WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 20 |

«Учебники Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова КУРС ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ Общие основы экономической теории. ...»

-- [ Страница 8 ] --

Приведем пример. Пусть при имеющихся ресурсах страна А может произвес ти за год 60 единиц товара 7или 30 единиц товара X, или любую комбинацию этих товаров в пределах, заданных кривой производственных возможностей (сплош ная линия на рисунке 32.1,я). Страна В (или остальной мир) с помощью имею щихся ресурсов может произвести 80 единиц товара 7, или 100 единиц товара/, или их любую комбинацию в пределах, заданных кривой производственных воз можностей (сплошная линия на рис. 32.1,6). Очевидно, страна В обладает абсо лютным преимуществом в производстве обоих товаров, а страна А не имеет абсо лютного преимущества ни по одному из товаров1. Однако соотношения издержек производства товаров Хя YB ЭТИХ странах различны. Мы будем исходить из пред положения о постоянстве издержек производства товаров 7 и Хв странах, а зна чит, постоянстве издержек замещения, что даст возможность представить кривые производственных возможностей в виде прямых линий. Различный наклон этих кривых в странах свидетельствует о разном соотношении издержек производства товаров Хи Y. Для страны А это соотношение составит 60 Y = 30Х, или 27= IX, а в стране В соответственно 0,87= IX (для единицы товара 7 эти же соотношения Y (единиц) Страна В 20 30 40 60 X 100 X 65 (единиц) (единиц) б) а) Рис. 32. Вместо количества произведенных товаров можно рассматривать рабочее время, необходимое для производства заданного количества товаров, что не изменит смысла рас суждений.

Глава 32. Теория международной торговли будут: 1 7= 0,5Хв стране А и 1 7 = 1,25^ в стране В). Относительные цены товаров на конкурентных рынках определяются относительными издержками их произ водства и стремятся к указанным выше соотношениям.

В закрытой экономике потребляется столько товаров, сколько производит ся. Максимальные объемы потребления заданы точками на кривых производствен ных возможностей. Предположим, что страна А производит и потребляет 20 еди ниц товара Yu 20 единиц товара X (точка Ей на рис. 32.1,о), а страна В соответ ственно 65Х и 287(точка Ео на рис. 32.1,б).

При сопоставлении условий торговли в двух странах обнаруживается, что то вар Y можно купить в стране А за 0,5Х, а продать в стране В за 1,25Х. Товар А^мож но купить в стране В за 0,8 Y, а продать в стране А за 27, получая значительную выгоду (при условии, что транспортные издержки невелики). Значит, если страны будут открыты для международной торговли, то страна А будет экспортировать товар Y в страну В и закупать у нее более дешевый товар X. Страна В, наоборот, будет вывозить товар X в страну А в обмен на более дешевый товар Y. Развитие межстранового обмена приведет к выравниванию относительных цен в обеих стра нах3. Мировая цена (в данном случае цена, по которой страны Аи В будут торго вать друг с другом) установится где-то между относительными ценами, существо вавшими в странах до начала обмена. В нашем примере мировая цена будет нахо диться в пределах 0,8 Y< IX < 27или для товара Y. 0,5Z< I Y< 1,25X Если предположить, что цена мирового рынка выйдет за эти пределы и уста новится, скажем, на уровне 1 Y= 2X, то взаимной торгоЛш не будет, так как обеим странам станет выгоднее экспортировать товар Y, а товар X продавать у себя дома.

Конкретный уровень цены мирового рынка будет зависеть от соотношения спро са и предложения, то есть, например, при более высоком спросе на данный товар мировая цена будет тяготеть к верхней границе и наоборот.

Предположим, что цена на мировом рынке установилась на уровне \Х= 17.

Как и в случае абсолютного преимущества, для получения наибольшей выгоды странам необходимо полностью специализироваться на производстве одного то вара: товара 7 в стране А и товара X в стране В. При новом соотношении цен XX = 17 страны смогут расширить границы своего потребления (пунктирные ли нии на рис. 32.1,а и 32.1,6). Теперь, например, страна А может либо производить 60 YK обменивать их на 60Z, либо производить 60 7, частично потреблять товары 7, а частично обменивать их на X. Если потребление товаров Y останется на пре жнем уровне (20 7 в точке Ео), то из произведенных 60 7 оставшиеся 40 7 страна может обменять на 40Х на мировом рынке, увеличив в 2 раза потребление товара А (точка Е2). Можно выбрать и другое сочетание товаров Хи 7, например, ЗОХи " 30F4 (точка Е, на рис. 32.1,а). Аналогичные рассуждения можно провести и для страны В, специализирующейся полностью на производстве товара X (потребле ние может возрасти до уровня, соответствующего точке EJ.

В целом потребление в двух странах в результате установления торговых от ношений и специализации производства существенно расширится (табл. 32.1).

Уравнение кривой производственных возможностей для страны А при заданных ус ловиях будет выглядеть так: У= 60 - 2Х, тогда если Х= 20, то У= 20.

Уравнение кривой производственных возможностей страны В. У= 80 — 0,8A", тогда если Х= 65, то У= 28.

Объем внешней торговли расширяется до тех пор, пока не исчезает разница в отно сительных ценах товаров между торгующими странами.

В новых условиях уравнение кривой торговых возможностей для страны А (пунк тирная линия на рис. 32.1,сг) будет: У= 60 — X, а для страны В. У= 100 — X.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Суммарное производство товаров ХиУв двух странах также увеличится и составит 100Х и 60 У, тогда как до специализации оно равнялось соответственно 85Д20 + 65) и 487(20 + 28). Внешняя торговля, таким образом, оказывается вы годной как отдельным странам, так и мировому хозяйству в целом.

Таблица 32. Закрытые рынки Открытые рынки Товар X Товар Y Всего Товар X Товар Y Всего Страна А (потребление) 20 20 40 30 30 Страна В (потребление) 65 28 93 70 30 Всего (производство и потребление) 85 48 133 100 60 Цифры даны для соотношений, представленных на графиках 32.1,ои 32.1,Сточками оиг Теория Д. Рикардо основывалась на различиях в издержках производства то варов между странами, а также на предположении о постоянстве издержек замеще ния в каждой стране. В нашем примере это означало следующее: в какой бы точке кривой производственных возможностей страны А мы ни находились, для произ водства дополнительной единицы товара ЛГмы должны были отказаться от выпус ка двух единиц товара У (или для увеличения на единицу производства товара У мы должны были отказаться от производства 0,5 единицы товара X). Графически это отражалось в том, что кривые производственных возможностей имели посто янный наклон на всем протяжении, то есть были прямыми линиями.

Однако на практике предпосылка о постоянстве издержек замещения оказа лась несостоятельной. Во многих отраслях рост производства сопровождался уве личением предельных издержек, а следовательно, выпуск каждой дополнительной единицы товара требовал отказа от производства все большего количества других товаров. К тому же перемещение производства из одной отрасли в другую приво дило к росту издержек замещения и по той причине, что для выпуска разных ви дов товара требовалось разное сочетание ресурсов, разная технология и т.д. Пред посылка о постоянстве издержек замещения имела следствием тот факт, что мак симальный выигрыш от внешней торговли достигался при полной специализации стран на товарах, в производстве которых они обладали сравнительным преиму ществом. Но реальная структура внешней торговли не подтверждала этот вывод.

Примеров полной специализации в Линия соотношения цен мире практически не существовало.

мирового рынка Все это привело к замене данной 1У=1Х предпосылки на более приемлемую - о возрастающих издержках замещения (вы пуклая кривая производственных воз Линия соотношения цен можностей на рис. 32.2). Это означало, в закрытой экономике что при расширении одной отрасли за 2Г=1Х счет других выпуск каждой дополни тельной единицы товара сопровождал ся отказом от производства все больше го объема продукции в других отраслях.

Пусть в закрытой экономике, при Рис. 32.2 имеющихся ресурсах, в год может быть Глава 32. Теория международной торговли произведено 50 единиц товара У и 40 единиц товара X. Соотношение цен на внут реннем рынке устанавливалось на уровне 2У = IX, или 1 Y= 0,5ЛГ(точка 5, на рис.

32.2). Страна имеет сравнительные преимущества в производстве товара У, поэто му после установления торговых отношений с другими странами ей будет выгодно экспортировать товар Y и в обмен закупать более дешевый за границей товар X.

Если мировая цена будет зафиксирована на уровне IX = 1 У, то страна скорее всего изменит структуру своего производства и будет специализироваться на выпуске товара Y. Для этого ей придется перевести ресурсы из отрасли X в отрасль Y. Но если раньше мы исходили из того, что издержки замещения постоянны независи мо от сочетания объемов выпускаемых товаров, а значит и при полной специали зации на выпуске одного товара они остаются теми же, то теперь ресурсы уже не полностью взаимозаменяемы. Это означает, что при увеличении производства то вара У соотношение издержек будет меняться, например, от 1У= 0,5А"к 1Y = 0,6^, \Y= 0,8^и т.д., что соответствует предположению о росте издержек замещения.

Специализация на выпуске товара Убудет выгодной до тех пор, пока соотноше ние издержек в стране не сравняется с соотношением цен на мировом рынке, то есть не достигнет уровня 1У= IX (точка S2 на рис. 32.2). Дальнейшее увеличение производства товара Убудет сопровождаться ростом предельных издержек и, сле довательно, издержек замещения, которые превысят цены мирового рынка и сде лают экспорт товара У невыгодным.

Таким образом, растущие издержки замещения ставят границы специализа ции и максимальная выгода от внешней торговли достигается при частичной спе циализации1. Страна производит не только товар У, но и некоторое количество то вара X, поэтому на практике нередко возникает конкуренция между импортом (то варом X из других стран) и импортозамещающей продукцией, выпускаемой отечественными производителями (оставшееся производство товара X).

Тем не менее, при той и другой предпосылке теория сравнительных преиму ществ показывает, что возможности потребления в стране могут быть расширены не только за счет совершенствования или наращивания внутренних факторов (что раздвигает границы производственных возможностей), но и за счет международ ной торговли и специализации в рамках международного разделения труда.

Теория внешней Дальнейшее развитие теории внешней торговли свя торговли зано с именами шведских ученых Э. Хекшера и Хекшера-Олина, Б. Олина. Они исходили из того, что различия в возможности сравнительных издержках между странами объясня ее применения ются, во-первых, тем, что в производстве различных товаров факторы используются в разных соотноше ниях, и, во-вторых, тем, что обеспеченность стран факторами производства нео динакова. В соответствии с теорией Хекшера — Олина страны будут экспортиро вать те товары, производство которых требует значительных затрат относительно избыточных факторов и импортировать товары, в производстве которых пришлось бы интенсивно использовать относительно дефицитные факторы. Таким образом, в скрытом виде экспортируются избыточные факторы и импортируются дефицит Расширение возможностей потребления в условиях внешней торговли представле но площадью меж*цу линией соотношения цен мирового рынка, продолженной вправо от точки S, и кривой производственных возможностей (структура выпуска остается прежней, но появляются выгодные условия обмена части продукции К на мировом рынке), а также площадью под касательной справа от точки S2 (между касательной и кривой производствен ных возможностей), где соотношение внутренних издержек равно относительным ценам мирового рынка и достигается максимальное увеличение возможностей потребления.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов ные. Интенсивное использование фактора, например, труда в производстве како го-либо товара означает, что доля затрат на рабочую силу в его стоимости выше, чем в стоимости других товаров (обычно такой продукт называют трудоемким).

Относительная обеспеченность страны факторами производства определяет ся следующим образом: если соотношение между количеством данного фактора и остальными факторами в стране выше, чем»в остальном мире, то этот фактор счи тается относительно избыточным для данной страны, и наоборот, если указанное соотношение ниже, чем в других странах, то фактор считается дефицитным.

Так, если в стране А 2 единицы товара Устоят 1 единицу товара X, это можно объяснить тем, что данная страна обладает относительно большим количеством факторов, интенсивно используемых в производстве товара Y. Очевидно, что эти факторы при прочих равных будут здесь дешевле, чем в других странах, где их от носительно мало. Соответственно ниже будут и издержки производства товара 7в стране А. С другой стороны, дефицит факторов, в большом количестве используе мых в производстве товара X, увеличивает их цену и делает относительно высоки ми издержки производства данного товара. Именно различия в относительной обеспеченности факторами производства и степени их использования в производ стве товаров Хи /объясняют экспорт товара Уиз страны А и импорт товара /из других стран, где его выпуск обходится дешевле по аналогичным причинам.

Практика отчасти подтверждает выводы теории Хекшера — Олина. Но в пос ледние десятилетия структура обеспеченности развитых стран (особенно европей ских) необходимыми производственными ресурсами относительно выравнивает ся, что должно было согласно теории Хекшера — Олина, снизить их стимулы к торговле друг с другом. Однако этого не происходит. Наоборот, центр тяжести в международной торговле перемещается именно к торговле между промышленно развитыми странами, то есть странами с приблизительно одинаковой обеспечен ностью факторами производства. Причем в мировой торговле растет удельный вес взаимных поставок сходных промышленных товаров. Это не укладывается в рам ки теории Хекшера — Олина.

Практическим поискам в целях подтверждения или опровержения теории Хекшера—Олина во многом способствовало появление в 50-х годах так называе мого «парадокса Леонтьева». В. Леонтьев показал, что в 1947 году США, считав шиеся капиталоизбыточной страной, экспортировали не капиталоемкую, а трудо емкую продукцию, хотя, согласно теории Хекшера — Олина результат должен был быть обратным. Дальнейшие исследования, с одной стороны, подтвердили нали чие в США данного парадокса в послевоенный период, а во-вторых, показали, что капитал не самый избыточный фактор в стране. Выше него стоят обрабатываемая земля и научно-технические кадры. И здесь теория Хекшера — Олина подтвержда лась: США оказались чистым экспортером товаров, в производстве которых ин тенсивно используются эти факторы.

Итогом дискуссии вокруг «парадокса Леонтьева» стала тенденция к раз укрупнению факторов производства и учету каждого из подвидов при объяснении направлений экспортных и импортных потоков. В качестве отдельных факто ров, способных обеспечить относительные преимущества отраслям или фирмам, стали выделять, например, труд различной квалификации, качество управлен ческого персонала, различные категории научного персонала, различные виды капитала и т.д.

