданий, сооружений или иных объектов, непосредствен­ но связанных с землей, вместе с земельными участками или правом пользования ими. При оставлении залога у залогодателя банк вправе про­ верить по документам его фактическое наличие, состоя­ ние. Второй вид залога — залог с оставлением предмета зало­ га у залогодателя, иначе называемый закладом. Данный вид залога может выступать в двух основных формах:

• твердый залог;

• залог прав.

Твердый залог предусматривает передачу имущества банку и его хранение на складе банка или на складе заемщика, но под замком и охраной банка. В некоторых западных странах такую функцию для банков выполняют специальные органи­ зации — складские компании. В этом случае они выписывают складские квитанции, которые служат обеспечением ссуды. Наиболее удобным для банка объектом твердого залога являются ценные бумаги. Залог прав — это новая для России форма заклада и пока недостаточно отработана в законодательном порядке. В качестве заклада прав могут выступать документы о передаче банку в качестве обеспечения по ссуде прав вла­ дения и пользования имуществом, прав на объекты интел­ лектуальной собственности (авторских прав на промышлен­ ные образцы, патенты и др.). Предмет залога должен быть застрахован тем, у кого он находится, на полную стоимость на случай гибели от стихий­ ных бедствий и хищения. Вопросы залога решаются в соответствии с Законом РФ от 29 мая 1992 г. № 2872-1 "О залоге", согласно которому дол­ жник может заложить одно и то же имущество одновремен­ но нескольким кредиторам. При этом законодатели исходили из того, что, во-первых, стоимость закладываемого имуще­ ства может быть значительно выше суммы обязательства, обеспечиваемого залогом, во-вторых, сроки исполнения обя­ зательств перед разными кредиторами неодинаковы, и, сле­ довательно, можно последовательно выполнять обязательства. Согласно Закону РФ "О залоге" договор о залоге дол­ жен быть совершен в письменной форме. В тех случаях, когда предметом залога является земля, целые предприятия, автомобильный транспорт, речные суда, жилые дома, квартиры, договор залога подлежит регистра­ ции в государственном органе. Основанием для обращения взыскания на заложенное имущество является решение суда, арбитража или третейс­ кого суда. Закон РФ "О залоге" расширил объекты залога. Предме­ том залога могут быть здания, сооружения, оборудование, земля. Предметом залога могут быть права владения, пользо­ вания, права арендатора, требования, вытекающие из обя­ зательств. Банковская ссуда может быть обеспечена поручитель­ ством (гарантией), В силу поручительства (гарантии) по­ ручитель (гарант) обязуется перед банком отвечать за испол­ нение кредитного обязательства ссудозаемщиком. Поручи­ тель и ссудополучатель несут ответственность перед банком как солидарные должники. Гарантийное обязательство оформляется в виде гарантийного письма или договором. Договор поручительства — это такой договор, по кото­ рому поручитель обязуется перед кредитором (банком) отве­ чать за исполнение обязательств заемщика. Договор поручит,ельства совершается в письменной фор­ ме и должен быть заверен нотариально. Заемш;

ик и поручитель отвечают перед кредитором как солидарные должники. Гарантия — это особый вид договора поручительства, применяемый только между юридическими лицами. В качестве гаранта по ссуде могут выступать вышестояище по отношению к должнику организации (министерство, ведомство, объедине­ ние, союз), учредитель и другие организации, включая банки. Единственное условие в данном случае — устойчивость финансового положения самого гаранта. Гарантия оформляется гарантийным письмом, которое предъявляется в учреждение банка. В случае отсутствия у ссудополучателя средств на рас­ четном счете для погашения кредита банк предъявляет тре­ бование о погашении ссуды к организации — гаранту. Страхование кредитного риска, т. е. страхование ответ­ ственности заемщика за непогашение кредита (как форма обеспечения возврата ссуд). Заемщик заключает со страхов­ щиком договор страхования, в котором предусматривается, что в случае непогашения кредита в установленные сроки страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возме­ щение в размере от 50 до 90% непогашенной заемщиком суммы кредита, включая проценты за пользование кредитом. Ответственность страховщика наступает, если заемщик не возвратил банку ссуду в течение 20 дней после наступле­ ния срока платежа. После выплаты банку страхового возмещения к стра­ ховщику переходят в пределах выполненной суммы все права банка — кредитора к заемщику по кредитному договору. Переуступка (цессия) в пользу банка требований и сче­ тов заемщика третьему лицу. Переуступка оформляется специальным соглашением или договором. Банк имеет право воспользоваться поступившей выруч­ кой только для погашения выданного кредита и уплаты про­ центов за него. § 6. Порядок заключения и содержание кредитного договора Заключение кредитных договоров проходит несколько этапов. 1. Подготовка проекта кредитного договора. Проект кредит­ ного договора составляется на основе заявки клиента- заемщи­ ка с указанием вида кредита, суммы, срока, обеспеченрш. 2. Рассмотрение руководством банка составленного про­ екта кредитного договора и составление заключения о воз­ можности предоставления кредита. На этом этапе банки оп­ ределяют: 1) кредитоспособность заемщика, т. е. способность их сво­ евременно вернуть ссуду;

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.