С другой стороны, не прекращаются попытки найти замену теории Хекше ра — Олина. Такова, например, теория, согласно которой выгоды от внешней тор говли получают страны, специализирующиеся в отраслях, которые характеризу ются экономией на масштабах (или снижением издержек на единицу выпуска при Глава 32. Теория международной торговли наращивании объема производства). Но из микроэкономики известно, что в от раслях с эффективным массовым производством обычно отсутствует свободная конкуренция, а значит, производство окажется в руках крупных монополий.

В отдельном ряду стоит теория М. Портера1, который считает, что теории Д. Рикардо и Хекшера — Олина уже сыграли свою позитивную роль в объяснении структуры внешней торговли, но в последние десятилетия фактически утратили свое практическое значение, поскольку существенным образом изменились усло вия формирования конкурентных преимуществ, устраняется зависимость конку рентоспособности отраслей от наличия в стране основных факторов производства.

М. Портер выделяет следующие детерминанты, формирующие среду, в которой развиваются конкурентные преимущества отраслей и фирм:

1) факторы производства определенного количества и качества;

2) условия внутреннего спроса на продукцию данной отрасли, его количе ственные и качественные параметры;

3) наличие родственных и поддерживающих отраслей, конкурентоспособных на мировом рынке;

4) стратегия и структура фирм, характер конкуренции на внутреннем рынке.

Названные детерминанты конкурентного преимущества образуют систему, взаимно усиливая и обусловливая развитие друг друга. К ним добавляются еще два фактора, которые могут серьезно влиять на обстановку в стране: действия прави тельства и случайные события. Все перечисленные характеристики экономичес кой среды, в которой могут формироваться конкурентоспособные отрасли, рас сматриваются в динамике, как гибкая развивающая система.

Важную роль в процессе формирования конкретных преимуществ отраслей национальной экономики играет государство, хотя эта роль различна на разных этапах данного процесса. Это могут быть целевые капиталовложения, поощрение экспорта, прямое регулирование потоков капитала, временная защита внутренне го производства и стимулирование конкуренции на первых этапах;

косвенное ре гулирование через налоговую систему, развитие инфраструктуры рынка, инфор мационной базы для бизнеса в целом, финансирование научных исследований, поддержка образовательных учреждений и т.д. Опыт показывает, что ни в одной из стран создание конкурентоспособных отраслей не обходилось без участия го сударства в той или иной форме. Это тем более актуально для переходных эконо мических систем, поскольку относительная слабость частного сектора не позво ляет ему в короткий срок самостоятельно сформировать необходимые факторы конкурентного преимущества и завоевать место на мировом рынке.

Представленные выше теории пытались объяснить Спрос структуру внешней торговли с точки зрения того, и предложение что выгодно вывозить и ввозить данной стране. Но на мировом рынке, не менее важным является вопрос о том, на каком равновесный уровне установится цена равновесия на мировом рын уровень цен.

ке, поскольку именно с этим связана количествен Выигрыш от ная оценка конкретной выгоды, получаемой стра внешней торговли ной от специализации и международного обмена.

Для выяснения этого вопроса сопоставим спрос, предложение и условия рав новесия, например, на рынке товара Хв торгующих странах (см. рис. 32.3).

Предположим, что страна В обладает сравнительным преимуществом в про изводстве товара Хи в отсутствие внешней торговли соотношение цен на внутрен 'См. Портер М. Международная конкуренция. — М., 1993.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов а) Страна А б) Мировой рынок в) Страна В товара^ Цена Цена Цена Количество товарах Количество товара X Количество товара!

Рис. 32. нем рынке устанавливается на уровне 1Х= 0,5 У (рис. 32.3,в). В стране А аналогич ное соотношение цен будет выглядеть так: 1Х= 2Y. Очевидно, что страна В будет экспортировать относительно дешевый товар X в страну А.

Кривая спроса мирового рынка (DJ на товар X (в данном случае спроса стра ны А на импорт товара X) строится на основе величины избыточного спроса в стра не А при ценах, более низких, чем внутренняя цена равновесия (2 Уза IX). Кривая предложения на мировом рынке (Sx) получена исходя из величины избыточного предложения в стране В при ценах выше внутренней цены равновесия (0,5 Уза Щ Существует лишь один уровень цен, при котором спрос на мировом рынке товара Травен предложению (точка "на рис. 32.3,6). Это будет цена 1 Уза IX, при которой избыточный спрос на товар X в стране А равен избыточному предложе нию данного товара в стране В.

Общий итог установления торговых отношений можно подвести, определив выигрыши и потери производителей и потребителей обеих стран, а также мирово го хозяйства в целом.

В стране А после снижения цен с 2 Удо 1У, то есть до уровня мировых, область потребительского излишка (с) увеличится на площадь (а + b + d) и в целом соста вит (а + b + d + с). Производители товара Хв стране А понесут убытки от сниже ния цен, соответствующие площади (а), поскольку в закрытой экономике при быль производителей была равна области (а + е), а после установления торговых отношений, падения цен и сокращения внутреннего производства с 40Хдо составила только область (е). Таким образом, потребители страны А получили вы игрыш в размере области (а + b + d), а производители понесли потери, равные (а).

В итоге чистый выигрыш для страны в целом оказался равным: (а + b + d) - (а) = = (b + d). Для простоты анализа мы принимаем предположение о равноценности единиц потерь производителей и выигрыша потребителей.

Аналогично в стране В потребители после повышения цен до уровня миро вых теряют часть потребительского излишка, равную площади (h + /), а произво дители выигрывают от роста цен и расширения производства область (А + / +J), Чистый выигрыш страны составляет: (h + / +J) — (h + i) = (/).

Таким образом, мировое хозяйство в целом имеет выигрыш в размере (b + d +f) (рис. 32.3,6).

' Цена товара Л"выражена в единицах товара К Глава 32. Теория международной торговли Распределение выгод между странами зависит от того, в какой степени изме няются внутренние цены в результате установления торговых отношений. Больше получает страна, у которой цены изменились сильнее. Это отражается правилом распределения выгод, которое гласит: выгоды от внешней торговли распределяют ся прямо пропорционально изменениям цен в обеих странах. Если относительные цены в стране А изменились на D%, а в стране В на S% (в процентах от цены миро вого рынка), то Больше получает та страна, у которой эластичность спроса и предложения по цене ниже. В нашем примере это страна А.

В связи с проблемой распределения выгод от внешней торговли интерес для экономистов представляет анализ динамики экспортных и импортных цен отдель ных стран. Этим целям служит показатель «условий торговли» {terms of trade).

Он определяется как соотношение индексов экспортных и импортных цен и рассчитывается для всего набора экспортных и импортных товаров:

где Т- «условия торговли», Рх — индекс экспортных цен, Рт — индекс импортных цен2. Рост этого показателя обычно называют «улучшением» условий торговли.

Однако анализировать его динамику следует вместе с данными об изменениях объемов торговли и причинах изменения цен.

Внешняя торговля Внешняя торговля в разной степени затрагивает ин и распределение тересы отдельных групп населения. Помимо деле доходов ния на потребителей и производителей, существует и другое, связанное с тем, какими факторами про изводства владеют экономические агенты и в каких отраслях заняты эти факторы.

Развитие внешней торговли сопровождается специализацией стран на выпус ке тех видов продукции, по которым они имеют относительные преимущества, следовательно, претерпевает изменения структура производства в торгующих стра нах, а значит, и структура спроса на факторы производства.

Отрасль, производящая экспортную продукцию, например, товар Хъ стране В, будет расширяться, цена товара Xбудет расти (до уровня мировой цены). Соот ветственно увеличится и спрос на факторы производства, занятые в этой отрасли, а следовательно, и цены на них. В краткосрочном периоде, пока не началось пере мещение в данную отрасль ресурсов из других отраслей, больше всех от развития внешней торговли выиграют владельцы факторов, используемых в растущей экс Чистый выигрыш страны В равен площади f: =10.

Чистый выигрыш страны А равен площади треугольника (b + d): =20.

Рх =^XiPi где Xk — доля Аго товара в суммарной стоимости экспорта в базисном году, Р.— отношение текущей цены /-го товара к его цене в базисном году. Аналогично рассчитывается Рт.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов портной отрасли. Одновременно проиграют в большей степени те, кто владеет факторами, занятыми в импортозамещающих отраслях, поскольку последние в результате открытия рынков и конкуренции со стороны более дешевой импорт Л ной продукции будут сокращаться.

В долгосрочном периоде, после того как ресурсы, высвобождаемые в отрас лях, конкурирующих с импортом, начнут перемещаться в растущие экспортные отрасли, цены на факторы производства в экспортных отраслях могут несколько снизиться. Но структура факторов, используемых в этих отраслях, отличается от структуры факторов импортозамещающего производства. Например, в производ стве экспортного товара Xтребуется относительно больше капитала и меньше тру да, тогда как в производстве импортозамещающего товара Y наоборот. Это озна чает, что капитала, высвобождаемого в отрасли У, будет недостаточно для покры тия потребности в нем растущей отрасли X Напротив, труда, высвобождающегося в отрасли У, окажется даже больше, чем необходимо для расширения отрасли X, что может привести к росту безработицы. Поэтому цена капитала не вернется к исходному уровню, существовавшему до начала торговых отношений, а заработ ная плата, наоборот, даже снизится по сравнению с исходным уровнем, так как теперь обеим отраслям вместе требуется относительно больше капитала и меньше труда.

Дальнейшие исследования проблемы влияния внешней торговли на распре деление доходов между владельцами факторов производства позволили выявить определенную закономерность. Чем больше какой-либо фактор специализирован (сконцентрирован) на экспортном производстве, тем больше он выигрывает в результате внешней торговли. И наоборот, чем выше доля фактора в производстве конкурирующей с импортом продукции, тем больше он теряет после установле ния торговых отношений.

Владельцы нейтральных факторов (примерно одинаково представленных как в экспортных, так и в импортозамещающих отраслях) в целом выигрывают от внешней торговли, поскольку совокупный выигрыш нации от внешней торговли сопровождается расширением спроса и на эти факторы, особенно если они могут перемещаться между отраслями экономики.

Основные термины Теория абсолютного преимущества Теория сравнительного преимущества Полная и частичная специализация Теория Хекшера — Олина Избыточные факторы производства Дефицитные факторы производства Парадокс Леонтьева Теория международной конкуренции М. Портера Цена равновесия на мировом рынке Правило распределения выгод «Условия торговли» Глава Торговая политика Тариф на импорт Торговая политика относительно самостоятельное и механизм направление бюджетно-налоговой политики прави его действия. тельства, связанное с государственным регулирова Последствия нием объемов внешней торговли через налоги, суб введения тарифов сидии и прямые ограничения на импорт или экс порт.

Большинство экономистов последовательно выступает за либерализацию внешней торговли, так как эффекты торговых ограничений имеют краткосроч ный характер, а в более долгосрочной перспективе только свободная торговля при водит к рациональному размещению и использованию экономических ресурсов.

Однако на практике на пути свободной торговли стоит большое количество барь еров, которые используются в качестве инструментов торговой политики, — тари фов, квот, добровольных ограничений экспорта и т.д.

Наиболее распространенным видом ограничения торговли является тариф — таможенная пошлина на импорт. При введении тарифа отечественная цена им портного товара поднимается выше мировой цены:

Внутренняя цена импортного товара Тариф на импорт обеспечивает защиту отечественных производителей ана логичных товаров, а отечественные потребители оказываются в числе проиграв ших, так как облагаются дополнительным налогом через возросшие цены.

В условиях свободной торговли внутренние цены товаров (PJ будут близ Внутренняя цена ки к мировым ценам (PJ и избыток спро с тарифом са над предложением покрывается за счет импорта (рис. 33.1). J Мировая В результате введения тарифа им- цена порт сокращается до величины Q'sQ'd При этом отечественное производство товара возрастает от Qs до Q's, а внутреннее по требление снижается от Qd до Q'd.

Импорт до Отечественное производство расши введения тарифа ряется потому, что отечественные произ Рис. 33. водители не платят тариф и поэтому могут производить свои товары с более высоки ми предельными издержками, чем на мировом рынке. Тариф на импорт, таким обра зом, может защищать низкоэффективные отрасли отечественного производства от ино странной конкуренции. При этом отечественные потребители в целом сокращают свои закупки из-за повышения цен как на отечественные, так и на импортные товары. Чис тые потери потребителей от введения тарифа образуют область (а + Ъ + с + d), которая характеризует сокращение величины потребительского излишка.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Часть возросших платежей потребителей поступает теперь отечественным производителям в виде возросших прибылей от продаж (площадь а). Отечествен ные фирмы в импортозамещающих отраслях реализуют теперь свой первоначаль ный объем выпуска Qs по возросшим ценам и получают дополнительную прибыль от прироста объема производства до Q's и реализации этой продукции по цене с тарифом. В данном случае происходит перераспределение дохода потребителей в пользу производителей, хотя определенные группы потребителей, которые владе ют акциями фирм в импортозамещающих отраслях, могут получить возросшие доходы от введения тарифа.

Выигрыш производителей от введения тарифа на импорт не перекрывает по терь отечественных потребителей. Последние оказываются тем более существен ными, чем сильнее оказывается общий импульс к повышению уровня цен и уров ня инфляции, задаваемый введением торговых ограничений.

Тариф на продукт какой-либо отрасли является защитой не только по отно шению к фирмам собственно этой отрасли, но и к отраслям, поставляющим дан ной отрасли сырье и материалы. Поэтому различают номинальный и фактический уровни защитного тарифа.

Фактический уровень защитного тарифа в отрасли — величина (в процентах), на которую увеличивается созданная в этой отрасли добавленная стоимость еди ницы продукции в результате функционирования всей тарифной системы. Если конечная продукция отрасли защищена более высокой пошлиной, чем ее проме жуточная продукция, то фактический уровень защитного тарифа превысит его номинальный уровень.

Площадь с поступает в государственный бюджет и выступает поэтому в виде выигрыша государства, который равен величине импорта, умноженной на величи ну тарифа. Эти доходы являются трансфертом от потребителей в пользу государ ства, которое может использовать эти средства в соответствии с целями бюджет но-налоговой политики: на развертывание дополнительных социальных про грамм, на снижение подоходного налога, на увеличение заработной платы государственных служащих и так далее. Часть этих средств может быть, таким об разом, возвращена потребителям, но часть их может оказаться безвозвратно поте рянной в виде издержек, связанных с бюрократической деятельностью админист рации и «протаскиванием» в парламенте тарифов, защищающих интересы отдель ных групп, что особенно характерно для переходных экономик.

Чистые потери национального благосостояния представлены областями bad.

Область Ъ представляет производственный эффект тарифа — сокращение благосос тояния вследствие переключения потребительского спроса с более дешевой им портной продукции на более дорогую отечественную. Возросшие платежи потре бителей стимулируют расширение неэффективного отечественного производства с высокими предельными издержками, в то время как при отсутствии тарифной защиты ресурсы труда и капитала могли бы быть использованы более эффективно в других секторах экономики.

Область d представляет потребительский эффект тарифа — сокращение благо состояния вследствие вынужденного снижения потребления. Потребители соглас ны были бы заплатить за дополнительное количество товара цену в интервале от Pv до Pd для того, чтобы удовлетворить свой спрос, не сокращая его. Однако тариф не позволяет этого сделать и поэтому внутреннее потребление снижается.

Чистые потери общества не оборачиваются ничьим выигрышем и поэтому являются абсолютными.

Чистые потери общества от введения тарифов относительно ВВП могут ока заться незначительными и поэтому их упразднение дает прирост благосостояния Глава 33. Торговая политика в пределах от (-1 %) до (+10%) ВВП. Наивысший результат достигается в том слу чае, если:

а) упраздняемые торговые барьеры были велики;

б) эти барьеры были упразднены полностью.

Чистые потери общества от введения тарифа на импорт также снижаются пропорционально участию валютного курса в тарифном эффекте. Если, например, вследствие введения 10%-ного тарифа на импорт отечественная валюта подоро жает на 3%, то внутренние цены импортируемых товаров, выраженные в отече ственной валюте, возрастут не на 10%, а на 7%. Это означает, что чистые потери общества от тарифа на импорт составят около 70% от величины областей bud.

Чем меньше доля товаров, подлежащих обложению новым тарифом, в общем объе ме импорта, тем меньшим окажется соответствующее изменение валютного курса и тем более обоснованно можно будет пренебречь воздействием обменного курса на тарифный эффект.

В целом таможенные тарифы практически всегда снижают уровень благосос тояния нации, так как потребители теряют больше, чем получают в сумме произ водители и государство. Тариф перераспределяет доходы потребителей импорти руемой продукции в пользу других социальных групп. Как правило, стимулирова ние отечественного производства может быть осуществлено и другими способами, причем с лучшими результатами.

Аргументы в пользу ограничения свободной торгов Аргументы ли достаточно многообразны и противоречивы.

в пользу введения Главными из них являются следующие.

тарифов и контр 1. Таможенные тарифы позволяют защитить аргументы. Тариф оборонные отрасли промышленности, которые необ и производствен ходимо развивать независимо от критерия экономи ная субсидия ческой эффективности размещения ресурсов, так как в случае войны очень важна самообеспеченность экономики их продукцией.

2. Таможенные тарифы позволяют увеличить внутреннюю занятость ресурсов и простимулировать совокупный спрос, что особенно важно в период приближе ния циклического спада производства. В результате ограничений импорта отно сительно возрастает величина чистого экспорта как компонента совокупного спро са, что способствует росту занятости и выпуска, а также улучшению состояния платежного баланса страны по счету текущих операций.

3. Таможенные тарифы необходимы для защиты монокультурных экономик от разрушительных колебаний конъюнктуры мирового рынка.

4. Таможенные тарифы необходимы для защиты новых, «молодых» отраслей национальной экономики, порожденных научно-техническим прогрессом, от кон куренции более зрелых и эффективных иностранных фирм.

5. Если правительство не использует таможенные тарифы, то иностранные фирмы, использующие более дешевую рабочую силу, могут увеличить приток де шевого импорта на внутренний рынок. В результате снижения внутренних цен снизится и заработная плата, что может послужить основой для снижения уровня жизни в стране.

6. Таможенные тарифы необходимы для защиты отечественных производи телей от демпинга — сбыта импортной продукции по ценам, которые ниже внут ренних рыночных цен в стране-изготовителе. Обычно демпинг является результа том монопольной рыиочной власти и используется в целях ее укрепления.

Все аргументы в пользу введения таможенных тарифов и других торговых ог раничений являются дискуссионными, так как в большинстве случаев те же цели 1- 28 Часть II. Теория рационального использования ресурсов могут быть достигнуты с меньши ми издержками. Альтернативным способом разрешения проблемы «защиты» оборонных, «молоды» Субсидия и других отраслей, нуждающихся Импорт после во временной поддержке государ введения тарифа ства, является прямая субсидии отечественным производителям» этих отраслях (или дотация, или снижение налогообложения про порционально росту объема оте чественного производства).

Импорт после Преимущество производ введения субсидий ственной субсидии перед тарифом Рис. 33.2 состоит в том, что она, с одной стороны, стимулирует рост отече ственного производства с величины So до величины St (как и тариф), но, с другой стороны, не приводит к абсолютному снижению потребления, так как не подни мает уровня внутренних цен выше мировых (рис. 33.2).

При субсидии производителям уровень внутренней цены Pd близок к миро вому уровню Pw и поэтому фактический объем потребления составляет Do, тогда как при тарифе он сокращается до величины В1. Абсолютные потери благосостоя ния в случае использования производственных субсидий снижаются на величину области d, так как величина импорта значительно больше, чем после введения та рифа. Потери благосостояния в размере области b по-прежнему сохраняются, так как расширение отечественного производства в конкурирующих с импортом от раслях связано с дополнительными издержками.

В то же время прямые производственные субсидии не застраховывают от не эффективной растраты ресурсов, так как нелегко определить, какие именно от расли следует защищать от иностранной конкуренции. И тарифы, и субсидии очень сложно отменить, если они уже введены, в то время как очень велик риск «защиты» отраслей, которые никогда не смогут стать конкурентоспособными на мировом рынке. Это обстоятельство является особенно существенным для пере ходных экономик, в том числе и для российской, которые ведут поиски «свобод ных ниш» в структуре мирового рынка, тогда как их сравнительные преимущества в международной торговле в некоторых случаях оказываются весьма проблема тичными.

Для регулирования экономического цикла, увеличения внутренней занятос ти и совокупного спроса в целях предотвращения спада целесообразно использо вать другие меры фискальной и кредитно-денежной политики. Причина заключает ся в угрозе развязывания торговой войны, в условиях которой даже временное ре гулирующее воздействие внешнеторговых ограничений на совокупный спрос отсутствует.

Что касается дешевой рабочей силы за рубежом, то проблема заключается не столько в этом, сколько в том, что некоторая часть отечественной рабочей силы занята в производстве товаров, которые экономически выгоднее было бы импор тировать. Если отечественная отрасль потеряла сравнительное преимущество и стала неконкурентоспособной, то ее целесообразно свернуть и заменить импор том. В этом случае ее уволенным работникам может быть предоставлена матери альная помощь из государственного бюджета (на цели переквалификации, пере езда в другие регионы страны и т.д.). Такие государственные расходы окажутся Глава 33. Торговая политика экономически более эффективными, чем чистые потери от тарифа на импорт, так как они способствуют повышению мобильности трудовых и капитальных ресур сов, их более рациональному размещению и использованию, что в долгосрочной перспективе служит фактором экономического роста.

За исключением защиты от демпинга, которую целесообразно рассматри вать как самостоятельную проблему, отступления от политики свободной тор говли в пользу тарифного протекционизма относительно оправданны в следую щих случаях:

1. Использование «оптимального тарифа»: если страна способна воздейство вать на уровень мировых цен, то можно найти такой уровень тарифной ставки, который принесет ей чистый выигрыш. Оптимальная ставка тарифа равна величи не, обратной величине эластичности предложения импорта: чем менее гибкими оказываются зарубежные поставщики, поддерживающие примерно одинаковый объем импорта, тем выше оптимальная ставка тарифа на импорт и больше чистый выигрыш данной страны. Наоборот, если эластичность импорта очень велика, а мировая цена остается неизменной, то оптимальный тариф будет равен нулю и тарифная система принесет стране чистые потери благосостояния. Более того, в случае ответных мер торговых партнеров на введение оптимального тарифа, то есть в случае торговой войны, даже оптимальная ставка тарифа не может принести ни каких положительных результатов.

2. Иногда введение тарифа может оказаться полезнее, чем экономическая пас сивность правительства. Если, например, увеличение занятости в какой-либо пе редовой отрасли производства, конкурирующей с импортом, приносит большие социальные преимущества, связанные с ростом знаний, квалификации или изме нением отношений во всем обществе, то введение тарифа на импорт может ока зать положительное влияние на национальное благосостояние. Тарифный протек ционизм может подтолкнуть фирмы этой отрасли к увеличению выпуска продук ции и найму большего количества рабочей силы. Дополнительные социальные выгоды, связанные с созданием новых рабочих мест, могут перекрыть потери оте чественных потребителей от повышения цен на импорт. Однако каждый подоб ный случай требует тщательного макроэкономического анализа, предшествующе го введению тарифа, особенно в странах с переходной экономикой.

3. Тарифы могут рассматриваться в качестве приемлемой меры торговой по литики, если экономика страны настолько слабо развита, что ее правительство не имеет других источников средств для финансирования социальных программ и инвестиционной деятельности. Эта ситуация скорее характерна для бывших ко лоний с монокультурной экономикой, чем для государств Восточной Европы, России и стран СНГ.

Демпинг обычно используется в период циклическо Экспортные субсидии, демпинг и го спада, когда отрасль не может реализовать всю со антидемпинговые зданную продукцию на внутреннем рынке из-за меры в торговой снижения отечественного спроса. Для того чтобы в политике. этих условиях предотвратить сокращение объемов Компенсационные производства и снижение внутренних цен, отрасль ч пошлины «сбрасывает» часть «излишней» продукции за рубеж по более низким ценам, чтобы стабилизировать свое положение ценой подрыва производства у своего торгового партнера.

Демпинг, как правило, является временным явлением, так как частные фирмы не могут постоянно продавать свои товары ниже их себестоимости. Иногда время демпинга удлиняется за счет предоставления правительством экспортных субси Часть II. Теория рационального использования ресурсов дий отечественным производителям. Если бы эти меры имели постоянный харак тер и импортеры все время снижали бы цены, то это можно было бы только при ветствовать, так как отечественные потребители имели бы выигрыш, а структура отечественного производства постепенно йсвобождалась бы от неконкурентоспо собных отраслей.

Однако негативные последствия демпинга связаны именно с его временным характером. До тех пор пока цены субсидируемых импортных товаров снижаются, отечественным производителям приходится сокращать свое производство. Когда же экспортные субсидии и демпинг прекращаются, отечественные производители вынуждены вновь наращивать объем выпуска.

Очевидно, что иностранные экспортные субсидии и демпинг являются до полнительным фактором усиления циклических колебаний в отечественной эко номике. Чтобы блокировать воздействие этого фактора, используются компенса ционные (или антидемпинговые) пошлины, которые нейтрализуют иностранные экспортные субсидии. В этих целях действует специальное антидемпинговое за конодательство: одно из положений ГАТТ (Генерального соглашения о тарифах и торговле, впоследствии ВТО) оценивает экспортные субсидии как «нечестную» (или «недобросовестную») конкуренцию и разрешает импортирующим странам принимать ответные меры в виде антидемпинговых тарифов. Однако есть способы государственного субсидирования экспорта в обход ГАТТ (ВТО): льготные кредита экспортерам (или их иностранным клиентам), организация рекламы экспортных товаров за рубежом за счет средств из госбюджета, налоговые льготы отечествен ным фирмам-экспортерам в зависимости от объемов экспорта и т.д.

Экспортные субсидии в целом по экономике обычно не превышают 1 % сто имости экспорта обрабатывающей промышленности индустриальных стран. О - д нако для отдельных товаров и фирм, занимающих монопольное положение на рынке, они могут достигать значительных размеров. В то же время злоупотребле ние антидемпинговым законодательством может увеличить цену импорта и огра ничить конкуренцию на внутреннем рынке, что послужит импульсом для общего повышения уровня цен за счет потребителей.

После Второй мировой войны тарифы в индустри Нетарифные альных странах были значительно уменьшены и на ограничения ходились в начале 80-х гг. на минимальном уровне, в международной Экономическая интеграция, особенно в странах За торговле.

падной Европы, способствовала либерализации тор Сравнительный говли. Однако в настоящее время наблюдается рас анализ тарифов ширение «выборочной» протекционистской торговой и квот на импорт.

политики, особенно в форме квот, добровольных о-г Способы размеще раничений экспорта и других нетарифных барьеров, ния импортных которые позволяют дискриминировать импортные лицензий товары в пользу отечественных. К числу таких нета рифных барьеров относятся различные стандарты качества, санитарные ограни чения, требования к экологическим характеристикам оборудования, ограничения выпуска лицензий на импорт, административные запреты на продажу отдельных видов продукции в определенных странах и т.д. Из всех видов нетарифных огра ничений наибольшее распространение получили квоты на импорт и экспорт.

Тариф на импорт не ограничивает количества импортных товаров непосред ственно — импортер может ввозить любой объем продукции при условии, что он платит таможенную пошлину. Напротив, импортная квота ограничивает объем импорта определенным количеством штук, тонн, пар обуви и т.д., а иногда огра тш Глава 33. Торговая политика ничивает и стоимость импорта, ежегодно разрешенного к ввозу в страну. Государ ство выдает ограниченное количество лицензий, разрешающих ввоз товаров, и запрещает нелицензированный импорт.

Механизм действия квот подобен импортному тарифу: внутренние цены под нимаются выше мировых, предложение импортных товаров ограничивается. Од нако квоты имеют два важных отличия от тарифа:

1. Квоты абсолютно нивелируют любое воздействие иностранной конкурен ции на внутренние цены. Если мировые цены снижаются, то при тарифе импорт будет постепенно возрастать, а внутренние цены снижаться вслед за мировыми (см. первую рубрику данной главы). При наличии квоты импорт не может быть увеличен. Поэтому разрыв между внутренними и мировыми ценами возрастает, увеличивая прибыли от импорта (в том числе и монопольные).

Вместе с тем более жесткое регулирование величины импорта с помощью квоты несколько облегчает процесс краткосрочного урегулирования платежного баланса, а относительно эластичный импорт при тарифе усложняет этот процесс.

2. Квоты, количественно ограничивающие импорт, полностью изолируют внутренний рынок от проникновения новых иностранных товаров — если уста новленная квота исчерпана, то их нельзя даже подарить. В сочетании с изоляцией внутренних цен от мировых это обеспечивает абсолютную защиту внутреннего рынка от иностранной конкуренции, что оказывает на экономику весьма проти воречивое воздействие.

В настоящее время квоты используются несколько чаще, чем тарифы, в ос новном по двум причинам:

1) тарифные ставки регламентируются международными торговыми согла шениями. За редким исключением, правительства не могут самостоятельно повы шать тарифы и вынуждены прибегать к более строгим импортным квотам в целях защиты конкурирующих с импортом отраслей экономики;

2) нуждающиеся в защите отрас s'd + Q' ли также предпочитают квоты на им порт, так как добиться специальных Квота Q лицензионных привилегий легче, чем ^Внутренняя введения тарифа, которое связано с цена после изменением структуры доходов госу введения квоты дарственного бюджета.

Импортные квоты наиболее привлекательны в условиях свобод ной конкуренции, при которой по Рис. 33. следствия квотирования аналогичны тарифу на импорт (рис. 33.3.).

Чистые потери благосостояния, как и при тарифе, составляют области Ъ и d, а область с представляет собой наценку на разрешенный импорт и характеризует трансферт от потребителей в пользу органов, ведающих лицензиями на импорт.

Чистые потери благосостояния при квотировании окажутся выше, чем при тарифе на импорт, в двух случаях:

1) если квота провоцирует монопольную власть отечественного производи теля или зарубежной фирмы-импортера продукции;

2) если импортные лицензии размещаются неэффективно.

Способы размещения импортных лицензий:

1) открытый аукцион: государство предоставляет лицензию компании, пред ложившей за нее наивысшую цену. При прочих равных условиях, аукцион является Часть II. Теория рационального использования ресурсов более дешевым и эффективным механизмом, однако при коррумпированное^ государственной власти обладателем импортной лицензии нередко становится тот.

кто предложил за нее наибольшую взятку, что влечет за собой значительные соци альные издержки;

* 2) система явных предпочтений: без каких-либо предварительных заявок в переговоров правительство предоставляет* импортные лицензии наиболее автори тетным фирмам, причем в объеме, соответствующем их доле в суммарной величи не импорта накануне введения квот;

3) «затратный метод»: выдача лицензий фирмам, имеющим большее коли чество производственных мощностей и других ресурсов, что ведет к их неэффек тивному использованию в виде избыточных инвестиций в неиспользуемое обо рудование в расчете на получение большего количества лицензий.

Экспортные пошли- Механизм тарифов на экспорт, ИЛИ экспортных по ны и добровольные шлин, «зеркально» отражает импортный тариф.

экспортные При экспортной пошлине внутренняя цена Р ограничения (ДЭО) оказывается ниже мировой Pw (рис. 33.4). В этих у с ловиях внутреннее потребление возрастает с вели чины Do до величины Х>, внутреннее производство сокращается с величины ^дн Sv а экспорт снижается с величины Хо до Хг Потери отечественных производителей от введения экспортного тарифа великий определяются областью (а + b + с + d). В ы Пошлина игрыш потребителей от снижения цен н ж ие мировых составляет область а. Доходы госу дарства от экспортной пошлины представле ны областью с. Чистые потери благосостоя ния, которые не компенсируются ничьим выигрышем, составляют области (Ь + ф.

В основе политики налогообложения экспорта лежит расчет на монопольную п ир быль: монопольное положение страны-экс Рис. 33.4 портера на мировом рынке вынуждает зару бежные страны-импортеры переплачивать за импортируемый товар. Монопольная прибыль особенно значительна в случае о - д новременного установления экспортных барьеров несколькими странами, объе диненными в международный картель.

Добровольные экспортные ограничения (ДЭО) являются разновидностью экспор тной квоты, которую вводит иностранное государство, «добровольно» лимитируя объемы своего экспорта в некоторые страны. «Добровольность» в данном случае имеет условный характер, так как экспортер идет на ограничения для того, ч о ы тб избежать более серьезных мер торговой политики со стороны своих партнеров.

ДЭО имеют две специфические особенности, которые определяют извест ные преимущества этого инструмента торговой политики:

1) ДЭО менее очевидны для отечественных потребителей, чем тарифы и и л квоты на импорт. Поэтому потребители воспринимают их более лояльно и не предъявляют претензий к правительству;

2) при ДЭО зарубежные фирмы могут назначать за свою продукцию более высокие цены, чем в случае тарифных ограничений или квотирования импорта, Таким образом, при ДЭО иностранцы частично компенсируют снижение объемов экспорта путем повышения цен на него.

Глава 33. Торговая политика Причины В послевоенный период благодаря действию ГАТТ, «выборочной» а впоследствии — ВТО, в мировой экономике была протекционистской реализована общая тенденция к либерализации политики и общая торговли, но одновременно происходит и «выбо тенденция рочная» реставрация протекционизма. Причины к либерализации такой «реставрации» отчасти связаны с тем, что международной производители, выигрывающие от ограничений торговли импорта, более организованно защищают свои интересы в правительстве, чем потребители, кото рые, как правило, проигрывают от торговых барьеров.

Несмотря на то, что прямые производственные субсидии более эффективно стимулируют отечественное производство, чем тарифы и квоты, правительства нередко выбирают именно последние. Такие предпочтения в торговой политике обусловлены двумя обстоятельствами:

1) тариф или квоту (то есть относительно прямолинейные «запреты») ввести легче, чем производственную субсидию. Их «запретительная» направленность про тив иностранных конкурентов более очевидна и встречает большую поддержку общественного мнения, которое нередко не совсем правильно ориентировано в отношении всех последствий протекционизма и «подталкивает» законодателей на осуществление торговых ограничений, ошибочно считая «протекционизм» сино нимом «патриотизма»;

2) производственная субсидия служит трансфертом средств от налогоплатель щиков к товаропроизводителям через государственный бюджет, что делает потери отечественных потребителей очевидными и может сопровождаться усилением со циального напряжения. При тарифе и квоте кажется, что страдают только зару бежные конкуренты, а более крупные потери отечественных потребителей оста ются в тени.

Протекционистские тенденции в международной торговле относительно ук репляются также благодаря деятельности таможенных союзов, в рамках которых устанавливается режим свободной торговли, а импорт из третьих стран ограничи вается. Таможенный союз повышает благосостояние в той мере, в какой он рас ширяет торговлю, и снижает его в результате переключения торговли с более де шевой на более дорогостоящую продукцию.

Торговые ограничения всех видов создают преимущества одним экономичес ким агентам за счет других, что не способствует общему экономическому росту.

Эмпирические исследования подтверждают, что издержки протекционизма пре вышают краткосрочные выгоды от него. Поэтому в долгосрочном плане тенден ция к либерализации международной торговли должна быть определяющей при формировании торговой политики.

Основные термины Торговая политика Тариф (пошлина) Фактический уровень защитного тарифа Производственньш эффект тарифа Потребительский эффект тарифа Оптимальная ставка тарифа Производственны субсидия Демпинг Субсидирование экспорта Компенсационные (антидемпинговые) пошлины Часть II. Теория рационального использования ресурсов Генеральное соглашение о тарифах и торговле (ГА ТТ, впоследствии ВТО) Нетарифные барьеры Квота * Лицензия Добровольные экспортные ограничения (ДЭО) Либерализация торговли -у Протекционизм Таможенные союзы (зоны свободной торговли) Глава Платежный баланс Платежный баланс — систематизированная запись Макроэкономичес итогов всех экономических сделок между резидента кое значение, ми данной страны (домашними хозяйствами, фир основные статьи мами и правительством) и остальным миром в те и структура пла чение определенного периода времени (обычно тежного баланса.

года).

Торговый баланс, Резидент — любое лицо, проживающее в дан баланс текущих операций и баланс ной стране более одного года независимо от его движения капитала гражданства (подданства) и паспортного статуса.

Работники посольств и военные всегда являются резидентами только своей страны независимо от срока их пребывания за рубе жом.

Макроэкономическое назначение платежного баланса состоит в том, чтобы в лаконичной форме отражать состояние международных экономических отно шений данной страны с ее зарубежными партнерами, являясь индикатором для выбора кредитно-денежной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управления государственной задолженностью.

Экономические сделки представляют собой любой обмен стоимости, то есть акт, в котором передается право собственности на товар, оказывается экономи ческая услуга или право собственности на активы переходит от резидента данной страны к резиденту другой страны.

Любая сделка имеет две стороны и поэтому в платежном балансе реализуется принцип двойной записи. Основными статьями платежного баланса являются кре дит и дебет.

Кредит — отток стоимостей, за которым должен последовать их компенси рующий приток в данную страну. В кредите отражается отток ценностей из стра ны, за которые впоследствии ее резиденты получают платежи в иностранной ва люте.

Дебет — приток стоимостей в данную страну, за который ее резиденты долж ны будут впоследствии платить, возможно, наличными деньгами, то есть расходо вать иностранную валюту.

Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса по определению. При этом внутри платежного баланса могут быть выде лены несколько частей.

Все сделки между данной страной и остальным миром включает в себя теку щие операции и операции с капиталом. Соответственно платежный баланс включа ет в себя три составных элемента:

1) счет текущих операций;

2) счет движения капитала и финансовых операций;

3) изменение официальных резервов.

Счет текущих^ операций включает в себя экспорт товаров и услуг (со знаком плюс), импорт (со знаком минус), чистые доходы от инвестиций и чистые теку щие трансферты. Розница между товарным экспортом и товарным импортом об разует собственно торговый баланс. В целом счет текущих операций выступает как расширенный торговый баланс.

Товарный экспорт (и все экспортоподобные операции) учитываются со зна ком плюс и выступают как кредит потому, что создают запасы иностранной валю Часть II. Теория рационального использования ресурсов Обобщенная структура платежного баланса I. Счет текущих операций 1. Товарный экспорт I 2. Товарный импорт Сальдо баланса внешней торговли (торговый баланс) 3. Экспорт услуг (доходы от иностранного 4. Импорт услуг (платежи за туризм туризма и т.д., исключая кредитные услуги) за рубежом и т.д., исключая кредитные услуги) 5. Чистые факторные доходы из-за рубежа 6. Чистые текущие трансферты Сальдо баланса по текущим операциям II. Счет движения капитала и финансовых операций 7. Приток капитала 8. Отток капитала Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям III. Изменение официальных резервов ты в национальных банках. Наоборот, импорт (и все импортоподобные операции) учитываются в графе «дебет» со знаком минус потому, что они сокращают запаси иностранной валюты в стране.

Чистые факторные доходы из-за рубежа образуются в результате экспорте- и импортоподобных операций. Они включают в себя чистую оплату труда времен ных (сезонных, приграничных и т.д.) работников и чистые доходы от кредитных услуг, которые связаны с «экспортом» услуг вкладываемого за рубежом националь ного денежного капитала. Если национальный капитал, вложенный за рубежом, приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал.

инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций окажутся по ложительными;

в противном случае они будут отрицательными.

Иногда активы и пассивы данной страны наращиваются без осязаемых пото ков ценностей между странами. Наиболее частым примером такого рода является невозвращение на Родину прибылей отечественных корпораций, реинвестируе мых в иностранных фирмах. В этом случае отечественная материнская компания увеличивает свои активы за рубежом, но не репатриирует их на Родину в виде ди видендов. В обычной государственной статистике такие прибыли и их реинвести рование за границей полностью исключаются из статей платежного баланса, ш будто никаких международных сделок не произошло, пока эти прибыли не буди репатриированы в страну материнской компании.

Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственны!

средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или без возмездная гуманитарная помощь иностранным государствам). Учет односторонних трансфертов (даров) технически сложен, так как невозможно сопоставить два взаи 0бобщенная структура платежного баланса приводится исключительно в учеб ных целях. Стандартная классификация платежного баланса в соответствии с методо логией СНС имеет более сложную композицию. Подробнее об этом см.: Система наци ональных счетов — инструмент макроэкономического анализа: Учебное пособие/Под ред. Ю.Н. Иванова. — М.: Финстатинформ, 1996.

Глава 34. Платежный баланс мопогашающих потока ценностей (например, когда медицинская помощь экспор тируется за границу безвозмездно). В этом случае в графе «дебет» со знаком минус появляется специальная строка «односторонние трансферты» (или «дары»), так как подобные платежи истощают имеющийся в стране запас иностранной валюты.

В макроэкономических моделях сальдо счета текущих операций обычно изоб ражается как разность:

су (С Y X - — X М + I + Экспорт Чистый Абсорбция Импорт (и экспорто- (и импор- экспорт подобные топодоб операции) ные операции) Абсорбция — часть валового внутреннего продукта, реализуемая отечествен ным домашним хозяйствам, фирмам и правительству данной страны.

Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям, это означает, что ее расходы по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта. Этот дефицит финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи части активов иностранцам, что и отражается в счете движения капиталов. Эти сделки ведут к сокращению чистых зарубежных активов.

Чистые зарубежные активы (Net foreign assets, NFA) — разность между величи ной зарубежных активов, которыми владеют отечественные резиденты, и величи ной национальных активов, которыми владеют иностранцы.

Исчерпание кредита и пользующихся спросом активов приводит к необхо димости макроэкономической корректировки текущего счета платежного баланса.

Корректировка предполагает либо увеличение доходов от экспорта товаров и ус луг за границу, либо сокращение расходов по импорту, в том числе и с помощью внешнеторговых ограничений (введение тарифов на импорт, импортных квот и т.д.). В случае ограничительной внешнеторговой политики макроэкономическая корректировка оказывается весьма болезненной для отечественных потребителей, так как они сталкиваются с возросшими ценами как на импортные, так и на оте чественные товары. При этом состояние текущего счета платежного баланса улуч шается только в краткосрочном периоде, так как в долгосрочной перспективе (даже в том случае, когда торговые партнеры не предпринимают ответных ограни чительных мер) чистый экспорт из данной страны уменьшится вследствие повы шения курса национальной валюты.

Положительное сальдо счета текущих операций противоположно дефициту: в этом случае страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за грани цей, а следовательно, может предоставлять кредиты иностранцам или накапли вать зарубежные активы.

В счете движения капитала и финансовых операций отражаются все международ ные сделки с активами: доходы от продажи акций, облигаций, недвижимости и т.д.

иностранцам и расходы, возникающие в результате покупок активов за границей.

'Строго говоря, при такой расширенной трактовке чистого экспорта, охватывающей сальдо счета текущих операций в целом, под /понимается валовой национальный распо лагаемый доход, включающий в себя ВВП, чистый факторный доход из-за рубежа и чис тые трансферты. Однако подобное уточнение существенно только для конкретных эконо мических исследований и расчетов, касающихся взаимосвязи между платежным балансом и реальным сектором экономики. Это уточнение не изменяет содержания макроэкономи ческого анализа данной проблемы.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Баланс Поступления Расходы на = — движения от продажи покупку активов активов л капитала за границей Продажа иностранных активов увеличивает запасы иностранной валюты, а их покупка уменьшает их. Поэтому баланс движения капитала и финансовых опе раций показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с ак тивами.

Положительное сальдо счета движения капитала и финансовых операций определяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток (или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала и финан совых операций, когда расходы на покупки активов за границей превосходят до ходы от их продажи за рубеж.

Взаимосвязь счетов Взаимосвязь текущего счета и финансового счета платежного может быть представлена алгебраически путем пос баланса. Колебания ледовательных преобразований основного макро валютного курса экономического тождества:

Y=C+I+G+X как инструмент U " автоматического Y-C—G = C + I+G+X-(C + G) урегулирования платежного баланса II Sn = / + Хп, где Sn — национальные сбережения (I — S) + Хп — О (в режиме гибкого валютного кура без вмешательства Центрального Банка).

Величина (I — 5? представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и характеризует сальдо счета движения капитала и фи нансовых операций. Счет текущих операций фиксирует, каким образом формирует ся сумма, получаемая из-за границы в обмен на отечественный чистый экспорт (включая чистую выручку от использования отечественных факторов производ ства). Поэтому величина Хп отражает сальдо счета текущих операций.

Из основного макроэкономического тождества следует, что финансовый счет и текущий счет платежного баланса уравновешивают друг друга, то есть Х~М = Х =-(I~S)=S-I.

Внутренний баланс Внешний баланс Это означает, что дефицит платежного баланса по текущим операциям фи нансируется в основном чистым притоком капитала на финансовый счет:

Г„ <0=>Х-М <0=>ЛГ<М r => -S>0=$I-S Приток капитала из-за рубежа (должники).

Если инвестиции превышают национальные сбережения (I > S), то изли шек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа за счет иностранных зай мов. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем эк спортировать (М > X), то есть чистый экспорт является отрицательной величиной (Хп < 0). На мировой арене страна выступает в качестве должника.

Наоборот, если национальные сбережения превышают внутренние инвести ции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных парт неров. Им требуются эти кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной Глава 34. Платежный баланс страны превышает импорт (X > М), то есть чистый экспорт является положитель ной величиной (Хп > 0). На мировой арене страна выступает в качестве кредитора.

Следовательно, активное сальдо текущего счета сопровождается чистым отто ком капитала, так как избыточные средства текущего счета будут использованы для покупки недвижимости за рубежом или предоставления займов другим стра нам:

Хп>0=эХ-М>0=$Х>М I-S<0=>I Отток (вывоз) капитала за границу (кредиторы).

Для того чтобы поступления от всех сделок балансировали совокупные рас ходы, необходимо, чтобы дефицит текущего счета в точности соответствовал по ложительному сальдо финансового счета или наоборот — дефицит счета движе ния капитала и финансовых операций должен в точности соответствовать актив ному сальдо текущего баланса. Такое взаимоурегулирование счетов платежного баланса осуществляется при условии, что Центральный Банк не предпринимает валютных интервенций и не изменяет величины официальных валютных резервов. В этом случае на фоне притока капитала появляется тенденция к относительному удорожанию национальной валюты, а на фоне оттока капитала — к ее относитель ному удешевлению. Свободные колебания валютного курса являются механизмом автоматического уравновешивания текущего и финансового счетов платежного баланса.

Необходимость такого взаимоурегулирования исче Официальные зает, если Центральные Банки стремятся предотвра валютные резервы тить свободные колебания валютного курса и ока Центрального зывают воздействие на него, покупая и продавая Банка. Влияние иностранную валюту из официальных валютных ре макроэкономичес зервов. Официальные валютные резервы, как прави кой политики на ло, включают золото, иностранную валюту, кредит состояние платеж ную долю страны в МВФ плюс специальные права ного баланса.

заимствования (SDR) и так далее. Дефицит платеж Дефицит и кризис ного баланса может быть профинансирован за счет платежного баланса сокращения официальных резервов Центрального Банка. Поскольку в данном случае предложение иностранной валюты на внутрен нем рынке увеличивается, то данная операция является экспортоподобной и учи тывается в кредите со знаком плюс (хотя запасы иностранной валюты в Централь ном Банке страны снижаются). При этом предложение национальной валюты на внутреннем рынке относительно уменьшается, а ее обменный курс относительно повышается, что оказывает на национальную экономику сдерживающее воздей ствие.

Наоборот, активное сальдо платежного баланса сопровождается ростом офи циальных валютных резервов в Центральном Банке. Это отражается в дебете со знаком минус, так как данная операция уменьшает предложение иностранной ва люты на внутреннем сынке и является импортоподобной. При этом предложение национальной валюты на внутреннем рынке относительно увеличивается, а ее обменный курс — относительно снижается, что оказывает на экономику стимули рующее воздействие.* Такие покупки и продажи Центральным Банком иностранной валюты назы ваются операциями с официальными резервами, которые не тождественны его опе рациям на открытом рынке. Операции с валютными резервами, как правило, ис Часть II. Теория рационального использования ресурсов Збб пользуются Центральными Банками для поддержания режима фиксированного валютного курса или «управляемого плавания». В итоге операций с официальны ми резервами сумма сальдо текущего счета, финансового счета и изменения вели чины резервов должна составить ноль.

Оценки актива или дефицита платежного баланса не могут быть однознач ными. Их желательность или нежелательность зависят от вызвавших их причин и устойчивости. Дефицит (или положительное сальдо) платежного баланса может быть реакцией на возрастание (или сокращение) иностранного спроса на валюту данной страны для использования ее в качестве резервных активов. Общим прави лом является следующее: в условиях нормально растущей экономики и расшире ния внешнеэкономических отношений страна, чья валюта используется в каче стве средства международных расчетов, должна иметь дефицит баланса текущих операций. Так как большая часть мировых денег имеет форму банковских депози тов или казначейских векселей в ключевой валюте, растущий спрос на мировые деньги со стороны всех других стран порождает дефицит международных расчетов ключевой валюты. В этом случае дефицит платежного баланса может быть вполне нормальным явлением, а не признаком слабости национальной валюты, как во всех других случаях. Страна ключевой валюты действует, по существу, как обыч ный банк, который всегда имеет больше денежных обязательств, чем резервных активов. Такой дефицит платежного баланса нередко называют «дефицитом без слез», так как страна ключевой валюты может позволить себе в течение известно го времени не проводить макроэкономической корректировки.

Если же страна не является мировым финансовым центром, то, поскольку официальные резервы любой страны ограничены, устойчивые и длительные де фициты платежных балансов со временем приводят к их истощению. В этом слу чае проводится корректировка платежного баланса, связанная со сложной макро экономической перестройкой: страна может сократить свои расходы за границей или увеличить доходы от своего экспорта путем использования различных внеш неторговых ограничений или корректировки обменного курса валюты.

В ходе таких корректировок возможно снижение уровня жизни населения в результате повышения общего уровня цен, обесценивания национальной валюты (и сбережений в этой валюте), сокращения занятости в отдельных отраслях эко номики и т.д. Поэтому корректирующие меры макроэкономической политики яв ляются малопопулярными и нередко откладываются.

Кризис платежного баланса (длительно существующий накопленный дефицит платежного баланса) нередко возникает в результате того, что страна длительное время откладывала урегулирование дефицита по текущим операциям и истощила свои официальные валютные резервы. Возможности кредитования за рубежом исчерпаны, так как нарушен график обслуживания внешнего долга и страна не в состоянии его погасить. Макроэкономическая корректировка является единствен ным способом преодоления кризиса платежного баланса и кризиса внешней за долженности.

Фактором усугубления кризиса платежного баланса является недоверие эко номических агентов к политике правительства и Центрального Банка. Ожидания обесценивания национальной валюты стимулируют спекулятивный спрос на ино странную валюту. Эта ситуация характерна для многих переходных экономик, в том числе и для России. Любая информация об ухудшении состояния государ ственного бюджета, о снижении цен на нефть или на другие экспортные ресурсы снижает доверие к политике правительства и повышает спрос на иностранную валюту (в обмен на национальную). Это значительно затрудняет действия Цент рального Банка по защите национальной валюты от обесценивания, так как его Глава 34. Платежный баланс официальных валютных резервов может оказаться недостаточно для одновремен ного финансирования дефицита платежного баланса и удовлетворения растущего спекулятивного спроса на иностранную валюту. Поэтому правительства нередко прибегают к ограничениям таких спекулятивных операций. В этом случае возни кает «черный рынок» валюты, а проблема недоверия к политике государства не снимается.

Корректировка обменного курса валюты является, по существу, единствен ным способом выхода из этой ситуации. Однако установление более реалистич ного валютного курса на практике достаточно трудно осуществить, так как это за висит от ожиданий экономических агентов и их оценок политики правительства.

Поскольку обратное воздействие макроэкономической политики на экономичес кие ожидания является трудно прогнозируемым, критерий «реалистичности» ва лютного курса оказывается весьма расплывчатым.

В краткосрочной перспективе сальдо текущего счета, финансового счета и платежного баланса в целом может измениться под влиянием факторов, опреде ляющих объемы сбережений и инвестиций, таких как бюджетно-налоговая поли тика и изменение мировой ставки процента.

Величина национальных сбережений определяется мерами бюджетно-нало говой политики. Стимулирующая фискальная политика в стране сопровождается снижением объема национальных сбережений. Это приводит к положительному саль до финансового счета и дефициту счета текущих операций. Сдерживающая фис кальная политика в стране увеличивает объем национальных сбережений, что сопро вождается дефицитом финансового счета и активным сальдо счета текущих опе раций.

Повышение мировых процентных ставок приводит к дефициту финансового счета и положительному сальдо счета текущих операций в небольшой открытой экономике. Снижение мировых ставок процента приводит к противоположным ре зультатам.

Основные термины Платежный баланс Товарный экспорт Товарный импорт Абсорбция Счет текущих операций (текущий счет) Торговый баланс Счет движения капитала и финансовых операций (финансовый счет, капитальный счет) Чистые факторные доходы из-за рубежа Чистые текущие трансферты Чистые зарубежные активы Чистые капитальные трансферты Приток капитала Отток капитала Официальные резервы Дефицит и положительное сальдо (пассив и актив) платежного баланса Кризис платежного баланса Корректировка платежного баланса Глава Валютный курс Валютный рынок: В международной торговле используются различные основные понятия. национальное валюты, которые в определенных с о Системы гибких отношениях обмениваются одна на другую на в - а и фиксированных лютных рынках.

валютных курсов Номинальный валютный (обменный) курс — от носительная цена валют двух стран, то есть цена о д ной валюты в единицах другой. Термин «обменный курс валюты», как правило, используется именно для обозначения номинального валютного курса.

Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение инос транной валюты в данной стране.

Соответственно увеличение импорта товаров и услуг в данную страну создай в ней спрос на иностранную валюту и формирует предложение национальной ва люты для иностранцев. Рост внутреннего спроса на иностранную валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы за счет увеличе ния экспорта. Таким образом, экспорт из страны позволяет ей «зарабатывать» ино странную валюту, необходимую для оплаты импорта.

При системе гибких (плавающих) валютных курсов обменный курс устанавли вается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке.

Если предложение фунтов стерлингов увеличивается с 250 до 300 млрд., то обменный курс снижается с 1,18 долл. за 1 фунт стерлингов до 1 долл. за 1 ф. ст.

(рис. 35.1). По мере снижения курса Рынок фунта стерлингов фунта английские товары относитель но дешевеют для иностранцев и их за с S (предложение купки возрастают. Растущий экспорт ф. ст.) из Великобритании увеличивает спрос на фунты стерлингов — равно весие на валютном рынке перемеща ется из точки А в точку В.

(спрос на ф. ст.) При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменно го курса ничем не ограничены и по Млрд. ф. ст. этому колебания объемов экспорта и импорта, а следовательно, и состоя Рис. 35. ния торгового баланса, текущего сче та и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

При системе фиксированных курсов курс национальной валюты устанавлива ется Центральным Банком, который берет на себя обязательства покупать и прода вать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно Центральный Банк устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближа ется к верхней или нижней границе этих пределов, Центральный Банк проводит ин тервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в об мен на иностранную или золото (в случае золотого стандарта) и наоборот.

Глава 35. Валютный курс Если курс фунта стерлингов сни жается до уровня 1 долл. за 1 ф. ст.

(рис. 35.2), а Центральный Банк Вели кобритании поддерживает фиксиро ванный курс 1,2 долл. за 1 ф. ст. с пре делами колебаний от 1,22 до 1,18 долл.

за 1 фунт стерлингов, то Центральный Банк должен предъявить дополнитель ный спрос на фунты стерлингов и вы купить их в обмен на доллары или зо лото. Если предложение фунтов стер- 250 Млрд. ф. ст.

лингов сокращается от 300 млрд. до Рис. 35. млрд., то курс поднимается до нижней границы колебаний и устанавливается на уровне 1,18 долл. за 1 ф. ст.

При собственно Золотом Стандарте официальные органы дают возможность золоту (а позднее — другим видам официальных валютных резервов) свободно пе ремещаться из страны в страну. Потоки международных резервов воздействуют на кривые спроса и предложения валют до тех пор, пока они не пересекутся в точке фиксированного валютного курса.

В режиме плавающих курсов понижение цены равновесия называется обесце ниванием валюты, а повышение — удорожанием валюты. В режиме фиксированных курсов эти процессы определяются соответственно как девальвация и ревальвация.

В современных международных валютных системах, объединяющих элементы режимов гибкого и фиксированного курсов, границы колебаний устанавливаются в отношении коллективных расчетных валют — SDR (СДР) и EURO (ЕВРО). По скольку происходит удорожание или удешевление национальной валюты относи тельно «корзины» нескольких валют, то изменяется так называемый эффективный номинальный валютный курс, который является средневзвешенной величиной из но минальных двусторонних курсов валют, входящих в состав «корзины». При этом Центральные Банки стран-участниц приобретают возможности проведения совме стных валютных интервенций по поддержанию курса «слабеющих» валют, что смяг чает проблему ограниченности официальных валютных резервов каждой отдельной страны. При этом, однако, страны-участницы утрачивают возможности проведения совершенно самостоятельной, произвольной макроэкономической политики.

Соотношение номи- Реальный валютный курс — относительная цена то нального и реального варов, произведенных в двух странах.

валютных курсов Так как реальный валютный курс характери в краткосрочной зует соотношение, в котором товары одной страны и долгосрочной могут быть проданы в обмен на товары другой стра перспективе. ны, то реальный валютный курс иногда определя Факторы, определя- ется как условия торговли.

ющие динамику Зависимость между номинальным и реальным номинального ва- обменным курсом имеет вид:

лютного курса в дол госрочном периоде EN x ER = где ER — реальный валютный курс, EN — номинальный валютный курс, Pd — уровень (индекс) внутренних цен, выраженных в национальной валюте, Р — уровень (индекс) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Уровни (индексы) цен в обеих странах соотнесены с одним и тем же базис ным годом.

Реальный эффективный валютный курс предполагает, что в указанной зависи мости в качестве Pf выступает средневзвешенный для группы стран индекс цен.

Увеличение (уменьшение) реального или реального эффективного валютно го курса свидетельствует о снижении (повышении) конкурентоспособности това ров данной страны на мировом рынке. Зависимость динамики конкурентоспособ ности с номинальным и реальным валютным курсами достаточно сложна и рас крытие ее содержания требует числовой иллюстрации.

Допустим, что в базисном 1980 году определенная рыночная корзина товаров и услуг стоит 1000 долларов в США и 3000 марок в Германии. Номинальный валют ный курс в 1980 году составляет 3 марки за 1 доллар. Так как в базисном году цено вые индексы равны единице, то реальный валютный курс составит:

то есть реальный и номинальный курсы равны. Это означает, что немцам было без различно, где покупать эту корзину: в Германии за 3000 марок или в США — обме няв эти же 3000 марок на 1000 долларов. Также безразличным является место покуп ки и для американцев.

К 1990 году уровень цен в США возрос на 50% (с 1,0 до 1,5), в то время как уровень цен в Германии остался прежним. Это означает, что та же рыночная корзи на в США стоит теперь 1500 долларов, а в Германии — по-прежнему 3000 марок.

После повышения цен в США описанное безразличие нарушается. В Герма нии эту корзину можно приобрести за 3000 марок, а в США нужно обменять 4500 марок на 1500 долларов (при прежнем номинальном курсе обмена валют в со отношении 3 марки за 1 доллар). Если прежде американская корзина товаров и ус луг эквивалентно обменивалась на немецкую корзину, то теперь за одну и ту же сум му в 3000 марок в США можно приобрести только 2/3 этой торговой корзины, тогда как в Германии ее можно купить полностью. Это означает ухудшение условий тор говли для США с соотношения между индексами экспортных и импортных цен в размере 1:1 до 2/з:1 и улучшение условий торговли для Германии с соотношения 11:

до 1,5:1. В этих условиях немцы перестали бы покупать товары в США, так как это невыгодно — реально, то есть с учетом разницы в ценах, они теперь должны платить 4,5 марки за 1 доллар, хотя номинальный курс обмена валют остался по-прежнему 3 марки за 1 доллар: j I I Создается впечатление, что после подъема цен в США падает покупательная способность марки, но это лишь видимость, так как покупки товаров в США на та ких невыгодных условиях сокращаются, снижая объемы экспорта и чистого экспорта из США в Германию. Одновременно по этим же причинам возрастает импорт из Германии в США. В результате снижения конкурентоспособности в США сокраща ются совокупный спрос, занятость и выпуск, что оказывает на экономику дестаби лизирующее воздействие.

Механизмом, который компенсирует повышение цен в США и сохраняй «безразличие» к месту покупки корзины товаров, является снижение номиналь Глава 35. Валютный курс ного курса доллара (и повышение номинального курса марки) с 3 до 2 марок за 1 доллар:

В д о л г о с р о ч н о й п е р с п е к т и в е номинальные курсы подвижны и реагируют на изменения уровня цен таким образом, что реальные курсы валют остаются неизменными, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способ ности.

Паритет покупательной способности — уровень обменного курса валют, вы равнивающий покупательную способность каждой из них.

Согласно концепции паритета покупательной способности международная конкуренция постепенно ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на товары и услуги, участвующие в международной торговле. Если инфляция в дан ной стране превосходит темп инфляции за границей, то, при прочих равных усло виях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению. Согласно дан ной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах, так как 1 r=- T, где г — цена иностранной валюты в единицах отечественной валюты, РЛ — «внутренний» уровень цен, Р — уровень цен за рубе жом. Стрелки показывают, что повышение (снижение) соотношения индексов цен вызывает компенсирующее снижение (повышение) обменного курса валюты на ту же величину. Это означает, что для успешного прогнозирования долгосрочной динамики номинального курса обмена валют необходима информация о возмож ных изменениях факторов, определяющих уровни цен в этих странах.

В к р а т к о с р о ч н о м п е р и о д е номинальный курс, как и цены, относи тельно «жесткий», а реальный курс изменяется, вызывая нарушения паритета по купательной способности валют. Эти изменения сопровождаются колебаниями величины чистого экспорта и совокупного спроса. Чем ниже реальный курс, тем относительно дешевле отечественные товары для иностранцев, а импортные — для отечественных потребителей и тем больше чистый экспорт.

Эта зависимость в макроэкономических моделях формализуется в виде мо дификации функции чистого экспорта: отрицательная зависимость чистого экспорта от ставки процента Xn = g — m'- Y— nR конкретизируется в отрицательную зависимость чистого экспорта от динамики реального валютного курса X = g — т' • Y— "кг, где е — реальный валютный курс, X — эмпирический коэффициент чувствительности чи стого экспорта к динамике реального валютного курса.

Если в экономике среднерыночная ставка процента поднимается выше уров ня мировой ставки, то возрастает спрос на национальные ценные бумаги и начи нается приток капитала. Это увеличивает спрос на национальную валюту и при водит к повышению реального валютного курса, что, в свою очередь, вызывает относительное снижение экспорта и рост импорта, то есть сокращение чистого эк спорта. Важно, что, при прочих равных условиях, ставка процента и реальный ва лютный курс изменяются в одном и том же направлении, вызывая противополож Часть II. Теория рационального использования ресурсов ную динамику чистого экспорта, что и фиксируется в вышеприведенных функци ональных зависимостях.

Поскольку валютный рынок является составной частью денежного рынка, классическая концепция нейтральности денег в долгосрочном периоде определяет взаимозависимость номинального и реального валютных курсов: в коротком пе риоде под воздействием кредитно-денежной политики изменяется реальный ва лютный курс при относительной стабильности номинального, а в долгосрочной перспективе изменяется номинальный валютный курс при относительной ста бильности реального.

Так как согласно классической концепции основными факторами, опреде ляющими динамику уровня цен (Р) в долгосрочном плане, являются денежное предложение (М), реальный объем выпуска (Y) и поведенческий коэффициент (К), что следует из уравнения М = к- Р Y, то эти же факторы определяют и долгосроч ную динамику номинального курса обмена валют, которая компенсирует измене ние в уровнях цен:

г= где г — цена иностранной валюты в единицах отечественной.

Из уравнения следует, что курс иностранной валюты относительно отече ственной будет повышаться, если темп роста денежной массы внутри страны выше, чем за рубежом, если темп роста реального ВНП за рубежом выше, чем внут ри страны, а также если темп роста поведенческих коэффициентов за рубежом выше, чем в данной стране.

Динамика поведенческих коэффициентов К зависит от уровня рыночных про центных ставок внутри страны и за рубежом (/иг' соответственно), от уровня ожи даемой инфляции внутри страны и за рубежом (пе и пе), а также от динамики сальдо торгового баланса и счета текущих операций данной страны.

При прочих равных условиях цена иностранной валюты в единицах отече ственной возрастет (т.е. курс иностранной валюты возрастет), если:

— повысится предложение денег в данной стране (т.е. возрастет «внутрен няя» денежная масса М);

— упадет предложение денег в иностранном государстве (Mf);

— повысится реальный ВВП за рубежом (Y);

— снизится реальный ВВП в данной стране (Y);

— повысятся процентные ставки за рубежом (i);

— снизятся процентные ставки в данной стране (i);

— повысится ожидаемая инфляция в данной стране (%е);

— понизится ожидаемая инфляция в иностранном государстве (пе,);

— ухудшится состояние торгового баланса и счета текущих операций данной страны.

В тех случаях, когда рост процентных ставок и рост выпуска сопровожда ются усилением инфляционного напряжения, номинальный курс валюты будет иметь тенденцию к снижению, а не к росту. Аналогично дефициты торгового баланса и счета текущих операций не всегда сопровождаются «ослаблением» национальной валюты. Наличие в стране благоприятного инвестиционного кли мата и значительный приток капитала могут способствовать быстрому росту импорта оборудования, сырья и других инвестиционных товаров, что способ ствует возникновению дефицита торгового баланса и текущего счета. Однако в Глава 35. Валютный курс этом случае будет происходить удорожание, а не обесценивание национальной валюты.

Использование теории паритета покупательной способности для прогнози рования динамики номинального обменного курса дает реалистичные результаты в долгосрочном периоде (начиная от 10 лет) при отсутствии резких ценовых шо ков. Для составления краткосрочных прогнозов обычно используются эксперт ные оценки биржевых специалистов по конъюнктуре. ^< |..

Равновесный реальный валютный курс (рис. 35.3) ус Воздействие макро экономической танавливается на уровне, соответствующем точке политики на дина- пересечения вертикальной линии, обозначающей мику равновесного разность между сбережениями и инвестициями, и реального валют- наклоненного вправо — вниз графика чистого экс ного курса порта. В этой точке предложение национальной ва люты в качестве кредитов за границу уравновеши вает спрос на национальную валюту, предъявляемый иностранцами, приобретаю щими чистый экспорт из данной страны. Это означает, что реальный валютный курс уравновешивает предложение национальной валюты по операциям с капита лом и спрос на нее, предъявляемый для текущих операций.

В малой открытой экономике, для которой внутренняя рыночная ставка процента определяется среднемировым уровнем, & мобильность капитала является совершенной, то есть отсутствуют ка кие-либо ограничения в движении пото ков капитала, внутренняя фискальная экс пансия способствует повышению равно весного реального валютного курса.

При увеличении государственных расходов (или снижении налогов) снижа ются национальные сбережения и кривая NX Чистый экспорт (S- 1) смещается влево (рис. 35.4). Этот Рис. 35. сдвиг означает снижение предложения национальной валюты для зарубежных инвестиций. Более низкое предложение валюты повышает ее реальный обмен ный курс. В результате отечественные товары дорожают относительно иност ранных, что приводит к сокращению эк спорта и увеличению импорта. В итоге образуется дефицит по счету текущих операций.

В случае, если снижение налогов вызывает рост инвестиций, кривая (S — I) снова смещается влево, хотя объем на циональных сбережений не снижается.

Инвестиционный налоговый кредит дела ет инвестиции в данной стране более Чистый экспорт привлекательными для иностранцев, Рис. 35. что, в свою очередь, увеличивает равно Часть II. Теория рационального использования ресурсов S-I Рис. 35.5 Рис. 35. весный реальный валютный курс и вызывает дефицит платежного баланса по т - е кущим операциям.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в зарубежных странах при водит, при прочих равных условиях, к сокращению уровня сбережений за рубе жом. Это повышает мировую ставку процента и снижает уровень инвестиций в малой открытой экономике.

В этом случае предложение национальной валюты для инвестиций за рубе жом увеличивается и кривая (S — I) смещается вправо (рис. 35.5). Равновесное значение реального обменного курса снижается, отечественные товары относи тельно дешевеют и чистый экспорт увеличивается.

Протекционистская торговая политика (введение тарифов или квот на импорт) способствует увеличению чистого экспорта, что отражается сдвигом кривой NX(t)] в положение NX(e)2 (рис. 35.6).

Равновесный реальный валютный курс повышается, отечественные товары относительно дорожают, и чистый экспорт снижается, элиминируя его первона чальное увеличение, вызванное протекционистскими мерами. Таким образом, протекционистская торговая политика не влияет ни на счет текущих операций, ни на счет движения капитала и финансовых операций. Однако она повышает рав новесный реальный валютный курс и абсолютно сокращает размеры внешней тор говли: в точке В общие объемы экспорта и импорта абсолютно меньше, чем в точ ке А, хотя величина чистого экспорта не изменилась.

Введение импортных ограничений сопровождается повышением уровня внутренних цен Pd. Поэтому в более долгом периоде номинальный курс валюты ^снижается настолько, насколько возросли цены. В итоге возросший равно весный реальный валютный курс стабилизируется на уровне 2, а не снижается обратно до уровня е ;

вслед за спадом чистого экспорта. Снижение номиналь ного курса в ответ на рост уровня цен восстанавливает паритет покупательной способности.

Поддержание фиксированных валютных курсов тре Сравнительная бует соответствующих резервов для покрытия пери эффективность одически возникающего дефицита платежного ба режимов гибкого ланса. Если резервы недостаточны, страны должны и фиксированного предпринимать дефляционную политику по сниже валютного курса нию цен и доходов, вводить протекционистские тор Глава 35. Валютный курс говые меры или валютный контроль, что временно улучшает состояние платежно го баланса.

Валютный контроль — контроль правительства над всеми сделками между дан ной страной и остальным миром. В частности, правительство может ограничить возможности резидентов менять иностранную валюту для расходов за границей, не изменяя при этом официальный курс обмена валюты.

Гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткос рочного периода, но в долгосрочном плане они обладают необходимой эффектив ностью. Наоборот, фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но неэластичны в долгосрочной перспективе. Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платеж ного баланса.

В современных условиях страны нередко используют компромиссные (сме шанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных ва лютных курсов. К их числу относится управляемое плавание валют, предполагаю щее постепенное изменение официальными органами уровня валютного курса, пока не будет достигнут новый паритет. По мере движения к нему может происхо дить ежедневная девальвация национальной валюты на заранее установленную величину («скользящая привязка»). При «ползущей привязке» курс может изменять ся на большую величину с заранее объявленной периодичностью или на заранее необъявленную величину каждый день («грязное плавание»). При этом прави тельство принимает меры по приспособлению экономики к новой ситуации и поиску финансовых средств для осуществления необходимых операций на ва лютном рынке.

Таблица позволяет оценить сравнительную эффективность режимов гибкого и фиксированного валютных курсов.

Фиксированный курс Гибкий курс 1. Эффективен при значительных 1. Эффективен в стабильных экономиках с многосторонними внешнеторговыми от валютных резервах ЦБ ношениями, с предсказуемой фискальной и монетарной политикой 2. Эффективен как номинальный «якорь» 2. Эффективен в условиях гиперинфляции при отсутствии неожиданных ценовых шоков (в целях сближения темпов инфля ции в двух странах) 3. Эффективен в случае «привязки» 3. Эффективен в системе «управляемого к SDR или ECU плавания» 4. Неэффективен при кризисе платежно- 4. Эффективен для урегулирования кризиса го баланса, так как неизбежна макроэко- платежного баланса номическая корректировка 5. В режиме фиксированного курса эффек- 5. В режиме гибкого курса эффективность тивность фискальной политики отно- монетарной политики относительно сительно выше, чем монетарной, так выше, чем фискальной, так как свобод как весь «эффект» от изменения денеж- ные колебания валютного курса могут ной массы «уходит» \\& цели поддержания усиливать эффект вытеснения и инфля валютного курса и не затрагивает уровни ционное давление, сопровождающие занятости и выпуска фискальную экспансию Часть "• Те °рия рационального использования ресурсов Основные термины Валютный рынок Спрос и предложение валюты ^ Номинальный валютный курс (обменный курс) 'v Фиксированный валютный курс ** Гибкий валютный курс Управляемые плавающие валютные курсы Золотой стандарт Удорожание и обесценивание валюты Девальвация Ревальвация Эффективный номинальный валютный курс Валютная интервенция Реальный валютный курс Эффективный реальный валютный курс Паритет покупательной способности Равновесный реальный валютный курс «Якорь» номинальный :ъпщиг.

Валютный контроль L* Ц Глава Бюджетный дефицит и управление государственным долгом Государственный долг — общий размер задолженно Бюджетный сти правительства владельцам государственных цен дефицит и государ ных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных де ственный долг:

фицитов (минус бюджетные излишки). Внутренний основные определе государственный долг — задолженность государства ния, показатели гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, и проблемы количе которые являются держателями ценных бумаг, вы ственной оценки пущенных ее правительством.

Внешний долг — задолженность государства иностранным гражданам, фир мам и учреждениям.

Частный долг — общий размер задолженности негосударственного сектора владельцам частных ценных бумаг.

Государственный и частный долг являются элементами кругооборота «дохо ды—расходы». По мере роста доходов растут и сбережения, которые должны быть использованы домашними хозяйствами, фирмами, правительством и остальным миром. Создание долга — это механизм, посредством которого сбережения пере даются лицам, осуществляющим расходы. Если потребители и бизнес не склонны к заимствованиям, и, следовательно, частная задолженность растет недостаточно быстро, чтобы абсорбировать растущий объем сбережений, эта функция выпол няется приростом государственного долга. В противном случае экономика отой дет от состояния полной занятости ресурсов.

Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами. Количественная оценка бюджетного дефицита и долга объективно усложняется следующими факторами:

1. Обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе экономики, что приводит к объективно му завышению размеров бюджетного дефицита и государственного долга.

2. Важная статья государственных расходов — обслуживание задолженности, то есть выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы дол га (амортизация долга).

Государственные расходы должны включать только реальный процент по го сударственному долгу, равный RD, а не номинальный процент, равный RD, где D — величина государственного долга, Rr — реальная ставка процента, Rn — номиналь ная ставка процента. Объявленный в отчетах официальный бюджетный дефицит часто завышается на величину тгД так как, по уравнению Фишера, п = Rn — Rr.

При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть весьма значитель ту — ной, так как в периоды роста инфляции Rr = —. Завышение бюджетного де фицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инф ляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номиналь ный (официальный) дефицит госбюджета и номинальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетно-на логовой политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию:

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Реальный Номинальный Величина = дефицит — государственного х Темп дефицит госбюджета госбюджета долга на начало года инфляции 3. При оценках дефицита государственного бюджета на макроуровне, как п а р вило, не учитывается состояние местных бюджетов, которые могут иметь излишки, Нередко местные органы власти целенаправленна искажают статистическую и - н формацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налоговые отчисления в федеральный бюджет. Эта закономерность характерна практически для всех п- е реходных экономик, в которых наметилась тенденция к фискальной децентрали зации. В итоге при оценке дефицита федерального бюджета происходит завыше ние. < 4. Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом госбюджета как в ищу-:

стриальных, так и в переходных экономиках, в том числе и в России, существует его скрытый дефицит, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятель ностью Центрального Банка, а также государственных предприятий и коммерчес ких банков.

К числу к в а з и ф и с к а л ь н ы х операций относятся:

а) финансирование государственными предприятиями избыточной занятос ти и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских су сд или путем накопления взаимной задолженности;

б) накопление в коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ от Центрального Банка, большого портфеля недействую щих ссуд (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кре дитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти кредиты выплачивают в основ ном за счет льготных кредитов ЦБ, причем портфели «плохих долгов» в переход ных экономиках весьма значительны;

в) финансирование ЦБ (в переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.) и кредитов рефинансиро вания коммерческим банкам на обслуживание недействующих ссуд, а также ф - и нансирование ЦБ сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ по льготным ставкам и т.д.

Скрытый дефицит бюджета занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно (на пример, перед выборами), а также в рамках «жесткого» курса правительства на ежегодно сбалансированный бюджет.

Таким образом, абсолютные размеры бюджетного дефицита и государствен ного долга не могут служить надежными макроэкономическими показателями, тм е более, что задолженность обычно увеличивается по мере роста ВВП.

Поэтому целесообразно использовать относительные показатели задолжен ности.

Показатели запаса, характеризующие бремя долга в более долгом периоде, то есть сте пень зависимости национальной экономики от прошлого притока иностранного капитала Экспорт товаров и услуг Глава 36. Бюджетный дефицит и управление государственным долгом Показатели потока: чем они выше, тем в более активной краткосрочной корректи ровке нуждается внешнеторговая и ва лютная политика в целях уравновешива ния платежного баланса (особенно если велика доля внешнего долга) В макроэкономическом анализе также используется сравнительная динами ка показателей Основными причинами устойчивых бюджетных де Основные причины фицитов и увеличения государственного долга яв устойчивого бюд ляются:

жетного дефицита а) увеличение государственных расходов в во и увеличения госу енное время или в периоды других социальных кон дарственного долга фликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряже ние, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налого обложения;

б) циклические спады и «встроенные стабилизаторы» экономики;

в) сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответству ющей корректировки госрасходов).

Налоговые поступления в государственный бюджет Г и показатель налогово го бремени в экономике (где Y — совокупный выпуск) в долгосрочной перс пективе имеют тенденцию к снижению, так как:

1) в целях стимулирования экономики целенаправленно сокращается «нало говый клин»;

2) все системы налогообложения включают значительное количество льгот;

3) нередко налоговые сборы снижаются из-за неудовлетворительной органи зации налогообложения (неэффективный таможенный контроль, неудовлетвори тельные налоговые службы, низкая собираемость налогов и т.д.). Этот фактор осо бенно рельефно обнаруживается в переходных экономиках, в том числе и в рос сийской;

4) в переходных экономиках налоговые отчисления в бюджет также падают из-за спада в традиционных отраслях производства;

г) усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, связан ное с проведением «популярной» макроэкономической политики увеличения гос расходов и снижения налогов перед очередными выборами;

д) повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате:

— увеличения государственных расходов на социальное обеспечение и здра воохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожи лого населения!;

— увеличения государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля моло дого населения).

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Первичный дефи- Одним из факторов экономического роста является цит государствен- соотношение ного бюджета и долг механизм самовос- ВВП ' производства дол- Динамика этого соотношения зависит от сле га. Государствен- дующих факторов:

ный долг, налоги, 1)от величины реальной ставки процента, ко инвестиции и эко- торая определяет размер процентных выплат по номический рост долгу;

2) от темпов роста реального ВВП;

3) от величины первичного дефицита госбюджета.

Первичный дефицит госбюджета представляет собой разность между величи ной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом фи нансировании первичного дефицита увеличиваются и основная сумма долга, и ко эффициент его обслуживания, то есть возрастает «бремя долга» в экономике. Уве личение первичного излишка позволяет избежать самовоспроизводства долга.

= BD общий (G + N + F) - Т Государ- Выпла- Транс- Налоговые ственные ты по ферты поступления закупки обслужи- в бюджет ванию долга BDпервичный = (G + F)~ T N = DxRR, где.V — выплаты по обслуживанию долга, D — величина долга, RR — реальная / ставка процента.

Механизм самовоспроизводства государственного долга:

BD первичный Т => Государственные займы Т => Государственный долг Т => N Т => => BD общий Т => Новые государственные Т => Долг Т => N Т и т.д.

займы Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВВП, то ре личение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост реаль ного ВВП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает со отношение долг/ВВП, характеризующее бремя долга.

Для прогнозирования динамики соотношения долг/ВВП используется зави симость:

— изменение соотношения долг/ВВП;

— исходное значение соотношения долг/ВВП, — реальная ставка процента, — темп роста реального ВВП, — доля первичного бюджетного излишка в ВВП.

Глава 36. Бюджетный дефицит и управление государственным долгом Для снижения соотношения долг/ВВП необходимы два условия:

1) реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВВП;

2) увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВВП должно быть по стоянным. Наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увели чения долгового бремени.

Увеличение налогов является для правительства одним из способов получения необходимых доходов для выплаты процентов по обслуживанию долга и погашения его основной суммы. Для того чтобы соблюдать график обслуживания долга, пра вительство должно собрать в виде налогов сумму, не меньшую, чем N. Это означает, что соотношение N/ВВП является нижней границей ставки подоходного налога:

где Y — совокупный доход (или ВВП).

Так как кроме обслуживания долга, правительство должно финансировать и дру гие расходы (в частности, госзакупки и трансфертные выплаты), то ситуация, когда свидетельствует о нарастании напряженности в бюджетно-налоговой сфере.

Увеличение налогов как условие обслуживания растущего долга может при вести к снижению стимулов к труду, к инновациям и к инвестированию. Поэтому существование большого государственного долга косвенно ограничивает возмож ности экономического роста.

Для того чтобы избежать этих ограничений и не увеличивать налоги, прави тельство может рефинансировать долг, то есть выпустить новый государственный заем и использовать выручку от его размещения для выплаты процентов по «ста рым» долгам. Так как правительство всегда имеет выбор между повышением нало гов, рефинансированием государственного долга и монетизацией бюджетного де фицита, то угроза банкротства государства даже при значительной задолженности практически отсутствует.

Долговое финансирование дефицита госбюджета увеличивает ставки процен та и, следовательно, сокращает инвестиционные расходы. В частном секторе мо гут производиться либо потребительские, либо инвестиционные товары. Если рост государственных расходов «вытесняет» производство инвестиционных товаров в частном секторе, то тогда уровень потребления (уровень жизни) сегодняшнего по коления не будет затронут. Однако будущее поколение унаследует меньший объем основных производственных фондов и, следовательно, будет иметь более низкий уровень дохода. Этот эффект возникает в том случае, если прирост государствен ных расходов происходит преимущественно за счет увеличения расходов потре бительского назначения (социальные трансферты: субсидии школьникам, мало обеспеченным слоям населения и т.д.).

Государственные инвестиции, как и частные, укрепляют производственный потенциал экономики. Если прирост правительственных расходов приобретает вид инвестиционных расходов (например, вложений в строительство автострад, пор тов, инвестиций в «человеческий капитал» в системе образования и здравоохране ния), то производственные мощности, оказывающиеся в распоряжении будущих поколений, не будут сокращаться. Изменится их структура в пользу увеличения доли государственного капитала. При этом, однако, могут быть вытеснены част ные инвестиции потребительского назначения, что относительно ограничит воз можности текущего потребления населения.

Часть II. Теория рационального использования ресурсов Поведение потребителей в условиях роста государственной задолженности весьма противоречиво, что находит свое отражение в дискуссии между сторонни ками традиционной и рикардианской точек зрения на государственный долг. ' Согласно традиционной точке зрения снижение налогов, финансируемое за счет государственных займов и накопления долга, стимулирует рост потребитель ских расходов и приводит к сокращению национальных сбережений. Рост потреб ления увеличивает совокупный спрос и доход в краткосрочном периоде, но в дол госрочном плане ведет к снижению объемов накопленного капитала и ограниче нию экономического роста.

Согласно рикардианской точке зрения снижение налогов, финансируемое за счет увеличения государственного долга, не вызывает роста потребительских рас ходов и не ограничивает роста сбережений, а только в определенной мере пере распределяет налоговое бремя от настоящего поколения к будущим.

Каждая из этих концепций не может быть полностью опровергнута и оказы вает известное воздействие на формирование конкретных моделей бюджетно-на логовой политики.

Поведение инвестиционного спроса также может быть различным. Эффект вытеснения предполагает, что при заданной кривой инвес тиционного спроса частные инвестиции со кращаются из-за повышения процентных ста вок, которое возникает в случае долгового фи нансирования бюджетного дефицита. Однако если экономика первоначально находится в состоянии спада, то рост государственных рас ходов будет оказывать на нее стимулирующее воздействие через эффект мультипликатора.

Это может улучшить ожидания прибылей у ча стного бизнеса и вызвать сдвиг вправо кривой Эффект вытеснения инвестиционного спроса. Прирост инвестици Рис. 36.1 онного спроса может частично или полностью элиминировать эффект вытеснения (рис. 36.1), Возникший под влиянием роста процентных ставок с Rt до i ^ эффект вытес нения инвестиций с /, до /2 элиминируется их ростом с /2 до /3 в результате сдвига кривой инвестиционного спроса из положения 1 в положение 2 на фоне оптими стических ожиданий инвесторов. Таким образом, в известных обстоятельствах один и тот же механизм — долговое финансирование бюджетного дефицита может как вызвать эффект вытеснения частных инвестиций, так и элиминировать его. Поэтому взвешенная оценка эффективности бюджетно-налоговой политики в условиях увеличения государственного долга требует углубленного макроэконо мического анализа.

Взаимосвязь Элиминирование эффекта вытеснения оказывается внутреннего и тем более существенным, чем выше международная внешнего долга. мобильность капитала и активнее его приток в дан Государственный ную страну под влиянием превышения внутренних долг и дефицит рыночных ставок процента над их среднемировым платежного баланса уровнем.

При долговом финансировании бюджетного дефицита ставки процента поднимаются особенно значительно в том случае, ког да стимулирующая фискальная политика сопровождается ограничением предло №• м * Ач, %Ь-"$ Глава 36. Бюджетный дефицит и управление государственным долгом жения денег в целях снижения уровня инфляции. Долговое финансирование де фицита госбюджета увеличивает спрос на деньги, а Центральный банк ограничи вает их предложение. Это сочетание мер экономической политики стимулирует быстрый рост процентных ставок.

Повышение процентных ставок на внутреннем рынке увеличивает зарубеж ный спрос на ценные бумаги данной страны, что вызывает приток капитала и уве личение суммы внешнего долга. Обслуживание внешнего долга требует передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран, что может выз вать сокращение национального производства в будущем.

Возросший зарубежный спрос на отечественные ценные бумаги сопровож дается повышением общемирового спроса на национальную валюту, необходимую для их приобретения. В результате обменный курс национальной валюты повы шается, что способствует снижению экспорта и увеличению импорта. Сокращение чистого экспорта оказывает сдерживающее воздействие на экономику: в экспорт ных и в конкурирующих с импортом отраслях снижается занятость и выпуск, воз растает уровень безработицы. Поэтому первоначальное стимулирующее воздей ствие бюджетного дефицита может быть ослаблено не только за счет эффекта вы теснения, но и за счет отрицательного эффекта чистого экспорта, ухудшающего состояние платежного баланса страны по счету текущих операций. Но одновре менно приток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относи тельному снижению процентных ставок на внутреннем рынке. В итоге масштабы эффекта вытеснения относительно сокращаются.

Дефицит счета текущих операций, связанный с неблагоприятным торговым балансом, финансируется за счет чистого притока капитала, который может при нимать следующие формы:

1. Международные займы. Займы у иностранных правительств, у МВФ, у Все мирного Банка или у коммерческих банков за рубежом увеличивают размеры внеш него долга.

2. Продажа активов иностранным инвесторам. Выручка от продажи долго срочных активов используется для финансирования дефицита платежного балан са по текущим операциям.

3. Прямые инвестиции, предполагающие ввоз в страну иностранной валюты в целях организации новых предприятий по производству продукции. Эта валюта может быть использована для покрытия дефицита текущего счета.

4. Использование резервов. Страна может расходовать часть своих официаль ных резервов иностранной валюты для урегулирования платежного баланса.

В случае осуществления любой из этих мер чистые зарубежные активы стра ны снижаются.

Угроза сочетания кризиса платежного баланса и кризиса внешней задолжен ности возникает в том случае, когда правительство увеличивает долг за счет зару бежных займов, размеры которых значительно превосходят дефицит счета теку щих операций. Если эти заемные средства используются не на инвестиции в на циональную экономику, а на покупки известного количества иностранных активов в других странах (земельных участков и т.д.), то ресурсы иностранных займов ока зываются использованными на финансирование оттока частного капитала из стра ны, принимающего s этом случае форму так называемого «бегства» капитала.

Такая макроэкономическая политика и сопровождающее ее «бегство» капи тала послужили одной из причин мирового кризиса внешней задолженности, начав шегося в 1982 году, когда десятки стран-должников заявили, что они не в состоя нии расплачиваться по своим долговым обязательствам. Широкомасштабным яв лением стала реструктуризация долга, при которой условия его обслуживания Часть II. Теория рационального использования ресурсов (процент, сумма, сроки начала возврата) пересматриваются. Реструктуризация имеет место тогда, когда страна не может осуществлять выплаты в соответствии с первоначальными соглашениями о представлении займа. В частности, Россия, принявшая на себя задолженность бывшего СССР, прибегла к реструктуризации своего долга согласно договоренности с официальными кредиторами (членами ч Парижского клуба).

Причинами кризиса внешней задолженности явля Причины долгового ются:

кризиса и страте 1. Ухудшение конъюнктуры мирового хозяйствам гия управления 80-е годы, связанное с увеличением реальных ста государственной вок процента, замедлением темпов экономического задолженностью роста и снижением цен на товары. Увеличение ре альных процентных ставок привело к увеличению коэффициентов обслуживания долга. Снижение товарных цен и замедление темпов роста ВНП в странах—потре бителях экспорта из стран-должников привели к снижению экспорта и доходов от экспорта, которые являются для стран-должников основным источником выпла ты долга. В итоге бремя долга в странах-должниках увеличилось, так как одновре менно упали доходы от экспорта и возросли суммы обслуживания долга.

2. Неудовлетворительное управление экономикой в странах-должниках. Общей практикой были бюджетный дефицит и завышенный курс национальной валюты, Практика завышения обменного курса сопровождается спекуляциями на гряду щей девальвации валюты. Валютные спекуляции принимают форму резко расту щего импорта, или «бегства» капитала из страны, что ухудшает состояние платеж ного баланса, так как внешние займы используются не по назначению (не на ин вестиционные цели, связанные с приростом совокупного дохода, а на финансирование «нежизнеспособных» проектов и на спекулятивные операции).

3. Ошибочная макроэкономическая политика финансировалась избыточны ми кредитами коммерческих банков. В случае предъявления требований на новые займы коммерческие банки предоставляли их, не обращая внимания на быстро растущие масштабы долга. Такая активность кредиторов была обусловлена не сколькими причинами:

а) нефтяные шоки 1913—191А гг. и 1979—1980 гг. послужили инструментом перераспределения значительной доли мирового дохода в пользу стран—экспор теров нефти, где краткосрочная склонность к сбережениям велика. Пока проис ходило аккумулирование сбережений для крупных инвестиций в их собственную экономику, эти страны выдавали кредиты в ликвидной форме, что послужило ис точником расширения ресурсов для международного кредитования;

б) эти новые финансовые средства в основном были предоставлены в виде дополнительных кредитов странам-должникам, так как инвестиционная ситуация в индустриальных странах была в это время весьма неопределенной. К тому же страны-должники ограничивали прямые иностранные инвестиции и широко ис пользовали внешние займы под проценты без права контроля над собственнос тью, что стимулировало нарастание их внешнего долга;

в) крупнейшие коммерческие банки активно искали возможности для таких операций в целях опережения конкурентов.

В результате активизации международного кредита к 1985 году общая сумма предоставляемых коммерческими банками кредитов стала меньше, чем суммы взи маемых ими платежей по обслуживанию и погашению долга. Это способствовало значительной «утечке» финансовых ресурсов из стран-должников.

Глава 36. Бюджетный дефицит и управление государственным долгом Более общей причиной периодического повторения кризиса внешней задол женности, которая непосредственно не связана с мировой конъюнктурой 80-х го дов, является наличие сильных стимулов к отказу от платежей по долгу суверен ными странами-должниками. Страна-должник может привлекать иностранные займы до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока капи тала по обслуживанию накопленного долга в виде выплаты процентов и аморти зации его основной суммы, а затем объявить о прекращении платежей. Практика международных расчетов свидетельствует, что отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это экономически выгодно стране-должнику, а не только тогда, ког да страна не имеет ресурсов для обслуживания долга.

Одним из перспективных способов разрешения проблемы отказа от плате жей является введение залога или обеспечения, то есть активов того или иного вида, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки страной-должником выплат по долгу.

Механизмы сокращения внешней задолженности 1. Выкуп долга — предоставление стране должнику возможности выкупить свои долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг. Выкуп осуществ ляется за наличные средства со скидкой с номинальной цены в пользу должника.

Иностранная валюта, необходимая для таких операций, может быть одолжена или предоставлена «в дар» данной стране.

2. Обмен долга на акционерный капитал (своп) — предоставление иностран ным банкам возможности обменивать долговые обязательства данной страны на акции ее промышленных корпораций. При этом иностранные небанковские орга низации получают возможность перекупать эти долговые обязательства на вто ричном рынке ценных бумаг со скидкой при условии финансирования прямых инвестиций или покупки отечественных финансовых активов из этих средств. Во всех этих случаях иностранный инвестор получает «долю» в капитале данной стра ны, а ее внешняя задолженность при этом уменьшается.

3. Замена существующих долговых обязательств новыми обязательствами (в национальной или иностранной валюте). При этом ставка процента по новым ценным бумагам может быть ниже, чем по старым, при сохранении номинальной стоимости облигаций.

Беднейшим странам-должникам предоставляется выбор одного из вариан тов помощи со стороны официальных кредиторов (членов Парижского клуба):

1) частичное аннулирование долга;

2) дальнейшее продление сроков долговых обязательств;

3) снижение ставок процента по обслуживанию долга.

Эффективное управление государственным долгом как в индустриальных, так и в переходных экономиках не может осуществляться автономно от других мер бюджетно-налоговой политики правительства, так как является составной частью общей системы управления государственными расходами.

Приток капитала на фоне увеличения внешнего долга способствует элими нированию эффекта вытеснения частных инвестиций, угроза которого нередко сопровождает налоговую реформу стимулирующего типа, нацеленную на сниже ние ставок налогообложения в сочетании с расширением налоговой базы. Расхо ды по обслуживанию государственного долга являются наименее эластичной ста тьей расходной части государственного бюджета. Так как эластичность трансфер тных выплат также весьма невелика, то ограничение темпов роста других статей государственных расходов и повышение их эффективности являются в России и 1- 38 386 Часть II. Теория рационального использования ресурсов других переходных экономиках ведущими факторами снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере. Аннулирование квазифискальных операций и вклю чение соответствующих счетов в систему государственного бюджета восстанавли вает доверие к экономической политике правительства и Центрального Банка, особенно в том случае, если это сопровождается созданием адекватных рыночной экономике институциональных структур по управлению государственными рас ходами — бюджетного управления и казначейства, в функции которого входит и обслуживание государственной задолженности.

Основные термины Государственный долг Внутренний долг Внешний долг Частный долг Обслуживание государственного долга Амортизация долга Квазибюджетные (квазифискальные) операции Первичный дефицит (излишек) государственного бюджета ;

Рефинансирование государственного долга Кризис внешней задолженности ' Реструктуризация долга Выкуп долга Своп Глава Внутреннее и внешнее равновесие:

проблемы экономической политики В открытой экономике серьезной проблемой макроэкономического регули рования является достижение внутреннего и внешнего равновесия. Ее решение требует учета взаимного влияния как внутренних, так и внешних переменных (хотя это деление условно). Проблема осложняется существованием обратного воздей ствия переменных друг на друга, а также тем, что единичное воздействие сопро вождается обычно целой цепочкой следствий, как непосредственных, так и про являющихся в долгосрочном периоде.

Внутреннее равновесие предполагает баланс спроса и предложения на уровне полной занятости при отсутствии инфляции (или ее стабильно низком уровне). В краткосрочном аспекте проблема внутреннего баланса решается прежде всего ме тодами регулирования совокупного спроса с помощью фискальной и денежной политики. Внешнее равновесие связано с поддержанием нулевого сальдо платеж ного баланса в определенном режиме валютного курса. Иногда эту проблему под разделяют на две самостоятельные: достижение определенного состояния счета текущих операций и поддержание заданного уровня валютных резервов. Меры государственного регулирования остаются теми же: кредитно-денежная и бюджет но-налоговая политика, но иногда выделяют как самостоятельную политику об менного курса. Усложняется задача достижения внешнего баланса таким факто ром, как мобильность капитала, то есть интенсивность межстранового перелива капитала в ответ на колебания внутренней ставки процента по отношению к ее мировому уровню. Фактически поддержание внешнего и внутреннего равновесия касается функционирования трех рынков: товарного, денежного и валютного.

Из предыдущих глав известно, каким образом кре Влияние кредитно дитно-денежная и бюджетно-налоговая политика денежной и бюд влияют на внутреннее равновесие в краткосрочном жетно-налоговой периоде (см. гл. 28).

политики на пла Рассмотрим возможные последствия примене тежный баланс ния этих же мер для внешнего баланса. На состоя ние платежного баланса фискальная политика воздействует по двум направлениям:

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 20 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.